经营分析☆ ◇603192 汇得科技 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚氨酯(行业) 24.62亿 90.78 2.78亿 97.55 11.28
其他业务(行业) 1.88亿 6.95 -158.51万 -0.56 -0.84
新能源制件(行业) 6152.84万 2.27 855.74万 3.01 13.91
其他(补充)(行业) 1375.98 0.00 292.74 0.00 21.28
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(产品) 18.69亿 68.92 2.51亿 88.07 13.42
聚酯多元醇(产品) 3.63亿 13.37 2238.51万 7.86 6.17
聚氨酯弹性体及原液(产品) 2.30亿 8.49 461.66万 1.62 2.01
其他业务(产品) 1.88亿 6.95 -158.51万 -0.56 -0.84
新能源制件(产品) 6152.84万 2.27 855.74万 3.01 13.91
其他(补充)(产品) 1375.98 0.00 292.74 0.00 21.28
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 6.64亿 24.48 4311.48万 15.14 6.49
福建(地区) 5.35亿 19.72 4794.57万 16.84 8.97
江苏(地区) 4.45亿 16.43 8753.20万 30.74 19.65
其他(地区) 3.46亿 12.74 1363.31万 4.79 3.94
上海(地区) 3.18亿 11.73 8212.72万 28.84 25.82
广东(地区) 1.38亿 5.09 320.22万 1.12 2.32
外销(地区) 1.33亿 4.92 115.08万 0.40 0.86
安徽(地区) 1.33亿 4.90 603.31万 2.12 4.54
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 25.24亿 93.05 2.86亿 100.56 11.35
其他业务(销售模式) 1.88亿 6.95 -158.51万 -0.56 -0.84
其他(补充)(销售模式) 1375.98 0.00 292.74 0.00 21.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(业务) 8.80亿 69.98 --- --- ---
聚酯多元醇(业务) 1.62亿 12.86 --- --- ---
弹性体及原液(业务) 1.16亿 9.19 --- --- ---
其他(补充)(业务) 1.00亿 7.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚氨酯(行业) 27.51亿 91.16 2.72亿 93.80 9.89
其他(补充)(行业) 2.67亿 8.84 1797.35万 6.20 6.74
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(产品) 21.26亿 70.47 2.45亿 84.62 11.54
聚酯多元醇(产品) 3.94亿 13.06 2029.61万 7.00 5.15
其他(补充)(产品) 2.67亿 8.84 1797.35万 6.20 6.74
聚氨酯弹性体及原液(产品) 2.30亿 7.62 631.87万 2.18 2.75
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 7.15亿 23.71 4066.22万 13.97 5.68
福建(地区) 6.61亿 21.91 33.29万 0.11 0.05
江苏(地区) 5.01亿 16.60 5818.76万 19.99 11.62
上海(地区) 4.00亿 13.25 1.56亿 53.70 39.09
安徽(地区) 1.80亿 5.97 1562.92万 5.37 8.68
广东(地区) 1.50亿 4.98 1040.16万 3.57 6.92
其他(地区) 1.30亿 4.31 1092.20万 3.75 8.40
外销(地区) 9782.82万 3.24 -135.39万 -0.47 -1.38
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 28.35亿 93.97 2.91亿 100.00 10.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
革用聚氨酯(产品) 16.75亿 70.82 --- --- ---
聚酯多元醇(产品) 3.11亿 13.16 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2.10亿 8.88 --- --- ---
弹性体及原液(产品) 1.69亿 7.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.13亿元，占营业收入的15.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10928.23│ 4.03│
│第二名 │ 10440.97│ 3.85│
│第三名 │ 9445.41│ 3.48│
│第四名 │ 5668.53│ 2.09│
│第五名 │ 4846.92│ 1.79│
│合计 │ 41330.06│ 15.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.60亿元，占总采购额的50.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36613.59│ 17.42│
│第二名 │ 34321.76│ 16.33│
│第三名 │ 14262.23│ 6.78│
│第四名 │ 11976.33│ 5.70│
│第五名 │ 8874.48│ 4.22│
│合计 │ 106048.39│ 50.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主营业务是聚氨酯材料的研发、生产、销售和技术服务。聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具
有性能范围广、适应性强、耐磨性能好、粘接性能好、耐老化、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为
“第五大塑料”，应用领域十分广阔。中国是全球最大的聚氨酯生产国与消费国。
公司主要产品有革用聚氨酯树脂、聚氨酯组合料及原液、热塑性聚氨酯弹性体、聚氨酯胶黏剂及灌封材
料、生态环保型的无溶剂聚氨酯和水性聚氨酯、新能源汽车电池用聚氨酯发泡制件以及聚氨酯的主要原材料
聚酯多元醇等。可广泛应用于鞋服箱包、汽车、新能源、电子电器、轨道交通、医疗器械、生活家居、体育
休闲、建筑等生产领域。
公司经营模式为：自主开发，直接采购，自行生产，直接销售模式。现有上海金山、福建福鼎和浙江平
湖3个研发、生产基地。主要产品覆盖国内外，国内主要通过公路车运、船运方式实现销售，国外主要通过
港口出口至欧美、东南亚等国家。
2024年上半年，聚氨酯行业整体表现较为平稳，主要产品价格仍处于近几年的历史低位，国内外需求均
有所回暖，国外市场对聚氨酯产品的需求好于国内市场的需求，上半年出口量较前几年增加，成为主要亮点
。受到上游原材料价格波动和下游行业不景气的影响，聚氨酯整体市场价格仍处于低位震荡，化工行业为周
期行业，公司认为目前是较好的产业布局、产品规划的时机，踏准行业周期，助力公司发展。
供给侧：2024年上半年，主要大宗原料价格都是震荡阴跌向下的趋势。DMF（N,N-二甲基甲酰胺）供需
同步增长，但需求增长不及供应端，行业竞争加剧，市场价格整体震荡下行，原料端表现持弱，行业景气度
处于弱势。AA（己二酸）市场走势震荡，供大于求局面逐步凸显，随着下游产能的增加，下半年需求有望回
升，但价格仍可能维持低位震荡。MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）市场供应充足，价格相对稳定。TDI（甲苯
二异氰酸酯）市场在上半年表现平稳，价格有所波动，下半年由于供需压力，价格可能继续保持低位。BDO
（1,4-丁二醇）市场价格低位震荡，供应量充足。下半年多种原料新装置将陆续建成，经过上半年价格、多
空及成本博弈，投产计划明显减弱，总产量预计缩减，下游整体需求量及行业盈亏仍存在较大变数，供应量
继续增加，市场价格将维持低位，可能进一步下探，市场竞争将更加激烈。
下游应用端：鞋材和服装行业对聚氨酯的需求较为稳定，上半年由于出口市场表现良好，需求有所增加
，下半年预计在出口市场的带动下，需求将继续增长。胶黏剂行业在上半年表现平稳，需求增速有限，下半
年随着工业生产的回升，胶黏剂需求有望增加，但市场价格可能受原材料价格波动影响。建筑行业受到房地
产市场低迷的影响，外墙保温和管道等需求减弱，下半年，随着政策调整和基建投资的增加，建筑行业对聚
氨酯的需求有望回升，但整体增速仍然有限。冰箱和冷柜行业上半年表现突出，整体排单产量较去年同期均
有增量，下半年随着新产能的释放，市场需求预计将继续保持增长。汽车行业，特别是新能源汽车和出口订
单的带动作用明显，上半年排单量和产量均有所增加，下半年在政策支持和市场需求的推动下，汽车行业对
聚氨酯的需求预计将继续增长。软体家具行业是聚氨酯的主要应用领域之一，上半年受房地产市场低迷影响
，软体家具需求增速放缓，但随着房地产政策调整，下半年需求有望回暖。
二、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来，始终坚持可持续发展战略，坚信“创新是可持续发展的关键因素，绿色环保是可持续
发展的根本之策”。基于创业团队二十多年的发展与积累，在技术研发能力、人才队伍建设、产品及产业布
局、行业品牌及影响力、安全环保治理等方面持续得到加强，形成了汇得科技的综合优势，这些可持续发展
的资源能力优势是公司的主要核心竞争能力。
1、企业文化与价值观
汇得科技注重培养积极向上的企业文化，强调团队协作、创新和诚信。这样的文化有助于提高员工的凝
聚力和战斗力，促进企业的持续发展；公司坚持“客户至上、质量为本”的价值观，致力于为客户提供优质
产品和服务，赢得了客户的信赖和忠诚。
2、技术研发
公司持续重视新产品和新技术的开发和研究工作，作为国家第二批专精特新“小巨人”企业，建有省级
技术研发中心和上海市专家工作站；持续引进高端研发人才、加大研发投入，提高产品技术含量、丰富产品
结构：在环保型增塑剂、共聚酯、生物基多元醇、水性及无溶剂等产品方面取得了显著进展。为未来业务增
长打下了坚实基础。不仅在技术上进行创新，还在产品、市场和管理模式上不断创新，公司采用前瞻性研发
和市场应用性研发相结合的模式：前瞻性研发引导市场需求，而市场应用性研发则解决生产工艺和产品应用
的具体问题。报告期内，申请2项发明专利；取得授权发明专利5项；取得实用新型专利1项。截止本报告期
末，公司共拥有65项有效授权发明专利、17项已申请在审发明专利；20项有效授权实用新型专利、4项已申
请在审实用新型专利。
3、市场与商务拓展
积极的市场拓展策略：公司以合成革用聚氨酯业务为核心，并在研发力量的支持下，积极拓展聚氨酯其
他业务领域，通过持续提供高性能、稳定品质的产品，建立了良好的品牌和市场口碑。公司已建立覆盖国内
外主要市场的营销服务网络，不仅在国内经济发达地区占据重要市场份额，同时在东南亚、南亚、中东、美
洲等海外市场也稳步增长。
稳固的业务和客户渠道：公司高度重视客户需求，通过市场调研和客户反馈，不断改进产品和服务，提
升客户满意度。公司与众多客户建立了长期稳定的合作关系，形成了稳定的客户群体，确保了业务的持续增
长。
专业化服务团队：销售团队专业化，能够快速响应客户需求，并及时反馈市场动态，确保公司产品和服
务的竞争优势。
4、管理系统与成本控制
信息管理系统：公司利用SAP-ERP、OA、MES、BATCH、HRM和RDM等管理系统，建立了一套科学、完整、
有效的管理体系。这些系统帮助公司在原料选择、仓储管理、生产管控、成品检验、人力资源和技术研发等
方面实现了高效管理。
数字化与智能化：以打造智能化工厂为目标，公司持续推进数字化转型，围绕物流、资金流、信息流开
展全面业务数据化和指令电子化的建设。工业自动化在生产现场得到广泛推广。
成本控制：公司通过优化供应链管理，确保原材料供应的稳定性和成本的可控性，同时利用信息系统和
自动化措施，公司有效降低了生产成本，保证了产品性能和品质的稳定，为公司的持续盈利能力奠定了基础
。
5、安全环保及绿色生产
公司现有产品符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环境保护、安全生产等方面
的要求。在安全生产及环保治理上持续投入，提升安全环保的智能化水平，完善管理体系的建设：通过了IS
O14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系认证、IATF16949质量管理
体系。作为上海市第一批和国家第五批绿色工厂，树立安全绿色意识、推进绿色生产、推进公司的可持续发
展。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国内外宏观经济错综复杂，聚氨酯整体市场价格仍处于低位震荡，原料供应价格呈现缓
步下行，聚氨酯市场国内外市场需求均有所回暖，特别是海外市场出口增量明显，公司在行业低位震荡的市
场中，抓住机会，坚持以聚氨酯材料为中心，革用聚氨酯树脂为基础、多产品多领域应用新材料开发的发展
定位，首先保证公司现有产能的有效利用、生产稳定，其次以产品市场份额为核心，产销平衡为重点，新产
品新应用拓展为抓手，提升公司效益为基础，实现了公司营业收入及销售量的增长，经济效益的较大提升。
2024年上半年，公司实现营业收入135,415.03万元，同比增长7.73%；其中主营业务收入122,765.27万
元，同比增长3.86%；主营业务毛利率12.23%，同比增长0.11个百分点；公司实现归属于上市公司股东的净
利润4,343.12万元，同比增长40.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4,042.27万元
，同比增长33.35%。三大类主要产品销售量合计10.45万吨，较去年同期10.28万吨略有增长。
经营上，坚持市场销售与研发协同，积极开展稳、增产品市场份额的营销策略。通过强有力的研发优势
，持续的产品结构优化，大力推广客户差异化产品，快速响应客户需求的竞争优势，在经济低迷、行业竞争
加剧的背景下，积极拓展和巩固产品市场份额的销售策略，主动贴近市场，及时发现客户需求，保持了现有
产品销量的稳中有升，其中弹性体及原液和聚酯多元醇销量同比实现两位数的增长；可吸纹、超软质、汽车
革用不黄变的低温耐折、高耐化学品等无溶剂树脂实现量产；水性生物基系列用汽车革、服装及箱包革、沙
发革系列用水性面层、发泡层、鞋革及箱包革系列高固水性、民用及汽车用含浸用系列等水性树脂均稳定生
产销售。引进高端专业人士，强化市场分析和研究职能，通过积极参加国内外展会，客户沟通研讨等方式加
快开展研发成果与市场需求的有效对接，以市场需求为导向，提高公司技术研发的成果转化，为公司挖掘和
积淀新的收入和利润增长点。
生产上，上海汇得及福建汇得生产基地装置运行稳定，继续维持高开工率的生产状态；浙江汇得“新能
源制件项目”建成投产，并通过自动化生产和生产工艺改进，不仅大大提高了新能源制件产品的产能，满足
客户需求同时提升了产品市场份额，降本增效成效显著，从而充分抵消市场竞争所致价格调整所造成的利润
下降。江苏汇得“年产60万吨聚氨酯新材料项目”完成立项备案，积极推进中。
管理上，在多地生产、统一经营管理和以产品为单元内部独立核算事业部的基础上，为更好发挥职能部
门专业管理和服务支持功能，推动工厂“多快好省”导向的成本管理；优化构建集团管控下的“1+N”多工
厂有序、多专业协同的管控模式，公司通过改进信息化系统，对产品事业部充分分级授权，规范流程、高效
协同及前端市场销售部门、中端研发部门及后端生产基地的日常运行，达成集团统一经营管理、属地工厂专
业化低成本生产的有效运作，促进公司践行“以市场为导向、以客户为中心、以研发为根本”的经营理念。
技术研发上，继续秉承严谨求实、开拓创新的开发理念；建立了RDM系统，研发管理步入信息化、系统
化。继续加强以市场需求为导向的环保型无溶剂系列聚氨酯树脂、水性聚氨酯、功能型聚氨酯树脂的持续开
发；持续开展产品结构优化和差异化、定制化产品，提升经营效益；继续扩展基于生物基改性聚酯多元醇、
胶黏剂用聚酯多元醇和环保型增塑剂的应用领域；开发新能源车电池包隔热缓冲垫一体化成型工艺；汽车内
饰用环保胶粘剂（水性PU、PUR胶等）开始量产；开拓家电电子灌封胶的研发，其中洗衣机盖板密封粘结胶
实现小批量供货；聚碳酸酯多元醇联产环保清洗剂项目，完成中试，产品已可基本满足客户使用要求。报告
期内，申请2项发明专利；取得授权发明专利5项；取得实用新型专利1项。
安全环保方面，在确保安全生产前提下，进一步完善和优化全员安全生产责任制、安全管理制度和操作
规程、领导带队开展事故隐患排查与整改，积极配合和响应国家相关安全、绿色的生产经营方针、政策。报
告期内，公司各项环保设施均稳定运转，对排污口进行了规范化建设，完善并优化污染源在线监控系统并运
行正常；完成清洁生产审核报告并通过验收，减少了废液，节约了电力、燃气等，取得了良好的节能、降耗
、减污、增效的环境效益；开展多次专项应急救援演练和一次全员应急救援演练，较好完成了各项生产任务
，未发生重大安全事故。
2024年下半年，公司将继续坚持年度目标开展工作：以提升销售量、优化产品结构和降本增效，提升公
司盈利能力为核心目标，国外市场通过构建海外销售平台、加大产品外销力度、提升外销量比例；国内市场
通过技术创新、完善产品结构、精细化管理保证装置运行稳定和生产成本可控，稳固产品市场占有率。在管
理方面，继续优化各部门职责，加快完善以SAP-ERP为中心的信息化系统建设，提升经营管理能力，并优化
完善全员“创意工厂”工作，提升全员降本增效、效能挖潜意识和公司效益成效，提升竞争力；技术研发方
面，继续加强绿色环保、低碳产品开发，重点开展新能源和汽车相关材料的研发及市场应用突破；项目建设
方面，积极推动江苏汇得“年产60万吨聚氨酯新材料项目”的规划建设；继续加大高质量专业化人才的引进
力度，加强绩效考核的优化完善，为公司长期可持续发展培养和储备人才打好基础。
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