经营分析☆ ◇603187 海容冷链 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商用冷链设备的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用展示柜(产品) 15.10亿 95.16 4.07亿 93.30 26.97
其他业务(产品) 7674.92万 4.84 2926.34万 6.70 38.13
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.05亿 69.66 2.46亿 56.42 22.28
境外(地区) 4.81亿 30.34 1.90亿 43.58 39.52
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 12.62亿 79.54 3.23亿 73.98 25.59
经销(销售模式) 2.76亿 17.41 9583.78万 21.96 34.69
其他(销售模式) 4837.92万 3.05 1773.63万 4.06 36.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用展示柜(行业) 30.52亿 95.23 8.94亿 94.03 29.29
其他业务(行业) 9606.48万 3.00 3368.95万 3.54 35.07
其他(补充)(行业) 5672.69万 1.77 2302.49万 2.42 40.59
─────────────────────────────────────────────────
商用冷冻展示柜(产品) 20.84亿 65.02 7.18亿 75.57 34.48
商用冷藏展示柜(产品) 5.69亿 17.76 8307.21万 8.74 14.60
商超展示柜(产品) 2.24亿 6.98 3852.42万 4.05 17.23
商用智能售货柜(产品) 1.76亿 5.48 5390.82万 5.67 30.68
其他业务(产品) 9606.48万 3.00 3368.95万 3.54 35.07
其他(补充)(产品) 5672.69万 1.77 2302.49万 2.42 40.59
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 21.38亿 66.71 5.23亿 55.01 24.46
外销(地区) 9.71亿 30.29 3.94亿 41.45 40.59
其他业务(地区) 9606.48万 3.00 3368.95万 3.54 35.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.86亿 83.82 7.87亿 82.82 29.31
经销(销售模式) 4.23亿 13.18 1.30亿 13.63 30.67
其他业务(销售模式) 9606.48万 3.00 3368.95万 3.54 35.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用冷冻展示柜(产品) 13.54亿 67.36 --- --- ---
商用冷藏展示柜(产品) 3.96亿 19.72 --- --- ---
商超展示柜(产品) 1.15亿 5.73 --- --- ---
商用智能售货柜(产品) 8238.92万 4.10 --- --- ---
其他业务收入(产品) 4191.70万 2.09 1324.67万 2.33 31.60
其他冷链设备(产品) 2018.57万 1.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用展示柜(行业) 27.91亿 96.10 6.56亿 95.67 23.52
其他(补充)(行业) 1.13亿 3.90 2972.95万 4.33 26.22
─────────────────────────────────────────────────
商用冷冻展示柜(产品) 17.67亿 60.83 4.98亿 72.58 28.18
商用冷藏展示柜(产品) 5.42亿 18.65 8690.05万 12.66 16.04
商超展示柜(产品) 3.22亿 11.09 3751.76万 5.47 11.65
商用智能售货柜(产品) 1.60亿 5.52 3399.17万 4.95 21.18
其他(补充)(产品) 1.13亿 3.90 2972.95万 4.33 26.22
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 21.34亿 73.48 4.54亿 66.11 21.25
外销(地区) 6.57亿 22.62 2.03亿 29.56 30.88
其他(补充)(地区) 1.13亿 3.90 2972.95万 4.33 26.22
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.78亿元，占营业收入的47.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 147814.28│ 47.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.64亿元，占总采购额的29.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 56445.47│ 29.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1、所属行业
根据中国证监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所从事的商用冷链设备业务属于C34通
用设备制造业；按照国民经济行业分类，公司主营业务属于C3464制冷、空调设备制造业。
公司的主要产品商用展示柜属于冷链物流设备中的终端设备，广泛应用于冷饮、速冻食品、饮料、乳制
品等快速消费品行业和流通行业，由下游客户投放到大型商业超市、连锁便利店、机场、火车站、小卖铺、
报刊亭、住宅小区、写字楼、校园、游乐园、工业园区、高速服务区等场所。与发达国家和地区相比，我国
冷链物流设备行业发展相对较晚，受益于我国城镇化建设和居民消费升级，人们对食品饮料在安全、保鲜、
营养、健康、口感等方面的要求不断提高，在《“十四五”冷链物流发展规划》《关于加快推进冷链物流运
输高质量发展的实施意见》等相关政策的支持和推动下，冷链物流设备行业有望继续保持近年来良好的发展
势头。
2、季节性波动特征
公司商用冷冻展示柜和商用冷藏展示柜的下游客户主要集中在冷饮行业、速冻食品行业和饮料行业（包
括水饮料、功能性饮料、碳酸饮料、茶饮料等）、乳制品行业，且以冷饮和饮料行业为主。冷饮的终端消费
具有明显的季节性，饮料的消费具有一定的季节性，因此客户采购并投放商用冷冻展示柜和商用冷藏展示柜
也呈现一定的季节性。通常每年的上半年和年底为公司的产销旺季，7-10月份为产销淡季。
公司商超展示柜的主要客户是连锁品牌便利店、商业超市、生鲜及社区超市等，用于放置奶制品、饮料
、蔬菜、冷鲜食品、速冻食品等。客户通常根据开店进度采购商超展示柜，因此商超展示柜的投放不具有明
显的季节性特征。公司商用智能售货柜的下游客户主要是饮料、乳制品、食品等行业的品牌商和运营商，产
品投放于住宅小区、写字楼、地铁、机场、火车站、学校、工业园区等人群密集的场所。客户根据客流量、
消费能力、消费理念等因素布局商用智能售货柜，因此商用智能售货柜的投放不具有明显的季节性特征。
随着公司下游客户所处行业和地区的范围不断扩大，产品生产季节性波动在减弱。
3、行业地位
商用冷冻展示柜领域，公司与下游行业头部企业合作不断加深，市场占有率、品牌影响力均处于行业领
先地位；商用冷藏展示柜领域，公司在北美高端饮料行业有一定的市场占有率，在国内市场的客户群基本覆
盖了主流饮料品牌，市场占有率、品牌影响力均处于快速提升阶段；商超展示柜领域，公司立足于连锁便利
店行业，密切关注新消费业态的需求，正在逐步扩大品牌影响力；商用智能售货柜领域，公司凭借前瞻性布
局，积累了大量自主知识产权的核心技术，在技术、产品、市场占有率方面均处于行业领先地位。下游快消
品行业渠道数字化、智能化升级的需求愈发明确，公司将通过在传统产品基础上加装智能模块的智能化产品
和采用智能识别技术可以实现无人零售功能的智能售货柜为客户提供软硬件结合的渠道升级解决方案，顺应
行业发展趋势推动公司战略转型升级。
（二）主营业务情况
1、主营业务
公司自成立以来始终专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，坚持“专业化、差异化、定制化
”发展战略。公司以商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售货柜为核心产品，主要采
用面向企业客户的销售模式，为客户的销售终端渠道建设和升级提供综合解决方案。
2、经营模式
（1）采购模式
公司采购的原材料主要为钢材、异氰酸酯、组合聚醚、压缩机及玻璃门体等，其中异氰酸酯、组合聚醚
因化工原料的性质难以大量存储，其他主要原材料通常会根据市场行情以及库存情况提前采购，部分采购周
期较长的零部件（如进口压缩机）会提前备货，其他定制性较强的零部件或辅助原材料按照销售订单需求进
行采购。为保持主要原材料供应渠道的稳定、保证原材料供应质量，公司建立了合格供应商制度，即由采购
部根据供应商产品质量、供货能力、生产管理体系、产品价格、售后服务等要素对供应商进行评定，确定合
格供应商名单。采购部对所有合格供应商进行日常考核，根据考核结果确定其是否进入下一年度的合格供应
商名单。
（2）生产模式
通过长期实践探索，公司建立了柔性化生产管理体系，可以为客户提供专业化、差异化和定制化的产品
。该生产管理体系既可以保障订单量较大的单一型号产品的批量化生产，又可以保障单条生产线上多类产品
的“混合式”生产，实现了小批量、多批次、多型号并线生产。该生产管理体系可以快速响应客户的定制化
需求，在保持公司产品多样化、差异化的前提下实现生产效率的提升。
（3）销售和服务模式
公司主要采用面向企业客户的直销模式，部分业务采用直销加经销相结合的模式，通过国内外销售网络
实现“海容”品牌产品的销售。公司向客户提供与产品相关的事前、事中、事后全流程综合服务。事前阶段
，公司的销售和研发团队深入客户的终端应用场景，共同研究分析客户需求，提高研发效率，奠定产品差异
化、定制化基础；事中阶段，公司的销售团队持续跟踪了解客户、经销商、终端网点、消费者在产品投放和
使用过程中的体验，及时反馈到研发端，推动产品升级改进；事后阶段，公司通过专业团队向客户提供产品
运输、现场安装、集中培训、退换货、集中仓储、维护保养等售后服务，以及针对智能化产品的设备运营、
数据分析、算法升级等提供长期服务。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司坚持以市场需求为导向的研发理念，主动发掘新需求动向，进行前瞻性研发，在不断满足客户各种
差异化需求的过程中积累了丰富的产品研发经验；在传统业务领域，多年来公司的新产品一直具有引领行业
发展的作用，在智能化业务领域，公司凭借超前的布局，在技术方面已经取得全面先发优势；公司高效的研
发机制可以更好地适应下游快消品行业需求多样又多变的特点。
（二）产品优势
公司产品覆盖了商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售货柜，广泛应用于冷饮、
速冻食品、饮料、奶制品、肉制品、生鲜、啤酒、预制菜等快速消费品行业，投放于大型商业超市、连锁便
利店、小卖铺、机场、车站、住宅小区、写字楼、校园、游乐园、工业园区、高速服务区等众多场所，公司
产品容积跨度大、类型齐全、成系列化，可以满足客户对产品在不同容积、性能、展示效果以及不同程度的
数字化、智能化升级等方面的差异化、定制化需求。
（三）优质客户资源与销售渠道优势
公司与众多国内外知名快消品品牌商和渠道商开展合作，先后进入多家国际化快消品品牌商的全球合格
供应商名录，与客户形成了长期稳定的合作关系。优质客户较高的准入门槛带来较强的客户粘性，增强了公
司的竞争优势。公司已经建立起覆盖全国、辐射海外的销售网络，出口业务已经遍及六大洲。
（四）生产管理优势
公司已建立了特有的柔性化生产管理体系，实现了对产品生产全流程实时管控，面对不同客户之间的差
异化产品集中交付的需求，通过合理规划和统筹调度，可以保证订单交付的及时性、准确性，从而支持客户
做出更灵活的渠道策略调整。
（五）供应链整合优势
公司积累了丰富且稳定的供应商资源，在“专业化、差异化、定制化”的核心商业模式下，与公司共同
成长起来的供应商，有力的支撑了公司的柔性化生产体系。该体系对供应链在零部件种类数量、质量稳定性
、订单快速响应能力等多个方面有着远高于传统制造业模式的要求，并且随着公司下游行业覆盖面的拓宽和
向各细分领域两端的、差异化的需求延伸，上述要求也逐渐提高，在公司与整个供应链相互推动、共同提升
的过程中，树立起了一道较高的竞争壁垒。
（六）团队优势
公司拥有一支优秀、稳定且经验丰富的管理、技术及营销团队。自2006年成立以来，公司核心管理团队
和关键技术人员未发生过重大改变，团队的核心成员均拥有十多年的本行业从业经验，对行业市场需求趋势
把握准确，团队执行能力突出。公司始终高度重视人才梯队建设，陆续招聘和培养了多批管理、技术、营销
、生产等各方面的骨干人员，形成了条线清晰、沟通顺畅、运行高效的人才体系。
公司自上市以来实施了两轮股权激励计划，激励对象包括了公司核心管理人员和技术、营销、生产等各
方面的骨干成员，充分发挥了企业良好的长效激励机制，将公司发展与员工个人利益进行深度绑定，有助于
增强员工的归属感和认同感，有利于公司长期健康发展。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司下游部分行业景气度下降，加上过去两年下游客户展示柜投放力度较大，导致公司
部分客户的需求下降，公司营业收入和净利润同比出现一定幅度下滑。公司坚持产品创新，并积极拓展海外
业务，努力培育新的业务增长点。
报告期内，公司实现营业收入15.87亿元，同比下降21.05%；实现归属上市公司股东净利润2.00亿元，
同比下降25.80%；报告期末，公司总资产54.20亿元，归属上市公司股东净资产39.57亿元，资产负债率为26
.45%。
报告期内公司经营方面主要情况如下：
公司坚持自主创新，持续在节能、环保、深冷、智能化等方面加大研发投入，不断推出新型号的产品，
以更好地满足客户不断更新的需求。国内市场，商用冷冻展示柜领域，部分客户整体采购量有所下降，公司
的市场地位维持稳定；商用冷藏展示柜和商超展示柜领域，公司与下游头部企业的合作稳步推进；商用智能
售货柜领域，公司对业务结构进行了调整，并推出了全新的产品。国外市场，受印尼进口配额限制的影响，
东南亚地区业务量下降；北美地区业务量有所增长。公司计划在印尼建设生产基地，规划的设计产能为年产
50万台，产品包括商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜、商用智能售货柜；项目建成后，产品不
仅能够更加高效便捷的供应印尼及东南亚市场，还将辐射南亚、大洋洲、非洲以及欧美地区，进一步提升公
司的全球供货能力。截至本报告披露日，公司已经完成了上述建设项目所用土地的交接，并开展了地质勘察
工作。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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