经营分析☆ ◇603257 中国瑞林 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为境内外有色金属采矿、选矿、冶炼及加工领域客户提供涵盖设计咨询、总承包、装备集成、数智转型等
全链条技术解决方案及全过程服务；同时积极拓展生态环境治理、市政基础设施等领域的创新解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程设计及咨询(产品) 4.60亿 66.78 1.80亿 73.71 39.06
装备集成(产品) 2.19亿 31.87 8697.80万 35.71 39.65
工程总承包(产品) 650.77万 0.95 -2393.98万 -9.83 -367.87
其他(产品) 278.27万 0.40 98.57万 0.40 35.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(行业) 16.32亿 82.96 4.88亿 97.61 29.90
建筑及市政类(行业) 2.06亿 10.48 1024.84万 2.05 4.97
环保(行业) 1.13亿 5.73 -220.11万 -0.44 -1.95
其他(行业) 1651.75万 0.84 390.50万 0.78 23.64
─────────────────────────────────────────────────
装备集成(产品) 9.74亿 49.53 2.21亿 44.20 22.68
设计咨询(产品) 8.58亿 43.61 2.98亿 59.69 34.78
总承包(产品) 1.29亿 6.56 -1878.45万 -3.76 -14.56
其他(产品) 603.98万 0.31 -67.37万 -0.13 -11.15
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.14亿 51.53 3.99亿 79.87 39.39
境内(地区) 9.48亿 48.21 1.01亿 20.25 10.67
其他业务(地区) 527.38万 0.27 -57.33万 -0.11 -10.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备集成(产品) 5.10亿 55.33 1.30亿 63.23 25.51
工程设计及咨询(产品) 3.32亿 36.04 9005.68万 43.79 27.12
工程总承包(产品) 7516.72万 8.16 -1413.35万 -6.87 -18.80
其他(产品) 436.16万 0.47 -30.96万 -0.15 -7.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(行业) 19.28亿 77.89 3.58亿 78.97 18.55
环保(行业) 3.01亿 12.15 7474.81万 16.50 24.84
建筑及市政类(行业) 2.32亿 9.35 1916.09万 4.23 8.27
其他(行业) 1486.15万 0.60 133.66万 0.30 8.99
─────────────────────────────────────────────────
装备集成(产品) 11.32亿 45.75 2.06亿 45.59 18.23
工程设计及咨询(产品) 7.06亿 28.53 2.30亿 50.79 32.57
工程总承包(产品) 6.33亿 25.58 1683.94万 3.72 2.66
其他(产品) 337.97万 0.14 -43.81万 -0.10 -12.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.57亿 58.86 2.08亿 45.95 14.28
境外(地区) 10.16亿 41.02 2.45亿 54.08 24.12
其他业务(地区) 279.36万 0.11 -13.02万 -0.03 -4.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.31亿元，占营业收入的47.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 93079.56│ 47.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.32亿元，占总采购额的20.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13173.48│ 20.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式等均未发生重大变化。
（一）公司所属行业情况
1.工程勘察设计和工程总承包行业
近年来，受宏观经济结构调整影响，全国固定资产投资增速有所放缓。2026年上半年，全国固定资产投
资（不含农户）226370亿元，同比下降5.7%；其中，基础设施投资同比下降2.4%，扣除房地产开发的固定资
产投资同比下降2.7%。投资结构持续优化，新质生产力领域投资活跃，互联网和相关服务业投资同比增长39
.9%，水上运输业投资增长19.8%，知识产权产品投资同比增长9.4%。年初“两重”项目建设加快推进，1—2
月份基础设施投资同比增长11.4%，实物工作量加速形成。
工程勘察设计行业总体呈现分化态势，市场竞争加剧。细分领域中，电力设计行业企业数量保持增长。
“新基建”带来新机遇，低空经济设计规划需求逐步释放，设计咨询行业通过基础设施规划、技术融合创新
及产业链协同服务等深度赋能低空经济高质量发展，具体项目设计规划订单不断落地。行业出海态势稳步向
好，国际市场成为重要增长极。数字化转型与绿色化发展持续推进，BIM技术、智慧设计、装配式建筑等成
为行业技术升级重要方向。行业集中度进一步提高，大型企业在资金、技术、人才等方面占据优势，中小企
业向专业化、差异化方向发展。
2.有色金属装备制造行业
报告期内，有色金属装备制造行业呈现“量稳利增、结构分化”的运行特征。2026年上半年，12362家
规模以上有色金属企业合计营业收入57696.8亿元，同比增长21.7%；利润总额4183.9亿元，同比增长94.0%
，利润增量占全国规上工业企业总增量的32.6%，拉动全国规上工业企业利润总额增长6.1%，盈利增速位居
工业领域前列。十种有色金属总产量达4151.3万吨，同比增长3.3%，其中精炼铜、电解铝为主要增长极。
固定资产投资方面，上半年有色金属行业固定资产投资同比增长0.4%，较一季度回落10.3%，板块分化
特征显著。其中，有色金属矿采选业投资同比上涨21.2%，冶炼和压延加工环节投资下降4.1%；民间投资同
比下降1.0%，但矿山采选领域民间投资增长8.1%，成为主要支撑。
政策方面，《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》持续推进，明确要求提升复杂矿床开采、
高性能铜合金制备等技术水平，推动连铸连轧精密铜管生产线等关键装备国产化，强化高端装备制造能力。
《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，2025—2026年有色金属行业增加值年均增长5%左
右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，再生金属产量突破2000万吨，为行业长期发展提供政策支撑。
3.公司业务主要下游应用行业
①公司主要业务下游应用领域——有色金属行业
报告期内，有色金属行业在AI算力基础设施建设加速、新能源需求持续释放与供给端约束多重因素作用
下，呈现“传统金属稳中有升、关键金属价格上行、效益大幅改善”的格局。十种常用有色金属产量达4151
.3万吨，同比增长3.3%；其中，工业硅产量223.1万吨，同比增长2.5%；碳酸锂产能释放显著，产量56.3万
吨，同比增长33.9%。上半年规模以上工业增加值同比增长5.4%，有色金属工业增加值增速高于全国工业平
均水平。
价格方面，基本金属与新能源金属走势分化。全球AI算力基础设施建设加速，带动铜、铝、锡、钽、铟
等有色金属需求集中释放、价格大幅上涨。2026年上半年，锡、钽、铟涨幅分别突破40%、158%和60%；铜、
铝价格维持高位运行，1至6月涨幅分别达31.4%和18.8%，铜价多数时间维持在10—11万元/吨区间震荡。新
能源金属方面，碳酸锂价格大幅反转，从2025年初的7.5万元/吨飙升至2026年5月的20.5万元/吨；7月以来
在14—16万元/吨区间波动，瑞银将2026年中国碳酸锂平均现货价格预测上调至20万元/吨。
效益方面，上半年有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长99.4%，冶炼环节利润贡献率达65.5%，矿山
和加工分别为23.6%和11.0%。进出口方面，上半年有色金属产品进出口总额3471.3亿美元，同比增长68.0%
，黄金产品进出口额占行业贸易总额比重升至41.8%。②公司主要业务下游应用领域——环保行业
环保行业在政策驱动与产业升级双重作用下保持稳健增长，市场结构持续优化。资金保障方面，据财政
部数据，2026年下达污染防治相关资金预算约528.42亿元，其中大气污染防治资金243.62亿元、水污染防治
资金188亿元、土壤污染防治资金32.2亿元。环保项目合作市场持续扩容，根据《中国环保行业全景调研与
投资战略研究报告2026～2031年》统计，2026年我国环保项目合作市场规模预计达5820亿元，同比增长9.3%
；其中市政运维类合作占比34.1%、工业场景专项治理类占22.5%。生态保护和环境治理业投资保持增长，20
26年一季度同比增长9.0%。细分领域中，工业固废综合利用、尾矿资源化、危废处置等领域保持较快增速，
环保装备向智能化、高效化、绿色化方向升级。
③公司主要业务下游应用领域——市政民用行业
全国市政基础设施投资呈现调整态势，2026年上半年基础设施投资同比下降2.4%，但城市更新领域成为
重要增长点。2025年全国城市更新和既有建筑改造投资约2.8万亿元，占房地产开发投资总额的比重从2020
年的15%提升至35%；2026年这一比例预计突破40%，投资规模超过3万亿元。
政策层面，2026年5月国务院正式印发《城市更新“十五五”规划》（国发〔2026〕12号），这是我国
首个城市更新五年专项规划。规划明确，“十五五”期间将新开工改造城镇老旧小区约11.5万个，改造城镇
危旧房约50万套（间），建设改造城市地下管网约77万公里（其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万
公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里），同步推进智慧化改造。据国
泰海通证券测算，“十五五”时期城市更新总投入需4.4万亿至7万亿元。
资金支持方面，2026年中央财政统筹中央预算内投资与超长期特别国债两大渠道，合计安排资金2570亿
元投向城市更新领域。其中，中央预算内投资安排970亿元支持城镇老旧小区改造、城市危旧房改造等，惠
及居民户数约800万户；超长期特别国债安排1600亿元支持城市地下管网建设改造，比上年增加250亿元。城
市更新从“大拆大建”转向存量提质改造，老旧小区改造、地下管网更新、完整社区建设、老旧厂区街区改
造成为重点方向。
（二）公司主营业务
中国瑞林作为一家专业的有色金属行业技术服务商，多年来聚焦有色金属全产业链，为境内外有色金属
采矿、选矿、冶炼及加工领域客户提供涵盖设计咨询、总承包、装备集成、数智转型等全链条技术解决方案
及全过程服务；同时积极拓展生态环境治理、市政基础设施等领域的创新解决方案。
从工程建设的产业链角度看：公司业务以工程设计咨询为核心，延伸包括工程总承包（EPC）、装备集
成、工程监理、项目管理、工程勘察、施工图审查、招标代理和造价咨询等环节。
从主要服务领域的角度看：公司业务涵盖有色金属采矿、选矿、冶炼、加工全产业链，同时还包括环保
、市政及民用建筑等领域。
1.工程设计咨询业务
公司工程设计咨询业务包括工程设计、工程咨询和其他工程服务三类。
（1）工程设计业务是指受客户委托，依据合同约定对建设项目所需的技术、经济、资源和环境等条件
进行综合分析、论证，编制建设项目工程设计文件。通常包含初步设计（基本设计）和施工图设计（详细设
计）。
（2）工程咨询业务是指受客户委托，依据合同约定，运用科学技术、经济管理、法律等多方面知识，
为经济建设和工程项目的决策、实施和管理提供智力服务。通常包含规划咨询、项目建议书、项目可行性研
究、项目申请报告、资金申请报告、项目后评价等。
（3）其他工程服务业务主要包含工程监理、项目管理、工程勘察、施工图审查、招标代理和造价咨询
等。
2.装备集成业务
公司装备集成业务包含专用设备研发制造和系统集成，产品主要包括有色冶金专用设备、自动控制系统
、智能化应用等。
（1）专用设备研发制造是指根据客户的用途需要，自主研发、设计、采购和制造、组装，最终在项目
现场完成安装（或指导安装）和调试的过程。
（2）系统集成是指针对业主需求，将多个厂商、多协议和多种体系结构的子系统或设备，通过网络及
相关软硬件设备，将功能和信息等集成到相互关联的、统一和协调的满足用户需求的系统之中，实现的关键
在于解决系统之间的互联和互操作性。
3.工程总承包业务
工程总承包业务是指受客户委托，依据合同约定对工程项目的设计（E）、采购（P）、施工（C）实施
全过程或若干阶段的承包。通常包含：EPC、EP、EC和PC等承包方式。
（三）主要经营模式
1.采购模式
（1）工程设计咨询业务主要包含服务采购和原材料采购两部分，其中服务采购包括设计外协采购、技
术咨询采购和简单劳务采购等。
（2）公司在实施工程总承包业务时，主要对外采购包括施工分包、设备和材料采购、劳务分包等。
（3）装备集成业务主要包含原材料采购和设备安装服务。
2.销售模式
报告期内，公司各类业务主要通过招投标模式和客户直接委托模式两种方式获取项目。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入68836.01万元，比上年同期下降25.28%；实现归属于母公司所有者的净利
润9481.99万元，较上年同期增加26.86%。其中，工程设计及咨询业务实现营业收入45970.43万元，较上年
同期增长38.46%；装备集成业务实现营业收入21936.54万元，较上年同期下降56.96%。报告期内，公司实现
境外收入50289.47万元，占营业收入的比重为73.06%，较上年同期增长3.60%；境外业务毛利率54.36%，较
上年同期增长16.96个百分点。
截至2026年6月30日，公司资产总额515140.49万元，负债总额258583.00万元，资产负债率50.20%。
（一）市场开发情况
报告期内，公司位列2026年度全球ENR“国际工程设计企业225强”第124位，新签销售合同额28.86亿元
，同比增长116%，其中设计咨询类合同额5.26亿元，同比下降47%，总承包类销售合同额8.1亿元，同比增长
2634%；设备供货销售合同额15.5亿元，同比增长3755%。公司全球化战略实现突破，境外销售合同额24.53
亿元，占总销售合同额85%，同比增长1675%。在市场开发方面，公司与必和必拓旗下奥林匹克坝有限公司签
署南澳大利亚奥林匹克坝冶炼厂与精炼厂扩建项目工程设计及设备供应合同，合同金额约2.4亿澳元；与库
姆托尔运营公司封闭式股份公司在吉尔吉斯斯坦签署托戈洛克金矿EPC总承包项目合同，项目涵盖选矿厂及
尾矿库建设等核心内容，签约金额1.128亿美元；同时海外业务成功签约刚果（金）TFM铜钴矿扩建项目硫化
铜精矿火法冶炼设计项目服务项目，赞比亚中央省卡通巴铜矿项目全厂自动化项目，城建更新板块成功开发
顺德陈村景成路以东、缤纷一路以南地块项目以及周边公园绿地设计项目，项目管理板块签订哥伦比亚Alac
ran铜金矿项目工程造价咨询、赤峰中色白音诺尔矿业有限公司165万吨/年铅锌矿采选扩建项目造价咨询、
监理服务项目。
（二）项目运行情况
报告期内，公司在项目执行层面进展顺利。国际市场方面，由中国瑞林携手中铁资源旗下华刚矿业股份
有限公司联合打造的三维可视化智慧调度系统顺利完成验收并全面投运，项目依托NDI全流程数智化整体解
决方案落地建成，实现“一屏观全矿、一网管全域”综合调度模式。中国瑞林承接的吉尔吉斯斯坦托戈洛克
金矿EPC总承包项目是吉尔吉斯斯坦国家有色金属资源重点项目，也是吉尔吉斯斯坦第一次全资投资的矿山
建设项目，当前该项目已进入现场施工阶段。中国瑞林深度参与力拓Simfer西芒杜铁矿项目建设，为业主方
提供多专业协同、全周期覆盖的工程技术支撑与项目管理服务，现阶段重点推进工艺机械设备与电气控制系
统的系统调试，后续项目团队将协同各参建单位做好项目收尾工作，保障项目顺利转入稳定运营。国内市场
方面，易门铜业有限公司酸性废水无钠硫化提升改造项目已于2026年1月进入试生产。云南楚雄滇中有色金
属有限责任公司再生铜资源循环利用基地项目已通过中国铜业、云南铜业联合竣工验收。由中国瑞林设计的
福建广闽铜业年产3.5万吨冷轧高精铜板带项目投产仪式在福建省龙岩市上杭县举行。由中国瑞林承担设计
的江铜武山铜矿三期扩建工程安全设施通过国家矿山安全监察局专家组竣工验收。
（三）核心技术创新
中国瑞林始终将技术创新作为发展的核心驱动力。报告期内，公司获专利授权34项，其中国内发明专利
9项、实用新型专利24项、外观设计专利1项，申请登记软件著作权21项。2026年7月，公司获科技进步类项
目奖1项，“复杂硫氧混合铜钴矿高效选冶创新技术与装备及产业化”项目获国家科技进步二等奖。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）业务发展积淀
公司前身最早是成立于1957年的“南昌有色冶金设计研究院”，先后隶属于原国家冶金工业部和中国有
色金属工业总公司，是国家有色行业8家部属甲级设计单位之一。在计划经济时期，公司主要承担国家基本
建设项目的工程设计和国际先进技术的引进消化任务，通过六十多年持续的技术积累、市场开拓和管理提升
，公司已成为国内外有色金属领域具有突出的技术优势、竞争优势和品牌影响力的工程技术服务企业，尤其
在铜冶炼项目的设计方面，处于行业先进水平。
（二）技术研发优势
1.公司拥有一支经验丰富的工程技术专家团队，截至报告期末，公司专业技术人员超过1800人，拥有中
国工程院院士1名，全国设计大师3名，全国有色行业设计大师11名，享受政府特殊津贴专家15名，正高级工
程师超过200名，副高级工程师超过550名，各类注册工程师超过650名
2.公司拥有包括有色金属矿山露天与深井开采、选矿与浸出，闪速冶金、熔池冶金、铜电解、湿法炼铜
、再生铜回收，有色冶金装备、有色冶金过程自动化智能化，烟气制酸和固体废物环保处置、场地污染防治
等多项核心技术。
3.公司组建了高水平的工程技术研发平台，是国家铜冶炼及加工工程技术研究中心的组建单位之一，是
有色重金属短流程节能冶金产业技术创新战略联盟的牵头单位，设有博士后科研工作站，同时还拥有江西省
有色冶金工程技术研究中心、有色冶金与资源综合利用工业设计中心等7个省级工程技术中心。
4.公司积极参与国家和行业标准的制定工作，截至报告期末，主编国家和行业等标准规范共47项，参编
135项；拥有693项专利技术，其中发明专利272项，实用新型专利418项、外观设计专利3项，拥有软件著作
权179项；截至报告期末，公司（含南昌有色冶金设计研究院时期）累计获得国家级、省部级、市级等荣誉1
298项，其中科技类奖220项，专利奖8项，工程类设计、咨询奖等其他荣誉1070项。其中，国家科学技术进
步一等奖1项、二等奖8项、三等奖2项。
（三）全生命周期与全产业链服务能力
1.公司业务涉及采矿、选矿、冶炼等30多个工程专业领域，拥有工程设计、工程咨询、工程勘察、工程
监理等行业和专项（甲级及综合）资质共19项，具备包括勘察、咨询、设计、工程总承包、装备集成等项目
全生命周期的业务能力，这对于扩大公司业务覆盖范围，保障项目建设的高标准、高效率和高质量具有重要
作用。
2.在对专业度有着很高要求的有色金属领域，公司在采矿、选矿、冶炼、加工等全产业链领域参与市场
竞争，这是公司有别于其他竞争对手、提高竞争力和成长性的重要因素。公司还以有色金属相关业务为基础
，充分发挥技术力量、工程经验和资源整合能力，向环保、市政等领域进行业务拓展，为公司发展创造新的
增长点。
（四）国际化布局优势
公司通过不断吸收消化国际先进技术和自主研发创新，成为我国有色金属领域技术输出的重要平台之一
。公司国外业务遍及美国、澳大利亚、德国、加拿大、印度、巴西、阿根廷、智利、菲律宾、南非、印度尼
西亚、刚果（金）等多个国家或地区。公司熟悉国际工程项目设计建设的模式，具备丰富的国际工程项目的
执行经验，在国际工程项目市场中具有较强的竞争能力。
（五）内部运营管理优势
1.公司是较早实施国企混改的典型代表企业，被作为案例列入国务院国资委改革办编制的《国企改革探
索与实践》丛书以及国务院国资委新闻中心《国资报告》杂志社编制的《国企改革12样本》。公司主要高级
管理人员、管理和技术骨干均通过员工持股平台间接持有公司股权，保障公司发展与员工发展的高度绑定。
2.公司建立了一套符合行业和企业特点的市场营销、生产组织、项目管理及人力资源管理机制，内部按
业务类型建立了相应的事业部或专业子公司，项目管理部门和具体项目部进行矩阵式管理，保障公司高效和
规范运营。
3.公司建立了一体化信息化系统（NIMS），对公司业务过程进行有效的信息化管理，保障公司各项业务
管控的规范化、精细化和协同化。
（六）客户和行业影响力
1.公司长期与国内外相关应用领域龙头企业合作，在行业内拥有较高的品牌知名度和行业影响力。2025
年全球收入排名前十的矿业公司中九家是公司客户，2025年中国企业500强排名前十的有色及冶金矿山企业
均是公司客户，国内客户包括中国有色矿业、国家电投、中国铜业、中国宝武、中国铝业、中铁资源、中国
北方工业、江西铜业、紫金矿业、金川集团等央企、国企和大型企业集团，国外客户包括嘉能可斯特拉塔公
司（GLENCORE）、必和必拓公司（BHP）、力拓集团（RioTinto）、艾芬豪集团（IVANHOEMINES）、智利国
家铜业公司（CODELCO）等大型国际矿业集团。
2.公司承担设计的项目中，江西铜业贵溪冶炼厂阴极铜产能110万吨/年，单厂产能位居世界前茅，入选
新中国成立60周年“百项经典暨精品工程”；安徽铜陵金隆冶炼厂首次实现冷风闪速冶炼工业应用，项目获
全国优秀工程设计金奖，所用技术获得国家科技进步一等奖；山东阳谷祥光冶炼厂是国内第一座、世界第二
座采用闪速熔炼+闪速吹炼技术的铜冶炼厂，项目获全国优秀工程设计金奖、国家环境友好工程奖，所用技
术获国家科技进步二等奖；“锌电解典型重金属污染物源头削减关键共性技术与大型成套装备”项目获2020
年国家科技进步二等奖；“有色冶金高效转化精准调控与智能自动化系统”项目获2023年国家科技进步二等
奖；2026年7月，“复杂硫氧混合铜钴矿高效选冶创新技术与装备及产业化”项目获2025年国家科技进步二
等奖。在环保、市政和建筑领域，公司承接完成了杭州天子岭生活垃圾填埋场、广东省危险废物处置中心、
深圳市南坪快速路一期工程等多个具有代表性的大型项目。
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