经营分析☆ ◇603170 宝立食品 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品调味料的研发、生产和技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合调味料(产品) 6.05亿 47.51 1.39亿 34.01 22.96
轻烹解决方案(产品) 5.58亿 43.85 2.52亿 61.63 45.07
饮品甜点配料(产品) 7481.24万 5.87 1562.51万 3.83 20.89
其他业务(产品) 3519.74万 2.76 214.38万 0.52 6.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合调味料(产品) 3.04亿 48.77 --- --- ---
轻烹解决方案(产品) 2.67亿 42.85 --- --- ---
饮品甜点配料(产品) 3461.30万 5.55 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1768.56万 2.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.96亿 79.40 --- --- ---
华北(地区) 3706.33万 5.94 --- --- ---
华南(地区) 2366.93万 3.79 --- --- ---
华中(地区) 1844.24万 2.96 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1768.55万 2.83 --- --- ---
东北(地区) 1561.01万 2.50 --- --- ---
境外(地区) 683.20万 1.09 --- --- ---
西南(地区) 603.94万 0.97 --- --- ---
西北(地区) 322.36万 0.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.07亿 81.30 --- --- ---
非直销(销售模式) 9903.53万 15.87 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1768.55万 2.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合调味料(产品) 11.45亿 48.32 2.42亿 30.86 21.17
轻烹解决方案(产品) 10.24亿 43.20 5.11亿 65.07 49.91
饮品甜点配料(产品) 1.43亿 6.02 2817.06万 3.59 19.76
其他业务(产品) 5831.86万 2.46 377.66万 0.48 6.48
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 18.62亿 78.61 --- --- ---
华北(地区) 1.63亿 6.90 --- --- ---
华南(地区) 9786.63万 4.13 --- --- ---
东北(地区) 6616.06万 2.79 --- --- ---
华中(地区) 6485.77万 2.74 --- --- ---
其他业务(地区) 5831.86万 2.46 377.66万 0.48 6.48
境外(地区) 2671.20万 1.13 --- --- ---
西南(地区) 2035.34万 0.86 --- --- ---
西北(地区) 911.83万 0.38 --- --- ---
其他(补充)(地区) 10.21 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.03亿 80.33 6.67亿 85.01 35.07
非直销(销售模式) 4.08亿 17.21 1.14亿 14.51 27.94
其他业务(销售模式) 5831.86万 2.46 377.66万 0.48 6.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轻烹解决方案(产品) 5.13亿 45.49 --- --- ---
复合调味料(产品) 5.11亿 45.33 --- --- ---
饮品甜点配料(产品) 7343.28万 6.51 --- --- ---
其他收入(产品) 3005.25万 2.66 677.90万 1.73 22.56
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.36亿元，占营业收入的31.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增客户一 │ 6840.27│ 2.96│
│合计 │ 73642.63│ 31.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.18亿元，占总采购额的23.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增供应商一 │ 4719.45│ 3.51│
│合计 │ 31812.66│ 23.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、公司所属行业
根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司所属行业为制造业（C），细分行业为食品制造业（C1
4）中的调味品、发酵制品制造，行业代码为（C146）。
2、行业发展状况
（1）调味品行业概述
调味品是指能增加食品菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体健康的辅助食品。调味品在食品产业
中占有非常重要的作用，不仅是消费者一日三餐的必需品，同时也广泛地应用于食品加工领域。根据《调味
品分类》（GB/T20903-2007），调味品可分为食用盐、食糖、酱油、食醋、味精、酱类、香辛料和香辛料调
味品、复合调味料及火锅调料等。根据产品成分，调味品可分为基础调味品和复合调味品。
我国调味品行业发展历史悠久，1970年前主要以手工生产为主；1971年至1991年行业规模开始快速扩张
，生产企业数量众多，行业规模扩张较快，但调味品品种相对较少，大多以小型作坊为主；1992年至2004年
，调味品行业进入快速发展至成熟阶段，行业集中度提高，企业规模效应显现，区域性品牌开始通过多种方
式拓展全国市场；2005年至今随着行业标准、食品质量安全、市场准入制度稳步完善，我国调味品市场进一
步整合，行业向多样化、便利化的方向发展。根据艾媒咨询的数据，2022年中国调味品行业市场规模达5,13
3亿元，预计2027年市场规模达10,028亿元。
（2）复合调味料行业市场情况
基础调味品是指仅含一种主要原材料的调味品，复合调味品则通常是由两种及两种以上的基础调味品按
照一定比例进行调配制作，从而得到满足不同调味需要的调味品。随着居民的消费升级，我国调味品行业向
着“基础调味品-复合调味品”的演变路径，产品趋向复合化。复合调味品可实现多种风味的调配，使用便
捷而且味道丰富，引领了很多饮食方面的潮流。根据艾媒咨询统计数据，我国复合调味品行业市场规模从20
12年的约495亿元增长至2022年的约1,786亿元。根据艾媒咨询预测，到2027年复合调味品市场规模将达到3,
367亿元，未来5年增速超过10%。
（二）公司的主营业务和产品
公司主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，持续以贴近市场的强大研发能力为驱动，致力于
为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的风味及产品解决方案，主要产品包括复合调味
料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。
公司在复合调味料领域深耕多年，在行业内具有很高的知名度，不断将国际经典风味引入中国市场，持
续不断地向市场推出新产品。除复合调味料外，公司产品应用和类别逐步扩展，推出各式风味的轻烹料理酱
包、轻烹料理汤包等轻烹解决方案以及果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料。目前公司研发和生产
的产品覆盖了裹粉、面包糠、腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬罐头、烘焙预拌粉、即食
饮料等十余个细分品类，每年向客户提供数以千计的单品。
公司始终秉承顾客第一，品质至上的理念不断开拓创新，已通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品
安全体系、HACCP体系等认证，达到国际化安全和品质标准。公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企
业建立了长期稳定合作关系，获得了广泛认可和好评。
此外，公司把握餐饮市场趋势，积极与创新型供应链和互联网食品创意食品企业开展深度合作，为其提
供定制化研发服务和高质量产品，帮助众多新兴品牌实现了产品端和品牌端的全面优化，公司亦逐步提升为
以创意输出为本源、研发赋能为核心、生产销售为价值体现形式的专业风味及产品解决方案服务商。
公司主要产品如下：
(三)公司的主要经营模式
1、采购模式
公司采购中心负责采购原辅材料、包材、设备等。公司产品品种丰富，所需原辅料品类较多，主要包括
果蔬原料、调香调味类、香辛料、面粉、淀粉及米粉、液体香料及色素、生鲜肉类和专用内包材等。
目前，公司对原辅材料的采购主要采取“以销定产、以产定采”的模式。公司销售部会根据客户的采购
计划或实际订单信息录入并生成系统订单；生产计划中心依据系统订单和产品配方计算所需原材料数量，根
据原材料需求量和库存量分析确认各类原材料采购量，制定具体采购计划；采购中心向合格供应商下发订单
并及时跟踪。采购产品到货并经公司品控部验收通过后入库。在原材料采购价格方面，公司主要通过招标、
询价或协商谈判等方式确定采购价格。对面粉淀粉类、油脂类和糖类等主要大宗原料，公司也会结合市场行
情，对预计价格上涨的原材料与供应商提前达成协议，提前确定采购价格，分批进行采购。
2、生产模式
目前公司拥有位于上海松江、上海金山、上海闵行、山东莘县、浙江嘉兴和广西玉林六处生产基地。公
司主要采取“以销定产”的生产模式，在系统订单生成后，由生产部根据订单交期要求及各生产基地生产线
的产能分布安排生产计划，下发给各生产基地，各生产基地根据其生产计划安排本厂的具体生产计划单以组
织生产。公司品控部现场人员对成品进行抽样检测，检验合格后成品入库。
3、销售模式
公司的销售模式分为直销和非直销，其中以直销为主。具体如下：
（1）直销模式
在直销模式下，公司客户主要系国内外餐饮连锁企业和食品工业企业，公司为该类客户提供新品提案与
研发、产品生产销售和技术支持等整体解决方案，该类客户为公司产品的终端用户，最终应用到食品的调味
。
公司下属厨房阿芬及其子公司空刻网络以电商模式为主，主要通过电商直营的方式对外销售，如公司在
天猫、淘宝、京东、抖音和小红书等第三方线上平台设立自营店铺，通过自营店铺向消费者直接销售商品。
（2）非直销模式
公司非直销包括经销商、贸易商、指定采购客户和餐饮供应链客户、代销等。具体如下：
1）经销商和贸易商
为进一步提升市场占有率和市场知名度，公司部分通用产品还采取经销模式，以便服务当地小型餐饮企
业。报告期内，公司向经销客户的销售均为买断式销售，根据对经销客户的管理力度不同，经销客户又可分
为经销商和贸易商。
除电商自营模式外，厨房阿芬及空刻网络还主要采取线上经销和线下经销的模式。线上经销是指将商品
销售至线上经销商，授权线上经销商自行通过其在第三方平台上的店铺、自媒体或社区团购等渠道向消费者
销售，线上经销商向终端消费者销售的物流主要由厨房阿芬或空刻网络代发。线下经销是指厨房阿芬通过线
下经销商最终销售至商超用于线下实体店销售。
2）指定采购客户和餐饮供应链客户
餐饮供应链公司是主要为餐饮经营企业提供食材采购、加工制作、仓储物流、供应链金融等服务的企业
。部分境内外餐饮连锁企业为提升经营效率，委托第三方餐饮供应链公司为其提供原材料采购、物流仓储和
货款结算服务，因此以上餐饮连锁企业指定相关的餐饮供应链公司与公司签订购销合同，而产品规格和价格
系由公司与终端餐饮连锁企业确定。以上与公司直接合作的由终端餐饮连锁企业指定的餐饮供应链公司即为
指定采购客户。
除上述外，部分餐饮供应链公司向公司进行自主采购，不受最终餐饮企业指定，其采购产品主要服务于
加盟为主的餐饮品牌旗下主体，即为公司的餐饮供应链客户。
3）代销模式
除电商自营和经销模式外，为拓展产品销售渠道，厨房阿芬与天猫超市等电商平台签订销售协议，通过
线上平台直接向消费者销售商品，并约定商品所有权自终端消费者下单付款且确认收货后方转移，该模式即
为代销模式。
二、报告期内核心竞争力分析
(一)强大的自主研发能力
公司建立了完善的研发体系，设有专门的研发部，围绕调味品的口味、生产工艺和流程等，开展信息收
集、数据分析、分析检验、工艺设计等工作。公司研发团队具有敏锐的市场反应能力，能对餐饮市场和终端
消费者进行持续追踪和分析。此外，公司为研发驱动的食品风味及产品解决方案服务商，积累了大量的配方
数据，可以在经典配方的基础上不断根据市场口味变化传承创新，现已形成强大的技术经验壁垒，能够根据
市场和消费者偏好及时转化推出适合消费者的产品。
(二)优质的客户资源
公司成立于2001年，是国内较早为餐饮企业和食品工业企业提供风味及产品解决方案的复合调味料生产
企业，在复合调味料领域具有先发和品牌优势。近年来，公司凭借贴近市场的强大研发实力、及时响应能力
和优质服务能力，已与国内外各大餐饮连锁企业及食品工业企业建立了长期稳定的合作关系。
(三)丰富的产品系列和先进的工业化生产能力
公司生产产品覆盖类别丰富，包括裹粉、面包糠、腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬
罐头、烘培预拌粉和即食饮料等十余个细分品类。公司拥有多个生产基地，具有先进的工业化生产能力，能
够及时迅速将研发新品从试样生产到工业化生产。
(四)食品安全管理优势
公司始终秉承顾客第一，品质至上的理念不断开拓创新，已通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品
安全体系、HACCP体系等认证，达到国际化安全和品质标准。公司成立初期即面向百胜中国等知名国际餐饮
集团，严格执行食品安全标准，稳定的产品品质和良好口碑成为公司业务开展的坚定基础。公司根据自身的
生产条件和特点，构建了完善的质量控制体系，实行严格的检测制度。
(五)经验丰富的管理团队
公司管理层对行业拥有深刻的理解，并具备丰富的专业知识和管理实践经验。公司核心管理人员绝大部
分在食品行业耕耘十年以上，拥有丰富的行业经验和资源。公司持续吸纳优秀人才，并成功建立了经验丰富
的研发、生产、质量控制及销售团队。
(六)优秀的数字化分析和驱动能力
公司一直坚持打造数字化企业，并以数据驱动作为重要的决策支撑，目前已拥有一支优秀、专业的信息
和数据分析团队，通过搭建数据中台以实现数据的收集、沉淀、管理、分析、反馈，从而实现对生产经营的
充分赋能。
(七)多维度的综合化供应链管理能力
公司持续致力于建设综合化的供应链管理能力体系。目前已经围绕核心自主研发能力，进一步构筑起了
包括采购资源整合能力、柔性生产管理能力、标准质量控制能力以及精准化数字营销能力在内的多维度能力
架构，均衡、全面的供应链能力拼图助推企业形成了多元竞争壁垒，能够有效应对市场竞争。
三、经营情况的讨论与分析
（一）报告期整体经营情况
报告期内，公司实现营业收入127,341.52万元，同比增长12.89%，业务规模持续扩大；实现扣除非经常
性损益后净利润11,340.21万元，同比下降0.76%，公司整体经营维持了稳定的利润规模水平。在以上收入和
利润实现的基础上，公司当期经营性现金净流入金额为17,667.75万元，同比增长了62.25%，体现了报告期
内公司应对市场环境变化、防范经营风险，提高运营效率的工作初见成效。
（二）管理层讨论与分析
2024年上半年，国内经济实现了总体平稳的发展态势，根据国家统计局发布的数据，上半年国内生产总
值（GDP）同比增长5.0%。在经济稳定运行的背景下，行业竞争仍在不断加剧，公司持续深耕主业并提升主
营业务竞争力。报告期内，公司主要取得了以下经营成果：
1、业绩规模持续增长
报告期内，公司营业收入稳健增长，业绩规模不断扩大。按照产品分类，复合调味品收入60,498.66万
元，轻烹解决方案收入55,841.88万元，饮品甜点配料收入7,481.24万元，三大产品业务板块均实现了正向
的增长。按照B、C端市场分类，B端市场基本盘稳固，餐饮客户需求增长明显。公司继续加大研发投入，发
挥研发端和产品端的优势。2024年上半年公司研发费用投入同比增长13.56%，新品开发数量较去年同期同比
增长超11%，新品对业绩的贡献率进一步提升。C端市场中，公司产品空刻意面保持速食意面细分市场的领先
地位。据欧睿国际发布数据，在全国意面零售额中，空刻意面2021年-2023年连续三年全国第一。报告期内
，随着冲泡意面的上新将星级意面的消费场景不断拓宽，迪士尼IP联名小食盒系列意面新品涌现，空刻意面
的产品力和品牌势能进一步彰显。
2、产能规划进一步落地
报告期内，公司高效使用募集资金推动山东宝莘募投项目建设。同时公司基于市场情况变化，对山东宝
莘募投项目调增投资总额至2.99亿元，加大项目投资力度，对募投项目部分建设内容和内部投资结构进行调
整，计划增加半固态调味品和农产品加工的产能规划，增加固定资产投资。本次对募投项目的调整已经公司
2024年第一次临时股东大会审议通过，公司将根据调整后的募投项目规划，积极推进募投项目建设进度，早
日实现募投项目的投产。此外，公司全资子公司广西宝硕于报告期内启动厂区建设，截至报告期末，广西宝
硕已经完成厂房改造、设备进厂和食品生产许可证的办理。未来广西宝硕将利用华南地区的原材料资源的优
势，深入探索公司在香辛料上游市场和产业链布局的机遇。
3、不断提升公司治理水平
报告期内，公司为进一步提高规范运作水平，根据《上市公司章程指引》《上市公司独立董事管理办法
》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》《上市
公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等法律、法规和规范性文件的相关规定，结合公司的实际情况
，制定和修订了含《上海宝立食品科技股份有限公司章程》在内的13个公司治理制度，不断提高公司治理水
平，积极响应监管机构对提高上市公司质量、加强市场监管、保护投资者权益及推动资本市场高质量发展的
号召。
4、积极践行投资者回报
公司始终坚持以实际行动回馈投资者，与全体股东共享发展成果。报告期内，公司完成了2023年度权益
分派工作，以公司总股本400,010,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.75元（含税），
合计派发现金红利150,003,750元（含税），占2023年度归属于上市公司股东净利润的比例为49.83%。公司
自2022年首次公开发行以来，已累计现金分红250,006,250元（含税）。2022年和2023年度现金分红金额占
当年度实现归属于上市公司股东净利润的比例分别达到46.43%和49.83%，公司的利润分配政策保持连续性和
稳定性。
截至本报告披露日，《关于公司2024年半年度利润分配预案的议案》已经公司第二届董事会第九次会议
审议通过，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)，以公司总股本400,010,000股计算合计拟
派发现金红利60,001,500元(含税)，占公司2024年半年度归属于上市公司股东净利润的55.30%。公司将在股
东大会审议通过后实施2024年中期分红方案。
5、严把安全品质关卡
公司始终秉承顾客第一，品质至上的理念，严格把控食品安全和品质关卡。报告期内，公司推进食品安
全追溯体系搭建工作，根据《上海市食品生产企业预包装食品追溯二维码赋码工作指引》的通知要求，通过
数据接口向上海市食品安全信息追溯平台上传相关数据信息，并在部分产品销售包装上赋码进行测试，将企
业基本信息、原辅料信息、出厂产品信息、检验合格信息等内容向消费者展示，增强消费者对食品安全的信
心。同时，公司举办了“食品安全，“食”刻守护”等主题的食安文化周活动，通过多种形式的活动对内提
升员工和组织的食品安全责任意识，对外宣导公司的食品安全理念。
6、提升组织效率
2024年上半年，公司的组织形式进一步优化，母公司与子公司之间的资源调度得到了有效的整合。报告
期内公司管理费用同比下降14.74%，管理效力提升，通过精细化管理提升组织的运作质量，提高了团队协作
的紧密度和效率，激发了团队的内在动力，推动组织向更高目标迈进。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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