经营分析☆ ◇603255 鼎际得 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
抗氧剂单剂(产品) 1.63亿 44.21 1309.77万 22.02 8.04
复合助剂(产品) 1.43亿 38.72 1548.01万 26.03 10.85
催化剂(产品) 5292.11万 14.37 2974.86万 50.02 56.21
其他(产品) 992.58万 2.69 115.26万 1.94 11.61
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.40亿 38.11 1267.32万 21.31 9.03
西北(地区) 8325.53万 22.60 1312.73万 22.07 15.77
东北(地区) 4849.85万 13.17 1610.97万 27.08 33.22
华北(地区) 3441.23万 9.34 640.66万 10.77 18.62
华南(地区) 2420.61万 6.57 280.37万 4.71 11.58
境外(地区) 1830.28万 4.97 238.06万 4.00 13.01
西南(地区) 1740.13万 4.72 595.81万 10.02 34.24
华中(地区) 189.58万 0.51 1.99万 0.03 1.05
─────────────────────────────────────────────────
非贸易业务(销售模式) 3.59亿 97.43 5912.46万 99.40 16.47
贸易业务(销售模式) 945.58万 2.57 35.44万 0.60 3.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 7.57亿 100.00 1.61亿 100.00 21.32
─────────────────────────────────────────────────
复合助剂(产品) 4.12亿 54.46 8977.79万 55.66 21.79
抗氧剂单剂(产品) 2.39亿 31.60 3137.59万 19.45 13.12
催化剂(产品) 9399.74万 12.42 3945.06万 24.46 41.97
其他(产品) 1145.85万 1.51 68.45万 0.42 5.97
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.30亿 96.51 1.58亿 98.07 21.66
境外(地区) 2639.27万 3.49 311.83万 1.93 11.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.57亿 100.00 1.61亿 100.00 21.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合助剂(产品) 2.10亿 55.56 --- --- ---
抗氧剂单剂(产品) 1.07亿 28.33 --- --- ---
催化剂(产品) 4205.87万 11.12 --- --- ---
其他(产品) 1886.39万 4.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.46亿 38.70 --- --- ---
西北(地区) 1.06亿 27.97 --- --- ---
其他(地区) 5960.35万 15.76 --- --- ---
东北(地区) 4742.55万 12.54 --- --- ---
华北(地区) 1901.49万 5.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 9.00亿 100.00 2.18亿 100.00 24.25
─────────────────────────────────────────────────
复合助剂(产品) 4.41亿 48.98 9058.47万 41.52 20.55
抗氧剂单剂(产品) 3.31亿 36.81 6922.69万 31.73 20.90
催化剂(产品) 1.14亿 12.63 5611.71万 25.72 49.39
其他(产品) 1421.03万 1.58 224.63万 1.03 15.81
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.72亿 96.88 2.13亿 97.51 24.40
境外(地区) 2803.82万 3.12 543.48万 2.49 19.38
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.00亿 100.00 2.18亿 100.00 24.25
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.41亿元，占营业收入的58.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 44106.33│ 58.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.80亿元，占总采购额的42.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27952.16│ 42.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
2024年上半年，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性进一步加大，全球经济形势仍面临一系列困难和
挑战。在地缘政治风险持续增加的背景下，大宗商品市场价格波动加剧，传统化工行业下游需求增速放缓，
石化下游制品增速不及往年。化工行业市场预期整体偏弱，目前正处于低端过剩、高端紧缺的供需结构化矛
盾中。公司是一家集高分子材料高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售为一体的专业供应商，属于精
细化工行业中的化学助剂行业。高分子材料催化剂和化学助剂行业的发展与下游高分子材料行业的发展密切
相关，不同化学反应过程和条件需要不同催化剂协助完成，不同材料根据其性能表达的要求需要不同的助剂
配合使用。
高分子材料使用量大，具有耐磨性好、电绝缘性好、韧性强、强度高、质量轻等特点，所以多应用于建
筑、交通运输、农业、电气电子等经济领域，市场总体稳中向好。根据国家统计局及中国涂料工业协会的统
计数据，2023年我国初级形态塑料、合成橡胶产量分别达到11901.8万吨、909.7万吨，相较于2022年同比增
长了6.3%、8.2%，化学纤维、涂料产量分别达到6872万吨、3577.2万吨，相较于2022年同比增加了8.5%、4.
5%。
未来，高分子材料行业将注重技术创新和可持续发展，研发更多高性能、环保型的新材料以满足市场需
求。新型、复合有机高分子化合物的不断出现大大推动了高分子新材料的制备以及新应用领域的拓展，高分
子材料制备工艺越复杂、要求实现的性能越优越，其所需使用的催化剂和化学助剂的种类就越繁杂。因此，
作为制备过程和性能表达的关键成分，高分子材料催化剂和化学助剂的需求不断升级，同时呈现多样化和差
异化的趋势。公司始终贯彻国家政策方向，利用好技术积累优势，守住高分子材料高效能催化剂和化学助剂
基本盘的同时，加快高端聚烯烃POE产品的布局。
（二）公司主要业务、产品及用途
1、主要业务
公司致力于为高分子材料行业提供专业化、定制化的产品，是国内少数同时具备高分子材料高效能催化
剂和化学助剂产品的专业提供商，形成了聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售为一体的业务
体系，公司致力于为高分子材料行业提供专业化、定制化的产品。聚烯烃催化剂产品为下游产业烯烃聚合技
术的核心，具有较高的技术壁垒，经过近三十年的发展，目前国内市场形成了以国产化产品为主、供应商相
对集中的竞争格局。公司自设立以来，一直专注于聚烯烃催化剂领域的研发积累，已形成了以齐格勒-纳塔
第四代催化剂为核心的产品序列，并在茂金属催化剂进行了研发布局，能够覆盖聚烯烃的主流生产工艺，是
国内主要聚烯烃催化剂供应商之一。
聚烯烃抗氧剂产品为下游产业聚烯烃造粒过程添加的主要化学助剂，用于改进聚烯烃产品的抗氧化、热
稳定性等性能。公司从2006年开始布局抗氧剂业务，并陆续推出抗氧剂168、抗氧剂1010、抗氧剂1076、抗
氧剂3114等核心产品。凭借多年产品、技术和经验积累，公司以抗氧剂单剂为基础，能够为客户提供专业化
、定制化的复合助剂方案，在下游高分子材料客户所需的化学助剂和添加工艺日趋复杂的情况下，能够满足
客户一站式、多样化需求。公司主要产品通过瑞士SGS认证和欧盟Reach认证，广泛应用于塑料等高分子材料
。公司与主要客户保持长期稳定的合作关系，客户覆盖中石油、中石化、中海油、中国中化、国家能源集团
、延长石油、中煤集团、恒力石化、浙江石化、万华化学、宝丰能源等大型国企或上市公司
2、主要产品及用途
公司催化剂产品应用于烯烃聚合，将化学中间产品乙烯、丙烯生成聚乙烯、聚丙烯，再添加抗氧剂产品
对聚烯烃进行性能改善，用于下游高分子材料领域。
公司主要产品为高效催化剂、抗氧剂单剂和复合助剂，其中催化剂分为聚丙烯、聚乙烯等主催化剂和给
电子体助催化剂，抗氧剂单剂分为受阻酚类主抗氧剂和亚磷酸酯类辅助抗氧剂；复合助剂为以抗氧剂单剂为
基础，结合客户需求进行研究开发并进行混配。
公司主要产品基础信息及应用领域如下：
（1）催化剂
（2）化学助剂
（3）复合助剂公司复合助剂产品条线可分为聚丙烯助剂、聚乙烯助剂和通用型助剂，不同助剂配方各
异，目前公司具有百余种牌号的助剂。
二、报告期内核心竞争力分析
1.丰富的产品结构
公司现有二十四种催化剂产品、八种抗氧剂单剂产品，是行业内少数同时具备聚烯烃催化剂、抗氧剂研
发和生产能力的企业，在行业内处于领先地位。以抗氧剂单剂为基础，公司已形成完善的复合助剂产品体系
，可快速响应客户的个性化需求。公司抗氧剂单剂产品优势明显，单剂与复合助剂相辅相成，同时发挥催化
剂的独有竞争优势，产品体系多元化。公司依托同时具备聚烯烃催化剂和化学助剂产品的优势，自建聚烯烃
小试研发实验室，能够通过聚烯烃的完整生产过程对公司产品性能进行调试、验证，并通过对聚烯烃样品的
性能检测更好地为客户提供定制化产品。在完整的产品结构下，公司各个业务环节形成一个有机的整体，价
值链各环节之间能够实现战略协同效应，能够快速响应客户需求，对市场的反应更敏感、更及时，有效提升
公司的业务拓展能力。
2.稳定的客户渠道关系
精细化工行业对原材料及中间体产品供应的稳定性要求较高，潜在进入者想要打入高分子材料制造商供
应链体系需要经过一系列复杂的认证流程，因此高分子材料制造商对供应商甄选过程和标准较为严苛，一旦
选定合格供应商后不会轻易更换，具备较高的客户粘性。公司经过长期的经营积累，拥有优质的客户资源，
多数客户均为央企或上市公司等实力雄厚的企业，包括中石油、中石化、中海油、中国中化、国家能源集团
等大型国央企。公司与主要客户保持了多年稳定的合作关系，获得了主要客户的认可，稳定的客户渠道关系
成为公司业务拓展的核心竞争力之一。
3.强大的业务团队
经过多年的业务发展，公司已建立起一支经验丰富、结构合理、团结合作的销售团队。核心销售团队成
员均长期从事于高分子材料催化剂和化学助剂的市场营销，具有深厚的行业经验。同时，公司建立了完善的
技术服务体系，能够为销售团队的客户拓展提供技术服务支持，强大的业务团队为公司业务拓展提供了有力
保障。
4.严格的质量控制体系
公司始终坚持以“持续提升产品品质，严格控制产品风险，切实保证产品质量，充分满足顾客需求”为
质量方针，视质量为生命，将质量控制能力作为公司的核心竞争力之一大力建设，坚持以“持续提升产品品
质，严格控制产品风险，切实保证产品质量，充分满足顾客需求”为质量方针。公司依据相关标准，并结合
实际生产管理经验，建立了全面覆盖催化剂、抗氧剂、给电子体等产品的研发、生产、销售及服务全过程的
质量控制体系，从而实现对整个过程进行严格的程序化、流程化、精细化管理。截至本年度报告披露日，公
司已经取得ISO9001-2015质量控制体系认证。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司保持发展定力，积极克服外部环境不利因素，努力发挥核心竞争优势。在经营业绩
方面，在复杂多变的市场环境下，公司报告期内依然实现营业收入36834.35万元，同比下降2.58%。公司以
研发为核心，不断优化产品结构、着力推行节能降耗，多举措并行提升产品的核心竞争力；同时公司启动高
端聚烯烃POE项目，高端新材料项目已通过各项审批并已如期开工建设。公司正式进军化工新材料领域，打
造新的增长极，力争公司实现再次腾飞。
1、持续深耕主业，努力克服外部环境的不利因素
公司是国内少数同时具备高分子材料高效能催化剂和化学助剂产品的专业提供商，形成了聚烯烃高效能
催化剂和化学助剂的研发、生产和销售为一体的业务体系，公司致力于为高分子材料行业提供专业化、定制
化的产品。公司现有主要产品中，催化剂产品以第四代齐格勒-纳塔聚烯烃催化剂为主，现有产能250吨；抗
氧剂单剂产品以168、1010、626等通用牌号抗氧剂为主，330、1076、3114等高端牌号抗氧剂为辅，产能为3
2000吨；复合助剂产能28500吨。
面对传统化工行业下游需求增速放缓，石化下游制品增速不及往年，对外贸易出口下滑、国内外经济弱
复苏等多重压力。本报告期内产品终端销售价格降幅较大、生产原料采购价格降速远低于产品终端销售价格
降速、市场需求下降导致订单有所减少，毛利润减少，子公司石化科技尚处于建设初期，管理费用增加较多
所致。
公司从几方面入手积极应对当前宏观经济形势所带来的影响，一是深入推进精细化管理，通过开展一系
列“开源节流”措施，降低公司运营综合成本;二是积极拓展下游市场,新建投产的新型催化剂产品目前处于
大范围试用、推广阶段，预计下半年销售会有明显提升。同圣莱科特国际贸易(上海)有限公司合作的抗氧剂
加工、国际销售业务，现已通过供应商资质审核，将稳步提升出口份额;三是加速推进各个在建项目的建设
和量产工作，进一步丰富产品种类，拓展高附加值产品板块，提升公司市场占有率和综合竞争力。
2、积极推进高端聚烯烃POE项目，推进公司高质量转型发展
2023年，凭借公司在聚烯烃催化剂领域的研发积累，以及公司前期签订的POE技术许可协议，公司正式
启动高端聚烯烃POE项目。公司于2023年8月14日召开的2023年第四次临时股东大会审议通过了《关于POE高
端新材料项目变更及签署投资协议的议案》，公司根据本项目进展情况变更POE高端新材料项目的建设投资
方案，石化科技与大连长兴岛经济技术开发区管理委员会签署《辽宁鼎际得石化高端新材料项目投资合同书
》，总投资120余亿元，建设新材料项目。截至报告期末，石化科技高端新材料项目已完成不动产证、建设
用地规划许可、建设工程规划许可等手续的办理，同时取得环评、能评等各项评价报告，并于2024年3月18
日正式开工建设，目前高端新材料项目各项土建工程以及设备安装准备工作均按照节点推进。公司推进的PO
E等高端新材料产品主要应用于电子、汽车、医疗、新能源等领域，对提升关键产品国产替代率、突破“卡
脖子”技术、带动相关产业技术进步、加快产业转型升级具有重要意义。
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