经营分析☆ ◇603209 兴通股份 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
国内沿海散装液体化学品、成品油的水上运输业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
程租-自有船舶(产品) 5.48亿 70.96 1.89亿 67.07 34.59
期租(产品) 1.98亿 25.58 9264.87万 32.79 46.91
程租-外租船舶(产品) 2667.92万 3.46 37.50万 0.13 1.41
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.80亿 62.16 1.95亿 69.17 40.72
境外(地区) 2.92亿 37.84 8711.01万 30.83 29.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水上运输业(行业) 12.37亿 100.00 4.11亿 100.00 33.24
─────────────────────────────────────────────────
化学品运输(产品) 9.27亿 74.90 3.21亿 78.08 34.66
成品油运输(产品) 2.63亿 21.23 7599.76万 18.48 28.94
LPG运输(产品) 4797.26万 3.88 1414.53万 3.44 29.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.25亿 74.74 3.33亿 81.05 36.05
境外(地区) 3.13亿 25.26 7794.51万 18.95 24.94
─────────────────────────────────────────────────
程租-自有船舶(销售模式) 8.01亿 64.75 2.55亿 62.00 31.83
期租(销售模式) 3.22亿 26.02 1.55亿 37.63 48.08
程租-外租船舶(销售模式) 1.14亿 9.23 153.17万 0.37 1.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内运输收入(地区) 4.87亿 77.98 --- --- ---
国际运输收入(地区) 1.38亿 22.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
程租-自有船舶(业务) 4.04亿 64.66 --- --- ---
期租(业务) 1.35亿 21.53 --- --- ---
程租-外租船舶(业务) 8627.84万 13.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水上运输业(行业) 7.85亿 100.00 3.27亿 100.00 41.63
─────────────────────────────────────────────────
化学品运输(产品) 5.64亿 71.87 2.69亿 82.46 47.77
成品油运输(产品) 1.83亿 23.27 4258.99万 13.04 23.32
LPG运输(产品) 3810.94万 4.86 1470.42万 4.50 38.58
─────────────────────────────────────────────────
国内水上运输(地区) 7.85亿 100.00 3.27亿 100.00 41.63
─────────────────────────────────────────────────
程租-自有船舶(销售模式) 3.59亿 45.69 1.69亿 51.67 47.08
期租(销售模式) 2.77亿 35.25 1.55亿 47.33 55.90
程租-外租船舶(销售模式) 1.50亿 19.06 326.22万 1.00 2.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.51亿元，占营业收入的36.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华谊集团 │ 4311.48│ 3.48│
│盛虹炼化 │ 4133.64│ 3.34│
│合计 │ 45094.25│ 36.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.28亿元，占总采购额的25.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│KPI Ocean Connect HK Limited │ 1096.54│ 2.23│
│合计 │ 12762.54│ 25.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
1、国内液货危险品船舶运输市场
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”
。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输，公司从事的是危险货物运输
，有别于干散货、集装箱运输。公司所处细分行业属于特种运输，行业门槛较高。为加强沿海省际散装液体
危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，2019年起，交通运输部根据沿海
散装液体危险货物船舶运输市场供求关系状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施运力宏观调
控政策。近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，化学品船舶、液化石油气船舶、
成品油船舶运力供需基本平衡。
（1）国内化学品船舶运输市场
根据交通运输部数据，国内沿海化学品运输量从2019年的3,200万吨增长至2023年的4,300万吨，复合增
长率为7.67%；国内沿海化学品船运力从2019年的112.25万载重吨增长至2023年的149.2万载重吨，复合增长
率为7.37%，市场供需基本保持平衡。根据油化52Hz数据统计，2024年上半年内贸液体化学品海运量共计2,4
94.5万吨，同比增加2.8%；沿海内贸航线的液体化学品船舶（包括内外贸兼营，不含江船）为271艘，总载
重吨为149.8万载重吨，同比增加1.97%，整体供需呈现紧平衡状态。
（2）国内液化气船舶运输市场
根据油化52Hz报告，2024年上半年中国海运液化气LPG抵港量（进口+内贸沿海）达2,299.9万吨，同比
去年小幅下降1.23%，其中进口气的抵港货量占总体份额89.2%。2024年上半年内贸沿海液化气LPG的下海量
降幅明显，总下海量248.9万吨，较去年同期降幅约超13%。对比历年液化气进口情况，2024年一季度规模依
然保持增长，二季度和去年旺盛的需求相比有所收缩。
（3）国内成品油船舶运输市场
根据油化52Hz报告，2024年上半年，内贸沿海省际成品油船共576艘，运输航次6,469次，涉及码头313
个，内贸省际成品油下海量4,396万吨，同比降低6.1%。
2、国际化学品船舶运输市场
从需求方面看，全球化学品贸易一直保持稳定增长，与全球GDP的长期增长趋势一致，全球经济活动的
增加直接推动化学品贸易的增长。根据Clarksons预测，2025年全球化学品贸易较2023年将增加1,060亿吨英
里，复合增长率为3.3%，化学品贸易在未来几年依旧处于稳定增长阶段。
从供给方面看，化学品船的新船订单较少，限制了未来市场上新增船舶的供应量，2024-2028年可预期
的化学品船舶投产数量为565艘、运力规模1,686万载重吨，仅占现有船舶规模的13%左右；同时，全球化学
品船队呈现明显的“老龄化”趋势，根据Drewry数据，截至2024年6月末，全球化学品船舶中船龄大于10年
的船舶数量占比为66.4%。随着时间的推移，新造船舶投入尚未能覆盖老旧船舶退出进度，船舶供给端整体
较弱，有限的船舶运力供应增长有助于维持现有船舶运价的高位。
（二）主营业务情况
公司主要从事全球散装液体危险货物的水上运输业务，包括液体化学品、成品油、液化石油气的海上运
输。公司致力于成为国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商，以“1+2+1”战略发展规划为指引，公
司在主营业务上不断深耕，持续提质、降本增效，以做大做强国内沿海液货危险品运输业务为主线，以开拓
清洁能源运输和参与国际海运为两翼，以打造数字化平台为助力，向化工供应链综合服务商转型升级，实现
高质量发展。
截至2024年6月30日，公司共有各类散装液体危险货物船舶35艘，运力规模达41.00万载重吨。其中，内
贸化学品船22艘，运力规模23.73万载重吨；外贸化学品船7艘，运力规模10.25万载重吨；成品油船3艘，运
力规模5.87万载重吨；LPG船舶3艘，运力规模1.15万载重吨。现已形成覆盖全球的运输网络，内贸运输航线
通达全国沿海及长江、珠江中下游水系，外贸运输航线覆盖中东、地中海、欧洲、美洲、东南亚等地区。
化学品运输是公司的主要战略方向。报告期内，公司新建的2艘万吨级外贸化学品船“XTBRIGHTNESS”
轮、“XTPROSPERITY”轮投入运营，运力规模2.52万载重吨，进一步扩大公司在国际化学品运输领域的市场
占有率和竞争力。截止2024年6月30日，公司共有9艘在建化学品船舶，运力规模达15.38万载重吨。根据船
舶建造计划，共有3艘船舶将于2024年下半年投入运营（内贸运力1.12万载重吨、外贸运力1.30万载重吨）
，4艘船舶于2025年投入运营（内贸运力2.6万载重吨、外贸运力5.18万载重吨），2艘船舶于2026年上半年
投入运营（外贸运力5.18万载重吨）。
报告期内，公司通过与主要客户签订COA包运合同、期租租船、航次租船等方式开展经营活动，以稳定
的COA合同和期租合同为基石，加以灵活的航次租船，实现公司船舶运营效益的最大化。
（三）经营模式
按照租船方式和费用结算方式的不同，公司主要经营模式为期租模式和程租模式。其中，程租模式又分
为自有船舶程租和外租船舶程租。
1、期租模式
期租是指出租人向承租人提供配备船员的船舶，租期内船舶由承租人调遣，承租人按月支付租金。船员
工资、维修保养等固定费用由出租人承担，燃油费、港口费等变动费用通常由承租人承担。该模式既可为承
租人锁定运力，保证物流畅通；又能保证出租人的固定收益，稳定经营效益。
报告期内，公司共有13艘船舶与客户签订期租合同，期租船舶运力规模合计18.39万载重吨，占公司总
运力规模44.85%，期租客户包括荣盛石化、中国航油、巴西石油（PetróleoBrasileiroS.A.）、美国嘉吉
（Cargill）等。
2、程租模式
程租是指出租人向承租人提供船舶在指定港口间运输约定的货物，承租人按航次货量和运价结算运费，
所有的成本费用由出租人承担。程租模式包括COA和航次租船。
（1）自有船舶
公司自有船舶以执行COA合同为主，航次租船为辅。客户通常以招投标或商务谈判的方式与承运商签订C
OA合同以保障其运力供给。该合作模式运价稳定，且约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价
波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。
（2）外租船舶
外租船舶以航次租船方式运营。随着公司品牌影响力不断扩大，市场竞争优势日益凸显，客户信任并青
睐公司为其提供运输服务。公司在自有船舶运力不足时，通过向市场采购具备服务资质和能力的承运商提供
运输服务以满足客户需求。该模式增加公司营业收入的同时，能有效增强客户黏性，为公司未来业务发展储
备更多优质客户资源。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）专注危化品航运，打造高质量船舶
公司在液货危险品海运深耕二十多年，已发展成为国内沿海化学品航运业的龙头企业，拥有丰富的经验
、较高的品牌知名度和专业的航运经营管理团队，对化学品航运业的历史沿革和未来发展趋势有较为清晰的
认知，在国家政策的指引下，积极打造高质量船舶，发展新质生产力，提高市场竞争力。
截至2024年6月30日，公司运营沿海省际化学品船舶21艘（不含“兴通7”轮），运力23.20万载重吨。
根据油化52Hz数据统计，2024年上半年沿海省际船舶运力合计149.8万载重吨，公司沿海省际液体化学品运
力规模占市场总运力约15.49%，居国内领先地位。
公司船队特点：高端化、大型化、年轻化、绿色化，公司船队中不锈钢船舶占比高，船龄新，且绿色低
碳。报告期内，公司紧随行业发展要求，积极践行绿色、低碳、智能航运，与武昌船舶重工集团有限公司签
订2艘2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船。截至2024年6月30日，公司已有4艘2.59万载重吨甲醇双燃
料不锈钢化学品船正在建造中，船队不断往高端绿色方向发展。除此之外，公司遵循交通运输部“退一进一
”的政策，用新建船舶替代船龄较大的船舶，打造高质量船舶，提高船舶竞争力和市场服务力。
（二）提供优质综合服务，提高客户认可度
公司客户主要是大型石化企业，包括大型央企中国石化、中国石油、中国海油、中国中化等，大型民企
荣盛石化、盛虹炼化等和中外合资企业中海壳牌、福建联合石化等。多年来，公司为客户提供优质高效的运
输服务，客户认可度不断加大，公司品牌影响力和行业地位日益凸显。
公司凭借多年来安全环保合规的作业规程、较低的货损率以及高效精准的船期管理，全方位满足客户“
保质、保量及船期准时”的要求。同时，凭借科学的船舶调度与组织能力、精准的船舶靠港数据分析与疏港
能力、高效的客户沟通能力以及完善的部门协同反馈机制，不断优化运输网络和保持较低的空载率，保障客
户利益，提升运营效率，提高公司的市场份额。
内贸方面，公司船舶运营航线可辐射渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；外贸
方面，响应国家“海洋强国”“航运强国”和“一带一路”的战略方针，公司外贸航线遍及东北亚、东南亚
、中东、地中海、欧洲、南美洲等地，构建了完善、强大的运输网络格局，有效满足客户对不同货品种类、
不同运输距离、不同航线等差异化需求。
公司凭借高标准的安全质量管理体系、坚实的运力保障、专业高效的运输服务等竞争优势，拥有稳定的
客户资源，货运量逐年提升。报告期内，公司完成散装液体危险货物运输总量为665.93万吨，同比增长20.3
3%。其中，液体化学品运输总量为510.41万吨，同比增长39.46%。
（三）注重安全文化，提升安全管理能力
公司坚守“以更安全、更高效和更可信赖的服务，最大化地回报我们的客户、投资者、员工和社会”的
企业使命，将安全文化作为公司发展的重要竞争力，在多年的发展中逐步形成了实用性强的安全文化，确保
了公司长期维持良好的安全航行记录。
公司始终高度重视安全管理工作，不断升级TMSA安全管理体系，取得安全生产标准化一级证书，建立了
符合公司自身特色的安全质量管理体系。公司坚持以高标准的大石油公司检查打造优质的船队，确保经营风
险的有效防控、长期可持续发展和行业领先。报告期内，公司接受船舶检查报告计划（SIRE）、化学品配送
协会（CDI）检查共36次，全部通过；公司船舶接受海事局安全检查，“零缺陷”船舶共有9艘次。高标准、
规范化的安全管理体系成为公司为大型石化企业提供安全、环保、优质运输服务的重要保障，有力推动了公
司业务规模的拓展。
（四）管理团队高瞻远瞩，注重船岸人才队伍建设
公司拥有具备全球视野及战略思维的卓越管理团队。以公司副董事长、总经理陈其龙领军的公司管理层
团队拥有丰富的行业经验和实践能力，对于液货危险品航运市场的特点理解深入。公司的国际商务、运营团
队深耕国际油化船领域，积累了丰富的租船和运营的市场经验，为公司拓展国际运输业务奠定了坚实的基础
。在公司管理层的带领下，公司有能力深入理解市场及行业发展趋势、政策变化动向及其对客户需求的影响
，迅速调整经营模式、提高决策速度和灵活性以快速响应客户需求，带动公司整体业绩向好发展。
公司注重人才队伍的建设，持续吸收、培养、引进优秀的行业人才，组建了一支经验丰富、稳定高效的
管理经营团队，以保证公司分析决策具有行业前瞻性并顺应市场需求。同时公司船员队伍保持稳定，为公司
业务持续稳定发展奠定坚实基础。公司着力于建设企业安全管理文化和营造船岸和谐氛围，坚持以人为本，
重视员工个人价值的提升，目前拥有一支专业能力过硬、认同感和归属感强的船员队伍。公司注重人文关怀
，长期关注船员身心健康并构建了合理的船员薪酬架构和完善的绩效考核体系，船员对于公司的认同感和归
属感较强。船员个人素质与能力是影响液货危险品运输服务安全与质量的直接因素，稳定的船员队伍提升了
公司安全管理能力以及服务质量水平。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司在夯实巩固内贸化学品运输领域龙头地位的同时，在国家“一带一路”倡议和《水
运“十四五”发展规划》的指引下，积极践行“走出去”“出海”战略，不断开辟国际航运线路，服务“一
带一路”沿线国家，扎实推动海洋经济高质量发展，助力交通强国和海运强国建设。
1、提质降本增效，业绩实现高质量增长
报告期内，公司凭借对市场的敏锐洞察，实现了内外贸海运双轨高效协同发展。通过加强市场开拓，多
措并举提升运营效率，利用数字化工具进行市场运营的可视化分析，优化决策过程，助力经济效益增长，不
断增强市场竞争力，促进公司可持续发展。
2024年上半年，公司实现营业收入7.72亿元，同比增长23.56%，归属于上市公司股东的净利润1.80亿元
，同比增长31.56%，净资产收益率7.89%，较去年同期增长1.37%。其中，第二季度实现营业收入3.87亿元，
同比增加35.35%，归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增加71.31%，实现业绩高质量增长。
2、夯实内贸业务，巩固行业龙头地位
公司作为国内化学品海运业的龙头企业，以做大做强国内沿海液货危险品运输为主线，致力于扩大市场
份额和提升市场竞争力，并始终秉承安全至上、服务领先、绿色数智为发展理念，构建高端化、大型化、年
轻化的一流船队，为实现企业“国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商”的愿景而不懈努力。
报告期内，公司控股子公司兴通万邦签订2艘均为1.30万载重吨不锈钢化学品船的建造合同，计划于202
5年交付投运。此外，新建内贸化学品船“兴通59”轮、“兴通17”轮，合计1.12万载重吨，计划于2024年
三季度投运，持续扩增内贸化学品船队运力规模，优化船队结构，巩固行业龙头地位，提升船队竞争力，扩
大市场品牌影响力。
3、践行“出海”战略，深化蓝海国际化业务
公司积极实施战略布局，在聚力深耕国内散装液体化学品水上运输市场的同时，阔步挺进国际海运领域
，致力于打造一支有规模有影响力的一流航运船队，通过不断购建绿色智能船舶，扩大船队规模，稳步实现
长期发展愿景和推进战略发展布局。
报告期内，“XTBRIGHTNESS”轮、“XTPROSPERITY”轮合计2.52万载重吨不锈钢化学品船顺利投入国际
运营，另有1.30万载重吨“XTEXPLORATION”轮计划于2024年下半年开展国际化学品运输。公司于2023年签
订的2艘均为2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船已开工建造，计划2025年投入运营。同时，报告期内
，公司新签订2艘均为2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船建造合同，“XTSEAHORSE”轮和“XTWALRUS
”轮，计划于2026年投入运营。
4、对标国际一流，提升安全管理水平
公司国际化、高标准、规范化的安全管理体系是为客户提供优质、安全、环保运输服务的重要保障。公
司持续对标学习国际一流化学品航运企业的经营理念和管理模式，与世界顶尖船舶管理公司深入交流并展开
船舶安全管理合作，吸收全球领先的安全管理经验，持续优化和提升安全管理体系。
基于在安全管理能力方面所具有的突出优势，公司于2018年被交通运输部海事局评为“安全诚信公司”
，并连续6年获得签注，是为数不多获此殊荣的散装液体化学品航运企业，目前共有“安全诚信船舶”12艘
，“安全诚信船长”11名。
5、强化团队建设，打造“磁力兴通”
报告期内，公司始终坚守“以人为本，以新为向，创造价值，追求卓越”的核心价值观，致力于构建一
个更加完善的人才发展体系。不断加强人才培养和引进工作，不断完善内部管理体系和优化组织架构，建立
了专业化和职业化的人才梯队。公司重视人才的吸引与留存，引进多名具有丰富行业管理经验的专业人才，
并开展人力资源体系专题，制定了明确的职级任职资格标准，为员工的职业发展提供了清晰的路径。
同时，公司拥有自主培育的船员队伍，秉承“热爱船员，用心交流，用新服务，坚决保障”的理念，大
力培养适应市场需求的员工队伍，并提前储备国际化运营船员和管理人才，以极具竞争力的员工福利、多元
化的招聘渠道和完善的晋升通道吸引人才，打造“磁力兴通”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
