经营分析☆ ◇603207 小方制药 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
外用药的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品制剂(行业) 4.74亿 99.93 3.11亿 99.89 65.59
其他业务(行业) 35.54万 0.07 35.54万 0.11 100.00
─────────────────────────────────────────────────
消化类(产品) 2.42亿 51.05 1.43亿 45.93 59.03
皮肤类(产品) 1.89亿 39.79 1.33亿 42.68 70.39
五官类(产品) 4311.16万 9.08 3509.55万 11.27 81.41
其他业务(产品) 35.54万 0.07 35.54万 0.11 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.72亿 36.25 1.12亿 36.09 65.33
华南地区(地区) 7224.74万 15.22 4976.30万 15.98 68.88
华北地区(地区) 6595.08万 13.90 4186.73万 13.45 63.48
西南地区(地区) 5718.17万 12.05 3818.72万 12.26 66.78
华中地区(地区) 4511.14万 9.51 2940.81万 9.44 65.19
东北地区(地区) 4267.96万 8.99 2643.11万 8.49 61.93
西北地区(地区) 1879.55万 3.96 1282.74万 4.12 68.25
其他业务(地区) 35.54万 0.07 35.54万 0.11 100.00
境外(地区) 23.92万 0.05 17.78万 0.06 74.31
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.02亿 84.74 2.64亿 84.83 65.68
直销(销售模式) 7206.40万 15.18 4687.83万 15.05 65.05
其他业务(销售模式) 35.54万 0.07 35.54万 0.11 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售产品(业务) 2.62亿 99.94 1.74亿 99.91 66.54
销售废品(业务) 15.09万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消化类(产品) 2.53亿 53.55 1.66亿 53.73 65.68
皮肤类(产品) 1.95亿 41.38 1.34亿 43.39 68.64
五官类(产品) 3836.91万 8.13 3361.89万 10.88 87.62
其他(产品) 30.98万 0.07 30.98万 0.10 100.00
其他(补充)(产品) 15.15 0.00 --- --- ---
返利(产品) -1474.58万 -3.12 -1474.58万 -4.77 100.00
运输费(产品) --- --- -1026.87万 -3.32 ---
─────────────────────────────────────────────────
境内:华东(地区) 1.79亿 37.88 --- --- ---
境内:华北(地区) 7233.02万 15.33 --- --- ---
境内:华南(地区) 6851.64万 14.52 --- --- ---
境内:西南(地区) 5798.85万 12.29 --- --- ---
境内:东北(地区) 4909.78万 10.40 --- --- ---
境内:华中(地区) 4229.86万 8.96 --- --- ---
境内:西北(地区) 1719.94万 3.64 --- --- ---
其他(地区) 30.98万 0.07 30.98万 0.10 100.00
境外:中国澳门地区(地区) 13.48万 0.03 --- --- ---
境外:返利(地区) -1474.58万 -3.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.28亿 90.61 --- --- ---
直销(销售模式) 5875.54万 12.45 --- --- ---
其他(销售模式) 30.98万 0.07 30.98万 0.10 100.00
返利(销售模式) -1474.58万 -3.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售产品(业务) 2.60亿 --- 1.69亿 100.00 65.18
销售废品(业务) 16.48万 --- --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.91亿元，占营业收入的59.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 29097.23│ 59.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.57亿元，占总采购额的49.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5729.10│ 49.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
一、公司所处行业情况
公司所处行业为医药制造业，主要聚焦于外用药物研发、生产及销售。
（一）人口老龄化趋势促使外用药市场需求攀升
随着全球人口增长以及老龄化趋势的加剧，常见消化及皮肤疾病的患病率持续上升。老年人因身体机能
衰退、免疫力降低，消化功能显著下降等因素，同时更易遭受各种皮肤疾病及消化系统疾病的困扰，诸如湿
疹、皮炎、皮肤感染等。这一系列状况使得外用药市场的需求不断攀升，进而有力地推动了市场规模的扩张
。
（二）健康意识的增强带来更为庞大的市场群体
近年来，随着人们生活水平的稳步提高和健康意识的日益增强，越来越多的人开始高度关注皮肤健康美
丽问题。他们愈发重视皮肤保养以及疾病治疗，并且愿意投入更多来维护皮肤的健康状态。这种健康意识的
提升，为外用药市场带来了更为庞大的消费群体，从而成为拉动市场规模扩张的重要动力。
（三）销售渠道的丰富，提高了购药便捷性
互联网技术的广泛普及以及电商平台的迅猛发展，极大地丰富了外用药，特别是非处方外用药的日常科
普触及面。如今，患者能够借助线上销售渠道便捷地购买到所需的外用药品，这不仅极大地提高了购买的便
利性，还显著拓宽了市场的销售范围。电商平台的高效便捷特性，切实造福了广大患者，为外用药市场的快
速发展注入了强劲动力。
（四）行业政策支持了外用药的使用及研发
2025年4月，国家发布《关于做好2025年基层卫生健康综合试验区重点工作的通知》，聚焦试验区建设
，从组织领导、改革创新、评价推广三方面推动基层卫生健康发展。国家卫健委等13个部门联合印发了《关
于优化基层医疗卫生机构布局建设的指导意见》，指导各地综合统筹城乡融合发展、人口结构变化、群众健
康需求等因素，因地制宜完善基层医疗卫生机构布局建设，使得基层外用药通过布局优化，广泛覆盖更多人
群，这不仅提高了外用药的可及性，还促进了市场的良性发展。
综上所述，多重因素共同作用，有力地促进了外用药市场规模的扩张。展望未来，随着人口老龄化的持
续加剧、健康意识的进一步提升、医疗技术的不断进步以及政策的持续支持，外用药市场有望继续保持快速
发展的良好态势。
二、公司主营业务
家有小方，小病不慌。以“做好家庭常备用药，让小方制药走进千家万户”为企业宗旨，自成立以来，
公司主营业务一直专注于外用药的研发、生产和销售。公司产品主要为非处方药品，使用方便，易于储存，
属于家庭常备药。
公司的产品具备较强的竞争力和较高的市场认可度，并致力于为广大患者提供品类齐全、疗效稳定、质
量优良的外用药。公司于2002年创设并持续使用的“信龙”商标具有较高的市场知名度。品牌旗下的多种外
用药产品：开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等产品市场
占有率持续处于国内领先地位。
公司持续通过品牌、创新和人群定制三大核心战略引领市场，报告期内重点策划并打造信龙红臀、龙一
点、小方含含三个新子品牌。我们将通过持续的品牌创新和精准投放，进一步巩固市场地位，提升品牌影响
力，为患者和消费者带来更多实质性的福利。
（一）主要产品及其用途公司产品涵盖消化类、皮肤类和五官类等细分领域：
1、公司消化类产品主要包括开塞露、甘油灌肠剂等，可用于治疗便秘（含小儿便秘）等；
2、公司皮肤类产品包括炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、硫软膏、解痉镇痛酊、冻疮膏、复方
薄荷脑软膏、尿素维E乳膏、硼酸洗液、苯扎溴铵溶液、苯扎溴铵酊、复方醋酸地塞米松乳膏、复方苦参水
杨酸散、白花油、酮康唑乳膏、复方土槿皮酊等，可用于治疗皮肤瘙痒、痱子、蚊虫叮咬、婴幼儿尿布疹/
小儿红臀、脚跟干裂、角质增生、皮炎湿疹、神经性皮炎、痤疮、褥疮、跌打损伤、冻疮、手足皲裂、晒伤
烫伤、头癣手癣足癣、趾痒、体股癣等多种常见疾病，也可以满足皮肤保湿、敏感肌湿敷褪红、创口消毒、
环境消毒、创面收敛、感冒症状缓解、提神醒脑等日用护理需求；
3、公司五官类产品主要包括碘甘油、复方硼砂含漱液、呋麻滴鼻液、氧氟沙星滴耳液等，可用于口腔
溃疡、牙龈肿痛、牙周炎、咽炎、鼻炎鼻塞、中耳炎等常见疾病。
（二）采购模式
公司采购的物料主要包括原料药、辅料、包装材料等，由采购部负责采购活动以及供应商的日常管理工
作。在原料药、辅料、包装材料等物资的采购方面，生产管理部根据历史销售数据、销售管理部提供的销售
计划制定生产计划和原料药、包装材料消耗计划，采购部在收到生产管理部的计划后，依据生产车间物料消
耗表、现有库存情况等因素综合分析后，制定采购计划，经审批后执行。
在供应商管理方面，采购部协同质量保证部对供应商进行严格的定期评估、筛选优化，综合考虑供应商
的价格、质量、产能、稳定性、相关资质等因素经评审合格后确定采购关系，确保供应、确保质量，并符合
市场公允价。公司实行严格的质量评价体系，对于首次使用或变更供应商的物料，将按照质量标准对物料进
行质量检验；对于原辅料供应商的变更，公司需进行多批次产品试生产、工艺验证和稳定性考察，并根据变
更的类型和程度，依法报相关监管部门备案或同意。
公司与合格供应商签订采购合同，主要约定合作产品质量、价格条款、供货期等，供应商按采购订单约
定发货，公司收到货物按相关规定办理验收入库手续，质检部门按规定进行检验，检验合格后，公司按合同
约定条款向供应商支付货款。
（三）生产模式
公司药品均为自主生产。公司严格按照《药品生产质量管理规范》的要求，已经制定了完善的质量体系
、严格的管理标准、精细的操作规程以及其他各项规章制度，实现了所有环节的标准化、程序化、制度化，
达成了部分环节的自动化、智能化，保证生产活动的顺利进行。
生产部门根据公司年度销售计划、库存情况、往年同期销售情况等因素制定生产计划。若市场需求有变
，生产管理部门则依据销售部门滚动调整的销售计划、产品库存数量、原料库存数量等因素即时制定新生产
计划并组织安排生产。整个生产过程的各个环节均严格按照药品生产质量管理规范进行。
（四）销售模式公司主要采取“经销+直销模式”开展销售业务。公司直接客户主要包括医药流通企业
和连锁药房。
1、经销模式
报告期内，经销模式为公司主要销售模式，公司的经销商为医药流通企业，主要承担产品销往终端（医
疗服务机构、药房）过程中的储存管理、物流配送等职能。公司的经销商主要包括九州通、国药集团、上药
集团、华润医药等医药流通企业。公司根据终端仓储配送能力、渠道资源、资质、资金实力、回款政策等条
件筛选经销商。经销商利用自身渠道或通过下级经销商（其他医药流通企业），将产品直接或间接销售、配
送至医疗服务机构、药房，最终销售给患者。
2、直销模式
直销模式下，公司直接客户主要为连锁药房。报告期内，海王星辰、一心堂、老百姓大药房、益丰药房
、叮当快药、国大药房、漱玉平民等大型连锁药房，线上B2C电商平台等均为公司客户。通过与大型连锁药
房及电商平台进行深度合作，公司产品能够更快速贴近终端市场。
二、经营情况的讨论与分析
随着人口老龄化的加剧、人们健康意识的提高、医保体系的覆盖以及政策方面的利好，医药行业呈现出
良好的发展空间。受益于民众健康意识和健康消费能力的双提升，国内医药健康行业特别是家庭常备外用药
行业规模将不断扩大，健康消费理念将不断升级。
报告期内，小方制药积极寻求突破，致力于构建线上线下全链路营销的整合，持续推进主营业务稳健发
展，加大市场开拓力度，着力优化管理体系建设，加强风险控制，扎实推进募投项目建设，加强成本管理，
不断提高科学管理水平。
报告期内，公司实现营业收入2.70亿元，较上年同期增长3.06%，归属于上市公司股东的净利润1.21亿
元，较上年同期增长1.69%。
小方制药自成立以来，始终坚持深耕家庭常备外用药领域。公司以“做好家庭常备用药，让小方制药走
进千家万户”为企业宗旨，为广大患者提供品类齐全、疗效稳定、质量优良的外用药。
（一）深化品牌建设，拓展全渠道布局
1、核心竞争优势
品牌积淀与客户基础：依托二十余年行业深耕，公司已建立稳定的经销网络与终端客户体系，品牌认知
度位居行业前列。
独家品种优势：拥有“苯扎溴铵酊”“复方硼砂含漱液”独家文号产品，形成差异化竞争壁垒，构建竞
争护城河，增强市场议价能力。
老药新用战略：以创新思维赋能传统医药，让经典老药焕发新生机，结合现代消费者需求，优化经典普
药应用场景，提升产品附加值。
2、渠道建设与市场拓展
线下渠道深化，持续推进分销下沉策略；强化重点连锁药店的深度合作，通过专业化产品培训、动销支
持及终端陈列优化，提升单店产出效率。
线上渠道拓展，与B2C电商平台达成品牌直供合作，我们依托深厚的客户基础与与时俱进的渠道策略，
打造线上线下全域营销生态，让优质药品触手可及。加强与新媒体矩阵、即时零售平台达成工业品牌宣传投
放合作，精准内容投放科普。做好做足原有的流量，做大做强品牌的凝聚力。
3、品牌建设与市场影响力
根据中康资讯CHIS系统2024年数据显示，公司主营产品如开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、碘甘油、
硼酸洗液、水杨酸软膏、解痉镇痛酊、复方硼砂含漱液、氧氟沙星滴耳液、呋麻滴鼻液、甘油灌肠剂、苯扎
溴铵酊、水杨酸苯甲酸松油擦剂、苯扎溴铵溶液、硼酸软膏等十几个产品，药品零售市场同品种市占率第一
。
作为细分行业标杆企业，公司在2025年4月乌镇健康大会发声，通过创新产品展示及权威媒体专访，强
化品牌专业形象。随着消费者对品牌依赖度提升，“信龙”系列凭借品牌优势及广泛渠道覆盖，有望在药品
零售市场进一步扩大份额。
公司品牌建设上主打“三价比”策略：
性价比：经典外用药的高效性与经济性，满足基层医疗需求；
颜价比：优化包装设计，简约时尚包装设计，提升终端陈列吸引力；适合不同消费者人群，符合适老化
趋势。
心价比：从用户需求角度，让品牌满足不同的用户体验，提供贴心用药的服务体验，通过健康科普与用
户互动，增强品牌情感联结。
公司成立专业线上团队，专注于让品牌直接触达消费者心智，做好做足原有的流向，做大做强品牌的凝
聚力。线下团队进一步做好服务，从用户需求角度，让品牌进入更多的用户体验；强化重点连锁药店的深度
合作，通过专业化产品培训、动销支持及终端陈列优化，提升单店产出效率。
以创新思维赋能传统医药，让经典外用药焕发新生机！我们依托深厚的客户基础与与时俱进的渠道策略
，打造线上线下全域营销生态，让优质药品触手可及。
(二)储备产品管线及细化消费需求
公司专注于家庭常备外用药细分赛道，新产品管线的研发储备紧紧围绕公司既定战略发展定位，拓展后
续外用药的仿制及创新，充分利用专家工作站平台的资源，优化后续产品研发结构，逐步完善外用药剂型矩
阵，覆盖家庭健康高频需求场景。
对现有在产药品，结合市场细化消费需求，以用户真实需求驱动创新，以提高患者使用的依从性，让小
方制药产品在使用上更舒适便捷、更美观以及更场景化，持续打造差异化竞争新优势。
公司追求普通外用药消费人群的触达率和巨大的使用场景，同时在不断追求创新，不断丰富产品管线，
比如公司在研产品包括治疗干眼症的聚乙烯醇滴眼液，抗菌外用药物莫匹罗星软膏，治疗痤疮药物阿达帕林
凝胶等，同时积极投入中药一类新药的研发创新，让消费群体感受到国药带来的需求和体验。
报告期内，公司与上海市皮肤病医院签署了《复方侧柏酊合作开发协议》，双方拟共同开展复方侧柏酊
的新药转化开发，复方侧柏酊是上海市皮肤病医院的特色院内制剂（沪药制备字Z201800070000），具有凉
血行气和生发乌发的功效，主要用于治疗各类型脱发。
本次合作，双方利用各自的技术及资源优势，开展复方侧柏酊新药转化开发，包括复方侧柏酊的新药临
床前研究、研究者发起的临床研究（IIT）、以注册为目的临床试验等内容，以获得国家药监局的新药（1.1
类）上市许可。
(三)产能扩建及智能化提升
报告期内，公司在建工程“外用药生产基地新建项目”按照预期计划投入建设，后续将按照国家标准要
求建设外用制剂生产车间及医药物流（仓储）作业区，并配套购置相关设备，搭建智能管理系统。公司不断
研发设计智能化生产设备，提高现有产品线的生产效率，以便满足不断增长的产量需求。公司逐步更新内部
管理系统，积极打造外用药智慧工厂，实现标准化、信息化、数字化、智能化、智慧化与数智化。
(四)人才队伍建设
报告期内，公司围绕战略发展需求，系统性推进组织能力升级，重点完成人才队伍建设工作：职级体系
优化，基于岗位价值评估，建立覆盖全岗位的职级标准，明确各层级的能力要求与权责边界，配套设计差异
化发展通道，为员工提供多元化晋升路径；绩效与价值关联，健全绩效评估体系，将岗位价值、业绩产出与
个人发展相绑定；前瞻性培养规划，针对关键岗位设计“梯队储备计划”，结合业务趋势提前布局核心能力
培养（如数字化技能、创新项目管理），拓宽员工职业发展空间。
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