经营分析☆ ◇603214 爱婴室 更新日期：2025-08-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
母婴商品的销售及相关服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品(产品) 17.08亿 93.11 3.72亿 78.25 21.77
促销推广服务(产品) 1.05亿 5.72 9468.15万 19.92 90.19
母婴服务(产品) 2017.56万 1.10 787.92万 1.66 39.05
其他(产品) 123.30万 0.07 80.89万 0.17 65.61
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 18.35亿 100.00 4.75亿 100.00 25.90
中国香港(地区) 8434.09 0.00 8434.09 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
门店销售(行业) 6.23亿 72.57 --- --- ---
电子商务(行业) 1.79亿 20.87 --- --- ---
供应商服务(行业) 4479.81万 5.21 --- --- ---
母婴服务(行业) 1008.64万 1.17 --- --- ---
批发(行业) 86.43万 0.10 --- --- ---
其他(行业) 66.24万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
奶粉(产品) 5.30亿 61.74 --- --- ---
用品(产品) 1.26亿 14.71 --- --- ---
食品(产品) 8157.78万 9.50 --- --- ---
棉纺(产品) 4510.40万 5.25 --- --- ---
供应商服务(产品) 4479.81万 5.21 --- --- ---
玩具及出行(产品) 2007.78万 2.34 --- --- ---
母婴服务(产品) 1008.64万 1.17 --- --- ---
其他(产品) 66.24万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.17亿 48.53 --- --- ---
电商及跨境(地区) 1.88亿 21.88 --- --- ---
华中(地区) 1.53亿 17.86 --- --- ---
华南(地区) 1.00亿 11.65 --- --- ---
其他(补充)(地区) 66.24万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
门店销售(行业) 24.84亿 71.65 6.43亿 69.00 25.87
电子商务(行业) 7.20亿 20.76 6770.01万 7.27 9.41
供应商服务(行业) 2.23亿 6.43 2.03亿 21.83 91.23
母婴服务(行业) 3562.06万 1.03 1544.40万 1.66 43.36
其他(行业) 263.16万 0.08 180.63万 0.19 68.64
批发(行业) 196.16万 0.06 44.49万 0.05 22.68
─────────────────────────────────────────────────
奶粉(产品) 20.97亿 60.48 3.52亿 37.80 16.79
用品(产品) 5.04亿 14.53 1.53亿 16.44 30.41
食品(产品) 3.12亿 9.01 9402.30万 10.10 30.11
棉纺(产品) 2.23亿 6.43 9167.48万 9.84 41.12
供应商服务(产品) 2.23亿 6.43 2.03亿 21.83 91.23
玩具及出行(产品) 7019.87万 2.02 1988.38万 2.14 28.33
母婴服务(产品) 3562.06万 1.03 1544.40万 1.66 43.36
其他(产品) 263.16万 0.08 180.63万 0.19 68.64
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 17.18亿 49.56 5.52亿 59.23 32.10
电商及跨境(地区) 7.63亿 22.00 9767.83万 10.49 12.81
华中(地区) 6.19亿 17.85 1.63亿 17.46 26.28
华南(地区) 3.65亿 10.52 1.18亿 12.62 32.22
其他(地区) 263.16万 0.08 180.63万 0.19 68.64
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品(业务) 32.06亿 92.47 7.11亿 76.32 22.17
促销推广服务(业务) 2.23亿 6.43 2.03亿 21.83 91.23
母婴服务(业务) 3562.06万 1.03 1544.40万 1.66 43.36
其他(业务) 263.16万 0.08 180.63万 0.19 68.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
门店销售(行业) 17.86亿 72.36 --- --- ---
电子商务(行业) 4.88亿 19.76 --- --- ---
供应商服务(行业) 1.59亿 6.46 --- --- ---
其他(行业) 1717.87万 0.70 --- --- ---
母婴服务(行业) 1635.61万 0.66 --- --- ---
批发(行业) 155.81万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
奶粉(产品) 14.79亿 59.90 --- --- ---
用品(产品) 3.74亿 15.14 --- --- ---
食品(产品) 2.24亿 9.08 --- --- ---
供应商服务(产品) 1.59亿 6.46 --- --- ---
棉纺(产品) 1.45亿 5.87 --- --- ---
玩具及出行(产品) 5395.51万 2.19 --- --- ---
其他(产品) 1717.87万 0.70 --- --- ---
母婴服务(产品) 1635.61万 0.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 11.53亿 46.70 --- --- ---
电商及跨境(地区) 4.88亿 19.76 --- --- ---
华中(地区) 4.16亿 16.85 --- --- ---
华南(地区) 2.35亿 9.54 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.77亿 7.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.32亿元，占营业收入的9.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 33154.01│ 9.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购16.26亿元，占总采购额的50.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 162611.60│ 50.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。今年7月28日，
国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，
直至年满3周岁，通过直达家庭的普惠性现金补贴，可以直接增加育儿家庭的可支配收入，提高获得感。国
家及各地方出台的一系列促生育政策及配套支持措施，也有助于整体母婴行业更高质量可持续发展。消费补
贴方面，多项补贴新政“加力扩围”,覆盖更多家电、家居等品类，进一步提振了消费情绪，今年上半年，
社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速比去年全年加快1.5个百分点。公司也将紧密跟踪各
地细则，积极充分接收政策助力。
公司是一家经营母婴商品与母婴健康服务的专业连锁企业，基于“商品+渠道+服务”的商业模式，为孕
前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，自主研发合兰仕、宝贝易餐、多优、怡比、Cuc
utas、Kidsroyal等自有品牌。公司经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、营养食品、纸制品、喂哺用品、棉纺品
、玩具等品类，并提供育儿咨询、亲子游乐、线上线下母婴展会等增值服务。公司与多家国内外知名集团建
立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了飞鹤、美素佳儿、合生元、达能、惠氏、A2、佳贝艾特、
美赞臣、伊利、雀巢、君乐宝、宜品、好奇、Babycare、大王、帮宝适、尤妮佳、贝亲、纽强、戴可思、松
达、艾惟诺、世喜、Hegen、小白熊、博朗、美德乐、膳魔师、Bebebus、禾泱泱、英氏、爷爷的农场、Litt
leFreddie、宝宝馋了等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
线下渠道主要聚焦华东、华中、华南市场的直营门店拓展，并携手万代南梦宫在全国范围内开设高达基
地与万代拼装模型店。线上渠道主要承接母婴及大健康类品牌的运营管理服务，在天猫、京东、拼多多等平
台都实现了高速发展，自营APP及微信小程序，开展跨境购、分享赚业务，积极探索抖音、小红书等各类种
草分享平台，开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家、抖音本
地生活等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供了更为便捷的购物体验。凭借卓越的品牌影
响力和持续创新力，爱婴室成为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业，并成功入选“2024年度上海市
首发经济引领性本土品牌”。通过进一步提升公司的精细化、制度化、规范化管理水平，公司的质量管理工
作获得ISO9001质量管理体系认证的权威认可，区域品牌标杆引领和示范效应进一步彰显。
二、经营情况的讨论与分析
2025上半年，公司进一步精耕渠道，快速加密优势区域与高潜力市场，以数字化驱动全渠道流量融合与
本地化深耕，积极拓展自有品牌，全面升级企业文化凝聚新发展共识，主要经营情况如下：
1、加速开设优质门店
2025上半年，公司积极拥抱线下零售复苏趋势，开启“多地多店齐开”的加速模式，密集进行门店网络
优化与拓展。在上海、苏州、无锡、杭州、福州、长沙、成都、南昌等经济圈核心城市强化规模壁垒，在淮
安、扬州、邵阳等多个潜力城市开设“区域首店”，全国22个城市新开优质母婴门店34家，有效提升了品牌
区域影响力。IP潮玩领域，基于与万代南梦宫在高达基地店项目中的成功运营经验与深度互信的合作基础，
25年3月，公司开设了中国首家万代拼装模型店，汇聚高达、宝可梦、哆啦A梦等国际知名IP，今年下半年，
公司将启动“区域核心城市+重点商圈”的双轨扩张策略，拟将优质门店进驻长沙等高人气城市。
2、精化运营提升渠道吸引力
公司聚焦渠道竞争力的核心，系统性地推进门店精细化运营升级。以空间优化、商品力提升、形象升级
及顾客满意度增强为四大核心支柱，成功打造了第6代标准化店型。更精简的SKU、丰富的货架信息、差异化
的产品以及直观透明的销售机制，营造了更为轻松愉悦的购物氛围，有效提升了门店的获客能力与运营效率
，来客数与销售同比增长近20%。
3、多渠道联动助力市场份额提升
公司依托线下门店规模优势与线上流量形成联动，通过“线上下单+线下履约”等模式全方位满足消费
者即时性需求，公司积极布局淘宝闪购、美团、京东秒送、抖音小时达等主流O2O渠道，根据母婴家庭不同
的即时消费场景定制化开发“到家业务”相关商品。在抖音、微信、小红书等各社交平台，高效协同货盘及
营销资源，开展短视频种草、直播带货等营销活动触达更多消费者。公司还积极与周边社区、企事业单位、
学校、医疗机构等开展合作，在公园、商业体等客流密集区域开展多场次亲子互动及营销活动，成功地将品
牌触点延伸至消费者日常生活的核心节点，显著提升了品牌在本地市场的曝光度与亲切感。
4、优质产品力与高效渠道力驱动旗下品牌快速成长
公司不断深入研究目标客群需求，考察市场同类型产品，精准锚定母婴家庭在安全性、功能性及质价比
上的核心缺口，从产品原料、配方、功能、定价等多维度提升自有产品核心竞争力。依托多年积累的优质供
应链及高效的连锁运营体系，迅速新上市了多款高质价比产品。食品方面，宝贝易餐与合兰仕双品牌共同引
领健康消费与功能消费，新上市超40款SKU，宝贝易餐以“基础营养+感官体验”在原有产品矩阵上进一步扩
容，加速推出婴幼儿酸奶果泥、坚果溶豆、茅根竹蔗饮、营养即食粥等一系列新品，构建多元化便捷喂养解
决方案；合兰仕聚焦“功能化刚需”，推出了改善菌群平衡的即食型益生菌粉、药食同源的山楂鸡内金特膳
饮等食品，持续渗透母婴大健康细分市场。棉品方面，为彻底解决消费者在选购童装时面临的“款式同质化
但价格层级复杂”、“比价耗时耗力”的核心痛点，公司的童装棉服品类在国内率先推行全线“一口价”策
略，彻底摒弃了“高标价、低折扣”的营销套路，以全年稳定统一的价格传递品牌真诚与自信。通过成熟的
垂直供应链整合能力与规模化精益生产，夏季商品成功实现了以29元、39元、59元为主力价位段的亲民定价
策略，产品质量对标国内一线童装标准，“普惠高端化”路线成效显现，有效增强了消费者对品牌定价的信
任感，上半年自有品牌棉纺品销量同比增长超20万件。
5、全面重塑企业文化品牌战略
公司推出了全新的企业文化品牌战略，并积极响应“健康中国”战略，通过对品牌愿景、使命、核心价
值观的重塑与深化，为爱婴室的品牌故事注入全新活力。此次全面升级企业文化品牌战略中，爱婴室的愿景
是“成为中国领先的母婴健康生活品牌”；使命是“以匠心精神，守护健康生活”；核心价值观为“责任、
品质、专业、创新”；口号是“您身边的母婴健康专家”。通过持续创新与精益求精，公司将为中国母婴家
庭的健康生活贡献力量，引领行业发展方向，创造更美好的母婴健康生活。
三、报告期内核心竞争力分析
1、行业领先的规模优势及区位优势
爱婴室集团线下门店总数近500家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，在一些高消费
水平的城市拥有显著的市场份额，从而能够更好地满足消费者对高品质母婴产品的需求。在上海、宁波、厦
门、无锡、武汉等地区，公司已取得了市场领先地位，具备较高的品牌认知度和市场渗透率。在门店位置分
布上，公司门店优先进驻在融合了儿童游乐场、婴幼儿抚触馆、早教中心等亲子业态的优质商场，借助商场
的多元化母婴生态圈，有效形成客流的自然交互与业态协同，同时，这种共生模式减少了公司独立开发配套
服务的资源投入，使我们更能聚焦核心的零售和服务优势。相较于街边店，商场店还提供了更大的顾客流量
，创造了更具舒适性的购物环境。商场内的位置也为我们带来更多的可见度和品牌曝光机会，有助于巩固我
们在消费者心目中的品牌形象。
2、品牌认可度高
公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，已服
务了上千万的母婴家庭，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新
环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连
锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定
了适应不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景。同时开拓线上市场，
扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的
管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全
、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室是母婴行业内首家获得“上海品牌”与ISO9001质量管理体系双重认证
的企业，连锁母婴综合满意度指数排名上连续六年蝉联榜首，并连续六年获得“零供满意度领先零售商（连
锁母婴类）”、“2021-2022年度浦东新区文明岗位”、连续三年获上交所“A”级信息披露考核评价等殊荣
，依托稳健的自营拓展以及多次成功的对优质区域资源的战略并购整合，公司的全国影响力与品牌知名度全
面提升。
3、具有门店规模化经营与高效管理优势
公司具备了坚实且高效的连锁经营系统管理能力，通过连锁模式下的集中化管理、专业化人才体系、标
准化运营流程及数字化+AI技术赋能四大支柱的协同发力，有力支撑了公司在全国范围内的精细化、制度化
运作，实现门店的加速扩张与规模化增长。公司建立了体系化的人才培养机制，覆盖各层级、各岗位的标准
化培训与认证体系保障了全国门店员工专业知识与服务品质的一致性，完善的人才梯队建设和基于数据的绩
效激励机制，则为门店拓展与高效运营提供了稳定且高素质的核心人才支撑。在运营层面，高度标准化与精
细化的流程覆盖了从门店选址、空间设计、装修施工、商品规划与陈列、库存管理、收银服务到售后支持等
全生命周期环节，形成了一套高度可复制、经验证成功的“开店模型”。这套严谨的标准化体系确保了新店
能以极高的效率被快速复制，不仅大幅缩短了新店从筹备到开业的时间周期，显著降低了单店开发的试错成
本和运营风险，更保证了新开门店在硬件环境、服务流程、商品结构和顾客体验上与成熟门店的高度一致性
，极大增强了消费者对品牌的熟悉度与信任感，实现快速、稳健的区域拓展和全国化布局。此外，数字化与
AI技术的深度应用成为驱动效率跃升的核心引擎，贯穿全业务链的定制化IT平台（CRM、SRM系统、RPA机器
人应用、门店发货通、小程序等）打通了线上线下数据壁垒；基于大数据的精准分析赋能商品策略、精准营
销及门店运营决策；智能化AI工具的应用以及高效的O2O履约体系，显著提升了门店运营效率与顾客购物便
捷性，将实体门店资源价值最大化。这套数字化平台更是为标准化复制提供了强大的技术支撑，使得开店流
程更为清晰、可控、高效。
4、强大的供应链体系和商品开发组合能力
爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等
多个知名品牌。众多的品牌直供有助于确保公司能够提供高质量、原产地可追溯的商品，同时也为消费者提
供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的
基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客
户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；通过多年
的行业深耕，公司已形成从“市场调研——产品开发——样品制作——内部评估——测试验证——上市推广
——跟踪优化”的完整的自有产品研发体系，推出了一系列旗下独家产品，涵盖母婴家庭的高频消费场景及
核心品类，诸如合兰仕及宝贝易餐营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服
装系列等，在多个品类中自有品牌的销售占比已超30%，更好满足消费者对美好育儿生活的向往。
5、智能高效的仓储物流网络
为快速适应业务的多变性，提升业务需求的响应速度，公司自建了智能仓储物流中心，构建了覆盖华东
、华中、华南区域的多节点分布式仓储物流网络。自建总仓位于华东区域的地理中心浙江嘉善，作为公司规
模最大的物流战略枢纽，承担了江浙沪闽区域及集团整体电商的仓储物流功能，总建筑面积超6万平米，150
00个存储位，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物
流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应。高自动化的物流设备大幅
度提高配送中心的吞吐能力和作业正确率，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。智
能物流系统持续优化，能根据收件信息精准匹配最优的快递公司，全维度自动化扫描包裹核对物流费用，高
效统筹单品单件、单品多件的发货装箱，能针对单客户多包裹订单实现智能分拣与物流渠道统一分配。区域
分仓分别位于湖北武汉、湖南长沙、四川成都等7个交通发达城市，总计面积近2万平，有效补充总仓未覆盖
区域，充分满足全国市场端到端供应链的服务需求。通过对物流装备及系统的升级、智能技术的应用以及管
理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，物流仓储成本进一步下降，为
现有业务的变化及新业务的拓展提供了坚实的保障。
6、营销渠道全覆盖
市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受
服务。爱婴室围绕市场需求的变化，借助门店规模优势，快速完成了美团、饿了么、京东到家、抖音小时达
等O2O即时零售平台的全覆盖，满足消费者的即时购物需求，为消费者提供更高效安心的购物服务。爱婴室
已在天猫、京东、拼多多等第三方电商平台开设多家爱婴室及旗下品牌旗舰店；持续运营抖音、小红书等各
类社交平台，通过种草笔记、直播、短视频等形式推广优质内容和丰富活动吸引客户，各平台粉丝量累计已
破15万。通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，利用企业微信、团购小程序开展社
群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。营销渠道的全覆盖为消费者随时随地找到
爱婴室提供了便利。
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