经营分析☆ ◇603238 诺邦股份 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
差异化、个性化水刺非织造材料及其制品研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水刺非织造材料制品(产品) 11.94亿 76.84 1.27亿 57.37 10.68
水刺非织造材料(产品) 3.49亿 22.48 9131.11万 41.10 26.14
其他(产品) 1054.73万 0.68 339.48万 1.53 32.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.46亿 54.45 1.15亿 51.85 13.62
境外(地区) 7.08亿 45.55 1.07亿 48.15 15.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织业(行业) 28.42亿 98.87 4.12亿 97.52 14.48
其他(行业) 3247.25万 1.13 1047.37万 2.48 32.25
─────────────────────────────────────────────────
水刺非织造制品(产品) 21.51亿 74.84 2.42亿 57.33 11.25
水刺非织造材料(产品) 6.91亿 24.03 1.70亿 40.19 24.55
其他(产品) 3247.25万 1.13 1047.37万 2.48 32.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.40亿 50.11 1.17亿 27.76 8.13
境外(地区) 14.34亿 49.89 3.05亿 72.24 21.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水刺非织造材料商品(产品) 9.32亿 69.51 1.09亿 51.79 11.71
水刺非织造材料(产品) 3.90亿 29.11 1.01亿 47.73 25.78
其他(产品) 1855.77万 1.38 100.96万 0.48 5.44
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.75亿 50.36 1.30亿 61.91 19.32
境内(地区) 6.65亿 49.64 8024.90万 38.09 12.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织业(行业) 22.18亿 99.18 3.25亿 98.19 14.65
其他(行业) 1841.41万 0.82 597.88万 1.81 32.47
─────────────────────────────────────────────────
水刺非织造材料制品(产品) 15.09亿 67.46 1.71亿 51.53 11.31
水刺非织造材料(产品) 7.09亿 31.72 1.54亿 46.66 21.77
其他(产品) 1841.41万 0.82 597.88万 1.81 32.47
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.95亿 53.44 1.97亿 59.59 16.50
境内(地区) 10.41亿 46.56 1.34亿 40.41 12.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.25亿元，占营业收入的46.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 132460.22│ 46.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.65亿元，占总采购额的38.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 76463.48│ 38.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业情况说明
2026年上半年，在地缘冲突的冲击下，世界经济增长总体放缓，多数国家通胀压力明显上升；国内经济
顶住压力延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。我国产业用纺织品行业总体保持
平稳向好的运行态势，行业工业增加值增速较2025年下半年显著回升，生产和出口实现中高速发展，但行业
整体盈利质量仍面临一定压力。根据协会调研，2026年上半年我国产业用纺织品行业的景气指数为63.5，处
于扩张区间，较一季度有所提升，与2025年年末相比略有回落，企业家的主观经营感受好于2025年同期。
（一）市场需求与生产
2026年上半年，我国产业用纺织品行业的内外需市场同步回暖。根据协会对重点会员企业的调研，1～6
月产业用纺织品行业的国内外订单指数分别达到62.8和63.0，较2025年同期分别上升6.2个点和11.8个点（
如图2）。但不同规模企业的订单量存在显著差异，大型企业在手订单储备充足、稳定性强，可支撑较长周
期的连续生产；中型企业获取稳定订单的比例较2025年下降约20%；小微企业订单储备薄弱，半数企业在手
订单仅能支撑1个月以内的生产经营。同时，部分应用市场的采购呈现周期性波动，这也在一定程度上对行
业的需求产生了影响。
2026年上半年，行业的生产保持了较高增速，各月生产指数持续处于景气区间。根据协会调研，1～6月
样本企业的产能利用率为79.4%，较2025年同期提升3.2个百分点，约20%的样本企业产能利用率超过90%。根
据国家统计局数据，1～6月规模以上企业非织造布的产量同比增长10.1%，其中出口93.8万吨，同比增长14.
8%。
（二）经济效益
2026年上半年，我国产业用纺织品行业的经济运行展现较强韧性，但整体效益仍面临较大的压力。根据
国家统计局数据，1～6月我国产业用纺织品行业规模以上企业的营业收入同比增长5%，利润总额同比微降0.
1%；行业毛利率为14.7%，同比提升0.1个百分点；营业利润率为3.4%，同比下降0.2个百分点（见表1）。20
25年以来，行业的毛利润率水平较为平稳甚至有所增长，表明行业的供需关系、竞争强度等基本面保持稳定
；但行业的利润增速一直低于收入增速，并长时间处于下降区间，各项费用和经营损失的过快增长侵蚀了行
业利润。行业的亏损情况进一步好转，规模以上企业的亏损面为23.6%，较2025年上半年收窄3个百分点，亏
损企业的亏损额下降了7%。
2026年上半年，我国产业用纺织品行业各细分领域的经济效益呈现不同的变化趋势。非织造布行业经营
质效持续改善，规模以上企业的营业收入和利润总额同比分别增长7.8%和23.2%，营业利润率为2.4%，同比
增加0.3个百分点。
（三）国际贸易
2026年上半年，我国产业用纺织品行业的国际贸易展现出较强韧性与活力，进出口实现双增长，核心产
品在国际市场的竞争力进一步巩固。根据中国海关数据，1～6月我国产业用纺织品行业的出口额（海关8位H
S编码统计数据）为230.7亿美元，同比增长7.5%；行业进口额为28.1亿美元，同比增长5.2%。分产品来看，
非织造布及其制品的海外需求较为旺盛，非织造布卷材的出口额为23.8亿美元，同比增长13.1%；擦拭布（
不含湿巾）和医用敷料的出口额分别为8.7亿美元和5.5亿美元，同比分别增长5.8%和5.4%。
美国、越南、日本、韩国和俄罗斯是我国产业用纺织品的主要出口国，约占出口总额的三分之一。美国
依然是我国产业用纺织品出口最大的单一市场，2026年上半年中美关系趋于缓和，我国对美出口产业用纺织
品价值27.2亿美元，同比增长5.2%；对越南、韩国和俄罗斯等主要市场出口升温，出口额均实现双位数增长
；对共建“一带一路”国家出口产业用纺织品价值139.8亿美元，同比增长8%，占行业出口总额的约60%。
2、公司主营业务情况说明
本公司是一家专业从事差异化、个性化水刺非织造材料及其制品研发、生产和销售业务的企业。公司生
产的水刺非织造材料主要应用于美容护理类、工业用材类、民用清洁类及医用材料类等四大产品领域。
公司产品分为水刺非织造材料和水刺非织造材料制品两大类。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，我国产业用纺织品行业经济运行实现良好开局，但随后国际环境更趋复杂严峻，中东地
缘政治冲突爆发，风险外溢至航运、能源及化纤等产业链，行业复苏承压。公司所在水刺无纺布作为行业核
心品类，整体表现平稳，产品结构逐步向医疗健康、新能源及环保可降解等高附加值领域延伸；生产加速向
高端化、绿色化、数字化转型升级。
公司作为水刺无纺布及制品头部企业，抓住国内经济向新向优的趋势，持续加大技术创新、产品升级、
自动化生产线建设，紧跟国内无纺布消费市场持续扩大的步伐，同时积极开拓海内外新品市场，在复杂的外
部环境下延续了稳健经营态势。然而，上半年公司仍面临多重经营压力：化纤原材料价格宽幅震荡，全产业
链成本阶段性冲高；海运费“淡季不淡”，主要航线舱位紧张且运价高企；贸易保护主义反复与人民币汇率
逆势升值，削弱出口竞争力；终端市场内卷加剧，价格竞争持续侵蚀利润空间。
报告期内，公司实现营业收入155,379.03万元，与上年同期相比增长15.94%；归属于母公司所有者的净
利润5,287.68万元，与上年同期相比下降19.06%。
（一）以差异化新品与极致性价比赋能销售
近年来，国内水刺无纺布行业的“内卷式”竞争由常规线向湿法线蔓延，导致湿法可冲散产品供给激增
，市场价格博弈加剧，客户普遍提出降价诉求。为应对这一结构性变化，公司采取双管齐下的策略：一方面
丰富可冲散系列，以多价位、多性能组合精准适配客户诉求。同时，依托新建成的年产10,000吨数智水刺非
织造材料生产线，全面提升精细化生产管理能力与规模效应，并通过研发降本打造极致性价比，稳固可冲散
利润空间。另一方面加大湿法差异化研究，将新品积极推向海内外市场，紧抓欧洲“禁塑令”政策机遇，加
速公司环保替代性材料在海外市场的落地。
报告期内，公司积极寻找推广机会，参加瑞士日内瓦展会、生活用纸国际科技展览会等5场核心展会，
精准对接客户需求，为实现全年任务目标奠定基础；发布气泡纹W、SP专业擦拭、木芯纺S、植柔系列（一/
二代）、可冲散马桶刷头等8款新品；累计完成近40份市场调研报告，从企业对标、品牌对标、市场趋势及
原材料分析四大维度剖析国内外主流竞品，为销售战略提供决策依据。
（二）聚焦技术攻坚，湿法差异化取得新突破
公司坚信，卓越的产品与过硬的品质是赢得客户信赖并建立长期合作关系的基石。面对外部环境的瞬息
万变与重重挑战，公司要求研发团队全力配合销售战略调整与内部降本需求，依靠公司二十余年的技术沉淀
，继续发挥好差异化水刺工艺与技术的研发优势，丰富产品矩阵。报告期内，研发创新中心推进十多项新品
开发，配合销售完成200多次打样，成功率高达90%以上。此外，为提高打样效率，减少打样损耗，研发联合
销售与生产建立“产品打样全流程控制表”，为后续更好配合客户产品需求提供机制保障。
在湿法差异化层面，公司SP高端擦拭材料取得技术突破，团队针对产品长期存在的性能与风格不稳定、
生产速度偏低等核心痛点，集中资源开展专项技术攻坚，目前各项方案取得明显改善效果。为适配欧美市场
环保合规趋势，公司破解植柔一代不可解决的物性缺陷，成功研发出100%可降解植柔二代，且性能指标维持
不变。
报告期内，公司研发费用6,672.23万元，同比增长36.99%，完成50余篇技术性文件，主要涵盖国内外新
品与竞品分析、基础理论研究、工艺技术升级等课题。截至报告期末，公司现行有效授权专利219项，其中
发明专利82项。
（三）国光智能制造树立行业标杆，营收迈上新台阶
杭州国光生产的湿巾类产品出口量始终保持着市场领先地位，产品持续拓展至欧盟、美日等全球80多个
国家和地区，并被60个国家和地区客户认定为“长期值得信赖的供应商伙伴”。近年来，杭州国光已发展成
为“工业4.0新型智能化”湿巾工厂，专门用于湿巾生产销售和新产品开发，专注为一流品牌商提供ODM生产
，产品品质深受国际客户金佰利、沃尔玛、高露洁、Medline及国内山姆、胖东来等客户认可。
为构筑高质量发展的竞争优势，其湖州纳奇科生产基地已完成5G智能工厂全面升级，依托5G技术实现设
备全互联，“5G+AGV”无人化物流精准调度物料，AI视觉系统完成自动包装检测，大幅提升产能与良品率，
确立行业智能制造标杆地位。同时，纳奇科在厂区建设和规划中贯彻了低碳环保的生产理念。整个工厂采用
光伏发电，配备循环利用的水系统，进行垃圾分类，向低能耗、高效率的现代化湿巾生产企业迈进。
报告期内，杭州国光（合并层面）通过产能扩张、智能制造、市场拓展，实现上半年营业收入110,818.
10万元，与上年同期相比增长31.16%。销售规模迈上新台阶。
三、报告期内核心竞争力分析
1、规模及产品优势
公司现有十一条水刺生产线和一条研发试验线，覆盖干法梳理、湿法成型和干湿混合等生产工艺，设计
年产能近9万吨，涉及4个系列，30多个品种，1200多个规格产品。报告期内，公司年产10000吨数智水刺非
织造材料生产线厂房改造项目顺利完成，为未来进一步释放湿法产能、打造湿法差异化奠定生产基础。
杭州国光控股子公司纳奇科拥有全亚洲乃至全球最大的湿巾制造和化妆品研发基地，占地面积100000平
方米，生产面积达220000平方米，配备水处理系统和工业4.0智能化生产系统，以及专业的研发和检测团队
，可年产医用护理系列产品5000万包、湿巾系列9700万包、保湿护肤面膜2500万片。产品目前已涵盖婴儿湿
巾、个人护理湿巾、清洁湿巾、卫生湿巾、功能性湿巾、消毒湿巾等六大领域，湿巾生产规模国内第一。近
年来，纳奇科根据市场需求新增了干巾生产线，并投资规划了新厂区意佳，租用场地20余万方，产能进一步
扩大。同时，纳奇科完成5G智能工厂全面升级，依托5G技术实现设备全互联，“5G+AGV”无人化物流精准调
度物料，AI视觉系统完成自动包装检测，大幅提升产能与良品率，确立了行业智能制造标杆地位。
公司在水刺主要工艺的框架下，将产品线延伸至终端消费品，打造了从水刺非织造材料到制品OEM再到
终端自有品牌的完整产业链。
2、技术优势
（1）具备持续研发创新能力。公司始终坚持以科技创新和人才建设为中心来打造企业的核心竞争力，
实施差异化的经营策略，技术研发紧跟国际最新发展方向，新产品接轨国际市场，不断开拓水刺非织造材料
的应用领域和开发高附加值的新产品。公司研发创新中心场地建设占地面积约3000㎡，是目前国内非织造行
业首个企业级技术研发中心，完全独立于公司生产之外，仅用于技术研发人员开发新产品、研究新设备，可
以满足非织造材料的开发、后整理研究、工艺技术研究以及基础学科研究4个方面的研发需求。杭州国光连
续29年专注湿巾行业，拥有一支由60余名研发人员组成的专业团队，从原料选取、无纺布结构和厚度差异、
配方液的比例及皮肤刺激性测试等角度不断深入研究，确保天然安全品质，使国光成为湿巾领域的首选。
（2）具有差异化的专有设备技术。水刺生产线装备硬件方面，公司既有欧洲最先进的生产设备，也有
国产生产设备，与行业内大多数企业相比，公司在设备技术方面已经实现了消化、吸收和自主创新，可以根
据对工艺参数的优化来定制设备，使得公司在设备技术方面具备差异化竞争优势。研发硬件方面，公司研发
创新中心下辖实验室于2017年10月通过CNAS国家认可评定委员会认可，目前配备有织物强力机、数字式织物
厚度仪、标准多光源对色灯、织物沾水度测试仪、电脑式柔软度测试仪、可冲散性能测试仪、立式蒸汽压力
灭菌锅等一系列50多套实验设备。纳奇科拥有2000平方米尖端研发中心，是制品行业中唯一通过CNAS国家认
可，涵盖生物检测中心、皮肤测试中心、植物精华提取中心、理化实验室、仪器分析实验室等配置，可以配
合客户进行配方的研发、调试、检测。
（3）具备先进的生产工艺技术。公司坚持对生产工艺技术的研发，致力于开发差异化、个性化水刺非
织造材料及其制品。公司深谙技术创新是生存之本，多年来始终坚持走技术差异化道路，不断摸索干法水刺
新品及新的应用场景、改进迭代湿法可冲散技术。2023年，公司核心产品散立冲已成功达到并超过国IWSFG
可冲散标准（全球最高可冲散标准），保持了可冲散技术在业内的领先水平。报告期内，公司SP工业擦拭材
料研发成功，力争将其打造为又一款湿法拳头产品。
3、质量优势
公司自创立以来便对产品有着高品质追求，并在二十余年的发展历程中始终如一。公司实验室拥有一支
责任心强、爱岗敬业的检测专业团队，建立、实施文件化的质量管理体系，并遵守国家相关法律、法规，能
够依据ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管
理体系、FSC森林认证体系、GRS全球可回收标准认证、OCS有机含量标准认证、意大利VEGAN素食产品认证等
标准要求，坚持质量方针不动摇，公正、科学、效率、诚信地开展检测工作。杭州国光及其产品通过了ISO9
001：2008、ISO13485:2012、ISO22716:2007、欧盟CE、欧盟REACH、美国GMPC、美国FDA、北欧白天鹅以及
丹麦Astma-Allergy等质量体系认证，其产品质量获得广大客户和消费者的认可。
4、品牌及客户优势
经过二十余年的发展，公司在国内外市场逐步树立起优质、高端的产品形象，“诺邦”商标先后获得“
浙江省著名商标”、“浙江名牌产品”等荣誉称号，在行业内享有越来越高的知名度。公司与国内外知名消
费品生产企业建立了长期稳定的合作关系。杭州国光作为中国湿巾企业领跑者、中国首批湿巾生产商和国家
高新技术企业，以高品质和专业可靠性闻名全球，已连续多年蝉联中国出口湿巾第一企业，产品连续出口北
欧、加拿大、北美、日本、澳大利亚、新西兰等发达国家，长期与多家世界500强企业合作。近年来，纳奇
科积极拓展海外多元化市场，智利、马来西亚等一带一路国家订单增长迅速。目前，杭州国光控股子公司纳
奇科产品已成功出口欧美、日本等50多个国家和地区，长期为国内外众多知名品牌提供优质专业的服务。
5、营销优势
公司产品在境外市场的销售规模增长较快，公司具有专业的营销队伍，具有良好的沟通能力、丰富的专
业知识和国际营销经验，了解国际市场的行情变化，并掌握着丰富的客户资源。另外，公司营销部门设有专
人采取BTB的点对点模式针对不同的客户进行从产品开发到交货的全程式服务，从而更深入地了解客户需求
，掌握细分市场需求的差异化。
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