经营分析☆ ◇603235 天新药业 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
单体维生素产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养品(行业) 10.00亿 93.80 4.43亿 98.67 44.24
其他(行业) 6613.94万 6.20 598.27万 1.33 9.05
─────────────────────────────────────────────────
B族维生素(产品) 8.91亿 83.51 4.30亿 95.79 48.24
其他维生素(产品) 1.10亿 10.29 1290.27万 2.88 11.76
精细化工品(产品) 5172.54万 4.85 534.58万 1.19 10.33
其他业务(产品) 1441.40万 1.35 63.69万 0.14 4.42
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 5.89亿 55.20 2.66亿 59.27 45.16
内销(地区) 4.63亿 43.45 1.82亿 40.59 39.29
其他业务(地区) 1441.40万 1.35 63.69万 0.14 4.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
B族维生素(产品) 4.10亿 82.86 --- --- ---
其他维生素(产品) 5706.49万 11.54 --- --- ---
精细化工品(产品) 2272.25万 4.60 --- --- ---
其他(补充)(产品) 499.34万 1.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2.79亿 56.32 --- --- ---
内销(地区) 2.11亿 42.67 --- --- ---
其他(补充)(地区) 499.34万 1.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.87亿 58.11 --- --- ---
经销(销售模式) 2.02亿 40.88 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 499.34万 1.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养品(行业) 17.83亿 94.73 6.99亿 97.10 39.23
其他(行业) 9909.30万 5.27 2086.19万 2.90 21.05
─────────────────────────────────────────────────
B族维生素(产品) 16.50亿 87.69 6.92亿 96.02 41.91
其他维生素(产品) 1.33亿 7.05 781.77万 1.09 5.90
精细化工品(产品) 6849.01万 3.64 1652.07万 2.29 24.12
其他业务(产品) 3060.29万 1.63 434.13万 0.60 14.19
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 10.94亿 58.14 4.29亿 59.60 39.23
内销(地区) 7.57亿 40.23 2.87亿 39.80 37.86
其他业务(地区) 3060.29万 1.63 434.13万 0.60 14.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.29亿 54.69 3.87亿 53.72 37.59
经销(销售模式) 8.22亿 43.68 3.29亿 45.68 40.02
其他业务(销售模式) 3060.29万 1.63 434.13万 0.60 14.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养品(行业) 10.54亿 94.05 3.99亿 96.37 37.89
其他(行业) 4844.82万 4.32 1418.34万 3.42 29.28
其他(补充)(行业) 1822.35万 1.63 86.49万 0.21 4.75
─────────────────────────────────────────────────
B族维生素(产品) 9.80亿 87.47 3.91亿 94.32 39.87
其他维生素(产品) 7368.92万 6.58 848.03万 2.05 11.51
精细化工品(产品) 4844.82万 4.32 1418.34万 3.42 29.28
其他(补充)(产品) 1822.35万 1.63 86.49万 0.21 4.75
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 6.52亿 58.18 2.42亿 58.49 37.17
内销(地区) 4.50亿 40.19 1.71亿 41.30 38.00
其他(补充)(地区) 1822.35万 1.63 86.49万 0.21 4.75
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.71亿元，占营业收入的14.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27065.71│ 14.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.39亿元，占总采购额的33.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23931.16│ 33.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务
公司是一家专业从事单体维生素研发、生产和销售的高新技术企业。公司以“做强企业、成就员工、服
务社会、健康人类”为宗旨，致力于在人类健康、动物营养领域为全球客户提供解决方案。得益于领先的维
生素行业市场地位以及多年积累的维生素专业技术，公司已与数千家客户建立了稳定的合作关系。内销方面
，公司在国内各省份均有销售；外销方面，以欧洲、美洲、亚洲等国家和地区为主。
目前公司产品分为B族维生素、其他维生素、精细化工品等三大板块。
1、B族维生素：B族维生素属于水溶性维生素，绝大部分以辅酶或辅基的形式参与酶系统活动。目前公
司在该产品领域已经建立起较强的全球竞争力，产品包括维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素B5等
。
2、其他维生素：公司生产经营的其他维生素产品包括维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。公
司通过构建多元化的维生素产品组合，为下游客户提供解决方案，满足下游客户的采购需求。
3、精细化工品：公司生产经营的精细化工品主要包括ABL等。公司围绕维生素产业链向部分上游原材料
延伸，其中ABL产品在配套自身维生素B1生产的基础上，富余部分对外销售。
（二）经营模式
1、采购模式
原材料采购方面，公司根据生产计划和销售订单制定采购计划，保证物料按时、按质、按量购进，在确
保日常生产供应的基础上兼顾价格，并建立一定安全库存。在采购策略方面，公司通过供求分析和市场调研
，动态掌握市场变动趋势，及时调整原料采购节奏；在供应商筛选方面，公司制定了规范的供应商评价体系
，和主要供应商建立长期合作关系；以上措施均有效保障了公司原材料的供应稳定和价格优势。
能源采购方面，公司生产过程中所需能源主要为煤、电和蒸汽，市场供应充足。公司全资子公司天新热
电为公司供应蒸汽和部分电力。天新热电电力供应不足的部分公司向国家电网采购。
2、生产模式
公司产品主要用作饲料添加剂、食品添加剂、原料药等多种用途，不同产品销量每年均有变化，公司根
据各类产品的销售计划和在手订单制定生产计划。销售部按年度、月度制定销售计划，将生产指令传递给生
产部，生产部根据生产指令组织生产活动，控制生产进度，确保生产效率，并负责生产过程中的环保管理和
安全管理。质管部负责对所有涉及质量的活动进行监督与管理，保证公司质量体系的有效运行。
3、销售模式
按照销售区域不同，公司建立了国内贸易部和国际贸易部，分别负责境内外销售的市场策划、产品销售
工作。按照客户类型不同，公司建立了直销为主、经销为辅的销售模式，其中直销模式是指直销客户采购公
司产品后自用，此类直销客户主要为下游生产厂商或其集团采购中心；经销模式是指经销客户采购公司产品
后进行批发或零售，此类经销商主要为进出口商、批发商、零售商。
（三）行业地位
维生素作为生命营养品，是人和动物在生长、代谢、发育过程中必须摄取的一种微量有机物质，广泛应
用于饲料、医药、食品等下游领域。维生素行业的需求具有刚性特征，短期受到经济周期波动的影响，中长
期受益于全球人口数量增长和居民健康意识提升，市场用量规模总体呈现稳中有升。维生素行业的整体供给
较为分散，但是各个单体维生素品类的供应集中度较高，行业规模化产能的进入或退出都有可能导致维生素
价格的波动。维生素行业经过多次重大整合和产业链转移之后，中国已经成为维生素的主要生产国和出口国
，中国企业掌握了所有单体维生素的生产能力，并凭借技术、成本和规模优势在多数单体维生素品种上具备
了全球竞争力。
近几年来，在产业资本和金融资本推动下，维生素行业的产能供给增加，呈现阶段性供应过剩、同质化
竞争加剧的格局，行业盈利能力下探，部分生产厂商面临业绩下降甚至亏损的压力，行业整合效应开始显现
。2024年上半年，维生素市场的景气度有所上升，部分维生素产品的价格从低位恢复，相比年初出现企稳回
升。
公司致力于单体维生素的研发、生产和销售，在维生素领域拥有较强的核心竞争力，目前已建立形成维
生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素B5、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等多产品矩阵，
为全球饲料、医药、食品等行业的客户提供配套服务。凭借多年深耕维生素领域的技术积累、不断进取的市
场开拓、优良的产品品质，公司产品受到客户的广泛认可，具有较高的市场美誉度和品牌影响力。
公司是全球B族维生素市场的重要供应商之一，在多个B族维生素产品领域占据较高的市场份额，根据博
亚和讯统计，公司维生素B6和维生素B1产品的市场占有率全球领先，生物素和叶酸产品的市场占有率处于行
业第一梯队。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）全面、完善的管理与认证体系
公司拥有完善的综合管理体系，其由三个部分构成：质量管理体系、环境管理体系、职业健康与安全管
理体系。
公司的质量管理体系是在ICHQ7（原料药的优良制造规范指南）、GMP（药品生产质量管理规范）、ISO2
2000（食品安全管理体系）以及FAMI-QS（饲料添加剂和预混合饲料生产质量管理规范）的基础上建立和保
持的，其核心是全面质量管理，为从根本上保证产品质量与可追溯性、防止差错和产品污染提供了强有力的
保障，并实现持续改进。公司生产场地通过了FDA认证，且维生素B6、维生素B1（盐酸）亦取得了FDA的DMF
（药物主控文件）备案；公司的维生素B6、维生素B1（盐酸）、维生素B1（硝酸）取得了欧洲药品质量管理
局授予的CEP（欧洲药典适用性证书）。
公司环境管理体系是按照ISO14001（环境管理体系标准）的要求建立和保持的。公司以绿色发展为理念
，注重科技和资金的投入，以源头控制为前提，综合回收，变废为宝，确保持续符合相关法规要求，实现循
环经济。
公司按照OHSAS45001（职业健康与安全管理体系标准）的要求建立了职业健康与安全管理体系并制定相
关安全防护措施，优化培训机制，提升员工技能，帮助员工健康成长。
（二）领先的技术和研发优势
公司的技术和研发以研发子公司上海博纳赛恩和公司技术中心为依托。上海博纳赛恩对公司现有产品的
工艺不断进行优化、提升，确保公司产品的竞争优势；同时结合客户及市场需求对在研项目和新产品进行试
验，为后续新产品开发奠定技术基础。公司技术中心的主要任务是与上海研发子公司密切合作，进行新产品
、新工艺的中试和产业化，完成技术从实验室到大生产的转化和落地。同时，公司技术中心致力于合成工艺
优化和生产技术改进，针对生产中遇到的问题提供具体解决方案，促进生产水平的持续提高。
在深耕产品、内部挖潜的同时，公司还与知名院校保持长期良好的合作，共同组建产品开发团队，并与
长三角绿色制药协同创新中心联合成立了“长三角绿色制药协同创新中心天新药业维生素类药物联合研发中
心”，为公司新项目研发与工艺技术优化提供了强有力的保障。此外，公司持续完善技术研发等高层次人员
的引进、培养培训、激励奖励制度和人才绩效评价制度，为公司科研目标的顺利完成提供政策与制度支持。
（三）规范的环保体系
公司高度重视环境保护，在生产过程中严格遵守国家及地方政府的环保法律法规，并建立了完善的制度
，确保公司的生产经营符合环保要求。
公司持续重视环保投入，建有废水预处理车间、污水处理站、废气治理系统、危废处理中心以及相关的
各类监测设备设施。除了建设规范的环保设施外，公司在日常经营过程中也严格落实各项环保法律法规、制
度的要求，使公司的产品生产绿色、环保。
在日益严峻的环保形势下，公司规范的环保体系、完善的环保设施以及重视环保先行的发展策略为今后
的长远发展奠定了基础，在环保政策趋紧的大背景下，公司将获得更大的发展机遇。
（四）优质的销售服务
公司从总体战略出发，合理进行市场布局，开拓国内外市场。公司产品远销亚洲、欧洲、北美洲、南美
洲、大洋洲、非洲等国家和地区。公司在市场调研以及与客户有效沟通的前提下，面向客户需求提供高质量
产品，并与重点客户建立了稳定的合作关系。
公司在上海成立了销售服务中心。经过十多年的推广，公司已形成了以上海为中心，辐射海内外各地的
相对健全的营销布局。公司重视客户建议，持续改进，不断创新，优化产品，为客户提供全面优质的服务，
创建和保持互信互利互惠的双赢关系。
（五）完备的生产制造能力
公司围绕产品质量提升、生产成本控制及环境保护等方面，不断优化生产工艺流程，积累了丰富的工艺
经验，拥有复杂化学反应的工业化生产能力，并在生产过程中进行废物综合回收再利用，实现循环经济。在
生产过程中，公司在提升产品收率的同时，注重持续加强生产工艺的可靠性、安全性以及产品质量控制。
公司通过了FAMI-QS饲料行业认证，ISO22000、BRC、Halal、Kosher等食品行业认证，以及国内药监部
门、欧盟EDQM、美国FDA、日本PMDA等国家制药行业认证，其中维生素B6、维生素B1获得了中国GMP、欧盟CE
P证书，为公司原料药产品进入欧、美、日等高端市场提供了保障。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，维生素行业的需求端呈现温和复苏，供给端持续整合分化，市场景气度有所恢复，多个
维生素品种的价格出现企稳回升。报告期内，公司原材料价格整体平稳，部分维生素产品的市场价格相比去
年同期有所提升，是驱动公司利润增长的重要因素。
在新的行业环境下，公司围绕整体战略规划和年度业务目标，继续聚焦维生素主业，积极应对市场变化
，强化采购、生产、销售等各个经营环节的协调联动，保障各项经营活动的稳健发展。
报告期内，公司持续推动降本、提质、增效，提升各个产品领域的竞争能力。降本方面，公司对现有维
生素产品精耕细作、创新挖潜，不断优化生产工艺，增强精细化管理水平，产品收率进一步提升，继续巩固
公司在相关产品领域的成本优势。提质方面，公司依托完善的质量管理体系，持续优化产品质量，积极推进
产品注册认证工作，期间通过了叶酸的药品GMP符合性检查，为相关产品的高端应用延伸提供支持。增效方
面，公司不断优化作业流程，增强智能制造水平，推动信息化建设在生产实践、管理实践中的应用落地，完
善资源高效配置，进一步提升生产效率和管理效率。同时，公司加快储备产品的投放，于报告期内实现维生
素B5产品的规模量产，并按照既定规划稳步推进募投项目和宁夏项目的开发和建设，未来随着产品结构的丰
富和优化，公司的盈利能力、抗风险能力和行业地位有望进一步提升。
2024年上半年，公司实现营业收入10.67亿元，较上年同期下降4.81%；实现归属于上市公司股东的净利
润3.45亿元，较上年同期增长4.61%。
〖免责条款〗
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