经营分析☆ ◇603192 汇得科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚氨酯(行业) 24.66亿 92.31 3.47亿 94.59 14.06
其他业务(行业) 1.18亿 4.42 292.62万 0.80 2.48
新能源制件(行业) 8740.90万 3.27 1688.95万 4.61 19.32
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(产品) 17.91亿 67.05 2.89亿 78.78 16.12
聚酯多元醇(产品) 4.23亿 15.83 4448.53万 12.14 10.52
聚氨酯弹性体及原液(产品) 2.52亿 9.43 1345.45万 3.67 5.34
其他业务(产品) 1.18亿 4.42 292.62万 0.80 2.48
新能源制件(产品) 8740.90万 3.27 1688.95万 4.61 19.32
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 5.51亿 20.63 3190.44万 8.71 5.79
福建(地区) 5.27亿 19.73 6156.86万 16.80 11.68
江苏(地区) 5.02亿 18.81 1.20亿 32.80 23.93
上海(地区) 3.47亿 12.97 9328.91万 25.46 26.92
其他(地区) 2.71亿 10.16 2723.76万 7.43 10.04
广东(地区) 1.93亿 7.21 704.41万 1.92 3.66
安徽(地区) 1.71亿 6.39 1608.05万 4.39 9.42
外销(地区) 1.10亿 4.10 910.77万 2.49 8.31
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 25.53亿 95.58 3.64亿 99.20 14.24
其他业务(销售模式) 1.18亿 4.42 292.62万 0.80 2.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚氨酯(行业) 24.62亿 90.78 2.78亿 97.55 11.28
其他业务(行业) 1.88亿 6.95 -158.51万 -0.56 -0.84
新能源制件(行业) 6152.84万 2.27 855.74万 3.01 13.91
其他(补充)(行业) 1375.98 0.00 292.74 0.00 21.28
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(产品) 18.69亿 68.92 2.51亿 88.07 13.42
聚酯多元醇(产品) 3.63亿 13.37 2238.51万 7.86 6.17
聚氨酯弹性体及原液(产品) 2.30亿 8.49 461.66万 1.62 2.01
其他业务(产品) 1.88亿 6.95 -158.51万 -0.56 -0.84
新能源制件(产品) 6152.84万 2.27 855.74万 3.01 13.91
其他(补充)(产品) 1375.98 0.00 292.74 0.00 21.28
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 6.64亿 24.48 4311.48万 15.14 6.49
福建(地区) 5.35亿 19.72 4794.57万 16.84 8.97
江苏(地区) 4.45亿 16.43 8753.20万 30.74 19.65
其他(地区) 3.46亿 12.74 1363.31万 4.79 3.94
上海(地区) 3.18亿 11.73 8212.72万 28.84 25.82
广东(地区) 1.38亿 5.09 320.22万 1.12 2.32
外销(地区) 1.33亿 4.92 115.08万 0.40 0.86
安徽(地区) 1.33亿 4.90 603.31万 2.12 4.54
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 25.24亿 93.05 2.86亿 100.56 11.35
其他业务(销售模式) 1.88亿 6.95 -158.51万 -0.56 -0.84
其他(补充)(销售模式) 1375.98 0.00 292.74 0.00 21.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(业务) 8.80亿 69.98 --- --- ---
聚酯多元醇(业务) 1.62亿 12.86 --- --- ---
弹性体及原液(业务) 1.16亿 9.19 --- --- ---
其他(补充)(业务) 1.00亿 7.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚氨酯(行业) 27.51亿 91.16 2.72亿 93.80 9.89
其他(补充)(行业) 2.67亿 8.84 1797.35万 6.20 6.74
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(产品) 21.26亿 70.47 2.45亿 84.62 11.54
聚酯多元醇(产品) 3.94亿 13.06 2029.61万 7.00 5.15
其他(补充)(产品) 2.67亿 8.84 1797.35万 6.20 6.74
聚氨酯弹性体及原液(产品) 2.30亿 7.62 631.87万 2.18 2.75
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 7.15亿 23.71 4066.22万 13.97 5.68
福建(地区) 6.61亿 21.91 33.29万 0.11 0.05
江苏(地区) 5.01亿 16.60 5818.76万 19.99 11.62
上海(地区) 4.00亿 13.25 1.56亿 53.70 39.09
安徽(地区) 1.80亿 5.97 1562.92万 5.37 8.68
广东(地区) 1.50亿 4.98 1040.16万 3.57 6.92
其他(地区) 1.30亿 4.31 1092.20万 3.75 8.40
外销(地区) 9782.82万 3.24 -135.39万 -0.47 -1.38
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 28.35亿 93.97 2.91亿 100.00 10.27
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.61亿元，占营业收入的13.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12365.49│ 4.63│
│第二名 │ 12200.68│ 4.57│
│第三名 │ 4360.61│ 1.63│
│第四名 │ 3572.42│ 1.34│
│第五名 │ 3569.77│ 1.34│
│合计 │ 36068.97│ 13.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购9.25亿元，占总采购额的41.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 34307.00│ 15.32│
│第二名 │ 19240.23│ 8.59│
│第三名 │ 15721.04│ 7.02│
│第四名 │ 14855.00│ 6.64│
│第五名 │ 8380.26│ 3.74│
│合计 │ 92503.53│ 41.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司秉承“用科技革新美好生活”使命，坚持专注聚氨酯行业：充分利用产能，做大市场规
模；加大研发投入，拓展聚氨酯应用领域；重点开拓生态环保和低碳再生材料，进一步巩固公司绿色、可持
续发展基础；持续优化产品结构，提升公司盈利能力；探索应用相关性高分子材料和新能源、汽车领域的应
用，寻求新的利润增长点的经营发展战略。保证了公司生产经营的稳定，维持了较高的产能利用率。
（一）2024年主要经济指标完成情况
报告期内，公司所处行业聚氨酯市场整体平稳。公司经营管理层通过对内优化生产管理、改进工艺降低
消耗，提高生产效率，降低生产成本；对外根据客户的需求，调整产品结构，高毛利、高附加值的产品销量
实现增量，同时通过技术研发，多款新产品逐步进入客户供应链体系，实现规模化量产，提高了公司整体效
益。公司全年实现主营业务收入255,297.59万元，同比增长1.17%；主营业务毛利率14.24%，同比增长2.89
个百分点；归属于上市公司股东的净利润12,455.98万元，同比增长95.00%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润为11,361.83万元，同比增长84.86%。
报告期内，公司三大类主要聚氨酯产品产量达到23.59万吨，同比增长6.55%；销售量达到23.38万吨，
同比增长3.16%，公司上海、福建两个聚氨酯生产基地具有明显的区位优势，产品较好的覆盖了长三角、珠
三角地区的客户需求，基本实现产品产销平衡，市场份额稳中略升。
浙江汇得平湖工厂“新能源制件项目”达到稳定运行状态。公司全年生产新能源各类制件产品715.39万
件，同比增长82.80%，销售722.85万件，同比增长72.59%。
（二）报告期内公司主要工作重点
经营上，坚持市场销售与研发协同，积极开展稳、增产品市场份额的营销策略。通过强有力的研发优势
，持续的产品结构优化，大力推广客户差异化产品，快速响应客户需求的竞争优势，在经济低迷、行业竞争
加剧的背景下，积极拓展和巩固产品市场份额的销售策略，主动贴近市场，及时发现客户需求，保持了现有
产品销量的稳定，同时较大提升了公司效益。引进高端专业人士，强化市场分析和研究职能，通过积极参加
国内外展会，客户沟通研讨等方式加快开展研发成果与市场需求的有效对接，以市场需求为导向，提高公司
技术研发的成果转化，为公司挖掘和积淀新的收入和利润增长点。
生产上，金山工厂、福鼎工厂、平湖工厂三个生产基地装置运行稳定，继续维持高开工率的生产状态。
进一步加强降本增效工作的开展：通过优化生产管理、改进工艺、降低消耗、强化员工技能提升，较大程度
地提高了生产效率和产品质量的稳定性，降低了生产制造成本；平湖工厂通过自动化生产程度的提高和生产
工艺的改进，不仅大大提高了新能源制件产品的产能，满足客户需求同时降本增效成效显著，从而充分抵消
市场竞争所致价格调整所造成的利润下降。江苏汇得“年产60万吨聚氨酯新材料项目”完成立项备案和项目
建设用地购买及土地证的取得，项目相关的各项建设审批工作在同步准备和报批中，预计2025年将进入实质
建设阶段。
管理上，公司持续优化升级组织架构，构建集团管控下“1+N”多工厂矩阵制运行模式，坚持以市场为
导向、以客户为中心，各专业高效协同服务于业务发展；推动以产品为单元的内部独立核算事业部机制、工
厂“多快好省”导向的生产成本管理；加大信息化系统的建设和优化：规范流程、充分授权、高效协同。达
成集团统一经营管理、属地工厂专业化低成本生产的有效运作，促进公司践行“以市场为导向、以客户为中
心、以研发为根本”的经营理念。在董事会薪酬与考核委员会的指导下实施了2024年股权激励计划，并完成
了首次股份授予，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高
级管理人员及其他关键人员的工作积极性，有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，共
同关注公司的长远发展。
技术研发上，继续秉承严谨求实、开拓创新的开发理念；建立了RDM系统，研发管理步入信息化、系统
化。继续加强以市场需求为导向的环保型无溶剂系列聚氨酯树脂、水性聚氨酯、功能型聚氨酯树脂的持续开
发；持续开展差异化、定制化产品的开发：低温耐折、高耐化学品汽车革用；可吸纹、发泡型无溶剂；水性
汽车革面层树脂；生物基汽车革；半导体液晶屏抛光用、高回弹高定型电子包装用功能性树脂等新型聚氨酯
树脂材料实现量产。拓展基于生物基改性聚酯多元醇、胶黏剂用聚酯多元醇和环保型增塑剂的应用领域；开
发切片料、共聚酯、聚碳酸酯等新型产品。完成新能源车电池包隔热缓冲垫一体化成型工艺；汽车内饰用环
保胶粘剂（水性PU、PUR胶等）达成量产并稳定供货；在电子灌封胶、汽车玻璃密封胶、盖板密封粘结胶等
产品领域也取得可喜的进展，未来将丰富及优化公司产品结构、提升效益。报告期内，申请2项发明专利；
取得授权发明专利5项；取得实用新型专利1项。
安全环保方面，在确保安全生产前提下，进一步完善和优化全员安全生产责任制、安全管理制度和操作
规程、领导带队开展事故隐患排查与整改，积极配合和响应国家相关安全、绿色的生产经营方针、政策。报
告期内，公司各项环保设施均稳定运转，对排污口进行了规范化建设，完善并优化污染源在线监控系统并运
行正常；完成清洁生产审核报告并通过验收，减少了废液，节约了电力、燃气等，取得了良好的节能、降耗
、减污、增效的环境效益；开展多次专项应急救援演练和两次全员应急救援演练，较好完成了各项生产任务
，未发生重大安全事故。
（三）报告期内公司所受荣誉情况
2024年，在公司管理层及全体员工的努力下，公司及下属子公司取得行业或各级政府等方面一系列荣誉
，主要如下：
1、上海市慈善基金荣誉证书
2、2024上海市专精特新“小巨人”企业品牌价值榜百佳企业
3、2024上海制造业企业100强（第84名）
4、2024上海民营制造业企业100强（第59名）
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务是聚氨酯材料的研发、生产、销售和技术服务。聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具
有性能范围广、适应性强、耐磨性能好、粘接性能好、耐老化、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为
“第五大塑料”，应用领域十分广阔。中国是全球最大的聚氨酯生产国与消费国。
报告期内，全球宏观经济环境仍然充满不确定性，国内市场在经济复苏和产业升级的双重影响下，呈现
出结构性调整趋势。聚氨酯产业作为重要的化工细分领域，在原材料供应格局、下游需求结构以及行业技术
创新等方面均发生了显著变化。受房地产市场低迷、消费电子需求不振等因素影响，传统终端市场整体需求
回暖乏力。然而，新能源汽车、高端软体家具以及冷链物流等行业的快速发展，为聚氨酯材料的应用拓展提
供了新的增长点。
在聚氨酯材料的整体发展趋势上，聚氨酯材料的绿色化、高性能化和可持续发展成为行业共识。受政策
推动，低VOC、环保型聚氨酯产品需求逐步扩大，企业竞争也逐渐向产品创新和供应链整合方向倾斜。预计
未来市场竞争将更为激烈，行业企业需在技术研发、产品升级及市场布局等方面持续发力。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主营业务是聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务，主要产品为合成革用聚氨酯（PU浆
料）、以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚酯多元醇和新能源电池用聚氨酯材料制品
。上述产品运用市场广泛，主要以生活家居、汽车内饰、体育休闲、电子、轨道交通、建筑和新能源电池等
领域为主。公司现有生产基地位于上海金山、福建福鼎、浙江平湖三地，产品通过直销方式直接销售给需求
客户，销售范围主要覆盖东南沿海、长三角地区、珠三角等经济发达地区，部分产品销往海外。
报告期内，革用聚氨酯行业竞争依然激烈市场景气度一般，鞋材、服装、箱包等传统革用聚氨酯应用行
业需求下降明显；汽车内饰、无溶剂、PUR等新兴革用聚氨酯市场增量明显；水性聚氨酯市场略有增长。革
用聚氨酯业务作为公司的支柱业务，2024年实现销量17.80万吨，同比略有下降。但基于差异化的经营策略
，大力开展产品结构的优化，借助公司的创新研发优势：低温耐折、高耐化学品汽车革用；可吸纹、发泡型
无溶剂；水性汽车革面层树脂；生物基汽车革；半导体液晶屏抛光用、高回弹高定型电子包装用功能性树脂
等新型聚氨酯树脂材料的量产和市场拓展，确保了公司持续稳定发展的基础。
弹性体及原液主要应用在轮胎、泡沫、家具、鞋类、缓冲垫、手机套、薄膜等领域，2024年实现销量2.
13万吨，同比增长39.88%。主要原因是公司热塑性聚氨酯弹性体（TPU）产品在产能受限的情况下，销量略
有增长，其中特殊生物基TPU在鞋材、服装、汽车制造及体育用品领域得到客户认可和广泛应用；同时，轮
胎用聚氨酯原液取得较大销量的增长。作为生产聚氨酯的主要原料之一：聚酯多元醇行业也呈现出稳步发展
的态势。技术进步和环保法规的加强推动了产品性能的提升和生产过程的绿色化。常规产品竞争激烈，特殊
性能产品利润率亦成下降趋势，需要强有力的研发支持，不断研制出性价比更优的产品来满足市场客户的需
求。2024年公司聚酯多元醇业务实现销量3.45万吨，同比增长11.94%，主要是基于公司的研发技术优势，不
断优化产品结构来满足不同客户需求，重点在环保型增塑剂、共聚酯、高分子量特殊聚酯等产品得以完善优
化和突破。
公司新业务领域：新能源电池用聚氨酯制件产品业务健康发展，稳中有进；多个产品取得大客户的认可
，为后续业务增长打下了坚实基础；聚氨酯胶黏剂业务也取得较大进步，实现以进促稳的健康发展：在汽车
内饰的水性胶黏剂业务拓展后，在汽车内饰热熔聚氨酯业务，汽车内饰无溶剂胶黏剂业务，汽车内饰溶剂胶
业务也快速起步；进而同水胶产品产生协同效应，形成汽车内饰整体解决方案。报告期内，公司在新业务领
域新增规模大客户26家，主要分布在动力电池新能源、汽车和家电行业。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来，始终坚持可持续发展战略，坚信“创新是可持续发展的关键因素，绿色环保是可持续
发展的根本之策”。基于创业团队经三十年的发展与积累，在技术研发能力、人才队伍建设、产品及产业布
局、行业品牌及影响力、安全环保治理等方面持续得到加强，形成了汇得科技的综合优势，这些可持续发展
的资源能力优势是公司的主要核心竞争能力。
1、企业文化与价值观
汇得科技注重培养积极向上的企业文化，强调团队协作、创新和诚信。这样的文化有助于提高员工的凝
聚力和战斗力，促进企业的持续发展；公司坚持“客户至上、质量为本”的价值观，致力于为客户提供优质
产品和服务，赢得了客户的信赖和忠诚。
2、技术研发
公司持续重视新产品和新技术的开发和研究工作，作为国家第二批专精特新“小巨人”企业，建有省级
技术研发中心和上海市专家工作站；持续引进高端研发人才、加大研发投入，提高产品技术含量、丰富产品
结构，为公司持续稳定发展奠定了坚实基础。不仅在技术上进行创新，还在产品、市场和管理模式上不断创
新，公司采用前瞻性研发和市场应用性研发相结合的模式：前瞻性研发引导市场需求，而市场应用性研发则
解决生产工艺和产品应用的具体问题。报告期内，申请2项发明专利；取得授权发明专利5项；取得实用新型
专利2项。截至本报告期末，公司共拥有65项有效授权发明专利、17项已申请在审发明专利；21项有效授权
实用新型专利、3项已申请在审实用新型专利。
3、市场与商务拓展
积极的市场拓展策略：公司以合成革用聚氨酯业务为核心，并在研发力量的支持下，积极拓展聚氨酯其
他业务领域，通过持续提供高性能、稳定品质的产品，建立了良好的品牌和市场口碑。
公司已建立覆盖国内外主要市场的营销服务网络，不仅在国内经济发达地区占据重要市场份额，同时在
东南亚、南亚、中东、美洲等海外市场也稳步增长。
稳固的业务和客户渠道：公司高度重视客户需求，通过市场调研和客户反馈，不断改进产品和服务，提
升客户满意度。公司与众多客户建立了长期稳定的合作关系，形成了稳定的客户群体，确保了业务的持续增
长。
专业化服务团队：销售团队专业化，能够快速响应客户需求，并及时反馈市场动态，确保公司产品和服
务的竞争优势。
4、管理系统与成本控制
信息管理系统：公司利用SAP-ERP、OA、MES、BATCH、HRM和RDM等管理系统，建立了一套科学、完整、
有效的管理体系。这些系统帮助公司在原料选择、仓储管理、生产管控、成品检验、人力资源和技术研发等
方面实现了高效管理。
数字化与智能化：以打造智能化工厂为目标，公司持续推进数字化转型，围绕物流、资金流、信息流开
展全面业务数据化和指令电子化的建设。工业自动化在生产现场得到广泛推广。
成本控制：公司通过优化供应链管理，确保原材料供应的稳定性和成本的可控性，同时利用信息系统和
自动化措施，公司有效降低了生产成本，保证了产品性能和品质的稳定，为公司的持续盈利能力奠定了基础
。
5、安全环保及绿色生产
公司现有产品符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环境保护、安全生产等方面
的要求。在安全生产及环保治理上持续投入，提升安全环保的智能化水平，完善管理体系的建设：通过了IS
O14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系认证、IATF16949质量管理
体系。作为上海市第一批和国家第五批绿色工厂，树立安全绿色意识、推进绿色生产、推进公司的可持续发
展。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现营业收入267092.29万元，同比下降1.51%；其中主营业务收入255297.59万元，同比
增长1.17%；主营业务毛利率14.24%，同比增长2.89个百分点；归属于上市公司股东的净利润12455.98万元
，同比增长95.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为11361.83万元，同比增长84.86%
。
截至2024年12月31日，公司总资产223582.75万元，比上年期末下降4.46%，净资产155212.88万元，比
上年期末增长7.57%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具有性能范围广、适应性强、耐磨性能好、粘接性能好、耐老化
、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为“第五大塑料”，应用领域十分广阔。中国是全球最大的聚氨
酯生产国与消费国。
报告期内，全球宏观经济环境仍然充满不确定性，国内市场在经济复苏和产业升级的双重影响下，呈现
出结构性调整趋势。聚氨酯产业作为重要的化工细分领域，在原材料供应格局、下游需求结构以及行业技术
创新等方面均发生了显著变化。受房地产市场低迷、消费电子需求不振等因素影响，传统终端市场整体需求
回暖乏力。然而，新能源汽车、高端软体家具以及冷链物流等行业的快速发展，为聚氨酯材料的应用拓展提
供了新的增长点。
在聚氨酯材料的整体发展趋势上，聚氨酯材料的绿色化、高性能化和可持续发展成为行业共识。受政策
推动，低VOC、环保型聚氨酯产品需求逐步扩大，企业竞争也逐渐向产品创新和供应链整合方向倾斜。预计
未来市场竞争将更为激烈，行业企业需在技术研发、产品升级及市场布局等方面持续发力。
公司所属细分行业为聚氨酯产品，处于整个产业链的中游，受到上游主要原料MDI、AA、BDO及DMF等原
料价格的影响，下游受到终端市场如鞋服箱包、家居、乘用车、家电等行业需求影响。报告期内，作为重要
的化工细分领域的聚氨酯产业，其原材料供应格局、下游需求结构以及行业技术创新等方面均发生了显著变
化。受房地产市场低迷、消费电子需求不振等因素影响，传统终端市场整体需求回暖乏力。然而，新能源汽
车、高端软体家具以及冷链物流等行业的快速发展，为聚氨酯材料的应用拓展提供了新的增长点。
在行业整体发展趋势上，聚氨酯材料的绿色化、高性能化和可持续发展成为行业共识。受政策推动，低
VOC、环保型聚氨酯产品需求逐步扩大，企业竞争也逐渐向产品创新和供应链整合方向倾斜。预计未来市场
竞争将更为激烈，行业企业需在技术研发、产品升级及市场布局等方面持续发力。
报告期内，聚氨酯产业链上游主要原材料供应及价格走势分化较为明显。其中，MDI市场受国内产能释
放影响，纯MDI供应宽松，价格呈现下行趋势，而聚合MDI在海外装置故障导致国际供应紧张的情况下，价格
相对坚挺，部分下游出口订单表现较为乐观；TDI市场整体供需格局偏松，2024年行业产能扩张，国内供应
增长，叠加下游需求恢复缓慢，全年价格重心低位运行。尽管出口增长一定程度上缓解了国内市场供应压力
，但整体市场供需矛盾依旧突出；己二酸方面，受下游需求不足与供应持续扩张影响，全年价格整体呈下跌
态势，跌幅较为明显，不同于以往节后短暂回升的局面；BDO方面，价格虽然在局部时段曾出现短暂反弹，
但整体上依然呈现出波动下滑的趋势。受下游订单减少和供应端持续释放产能的影响，BDO市场在全年中显
示出明显的下行压力；DMF受产能扩张及市场供需错配影响，价格经历了较大幅度波动，整体表现低迷。受
上游原料成本波动及出口市场变化影响，DMF行业仍面临较大的盈利压力。
报告期内，聚氨酯产品的应用领域继续多元化，终端行业呈现明显分化态势。传统应用领域如冰箱、冷
柜、建筑外墙保温及汽车座椅等依旧是重要的需求来源，但同时鞋服箱包等消费品行业也在逐步成为新的增
长点。近年来，国内鞋服箱包等消费品受制于内需低迷，市场销售表现相对平稳；而出口方面，由于国际订
单稳定甚至呈现上升趋势，相关产品在海外市场的竞争力显著增强。部分优质品牌通过高附加值和品质提升
，实现了出口量的大幅增长，促使整个消费品终端市场呈现“内淡外旺”的局面。软体家具市场受国内房地
产市场疲软影响，内需持续低迷，但出口表现强劲，沙发和床垫等产品出口量大幅增长；高附加值、高品质
的产品逐步在国际市场上占据优势，中国家具产业正由数量型向质量型转型。汽车领域，2024年中国汽车市
场整体增速放缓，国内销售疲软，但出口依旧保持高速增长；新能源汽车的快速发展带动了高性能聚氨酯材
料的需求提升，特别是在轻量化、舒适性和环保要求更高的零部件领域，聚氨酯材料的应用比例持续增长。
冰箱冷柜行业受国内消费升级及出口增长的推动，2024年整体产量同比增长约10%，国内市场需求保持平稳
，而出口市场的强势增长成为行业亮点，特别是在海外市场需求回暖及供应链优势的推动下，中国冰箱及冷
柜产业竞争力进一步提升。冷链行业在2024年保持稳步增长，冷库总容量同比增长7.73%，冷藏车市场新能
源化趋势明显。随着冷链物流基础设施不断完善，聚氨酯材料在保温及密封应用上的需求持续增长。总体来
说，下游各终端行业的表现虽各有差异，但均受到整体供应链调整、库存变化和区域市场差异的综合影响，
企业纷纷加快去库存和补仓步伐，采销节奏逐步趋稳。
2024年，聚氨酯市场正处于调整与转型阶段，原材料价格波动、终端市场需求结构变化和各主要产品领
域的竞争态势构成了当前市场的主要特征。企业在应对上游原材料供应不均、终端市场消费分化的同时，需
要不断加强产品研发和市场开拓，以实现在激烈竞争中的持续发展和盈利提升。
(二)公司发展战略
公司秉承“用科技革新美好生活”使命；“成为行业尊重、国际优秀的科技型企业”愿景，专注聚氨酯
行业。未来三至五年：充分利用产能，做大市场规模；加大研发投入，拓展聚氨酯应用领域；重点开拓生态
环保和低碳再生材料，奠定公司绿色、可持续发展基础；持续优化产品结构，提升公司盈利能力；探索应用
相关性高分子材料和新能源、汽车领域的应用，寻求新的利润增长点。加快江苏汇得“年产60万吨新材料项
目”建设，为公司未来持续扩大发展奠定产业基础。
(三)经营计划
基于行业发展趋势，激烈的市场竞争格局，绿色低碳的可持续发展要求。2025年宏观经济状况变化和美
国加增关税等国际环境的极度不确定性。公司将继续以有效利用现有产能，提升销售业绩和市场占有率；优
化客户和产品结构、加大新产品研发力度、提升经营管理能力、加快数字化工厂建设，以促进降本增效、提
升公司盈利能力为核心目标。坚持以技术研发创新为抓手，提升公司核心竞争力，实现公司经营业绩的持续
增长。
综合考虑公司研发创新和产品优化状况、生产经营情况、预期市场环境变化、项目建设情况等因素，并
结合宏观经济环境下原材料价格波动趋势，公司2025年经营目标为：实现销售收入30亿元以上（经营目标不
构成业绩承诺，请投资者注意风险）。
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