经营分析☆ ◇603191 望变电气 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输配电及控制设备(产品) 13.57亿 57.15 2.17亿 75.61 16.02
取向硅钢(产品) 9.63亿 40.58 6178.90万 21.50 6.41
其他(补充)(产品) 5407.03万 2.28 829.56万 2.89 15.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输配电及控制设备(产品) 7.79亿 54.63 1.24亿 77.38 15.95
取向硅钢(产品) 6.03亿 42.31 3084.01万 19.21 5.11
其他(产品) 4364.69万 3.06 547.41万 3.41 12.54
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 12.31亿 86.33 1.25亿 77.99 10.17
国外销售(地区) 1.95亿 13.67 3533.79万 22.01 18.14
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.63亿 81.57 1.42亿 88.54 12.22
贸易商(销售模式) 2.63亿 18.43 1839.62万 11.46 7.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输配电及控制设备制造(行业) 13.53亿 49.79 2.07亿 43.95 15.32
钢压延加工(行业) 12.93亿 47.57 2.53亿 53.73 19.61
其他业务(行业) 7167.83万 2.64 1098.00万 2.33 15.32
─────────────────────────────────────────────────
输配电及控制设备(产品) 13.53亿 49.79 2.07亿 43.95 15.32
取向硅钢(产品) 12.93亿 47.57 2.53亿 53.73 19.61
其他业务(产品) 7167.83万 2.64 1098.00万 2.33 15.32
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 23.72亿 87.29 3.78亿 80.22 15.96
外销(地区) 2.74亿 10.08 8232.00万 17.45 30.06
其他业务(地区) 7167.83万 2.64 1098.00万 2.33 15.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.46亿 75.28 3.28亿 69.59 16.05
贸易商(销售模式) 6.00亿 22.08 1.33亿 28.08 22.08
其他业务(销售模式) 7167.83万 2.64 1098.00万 2.33 15.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
取向硅钢(产品) 6.24亿 50.54 --- --- ---
输配电及控制设备(产品) 5.77亿 46.76 --- --- ---
其他(产品) 3337.57万 2.70 244.63万 0.88 7.33
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.54亿 93.47 --- --- ---
国外销售(地区) 8068.24万 6.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.39亿 76.00 --- --- ---
贸易商(销售模式) 2.16亿 17.46 --- --- ---
境外客户(销售模式) 8068.24万 6.53 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.62亿元，占营业收入的28.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 76222.79│ 28.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.93亿元，占总采购额的52.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 109256.21│ 52.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营所属行业情况
公司主营业务为研发、生产和销售输配电及控制设备和取向硅钢，分属两个行业，其中输配电及控制设
备业务属于电气机械和器材制造业的输配电及控制设备制造子行业；取向硅钢业务属于黑色金属冶炼和压延
加工业的钢压延加工子行业。
1、输配电及控制设备行业情况
（1）基本情况
根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2017），公司输配电及控制设备所处行业属
于“C制造业”的“C382输配电及控制设备制造”。
电力从生产到最终运用，需要经过发电、输电、配电以及用电四个过程。输配电及控制设备主要应用于
电力系统和下游用电企业的电能传输和电能控制等，直接影响电网的建设、安全与可靠运行，输配电及控制
设备行业属于国家重点鼓励发展的领域之一，是我国重要的战略性产业。
（2）行业发展情况
1）国家产业规划全力打造安全高效电力供应保障体系为输配电产业发展提供了有力保障
从行业规划历程来看，“八五”时期，我国政策侧重点是大力发展电力基础设施；“九五”时期，提出
了积极研究和应用输变电技术；“十五”“十一五”和“十二五”时期，提出加强城乡电网建设和改造，深
化电力体制改革；“十三五”和“十四五”时期，重点提到加快智能电网建设，提高电网与发电侧、需求侧
交互响应能力，提高特高压输电利用率。
“十四五”时期，国家加快建设清洁低碳、安全高效的能源体系，以新能源为主体的新型电力系统快速
发展，大规模风光新能源基地等项目相继获批，输变电行业需求显著增长；同时以智能化、数字化、高端化
的新型输变电设备作为支撑，推动了相关产业加速升级转型。
随着我国各地特高压项目先后落地，输配电及控制设备产品市场有望迎来较快发展。
2）国家“双碳”政策为输配电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间
在国家宏观经济和行业政策的促进下，在“双碳”经济的影响下，国内电网改造带动能效产品的需求急
剧增长，为输配电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间；同时随着技术升级及产业变革，输配电及控
制设备在新能源光伏、风电、充电桩、轨道交通、数据中心、新型基础设施等新兴领域上的应用增强，具有
良好的市场前景。
输配电设备行业的需求方主要是电网行业，是输配电及控制设备行业收入的主要来源。电力是能源转型
的中心环节、碳减排的关键领域，随着我国“双碳”战略的提出，我国新能源、智能电网快速发展，低碳经
济逐步成为新的增长模式。“双碳”战略为大力发展发电设备、输变电设备、高压电器、低压电器以及适用
于绿色低碳产业的工业电器产品带来了市场机遇。在国内总发电量保持稳定增长的情况，预示电力变压器市
场的对应增长，其中风光类发电量增长最快，新增装机量也在逐步提升，瞄准风光发电的电力变压器市场有
望取得更高收益。
3）行业政策的陆续发布，有力促进输配电设备行业发展
2023年，国家发改委、能源局等部门还先后发布了《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设
备更新改造的指导意见》《电力变压器更新改造和回收利用实施指南》《关于加快推进能源数字化智能化发
展的若干意见》《新型电力系统发展蓝皮书》等系列政策措施，提出要持续提升高效节能电力变压器供给能
力，有序实施在运电力变压器节能降碳改造，逐步淘汰低效落后电力变压器，到2025年，在运能效达到节能
水平（能效2级）及以上的高效节能电力变压器占比较2021年提高超过10个百分点，当年新增高效节能电力
变压器占比达到80%以上。
2024年2月国家发展改革委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》中明确配
电网的发展目标是围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、
智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络
向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。到2025
年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦
左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面
推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网
协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术；电网企业全面淘汰S7(含S8)型和运行年限超25年且能效达
不到准入水平的配电电力变压器，全社会在运能效节能水平及以上电力变压器占比较2021年提高超过10个百
分点。到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互
动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各
类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力
支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。
2024年4月国家标准委员会发布的GB20052—2024《电力变压器能效限定值及能效等级》，主要是提高了
35kV电压等级的能效标准，预计将进一步扩大095牌号及以上取向硅钢牌号的使用。
2024年6月国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出加快推进
新能源配套电网项目建设、积极推进系统调节能力提升和网源协调发展、充分发挥电网资源配置平台作用、
科学优化新能源利用率目标的重要任务。
2024年7月中共中央国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，稳妥推进能源绿色低
碳转型，加强化石能源清洁高效利用，大力发展非化石能源，加快构建新型电力系统。“十四五”时期严格
合理控制煤炭消费增长，接下来5年逐步减少；到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右；到2030年，
抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。
2024年7月国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2
027年）》的通知（以下简称“行动方案”）。行动方案提出优化加强电网主网架，提升新型主体涉网性能
，推进构网型技术应用，持续提升电能质量等电力系统稳定保障行动；组织编制建设改造方案，健全配电网
全过程管理等提升配电网高质量发展行动；打造一批系统友好型新能源电站，实施一批拟算力与电力协同项
目，建设一批智能微电网项目等新能源系统友好性能提升行动；建设一批共享储能电站，探索应用一批新型
储能技术等电力系统调节能力优化行动；完善充电基础设施网络布局，加强电动汽车与电网融合互动等电动
汽车充电设施网络拓展行动。
2024年8月国家能源局引发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》（以下简称“实施方
案”），实施方案重点一是加快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目。加大老旧小区、城中村配电网
投资力度，着力提升非电网直供电小区的供电保障水平，结合市政改造工作同步落实配电网改造项目。系统
摸排单方向、单通道、单线路县域电网，加快完成供电可靠性提升改造。二是针对性实施一批防灾抗灾能力
提升项目。详细排查灾害易发、多发地区及微地形、微气象等重点区域的电力设施，差异化提高局部规划设
计和灾害防范标准。三是建设一批满足新型主体接入的项目。结合分布式新能源的资源条件、开发布局和投
产时序，有针对性加强配电网建设，提高配电网对分布式新能源的接纳、配置和调控能力。满足电动汽车充
电基础设施的用电需求，助力构建城市面状、公路线状、乡村点状的充电基础设施布局。四是创新探索一批
分布式智能电网项目。面向大电网末端、新能源富集乡村、高比例新能源供电园区等，探索建设一批分布式
智能电网项目。
根据国家能源局数据，2024年上半年，全国主要发电企业电源工程完成投资3,441亿元，同比增长2.5%
；电网工程完成投资2,540亿元，同比增长23.7%。根据中国电力企业联合会发布的《2024年上半年全国电力
供需形势分析预测报告》指出，2024年上半年全国全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上
年同期提高3.1个百分点；截至2024年6月底，全国全口径发电装机容量30.7亿千瓦，同比增长14.1%，其中
非化石能源发电装机占总装机容量比重达到55.7%。预计2024年全年用电量同比增长6.5%左右，最高用电负
荷比2023年增加1亿千瓦左右。预计2024年并网风电和太阳能发电合计新增装机规模达到3亿千瓦左右，累计
装机占比将首次超过40%。
根据央视报道，为加快构建新型电力系统，2024年国家电网公司全年电网投资将超过6,000亿元，较202
3年新增逾700亿元，这是电网投资首次超过6,000亿元，新增投资将主要用于特高压交直流工程建设、电网
数字化智能化升级等方向。
随着各项政策逐步落地，新型电网体系建设的加速推进，为智能配网自动化系统、智能变电自动化系统
、用电信息采集系统及终端、高低压费控系统、智能电能表、高低压开关及成套设备等产品提供了广阔的市
场空间，成为输配电设备行业发展的主要动力。
（3）行业地位
通过国家发改委统计数据，2024年上半年全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业
）同比增长7.2%。其中，铁路运输业投资增长20.5%；公司2024年4月成功收购云变电气后，公司的输配电及
控制设备产品电压等级由110kV以下一跃提升为主要以220kV及以下电力设备为主,具备生产500kV电力变压器
的资质；特别是云变电气在铁路牵引变领域的行业地位和市占率一直维持第一的地位，随着国家在铁路领域
的投资增长，定会带来公司铁路领域的销售增长；公司输配电及控制设备业务逐步建立了以云、贵、川、渝
西南地区为核心，华北、华东、华中、西北等地区快速增长区域相结合的销售区域布局，与国家电网、南方
电网、中国国家铁路集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、国家电力投资集团有限公司等优质客户建
立了长期稳定的合作关系，在铁路牵引变压器领域始终处于领先地位，具有良好的品牌口碑和服务水平，市
场认可度较高。
公司是铁路牵引变压器领域的行业龙头，是我国西南区域输配电及控制设备研发、生产和销售龙头企业
。
2、取向硅钢业务行业情况
（1）基本情况
根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2017），公司取向硅钢业务所处行业归属于
“C制造业”的“C3130钢压延加工”；公司的高磁感取向硅钢属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018
）》中第三大类“新材料产业之3.1.5.3高性能电工钢加工”。
电工钢是中国式现代化建设、高质量发展及人民生活不可缺少的重要原材料，是电力行业的“芯片”，
取向硅钢又是电工钢金字塔尖的产品，被誉为钢铁工业“皇冠上的明珠”，特别是高等级取向硅钢更是电力
传输中必备的尖端功能材料，是各类电力变压器产品的关键原材料，主要用于电力变压器（铁心）的制造，
还可应用于大型电机（水电、风电、火电）铁心等领域。近年来，新能源汽车、特高压工程、高铁及轨道交
通、智能家电、光伏发电、风电、数据中心等新兴领域对电工钢的需求也日益增多。
（2）行业发展情况
建国初期，我国取向硅钢主要依赖于向日本、美国、德国等国际厂商采购，1974年武汉钢铁（集团）有
限公司自日本引进了全套一般取向硅钢装备和技术，并于1978年建成投产。1995年，武汉钢铁（集团）有限
公司自日本引进了高磁感取向硅钢生产设备和技术。2007年底，我国仅有武汉钢铁（集团）有限公司可以生
产取向硅钢，国内需求一半以上依赖进口。随着国内电网大规模建设，电力变压器需求相应以较大幅度增长
，取向硅钢整体供不应求的局面较大程度抑制了电力变压器及铁心制造行业的市场化发展。2007年以后，武
汉钢铁（集团）有限公司逐步进行产能扩张，宝钢集团有限公司、首钢集团有限公司等厂商纷纷投资建设取
向硅钢生产线，我国取向硅钢产能大幅提高。
目前我国已生产出多规格、多牌号、更低铁损、更高磁感的取向硅钢，满足了国家电力工业高质量发展
和电力变压器能效升级的需要。在我国特高压电网建设中，高磁感取向硅钢发挥了重要的作用。在这期间，
我国经历了从依赖进口高磁感取向硅钢到基本使用国产高磁感取向硅钢的巨变。
根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，国务院关税税则委员会决定自2022年7月23日起，对原产
于日本、韩国和欧盟的进口取向电工钢继续征收反倾销税，实施期限为5年。商务部发布了2022年第22号公
告，明确了实施反倾销措施产品的具体商品范围和相应的反倾销税率。随着国家“双碳”政策和《变压器能
效提升计划（2021年—2023年）》的政策发布和新能源光伏、风电、充电桩、特高压、轨道交通、数据中心
、新型基础设施等新兴产业的投资以及“一带一路”倡议拉动相关行业发展，取向硅钢需求迅猛增长。
在国家政策和各类标准的带动下，近年来取向硅钢，特别是高牌号取向硅钢发展呈现新趋势，从历年取
向硅钢价格走势看，价格涨跌基本形成了3至5年一次波动的规律，随着电力变压器能效升级的推进，预计未
来一般取向硅钢的市场需求会继续减少，高磁感取向硅钢需求增加，取向硅钢价格在经历市场调整后将趋向
稳定。
2024年上半年，我国硅钢市场整体在产量和产能增速上均放缓。根据中国金属学会电工分会统计数据，
2024年上半年我国取向硅钢产量为138.5万吨，年化增量为13.2万吨，增幅5%；全国产能为318万吨，环比增
加43万吨，增速放缓。
随着新能源汽车、高能效电力变压器及工业电机、抽水蓄能大型发电机等市场处于增量通道，硅钢整体
表观需求呈现增长态势，其中也存在高等级的结构性机会。然而，随着资本市场及行业投资人的关注增加，
高于需求增速的产能增速正在形成，这一方面导致整个行业供需态势正在向结构性过剩演变，一方面也是为
进入新赛道的中国硅钢高质量发展注入新的潜能和动能。
（3）公司行业地位
取向硅钢，尤其是高磁感取向硅钢，因工艺窗口参数控制技术壁垒较高，国内能够生产高磁感取向硅钢
的企业较少，行业内企业主要集中在大型的国有钢铁企业和较少数的民营企业。
根据电工钢分会关于《2023年中国电工钢产业发展报告》，2023年我国取向硅钢产量263.7万吨，同比
增量46.3万吨，增长21%；这是在2022年历史上第一次跨过200万吨产量里程碑后连续第二次大幅度提升；20
23年我国民营取向硅钢厂合计产量118.2万吨、产量占比44%，同比提升3个百分点。2023年取向硅钢在产企
业数量27家（按生产法人口径），环比增加3家，其中18家产量上升。2024年上半年公司保持民营企业头部
领先企业地位。
公司取向硅钢产品被中国金属学会评审认为“性能国内领先”，在国内享有良好知名度，产品质量可与
国有大型钢铁企业媲美。公司取向硅钢主要销往华东、华南和西南地区，并远销东南亚、中东、非洲、欧洲
、南美洲、北美洲等市场。公司取向硅钢版块国内客户主要有正泰电气股份有限公司、中国电气装备集团有
限公司等；海外客户主要包括TROMENERJIYATIRIMLARIA.S.（土耳其特罗姆能源投资）、MARUBENI-ITOCHUST
EELINC（伊藤忠丸红钢铁公司）、MANGALELECTRICALINDUSTRIESPRIVATELIMITED（印度曼加尔电气）、POSC
OINTERNATIONALCORPORATION（浦项国际贸易）等。
（二）公司主营业务相关行业与国家及地方战略之间的关系
1、党的“二十大”报告关于加快建设制造强国的意见，为公司两大主营业务指明了方向和路径
党的“二十大”报告指出，“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、
网络强国、数字中国”“实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制
造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位，在关系安全发展的领域加快补齐短板，提升战
略性资源供应保障能力”“推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术
、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎”。
公司所从事的取向硅钢、输配电及控制设备行业属于上述报告关于战略性新兴产业融合集群中的“新材
料”和“高端装备”，公司两大主营业务均服务于中国制造强国战略。
2、中共中央政治局2024年8月23日召开会议审议的《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施
》，将持续推进公司在西部区域的业务持续增长
会议强调“要坚持高水平保护，深入推进美丽西部建设，统筹推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治
理，深入开展环境污染防治，推进绿色低碳发展。要持续提升发展内生动力，提升开放型经济水平。要加强
重点领域安全保障能力建设，强化能源资源保障，推进清洁能源基地建设”；
公司输配电及控制设备在推进西部绿色低碳发展、强化能源资源保障，推进清洁能源基地建设等相关领
域均将受益。
3、公司的产业发展与地方产业发展规划高度契合，将助力公司未来持续高质量发展战略根据公司注册
地重庆市长寿区委、区政府《关于印发〈长寿区“3113”项目攻坚行动计划实施意见〉的通知》（长寿委发
〔2022〕4号），长寿区将加快推进“具有全球影响力的新材料高地”建设工作，公司取向硅钢与输配电及
控制设备业务与长寿区打造“具有全球影响力的新材料高地”规划高度契合。公司产业发展将迎来前所未有
的历史机遇，公司将持续打造国际一流的高端磁性材料—电力装备制造—智能电网解决方案服务一体化产业
链，提高自身企业的核心竞争力的同时，为长寿区域以及西南地区发展添砖加瓦。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司主要采用“以销定采、标准产品适当库存”的采购模式。主要向供应商采购的原材料包括取向硅钢
原料卷、取向硅钢成品卷及铁心、铜材、钢材、元器件和辅材等。公司严格按照相关制度规定的采购程序和
“质量优先、兼顾价格”的原则，通过商务谈判等方式选择供应商。对于一些重要的原材料和零部件，公司
与供应商签订框架协议，以获得稳定、可靠和优质的货源。具体采购主要分为以下三种方式：
（1）长期报价采购
对于经常使用且使用量较为稳定的物资（如取向硅钢原料卷、铜材、钢材等），公司从合格供应商名单
中选定一家或多家供应商签订供应商协议，一般期限为一年。在采购计划或请购需求得到批准后，公司直接
根据对方的报价生成采购订单进行采购。
（2）议价采购
对于生产经营中需要使用但市场竞争不充分的物资（如非常用零部件及设备），公司主要采用议价采购
的方式进行。
（3）成品采购
为及时响应客户订单，维护市场份额，公司在自身生产能力无法满足订单的情况下会对外采购部分成品
。同时，由于部分客户指定配套产品需采用瑞士ABB集团、施耐德电气等国际知名电气设备厂商产品，公司
需要对外采购部分成品以符合合同要求。
（4）外协采购
报告期内，公司外协采购业务为零部件加工、变压器加工组装等加工程序。公司拥有完整独立的资产、
人员、技术体系和生产能力，主要采用自主生产模式，在公司产能饱和等情况下采取辅以外协加工的模式。
2、生产模式
取向硅钢业务采取“以产定销”的生产模式。
公司输配电及控制设备主要采用“以销定产、标准产品适当库存”的生产模式。
3、销售模式
公司取向硅钢产品采取直销模式与贸易商相结合的销售模式，输配电及控制设备产品主要采取直销模式
。
（1）取向硅钢产品
公司取向硅钢产品销售采取直销模式与贸易商模式相结合的销售方式。
直销模式下获取的客户属于输配电及控制设备生产企业，主要通过询价、商议等方式独立获取订单；贸
易商模式下获取的客户是公司根据其销售渠道、客户资源、资金实力、从业经验等因素综合选择确定，公司
根据贸易商指令完成交易，除产品质量问题以外，公司不参与贸易商终端客户后续管理。
（2）输配电及控制设备产品
公司输配电及控制设备产品采取直销模式，公司根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与招
投标、竞争性谈判等方式独立获取订单。在销售策略方面，对于国家电网公司及其附属公司、南方电网公司
及其附属公司、铁路建设、地方电网及其附属企业及其他国有企业等重点国有客户，公司通过招投标及竞争
性谈判的方式获得订单；除上述客户以外其他客户，公司主要通过参与询价（比价）、竞争性谈判等方式获
得订单。
4、研发模式
公司的研发模式为自主创新和联合开发相结合的方式。
公司建立了完整的研发体系，成立了惠泽研究院，下设新材料研究所、成套电气研究所、变压器研究所
。
公司主要致力于高磁感取向硅钢、节能环保输配电及控制设备的智能化等领域的新产品、新工艺、新技
术的研发。公司注重产学研合作开发，聚集了一批海内外科研工作者，建成博士后科研工作站；与中国钢研
科技集团连铸技术国家工程研究中心、重庆大学和重庆理工大学有联合研发。此外，公司和湖南华菱涟源钢
铁有限公司联合开展高性能磁性材料的研究开发，推动技术进步和成果转化。
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
二、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“铸望变品牌，创行业先锋，做百年企业”愿景，深耕输配电及控制设备行业30年，云变电气
深耕铁路领域牵引变压器88年；通过长期的生产实践和技术创新，公司掌握了高磁感取向硅钢和输配电及控
制设备领域关键生产工艺及多项核心技术，建立了完整的销售体系和销售网络，在电力设备需求行业和电力
变压器加工制造行业积累了广泛的客户基础。
公司专注于取向硅钢和输配电及控制设备的研发、生产与销售。通过在技术研发、制造工艺、质量控制
、营销服务和管理效率等方面的持续努力，以产业链协同发展优势满足不同客户个性化的产品需求。
公司输配电及控制设备产品包括铁心加工、电力变压器、成套电气设备、箱式变电站等，2017年公司自
建的电力变压器主要原材料——取向硅钢生产线实现投产，填补了西南地区取向硅钢生产空白，是国内唯一
一家打通上游关键原材料研发生产的输配电企业；公司高磁感取向硅钢的最高牌号达到了080牌号，产品质
量达到国内先进水平，公司为电力变压器行业供应高端取向硅钢用材的能力进一步提升；随着公司各在建项
目的推进，公司产业链日趋完整，高磁感取向硅钢生产、低铁损高磁感硅钢铁心加工制造、500kV电力变压
器生产资质取得等延链补链项目顺利实施，公司核心竞争力得到了有力提升。
取向硅钢是输配电及控制设备的主要原材料之一，输配电及控制设备产品为取向硅钢提供产品应用体验
，有利于取向硅钢的质量跟踪；取向硅钢产品结构的升级同时带动输配电及控制设备产品的性能提升。公司
具备为客户提供取向硅钢和输配电及控制设备两个行业产品运用实践经验的突出特点，两个行业产品间互相
促进，协同发展，使得公司拥有较强的市场竞争力，具体如下：
（一）产业链协同发展，一体化优势突出
公司深耕输配电及控制设备行业30年，云变电气深耕铁路领域牵引变压器88年，掌握了行业内关键生产
工艺及多项核心技术，建立了以重庆、四川等西南地区为核心，华中地区、华南地区等区域相结合的销售网
络。2017年，公司自建取向硅钢生产线实现投产，是我国民营取向硅钢国产化的先行者，成为国内唯一打通
从取向硅钢到电力变压器制造全产业链流程的企业。公司取向硅钢在满足自用的基础上，主要销往华东、华
南、西南地区和国际市场，客户包括TROMENERJIYATIRIMLARIA.S.（土耳其特罗姆能源投资）、MARUBENI-IT
OCHUSTEELINC（伊藤忠丸红钢铁公司）、MANGALELECTRICALINDUSTRIESPRIVATELIMITED（印度曼加尔电气）
、POSCOINTERNATIONALCORPORATION（浦项国际贸易）等公司，是全国唯一打通上游关键原材料的输配电及
控制设备企业。经过多年的发展，公司已形成高磁感取向硅钢—铁心加工—节能电力变压器—智能箱式变电
站、智能成套电气设备全链条的产品群。
公司内部输配电控制设备业务和取向硅钢业务相互促进，协同发展，具有明显的产业链协同优势。取向
硅钢是电力变压
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