经营分析☆ ◇603195 公牛集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 82.30亿 98.14 35.94亿 99.79 43.67
境外境内公司(地区) 1.37亿 1.64 -488.26万 -0.14 -3.56
其他业务(地区) 1613.22万 0.19 1132.33万 0.31 70.19
境外境外公司(地区) 233.65万 0.03 103.15万 0.03 44.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
民用电工(行业) 156.69亿 99.84 67.70亿 99.84 43.20
其他业务(行业) 2552.43万 0.16 1080.70万 0.16 42.34
─────────────────────────────────────────────────
智能电工照明产品(产品) 79.02亿 50.35 36.20亿 53.39 45.81
电连接产品(产品) 73.87亿 47.07 30.20亿 44.54 40.89
新能源产品(产品) 3.80亿 2.42 1.30亿 1.91 34.15
其他业务(产品) 2552.43万 0.16 1080.70万 0.16 42.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 154.94亿 98.72 67.22亿 99.14 43.38
境外(地区) 1.75亿 1.12 4778.79万 0.70 27.29
其他业务(地区) 2552.43万 0.16 1080.70万 0.16 42.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 74.98亿 98.75 30.56亿 99.34 40.76
境外-境内公司(地区) 8136.23万 1.07 1765.03万 0.57 21.69
其他(补充)(地区) 1330.65万 0.18 262.36万 0.09 19.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
民用电工(行业) 140.53亿 99.80 53.36亿 99.71 37.97
其他(补充)(行业) 2860.15万 0.20 1544.96万 0.29 54.02
─────────────────────────────────────────────────
电连接产品(产品) 70.51亿 50.07 24.15亿 45.12 34.25
智能电工照明产品(产品) 68.49亿 48.64 28.72亿 53.67 41.93
新能源产品(产品) 1.53亿 1.08 4938.51万 0.92 32.34
其他(补充)(产品) 2860.15万 0.20 1544.96万 0.29 54.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 137.91亿 97.94 53.05亿 99.42 38.47
境外(地区) 2.61亿 1.86 3083.02万 0.58 11.79
其他(补充)(地区) 2860.15万 0.20 1544.96万 --- 54.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.91亿元，占营业收入的8.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 129094.99│ 8.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购17.74亿元，占总采购额的12.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 177368.25│ 12.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式
1、主要业务
报告期内，公司围绕战略目标，专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务。电连接产品主要为转
换器（即插座）、数码配件等，智能电工照明产品主要包括墙壁开关插座、LED照明（智能无主灯）、安全
断路器、智能浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等，新能源产品主要为新能源汽车充电桩/枪、家
庭储能、工商业储能、户外便携式储能等。
公司坚守“成为国际民用电工行业领导者”的企业愿景，将“为客户提供安全舒适的用电体验”为使命
，践行“专业专注、走远路”的发展理念。自1995年创立以来，公司始终坚持以消费者需求为导向，以产品
品质为根本，从“插座”这一细分领域开始，不断推动功能、技术与设计的创新，开发出了大批受消费者喜
爱的新产品。以创新为灵魂，凭借产品研发、营销、供应链及品牌方面的综合领先优势，公司在多年的发展
过程中逐步拓展，形成了电连接、智能电工照明、新能源三大业务板块，围绕民用电工及照明领域形成了长
期可持续发展的产业布局。
2、经营模式
（1）采购模式：公司的采购业务主要包括铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等生产物料采购和IT物资
、行政等非生产物料采购两大类。公司确立了以品质为核心的采购策略，通过严格的供应商准入、定期考核
及审查机制优选主要供应商，并与主要供应商建立战略合作关系，确保品质与交付。公司在集团层面设立采
购共享平台，配备专职人员，通过集中采购、源头供应商直采、招标等方式提升议价能力、降低采购成本、
管控原材料质量。此外，公司优化完善供应商管理系统、ERP系统、制造执行及仓储管理等系统，加强精益
采购管理，不断提升采购效率。
公司集中采购铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等大宗原材料，并通过期货套期保值等方式锁定交易价
格，降低原材料现货市场价格波动给公司经营带来的不确定性风险。
（2）生产模式：公司采用“市场预测+安全库存”的模式组织生产，以自制为主，部分新品和配套类产
品采取OEM生产方式。各工厂负责相应产品和部件的生产组织，在确保产品品质、有效管控成本的同时保证
按时交货。公司持续推进生产模式创新，通过搭建产销均衡体系，不断提高精益化、自动化和数字化水平，
坚持技术工艺创新，确保产品品质的同时，逐步提升“订单驱动”的柔性生产模式，降低库存积压损失。
（3）销售模式：公司建立了线下线上一体化的全渠道销售模式。线下渠道销售模式以经销为主、直销
为辅，公司在民用电工领域内创新性地推行线下“配送访销”的销售方式，并持续开展渠道精细化管理，有
效组织、调动了全国经销商资源，经过长期积累，公司已建立了覆盖全国城乡、110多万家终端网点的线下
销售网络。线上渠道以直销+经销模式覆盖主流电商平台，着力将旗舰店打造为品牌宣传窗口，积极开展数
字化营销，借助各流量入口，实现“站外导流、站内销售”。同时，公司围绕智能电工照明品类，加速装企
渠道、工程项目的开发与销售力度；围绕新能源相关品类，积极布局B端运营商客户。此外，公司积极开拓
东南亚等新兴国家、欧美发达国家海外市场，加快业务的全球布局。
（二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
1、行业发展阶段与周期性特点
按国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司从事的业务所处行业大类为“C38电气
机械和器材制造业”，其中转换器、墙壁开关插座和数码配件产品属于“3899其他未列明电气机械及器材制
造”小类，LED照明属于“3872照明灯具制造”小类，新能源充电枪/桩属于“3829其他输配电及控制设施制
造”小类。
随着我国经济结构进一步优化，居民可支配收入和消费水平的不断增长，推动了家用电器、消费电子、
房地产、家装、新能源汽车等行业的持续快速增长，从而带动了电连接、智能电工照明、新能源充储产品市
场需求的持续提升。当前，我国已成为世界转换器产品的主要生产基地，墙壁开关插座在我国市场上形成了
民族品牌、国际知名品牌并存的局面；在照明领域，我国已成为世界工厂，产品远销220多个国家和地区；
在新能源汽车领域，我国是世界上最大的新能源汽车生产国、消费国。总体来看，传统的转换器、数码配件
电连接产品，及墙壁开关插座、LED照明电工照明产品已进入产业发展的成熟期，但其中细分品类，如智能
生态家居产品，以及新能源产品正处于产业发展的成长期，产业红利持续释放。
电连接、智能电工照明、新能源产品与居民生活密切相关，无明显的行业周期性特征和区域性特征。其
中，电连接、智能电工照明中的部分产品受春节期间大部分零售终端网点（如五金店、专业市场等）停业休
息以及住宅装修减少等因素影响，第一季度通常成为产品全年销量最小的季节。
2、公司所处的行业地位
公司深耕民用电工领域，始终坚持“专业专注、走远路”的经营理念，自1995年创立以来，逐步形成电
连接、智能电工照明、新能源三大主营业务，凭借过硬的产品品质和良好的口碑，公牛品牌的知名度、美誉
度不断提升，产品销量领先。2023年，公司以245.67亿品牌价值,荣登世界品牌实验室(WorldBrandLab)2023
年《中国500最具价值品牌》榜第351位。同时，公司“基于工业互联网平台电工电器供应链协同试点示范”
项目成功入选了工业和信息化部“国家工业互联网试点示范”名单，并获得“浙江省制造业百强企业”等荣
誉。
根据情报通数据，2024年上半年，公司转换器产品、墙壁开关插座产品在天猫市场线上销售排名均为第
一；新能源汽车充电枪、充电桩产品，天猫市场线上销量在第三方品牌中稳居领先位置。
二、报告期内核心竞争力分析
公司始终秉持“忠信诚和、专业专注”的核心价值观，战略上前瞻布局、战术上卓越运营，形成了可持
续的产业组合和综合竞争优势。
（一）产品力
1、建立了以消费者需求为导向的产品研发创新优势
长期以来，公司十分重视消费者需求研究、产品策划与产品研发创新工作，始终坚持以提升消费者使用
体验作为产品研发创新的首要目标。公司构建了前瞻性研究、产品策划、研发三位一体的产品创新体系和团
队，创新应用各种新技术、新材料与新工艺，并通过持续不断的微创新叠加，围绕“电连接”、“智能电工
照明”、“新能源”推出了一大批设计、外观、技术、性能等方面富有差异化特点的产品，广受消费者好评
。截至报告期末，公司累计获得德国红点、德国iF、日本G-Mark、IDEA、中国红星、艾普兰、中国设计智造
等国内外设计大奖92项，拥有国家工业及信息化部认可的国家级工业设计中心。
公司每年滚动制定三年技术规划，依托未来研究院的组织形式对前瞻技术、关键技术和产品应用技术进
行规划，并制定技术发展和技术领先目标的实现路径图。同时，公司积极整合内外部资源，在新能源用电、
数字化智能控制、健康照明、AI产业应用等领域与一流高校及咨询公司开展合作。2024年上半年，公司技术
实力进一步增强，新增专利授权205项，新增软件著作权3项。截至报告期末，公司累计有效专利授权2,785
项，软件著作权71项，为国家知识产权示范企业、国家级博士后工作站设站单位。
在推动行业健康发展方面，公司多年来参与起草国家标准、行业标准和团体标准146项，是中国电器工
业协会电器附件及家用控制器分会副理事长单位，全国电器附件标准化技术委员会副主任委员单位，也是行
业第一家承担“浙江制造”标准起草并取得认证的电工企业。
2、始终坚持以质取胜的质量理念，形成了有效、系统的质量管理和控制体系
公司自创立初期即定位于制造高品质产品，以质取胜的质量理念在公司内部深入人心，通过可靠的产品
品质，公司在市场上建立了良好的品牌形象和口碑。
公司在原材料选用、采购、研发及生产过程控制、产品检测、售后服务等方面都严格按国家标准、相关
法律法规及企业标准要求执行，建立了产品策划——产品设计——采购——批量生产——售后全过程、完善
的质量管理体系。为确保质量管理体系的高效运行，公司建成了具备国内一流检测水平的质量检测中心，总
建筑面积12189平米，拥有3个国家认证的实验室，并先后获得“UL目击实验室”、“CNAS实验室”、“CCC
现场实验室”、“WMT认可实验室”、“DEKRA合作实验室”、“HCT合作实验室”、“TüV莱茵授权实验室
”等专业机构的认可。同时，公司拥有独立的材料研究院，对材料质量提升进行技术预研和应用验证，持续
提升产品可靠性、耐久性和先进性。此外，运用QMS、MES、SAP、PLM等信息化技术系统和软件平台，形成客
户质量反馈、新品质量风险、内部制造质量，供应商质量等全方位过程监控和问题处理信息化流程，保障质
量管控体系的有效落地与执行。
经过长期积淀，公司已形成了有效、系统的质量管控体系，通过了IS09001、ISO14001、OHSAS18001、A
S9100D航空航天质量管理体系认证，并先后获得了“全国质量稳定合格产品”、“质量可信产品”、“中国
出口质量安全示范企业”、“浙江名牌产品”、“宁波市市长质量奖”等20多项质量相关奖项。
（二）营销力
1、始终顺应消费需求和消费习惯的变化，前瞻性推动渠道变革
依托覆盖全国城乡、110多万家网点的线下实体营销网络和专业的线上电商营销网络，公司在民用电工
领域建立了线下、线上协同发展的强大营销体系。历年来，通过创新性地推行线下“配送访销”的销售模式
，已在全国范围内建立了75万多家五金渠道售点（含五金店、日杂店、办公用品店、超市等）、12万多家专
业装饰及灯饰渠道售点及25万多家数码配件渠道售点，这些渠道将销售网点拓展到城乡的门店、卖场、专业
市场等各种场所，形成了较难复制的线下营销网络。同时，公司已建立了专业化的电商直销业务运营团队和
具有较强实力的线上经销商体系，目前公司已全面入驻天猫、淘宝、京东、唯品会、拼多多等领先电商平台
，拥有数十家线上授权经销商。在夯实传统电商平台销售规模基础上，全面布局和发力兴趣及内容电商，提
高品牌声量的同时，促进销售增长。情报通数据显示，2024年上半年，公司转换器、墙壁开关插座两个品类
持续保持天猫线上市占率第一并继续夯实领先地位，新能源充电品类销量稳居前列。
线下、线上渠道高质量的协同发展，使公司建立起全覆盖、多层次、立体化的营销网络，成为支撑公司
保持竞争力的独特渠道优势。随着消费趋势和流量结构的变化，装饰渠道全品类旗舰店、线上线下融合的新
零售模式逐步引入和推广，将成为公司未来渠道发展创新的重要方向。同时，公司多年来始终坚持渠道的精
细化管理，在渠道开发、管理、运营等方面形成了成熟的体系，具备快速开拓新渠道的能力优势，新能源、
沐光渠道在短时间内的体系化布局，正是这一底层能力的有效体现。
2、安全可靠的品牌美誉度深入人心，时尚、高端、科技的品牌形象不断强化
公司通过以售点为基础的品牌传播模式，二十多年来持续不断地大力支持经销商在终端售点投放“公牛
”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源，成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇
，形成了简单却又行之有效、独具特色的品牌传播推广模式，“公牛”已成为一个家喻户晓的公众品牌。同
时，公司借助多样化、智能化、年轻化的新品以及互联网新媒体宣传推广方式持续丰富品牌内涵，提升品牌
在不同消费群体中的渗透率和粘性。伴随公司品牌升级战略，基于不断迭代的产品创新，“公牛”品牌从“
安全可靠”逐步向“时尚、高端、科技”转变，公司品牌知名度、美誉度得到进一步提升。
（三）运营力
1、供应链高度精益化、自动化、数字化，在品质、效率、成本方面始终保持竞争力
公司以产品为核心，深度整合上游供应链环节，掌握关键零部件及核心工艺技术，建立了从基础原材料
到成品的垂直一体化供应链体系。公司将制造技术能力作为供应链核心竞争力的重要载体，设有专门的模具
、五金、电子、喷涂等配套工厂，为公司多元化的产品配套设计、开发、制造各类高精度模具，实现注塑生
产自动化、模塑一体化，精密电子元器件的自研自给，充分发挥协同优势，大幅提升了产品品质、生产效率
以及产品创新能力。
公司不断提升精益化、自动化、数字化制造水平，建立了集研发、设计、制造为一体的工业自动化团队
，自动化设备和智能组装设备的自主研发设计和组装应用能力持续提升，“人机结合”的柔性生产模式得到
快速推广。借助业内领先的自动化立体仓库及智能分拣出货系统，公司实现了仓库作业的机械化和自动化，
大大提高了配货发货速度和客户响应能力，自动化立体仓库有效衔接前端自动化生产，构建了进料——生产
——仓储——出货端到端全流程的智能制造体系。同时，通过全面升级MES系统，整合ERP、QMS、PLM等软硬
件体系，实现了“设计制造一体化、生产加工自动化、生产过程透明化、物流控制精准化”的数字化全过程
信息监控和管理，为公司业务的持续发展提供了坚实的支持。
2、公牛业务管理体系成为驱动公司业务发展的强大引擎
经过近几年不断深化的管理变革，公牛业务管理体系（BBS）已成为驱动公司提升经营质量的重要方法
论和运营体系，是公司创新增长与降本增效的强大引擎。BBS围绕公司战略目标，充分运用工具方法论，赋
能组织不断进取，助推优势业务夯实基础、新业务突破发展，促进高绩效目标的达成。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，面对复杂严峻的国内外环境挑战，公司积极把握新机遇、沉着应对新挑战，整体经营稳
中有进，业绩稳健增长、能力持续提升、综合竞争优势进一步增强。上半年，公司实现营业收入83.86亿元
，同比增长10.45%，实现归属于上市公司股东的净利润22.39亿元，同比增长22.88%。
公司围绕“智能生态”、“新能源”、“国际化”战略，不断推动电连接、智能电工照明、新能源三大
业务的创新与发展，持续向用电科技、用电时尚方向转型升级，积极构筑“技术领先、只为客户、数智驱动
、全球发展”的战略核心能力。2024年上半年，公司在以下几个方面的工作中取得了良好的成效：
（一）电连接业务：面向多元化需求持续创新，引领安全、科技、时尚的用电风潮
2024年上半年，电连接业务秉承“安全用电专家”的定位，围绕多元化消费者需求进行产品创新升级，
持续巩固公牛在电连接领域专业、时尚、高端的品牌形象，实现收入38.70亿元，同比增长5.23%。
1、产品端：
（1）转换器
2024年上半年，转换器产品聚焦不同群体的多样化场景需求、海外市场的差异化需求进行创新。
从用户细分到场景细分，公司致力于为用户提供安全舒适的用电体验：针对年轻用户推出一系列Z世代
转换器产品，不仅外观设计紧跟潮流，采用时尚的配色和创新的造型，并且搭载氮化镓快充功能，深受年轻
消费者喜爱；针对家居用户陆续推出场景化的功能性轨道插座全新品类，丰富了轨道插座在厨房、客厅、书
房、玄关等多场景空间的适配性，进一步引领高端轨道插座的行业发展；针对电瓶车充电场景推出专用充电
器，智能芯片实时监测，充满即停，同时充电过程中过温即断，为用户电瓶车充电保驾护航；此外，桌下多
孔PDU、可调式一转多转换器、置物架插座等创新设计新品，兼具实用性及简约美学，为消费者提供便捷新
颖的使用体验。
同时，为更好地推动国际化战略实施，公司在东南亚、中东等地市场深入调研本土化使用场景、洞察当
地消费者需求，2024年上半年针对越南、菲律宾、泰国等市场开发并上市了柔性一转多、摔不烂插座、一体
公母插头等多款新品，广受市场好评。
（2）数码配件
2024年上半年，公牛数码业务坚持第三方精品战略，基于对全场景用电需求的深入探索和市场趋势的敏
锐洞察，推动产品创新与技术领先。
产品端，公司针对桌面用电场景，完善立式数显插座系列产品的布局，上半年继续推出100W大功率产品
，引领强弱电结合产品的品类升级，以科技、高端树立公牛数码全新形象；同时，公司在多设备大功率快充
场景上实现了技术与产品的双重突破，开创性推出240W多口大功率氮化镓充电器，满足消费者更好快充体验
；针对出行场景，公司推出“高颜值自带线移动电源”，集便捷性、高颜值与实用性于一身，极大提升了工
艺与设计能力，广获市场好评。技术端，公司在快充领域不断深耕，自研“智能实时功率分配技术”“智能
温控技术”“充电可视化技术（屏显）”等创新技术，深度参与国家标准及行业标准的修订，致力于为用户
提供更加安全、高效、便捷的充电解决方案。
（3）电动工具
公司电动工具业务以“劲更大用公牛”为定位,紧跟客户群体年轻化、专业化的趋势,聚焦建筑装修、制
造工厂“工匠”用户,致力于提供高效、耐用、舒适、专业的工具解决方案。2024年上半年,公牛电动工具在
中国大陆市场正式上市,涵盖了角磨、锤镐、枪钻、紧固、以及切割等大类,推出适用不同工种以及不同工况
的近30款专业电动工具产品。立足于长期竞争能力的构建，公司在产品上市初期即以围绕电动工具关键的电
池包、电机、控制器模块，搭建开发平台，未来将加快产品线布局,为用户提供系列化、场景化的工具解决
方案。
2、渠道端
电连接产品主要通过公司具有传统优势的线下五金渠道、数码渠道，以及电商渠道销售。目前，公司拥
有75万多家五金渠道售点、25万多家数码渠道售点，广泛布局的终端网点能够及时、便捷地为消费者提供优
质的产品和服务。
2024年上半年，五金渠道在持续深化配送访销的基础上，积极牵引、推动经销商运营模式变革，通过分
品类精细化运作、专人配置等方式，渠道专业化服务能力进一步提升。转换器精准布局“Z世代”产品销售
网络，满足年轻人群高颜值、个性化消费需求；在持续优化电工胶带、干电池等品类协同的基础上，积极进
行专业渠道拓宽，进一步挖掘传统商用照明、工装低压电气、电动工具等品类的渠道协同机会。通过提升门
店陈列、打造专卖区等举措提高单店效率及产出，有效拉动各类产品销售，不断增强终端销售网点与顾客群
体间的粘性。在多品类高速发展的趋势下，以价值销售、精益市场运营等工具赋能经销商团队、营销人员一
对一帮扶薄弱市场，使市场的薄弱项目得到了有效的改善，持续提升经销商的运营能力。
数码渠道围绕手机维修店、数码配件店、小超市便利店及积分商城等线上线下渠道融合策略，依托产品
线的优化升级，推动门店向带有服务属性的方向升级。同时，充分利用短视频平台、线下展会等多种活动形
式，加强与消费者的互动，提升产品曝光率，为终端门店提供流量赋能，结合品类属性，推动线上线下协同
快速发展。
线上电商渠道在电连接业务领域，深化产品创新，进一步提升了轨道插座、旅行转换器等创新细分品类
的渗透率。利用电商大数据驱动，建立了全局敏捷竞争解决方案机制，精准捕捉消费者在家装焕新、出行旅
游等场景下的需求，通过加速人货场的匹配，持续完善货品矩阵，挖掘新增长点，稳步提升公司电连接品类
全网市场地位。
3、供应链端
公司在电连接品类的生产制造领域形成了完备的、垂直一体化的供应链布局，从铜、塑料粒子等原材料
加工开始即进入到自制环节，伴随着供应链精益化、自动化、信息化方面的不断深化，公司在品质、成本和
效率上形成了较强的竞争优势。
2024年上半年，转换器工厂重点建设了以AGV（自动导引运输车）为代表的自动化仓储，提高了交付环
节的执行效率；同时通过打造DM日常管理运营看板等现场数字化应用场景，实现了业务点检数字化以及工厂
作业管理精细化。在精益制造环节，深入推进智能化生产，应用基于AI的机器视觉在线检测技术，实现产品
质量的进一步精细化管理。
数码工厂持续进行精益转换升级，以“高柔性、快交付”为愿景，以“极致坪效”、“极致人效”为目
标通过数字化基础建设推进、产品线“小微经营体”模式，聚焦“提产出、减投入”，推动研产销的快速闭
环，实现人均产值、库存周转率、坪效的进一步提升，交付达成能力、工厂年度生产能力不断增强。
4、品牌端
2024年上半年，公司紧扣“安全用电专家与领导者”的品牌定位，进一步优化传播策略，通过围绕重点
产品开展覆盖率广、精准度高、渗透力强的多渠道组合精益打法，在筑牢品牌领导地位的同时，实现品牌美
誉度的持续提升。作为已经风靡全网的爆款产品，轨道插座以小红书为主阵地，借助优质达人内容持续精准
种草；小电舱插座升级推出立式数显款，并携手明星、科技数码达人，在抖音、B站、小红书等潮流社交平
台掀起安全快充用电热潮，深受家居、时尚、科技等多个圈层消费者喜爱。
（二）智能电工照明业务：打造时尚高端的产品生态，锐意推进旗舰店+新零售的渠道变革，实现持续
增长
公司致力于打造以智能无主灯为核心的智能前装用电产品生态，包括了墙壁开关插座、LED照明、浴霸
、断路器、智能门锁、智能晾衣机等全屋前装产品，并顺应消费习惯的变化，锐意推进线下旗舰店+线上引
流的新零售模式变革，满足消费者一站式购买+体验的需要。2024年上半年，智能电工照明业务实现收入42.
11亿元，同比增长11.69%。
1、产品端
（1）墙壁开关
2024年上半年，公司墙壁开关插座围绕“稳扎根基，巩固装饰，布局高端，产品创新，洞察新机”的策
略优化产品布局，战略新品与创新产品并行，实现业务持续增长。
推动品牌高端化方面，上市蝶翼Ⅱ超薄开关，携手明星达人持续种草，进一步占领用户心智；聚焦增量
市场方面，围绕新装饰开关，开展家装风格的专项研究，推出了玻璃、奶油风等新品开关插座，满足现代人
群审美的变化和细节追求提升；发掘使用场景方面，持续推出隐形插座、纯平地脚插、全屋WiFi等多种创新
产品，获得了市场广泛好评。同时，针对在B端市场、海外市场的差异化需求，开展产品的布局和研发工作
。此外，上半年墙壁开关业务积极推动研发创新流程运行，从产品需求到商品管理，建立了以创新增长为业
务核心的流程型组织。
（2）LED照明
公司坚持“爱眼”定位，以解决用户空间、行为用光需求为导向，根据不同类型客户群、不同应用场景
进行需求挖掘，持续推进“光”的研究和光学设计领域的创新与应用，围绕“防蓝光”、“无可视频闪”、
“全光谱”、“高显指”、“防眩光”、“舒适色温”等方向开展技术创新，致力于为更多消费者提供舒适
、健康的光环境。
2024年上半年，基础光源业务坚持以技术创新满足客户多元化、高品质需求，开发并上市了专业款天棚
灯、洁净灯盘以及标识照明的漫反射等多种品类，形成阶梯化矩阵式产品布局，涵盖了工业、办公、医院、
超市、百货、商业连锁等应用领域。
灯饰业务始终聚焦用户需求，持续深度挖掘和个性化创新，推出了多款潮流装饰灯，涵盖楼梯灯、吸吊
灯、落地灯等多个品类，极大地丰富了产品线，满足多种家装需求。为满足儿童特殊的照明需求，公司与复
旦大学开展合作，研发出专属公牛品牌的儿童光谱，并推出专为0-6岁儿童设计的云朵儿童光谱灯，是行业
内首创的一灯双光谱产品。同时，灯具类产品也在不断进行优化升级：新增T01Plus防眩款筒灯，有效满足
用户的基础防眩需求；升级T02Plus筒灯光效，增强产品竞争力；推出皓铂Ⅱ代平板灯，是全球首款通过莱
茵测试的防潮湿、防淋水和防油污的三防平板灯。
移动照明业务围绕读写场景，上半年成功上市了战略新品——落地护眼灯。该产品是公司引领照明行业
爱眼技术发展的典型代表，也是落地护眼灯行业首个获得德国TUV莱茵“全局护眼”认证的产品。
（3）智能无主灯
围绕消费者对简约装修风格和智能光效体验的升级需求，公司将智能无主灯作为照明业务的重点发展方
向，致力于为用户打造健康、舒适、专业的光环境和便捷的控制体验，更好地诠释空间的灯光层次和光影氛
围。公司以公牛和沐光双品牌运作的方式推动无主灯业务的快速发展。2024年上半年，公牛品牌无主灯通过
精准的市场定位和有效的营销策略，进一步稳固了在无主灯领域的市场份额。产品的创新升级工作围绕价值
感和高性价比方向开展，其中T05全光谱防眩射灯系列、S03全光谱轨道灯系列通过先进设计理念和高品质材
料的应用，产品外观和性能得到全面提升，优化了使用体验，进一步巩固了品牌在消费者心智中的专业形象
，赢得市场的广泛认可。同时面对市场需求多样化，公司推出了新T04系列、P06山丘射灯等高性价比产品，
在保持优良品质的同时，价格更加亲民，极大地提升了市场竞争力。
沐光品牌无主灯致力于为消费者提供套系化智能灯光解决方案。上半年，沐光无主灯围绕氛围科技、健
康科技、智能科技全面布局灯光方案和产品线：聚焦健康光方案首推T200、S100、D220三大护眼产品线，有
效助力销售转化；声光联动氛围光方案“狂欢party、舒缓解压、日暮归家”，得到终端门店和用户一致好
评；自研的沐光MoS系统聚焦用户对灯光的核心需求，开通百变光效商城，实现用户一键下载的便捷控制和
独特体验。
（4）生态品类
公司为满足消费者家庭前装阶段一站式购买需求，从提供产品向提供更好更优的场景解决方案转型，不
断迭代创新浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机、风扇灯、断路器等产品，已基本形成了以智能无主
灯为核心的家庭前装智能生态体系。
公司生活电器业务坚持以用户为中心的理念
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