经营分析☆ ◇603167 渤海轮渡 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
客货滚运输、融资租赁业务、邮轮业务、船舶燃油业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
客滚运输(行业) 15.29亿 82.88 4.72亿 88.64 30.89
货滚运输(行业) 2.78亿 15.08 3743.96万 7.03 13.46
其他业务(行业) 2306.58万 1.25 2306.54万 4.33 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
客滚运输(行业) 15.99亿 87.89 4.98亿 92.21 31.15
货滚运输(行业) 2.19亿 12.01 4086.74万 7.57 18.70
其他业务(行业) 123.17万 0.07 122.79万 0.23 99.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
客滚运输(行业) 15.55亿 84.50 4.64亿 88.17 29.86
货滚运输(行业) 2.80亿 15.19 6116.27万 11.62 21.88
其他业务(行业) 121.72万 0.07 112.66万 0.21 92.56
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
客滚运输(行业) 9.80亿 74.96 4769.84万 44.03 4.87
货滚运输(行业) 2.79亿 21.31 2291.76万 21.16 8.23
船舶经营租赁业务(行业) 4719.30万 3.61 3770.35万 34.81 79.89
其他(补充)(行业) 160.25万 0.12 117.15万 --- 73.10
邮轮业务(行业) --- --- --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.01亿元，占营业收入的11.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增客户—顺邦正源物流（大连）有限公司及其受同│ 1713.81│ 0.94│
│一控制人控制的顺邦正广源物流（大连）有限公司 │ │ │
│合计 │ 20088.48│ 11.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.61亿元，占总采购额的63.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增供应商—盘锦隆旺达石化科技有限公司 │ 20808.02│ 20.02│
│新增供应商—辽渔集团有限公司及其子公司 │ 6825.62│ 6.57│
│合计 │ 66124.39│ 63.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）客货滚运输
1．客滚运输业务
公司拥有烟台至大连航线、蓬莱至旅顺航线、龙口至旅顺航线客滚运输资质，是渤海湾客滚运输骨干企
业，拥有9艘大型客滚船运营，船舶总吨位27.59万吨、总车道线2.08万米、总客位1.57万个。公司客滚运输
业务收入来源于车辆和旅客的运费。本报告期客滚运输车辆运费收入占车客总收入的比例为54%。客滚运输
销售模式主要包括港口代理售票模式、社会机构代理售票模式、自主销售模式。
2020年3月，为了进一步巩固公司客滚运输业务在渤海湾客滚市场的龙头地位，提升公司的竞争实力和
优势，提升公司的市场占有率，公司收购了威海市海大客运有限公司。收购后实现了胶东半岛由东向西客滚
航线全覆盖，市场竞争力和掌控力进一步增强，更好地推动了渤海湾客滚运输有序发展。威海市海大客运有
限公司主营威海至大连航线的客滚运输业务，目前拥有2艘客滚船运营，总吨位5.87万吨、总车道线0.37万
米、总客位0.43万个。
2．货滚运输业务
2016年8月，公司在天津设立了天津渤海轮渡航运有限公司，经营货滚运输业务。2017年2月和11月，“
渤海明珠”轮和“渤海金珠”轮货滚船投入运营。货滚运输业务作为客滚运输业务的补充，收入来源于车辆
和商品车的运费。货滚运输销售模式主要包括港口代理售票模式、社会机构代理售票模式、自主销售模式。
2022年12月，公司处置了“渤海明珠”轮。
2018年8月，为进一步发挥烟台、大连的综合交通枢纽作用，建设“南北货运大通道”，创造陆海多式
联运一体化运营模式，公司与恒通物流股份有限公司、龙口港集团有限公司在烟台龙口合资设立渤海恒通轮
渡有限公司，经营货滚运输、集装箱运输、甩挂车运输、商品车运输等海上货物运输业务。2020年11月和20
21年1月，“渤海恒通”轮和“渤海恒达”轮货滚船投入运营。通过整合龙口和旅顺两地的港口资源、运输
资源、仓储资源和服务资源等建立紧密合作的运营实体，扩大服务辐射半径，连通东三省、华东地区及珠三
角地区，形成服务链，从而提升物流和贸易服务的辐射能力。
2025年公司对所属的闲置资产“渤海银珠”轮、天津渤海轮渡航运有限公司所属的“渤海金珠”轮和威
海市海大客运有限公司所属的闲置资产“生生1”轮进行升级改造，解决了渤海湾新能源汽车过海的难题。
三艘船舶升级改造后分别更名为“绿安通”轮、“绿安达”轮、“绿安平”轮，用于渤海湾货滚运输和新能
源车运输。
2026年2月，为解决渤海湾新能源汽车过海难题、取得市场主动、不断培育公司发展新的增长点，公司
在大连设立了大连海峡航运有限公司，经营水路普通货物运输，重点开展渤海湾新能源汽车滚装运输业务。
（二）融资租赁业务
2017年7月和8月，公司在香港和天津分别设立渤海轮渡（香港）租赁有限公司和天津渤海轮渡融资租赁
有限公司，公司设立后，为有资金需求的境内外客户提供融资平台，有利于促进公司的产融结合，实现“以
融促产、以产带融”的良性互动局面。能够进一步提升公司核心竞争力，增强公司金融板块的未来盈利能力
和可持续发展能力。
（三）邮轮业务
公司2014年拓展了邮轮业务，拥有1艘“中华泰山”邮轮，为国内首艘自主运营与自主管理的邮轮，主
要运营三亚至菲律宾马尼拉、长滩，三亚至越南岘港、芽庄、胡志明，大连至日本福冈、舞鹤、境港，威海
至日本福冈、佐世保，天津至日本福冈、佐世保、长崎等港口航线。邮轮业务销售模式以旅行社包船运营为
主、自营为辅。报告期“中华泰山”邮轮处于停航状态。
（四）船舶燃油业务
公司在客滚运输主业的发展思路，继续逐步介入客滚运输的上下游服务领域的关联产业，推动公司业务
不断前移，实现公司在客滚运输领域的一体化运作，提升公司的综合竞争实力。公司船用燃料油是公司客滚
运输最主要的成本项目，发生额约占总成本的30%以上，预计年耗用燃料油将达到9万吨，每年耗用量十分巨
大；同时国内较大的航运公司具有自己的燃油供应系统和期货套保体系，以此锁定和降低燃油成本；此外烟
台市所属港口还没有经销燃料油的企业，若开展此项业务，预计将实现较好收益。因此，2016年7月成立大
连渤海轮渡燃油有限公司，专属经营船舶燃油销售业务。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年,渤海湾客滚运输货运市场延续疲软态势；同业运力增加及航空、高铁等内外部竞争加剧
，特别是燃油价格上涨导致公司燃油成本增加，给公司生产经营带来极大挑战。面对异常艰巨、复杂、多变
的经营环境，公司以“改革强基年”“创新赋能年”行动为抓手，坚定信心决心，以超常规举措强化市场营
销和服务提升，全力以赴确保各项工作平稳有序。2026年上半年,公司实现营业收入72236.13万元，同比下
降0.80%；发生营业成本63411.55万元，同比增长5.08%；实现利润总额12907.49万元，同比下降25.75%；实
现归属于母公司股东的净利润5476.62万元，同比下降46.09%。
（一）创新突破，主业经营业绩保持平稳。第一，完善营销制度体系，夯实攻坚保障。科学研判市场形
势，创新经营理念、思路和做法，制定了全员营销、大宗货源市场开发、周末游市场开发、夏季市场营销攻
坚等20余项专项方案，覆盖春运、五一、暑运关键时段，围绕车客市场开发统筹部署，配套完善的考核办法
，建立月度、季度、年度阶梯考评，并开展营销标兵评选，层层分解经营指标，推动全员参与拓市，构建上
下联动、协同高效的市场开发新格局。第二，精细统筹运力，提升运输效能。客流高峰提前多天规划航班，
抢占线上预售；动态调整客、货船舶配比，优化新能源车运输船运力保障；动态调整运力，无缝衔接船舶坞
修、转港等补位，提升综合收益。第三，强化车货市场开发，实现逆势增长。实施“一货一策、一地一策、
一船一策、一线一策”，以更加科学、精准、灵活的经营策略稳固存量、拓展增量；总经理带队，协同“两
港两航”开发市场；各运营中心负责人带领市场开发专班，坚持每月不少于三分之一时间开发市场，持续拓
展增量货源；聚焦“公转水”多式联运业务，通过精准服务与政策引导，成功开发了大宗货源，并拓展了承
运快递车的业务；深耕海鲜、水果等季节性特色货源，提前调研部署，以差异化价格政策争取更多货源；巩
固新能源车运输先发优势，布局新能源重卡新赛道；大力推进货车网售业务，分阶段推进功能优化、流程完
善与服务升级，强化周调度、月考核。第四，锚定客运量目标，创新产品拉动客流。稳固传统客源基础上，
聚焦出行模式优化升级，创新打造周末游、研学游、大学生过海游、工会赋能等系列产品，联动“三市六港
两航”布局周末游市场，创新推出“海上过夜+双城漫游”等产品，强化宣传推广；重塑“研学游”品牌体
系，开发三大产品线、30余项模块化产品矩阵，将客滚船打造为“移动的航海研学基地”；联动大连文旅、
辽渔集团依托“东北超”赛事，承运江苏千人球迷团队往返，强化运力、服务保障，打造“看东北超·坐渤
海轮渡”特色出行IP；坚持团体与散客并重原则，拓宽旅行社、高校、企业工会、文旅部门及内陆城市客源
渠道，非生产经营部门积极对接业务单位、个人圈层广泛开展客源市场开发，多渠道创新营销打法，客运客
流实现稳步增长。第五，搭建新媒体营销矩阵，实现流量变现。强化抖音、微信官方账号运营，丰富宣传和
营销举措，利用新媒体平台讲好轮渡故事，持续提升影响力和流量转化率；公司售票系统成功与铁路12306
平台对接，实现“铁路+轮渡”一站式联程服务；搭建用户“观看—种草—咨询—下单”闭环转化路径，将
线上流量高效转化为实际营收。第六，丰富消费场景，创服务经营收入新高。成功举办第三届“海上旅游嘉
年华”启动仪式，并以嘉年华为主线深挖中国传统节日文化内涵，开展了“海上过大年”“端午安康”系列
活动，常态化开展文娱演出、与旅客互动活动；优化餐饮服务，创新甲板烧烤、海鲜面点、海景下午茶、特
产伴手礼等十大特色餐饮品类，拓展舱位送餐、早餐及夜宵预订等增值服务，满足不同旅客的多元需求；丰
富特色经营项目，开展海鸥食品等特色商品展销，参观驾驶台、服装租赁等服务项目，开设辽鲁特色产品展
销，打造船舶亲子主题舱房、网红打卡地等，实现了服务经营收入与旅客满意度双提升。公司2026年上半年
完成车运量32.71万辆次、客运量117.18万人次。
（二）落实投资相关规定，强化融资租赁项目的租后管理，金融风险得到有效管控。本报告期磐茂（上
海）投资中心（有限合伙）所投股权的估值下降，本报告期确认利润-622.83万元（包括公允价值变动收益-
1013.53万元和投资收益390.70万元）。该项目初始投资20000万元，累计账面净值28957.93万元，其中累计
已收到分配现金15577.50万元（包括收回本金8455.28万元和投资收益7122.22万元），本报告期收到分配现
金529.45万元（包括收回本金138.75万元和投资收益390.70万元）；截至报告期末账面净值13380.43万元（
包括本金11544.72万元和确认公允价值变动收益1835.72万元）。
（三）精准研判，燃油燃供业务效益突出。第一，科学采购提效益。精准研判市场趋势，成功运作低息
融资贷款，抢抓先机，于春节前“满仓”采购，经济效益屡创新高。第二，拓展市场提效能。经过一年不懈
努力，以超常韧劲和定力成功突破外部客户供油壁垒，开启了内、外销售并举的新型市场格局，实现了新的
效益增长点。第三，精益求精强品牌。通过全流程可追溯管控，对油品质量、运输专车、储存周期、供船前
的全程监控，实施“一票到底”全过程供油服务，放大保供“放心油”品牌效应。
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