经营分析☆ ◇603181 皇马科技 更新日期：2024-12-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种表面活性剂的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种表面活性剂(产品) 11.09亿 99.96 2.80亿 99.97 25.23
其他(产品) 46.45万 0.04 8.42万 0.03 18.14
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 9.42亿 84.95 2.26亿 80.78 23.99
国外销售(地区) 1.67亿 15.05 5378.77万 19.22 32.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造(行业) 18.92亿 99.89 4.65亿 99.64 24.56
其他(行业) 209.40万 0.11 167.93万 0.36 80.20
─────────────────────────────────────────────────
小品种板块(产品) 18.34亿 96.85 4.62亿 99.07 25.18
大品种板块(产品) 5760.48万 3.04 265.84万 0.57 4.61
其他(产品) 209.40万 0.11 167.93万 0.36 80.20
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 16.02亿 84.55 3.74亿 80.20 23.35
国外销售(地区) 2.91亿 15.34 9069.07万 19.45 31.21
其他业务(地区) 205.44万 0.11 163.97万 0.35 79.81
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 18.92亿 99.89 4.65亿 99.65 24.56
其他业务(销售模式) 205.44万 0.11 163.97万 0.35 79.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种表面活性剂(产品) 8.94亿 99.69 --- --- ---
其他(产品) 279.60万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 7.44亿 82.92 --- --- ---
国外销售(地区) 1.53亿 17.08 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造(行业) 21.80亿 99.89 5.10亿 99.88 23.42
其他(补充)(行业) 199.81万 0.09 --- --- ---
其他(行业) 47.00万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
小品种板块(产品) 18.51亿 84.80 4.80亿 93.99 25.96
大品种板块(产品) 3.29亿 15.09 3010.29万 5.89 9.14
其他(补充)(产品) 199.81万 0.09 --- --- ---
其他(产品) 47.00万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 17.89亿 81.98 4.02亿 78.62 22.46
国外销售(地区) 3.91亿 17.92 1.09亿 21.35 27.89
其他(补充)(地区) 199.81万 0.09 14.38万 0.03 7.20
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 21.80亿 99.91 5.11亿 99.97 23.43
其他(补充)(销售模式) 199.81万 0.09 14.38万 0.03 7.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.55亿元，占营业收入的13.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 25519.86│ 13.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.80亿元，占总采购额的48.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 57975.89│ 48.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况及公司主营业务情况
表面活性剂行业的参与主体为少数的国外企业和大量的国内企业。国外的主要企业有：陶氏化学、巴斯
夫、英国禾大、美国斯泰潘等，跨国集团从乙烯、丙烯→环氧乙烷、环氧丙烷→表面活性剂为一体化生产，
陶氏化学和巴斯夫是全球化工巨头，在表面活性剂领域的销售体量比较大。
国内从事工业表面活性剂行业的企业有大几千家，但整体规模较小，单个企业对行业的影响力不大。经
过过去几年行业的激烈竞争，迫于成本和市场竞争的双重压力，表面活性剂下游企业对供应商的选择更加慎
重，市场向行业内规模大、口碑好、产品质量高的企业集中的趋势明显，部分技术水平较低、产品单一、客
户和市场结构单一、研发能力不强的表面活性剂企业面临产品销量和销售利润严重下滑的局面，被迫减产甚
至停产。同时，化工企业随着被环保重点监管，小企业由于资金限制，基础设施很难满足环保要求，行业整
合的需求很大。根据中国表面活性剂产业联盟统计数据，2022年表面活性剂行业67家规模企业全年表面活性
剂总产量达到426.2万吨，销量420.9万吨，分别同比增长3.6%和2.1%。据卓创资讯，截至2022年，国内TOP1
0生产企业的产能占比约58%，较2018年增长16pcts。据市场研究公司MordorIntelligence的报告，2021年全
球表面活性剂市场规模约为260亿美元，并预计到2026年将增长至340亿美元。
表面活性剂是一种具有特殊结构和性质的有机化合物。传统的表面活性剂分子结构中同时含有亲水和疏
水两部分，它们能明显地改变两相间的界面张力或液体的表面张力，具有润湿或抗粘、乳化或破乳、起泡或
消泡以及增溶、分散、洗涤、防腐、抗静电等一系列物理化学作用。公司自成立以来一直专注于特种表面活
性剂的研发、生产和销售。特种表面活性剂下游应用领域广泛，少量的使用便可对工业产品形成改性的效果
，可以广泛应用到新材料树脂、有机硅、润滑油及金属加工液、环保涂料、复合新材料、特种纤维、农化助
剂等多个下游领域。特种表面活性剂属于精细化工行业，从属于化学原料和化学制品制造业。根据《国民经
济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司属于化学原料和化学制品制造业（26）中专用化学产品制造
（266）行业。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制
品制造业（代码C26），公司目前所处的表面活性剂行业属于精细化工行业的一个分支。
精细化工行业技术密集程度高、产品种类多、附加值高、用途广、产业关联度大，直接服务于国民经济
的诸多行业和高新技术产业的各个领域。我国表面活性剂产业的发展和我国精细化工行业整体的发展相似，
均为起步较晚，但是发展较快。目前特种表面活性剂行业下游应用非常广泛，涉及国民经济的各个领域，如
水处理、玻纤、涂料、建筑、油漆、日化、油墨、电子、农药、纺织、印染、化纤、皮革、石油、汽车工业
、航天航空等，并正扩展到各高新技术领域，为新材料、生物、能源、信息等高新技术行业提供了有力支撑
。
国内表面活性剂已建立了一定的产业规模，大品种表面活性剂的生产能力有较大的提高，可以满足国内
的基本需求，并可以出口部分产品到国际市场。进出口方面，呈现低端产品出口，高端产品依赖进口的局面
。技术方面，基本的工艺技术和装置都较成熟，主要原料的质量和供应都较稳定，为表面活性剂行业的多元
化发展提供了最基本的保障。但是小品种、技术含量高、产品质量高以及具有特殊功能的特种表面活性剂新
品种仍然不足，自主创新能力有待提高，尤其在特种表面活性剂领域，大量关键技术仍然依靠引进，与发达
国家相比存在较大差距。
表面活性剂领域的标准提升、技术创新和知识产权保护仍略显不足。我国表面活性剂行业经过近二十年
的高速发展，已成为全球的生产大国，但行业装备在先进性、安全性方面仍缺乏一定的前瞻性，在产品质量
标准提升、工艺品质安全、环境友好，节能降耗等方面仍有较大提升空间；行业自主创新能力不强，行业技
术创新体系有待加强，知识产权法律保护作用较弱，技术流失扩散现象较为严重。通过不断加强行业基础建
设，加强知识产权的保护工作，发挥三部分技术创新力量（生产企业的研发机构、行业所属专业性研究院所
、高等院校的相关专业）的作用，是表面活性剂行业进一步发展的重要基础。
公司所生产的特种表面活性剂主要属于非离子表面活性剂，非离子表面活性剂是国内第一大表面活性剂
品种。作为分子中含有在水溶液中不离解的醚基为主要亲水基的表面活性剂，具有很高的表面活性，良好的
增溶、洗涤、抗静电、钙皂分散等性能，刺激性小，还有优异的润湿和洗涤功能。由于其性能优越，与人体
和环境相容性好，得到日益广泛的应用，在表面活性剂中占有重要的地位。经过多年发展，国内非离子表面
活性剂大众化产品的品种和质量已经与国际接轨，生产能力也属于世界前列，但在一些附加值高的，具有特
殊功能的高端功能性产品方面（如个人护理、医疗保健、食品等行业）与世界先进水平仍然有较大的差距。
当前非离子表面活性剂产业发展已经逐步进入转型整合期，不断朝一体化、规模化趋势发展。
（二）行业发展趋势
特种、定制的表面活性剂市场逐步扩大：随着精细化工的发展，客户对表面活性剂的性能将提出更高要
求和更多样化、具体化的需求，将促进表面活性剂行业走向更加专业化和定制化的发展方向，其主要体现在
以下两个方面：特种功能性表面活性剂将会得到大力发展。例如含硅表面活性剂不仅具有耐高温、耐气候老
化、无毒、无腐蚀及较高生理惰性等特点，还具有较高表面活性、乳化、分散、润湿、抗静电、消泡、稳泡
等性能，是重要特殊表面活剂品种。如聚硅醚类表面活性剂，在不同温度范围内既可用作消泡剂，也可作稳
泡剂，具有重要的应用价值。
随着下游客户需求的日益多样化，表面活性剂行业将逐渐出现定制化的发展趋势。目前，国内部分规模
较大、技术领先的表面活性剂生产厂商已经开始根据客户的需求研发和定制具有不同功能特种表面活性剂产
品，这对整个行业的技术和工艺提出了更高的要求，厂商必须能够根据客户订单，及时地调整生产流程，包
括原料调度、人员配置、生产工艺等各方面，以满足客户日益增强的需求。
新型表面活性剂的开发和应用：随着素有“工业味精”的表面活性剂被广泛应用于国民经济发展的各个
领域以及国家对环境保护的日益重视，研究和开发温和、安全、高效的功能性和环境友好的新型表面活性剂
成为近年来表面活性剂热点。未来市场表面活性剂的发展方向主要有以下几点：
绿色温和型表面活性剂。随着生活水平的提高和人类文明进步，人们对环境的保护和自身的健康越来越
重视，人们趋向于使用既不污染环境又温和、安全的天然绿色产品，这就对表面活性剂的生物降解性、刺激
性和生态毒性提出了更高的要求，以油脂、淀粉、松香和氨基酸等天然可再生资源为原料的绿色表面活性剂
及其衍生物产品代表了新一代绿色表面活性剂剂的发展方向。高分子表面活性剂。
高分子表面活性剂是具表面活性功能的高分子化合物，被广泛应用作胶凝剂、减阻剂、增黏剂、分散剂
、乳化剂、增溶剂、流平剂、增强剂、保湿剂、抗静电剂和纸张增强剂等产品，开发低廉、无毒、无污染和
一剂多效是高分子表面活性剂的研究趋势。
元素型表面活性剂。由于氟、硅、磷和硼等元素的引入而赋予其更独特优异性能表面活剂，加入量少，
表面张力超低，是一类特殊表面活性剂品种。随着国民经济的发展，对高性能表面活性剂的需求增加，其发
展潜力巨大。
表面活性剂在各个新兴领域的应用也越来越成熟：近些年，表面活性剂在制药工业中应用越来越广泛，
可用作药物载体、乳化剂、分散剂、润湿剂以及用作治疗药剂和杀菌消毒剂等；表面活性剂作为油田化学品
广泛用于钻井、固井、采油、油气采集输送、三次采油和油田水处理等中，对于保证钻井安全、提高原油效
率、油品质量、生产效率以及设备防护、降低采集输送成本和防止环境污染等方面起着重要作用。同时应用
于工业清洗行业的高耐碱、耐酸和耐盐性能的表面活性剂，在涂料、特种新材料、医药工业、食品工业等领
域也得到越来越多的应用。
生产工艺改进、节能降耗将成为企业的重要课题：我国表面活性剂行业竞争较为充分，如果要在激烈的
竞争中处于有利地位，需要加强以下两个方面：首先，尽可能提高反应过程中的转化率、选择性、并尽可能
减少排放，这涉及反应线路的选取、高效催化剂的研制、工艺流程的确定以及反应器和单元操作设备的开发
等；其次，需要不断降低单位生产成本、节能降耗以及提高副产物的综合利用。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）行业地位优势
公司具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力，是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高
的特种表面活性剂龙头引领企业，公司现为全国化学标准化技术委员会（特种）界面活性剂分技术委员会秘
书处单位，连续多年跻身中国精细化工百强、中国石化民营企业百强、浙江省创造力百强，综合实力位居全
国同行前列。
（二）持续的技术创新和产品开发优势
公司设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级重点企业研究院、工程技术研究中心、高新
技术研发中心等一批高水平创新研发平台。以“引领行业、标准领先”的创新理念，以研发中心为主导建立
了完善的研发体系，立足于功能性新材料树脂、有机硅、润滑油及金属加工液、高端电子化学品、聚醚胺及
环保涂料等十六大板块产品，着力解决行业关键技术问题，积极研制各板块中的重点产品，开发具有自主知
识产权的特种表面活性剂。
目前已开发研制出了近1800种产品，获得了多项科研成果，2024年上半年新增国家授权发明专利12件，
累计206件；新增国际授权发明专利1件，累计17件；新增实用新型专利6件，累计50件。新增参与制修订国
家、行业、团体标准2项，累计82项。累计拥有国家级重点新产品10只。累计省级新产品试制计划273只。新
增科技成果鉴定1件，累计129件。累计省、市、协会各级专利奖、科学技术进步奖35项。
公司与浙江大学等全国知名高等院校及研究所建立了紧密的产学研合作，与世界知名企业迈图、道康宁
等建立了良好的业务技术合作关系。先后荣获国家制造业单项冠军示范企业、国家知识产权示范企业、国家
首批资源节约型环境友好型试点企业、中国化工行业技术创新示范企业、省未来工厂、绿色企业、安全标准
化企业、技术创新示范企业、企业技术标准创新基地等诸多荣誉。
（三）专业性板块人才优势
公司坚持人才强企，随着板块经营战略的推进，公司相应逐步积累了丰富的人才储备。创新建立兵团式
作业、板块化营销新模式，充分发挥现有板块业务拓展及新项目新产品推广功能，不断增强公司发展后劲。
同时公司通过以科研部门为入手点，逐步培养了专业性的服务型人才和营销型人才，形成了技术开发工程师
、营销工程师、应用服务工程师等专业化队伍。公司的板块专业型人才，对于板块发展方向以及客户的需求
有着深入的了解，对下游应用保持有敏感性，能够根据市场的变化以及客户的要求及时提供专业化、精细化
的服务。
（四）板块培育的发展潜力优势
公司经过多年实践，形成了一个围绕板块发展，系统化运作的经营体系，通过对培育阶段、成长阶段、
成熟阶段等产品的布局，促成企业的可持续发展。在此过程中，公司成功培育出了粘合剂新材料树脂、润滑
油及金属加工液等新的盈利增长点。截至目前，公司已形成十六大板块，且不断开发出新的细分领域的新产
品。具体包括功能性新材料树脂板块、有机硅应用板块、润滑油及金属加工液应用板块、环保涂料应用板块
、水处理应用板块、印染助剂应用板块、纤维油剂应用板块、复合新材料应用板块、个人护理应用板块、农
化助剂应用板块、碳四衍生物板块、油田化学品应用板块、造纸化学品应用板块、聚醚胺及高端电子化学品
应用板块等。各板块分别处于不同的发展阶段，包括成熟板块、成长性板块等。功能性新材料树脂及高端电
子化学品等应用板块正处于加速培育阶段，但其广阔的市场前景将会为公司的持续发展提供保障。同时，在
推进板块发展的过程中，公司根据行业特点，建立了详细的行业特征数据库，持续跟踪行业信息，从而能够
对行业的需求迅速反应，保证技术上的领先优势，奠定了公司长远发展的基础。
（五）三位一体的智能化装备优势
公司拥有国内先进的乙氧基化生产装置和氯化装置，在国内率先引进外循环、喷雾式工艺技术，经过多
年的生产积累，通过不断的装备升级改造，公司形成了独特的装备优势。通过采用国内外领先的过程控制仪
表和控制系统，形成以DCS控制系统、MES生产管理系统、SIS安全仪表系统为基础的BATCH全自动配方化生产
程序，并与企业ERP系统和SCM供应链管理系统无缝对接，实现生产计划到生产制造执行的全流程管控。公司
还建立了皇马大数据管理平台，结合未来工厂十大应用场景建设要求，推进装备智能化、自动化、集成化和
信息化方面处于国内领先地位。公司拥有多套不同规格的生产装置满足不同应用领域的多种特种表面活性剂
生产；根据公司板块经营的战略要求，公司对各项装备进行了优化设计，能够满足不同行业客户的多样化、
复杂化的生产要求，保证产品质量。在研发、检测、评价方面公司引进600M核磁共振谱仪、电感耦合等离子
体质谱仪、原子吸收光谱仪、离子色谱仪、高分辨液质联用仪、三重四级杆液质联用仪、裂解气质联用仪、
气味分析系统等大量专业化的检测分析设备，高质量的满足多板块多品种的生产质量控制和新产品研发需求
。
（六）原材料供应、采购管理优势
环氧乙烷、环氧丙烷是本公司生产所需的最主要原材料，由于环氧乙烷、环氧丙烷难以长时间存储，因
此保证两者长期稳定的供应是公司生产经营的关键因素之一。公司目前已与中国石化、三江化工、宁波镇海
炼化等公司建立了多年的稳定合作关系，这些公司的生产装置较多，受装置检修停车等因素的影响较小，能
够保证公司原材料供应的稳定和充足。与此同时，由于环氧乙烷、环氧丙烷属于危险化学品，不便长途运输
。而公司地处绍兴上虞，与中国石化华东分公司、三江化工、宁波镇海炼化等距离较近，供货半径合理。其
他原材料方面，公司也通过多年的发展，形成了稳定的合作网络。对于用量较大的原材料，公司已基本建立
了3家以上的合格供应商库，形成了完整的供应商管理体系和招标体系。此外，公司还会根据在日常经营中
积累的下游客户的开发需求等信息，对原材料供应商提供产品改进建议，促进供应商持续提升质量，从而形
成两者之间的良性互动。
三、经营情况的讨论与分析
2024年是新中国成立75周年，也是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对新时代、新征程的新
机遇、新挑战、新难题，公司按照“十四五”总体规划部署，全面贯彻落实董事会精神，坚持以高质量发展
为统领，一切围绕“市场是命、效益是魂”工作总方向，积极克服经济下行、市场疲软等诸多不利因素影响
，推动公司经营业绩实现了较好增长。
报告期内公司充分发挥集聚多年行业龙头企业优势，深耕行业、锚定板块、专注产品，走专精特新、绿
色低碳发展之路。以市场导向做好科技创新，加强战略性重大项目研发力度，加快重点项目产业化进程，坚
定市场化服务研发方向，全方位夯实“六位一体”推动市场长效机制。第三工厂项目建设有序、高效推进。
皇马尚宜和绿科安作为生产运行保障子公司，紧紧围绕各项经济目标任务，充分发挥产能创造效益，建制生
产运行保障中心和健全生产运行保障体系，推行“大班制”统一管理模式；用管理和创新办法抓好节支增效
，继续提高全员劳动生产率；严守安全环保底线，抓好安全环保标准化体系及各项规范化管理体系受控下高
效运行。经营中心稳固拓展粤港澳、长三角、沿长江经济带“两湾一带”区域市场和外贸市场，努力抓好广
州、上海两个办事处建制，招聘培养业务员及外贸人才工作进一步提升；在未来工厂大数据平台基本建成基
础上，重点抓好大数据平台运行、优化和分析应用，持续优化“1+1+N+X”管理体系与大数据平台相融合有
效运行，打造集成、高效、快速的体系化运行平台，形成了高效精准考核评价体系；报告期内坚持以“问题
、目标、任务、结果”四个导向为目的日常工作推进机制不断完善，进一步提高了四效（“效果、效能、效
率、效益”），最大限度实现了拉长板、补短板。
2024年下半年，公司管理层将继续围绕完成全年各项目标任务，坚定不移聚焦市场效益，凝心聚力稳增
长、促发展，力争向广大股东交出一份满意的答卷，谱写皇马高质量发展的新篇章！
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