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保隆科技(603197)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇603197 保隆科技 更新日期:2025-09-03◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 汽车零部件产品的研发、生产和销售。 【2.主营构成分析】 截止日期:2025-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── TPMS及配件和工具(产品) 12.09亿 30.60 --- --- --- 汽车金属管件(产品) 7.43亿 18.81 --- --- --- 智能悬架(产品) 6.37亿 16.12 --- --- --- 其他(产品) 5.02亿 12.71 --- --- --- 气门嘴及配件(产品) 4.00亿 10.13 --- --- --- 传感器(产品) 3.68亿 9.32 --- --- --- 其他业务(产品) 9133.85万 2.31 2299.18万 2.67 25.17 其他(补充)(产品) 80.02 0.00 --- --- --- ───────────────────────────────────────────────── 境内(地区) 21.05亿 53.29 --- --- --- 境外(地区) 17.54亿 44.40 --- --- --- 其他业务(地区) 9133.85万 2.31 2299.18万 2.67 25.17 其他(补充)(地区) 80.02 0.00 --- --- --- ───────────────────────────────────────────────── 汽车OEM(其他) 30.65亿 77.60 --- --- --- 汽车AM(其他) 7.50亿 19.00 --- --- --- 其他业务(其他) 9133.85万 2.31 2299.18万 2.67 25.17 非汽车(其他) 4304.26万 1.09 --- --- --- ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 汽车(行业) 67.71亿 96.38 16.70亿 94.86 24.66 其他业务(行业) 1.77亿 2.51 5625.56万 3.20 31.87 非汽车(行业) 7744.62万 1.10 3424.53万 1.95 44.22 ───────────────────────────────────────────────── TPMS及配件和工具(产品) 21.46亿 30.55 5.30亿 30.12 24.70 汽车金属管件(产品) 14.48亿 20.61 4.34亿 24.64 29.95 智能悬架(产品) 9.93亿 14.14 2.25亿 12.77 22.62 其他(产品) 9.92亿 14.13 1.15亿 6.51 11.55 气门嘴及配件(产品) 7.80亿 11.11 3.43亿 19.50 44.00 传感器(产品) 6.65亿 9.47 1.14亿 6.46 17.10 ───────────────────────────────────────────────── 境内(地区) 36.86亿 52.48 6.32亿 35.94 17.16 境外(地区) 31.62亿 45.01 10.71亿 60.87 33.88 其他业务(地区) 1.77亿 2.51 5625.56万 3.20 31.87 ───────────────────────────────────────────────── 直发(销售模式) 43.93亿 62.54 10.86亿 61.72 24.73 仓储(销售模式) 24.55亿 34.95 6.17亿 35.08 25.15 其他业务(销售模式) 1.77亿 2.51 5625.56万 3.20 31.87 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── TPMS及配件和工具(产品) 9.85亿 30.95 --- --- --- 汽车金属管件(产品) 7.50亿 23.55 --- --- --- 空气悬架(产品) 4.24亿 13.31 --- --- --- 气门嘴及配件(产品) 3.78亿 11.87 --- --- --- 传感器(产品) 3.10亿 9.74 --- --- --- 其他(产品) 2.78亿 8.74 --- --- --- 其他业务(产品) 5861.49万 1.84 2638.53万 3.06 45.01 其他(补充)(产品) 29.02 0.00 --- --- --- ───────────────────────────────────────────────── 境内(地区) 15.82亿 49.68 --- --- --- 境外(地区) 15.43亿 48.48 --- --- --- 其他业务(地区) 5861.49万 1.84 2638.53万 3.06 45.01 其他(补充)(地区) 29.02 0.00 --- --- --- ───────────────────────────────────────────────── 汽车OEM(其他) 24.91亿 78.24 --- --- --- 汽车AM(其他) 5.81亿 18.25 --- --- --- 其他业务(其他) 5861.49万 1.84 2638.53万 3.06 45.01 非汽车(其他) 5307.41万 1.67 --- --- --- ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 汽车(行业) 56.48亿 95.77 15.23亿 94.22 26.96 非汽车(行业) 1.34亿 2.28 4437.43万 2.75 33.06 其他业务(行业) 1.15亿 1.95 4907.36万 3.04 42.59 ───────────────────────────────────────────────── TPMS及配件和工具(产品) 19.11亿 32.40 4.65亿 28.75 24.31 汽车金属管件(产品) 14.21亿 24.10 4.15亿 25.68 29.21 气门嘴及配件(产品) 7.84亿 13.30 3.38亿 20.93 43.11 空气悬架(产品) 7.01亿 11.88 1.72亿 10.65 24.57 其他(产品) 5.50亿 9.33 1.16亿 7.21 21.17 传感器(产品) 5.31亿 9.00 1.10亿 6.79 20.67 ───────────────────────────────────────────────── 境外(地区) 30.15亿 51.12 10.08亿 62.36 33.43 境内(地区) 27.67亿 46.93 5.59亿 34.61 20.21 其他业务(地区) 1.15亿 1.95 4907.36万 3.04 42.59 ───────────────────────────────────────────────── 仓储(销售模式) 30.98亿 52.54 7.67亿 47.48 24.76 直发(销售模式) 26.84亿 45.51 8.00亿 49.49 29.80 其他业务(销售模式) 1.15亿 1.95 4907.36万 3.04 42.59 其他(补充)(销售模式) 73.87 0.00 70.56 --- 95.52 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售22.98亿元,占营业收入的33.55% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │合计 │ 229835.61│ 33.55│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购8.13亿元,占总采购额的17.67% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │合计 │ 81295.62│ 17.67│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2025-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)主要业务 公司致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售,主要产品有汽车轮胎压力监测系统(TPMS) 、车用传感器(压力、光雨量、速度、位置、加速度和电流类为主)、辅助驾驶产品(车载摄像头、车载雷 达、控制器与系统解决方案)、智能悬架(空气弹簧、储气罐、空气供给单元、电控减振器、悬架控制器以 及悬架系统集成)、汽车金属管件(轻量化底盘与车身结构件、排气系统管件和EGR管件)、气门嘴以及平 衡块、BUSBAR、液冷板和铝外饰件等。公司在上海松江、上海临港、安徽宁国、安徽合肥、江苏高邮、湖北 武汉和美国、德国和匈牙利等地有生产园区或研发、销售中心,主要客户包括全球主要的整车企业、一级供 应商以及独立售后市场流通商。 (二)经营模式 公司通过近二十八年的学习和积累,在产品开发、质量保证、成本控制、产品交付和客户服务等方面建 立了满足全球标杆客户所要求的经营管理能力,并在多个产品线的细分领域内成为行业的领导者之一。 公司建立了一系列完整的采购方针政策、采购认证制度与流程以及供应商管理制度与流程。根据相关制 度和流程,针对公司所需各类原材料、辅助性物资以及设备工装模具等,由相关技术人员、质量人员和采购 人员组成采购专家组进行供应商甄选认证审核工作,通过审核认证被选择的供应商成为合格供应商,公司或 子公司与其签订采购框架合同、价格协议和质量保证协议等相关合同。根据销售订单与生产计划,公司计划 部门制定采购计划,采购部门按照采购计划向供应商发出采购订单,实施采购。根据供应商管理流程,采购 部门根据供应商的质量、成本和交付等情况对供应商进行评价并做分级管理。 公司的OEM业务主要按照OEM客户产品需求计划、产品物流周期排产;公司的AM业务主要采取根据客户订 单、产品物流周期、销售部门合理预测相结合进行排产。公司的生产系统能够快速响应客户需求的不断变化 ,满足高效生产与交付需求。 公司OEM销售收入占比较高,OEM销售客户主要为整车制造商、一级零部件供应商,OEM项目销售流程通 常包括技术交流、询价发包、客户评审、竞价、定点(客户做出采购决定)、产品设计、产品设计验证、过 程设计和开发、生产件批准和批量供货等环节。公司与客户签订的销售合同一般为开口合同,公司通常与OE M客户逐年签订价格协议,近几年也有客户每个季度签订一次价格协议,与AM客户的价格以订单确认为准。 公司根据产品成本、直接费用、目标利润率测算预期销售价格及最低价格,综合考虑客户目标价、竞争对手 出价、同类产品已成交价格、市场开拓等因素确定初始价格,并会根据OEM客户年降要求、原材料价格、外 汇汇率波动情况调整后续销售价格。 (三)行业情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》(JR/T0020—2024),公司所属行业为汽车零 部件及配件制造(分类代码:CG367)。公司具体所属为汽车零部件制造行业,根据《国民经济行业分类》 国家标准(GB/T4754-2017),细分行业为汽车零部件及配件制造(C3670)。汽车零部件市场一般分为OEM 市场(即整车配套市场)、AM市场(即售后维修服务市场)。汽车零部件OEM市场主要受新车产销量的影响 ,汽车零部件AM市场主要受汽车保有量的影响。2025上半年,汽车产业的电动化与智能化总体继续向前发展 ,但也带来了转型的阵痛,全球车市呈现出显著的区域分化与结构性调整。中国汽车产业凭借新能源产业链 优势巩固全球地位,但激烈的价格战伤害到了多数企业的盈利能力,欧洲市场的需求较弱,而美国关税与经 济波动成为最大变量。 据Marklines统计,2025上半年全球汽车产销分别为4182.60万辆和4508.11万辆,同比分别下滑4.85%和 增长2.13%。全球产量最大的10个单一国家/地区中,中国和印度的产量同比增长,其余国家/地区产量均出 现同比下滑;全球销量最大的10个单一市场中,德国、法国和意大利的销量同比下滑,其余国家/地区销量 均出现同比增长。 2025上半年中国汽车产销量分别完成1561.99万辆和1564.80万辆,同比分别增长12.47%和11.42%。其中 ,中国乘用车产销分别完成1351.86万辆和1352.45万辆,同比分别增长13.77%和12.93%;商用车产销分别完 成210.13万辆和212.35万辆,同比分别增长4.76%和2.66%。乘用车方面,自主品牌通过持续提升产品竞争力 、成功推进电动化与智能化转型,以及不断提高消费者认可度,实现了显著增长。2025上半年自主品牌销售 924.64万辆,对乘用车销量总量的贡献度由去年同期的61.80%增长至68.37%。 商用车方面,客车产销分别完成26.40万辆和26.71万辆,同比分别增长9.14%和5.04%;货车产销分别完 成183.72万辆和185.64万辆,同比分别增长4.16%和2.32%。 新能源汽车方面,全球新能源汽车产业仍处于较快发展阶段,作为能源转型的重要抓手,已成为全球汽 车产业变革的核心方向。值得注意的是,中国自主品牌在新能源汽车领域的快速崛起,已对全球竞争格局产 生深远影响。一方面,中国品牌凭借技术突破和成本优势,对传统国际车企形成显著竞争压力;另一方面, 这也促使欧美国家调整其产业政策导向。 近期,欧美多国相继采取包括放缓新能源汽车推广节奏、削减补贴政策、强化贸易壁垒等在内的保护性 措施,旨在为其本土汽车产业转型升级争取战略缓冲期。2025上半年,中国新能源汽车(插电式混合动力汽 车PHEV、纯电动汽车BEV和燃料电池汽车FCV)销售645.42万辆,同比增长37.48%,对汽车的销售贡献度持续 快速增长至41.25%;北美新能源汽车销售83.57万辆,同比增长1.09%,对汽车的销售贡献度下降至8.31%; 欧洲新能源汽车销售178.27万辆,同比增长21.55%,对汽车的销售贡献度增长至20.17%。 公司排气系统管件集中在OEM市场,与汽车产销量关系较紧密,新能源汽车中的纯电动汽车BEV和燃料电 池汽车FCV的发展将会影响排气系统管件OEM市场需求,报告期内纯电动汽车BEV和燃料电池汽车FCV的销量在 汽车总体市场中占比有一定程度的提升,对于报告期内排气系统管件的市场需求有一定的影响。 公司控股子公司保富电子已成为全球TPMS细分市场的领导企业之一,在全球OEM市场,受益于全球汽车 安全标准的提升和消费者安全意识增强,直接式TPMS在新车型中的配置率持续攀升;在售后替换市场,北美 及欧盟等主要市场已进入TPMS发射器更换高峰期,售后替换件市场保持稳定增长态势。 公司智能悬架系统业务目前主要聚焦于中高端新能源汽车市场。随着造车新势力和传统自主品牌纷纷将 智能化、电动化作为核心战略,智能悬架系统作为提升新能源汽车驾乘体验的关键智能硬件配置,已成为整 车企业实现产品差异化竞争的重要抓手。在汽车消费升级趋势、空气悬架系统性价比提升以及消费者认知度 提升等多重因素驱动下,空气悬架系统正逐步向新能源汽车中端市场渗透。除此之外,部分高端燃油车型也 将加大空气悬架系统的应用,为空气悬架系统的市场带来更多的增长空间。据盖世研究院统计,2025年5月 中国乘用车空气悬架渗透率已攀升至5.7%,2023-2025年中国乘用车空气悬架月度渗透率具体如下所示。空 气悬架系统市场需求的快速增长,将给公司空气弹簧、电控减振器、储气罐、车身高度传感器、车身加速度 传感器、车轮加速度传感器、空气悬架系统控制单元、空气供给单元等零件,以及空气悬架系统集成业务带 来巨大的机遇。 受益于全球汽车产业节能减排政策持续推进和电动化转型加速,汽车轻量化市场需求持续释放。公司液 压成型结构件和铝质件业务深度契合这一发展趋势,随着整车企业加速轻量化布局,轻量化产品将继续从中 受益。 随着汽车电子化进程加速、全球排放标准升级,公司包括压力类传感器、光学类传感器、速度/位置类 传感器、加速度/偏航率类传感器在内的车辆感知传感器迎来高速发展期。 目前,L2级辅助驾驶技术已实现规模化商用,主流车企均已完成技术部署。与此同时,中国智能新能源 汽车市场在高级别辅助驾驶领域也已取得突破性进展,比如,新势力车企率先实现高速公路及城市高架场景 下的导航辅助驾驶(NOA)功能量产;城市道路NOA功能进入快速落地阶段,部分车企已实现特定区域商用; 以辅助驾驶为核心卖点的车型市场份额持续提升。据盖世研究院统计,2025年第一季度中国乘用车L0、L1、 L2、L2+和L2++高级辅助驾驶等级的渗透率分别为6.97%、6.14%、36.69%、5.10%和10.30%,辅助驾驶渗透率 合计为65.19%,相比2024年的62.89%增长2.3个百分点,2023-2025年第一季度中国乘用车不同辅助驾驶等级 的渗透率具体如下所示。随着辅助驾驶级别从L2向L3/L4演进,单车环境感知系统配置呈现显著升级趋势, 传感器数量需求倍增、感知精度要求提高,域控制器算力需求呈指数级增长。公司深度布局辅助驾驶核心部 件,摄像头、毫米波雷达、超声波雷达及域控制器等相关产品线将充分受益于这一市场扩容机遇。 针对汽车电动化发展趋势,公司布局了BUSBAR、液冷板、电流类传感器等新能源汽车专属产品。如上文 所述,受益于产业政策支持、技术进步及市场需求释放等多重利好因素,中国新能源汽车市场持续保持高速 增长态势。公司新能源汽车相关产品线深度契合行业发展趋势,将持续受益于市场规模扩张。 二、经营情况的讨论与分析 2025上半年,汽车产业的电动化与智能化总体继续向前发展,但也带来了转型的阵痛,全球车市呈现出 显著的区域分化与结构性调整。中国汽车产业凭借新能源产业链优势巩固全球地位,但激烈的价格战伤害到 了多数企业的盈利能力,欧洲市场的需求较弱,而美国关税与经济波动成为最大变量。 报告期内,受国内汽车市场价格战愈演愈烈、美国加征关税等影响,公司营业收入同比增加24.06%,利 润总额同比增加7.67%,归属于上市公司股东的净利润同比下降9.15%。 三、报告期内核心竞争力分析 公司持续围绕“掌握领先技术,提升汽车部件”的企业使命,以实现各产品线成为并保持全球细分行业 前三名为目标,巩固并提升自己的核心竞争力,具体表现为: (一)企业文化与人力资源优势 公司建立了以“负责、上进、分享”为价值总纲的果园文化,秉承“以人为本、包容互信、共同发展” 的经营理念,果园文化理念为员工所广泛认同,增强了向心力。围绕业务的发展,开展各项有效的人力资源 实践活动,包括:围绕价值总纲,每年在全员范围内开展三大主题活动。成立各类专业协会、文体协会50多 个,开展各类文化活动和员工见面会,加强了员工交流,提升了员工满意度和敬业度。建立科学的人才规划 和招聘管理体系,为业务发展获得了必需人才。建立了200多个岗位序列的任职资格标准,搭建了员工成长 平台,激发了员工成长动力。逐步建立和完善了保隆学院平台和员工培训体系,致力于将公司建设成为学习 型组织。按平衡记分卡的模式建立了集团级和各业务单元层级的绩效考核体系,将目标分解到各个岗位,形 成到岗位的个人绩效体系,有效地推动了公司整体业绩的提升。通过待遇留人、感情留人、机制留人、事业 留人等机制,采取股权激励等长期激励手段,吸引和留住人才,增加了员工凝聚力和忠诚度,5年以上司龄 人员超过30%。深入人心的企业文化理念和完善的选、用、育、留体系及其规范化的人才工作,造就了高稳 定、高意愿、高素质的人才队伍,全方位助推了业务发展。 (二)信息化与数字化能力优势 公司部署了全面预算系统、PLM系统、SAPERP系统和各业务与管理模块系统(SCM、SRM、CRM、E-HR、ME S等),实现从预算到核算的全供应链业务支持以及研发链的研发支持。公司自有完整的IT团队,设计、开 发和部署了以上各个管理系统。IT团队和公司业务部门紧密合作,打造了数十条数字化生产线。IT团队具有 较强的数字化赋能的能力,打造了集经营分析、战情分析、专题分析为一体的数字化经营管理平台。 (三)客户资源优势 公司的主要客户包括全球和国内主要的整车企业如丰田、大众、奥迪、保时捷、现代起亚、宝马、奔驰 、通用、福特、日产、本田、Stellantis、捷豹路虎、上汽、广汽、东风、长安、一汽、奇瑞、吉利、长城 、赛力斯、江淮等;公司也与新能源汽车头部企业如比亚迪、蔚来、小鹏、理想、零跑等建立了业务关系。 公司还在全球范围内与大型的一级供应商如佛瑞亚、天纳克、博格华纳、马瑞利、延锋、麦格纳、大陆、克 诺尔、采埃孚、三五、布雷博等建立了稳定、长期的供货关系;在售后市场,公司向北美和欧洲的知名独立 售后市场流通商如DiscountTire、AdvanceAuto和伍尔特等供应产品。公司丰富的客户资源一方面体现了公 司主要产品在行业的市场地位,另一方面有利于公司新产品的市场开拓。 (四)管理系统优势 公司立足于先进汽车零部件制造业,建立了BMS保隆流程管理体系,BPS保隆精益生产体系,以制度和流 程规范企业运作,并实施了ERP、EPROS、预算系统、OA、PLM、CRM、SCM、SRM等信息系统,形成了高效、精 细化的企业运营与管理模式,从而促进了公司快速发展。公司先后通过了IATF16949质量管理体系认证、ISO 14001环境管理体系认证和TüV莱茵ISO26262功能安全流程体系认证。 (五)研发技术优势 公司主要产品技术水平处于行业领先水平,公司是上海市科技小巨人企业、上海市创新型企业、国家知 识产权示范企业,公司技术中心是“国家认定企业技术中心”,公司中心实验室(汽车电子实验室)通过了 CNAS认证,公司的胎压监测传感器和智能悬架控制器先后通过了ASPICE-CL2评估认可。2025年上半年公司研 发投入占营业收入达到7.39%,截至2025年6月30日,公司及子公司在全球共拥有有效授权专利743项。 (六)全球化布局与国际化运营能力优势 公司在中国、北美和欧洲拥有多个生产园区、研发和销售中心,具备在全球主要汽车市场实现本地化供 应的能力,产品直接销往50多个国家和地区,积累了丰富的国际化运营经验,具备了全球研发、供应与服务 能力,为公司更多的产品线获得全球市场占有率领先地位打下了基础。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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