经营分析☆ ◇603197 保隆科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车零部件产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 8.23亿 31.47 --- --- ---
汽车金属管件(产品) 6.92亿 26.44 --- --- ---
气门嘴及配件(产品) 3.59亿 13.74 --- --- ---
空气悬架(产品) 2.93亿 11.21 --- --- ---
传感器(产品) 2.04亿 7.81 --- --- ---
其他(产品) 1.94亿 7.42 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5001.96万 1.91 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 14.58亿 55.74 --- --- ---
境内(地区) 11.08亿 42.35 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5001.96万 1.91 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
汽车OEM(其他) 19.90亿 76.05 --- --- ---
汽车AM(其他) 5.18亿 19.81 --- --- ---
非汽车(其他) 5825.89万 2.23 --- --- ---
其他(补充)(其他) 5001.96万 1.91 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车(行业) 44.06亿 92.22 11.29亿 84.42 25.63
其他(补充)(行业) 2.46亿 5.15 1.69亿 12.61 68.56
非汽车(行业) 1.26亿 2.63 3979.39万 2.97 31.69
───────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 14.76亿 30.90 3.76亿 28.09 25.45
汽车金属管件(产品) 13.39亿 28.04 3.28亿 24.52 24.49
气门嘴及配件(产品) 7.16亿 14.98 2.73亿 20.42 38.18
其他(产品) 3.80亿 7.95 3864.49万 2.89 10.17
传感器(产品) 3.66亿 7.65 8646.59万 6.46 23.66
空气悬架(产品) 2.55亿 5.34 6692.93万 5.00 26.25
其他(补充)(产品) 2.46亿 5.15 1.69亿 12.61 68.56
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 26.52亿 55.50 7.89亿 58.98 29.75
境内(地区) 18.80亿 39.35 3.80亿 28.41 20.22
其他(补充)(地区) 2.46亿 5.15 1.69亿 12.61 68.56
───────────────────────────────────────────────
直发(销售模式) 26.43亿 55.31 7.62亿 56.98 28.84
仓储(销售模式) 18.89亿 39.54 4.07亿 30.41 21.53
其他(补充)(销售模式) 2.46亿 5.15 1.69亿 12.61 68.56
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车OEM(行业) 14.73亿 71.38 --- --- ---
汽车AM(行业) 4.92亿 23.84 --- --- ---
其他(补充)(行业) 5255.01万 2.55 --- --- ---
非汽车(行业) 4613.80万 2.24 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
汽车金属管件(产品) 6.57亿 31.86 --- --- ---
TPMS及配件和工具(产品) 6.54亿 31.67 --- --- ---
气门嘴及配件(产品) 3.54亿 17.14 --- --- ---
其他(产品) 3.46亿 16.78 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5255.00万 2.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.76亿 61.81 --- --- ---
境内(地区) 7.35亿 35.64 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5255.00万 2.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车(行业) 36.88亿 94.61 9.60亿 89.84 26.03
其他(补充)(行业) 1.13亿 2.89 6335.95万 5.93 56.30
非汽车(行业) 9751.02万 2.50 4513.38万 4.22 46.29
───────────────────────────────────────────────
TPMS及配件和工具(产品) 13.32亿 34.17 3.39亿 31.73 25.46
汽车金属管件(产品) 11.65亿 29.88 2.28亿 21.33 19.57
气门嘴及配件(产品) 6.88亿 17.64 2.89亿 27.08 42.06
其他(产品) 6.01亿 15.42 1.49亿 13.92 24.75
其他(补充)(产品) 1.13亿 2.89 6335.95万 5.93 56.30
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 24.25亿 62.23 7.13亿 66.73 29.39
境内(地区) 13.60亿 34.89 2.92亿 27.34 21.48
其他(补充)(地区) 1.13亿 2.89 6335.95万 5.93 56.30
───────────────────────────────────────────────
直发(销售模式) 22.48亿 57.68 7.28亿 68.19 32.40
仓储(销售模式) 15.37亿 39.43 2.77亿 25.88 17.99
其他(补充)(销售模式) 1.13亿 2.89 6335.95万 5.93 56.30
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售13.48亿元，占营业收入的28.22%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 134812.75│ 28.22│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购6.07亿元，占总采购额的19.24%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 60689.82│ 19.24│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售，主要产品有汽车轮胎压力监测系统（TPMS）
、空气悬架系统、车用传感器（压力、光雨量、速度、位置、加速度和电流类为主）、ADAS（高级辅助驾驶
系统）、汽车金属管件（轻量化底盘与车身结构件、排气系统管件和EGR管件）、气门嘴以及平衡块等。公
司在上海、安徽宁国、安徽合肥、湖北武汉和美国、德国、波兰和匈牙利等地有生产园区或研发、销售中心
，主要客户包括全球主要的整车企业、一级供应商以及独立售后市场流通商。
（二）经营模式
公司通过二十六年多的学习和积累，在产品开发、质量保证、成本控制、产品交付和客户响应等方面建
立了满足全球标杆客户所要求的经营管理能力，并在多个产品线的细分领域内成为行业的领导者之一。
公司建立了完整的一系列采购方针政策、采购认证制度与流程以及供应商管理制度与流程。根据相关制
度和流程，针对公司所需各类原材料、辅助性物资以及设备工装模具等，由相关技术人员、质量人员和采购
人员组成采购专家组进行供应商甄选认证审核工作，通过审核的供应商成为合格供应商，公司或子公司与其
签订采购框架合同、价格协议和质量保证协议等相关合同。根据销售订单与生产计划，公司计划部门制定采
购计划，采购部门按照采购计划向供应商发出采购订单，实施采购。根据供应商管理流程，采购部门根据供
应商的质量、成本和交付等情况对供应商进行评价并做分级管理。
公司的OEM业务主要按照OEM客户产品需求计划、产品物流周期排产；公司的AM业务主要采取根据客户订
单、产品物流周期、销售部门合理预测相结合进行排产。公司的生产系统能够快速响应客户需求的不断变化
，满足高效生产与交付需求。
公司OEM销售收入占比较高，OEM销售客户主要为整车制造商、一级零部件供应商，OEM项目销售流程通
常包括技术交流、询价发包、客户评审、竞价、定点（客户做出采购决定）、产品设计、产品设计验证、过
程设计和开发、生产件批准和批量供货等环节。公司与客户签订的销售合同一般为开口合同，公司通常与OE
M客户逐年签订价格协议，与AM客户的价格以订单确认为准。公司根据产品成本、直接费用、目标利润率测
算预期销售价格及最低价格，综合考虑客户目标价、竞争对手出价、同类产品已成交价格、市场开拓等因素
确定初始价格，并会根据OEM客户年降要求、原材料价格、外汇汇率波动情况调整后续销售价格。
（三）行业情况
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“汽车零部件及配件制造（CG
367）”。公司具体所属为汽车零部件制造行业，根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），
细分行业为汽车零部件及配件制造（C3670）。
汽车零部件市场一般分为OEM市场（即整车配套市场）、AM市场（即售后维修服务市场）。汽车零部件O
EM市场主要受新车产销量的影响，汽车零部件AM市场主要受汽车保有量的影响。2023上半年，尽管国际环境
依然错综复杂，但海外市场供应链明显改善，在前期累计未交付新车订单的带动下，车企产量和销量均提升
，而国内新车产销（含出口）也实现同比增长。据Marklines统计，2023上半年全球汽车产销分别为4,343.7
4万辆和4,152.98万辆，同比分别增长10.6%和9.4%。
作为全球第一大新车市场的中国，伴随新能源汽车补贴政策退出、排放标准切换、车企清库存和半年销
量冲刺、以及配合地方消费补贴等，今年第一季度国内汽车市场经历了一场历史罕见的价格战。然而，此起
彼伏的降价潮并未起到立竿见影的积极作用，反而进一步加剧了消费者持币待购的观望情绪。二季度在去年
4、5月份低基数基础上，实现了同比大幅增长。今年上半年国内车市虽然同比增长，但并未完全达到期望中
的涅槃重生。
总体来看，2023上半年中国汽车产销量分别完成1,323.60万辆和1,323.88万辆，同比分别增长9.3%和9.
9%。其中，中国乘用车产销分别完成1,126.93万辆和1,126.82万辆，同比分别增长8.1%和8.9%；商用车产销
分别完成196.68万辆和197.06万辆，同比分别增长17.1%和16.0%。
乘用车方面，凭借不断增强的产品力、电动化趋势下更快的新能源汽车渗透率、以及消费者对其不断提
升的认可，自主品牌销售606.02万辆，对乘用车销量总量的贡献度由去年同期的47.7%增至53.8%。
商用车方面，客车产销分别完成22.31万辆和21.95万辆，同比分别增长26.6%和22.1%；货车产销分别完
成174.37万辆和175.10万辆，同比分别增长16.0%和15.3%。
新能源汽车销量方面，随着全球能源转型的不断推进，新能源汽车成为全球汽车产业发展的重要方向。
近年来，各国纷纷出台措施，加强对新能源汽车的政策支持，各大车企也大幅增加研发投入，新能源汽车产
业蓬勃发展。中美欧是全球新能源汽车主要市场，2023上半年中国新能源汽车（插电式混合动力汽车PHEV含
增程、纯电动汽车BEV和燃料电池汽车FCV）销售357.79万辆，同比增长44.6%，对汽车的销售贡献度为27.0%
；北美新能源汽车销售74.77万辆，同比增长51.8%，对汽车的销售贡献度为7.9%；欧洲新能源汽车销售135.
97万辆，同比增长25.9%，对汽车的销售贡献度为16.3%。
公司气门嘴和平衡块产品同时针对OEM和AM两个市场，市场需求总体平稳，随着TPMS逐步普及，TPMS气
门嘴和配件的市场需求持续上升。
公司排气系统管件集中在OEM市场，与汽车产销量关系较为紧密，新能源汽车中的纯电动汽车BEV和燃料
电池汽车FCV的发展将会影响到排气系统管件OEM市场，报告期内纯电动汽车BEV和燃料电池汽车FCV的销量在
汽车总体市场中占比有一定程度的提升，对于报告期内的排气系统管件市场有一定的影响。
公司控股子公司保富电子已成为全球直接式TPMS细分市场的领导企业之一，针对国内OEM市场，随着直
接式TPMS渗透率的逐年提升，国内配置直接式TPMS的车型不断增加，市场规模持续成长；针对售后替换市场
，随着北美和欧盟市场上越来越多的直接式TPMS发射器因电池耗尽进入更换周期，售后替换件市场规模平稳
增长。
公司空气悬架系统目前主要集中在高端新能源汽车市场。目前，众多造车新势力及传统自主品牌电动车
纷纷将高端智能电动作为品牌定位，对高端配置搭载态度积极。而智能悬架系统是目前为数不多的消费者认
知程度高的智能硬件配置，是整车企业差异化竞争的有力抓手，因此在高端车型上配置智能悬架系统日益普
遍，国内生产的配置智能悬架系统的车型具体如下所示。伴随着国内汽车消费升级、智能悬架系统技术的进
一步提升、以及消费者对该产品的认可度进一步提升，将会促使越来越多的中级新能源汽车通过配置智能悬
架系统以提升产品竞争力和客户满意度，市场规模将会进一步扩大。
公司液压成型结构件集中在汽车轻量化市场，随着节能减排政策推动和汽车电动化加速驱动，整车企业
对轻量化的需求迫切并加速应用轻量化技术，汽车轻量化市场继续快速发展。
受益于汽车电子化程度的不断提高，公司包括压力类传感器、光学类传感器、速度类传感器、位置类传
感器、电流类传感器、加速度/偏航率类传感器在内的车辆感知传感器迎来高速发展期。
当前，大多数车企已在部分车型上实现L2级自动驾驶，对应量产车的车型销量直接影响了智能驾驶的渗
透率水平。随着智能驾驶级别升级，单车对环境感知传感器的需求量在持续攀升，这将给公司摄像头、毫米
波雷达、超声波雷达、以及域控制器等智能驾驶产品带来巨大的增量市场。
二、报告期内核心竞争力分析
公司持续围绕“掌握领先技术，提升汽车部件”的企业使命，以实现各产品线成为并保持全球细分行业
前三名为目标，巩固并提升自己的核心竞争力，具体表现为：
（一）客户资源优势
公司的主要客户包括全球和国内主要的整车企业如丰田、大众、奥迪、保时捷、现代起亚、宝马、奔驰
、通用、福特、日产、本田、Stellantis、捷豹路虎、上汽、东风、长安、一汽、奇瑞、吉利、长城等；公
司也与电动车龙头企业如比亚迪、蔚来、小鹏、理想、零跑、合众等建立了业务关系。公司还在全球范围内
与大型的一级供应商如佛瑞亚、天纳克、博格华纳、马瑞利、延锋、麦格纳、大陆、克诺尔、采埃孚、三五
、布雷博等建立了稳定、长期的供货关系；在售后市场，公司向北美和欧洲的知名独立售后市场流通商如Di
scountTire、TireKingdom、ASCOT和伍尔特等供应产品。公司丰富的客户资源一方面体现了公司主要产品在
行业的市场地位，另一方面有利于公司新产品的市场开拓。
（二）管理系统优势
公司立足于先进汽车零部件制造业，建立了BMS保隆流程管理体系，BPS保隆精益生产体系，以制度和流
程规范企业运作，并实施了ERP、EPROS、预算系统、OA、PLM、CRM、SCM、SRM等信息系统，形成了高效、精
细化的企业运营与管理模式，从而促进了公司快速发展。公司先后通过了IATF16949（ISO/TS16949）质量管
理体系认证、ISO14001环境管理体系认证。公司获得了福特汽车Q1认证，并多次获得通用汽车全球供应商质
量优秀奖。
（三）研发技术优势
公司主要产品技术水平处于行业领先水平，公司是上海市科技小巨人企业、上海市创新型企业、国家知
识产权示范企业，公司技术中心是“国家认定企业技术中心”，公司中心实验室（汽车电子实验室）通过了
CNAS认证，公司通过了ISO26262功能安全流程体系认证和ASPICE-CL2评估认可。2023年上半年公司研发费用
占营业收入达到7.47%，截至2023年6月30日，公司及子公司在全球共拥有有效授权专利627项。
（四）国际化运营能力优势
公司在中国、北美和欧洲拥有多个生产园区、研发和销售中心，产品销往80多个国家和地区，积累了丰
富的国际化运营经验，具备了全球供应与服务能力，为公司更多的产品线获得全球市场占有率领先地位打下
了基础。
三、经营情况的讨论与分析
据Marklines统计，2023上半年全球汽车产销分别为4,343.74万辆和4,152.98万辆，同比分别增长10.6%
和9.4%。中国汽车产销量分别完成1,323.60万辆和1,323.88万辆，同比分别增长9.3%和9.9%。报告期内，公
司空气悬架、传感器等新业务快速成长，TPMS等成熟业务进一步获取市场份额，主营业务收入与上年同期相
比增加55,557.00万元，增长27.63%。
2023上半年，国际物流、海运价格恢复正常，公司国际物流费用与上年同期相比大幅下降；美元和欧元
对人民币升值，带来汇兑收益；主要原材料价格方面，不锈钢、铜材波动向下，抵销了芯片价格上涨带来的
影响，主材价格波动对公司整体毛利影响不大。管理层有效提升供应链运营效率，推动降本增效，报告期内
公司实现归属于母公司所有者的净利润18,401.22万元，与上年同期相比，增加12,149.41万元，增长194.3%
。
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