经营分析☆ ◇603170 宝立食品 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品调味料的研发、生产和技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轻烹解决方案(产品) 7.57亿 47.27 3.35亿 62.19 44.24
复合调味料(产品) 7.36亿 45.96 1.88亿 34.81 25.47
饮品甜点配料(产品) 7375.27万 4.60 1257.66万 2.33 17.05
其他业务(产品) 3466.82万 2.16 357.98万 0.66 10.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轻烹解决方案(产品) 3.65亿 46.99 --- --- ---
复合调味料(产品) 3.56亿 45.93 --- --- ---
饮品甜点配料(产品) 3572.97万 4.60 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1917.69万 2.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.02亿 77.53 --- --- ---
华北(地区) 4909.50万 6.33 --- --- ---
华南(地区) 4120.84万 5.31 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1917.69万 2.47 --- --- ---
东北(地区) 1730.42万 2.23 --- --- ---
华中(地区) 1694.41万 2.18 --- --- ---
西南(地区) 1382.69万 1.78 --- --- ---
境外(地区) 876.73万 1.13 --- --- ---
西北(地区) 804.08万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.46亿 83.31 --- --- ---
非直销(销售模式) 1.10亿 14.22 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1917.68万 2.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合调味料(产品) 13.73亿 46.80 3.46亿 35.43 25.19
轻烹解决方案(产品) 13.31亿 45.36 6.04亿 61.85 45.37
饮品甜点配料(产品) 1.52亿 5.19 2086.89万 2.14 13.69
其他业务(产品) 7752.16万 2.64 570.45万 0.58 7.36
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 22.72亿 77.44 --- --- ---
华南(地区) 1.63亿 5.55 --- --- ---
华北(地区) 1.55亿 5.27 --- --- ---
东北(地区) 8176.82万 2.79 --- --- ---
其他业务(地区) 7752.16万 2.64 570.45万 0.58 7.36
华中(地区) 7610.32万 2.59 --- --- ---
西南(地区) 4443.21万 1.51 --- --- ---
境外(地区) 3587.11万 1.22 --- --- ---
西北(地区) 2860.70万 0.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.15亿 82.32 8.26亿 84.66 34.22
非直销(销售模式) 4.41亿 15.04 1.44亿 14.75 32.63
其他业务(销售模式) 7752.16万 2.64 570.45万 0.58 7.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轻烹解决方案(产品) 6.36亿 46.10 2.90亿 62.34 45.54
复合调味料(产品) 6.30亿 45.61 1.57亿 33.71 24.88
饮品甜点配料(产品) 7999.13万 5.80 1351.74万 2.91 16.90
其他业务(产品) 3438.98万 2.49 484.28万 1.04 14.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.55亿元，占营业收入的29.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 85476.58│ 29.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.41亿元，占总采购额的20.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 34104.46│ 20.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业情况
1、公司所属行业
根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司所属行业为制造业（C），细分行业为食品制造业（C1
4）中的调味品、发酵制品制造行业（代码为C146）。
2、行业发展状况
（1）复合调味料行业市场情况
公司主要产品为复合调味料，基础调味品是指仅含一种主要原材料的调味品，复合调味品则通常是由两
种及两种以上的基础调味品按照一定比例进行调配制作，从而得到满足不同调味需要的调味品。随着居民的
消费升级，我国调味品行业向着“基础调味品-复合调味品”的演变路径发展，产品趋向复合化。复合调味
品可实现多种风味的调配，使用便捷而且味道丰富，引领了很多饮食方面的潮流。根据弗若斯特沙利文数据
，2025年，中国复合调味品市场规模为人民币1302亿元，仅占调味品整体市场的25.5%，但自2020年起复合
年增长率达5.5%，显著高于单一调味品的1.6%。预计2030年中国复合调味品市场规模将达到人民币2081亿元
。
（2）轻烹解决方案行业市场情况
近年来，公司轻烹解决方案类产品销售占比日益提升。公司服务于B、C端客户，开发用于即时烹饪、即
时加热、即时食用等多元化消费场景的产品并提供服务方案，将餐饮标准化与烹饪仪式感同步保留，提升用
户体验。中商产业研究院数据显示，2023年中国方便食品市场规模达到6736亿元，近五年年均复合增长率达
10.6%，2024年约为7781.8亿元。预测2025年中国方便食品市场规模将达到9141亿元，2026年市场规模将进
一步增长至9603亿元。
（3）饮品甜点配料行业市场情况
公司产品中还包括应用于饮品甜点制作的食品调配料。近年来，大量新茶饮品牌已开始跨界推出甜品或
糖水产品，通过“饮品+烘焙”模式丰富产品矩阵，提升品牌竞争力。这一趋势推动了茶饮品牌在产品线上
与烘焙、甜品赛道的深度融合，模糊了传统品类的边界。据灼识咨询《2026新茶饮行业白皮书》数据显示，
预计2025年中国现制茶饮市场规模约3600亿元，2029年预计可达6500亿元。另有弗若斯特沙利文报告指出，
2024年至2028年，二线城市、三线城市、四线及以下城市的现制茶饮店市场预计将分别以15%、18%、15%的
年复合增长率持续增长。根据共研产业研究院数据，2024年中国烘焙甜点市场规模为3734亿元，预计2029年
烘焙甜点市场规模将进一步扩大至5713亿元。
(二)公司的主营业务和产品
公司主营业务为复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料等多元化产品的研发、生产和技术服务，持
续以贴近市场的强大研发能力为驱动，致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的
风味及产品解决方案。
公司在风味解决方案领域深耕多年，在行业内具有很高的知名度，不断将国际经典风味引入中国市场，
持续不断地向市场推出新产品。除复合调味料外，公司产品应用和类别逐步扩展，推出各式风味的轻烹料理
酱包、轻烹料理汤包等轻烹解决方案以及果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料。目前公司研发和生
产的产品覆盖了裹粉、面包糠、腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬罐头、烘焙预拌粉、即
食饮料、烘焙类产品等十余个细分品类，每年向客户提供数以千计的单品。公司始终秉承顾客第一，品质至
上的理念不断开拓创新，已通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、HACCP体系等认证，达到
国际化安全和品质标准。公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业建立了长期稳定合作关系，获得了
广泛认可和好评。此外，公司把握风味潮流趋势，积极与创新型供应链、互联网创意食品以及新零售渠道企
业开展深度合作，为其提供定制化研发服务和高质量产品，帮助众多新兴品牌实现了产品端和品牌端的全面
优化，公司业已逐步提升为以创意输出为本源、研发赋能为核心、生产销售为价值体现形式的专业风味及产
品解决方案服务商。
(三)公司的主要经营模式
1、采购模式
公司采购中心负责采购原辅材料、包材、设备等。公司产品品种丰富，所需原辅料品类较多，主要包括
果蔬原料、调香调味类、香辛料、面粉、淀粉及米粉、液体香料及色素、生鲜肉类和专用包材等。
目前，公司对原辅材料的采购主要采取“以销定产、以产定采”的模式。公司销售部会根据客户的采购
计划或实际订单信息录入并生成系统订单；生产计划中心依据系统订单和产品配方计算所需原材料数量，根
据原材料需求量和库存量分析确认各类原材料采购量，制定具体采购计划；采购中心向合格供应商下发订单
并及时跟踪。采购产品到货并经公司品控部验收通过后入库。在原材料采购价格方面，公司主要通过招标、
询价或协商谈判等方式确定采购价格。对面粉淀粉类、油脂类和糖类等主要大宗原料，公司也会结合市场行
情，对预计价格上涨的原材料与供应商提前达成协议，提前确定采购价格，分批进行采购。
2、生产模式
目前公司已形成上海、浙江、山东三大核心产区，并于上海松江、上海金山、上海闵行、山东莘县、浙
江嘉兴和广西玉林六地布设七处生产基地的全方位产能布局。公司主要采取“以销定产”的生产模式，在系
统订单生成后，由生产部根据订单交期要求及各生产基地生产线的产能分布安排生产计划，下发给各生产基
地，各生产基地根据其生产计划安排本厂的具体生产计划单以组织生产。公司品控部现场人员对成品进行抽
样检测，检验合格后成品入库。
3、销售模式
公司的销售模式分为直销和非直销，具体如下：
（1）直销模式
在直销模式下，公司客户主要系国内外餐饮连锁企业和食品工业企业，公司为该类客户提供新品提案与
研发、产品生产销售和技术支持等整体解决方案，该类客户为公司产品的终端用户，最终应用到食品的调味
。
公司下属厨房阿芬及其子公司空刻网络以电商模式为主，主要通过电商直营的方式对外销售，如公司在
天猫、京东、抖音等第三方线上平台设立自营店铺，通过自营店铺向消费者直接销售商品。
（2）非直销模式
公司非直销包括经销商、贸易商、指定采购客户和餐饮供应链客户、代销等。具体如下：
1）经销商和贸易商
为进一步提升市场占有率和市场知名度，公司部分通用产品还采取经销模式，以便服务当地小型餐饮企
业。报告期内，公司向经销客户的销售均为买断式销售，根据对经销客户的管理力度不同，经销客户又可分
为经销商和贸易商。
除电商自营模式外，厨房阿芬及空刻网络还主要采取线上经销和线下经销的模式。线上经销是指将商品
销售至线上经销商，授权线上经销商自行通过其在第三方平台上的店铺、自媒体或社区团购等渠道向消费者
销售，线上经销商向终端消费者销售的物流主要由厨房阿芬或空刻网络代发。线下经销是指厨房阿芬通过线
下经销商最终销售至商超用于线下实体店销售。
2）指定采购客户和餐饮供应链客户
餐饮供应链公司主要为餐饮经营企业提供食材采购、加工制作、仓储物流、供应链金融等服务的企业。
部分境内外餐饮连锁企业为提升经营效率，委托第三方餐饮供应链公司为其提供原材料采购、物流仓储和货
款结算服务，因此以上餐饮连锁企业指定相关的餐饮供应链公司与公司签订购销合同，而产品规格和价格系
由公司与终端餐饮连锁企业确定。以上与公司直接合作的由终端餐饮连锁企业指定的餐饮供应链公司即为指
定采购客户。
除上述外，部分餐饮供应链公司向公司进行自主采购，不受最终餐饮企业指定，其采购产品主要服务于
加盟为主的餐饮品牌旗下主体，即为公司的餐饮供应链客户。
3）代销模式
除电商自营和经销模式外，为拓展产品销售渠道，厨房阿芬、空刻网络与天猫超市等电商平台签订销售
协议，通过线上平台直接向消费者销售商品，并约定商品所有权自终端消费者下单付款且确认收货后方转移
，该模式即为代销模式。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对行业需求不断变化和市场竞争加剧等多重挑战，公司坚持以客户价值为导向，以研发创
新为驱动，稳步推进公司高质量发展。报告期内，公司实现营业收入160209.01万元，同比增长16.08%，经
营规模持续扩大；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润12587.15万元，同比增长13.20%，盈利
质量进一步优化。在保持经营稳健增长的基础上，公司聚焦主责主业，持续夯实发展底盘，扎实开展了以下
重点工作：
（一）研发投入持续加码，“健康+”初显成效
报告期内，公司紧扣“守正创新”发展理念，持续强化研发投入，当期研发投入金额同比增长超20%，
充分体现了公司对创新驱动的高度重视与坚持长期主义路线的决心，此举不仅为潜在的技术突破提供了坚实
基础，也为高效产品迭代注入了持续动能。以此为依托，公司年初制定的“健康+”战略产品部署方向实现
初步落地，报告期内陆续在C端市场成功推出双重蛋白鹰嘴豆烩番茄肉酱意面、自律轻食羽衣甘蓝烤鸡冲泡
意面、高蛋白三色藜麦鸡排、彩蔬儿童意面等基于健康理念所研发的新品。这些产品在保留原有风味优势的
同时，融入了蛋白质增加、膳食纤维提升等具备功能性的食材元素，上市伊始即获得了目标客群的良好反馈
，验证了“健康+风味”发展路径的可行性，增强了公司上下进一步深耕健康领域应用的信心。未来公司将
在身体代谢、天然植提、营养补剂等细分领域持续探索，深化产品差异化研究，构建更加丰富、多元的产品
矩阵体系。
（二）双轨渠道协同发力，新零售探索增量空间
报告期内，公司在渠道建设方面仍然秉承“双轨并进”实施策略，同步发力于传统渠道深耕与新兴渠道
拓展，渠道布局广度与深度均有实质性提升。
在传统渠道端，公司兼顾客户服务体系的优化与响应效率的提升，通过精细化管理进一步巩固了与既有
合作伙伴的合作黏性，业务规模稳步提升，为整体发展保持稳健成长步伐提供了重要支撑。在新兴渠道端，
公司加速挖掘现代零售业渠道变革机遇，通过发挥自身品牌效应撬动市场合作机会，并以提供渠道定制服务
为主要切入手段，从而实现业务范围向全新终端的高效覆盖。与此同时，公司持续推进传统与新兴渠道的资
源互通和能力互补，一方面，公司在传统渠道所积累的丰富经验和优质服务能力为布局新渠道带来强劲抓手
，反之，新渠道业务不仅提供了销售增量，也为公司打磨更为多样化的产品开发能力和更为敏锐的消费洞察
能力提供了更为广阔的平台。于此良性互动下，公司已初步形成了强协同、多触点的渠道共振格局雏形，因
此，在过去的上半年度，公司立体化渠道布局的战略目标逐步从规划走向实践，并正在为更为远大的远景达
成奠定良好基础。
（三）产能布局有序进阶，管理数智赋能增效
产能建设方面，公司依计划积极推动核心基地的产能释放与布局优化。其中：子公司上海宝润按照与地
方政府所达成《土地出让意向书》所约定的实施框架，稳步推进智能化基地（即上海金山生产基地二期）建
设工作。截至本报告披露日，上海宝润已分别与上海市金山区规划和自然资源局签署了《上海市国有建设用
地使用权出让合同》、与上海市金山区亭林镇人民政府签署了《产业发展合作协议（工业用地产业项目类）
》，项目全面开工指日可待。未来，该项目的建成不仅将为公司供应能力的提升奠定扎实基础，亦将全面增
强公司的智能化制造能力，进一步巩固公司在所属行业领域的市场竞争优势。
管理效能方面，公司立足精细化运营和数字化转型，持续推进内部流程体系优化。报告期内公司重点启
动了数智化办公平台搭建工作。公司一直致力于系统性地将财务管理、供应链协同、行政审批等核心模块纳
入一体化线上管控，以提升审批时效与数据响应速度；同时，公司亦期望依托于数智化平台应用，通过扩大
数据积累范围、深度挖掘数据价值为决策分析提供有力支持。质量管控上，公司则依旧严格对标国家最新食
品安全监管标准，全链条质量监控体系持续保持高效运转，品质竞争优势不断增厚。
（四）治理水平再提升，持续分红彰显公司价值
公司长期践行股东回报，报告期内完成了2025年年度权益分派工作，以公司总股本40001万股为基数，
向全体股东每10股派发现金红利人民币3.00元（含税），共派发现金红利12000.30万元（含税），叠加前期
已实施的2025年度中期分红，合计分配金额为17600.44万元（含税），占2025年全年实现的归属于上市公司
股东净利润比例为67.02%。
截至本报告披露日，《关于公司2026年半年度利润分配预案的议案》已经公司第二届董事会第十八次会
议审议通过，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)，以截至2026年6月30日公司的总股本400
01万股计算合计拟派发现金红利6000.15万元(含税)，占公司2026年半年度归属于上市公司股东净利润的46.
70%。
公司重视与资本市场的良性互动，积极搭建开放、透明的沟通平台，通过业绩说明会、投资者邮件、投
资者热线等形式多样的交流方式，主动回应市场关切，确保信息传递的高效性与对称性。在与投资者的持续
对话中，公司充分理解并尊重股东对回报的关注，坚持科学制定利润分配方案，兼顾短期回报与长期发展，
以实际行动增强投资者信心。同时，公司不断完善法人治理结构，强化内部监督与合规管理，切实筑牢投资
者保护防线，努力实现企业价值与股东价值的协同增长。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|