经营分析☆ ◇603182 嘉华股份 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大豆蛋白(产品) 4.54亿 58.08 3988.90万 38.67 8.79
大豆油(产品) 1.43亿 18.28 986.94万 9.57 6.91
大豆膳食纤维(产品) 5501.10万 7.04 3293.64万 31.93 59.87
蒸汽(产品) 4725.51万 6.05 1149.68万 11.14 24.33
低温食用豆粕(产品) 3991.46万 5.11 150.33万 1.46 3.77
其他(产品) 2593.77万 3.32 373.83万 3.62 14.41
电力(产品) 1665.26万 2.13 373.21万 3.62 22.41
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.04亿 64.45 6637.45万 64.34 13.18
境外(地区) 2.76亿 35.26 3492.90万 33.86 12.67
其他业务(地区) 227.74万 0.29 186.18万 1.80 81.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大豆蛋白(产品) 2.34亿 59.36 --- --- ---
大豆油(产品) 5772.86万 14.65 --- --- ---
蒸汽(产品) 3266.35万 8.29 --- --- ---
大豆膳食纤维(产品) 2853.30万 7.24 --- --- ---
低温食用豆粕(产品) 1745.41万 4.43 --- --- ---
副产品(产品) 1363.03万 3.46 --- --- ---
电力(产品) 879.90万 2.23 --- --- ---
其他(补充)(产品) 132.94万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.61亿 66.12 --- --- ---
境外(地区) 1.32亿 33.54 --- --- ---
其他(补充)(地区) 132.94万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.44亿 62.04 --- --- ---
经销(销售模式) 1.48亿 37.63 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 132.94万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农副食品加工业(行业) 15.10亿 89.14 1.77亿 82.51 11.71
蒸汽、电力(行业) 1.80亿 10.62 3385.78万 15.79 18.81
其他业务(行业) 409.19万 0.24 366.07万 1.71 89.46
─────────────────────────────────────────────────
大豆蛋白(产品) 9.67亿 57.08 9233.90万 43.06 9.55
大豆油(产品) 2.75亿 16.23 1128.39万 5.26 4.10
蒸汽(产品) 1.39亿 8.23 2657.54万 12.39 19.06
大豆膳食纤维(产品) 1.20亿 7.09 6257.99万 29.18 52.07
低温食用豆粕(产品) 8498.53万 5.02 622.15万 2.90 7.32
其他(产品) 6711.22万 3.96 817.98万 3.81 12.19
电力(产品) 4052.56万 2.39 728.24万 3.40 17.97
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.61亿 68.51 1.40亿 65.13 12.03
境外(地区) 5.30亿 31.25 7111.37万 33.16 13.43
其他业务(地区) 409.19万 0.24 366.07万 1.71 89.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.12亿 65.61 1.32亿 61.77 11.92
经销(销售模式) 5.79亿 34.15 7833.09万 36.52 13.54
其他业务(销售模式) 409.19万 0.24 366.07万 1.71 89.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大豆蛋白(产品) 7.28亿 57.92 --- --- ---
大豆油(产品) 1.89亿 15.03 --- --- ---
蒸汽、电力(产品) 1.41亿 11.19 --- --- ---
大豆膳食纤维(产品) 8560.01万 6.81 --- --- ---
低温食用豆粕(产品) 6324.45万 5.03 --- --- ---
副产品(产品) 4768.61万 3.80 --- --- ---
其他(补充)(产品) 265.65万 0.21 --- --- ---
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境内(地区) 8.67亿 69.00 --- --- ---
境外(地区) 3.87亿 30.79 --- --- ---
其他(补充)(地区) 265.65万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.23亿 65.55 --- --- ---
经销(销售模式) 4.30亿 34.24 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 265.65万 0.21 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.10亿元，占营业收入的24.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 40994.03│ 24.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.96亿元，占总采购额的20.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 29616.66│ 20.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
公司主要从事大豆蛋白及相关副产品的研发、生产及销售。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》
，公司所属行业为“C制造业”门类下“C13农副食品加工业”子类。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754
-2017），公司所属行业为“C13农副食品加工业”大类下“C1392豆制品制造”子类目。
近年来，随着食品工业迅速发展和国民健康消费趋势引领，以及现代零售商和冷链物流建设的加强，消
费者饮食结构正逐渐改变，产品的健康性、安全性、便利性等多样化、精细化要求被愈加重视，食品工业发
展及饮食习惯的改变使肉类定制品、预制品、休闲食品、植物肉及速冻食品等大豆蛋白相关产业链产品的消
耗量持续增长。作为植物蛋白的主要产品种类，大豆蛋白因其较好的营养性及功能性广泛应用于肉制品、休
闲豆制品、乳制品、营养制品、火锅料、烘焙制品、宠物食品等多个领域，长期市场发展前景及增长潜力依
旧乐观，全球市场规模呈现平稳增长态势。
目前，外部国际环境更趋复杂严峻和不确定，国内有效需求依然不足，大豆蛋白行业各企业普遍承压，
经营形式较为严峻，市场竞争更加激烈，生产及销售虽保持增长但产品价格进入竞争性降价周期，利润空间
持续压缩。行业中大型企业更加注重精细化、专业化发展，行业格局持续优化。
（二）公司的主要业务
公司是以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工企业，拥有二十余年的大豆深加工研发和生产经验。大豆蛋
白产品销往全国各地和欧盟、美国、澳大利亚、日本等全球几十个国家和地区，与国内外众多优秀企业建立
了良好的合作关系，企业规模和出口额均居于行业前列。
公司以大豆蛋白产品为基础，在持续提高产品工艺水平和产能规模的同时，实现了大豆资源的综合利用
和大豆蛋白的清洁化生产。经过多年的发展，公司已形成从大豆收储、低温食用豆粕加工和大豆油提炼到大
豆蛋白、大豆膳食纤维研发、生产、销售的完整产业链。
公司坚持以科技促发展，持续进行大豆深加工产品的研发，提升产品品质，致力于成为以大豆蛋白系列
产品为基础，以持续拓展大豆蛋白应用领域、强化大豆深加工产业链条为未来发展动力的大豆深加工企业。
（三）主要产品及其用途
公司主要产品包括大豆分离蛋白、大豆拉丝蛋白、大豆油、大豆膳食纤维及低温食用豆粕等，主要产品
大豆蛋白除具有较高的营养价值外，还具有多种功能特性，如凝胶性、吸水性、吸油性、溶解性、起泡性、
分散性等，广泛应用于肉制品、休闲豆制品、乳制品、营养制品、火锅料、烘焙制品、宠物食品等多个领域
。
（四）公司的经营模式
1、采购模式
公司主要原材料为非转基因大豆，此外还有辅料和包装材料等。公司制订了完善的采购管理制度，对原
、辅材料的采购程序、供应商选择、品质控制等环节进行了明确规定，从源头开始保障产品质量。
（1）采购计划制定
公司通过对原材料市场价格的季节性变化、产品的季节性销量、原材料的用量需求等关键指标进行统计
分析，在确保满足生产所需的原材料安全库存量的前提下，合理预计所需的采购量。采购量确定以后，公司
根据当月原材料市场状况以及现货/期货市场价格进行分析，与供应商协商确定交易价格。
（2）合格供应商准入评价
公司对供应商采取分级差异化管理，由负责部门组织三定（定最高最低库存量，定供应商，定品牌）小
组，对供方的原辅料以业绩评价、价格评价、现场评价、样品检验和质量保证能力调查相结合的方式，来筛
选和评价合格供应商，并根据不同综合评分确定不同供应商等级，后续公司对供应商采取动态管理。
（3）原材料验收及入库
公司原材料采购入库、验收由仓库保管员和品控部负责。采购产品到厂后，由仓库保管员根据发货清单
及采购订单核对到货数量、标签信息、原产地证明、清真标示并检查运输车辆卫生状况（防护良好、清洁、
不得与有毒有害、非清真、转基因等物品混运），随后通知品控部进行验收后组织卸货。品控部根据检验要
求对供应商资质、随车检测报告等进行核对，同时对原料感官、水分、蛋白、非转基因等指标项目严格抽样
、检测，验收合格后由仓库保管员完成入库手续。
2、生产模式
公司大豆蛋白及大豆膳食纤维生产由蛋白生产技术部负责，低温食用豆粕和大豆油由油脂生产技术部负
责，蛋白生产技术部和油脂生产技术部负责组织实施生产计划，并对生产安全、产品质量控制和设备运行等
进行全面管理，各生产车间负责具体生产工作。
公司采用生产计划及以销定产相结合的模式进行生产。对于低温食用豆粕，公司主要采用生产计划方式
，制定年度及月度生产计划，同时保持适度柔性，以充分满足大豆蛋白生产需求；对于大豆蛋白及大豆膳食
纤维，公司依据客户订单及交货时间安排制定月计划及周计划，由生产部门负责组织实施生产，并保证按时
交货。另外，对于一些通用型号产品，公司会少量生产提前备货。
3、销售模式
对于国内市场，公司采取直销为主、经销为辅的销售模式；对于境外市场，公司采取经销为主、直销为
辅的销售模式。在直销模式下，公司直接将产品销售给客户。在经销模式下，公司将产品销售给经销商，由
经销商将产品销往不同国家和地区，有利于公司快速扩展国际市场。公司按照客户是否为大豆蛋白等产品终
端用户将客户划分为直销客户和经销客户。公司经销客户主要为境内外食品、营养品行业的贸易、供应链相
关企业。
（五）公司所处的行业地位
公司创立以来，始终秉承责任、和谐、创新、发展的经营理念，专注于大豆蛋白及相关大豆深加工产品
的研发、生产与销售，全方位锻造竞争力及影响力，在大豆分离蛋白行业内处于第一梯队，拥有品牌、经营
渠道、产品研发、质量管控、生产工艺、企业规模及产业链延伸等多方面的优势。公司荣获“农业产业化国
家重点龙头企业”、“中国质量诚信企业”、“农业国际贸易高质量发展基地”、“山东省制造业单项冠军
产品”企业、省级“专精特新中小企业”等多项荣誉称号，在大豆蛋白领域，嘉华（SINOGLORY）品牌已打
造成为大豆蛋白行业国内外知名品牌。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）生产和工艺优势
在上世纪90年代，公司创始团队便投身于大豆蛋白生产研发领域，历经二十余年的耕耘和探索，积累了
成熟的大豆蛋白生产工艺和技术，通过不断改进和提高生产设备自动化程度，有效提高了生产效率和产品品
质。
生产工艺方面，公司不断创新和改进：通过柔性组合生物酶改性、闪蒸脱腥等食品加工技术，有针对性
地改善大豆分离蛋白产品的凝胶、乳化、速溶等功能特性，产品广泛应用于休闲食品、素食食品、火锅食品
、饮料制品、营养制品等领域；通过沼气池等方式，将生产过程中产生的豆清水进一步处理，产生的能量用
做生产供热或供电，实现了资源的循环、高效利用；通过新型闪蒸干燥技术生产出食用大豆膳食纤维，为副
产物高值化综合利用开辟了新的途径。
生产设备方面，公司基于大量尝试和经验积累，通过引进国外先进设备、自主化改进和订制化零部件设
计等途径，不断提高设备关键组件的精度、能力、强度及适用性，并不断完善自动化控制系统，保障产品质
量稳定性的同时有效降低了生产成本。
（二）品牌及客户资源优势
公司产品出口至全球几十个国家和地区，嘉华品牌（SINOGLORY）为国际大豆蛋白市场的知名品牌，市
场口碑良好。凭借多年来优质、稳定的产品质量和细致入微的售后服务，公司赢得了国内外众多优秀食品加
工企业和经销商的信任，并建立了长期稳定的合作关系，客户资源优势明显。同时，公司与大型食品生产商
稳定的合作关系也有助于公司更好了解下游市场需求动态和技术发展趋势，及时根据市场需求实现技术迭代
和新产品开发。
（三）产业链延伸及循环经济优势
公司致力于不断提高大豆全价值综合利用，以大豆蛋白为核心向上下游产业链延伸。通过“大豆-低温
豆粕及油脂-大豆蛋白-大豆膳食纤维”的产业模式，公司实现了产业由深加工向精深加工的转变。通过向上
游低温豆粕及油脂延伸，公司既保证了低温豆粕供给的质量及稳定性，又有效控制了低温豆粕成本；通过大
豆膳食纤维的生产，公司实现了对大豆蛋白生产残料的综合利用，产业附加值进一步提升。
三、经营情况的讨论与分析
2024年，面对依旧复杂严峻的内外部环境形势及激烈的市场竞争，公司立足既定发展战略，细致梳理各
业务目标环节，聚焦主业，审慎研判，分段实施战略规划，从内部管理、工艺优化、质量控制、应用研发、
客户服务等关键点着手，扎实提升内在基础经营能力，为企业应对外部挑战及长远发展奠定坚实基础。
今年上半年度，公司实现营业收入7.82亿元，较上年同期减少8.62%；实现归属于上市公司股东的净利
润5,778.68万元，较上年同期减少6.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,648.44
万元，较上年同期减少7.26%。
报告期内，公司主要开展了以下工作：
（一）稳定主营业务，实施降本增效
报告期内，面对主要产品价格持续走低的不利因素，公司从工艺改造、产量提升及能源降耗入手，持续
开展生产设备改造及产品工艺优化，调整工艺参数，不断释放产能潜力，主要产品产量均实现同比增长，工
艺创新与节能降耗并举，基本完成预定生产目标的同时实现了综合成本明显下降。
（二）优化组织结构，规范内部管理
为提高公司治理水平，优化内部组织良性沟通，规范各业务板块工作流程，提高各业务条线运行效率，
公司于2024上半年度持续开展部门工作流程优化及内控制度梳理，重新修订了内控管理制度及考核指标，将
年度目标进一步细致分解，激发工作效率，强化激励约束机制，公司内部治理水平显著提高。同时，公司围
绕生产、销售、财务、采购、研发、品控等进行合理化改进，加强人才引进及培养，改善人才梯队建设，不
断提升部门工作效率及人才资源配置，为公司长远发展提供人才储备。
（三）保质保量、积极推进募投项目建设
保证募投项目顺利竣工投产是公司2024年度的重点工作。今年以来，公司将三个募投项目建设工作放在
首位，严格按照项目规划实施工程建设，抢抓工期进度，确保工程质量安全。目前公司三个募投项目均按规
划建设进度正常施工，基础设施建设阶段已基本完成，进入设备安装阶段。按照正常施工进度，“高端大豆
蛋白生产基地建设项目”浓缩蛋白车间和“东厂区2万吨分离蛋白扩产项目”预计2024年9月份完工，“年产
3万吨大豆拉丝蛋白扩建项目”预计2025年3月份完工。
（四）加强市场开发，实施营销突破
今年以来，由于国际国内市场整体消费需求不旺，行业竞争呈现白热化状态，对此，公司采取了一系列
积极措施，努力提高市场销量。内部管理上，公司实施部门及岗位优化，提高员工积极性，对外营销中，公
司加强与客户沟通，提高售后服务，既保持了原有市场的稳定又开拓了新客户；国际市场开发继续稳步推进
，部分高端市场产品销量继续增长。
（五）推进产品创新，加快可研成果转化
围绕既定科研目标，公司针对市场需求积极推进产品研发、产品应用和市场服务工作。其中开展高吸水
凝胶型大豆分离蛋白的研究开发、植物基饮料专用大豆分离蛋白和蛋白肽领域专用大豆分离蛋白等关键技术
的研发均取得较大进展。大豆蛋白应用于肠类、休闲食品类、植物基饮料等领域的研究有序推进，为进一步
进行工艺配方优化奠定了基础。另外，公司积极开展研发平台和项目申报，完成博士后科研工作站、省重点
研发计划项目指南、省工业设计中心、专精特新小巨人、好品山东等申报工作及多项发明专利及论文。
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