经营分析☆ ◇603197 保隆科技 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车(行业) 84.52亿 96.62 17.61亿 95.47 20.83
其他业务(行业) 2.15亿 2.45 5024.82万 2.72 23.41
非汽车(行业) 8109.24万 0.93 3329.61万 1.81 41.06
─────────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 25.23亿 28.85 5.91亿 32.07 23.44
智能悬架(产品) 16.02亿 18.32 2.42亿 13.13 15.11
汽车金属管件(产品) 15.37亿 17.57 4.37亿 23.68 28.41
其他(产品) 14.70亿 16.80 8561.16万 4.64 5.82
气门嘴及配件(产品) 8.27亿 9.46 3.50亿 18.98 42.33
传感器(产品) 7.88亿 9.00 1.38亿 7.49 17.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 49.96亿 57.11 6.21亿 33.67 12.43
境外(地区) 35.37亿 40.43 11.73亿 63.61 33.17
其他业务(地区) 2.15亿 2.45 5024.82万 2.72 23.41
─────────────────────────────────────────────────
直发(销售模式) 54.76亿 62.60 12.01亿 65.10 21.92
仓储(销售模式) 30.57亿 34.94 5.93亿 32.17 19.41
其他业务(销售模式) 2.15亿 2.45 5024.82万 2.72 23.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 12.09亿 30.60 --- --- ---
汽车金属管件(产品) 7.43亿 18.81 --- --- ---
智能悬架(产品) 6.37亿 16.12 --- --- ---
其他(产品) 5.02亿 12.71 --- --- ---
气门嘴及配件(产品) 4.00亿 10.13 --- --- ---
传感器(产品) 3.68亿 9.32 --- --- ---
其他业务(产品) 9133.85万 2.31 2299.18万 2.67 25.17
其他(补充)(产品) 80.02 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.05亿 53.29 --- --- ---
境外(地区) 17.54亿 44.40 --- --- ---
其他业务(地区) 9133.85万 2.31 2299.18万 2.67 25.17
其他(补充)(地区) 80.02 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
汽车OEM(其他) 30.65亿 77.60 --- --- ---
汽车AM(其他) 7.50亿 19.00 --- --- ---
其他业务(其他) 9133.85万 2.31 2299.18万 2.67 25.17
非汽车(其他) 4304.26万 1.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车(行业) 67.71亿 96.38 16.70亿 94.86 24.66
其他业务(行业) 1.77亿 2.51 5625.56万 3.20 31.87
非汽车(行业) 7744.62万 1.10 3424.53万 1.95 44.22
─────────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 21.46亿 30.55 5.30亿 30.12 24.70
汽车金属管件(产品) 14.48亿 20.61 4.34亿 24.64 29.95
智能悬架(产品) 9.93亿 14.14 2.25亿 12.77 22.62
其他(产品) 9.92亿 14.13 1.15亿 6.51 11.55
气门嘴及配件(产品) 7.80亿 11.11 3.43亿 19.50 44.00
传感器(产品) 6.65亿 9.47 1.14亿 6.46 17.10
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.86亿 52.48 6.32亿 35.94 17.16
境外(地区) 31.62亿 45.01 10.71亿 60.87 33.88
其他业务(地区) 1.77亿 2.51 5625.56万 3.20 31.87
─────────────────────────────────────────────────
直发(销售模式) 43.93亿 62.54 10.86亿 61.72 24.73
仓储(销售模式) 24.55亿 34.95 6.17亿 35.08 25.15
其他业务(销售模式) 1.77亿 2.51 5625.56万 3.20 31.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 9.85亿 30.95 --- --- ---
汽车金属管件(产品) 7.50亿 23.55 --- --- ---
空气悬架(产品) 4.24亿 13.31 --- --- ---
气门嘴及配件(产品) 3.78亿 11.87 --- --- ---
传感器(产品) 3.10亿 9.74 --- --- ---
其他(产品) 2.78亿 8.74 --- --- ---
其他业务(产品) 5861.49万 1.84 2638.53万 3.06 45.01
其他(补充)(产品) 29.02 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.82亿 49.68 --- --- ---
境外(地区) 15.43亿 48.48 --- --- ---
其他业务(地区) 5861.49万 1.84 2638.53万 3.06 45.01
其他(补充)(地区) 29.02 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
汽车OEM(其他) 24.91亿 78.24 --- --- ---
汽车AM(其他) 5.81亿 18.25 --- --- ---
其他业务(其他) 5861.49万 1.84 2638.53万 3.06 45.01
非汽车(其他) 5307.41万 1.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售28.82亿元，占营业收入的33.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 288179.01│ 33.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.74亿元，占总采购额的18.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 107393.45│ 18.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售，主要产品有汽车轮胎压力监测系统（TPMS）
、车用传感器（压力、光雨量、速度、位置、加速度和电流类为主）、辅助驾驶产品（车载摄像头、车载雷
达、控制器与系统解决方案）、智能悬架（空气弹簧、储气罐、空气供给单元、电控减振器、全主动悬架电
液泵、悬架控制器以及悬架系统集成）、汽车金属管件（轻量化底盘与车身结构件、排气系统管件和EGR管
件）、气门嘴以及平衡块、BUSBAR和铝外饰件等。公司在上海松江、上海临港、安徽宁国、安徽合肥、江苏
高邮、湖北武汉和美国、德国、波兰、匈牙利和奥地利等地有生产园区或研发、销售中心，主要客户包括全
球主要的整车企业、一级供应商以及独立售后市场流通商。
（二）经营模式
公司通过近二十九年的学习和积累，在产品开发、质量保证、成本控制、产品交付和客户服务等方面建
立了满足全球标杆客户所要求的经营管理能力，并在多个产品线的细分领域内成为行业的领导者之一。
公司建立了完整的一系列采购方针政策、采购认证制度与流程以及供应商管理制度与流程。根据相关制
度和流程，针对公司所需各类原材料、辅助性物资以及设备工装模具等，由相关技术人员、质量人员和采购
人员组成采购专家组进行供应商甄选认证审核工作，通过审核认证确定合格供应商，公司或子公司与其签订
采购框架合同、价格协议和质量保证协议等相关合同。根据销售订单与生产计划，公司计划部门制定采购计
划，采购部门按照采购计划向供应商发出采购订单，实施采购。根据供应商管理流程，采购部门根据供应商
的质量、成本和交付等情况对供应商进行评价并做分级管理。
公司的OEM业务主要按照OEM客户产品需求计划、产品物流周期排产；公司的AM业务主要采取根据客户订
单、产品物流周期、销售部门合理预测相结合进行排产。公司的生产系统能够快速响应客户需求的不断变化
，满足高效生产与交付需求。
公司OEM销售收入占比较高，OEM销售客户主要为整车制造商、一级零部件供应商，OEM项目销售流程通
常包括技术交流、询价发包、客户评审、竞价、定点（客户做出采购决定）、产品设计、产品设计验证、过
程设计和开发、生产件批准和批量供货等环节。公司与客户签订的销售合同一般为开口合同，公司通常与OE
M客户逐年签订价格协议，部分国内OEM客户逐季度签订价格协议，与AM客户的价格以订单确认为准。公司根
据产品成本、直接费用、目标利润率测算预期销售价格及最低价格，综合考虑客户目标价、竞争对手出价、
同类产品已成交价格、市场开拓等因素确定初始价格，并会根据OEM客户年降要求、原材料价格、外汇汇率
波动情况调整后续销售价格。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行业为汽车零
部件及配件制造（分类代码：CG367）。公司具体所属为汽车零部件制造行业，根据《国民经济行业分类》
国家标准（GB/T4754-2017），细分行业为汽车零部件及配件制造（C3670）。
汽车零部件市场一般分为OEM市场（即整车配套市场）、AM市场（即售后维修服务市场）。汽车零部件O
EM市场主要受新车产销量的影响，汽车零部件AM市场主要受汽车保有量的影响。
2025年，全球汽车市场整体呈现“总量微增、结构剧变”的格局。中国依托完整的新能源产业链和规模
化优势，产销量继续领跑全球；欧洲虽然零排放时限要求放宽，电动化转型仍逐步推进；美国市场则受政策
摇摆和宏观经济不确定性影响，电动化节奏放缓，成为影响全球车市走向的重要变量。据Marklines统计，2
025年全球汽车产销分别为9221.54万辆和9693.94万辆，同比分别增长2.09%和4.71%。全球产量最大的10个
单一国家/地区中，仅中国、印度、巴西和法国的产量同比增长，其余国家/地区产量均出现同比下滑；全球
销量最大的10个单一市场中，仅法国和意大利的销量同比下滑，其余国家/地区产量均出现同比增长。
2025年中国汽车产销量分别完成3453.07万辆和3439.96万辆，同比分别增长10.39%和9.43%。其中，中
国乘用车产销分别完成3026.99万辆和3010.31万辆，同比分别增长10.16%和9.22%；商用车产销分别完成426
.08万辆和429.65万辆，同比分别增长11.99%和10.93%。
乘用车方面，凭借不断增强的产品力、电动化和智能化的成功转型、不断提升的消费者认可等，自主品
牌销售2087.85万辆，对乘用车销量总量的贡献度由去年同期的65.00%增至69.37%。
商用车方面，客车产销分别完成56.79万辆和57.40万辆，同比分别增长11.79%和12.32%；货车产销分别
完成369.29万辆和372.25万辆，同比分别增长12.02%和10.72%。
新能源汽车方面，中国自主品牌在新能源汽车领域的快速崛起，已对全球竞争格局产生深远影响。一方
面，中国品牌凭借技术突破和成本优势，对传统国际车企形成显著竞争压力；另一方面，这也促使欧美国家
调整其产业政策导向。近期，欧美多国相继采取包括放缓新能源汽车推广节奏、削减补贴政策、强化贸易壁
垒等在内的保护性措施，旨在为其本土汽车产业转型升级争取战略缓冲期。2025年，中国新能源汽车（插电
式混合动力汽车PHEV、纯电动汽车BEV和燃料电池汽车FCV）销售1550.23万辆，同比增长26.20%，对汽车的
销售贡献度持续快速增长至45.07%；北美新能源汽车销售173.46万辆，同比下滑2.23%，对汽车的销售贡献
度下降至8.55%；欧洲新能源汽车销售406.42万辆，同比增长33.28%，对汽车的销售贡献度增长至22.12%。
公司气门嘴和平衡块产品同时针对OEM和AM两个市场，市场需求总体平稳，随着TPMS的普及，TPMS气门
嘴和配件的占比持续上升。
公司排气系统管件集中在OEM市场，与汽车产销量关系较紧密，新能源汽车中的纯电动汽车BEV和燃料电
池汽车FCV的发展将会影响排气系统管件OEM市场需求，报告期内纯电动汽车BEV和燃料电池汽车FCV的销量在
汽车总体市场中占比有一定程度的提升，对于报告期内排气系统管件的市场需求有一定的影响。
公司控股子公司保富电子已成为全球TPMS细分市场的领导企业之一，在全球OEM市场，受益于全球汽车
安全标准的提升、消费者安全意识增强以及新功能爆胎预警的使用，直接式TPMS在新车型中的配置率持续攀
升；在售后替换市场，北美及欧盟等主要市场已进入TPMS发射器更换高峰期，售后替换件市场保持稳定增长
态势。
公司智能悬架系统业务目前主要聚焦于中高端新能源汽车市场。随着造车新势力和传统自主品牌纷纷将
智能化、电动化作为核心战略，智能悬架系统作为提升新能源汽车驾乘体验的关键智能硬件配置，已成为整
车企业实现产品差异化竞争的重要抓手。随着汽车消费升级、空气悬架系统性价比的进一步提升、以及消费
者对该产品的认可度提升，越来越多的中级新能源汽车通过配置空气悬架系统以提升产品竞争力和客户满意
度。除此之外，部分高端燃油车型也将加大空气悬架系统的应用，为空气悬架系统的市场带来更多的增长空
间。据盖世研究院统计，2025年中国乘用车空气悬架渗透率已攀升至5.54%。
空气悬架系统市场需求的快速增长，将给公司空气弹簧、电控减振器、储气罐、车身高度传感器、车身
加速度传感器、车轮加速度传感器、空气悬架系统控制单元、空气供给单元等零件，以及空气悬架系统带来
巨大的机遇。
受益于全球汽车产业节能减排政策持续推进和电动化转型加速，汽车轻量化市场需求持续释放。公司液
压成型结构件和铝质件业务深度契合这一发展趋势，随着整车企业加速轻量化布局，轻量化产品将继续从中
受益。
随着汽车电子化进程加速、全球排放标准升级，公司包括压力类传感器、光学类传感器、速度/位置类
传感器、加速度/偏航率类传感器在内的车辆感知传感器迎来高速发展期。
目前，L2级辅助驾驶技术已实现规模化商用，主流车企均已完成技术部署。与此同时，中国智能新能源
汽车市场在高级别辅助/自动驾驶领域也已取得突破性进展，比如，新势力车企率先实现高速公路及城市高
架场景下的导航辅助驾驶（NOA）功能量产；城市道路NOA功能进入快速落地阶段，部分车企已实现商用；以
高级别辅助驾驶为核心卖点的车型市场份额持续提升。据盖世研究院统计，2025年中国乘用车L0、L1、L2及
以上高级辅助驾驶等级的渗透率分别为4.9%、5.4%和59.2%，辅助驾驶渗透率合计为69.8%，相比2024年的62
.9%提高了6.9个百分点。
随着辅助/自动驾驶级别从L2向L3/L4演进，单车环境感知系统配置呈现显著升级趋势，传感器数量需求
倍增、感知精度要求提高，域控制器算力需求呈指数级增长。公司深度布局辅助驾驶核心部件，摄像头、毫
米波雷达、超声波雷达、以及域控制器等相关产品线将充分受益于这一市场扩容机遇。
针对汽车电动化发展趋势，公司布局了BUSBAR、电流类传感器等新能源汽车专属产品。如上文所述，受
益于产业政策支持、技术进步及市场需求释放等多重利好因素，中国新能源汽车市场持续保持高速增长态势
。公司新能源汽车相关产品线深度契合行业发展趋势，将持续受益于市场规模扩张。
三、经营情况讨论与分析
2025年，中国汽车产业在极具挑战的经营环境下展现出了很强的内生动力和抗压韧性。从市场来看，尽
管销量实现了增长，但整车毛利受限于激烈的市场竞争，车企为保住份额，不得不采取“高配低价”策略，
将成本压力进一步向配套零部件企业传递。整车市场格局加速分化，头部车企竞争加剧，产业链增量不增收
、增收不增利的现象较为普遍。同时，中国整车企业的海外销量持续快速增长，中国车企全球销量首次超越
日本，跃居世界第一。对零部件企业而言，人工成本的持续上升、美国关税的不确定性、海运和原材料价格
的波动等因素会对运营产生持续的影响。随着电动智能汽车的加速发展，新的电动化、智能化产品市场规模
快速成长，对于具备转型升级能力的零部件企业来说，增量业务的机遇仍在。
报告期内，公司受国内市场降价压力传导、人工成本持续上升、业务结构变化、资产减值损失等影响，
公司营业收入同比增加24.52%，利润总额同比下降9.09%，归属于上市公司股东的净利润同比下降29.71%。
报告期内，营业收入的增长主要源于智能悬架、TPMS、ADAS、传感器等产品线的增长。
报告期内，汽车OEM、汽车AM销售持续增长。
报告期内，境内智能悬架、ADAS、传感器业务快速增长，TPMS持续增长，境内主营业务收入占比由上年
的53.83%增加到58.55%，增长幅度较大。
四、报告期内核心竞争力分析
公司持续围绕“掌握领先技术，提升汽车部件”的企业使命，以实现各产品线成为并保持全球细分行业
前三名为目标，巩固并提升自己的核心竞争力，具体表现为：
（一）企业文化与人力资源优势
公司建立了以“负责、上进、分享”为价值总纲的果园文化，秉承“以人为本、包容互信、共同发展”
的经营理念，果园文化理念为员工所广泛认同，增强了向心力。围绕业务的发展，公司开展各项有效的人力
资源实践活动，以提高人力资源准备度，提升组织能力。具体包括：围绕价值总纲，每年在全员范围内开展
企业文化主题活动。成立各类专业协会、文体协会50多个；2026年3月上线企业文化新平台——隆享汇；开
展各类文化活动和员工见面会，加强了员工交流，提升了员工满意度和敬业度。建立科学的人才规划和招聘
管理体系，为业务发展获得了必需人才。建立了200多个岗位序列的任职资格标准，搭建了员工成长平台，
激发了员工成长动力。逐步建立和完善了员工培训体系，2025年改版后的培训学习平台——隆学汇上线，致
力于将公司建设成为学习型组织。按平衡记分卡的模式建立了集团级和各业务单元层级的绩效考核体系，将
目标分解到各个岗位，形成到岗位的个人绩效体系，有效地推动了公司整体业绩的提升。通过待遇留人、感
情留人、机制留人、事业留人等机制，采取股权激励等长期激励手段，吸引和留住人才，增加了员工凝聚力
和忠诚度，5年以上司龄人员超过30%。深入人心的企业文化理念和完善的选、用、育、留体系及其规范化的
人才工作，造就了高稳定、高意愿、高素质的人才队伍，全方位助推了业务发展。
（二）管理体系、数字化与智能化能力优势
公司立足于先进汽车零部件制造业，先后通过了IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系
认证和TüV莱茵ISO26262功能安全流程体系认证，建立了BMS保隆流程管理体系、BPS保隆精益生产体系，以
制度和流程规范企业运作，部署了全面预算系统、PLM系统、SAPERP系统和各业务与管理模块系统（SCM、SR
M、CRM、E-HR、MES等），实现从预算到核算的全供应链业务支持以及研发链的研发支持，形成高效、精细
化的企业运营与管理模式，促进公司快速发展。公司IT团队具有较强的数字化赋能的能力，和公司业务部门
紧密合作，建设了数十条数字化生产线，打造了集经营分析、战情分析、专题分析为一体的数字化经营管理
平台。
（三）客户资源优势
公司的主要客户包括全球和国内主要的整车企业如丰田、大众、奥迪、保时捷、现代起亚、宝马、奔驰
、通用、福特、日产、本田、Stellantis、捷豹路虎、上汽、广汽、东风、长安、一汽、奇瑞、吉利、长城
、赛力斯、江淮等；公司也与新能源汽车头部企业如比亚迪、蔚来、小鹏、理想、零跑、小米以及美国的电
动车企业等建立了业务关系。公司还在全球范围内与大型的一级供应商如博世、佛瑞亚、天纳克、博格华纳
、马瑞利、延锋、麦格纳、欧摩威、克诺尔、采埃孚、三五、布雷博等建立了稳定、长期的供货关系；在售
后市场，公司向北美和欧洲的知名独立售后市场流通商如DiscountTire、AdvanceAuto和伍尔特等供应产品
。公司丰富的客户资源一方面体现了公司主要产品在行业的市场地位，另一方面有利于公司新产品的市场开
拓。
（四）研发技术优势
公司主要产品技术水平处于行业领先水平，公司是上海市科技小巨人企业、上海市创新型企业、国家知
识产权示范企业，公司技术中心是“国家认定企业技术中心”，公司中心实验室（汽车电子实验室）通过了
CNAS认证，公司的胎压监测传感器、光雨量温湿度传感器和智能悬架控制器先后通过了ASPICE-CL2评估认可
。2025年公司研发投入占营业收入达到7.23%，截至2025年12月31日，公司及子公司在全球共拥有有效授权
专利838项。
（五）全球化布局与国际化运营能力优势
公司产品直接销往50多个国家和地区，在亚洲、北美和欧洲拥有多个生产园区、研发和销售中心，积累
了丰富的国际化运营经验，具备了全球研发、供应与服务能力，在全球主要汽车市场实现本地化研发、供应
与服务，为公司更多的产品线获得全球市场占有率领先地位打下了基础。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，营业收入874727.88万元，较上年同期增长24.52%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年，中国汽车产业在极具挑战的经营环境下展现出了很强的内生动力和抗压韧性。从市场来看，尽
管销量实现了增长，但整车毛利受限于激烈的市场竞争，车企为保住份额，不得不采取“高配低价”策略，
并将成本压力进一步向配套零部件企业传递。整车市场格局加速分化，头部车企竞争加剧，产业链增量不增
收、增收不增利的现象较为普遍。同时，中国整车企业的海外销量持续快速增长，中国车企全球销量首次超
越日本，跃居世界第一。对零部件企业而言，人工成本的持续上升、美国关税的不确定性、海运和原材料价
格的波动等因素会对经营结果产生持续的影响。随着电动智能汽车的加速发展，新的电动化、智能化产品市
场规模快速成长，对于具备转型升级能力的零部件企业来说，增量业务的机遇仍在。
从技术趋势来看，2025年是汽车智能化从“量变”到“质变”的爆发拐点。智能驾驶、智能座舱和智能
底盘等智能化配置从“技术验证”进入“规模商用”，已成为整车竞争的胜负手，加速推动了整车及零部件
技术发展以及新技术新产品量产应用，给零部件细分领域创造了巨大的市场成长空间。
从全球化发展来看，近年来国际整车企业对中国的零部件细分领域龙头企业的信心和兴趣进一步增强，
国内头部自主品牌整车企业正在加快海外市场拓展和全球生产布局。与此同时，全球地缘冲突频发，中美贸
易战进入长期博弈，使得整车企业对于跨国供应链的安全有更多担心，供应链安全成为跨国整车企业供应链
战略的优先目标。这些因素综合起来就要求零部件企业能够具备在全球多个主要汽车市场具备本地化的研发
、供货与服务能力。国内零部件企业应加快形成全球产业布局，打造国际经营能力，并需要采取措施，防范
政治、经济的风险。
(二)公司发展战略
公司以“让更多人受益于汽车科技的发展”为愿景，以各产品线成为全球细分市场前三名为目标，以智
能化、轻量化为主要发展方向，从零部件向总成、系统供应商发展，同时，既要着重开拓中国境内市场，也
要加强国际化运营与海外供应链的布局进一步完善，并不断推进流程化、项目化、数字化的运营管理能力建
设。
公司在新兴业务的发展路径上，既重视自主研发，也会积极采取并购、合资、合作等方式整合资源，与
产业内的业务伙伴结成战略联盟，开放合作，协同发展。
公司将进一步优化业务结构，并通过精益与数字化工具提升效率，消除浪费，以提升盈利能力。
(三)经营计划
2026年，国内整车市场激烈竞争持续，汽车零部件企业的经营压力也将持续，公司将继续挖掘内部潜力
，提高经营管理水平，降本增效、保持财务健康，实现收入和盈利的增长。
2026年，应对美国关税战的长期不确定性以及国际客户对供应链安全的要求，公司将积极推进更多全球
本地化生产布局：泰国新厂于2026年一季度投产，用于生产气门嘴并建立完整的橡胶能力；美国TPMS新工厂
已启动建设，预计2027年初投产；公司正在启动北非摩洛哥设厂计划；公司也在研究通过与合作伙伴在墨西
哥合作的方式实现排气系统管件的低风险本地化落地。总体策略兼顾短期投入规模与风险控制与长期供应链
韧性建设，把握美国市场封闭化带来的业务机会，优化业务结构以提升盈利能力。
2026年，公司对于智能化和轻量化的新产品开发和新业务的拓展仍将继续投入，智能悬架、传感器、摄
像头、毫米波雷达等产品线已经陆续进入业务快速成长阶段，公司在力争获取更多新项目定点的同时，会加
强对重点项目的管理，保障重点项目顺利量产。
2026年，匈牙利生产园区和美国DILL生产园区将加速产能新建，从而进一步扩大TPMS、传感器和空气悬
架业务的全球布局。公司将继续加强境内外团队协作，发挥出协同效应，提高盈利能力并获取更多全球业务
。公司将继续推进欧洲子公司的SAP系统升级建设，加速推进公司的数字化和智能化转型。
2026年，公司将着力提升库存周转率，加强信用管理，降低呆滞库存和不良应收款风险，进一步增强经
营性现金流。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争风险
汽车零部件行业属于充分竞争的行业，行业内企业较多，竞争较为激烈。激烈竞争的市场格局可能为公
司的业绩成长带来不利影响。整车厂、一级供应商、独立售后流通商选择供应商主要考虑汽车零部件供应商
及时供货能力、成本控制能力、产品质量保障能力、同步研发能力。
公司会在产能建设、供应链管理、质量保障、产品研发、工艺改进、设备更新、降低生产成本等方面持
续投入以达到整车厂、一级供应商、独立售后流通商要求，同时，公司持续加大对技术创新的投入，坚持所
制定的发展战略，提升核心竞争力，加强业务开拓力度，做好信用管理、争取更大的市场份额，积极应对行
业变化及市场竞争。
2、国际贸易与地缘政治风险。
随着全球地缘政治格局的深度演变、贸易保护主义及逆全球化趋势进一步加剧。公司产品外销占比显著
，可能面临关税和海运费等出口成本上升，影响产品在海外市场的价格竞争力、毛利率水平。同时，海外客
户对于本地供应的要求也日益迫切。
公司将深化全球化产能布局，已通过在北美、欧洲、泰国等地的海外生产基地建设，初步形成了全球供
应链闭环。未来将持续优化海外产能利用率，实现更灵活更稳定的全球交付保障。
3、汇率波动风险
公司使用不同货币的业务场景较多，境外销售收入占比较高，人民币对美元、欧元的汇率波动以及美元
与欧元之间的汇率波动会对经营业绩造成影响。
公司将根据实际业务情况，针对全球的业务布局、原材料采购，采取平衡外币资产与负债、外币定价的
收入与成本等积极防范措施来降低汇率波动对经营业绩造成的影响。
4、原材料价格波动和供应短缺的风险
公司部分主要产品的原材料为芯片等电子元器件、不锈钢材料、铝材、橡胶和铜质配件。因此，原材料
的价格大幅波动将影响公司的营业成本，导致公司经营业绩波动。
公司与主要客户签订合同时已经约定产品价格调整条款，在原材料价格波动时，调整产品价格，保障公
司合理的利润水平。公司与主要原材料供应商已建立长期合作关系，获得供应商合作伙伴的优先支持，降低
原材料价格上升和供应短缺的风险。
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