经营分析☆ ◇603223 恒通股份 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LNG等燃气业务包括LNG的贸易与物流、LNG加气站的建设和运营、LPG的分销零售等
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG等贸易(产品) 8.99亿 74.41 --- --- ---
货物运输(产品) 2.08亿 17.20 --- --- ---
租赁、代理及吊装(产品) 4632.84万 3.83 --- --- ---
其他(产品) 3720.44万 3.08 --- --- ---
装卸仓储(产品) 1784.27万 1.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.09亿 100.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG等贸易(行业) 30.50亿 81.20 3444.32万 16.53 1.13
货物运输(行业) 5.02亿 13.38 9060.19万 43.48 18.03
其他(补充)(行业) 1.18亿 3.15 3053.89万 14.66 25.80
租赁、代理及吊装(行业) 7648.61万 2.04 5138.96万 24.66 67.19
其他业务(行业) 871.21万 0.23 140.29万 0.67 16.10
─────────────────────────────────────────────────
LNG等贸易(产品) 30.50亿 81.20 3444.32万 16.53 1.13
货物运输(产品) 5.02亿 13.38 9060.19万 43.48 18.03
租赁、代理及吊装(产品) 7648.61万 2.04 5138.96万 24.66 67.19
维修(产品) 6143.74万 1.64 1057.70万 5.08 17.22
装卸仓储(产品) 4354.03万 1.16 1058.59万 5.08 24.31
驾驶员培训(产品) 1662.38万 0.44 646.13万 3.10 38.87
其他(产品) 549.85万 0.15 431.76万 2.07 78.52
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 37.56亿 100.00 2.08亿 100.00 5.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG等贸易(产品) 14.45亿 75.90 --- --- ---
货物运输(产品) 3.56亿 18.72 --- --- ---
租赁、代理及吊装(产品) 3690.94万 1.94 --- --- ---
其他(产品) 3177.47万 1.67 --- --- ---
装卸仓储(产品) 2494.41万 1.31 --- --- ---
驾驶员培训(产品) 855.85万 0.45 --- --- ---
车辆预警与安全设备(产品) 33.58万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.04亿 100.00 1.01亿 100.00 5.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG等贸易(行业) 40.20亿 76.30 36.60万 0.27 0.01
货物运输(行业) 10.73亿 20.36 8462.08万 63.45 7.89
其他(补充)(行业) 9900.14万 1.88 2462.12万 --- 24.87
租赁、代理及吊装(行业) 7711.65万 1.46 4836.88万 36.27 62.72
─────────────────────────────────────────────────
LNG等贸易(产品) 40.20亿 76.30 36.60万 0.23 0.01
货物运输(产品) 10.73亿 20.36 8462.08万 53.57 7.89
租赁、代理及吊装(产品) 7711.65万 1.46 4836.88万 30.62 62.72
其他(产品) 4736.82万 0.90 --- --- ---
装卸仓储(产品) 3398.77万 0.64 --- --- ---
驾驶员培训(产品) 1714.92万 0.33 --- --- ---
车辆预警与安全设备(产品) 49.63万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
山东省内(地区) 28.96亿 54.95 1.36亿 86.23 4.70
山东省外(地区) 23.64亿 44.87 1908.93万 12.08 0.81
其他(补充)(地区) 930.07万 0.18 266.76万 1.69 28.68
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.46亿元，占营业收入的22.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 84572.58│ 22.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.91亿元，占总采购额的30.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 109126.63│ 30.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、清洁能源行业
2024年上半年，LNG市场价格整体呈现先跌后稳的行情，价格重心较2023年整体向下，2024年1-6月份，
国内LNG地区成交价均价为4346元/吨，同比下跌14%。具体来看，上半年LNG市场运行高点出现在1月初，由
于管道气市场供应较为充裕，对LNG季节性调峰需求支撑有限，因此价格逐渐下滑；1月下旬，受寒潮影响，
多地迎来降温天气，受到城燃补库需求提振，国内价格出现短时间回弹。2月，因春节假期放假，物流停滞
叠加气温走暖，LNG价格开始走跌。3-4月份，欧洲天然气库存水平较高，国际现货价格支撑不足，LNG现货
成本下行，带来国内LNG市场价格的低位运行。5-6月份，国际天然气市场价格上涨，国内LNG市场价格在成
本端支撑下出现回涨，由于国内LNG市场需求持续偏弱，价格涨幅相对有限。
上半年国内LNG市场长时间处于供强需弱的局面，成本端变动对市场价格的影响较为明显，LNG进口价格
回落使得进口LNG市场价格因成本端支撑不足而出现下滑。上半年LNG气源价格回落，使得国产LNG价格也因
成本端支撑不足而出现下滑。供应端来看，上半年国内LNG市场供应量增幅明显，LNG工厂产量以及LNG接收
站槽批量均出现增长。上半年LNG供应量为1916万吨，同比去年增加约381万吨，增幅25%。
2、物流运输行业
2024年上半年，物流需求延续稳定恢复态势。根据中国物流与采购联合会的数据，全国社会物流总额16
7.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，其中一、二季度分别增长5.9%、5.7%，延续去年四季度以来
较快增长态势。其中工业品物流总额同比增长5.8%，一、二季度均维持6%左右水平，延续较快增长态势。
全社会物流成本稳中有降。上半年，社会物流总费用8.8万亿，同比增长2.0%，增速比一季度回落0.7个
百分点，低于同期社会物流总额、GDP增长水平。
上半年，全国营业性货运量269.9亿吨，同比增长4.1%，其中二季度同比增长3.4%。分方式看，完成公
路货运量197.7亿吨，同比增长4.0%；完成水路货运量47.0亿吨，同比增长6.3%。物流业总收入6.3万亿元，
同比增长3.7%。
综合来看，在市场需求趋缓、竞争日趋激烈的背景下，上半年物流运行总体平稳并呈现出稳中有进、稳
中提质和稳中蓄势的状态。物流服务质量和结构进一步优化，物流成本进一步降低。
3、港口行业
2024年上半年，全国沿海和内河港口货物吞吐量达85.63亿吨，同比增长4.6%，其中外贸吞吐量26.89亿
吨，同比增长8.8%；内贸吞吐量58.74亿吨，同比增长2.7%；集装箱吞吐量1.62亿标箱，同比增长8.5%。从
吞吐量数据来看，上半年中国港口行业又交出了一份亮眼的“成绩单”。
（二）主营业务情况
1、清洁能源业务
2024年上半年，由于国内LNG价格处于下降趋稳的行情，公司LNG贸易业务的开展方式依然为从LNG沿海
接收站、内陆LNG液厂以及贸易商等处采取“以销定采”的模式进行采购，之后通过经济合理安全高效的运
输销售模式，组织车辆通过公路运输将LNG从LNG接收站或液厂运输至终端客户处；LNG接收站或液厂通常不
负责运输，主要通过LNG贸易商组织运输车辆前往LNG接收站、液厂，将LNG销售给城市燃气公司、工业企业
、加气站、其他贸易商等。
（1）合理布局，拓宽上游合作渠道
公司辐射的市场区域覆盖了华北、华东、华南等主要的天然气消费区域，这些区域由于处于“西气东输
”等主要管线的末端，客户最终获得管道气的价格有可能高于LNG的现货到站价格，因此也是主要的LNG市场
区域。报告期内公司适时而动，根据市场价格波动情况，扩大采购液源，依托中海油、中石化等海液接收站
及内陆液厂资源，稳定供给下游客户。
（2）发挥下游优势，提升市场占有率
公司积极应对LNG市场价格变化，从销售端做好客户维护及开发，加强客户群体管理，合理调配车辆，
服务好原有客户的同时，积极拓展用量稳定的新客户。公司充分利用自有加气站布局，在天然气市场消费淡
季LNG价格较低时期抓住车用LNG市场，与中海油深度合作，提供优质低价液源，提高服务质量，拓展新客户
，增加供应量。
2、实体物流业务
公司主要从事货物道路运输（散货、起重吊装等）业务，目前拥有运输车辆170余辆（普货150余辆、罐
箱20余辆）。普货车队主要进行港口搬倒业务，并承接周边区域普货运输业务；罐箱车队主要在省内沿海地
区进行拉运集装箱业务。
危化品车队主要从事危化品运输业务，承运的货种主要包括液碱和LNG。其中，液碱运输车辆70余辆，
是胶东地区较大的危化品运输车队，客户以山东地区规模以上工业企业为主，并长期保持密切合作，运输线
路辐射全省。公司凭借自身运力优势，业务不断拓展，货源日渐丰富，货运量稳步增长；借助龙口港、屺姆
岛港，稳步发展港口货源，加强与万华化学、东海氧化铝等优质客户的深度合作。
3、港口业务
公司港口业务是依托在烟台港龙口港区南作业区（裕龙岛港区）新建设的7个生产性泊位，为腹地企业
提供船舶停泊、货物装卸服务，收取港口装卸作业费及其他配套服务费。同时公司将利用自有拖轮、油气回
收装置等设备设施，为来港船舶提供船舶污染物接收、船舶及海上设施溢油应急、船舶物料和生活品供应等
船舶服务，收取船舶服务费。
报告期内公司将裕龙港务建设的重大件码头租赁给山东裕龙石化有限公司使用，主要用于裕龙岛炼化一
体化项目（一期）建设所需各类海运大件设备和桩基材料的卸船作业。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）清洁能源业务
1、链式运作优势
公司形成了从LNG运输到加气站运营的“运贸一体”模式，不断对内进行资源整合，对外根据市场变化
快速反应，更好地服务客户，降低生产成本。从价格波动的角度看，产业链向下游的延伸有助于抵抗价格波
动对公司盈利的影响，有效提高公司抗风险能力。
2、LNG贸易和物流业务一体化、规模化优势
公司是国内LNG贸易行业的领先企业。公司以国内LNG接收港为资源中心，通过运贸一体，实现多点布局
，逐步扩大市场辐射规模，实现了华北、华东、华南等主要的天然气消费区域的全覆盖；公司自有LNG运输
车辆250余辆，依托运输及资源优势，实现了LNG槽车运输区域间互联互通的网络布局，切实提升了运行效益
，丰富的自有运力可以保障在各种天气、路况下的能源供应。
3、资源及运营管理优势
上半年中石化海气资源开始以竞拍方式出货，资源地涉及董家口、天津中石化、迭福、粤东、北海、大
连等海气接收站，公司根据积累的客户资源，针对中石化不同的液源地及液态特质加大采购量，采购量占比
持续保持前列。另外，西南液厂持续保持采购量的稳定，保持西南液厂的市场占比。在竞争激烈的市场中，
公司建设了各类运输管理信息化系统，重点强化进行安全及成本管控，通过持续的技术创新和优化运营流程
，成功降低了成本，提高了效率。
（二）实体物流业务
1、运力优势
公司从事普货运输业务和危化品运输业务，自有普货运输车辆150余辆，液碱运输车辆70余辆，是胶东
地区规模较大的运输车队，主要与胶东地区众多规模以上工业企业保持长期合作，运输线路能够辐射至山东
全省。公司在确保工业企业客户物流需求的基础上，不断提高运行效率，强化短途运输业务，加强细节管理
。
2、区位客户优势
公司普货运输依托于区域港口，运输铝矾土、煤炭、铝卷等集疏港大宗货源，港口货源充裕稳定。通过
积累运营经验、提升团队水平，与省内多家大中型工业企业建立长期稳定的战略合作关系。此外，公司还拥
有胶东地区较大的液碱运输车队，目前与东海氧化铝、万华化学、昊邦化学等企业合作，运输线路辐射全省
。
（三）港口业务
1、区位优势
按照《烟台港龙口港区总体规划方案调整（烟台市人民政府2020年9月）》的方案，烟台港龙口港区南
作业区是为山东裕龙石化产业园区的建设及运营配套建设的综合性港区，裕龙港务作为该港区的建设及运营
主体，相对其他港口企业具备绝对区位及货源优势。
2、资源优势
山东裕龙石化产业园区正处于投产运营准备阶段，一期2000万吨炼化一体化项目投产后，通过公司码头
装卸的货物量预计达到2300万吨/年。同时，随着园区内山东裕龙杭氧气体有限公司、烟台益大新材料有限
公司等企业陆续投产，可为公司带来新的增量货源。
3、人才及管理经验优势
裕龙港务作为公司港口业务的实施主体，从成立之初就秉承专业、先进、智慧、高效的经营管理理念，
从全国遴选人才。公司各级管理人员主要来自烟台港、日照港、天津港等国内外大型港口、仓储及石化企业
，有多年的基层生产及管理岗位的经历，具备丰富的生产实践和成熟的管理经验。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏
观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。从经济增长看，上半年国
内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%。总的来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳
中有进，成绩来之不易。
公司结合市场形式的发展与变化，在保持原有主要业务不变的情况下，守正创新，逐步调整业务比重，
优化产业布局。LNG业务逐步调整业务模式，公路运输、汽修、驾培等业务稳定运行，港口运营已全部准备
就绪，并将随时为裕龙岛炼化一体化项目提供船舶停泊、货物装卸服务。公司应势而行，深化融合，运贸管
理系统、安全管理平台、人力资源管理系统正在稳步推进，通过各项经营、管理系统的搭建和融合，进一步
明确经营、管理责任，提高经营管理效能。报告期内实现营业收入120,875.43万元，较上年同期减少36.51%
；营业成本109,202.8万元，较上年同期减少39.44%；归属于上市公司股东的净利润7,155.59万元，较上年
同期增加7.74%。
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