经营分析☆ ◇603212 赛伍技术 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏材料(产品) 9.69亿 71.63 -3207.31万 -108.50 -3.31
半导体、电气、交通运输工具材料(SET 2.89亿 21.34 2821.97万 95.46 9.78
)(产品)
通讯及消费电子材料(3C)(产品) 4077.45万 3.02 1086.58万 36.76 26.65
其他销售(产品) 3705.68万 2.74 1392.15万 47.09 37.57
光伏运维材料(产品) 1495.16万 1.11 758.98万 25.67 50.76
发电(产品) 230.17万 0.17 103.75万 3.51 45.08
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.92亿 58.53 1039.41万 35.16 1.31
境外(地区) 3.40亿 25.15 2210.58万 74.78 6.50
西南(地区) 9095.98万 6.73 -474.65万 -16.06 -5.22
华南(地区) 7069.43万 5.23 395.21万 13.37 5.59
华北(地区) 2405.50万 1.78 -103.87万 -3.51 -4.32
华中(地区) 2349.82万 1.74 -7.23万 -0.24 -0.31
西北(地区) 883.38万 0.65 51.27万 1.73 5.80
东北(地区) 265.21万 0.20 -154.59万 -5.23 -58.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏材料(行业) 23.56亿 78.43 2021.80万 15.30 0.86
半导体、电气、交通运输工具材料（SE 4.72亿 15.73 4865.42万 36.81 10.30
T）(行业)
通讯及消费电子材料（3C）(行业) 9663.79万 3.22 3490.27万 26.41 36.12
光伏运维材料(行业) 4827.25万 1.61 1402.86万 10.61 29.06
其他业务(行业) 2633.72万 0.88 1242.51万 9.40 47.18
光伏发电(行业) 433.72万 0.14 193.95万 1.47 44.72
─────────────────────────────────────────────────
封装胶膜(产品) 17.24亿 57.40 -4825.04万 -36.51 -2.80
背板(产品) 6.31亿 21.02 6836.62万 51.73 10.83
半导体、电气、交通运输工具材料（SE 4.72亿 15.73 4865.42万 36.81 10.30
T）(产品)
通讯及消费电子材料（3C）(产品) 9663.79万 3.22 3490.27万 26.41 36.12
光伏运维材料(产品) 4827.25万 1.61 1402.86万 10.61 29.06
其他业务(产品) 2633.72万 0.88 1242.51万 9.40 47.18
光伏发电(产品) 433.72万 0.14 193.95万 1.47 44.72
其他光伏材料(产品) 25.64万 0.01 10.21万 0.08 39.83
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.49亿 74.87 839.85万 6.35 0.37
国外(地区) 7.28亿 24.25 1.11亿 84.24 15.29
其他业务(地区) 2633.72万 0.88 1242.51万 9.40 47.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.46亿 98.05 1.16亿 87.63 3.93
经销(销售模式) 3209.34万 1.07 392.18万 2.97 12.22
其他业务(销售模式) 2633.72万 0.88 1242.51万 9.40 47.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏材料(产品) 13.66亿 82.68 1.03亿 68.36 7.54
半导体、电气、交通运输工具材料（SE 1.94亿 11.73 1283.01万 8.51 6.62
T）(产品)
通讯及消费电子材料（3C）(产品) 6341.46万 3.84 2243.99万 14.89 35.39
光伏运维材料(产品) 2268.17万 1.37 908.31万 6.03 40.05
其他销售(产品) 394.31万 0.24 224.62万 1.49 56.96
光伏发电(产品) 225.48万 0.14 109.30万 0.73 48.48
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.45亿 63.23 4640.73万 30.79 4.44
境外(地区) 3.90亿 23.59 9351.49万 62.05 23.99
西南(地区) 7394.02万 4.48 -216.53万 -1.44 -2.93
华南(地区) 6378.10万 3.86 774.97万 5.14 12.15
华北(地区) 3455.83万 2.09 160.01万 1.06 4.63
西北(地区) 3330.97万 2.02 224.34万 1.49 6.74
华中(地区) 942.74万 0.57 125.91万 0.84 13.36
东北(地区) 260.04万 0.16 10.34万 0.07 3.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏材料(行业) 36.22亿 86.96 3.43亿 76.79 9.48
半导体、电气、交通运输工具材料（SE 3.88亿 9.31 5064.03万 11.32 13.05
T）(行业)
通讯及消费电子材料（3C）(行业) 9640.61万 2.31 2826.13万 6.32 29.31
光伏运维材料(行业) 4511.67万 1.08 1849.47万 4.13 40.99
其他业务(行业) 909.36万 0.22 418.04万 0.93 45.97
光伏发电(行业) 480.17万 0.12 225.07万 0.50 46.87
─────────────────────────────────────────────────
封装胶膜(产品) 24.41亿 58.60 1.57亿 35.15 6.44
背板(产品) 11.77亿 28.27 1.86亿 41.55 15.78
半导体、电气、交通运输工具材料（SE 3.88亿 9.31 5064.03万 11.32 13.05
T）(产品)
通讯及消费电子材料（3C）(产品) 9640.61万 2.31 2826.13万 6.32 29.31
光伏运维材料(产品) 4511.67万 1.08 1849.47万 4.13 40.99
其他业务(产品) 909.36万 0.22 418.04万 0.93 45.97
光伏发电(产品) 480.17万 0.12 225.07万 0.50 46.87
其他光伏材料(产品) 363.42万 0.09 38.91万 0.09 10.71
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.90亿 81.38 2.79亿 62.28 8.22
国外(地区) 7.67亿 18.40 1.65亿 36.78 21.46
其他业务(地区) 909.36万 0.22 418.04万 0.93 45.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.10亿 98.67 4.34亿 97.04 10.56
经销(销售模式) 4614.05万 1.11 908.05万 2.03 19.68
其他业务(销售模式) 909.36万 0.22 418.04万 0.93 45.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售11.62亿元，占营业收入的38.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 116194.18│ 38.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.93亿元，占总采购额的31.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 69261.53│ 31.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业介绍
公司主要从事以胶粘剂为核心的薄膜形态高分子功能材料的研发、生产和销售。在同一个技术平台上研
发和制造，不断开发适用于不同应用领域的功能性材料，实现了应用领域的多元化和公司持续成长。目前已
成规模的应用业务有：光伏材料、光伏电站维修延寿材料（MoPro）、光伏其他材料、锂电和新能源汽车材
料、消费电子材料和半导体材料。公司实现产品的方式有两种基本的工艺：
（1）将液态的胶粘剂涂布在薄膜、纸张等基材上，再与其它薄膜复合，成为功能性复合材料（如：光
伏背板）。或者与其它薄膜复合，形成基材的单面或双面带胶的功能性材料。
（2）将固态的胶粘剂（又可称“工程塑料混合料”）用熔融的方式变成流体，然后用流延挤出的工艺
制成热熔胶膜。
以上各种胶粘剂是由不同的合成树脂为主原料，加入各种添加剂而形成的，即所谓的配方涂料，是广义
的胶粘剂的一种，也是与其它胶粘剂使用同样的配方和工艺技术制成的。例如公司的KPf背板中涂布在P（PE
T膜基材）上的f皮膜（用氟涂料形成）就是案例之一。针对功能性材料（即产品）使用场景的不同，胶粘剂
的种类、配方、所选用的基材（薄膜、纸张等）各有差异，胶粘剂的原材料—合成树脂和添加剂也可能不同
。合成树脂、添加剂、胶粘剂和基材可以自制，也可以外购，视各企业的成本需要、能力和公司的志向而自
主选择。通常来说，自主研发特种合成树脂的能力和拥有胶粘剂配方的种类的数量，决定了该企业的差异化
竞争能力和多元应用的展开能力。再通过这些技术的交织，能够开发出无数的应用领域，并且以大量和连续
的创新作为多元的细分市场领先和公司成长的驱动力。在这个行业中，采用这种“同心圆、细分市场领先、
持续创新”战略而成功的典型企业是美国3M和日本日东电工等。是否采取这种模式取决于企业的志向、打造
的意愿和和长期性的能力。在国外，此类公司所处的行业，多被归类到精细化工行业。
公司自创业起，按照出身于同类国外著名企业创始人的理想，采用“同心圆、细分市场领先、持续创新
”战略，在内部技术平台上不断开发创新产品、开拓各种细分市场，在实现业务增长的同时，不断丰富胶粘
剂配方的技术种类和强化特种树脂开发等基础研究，持续完善各业务板块的产品组合（ProductMix）。此外
，建立长期稳定的财务组合（BusinessPortfolio）以优化公司的营收结构，规避单一行业周期性风险，持
续为业务多元裂解、业绩长期增长和应对不确定能力提供内生动力，力争成为平台化的多元应用领域企业，
在不同领域的细分市场成为赛道冠军。
（二）公司主营业务情况说明
1、光伏材料业务
公司光伏材料业务涵盖背板、封装胶膜、光伏电站维修延寿MoPro业务和光伏其他材料业务，形成了覆
盖光伏行业全场景的高分子材料解决方案，拥有8项全球原创产品和业务，包括已成为异质结组件标配的核
心辅材Raybofilm（镭博）光转膜、KPf结构背板、BC组件焊线胶带、MoPro解决方案等全球细分市场标志性
的旗舰产品。随着TOPCon、HJT、XBC等电池技术的持续成熟和扩大应用规模，钙钛矿单节和叠层技术等前沿
技术的加速发展，对高分子材料的需求由单一化转向多样化、差异化。上述市场需求的转变对光伏辅材供应
商的需求挖掘能力、快速研发能力带来机遇与挑战，有利于以研发能力见长的企业依靠差异化创新型产品抢
占市场先机，同时有助于加速辅材行业落后产能的出清速度。
（1）封装胶膜
针对下游市场PERC、TOPCon、HJT、XBC和钙钛矿电池技术路线对胶膜的特定需求，公司依托自身在胶粘
剂领域对耐候性的技术积累，基于POE、EVA、EPE、TPO结构，打通了光伏组件全技术路线的胶膜产品矩阵。
差异化胶膜产品方面，针对TOPCon组件，公司Raybo光转膜帮助客户解决光衰问题，目前已经实现在TOPCon
海外市场的批量交付；特普林Toplant封装胶膜能够降低胶膜对TOPCon组件的腐蚀；黑色EVA胶膜满足组件厂
商外观需求。针对HJT组件，光转膜已经成为HJT组件的标配辅材。针对钙钛矿组件，公司TPO胶膜可满足钙
钛矿组件客户的差异化需求，未来光转膜亦有望应用于钙钛矿组件中。随着公司差异化胶膜产品被客户接受
以及交付能力的提升，公司在胶膜行业影响力和市占率有望进一步提高。
（2）光伏背板
公司依托自身粘合剂合成、氟皮膜、精密涂布三大平台优势，覆盖了KPf背板、PPf背板、FPf背板等主
流产品结构。为满足组件厂商差异化需求，公司持续迭代背板差异化产品，推出保护柔性组件免受水汽侵蚀
的透明阻水前板、满足海外市场分布式组件应用需求的黑色高反光背板、应用于海上光伏组件用的高阻水效
果铝箔背板等。目前公司实现了背板产品种类的全覆盖，能够满足组件厂商的差异化需求。
（3）光伏电站维修延寿材料MoPro业务
针对存量电站发电效率衰减及寿命降低的痛点，公司依靠强大的需求挖掘能力和技术平台，依托产品加
服务的解决方案，解决客户痛点，提供增值服务，增强和客户的黏性，造就出一个潜在蓝海市场。
公司在全球范围率先推广光伏组件维修延寿用系列高分子材料，并提供国内外的维修技改施工服务，形
成了产品加服务的一站式解决方案，该业务现有主流产品包括背板修补胶带及施工服务，用于背板破损开裂
修复，边框阻水胶带、连接器保护盒满足海上光伏防水和耐腐蚀需求。新产品方面，公司在市场上率先推出
双玻组件玻璃修复胶带，解决光伏玻璃破裂带来的隐患，进一步丰富电站维修延寿材料产品组合。
（4）光伏其他材料
针对不同技术路线的电池、组件及相应工艺的差异化需求，需要光伏辅材进行粘接和作用。公司依托光
伏行业广泛的客户资源，挖掘新需求形成新产品。光伏其他材料产品包括定位胶带、绝缘小条、焊线胶带、
接线盒灌封胶、高阻水密封胶等。其中，焊线胶带产品已经在下游BC组件厂商中稳定交付。光伏其他材料业
务板块在增强用户粘性的同时，相对高毛利的创新产品帮助公司平滑了光伏材料业务板块的财务曲线，提升
板块的整体盈利性。光伏其他材料板块产品，与背板、封装胶膜、维修延寿等产品共同组成公司在光伏市场
的完整高分子材料产品矩阵，使公司成为光伏行业内一站式高分子材料解决方案商。
2、锂电和新能源汽车材料业务
公司形成了涵盖电芯、模组、电池包、车体材料覆盖的全产业链材料解决方案，并基于上述布局，重点
发展绝缘材料、热安全管理材料、结构界面整合材料，形成了完整的产品矩阵，力争成为细分市场冠军。现
有产品主要有：一、针对动力及储能电池包解决方案，公司产品包括电芯、模组、电池包结构件三大类：①
电芯结构件业务聚焦电芯的绝缘及安全，主要产品包括电芯蓝膜、电芯终止胶带、电芯防爆阀胶带等。②模
组结构件业务聚焦模组内部、侧板、底部等部位的绝缘及安全，主要产品包括CCS及侧板绝缘膜、双面胶带
、导热板绝缘胶带、水冷板粘接胶带等产品，其中CCS及侧板绝缘膜为公司标杆产品，在市场处于领先地位
，水冷板粘接胶带为公司创新性产品。③电池包结构件业务聚焦电池包绝缘、热失控、结构件导热等应用，
主要产品包括陶瓷复合防火带、防火罩、防火板、导热结构胶、导热垫片等产品。二、汽车电力电控业务：
聚焦汽车电信号传输系统及绝缘。公司FFC/FCC绝缘胶膜具有优异的粘接性能、绝缘性能、尺寸稳定性以及
优异的耐候性，Busbar绝缘胶膜适用于叠成母排的绝缘防护，具有可靠的电气绝缘性、耐水性和电、热老化
性。三、整车内外饰件粘接固定业务：为整车内外饰件、铭牌等提供缓冲、粘接作用，主要产品涉及汽车零
部件的固定胶带和泡棉胶带。
3、消费电子材料业务
消费电子行业下游存量市场规模巨大，同时技术和工艺迭代快速，带动了对高分子材料创新与成熟进口
替代产品的市场需求。公司专注于高端材料的进口替代，以及配套下游新技术创新产品，重点拓展以OLED、
MicroLED、MiniLED为代表的新型显示应用和声学应用的蓝海市场，既保证核心技术及产品方案的高技术门
槛，更实现国外同类产品的高性价比优势替代，从而将消费电子板块提升为公司跨越发展的又一持续成长性
业务。
目前公司消费电子产品主要应用于智能手机、平板设备、笔电和智能化穿戴设备等领域，现有产品主要
有：①显示材料：公司聚焦OLED、MicroLED等新型显示技术，针对OLED显示技术，公司形成具有完整的产品
解决方案，其中包括OLED切割用上/下保护膜、OLED支撑膜、OLED一体化泡棉胶带、OLED显示用铜箔胶带等
产品。针对MicroLED显示技术，具有MicroLED芯片用封装膜、MicroLED基板切割保护膜、MicroLED用承接胶
。针对MiniLED显示技术，具有MiniLED制程针刺UV膜等材料。②声学材料：应用于扬声器穹顶的环氧胶膜、
应用于振膜的亚克力胶膜/硅胶膜/橡胶膜等材料，振膜材料具有较高的门槛，公司处于行业内技术领先地位
。③模组材料：应用于TP模组、车载屏模组的PU保护膜、应用于散热模组的石墨/石墨烯超薄胶带、应用于
天线模组粘接用PET胶带、应用于无线充用超薄胶带等材料。
4、半导体材料业务
半导体材料处于国产替代进程中，公司依托成熟的热固化基础技术平台以及多年的表面保护材料经验，
实践“先进口替代，后期配合国产设备厂商联合创新实现差异化”的竞争策略，不断完善半导体产品矩阵，
以加强业务板块的市场竞争力。公司半导体材料主要应用于晶圆加工、晶圆封装阶段，起到保护、固定晶圆
、基板的作用，致力于实现半导体全场景高分子制程材料解决方案。
公司半导体业务板块的产品主要包括：①晶圆制造封装应用领域：应用于CMP抛光过程固定胶带；应用
于功率晶圆研磨用途UV减粘胶带；应用于先进封装FC晶圆HighBump研磨胶带；应用于基板切割用途UV减粘胶
带；应用于滤光片用途UV减粘胶带；应用于引线框架封装用途耐高温QFN前/后贴膜；②MLCC切割领域：应用
于MLCC切割用途冷剥离胶带、MLCC切割用热减粘胶带；③LED&MiniLED领域：应用于LED封芯片切割用途的PV
C保护膜；应用于MiniLED芯片翻膜/针刺用途PVC减粘膜。新产品方面，WBC工艺耐高温UV减粘膜、MiniLEDCO
B直显AG防爆膜、户外显示热熔胶膜等产品处于客户导入或在研阶段，力争成为泛半导体行业（半导体封装
、LED、MLCC）一站式综合材料解决方案商。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司营业收入13.52亿元，同比下降18.13%，公司归属上市公司股东的净利润为负7209.6万
元。主要原因为背板业务受下游需求低迷影响，导致光伏背板出货量下降；上游胶膜原材料价格出现大幅下
滑，同时下游组件厂商降本需求导致原材料价格下降幅度小于胶膜产品价格下降幅度，影响了光伏板块的毛
利；此外，公司基于审慎原则，计提资产减值1312万元，计提应收账款等信用减值987万元，公司业绩短期
受损。公司坚持多元化、平台化的发展战略，非光伏业务收入占比持续扩大，锂电和新能源汽车材料、半导
体材料板块保持增长，缓解了光伏单一行业的周期性风险。
报告期内，①光伏板块业务：1)光伏板块胶膜市占率进一步提升，海外市场业务保持出货增长。光伏产
业链同质化竞争加剧，公司依托差异化策略以及强大的交付能力，胶膜业务出货量仍同比增长33.06%，胶膜
业务进一步提升市占率，维持了在光伏行业的头部地位。2)背板市场需求结构性调整及通用型背板产品市场
价格较低，公司在报告期内将背板涂布产线进行技改用于生产其他涂布类产品，主动控制背板出货量，导致
背板业务收入占比进一步降低，预计未来背板业务的市场波动不会对公司整体业绩持续造成重大影响。3)公
司全球化业务拓展顺利，报告期内公司海外市场产品出货量同比增长51.64%，海外收入占比达到25.15%。公
司越南基地5GW胶膜产线于2025年上半年实现满产，满足印度、欧盟、土耳其等市场胶膜客户快速增长的交
付需求。
②非光伏板块业务保持持续增长，收入占比进一步提升。公司持续加大对非光伏业务板块投入，非光伏
业务板块整体收入同比增长28.04%，其中锂电和新能源汽车材料、半导体材料板块收入增速分别为48.90%、
11.25%，非光伏业务整体收入占比达到24.35%，同比增加8.78个百分点。
③财务稳健，现金流充足。报告期末公司经营活动产生的现金流净值为7468万元，单季度环比逐步改善
，期末现金及现金等价物余额为6.04亿元，同比增长6.98%，公司现金流能够承受未来新能源行业周期波动
风险和支持对新兴业务的持续投入。
尽管光伏材料板块存在周期性波动，但公司通过光伏材料全覆盖的解决方案、差异化产品的逐步受到市
场认可、以及海外业务拓展和产能释放，进一步提升了胶膜市占率，同时降低了背板市场波动对公司业绩的
影响。此外，公司非光伏业务板块保持高速成长的趋势，在现有产品维持市场领先地位的基础上，持续依靠
强大的研发能力推出差异化产品，体现了公司持续贯彻创新驱动的价值观和多元化、平台化经营的战略方针
。
1、光伏材料业务
（1）封装胶膜业务：胶膜出货量快速增长，差异化产品持续投入
2025上半年，公司封装胶膜出货量16940万平，同比增长33.06%，环比增长26.21%，实现营业收入8.83
亿元，同比下降7.67%，环比增长16.22%。公司依靠差异化产品、交付能力的提升，以及对海外市场的重点
布局，在胶膜行业周期波动底部，进一步提升了市占率。
胶膜业务作为公司目前收入体量最大的细分板块，2025上半年公司积极应对胶膜行业周期波动，①加速
胶膜差异化产品的市场推广。针对TOPCon组件，报告期内TOPCon用胶膜实现稳定增长，光转膜完成在TOPCon
海外市场的量产交付。针对HJT组件，光转膜实现对主流HJT组件厂商的稳定出货，成为HJT组件的标配，持
续保持行业领导地位。针对钙钛矿组件，受益于公司在钙钛矿材料领域多年研发投入和提前布局，以及下游
头部钙钛矿组件企业中试线落地，报告期内公司TPO胶膜出货量同比增长211.0%，未来光转膜亦有望应用于
钙钛矿组件中，实现销售额的快速增长。②重点拓展海外市场，加速胶膜全球化布局。报告期内，公司越南
生产基地一期5GW胶膜产线已经满产，公司扩大了包括在印度、日本、土耳其、越南、中国台湾等地的销售
和技术服务团队规模，受益于海外产能的释放和海外团队的增强，报告期内公司的胶膜海外收入、出货量均
实现同比增长。③建立全球化专利战略和合作保护机制。通过与上下游企业在全球范围内建立原创专利技术
的合作，达成对原创专利的保护、激励创新和创造力、帮助行业良性发展、促进行业合作及协同创新的目的
。
展望2025年下半年，①胶膜产品进一步降本增效。为应对胶膜价格低迷影响，通过技改提升胶膜生产效
率以及供应链采购管理，对胶膜产品的生产进一步降本。②差异化产品持续投入。持续挖掘客户痛点及市场
需求，依托公司强大的差异化产品研发能力，迭代胶膜差异化产品，以及提升TPO胶膜、光转膜等结构占比
，改善胶膜业务整体毛利率。③胶膜产能审慎扩产。胶膜存量资产通过技改，新增产能通过轻资产模式审慎
扩产，以满足市场的需求。④优化财务策略，控制应收账款风险。公司为应对行业周期性波动，防范应收账
款风险，及时调整客户战略及出货节奏，控制经营性现金流的风险，促进公司整体的可持续性增长。
（2）光伏背板业务：迭代差异化背板，加快拓展国际市场
2025年上半年，公司背板业务实现营业收入8382万元，同比下降79.36%。业绩下滑主要原因为双玻组件
目前成为市场主流，背板下游需求有所下滑，影响到公司背板出货量，预计未来背板业务的市场波动不会对
公司整体业绩持续造成重大影响。
为应对背板市场短期低迷局面，公司积极应对：①重点布局差异化背板产品。报告期内，透明背板、高
阻水背板、阻水前板、黑色高反光背板等差异化背板在多家客户处稳定交付，通过占领背板差异化市场获取
利润。②持续投入，拓展海外市场。公司越南生产基地2500万平米涂布产线已经于2025年2月试生产，公司
在土耳其、中国台湾、欧美等地区积极开拓业务，满足海外背板市场的交付需求。③涂布产线技改。针对背
板市场需求的结构化调整，依靠多元化的业务平台，对涂布产线进行低成本的技术改造，既满足了非光伏业
务板块日益增长的订单需求，又盘活存量资产，提高资产收益率。展望2025年下半年，公司将进一步扩展海
外市场以及差异化背板产品种类，提升在差异化背板市场中的市占率。
（3）光伏电站维修延寿材料MoPro业务：材料+服务驱动全球拓展
2025年上半年，光伏行业下游面临经营业绩压力，缩减开支，导致数个电站维修项目延后，公司光伏电
站维修延寿材料业务营业收入短期承压。在此背景下，公司积极拓展美国、土耳其、韩国等地区客户资源，
同时迭代商业模式，为后续电站维修项目打下基础。
报告期内，公司依托自身胶粘剂研发+涂布技术工艺优势，紧密围绕光伏玻璃在安装及外力撞击时易出
现破裂的痛点，在市场上率先推出双玻组件玻璃修复胶带，目前在下游客户处进展顺利，完成国内外主流客
户的导入工作，成为国内第一家具备双玻组件玻璃修复胶带技术的光伏辅材供应商。海上光伏领域，连接器
保护盒产品实现多家客户批量交付，进一步丰富了MoPro业务产品组合，为海上光伏市场的发展贡献专业力
量。
展望2025年下半年，将进一步迭代商业模式、拓展海外市场，加快推进以各种功能性修复材料为基础的
光伏电站一站式全生命周期服务业务，长期力争实现把MoPro业务打造成全球新能源售后市场第一品牌的目
标。
2、锂电和新能源汽车材料业务：收入出货量快速增长，主流产品市占率持续提升
报告期内，公司锂电和新能源汽车材料业务出货量5743万平方米，同比增长83.19%，环比增长26.12%；
实现营业收入2.89亿元，同比增长48.90%，环比增长3.57%。老产品通过降本增效和产品迭代延续了产品生
命力，扩大了市场份额；新产品与终端客户协同创新，通过完整的产品矩阵、研发能力以及交付能力，建立
广泛的客户资源及客户黏性。新、老产品的顺利推动使得公司锂电和新能源汽车材料业务出货量、营业收入
、毛利率均实现同比增长。
现有产品中，主流产品出货量和市占率进一步提升：电芯蓝膜、BUSBAR胶膜、CCS及侧板绝缘膜、车用
双面胶带、防刺穿胶带等主流产品保持市场领先地位，出货量和收入规模均实现不同程度增长，进一步夯实
公司在行业中的头部地位。
新产品方面，公司FFC动力/信号线一体化传输封装胶膜顺利完成出货，第三代CCS绝缘胶膜、功能性水
冷板粘接胶带、车用PI热压膜等产品顺利向国内外下游及终端龙头客户实现交付，进入放量阶段。此外，为
应对下游市场需求及成本变化，公司开发防火涂料类新产品，目前处于客户导入阶段。
展望2025年下半年，针对老产品，公司将进一步实施降本增效方案，使得成本在行业内具备竞争力，维
持公司在行业内头部地位。同时与下游客户协同创新，加快新产品在客户端放量速度，通过新、老产品的顺
利推动，为锂电和新能源汽车材料板块贡献业绩增量。
3、消费电子材料业务：专注显示和声学，重点产品有望持续放量
报告期内，公司抓住消费电子市场回暖以及供给端国产替代的时间窗口，显示、声学等产品在下游客户
处放量，消费电子材料业务出货量418万平方米，同比增长13.14%，环比增长10.03%。
报告期内，①公司显示材料产品矩阵持续丰富：针对OLED应用，公司OLED用上/下保护膜在前期经过小
批量客户导入后，目前处于快速放量期，出货量和收入均实现快速增长，未来有望成为公司在消费电子材料
板块新的明星产品。OLED用支撑膜处于客户验证阶段。针对MicroLED应用，公司MicroLED基板切割保护膜、
MicroLED用高洁净保护膜已经实现小批量量产。②声学材料快速放量：声学用橡胶膜、声学用亚克力胶膜等
主流产品与下游客户合作稳定，出货量和收入均实现快速增长，其中橡胶膜产品在下游市场中具有较高市占
率，进一步巩固行业地位。③模组材料保持稳定：公司成熟产品TP用PU保护膜、应用于散热模组的石墨/石
墨烯超薄胶带等产品与下游客户合作稳定，业务相对稳定。目前公司下游主要客户包括歌尔股份、瑞声科技
、华星光电、欧菲光、维信诺、天马、京东方、信维通信等。
新产品方面，OLED用一体化泡棉胶带、MicroLED用承接胶、MicroLED用黑色热固胶、固态电池的PI硅胶
、指纹识别模组铜箔胶带、指纹识别模组环氧胶膜等新产品均处于下游客户导入阶段，未来有望实现量产。
展望2025年下半年，①重点拓展显示和声学赛道，持续加大研发投入和渠道建设，开发差异化产品；②
和下游客户协同创新，加快OLED用一体化泡棉胶带、MicroLED用承接胶、固态电池PI硅胶等在下游客户处的
导入进度，丰富产品矩阵，提供一站式解决方案；③依托公司在消费电子产品差异化积累的口碑，迅速扩大
通用产品销售额和出货量。
4、半导体材料业务：产品矩阵日益丰富，收入毛利率同比改善
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