经营分析☆ ◇603269 海鸥股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托自身产品和技术优势提供工业及民用冷却塔相关的技
术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造(行业) 18.42亿 99.87 5.75亿 99.62 31.20
其他业务(行业) 241.94万 0.13 218.67万 0.38 90.38
─────────────────────────────────────────────────
常规冷却塔(产品) 11.87亿 64.37 3.82亿 66.30 32.21
闭式塔(产品) 1.91亿 10.34 2398.71万 4.16 12.58
冷却塔配件(产品) 1.50亿 8.12 7272.66万 12.61 48.57
安装调试保养服务(产品) 1.42亿 7.67 4285.00万 7.43 30.27
开式消雾塔(产品) 4961.37万 2.69 1985.42万 3.44 40.02
开式降噪塔(产品) 3255.00万 1.76 887.96万 1.54 27.28
水处理剂(产品) 2959.39万 1.60 473.53万 0.82 16.00
老旧塔技术改造(产品) 2730.49万 1.48 777.34万 1.35 28.47
制氢设备及配件(产品) 2361.74万 1.28 740.23万 1.28 31.34
空分设备及配件(产品) 1002.81万 0.54 397.60万 0.69 39.65
其他业务(产品) 241.94万 0.13 218.67万 0.38 90.38
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.36亿 61.59 4.41亿 76.46 38.82
境内(地区) 7.06亿 38.27 1.34亿 23.16 18.92
其他业务(地区) 241.94万 0.13 218.67万 0.38 90.38
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 18.42亿 99.87 5.75亿 99.62 31.20
其他业务(销售模式) 241.94万 0.13 218.67万 0.38 90.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造(行业) 15.97亿 99.89 4.75亿 99.64 29.74
其他业务(行业) 175.66万 0.11 170.02万 0.36 96.79
─────────────────────────────────────────────────
常规冷却塔(产品) 9.51亿 59.46 3.04亿 63.83 32.01
闭式塔(产品) 1.79亿 11.21 2920.53万 6.13 16.29
开式消雾塔(产品) 1.46亿 9.14 3758.23万 7.88 25.72
安装调试保养服务(产品) 9926.23万 6.21 3792.71万 7.96 38.21
冷却塔配件(产品) 7805.85万 4.88 2620.75万 5.50 33.57
老旧塔技术改造(产品) 3932.43万 2.46 1362.17万 2.86 34.64
开式降噪塔(产品) 3578.13万 2.24 742.33万 1.56 20.75
制氢设备及配件(产品) 3047.50万 1.91 820.59万 1.72 26.93
水处理剂(产品) 2694.81万 1.69 721.17万 1.51 26.76
开式综合环保塔(产品) 819.72万 0.51 203.26万 0.43 24.80
空分配件和其他配件(产品) 276.01万 0.17 119.27万 0.25 43.21
其他业务(产品) 175.66万 0.11 170.02万 0.36 96.79
开式节水塔(产品) 30.27万 0.02 7.17万 0.02 23.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.00亿 50.07 1.64亿 34.47 20.53
境外(地区) 7.97亿 49.82 3.11亿 65.17 38.99
其他业务(地区) 175.66万 0.11 170.02万 0.36 96.79
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 15.97亿 99.89 4.75亿 99.64 29.74
其他业务(销售模式) 175.66万 0.11 170.02万 0.36 96.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造(行业) 13.78亿 99.81 3.95亿 99.51 28.63
其他业务(行业) 258.37万 0.19 192.51万 0.49 74.51
─────────────────────────────────────────────────
常规冷却塔(产品) 7.86亿 56.95 2.34亿 59.08 29.79
闭式塔(产品) 1.57亿 11.37 3632.66万 9.16 23.15
冷却塔配件(产品) 9150.84万 6.63 3619.68万 9.13 39.56
安装调试保养服务(产品) 9050.00万 6.55 2727.37万 6.88 30.14
开式综合环保塔(产品) 5927.66万 4.29 628.81万 1.59 10.61
开式降噪塔(产品) 5588.89万 4.05 1704.78万 4.30 30.50
老旧塔技术改造(产品) 4959.74万 3.59 1815.21万 4.58 36.60
开式消雾塔(产品) 4813.94万 3.49 887.81万 2.24 18.44
水处理剂(产品) 3989.31万 2.89 1012.25万 2.55 25.37
其他业务(产品) 258.37万 0.19 192.51万 0.49 74.51
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.15亿 59.02 2.03亿 51.16 24.89
境外(地区) 5.63亿 40.79 1.92亿 48.36 34.04
其他业务(地区) 258.37万 0.19 192.51万 0.49 74.51
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 13.78亿 99.81 3.95亿 99.51 28.63
其他业务(销售模式) 258.37万 0.19 192.51万 0.49 74.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造(行业) 13.53亿 99.93 3.66亿 99.75 27.05
其他(补充)(行业) 94.41万 0.07 90.73万 0.25 96.11
─────────────────────────────────────────────────
常规冷却塔(产品) 8.36亿 61.71 2.16亿 58.90 25.80
闭式塔(产品) 9635.09万 7.12 2334.91万 6.38 24.23
冷却塔配件(产品) 9066.78万 6.70 4156.76万 11.36 45.85
开式降噪塔(产品) 8676.27万 6.41 2005.72万 5.48 23.12
开式消雾塔(产品) 7743.55万 5.72 1838.63万 5.02 23.74
安装调试保养服务(产品) 6679.79万 4.93 2084.45万 5.69 31.21
老旧塔技术改造(产品) 3784.43万 2.79 1082.04万 2.96 28.59
水处理剂(产品) 3365.35万 2.49 743.28万 2.03 22.09
开式综合环保塔(产品) 2800.57万 2.07 796.67万 2.18 28.45
其他(补充)(产品) 94.41万 0.07 90.73万 --- 96.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.58亿 56.00 1.73亿 47.19 22.78
境外(地区) 5.95亿 43.93 1.93亿 52.81 32.49
其他(补充)(地区) 94.41万 0.07 90.73万 --- 96.11
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 13.53亿 99.93 3.66亿 99.75 27.05
其他(补充)(销售模式) 94.41万 0.07 90.73万 0.25 96.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.50亿元，占营业收入的35.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│西宁红石贸易有限公司 │ 9886.73│ 5.37│
│SAIPEM CLOUGH JOINT VENTURE │ 7170.73│ 3.89│
│鄂托克旗建元煤焦化有限责任公司 │ 6066.37│ 3.29│
│合计 │ 64950.98│ 35.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.12亿元，占总采购额的15.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11181.83│ 15.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务情况公司是一家专业从事冷却技术及装备的研发、设计、生产、销售的高新技术企
业，致力于成为国际头部的能效及温控管理系统供应商。公司产品包括冷却塔、蒸发式液体冷却器、空气冷
却式热交换器等。产品广泛应用于数据中心、核电、半导体、新能源等新兴及未来产业领域以及电力、石油
化工等传统领域。公司是工信部认定的制造业单项冠军企业。
公司系中国通用机械工业协会冷却设备分会理事长单位，是美国冷却技术协会（CTI，CoolingTechnolo
gyInstitute）会员单位，参与了GB/T7190.3-2019等多项国家标准以及T/CGMA1001-2025等多项团体标准的
制定，曾参与起草美国CTI冷却塔行业标准BUL-145及BUL-109的修订。
公司设有江苏省超大型高效节能冷却塔工程技术研究中心、江苏省企业技术中心。截至目前，公司及子
公司共获得290余项专利，多个系列产品获得高新技术产品认定，在节能节水技术、消雾技术、降噪技术、
海水循环技术等领域获得多项研究成果，公司的冷却塔产品在防冻、消雾节水、节能设计方面达到了行业领
先水平。截至目前，公司部分产品系列获得美国CTI及FM认证。公司参与了多个国内外重点项目，例如：埃
及BeniSuef联合循环燃机电厂项目、美国俄亥俄州Lordstown能源中心项目、印尼JAWA一号电厂项目、马来
西亚柔佛州数据中心园区项目、廉江核电一期厂用水系统项目、连云港徐圩核电项目一期工程项目、神华宁
煤消雾节水冷却塔项目、马来西亚国家石油公司炼油石化一体发展项目、泰国电力项目等。
未来，公司将继续保持在化工、电力等工业领域的竞争优势，并通过持续的研发与技术创新，不断拓展
在数据中心、核电、半导体、新能源等新兴及未来行业领域的应用。
（二）海外业务布局情况2013年，公司在马来西亚设立了首个境外全资子公司——海鸥亚太，经过十余
年的发展，海鸥亚太现已成为集研发、设计、生产、销售、安装、维护等于一体的企业集团，构建了覆盖冷
却装备全生命周期的完整产业链服务能力，打造了与国际标准接轨的、适应全球多元化市场需求的自主品牌
形象。借助海鸥亚太的成功经验与辐射能力，公司以此为支点，逐步将版图拓展至全球，在美国、泰国、印
尼、韩国、澳大利亚、阿联酋等17个国家相继设立了子公司或分支机构，搭建起一张紧密交织的国际供应与
服务网络。在这一进程中，公司始终坚持“本土化深耕”与“全球化协同”并重的战略方针，各海外分子机
构深度融入当地产业链，组建了一支规模近500人的海外专业化团队，实现了研发成果、生产经验与最佳实
践在全球范围内的实时共享与高效复用，最终形成了“多点布局、联动发展”的国际化经营格局。
（三）主要产品应用情况
1、主要产品下游应用情况
公司的冷却塔产品下游广泛应用于数据中心、核电、半导体、新能源等新兴及未来产业领域以及电力、
石油化工等传统领域。
在工业领域，公司已与中石油、中石化、中海油、德国巴斯夫、中国能建、华电集团、华能集团、德国
西门子、韩国现代工程、三菱等境内外知名企业建立了紧密的合作关系；在核电领域，公司积极拓展客户资
源，目前已与中核集团、中广核、国家电投等行业龙头企业开展项目合作；在半导体领域，公司是中国台湾
地区知名半导体厂商的长期合作供应商。在方兴未艾的数据中心领域，公司在境外积极拓展客户，2025年10
月公司子公司携相关产品参加DataCentreWorldAsia2025展览会,取得了良好的反馈。
2、典型工程应用情况
英国Keadby电厂二期项目神华宁煤消雾节水冷却塔项目
埃及BeniSuef联合循环燃机电厂项目美国俄亥俄州Lordstown能源中心项目泰国电力项目印尼JAWA一号
电力项目
马来西亚柔佛州数据中心园区项目泰国TrueIDC数据中心项目
（四）主要经营模式公司的经营模式为：
1、采购模式
公司根据多年的经验积累，与主要供应商保持有良好的合作关系，材料供应充足、采购渠道通畅。公司
生产所需原材料、辅助材料均自行采购。公司设有采购部负责原材料的信息收集、市场调研和采购活动，对
生产所需的主要物资以及设备配件（包括钢材材料、化工材料、风机、标准件等）采购时采用招标等方式。
采购部通过竞标确定当年主要材料供应商。对于到厂材料，由公司技术部门和质检部门检验合格后办理正式
入库。对于不合格材料，由技术部门和质检部门通知采购部办理退货。公司与国内主要供应商建立了良好的
合作关系，生产所需原材料、辅助材料基本来源于国内，市场供应充足。
2、生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式。
公司销售中心根据产品销售情况制定销售订单，生产部门根据销售订单制定生产计划表，同时将销售订
单和生产计划表分解至生产部门下属各车间，各车间据此制定计划，进行生产准备，实施生产。公司销售部
门、生产部门以及品质保证部对生产结果及过程进行严格的监督和控制。
3、销售模式
冷却塔为定制化的非标设备。公司和行业内其他冷却塔厂商的主要销售模式均为直接销售。销售合同主
要通过项目投标获取。报告期内，常见的项目招标流程如下：
（1）销售人员获取客户项目招标信息，并落实销售技术人员跟踪落实。
（2）销售人员和市场部技术人员了解客户对产品的具体要求，有针对性的完成产品方案初步设计，做
好售前深入调研。
（3）根据客户要求，业务部门与市场部分工编制投标文件，包括商务标书和技术标书，参与项目投标
。
（4）商务谈判中，对超出公司规定的价格范围、付款原则的情形，需逐级请示，获得批准。
（5）订合同前，业务部门对合同进行评审，校对合同条款并与公司相关规定进行比较，明确不同的条
款，与客户进行沟通。
（6）签署销售合同。
（7）产品设计完成后，由业务部门下达生产任务通知单，通知项目管理部组织实施。
（8）销售人员对产品的执行情况进行跟踪协调，并组织发货。依据合同约定，公司委派技术人员到客
户现场，指导安装、调试。
（9）销售人员负责执行合同收款程序。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）冷却塔行业发展概况冷却塔是循环水系统中的一种冷却设备，将循环水在工艺装置中产生的热量
在冷却塔内与空气等介质进行热交换，并将热量传输给导热介质，其基本功能是各领域循环水的冷却，并使
之循环利用。
冷却塔按塔内空气与循环水的接触与否，又可以分为开式冷却塔与闭式冷却塔。开式冷却塔是目前应用
最广、类型最多的一种冷却系统。循环水移走工艺介质或换热设备所散发的热量后成为热水，热水进入开式
冷却塔后和空气直接接触，得到冷却后，再循环使用。
闭式冷却塔的循环水或冷却介质不与空气直接接触，通过盘管先将热量传递给喷淋水，喷淋水再与空气
直接接触，通过喷淋水的蒸发及与空气的传热，最终将热量传递给大气，实现降温效果。闭式冷却塔能够保
证循环水水质不受污染，适用于洁净度要求较高的场景。
根据GrandViewResearch的数据显示，2024年全球冷却塔市场规模约为42.724亿美元，预计2033年其规
模将达到74.591亿美元，2024年至2033年期间年复合增长率达6.39%，具有较好的增长趋势。
（二）下游行业情况
1、工业领域需求韧性依旧
（1）化工领域①石化化工石化化工行业是国民经济的重要基础产业、支柱产业，经济总量大、产业关
联度高，事关工业稳定增长、经济平稳运行。在石油炼制中，冷却塔广泛应用于常减压、催化重整、加氢精
制、延迟焦化、气体分馏等各个工序。我国千万吨级以上炼厂规模庞大且遍布全国，推动循环水处理系统需
求持续增长，为冷却塔提供了广阔的市场空间。国际能源供求关系、供求格局变化也是影响冷却塔行业市场
空间的重要因素。
②煤化工
煤化工是指以煤炭为原料，通过化学加工将其转化为气体、液体、固体燃料及化学品的工业，主要分为
传统煤化工（如焦化、合成氨）和现代煤化工（如煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇等）。基于我国“富煤、
贫油、少气”的能源结构，发展现代煤化工对保障国家能源安全、实现煤炭清洁高效利用具有重要战略意义
。《“十五五”规划纲要》提出“加强煤制油气产能和技术储备”；《石化化工行业稳增长工作方案（2025
－2026年）》提出“现代煤化工领域重点依托煤水资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、
煤制化学品项目”。
煤化工生产过程中需要大量使用循环水作为冷却介质，冷却塔用于将吸热后的热水降温后循环使用，保
障装置稳定运行；同时，针对高温、高压的反应产物（如合成气、甲醇等）亦需要进行冷却。此外，煤化工
生产过程中的关键设备亦需要进行有效散热，防止过热损坏，延长设备寿命。因此，随着现代煤化工的发展
，冷却塔将有较好的应用与发展。
（2）电力领域电力是国民经济的基础和支柱产业，是支撑高质量发展和民族复兴的核心动能。冷却塔
是火电厂电力生产过程中的核心设施，通过水与空气的流动接触进行冷热交换，利用蒸汽挥发带走热量，实
现蒸发散热、对流传热和辐射传热，有效散去工业生产中产生的余热，确保电厂系统持续稳定运行。
“双碳”背景下，火电机组节能降耗迫在眉睫。火电厂高效运行依赖冷却塔，其是保障发电系统的关键
散热装置，亦是影响火电机组能耗的主要因素之一，冷却塔散热性能的好坏直接决定了冷端系统的整体能效
。因此，对冷却塔进行优化改造是火电厂节能降耗、提高经济性的重要途径。
根据国家能源局数据显示，截至2025年底，全国累计发电总装机容量38.9亿千瓦，其中火电装机容量达
15.39亿千瓦，新增装机9,459万千瓦，同比增长6.3%，占全国总装机容量的39.55%。火电领域增量市场为冷
却塔行业持续创造市场空间的同时，庞大存量市场的升级改造也将为火电领域的冷却塔市场带来新的成长空
间。
2、新兴产业领域展现强劲增势
（1）数据中心领域①AI算力助推液冷需求强劲增长数据中心的散热方式可分为风冷和液冷两种。风冷
是将空气作为冷媒，把服务器主板、CPU等散发出的热量传递给散热器模块，再利用风扇或空调制冷等方式
将热量吹走，这也是散热系统在数据中心能耗占比最高的主因。液冷是一种新型散热方式，其通过外部冷却
水系统实现系统换热，具体是使用高比热容的液体作为传热工作介质来满足IT设备（如服务器）的冷却需求
。ChatGPT引爆的生成式AI浪潮使智能算力需求呈爆发式上升，数据中心产业投资开始从通用算力中心迅速
转向智能算力中心。通用算力是基于CPU提供的基础计算能力，智能算力则是依靠GPU、FPGA、ASIC等芯片加
速特定类型的运算，其所需的服务器功耗显著提升，这对数据中心温控系统提出了更高的要求。传统的风冷
方式已无法满足冷却设备的需求，液冷方式的需求将迎来强劲增长。
②冷却塔是数据中心液冷系统一次侧的关键设备，带来新的业务增长极数据中心液冷系统由一次侧（室
外侧）和二次侧（室内侧）两部分组成。一次侧指连接冷却塔到CDU的循环水系统，其核心作用在于高效地
将循环管路中冷却液体的热量传递至外部环境，从而保障液冷系统的持续稳定运作；二次侧指连接CDU到液
冷机柜的冷却循环水系统，其核心作用在于将发热器件的热量传递给循环管路中的冷却液体，并通过CDU内
的换热器将热量传递给一次侧冷却液，从而保障数据中心的稳定运行。一次侧作为室外冷源侧，承担热量外
排核心职能，直接决定数据中心PUE（电能利用效率，PowerUsageEffectiveness），与二次侧协同完成全流
程散热闭环，一次侧散热作为联结机房内部热交换与外部环境排热的核心链路，重要性日益凸显。
根据热器件是否与冷却液接触，二次侧液冷技术可以分为直接接触式（浸没式液冷和喷淋式液冷）和间
接接触式（冷板式液冷）。无论二次侧采用何种液冷技术，冷却塔均是实现一次侧循环的关键设备，其配置
规模与重要性随液冷渗透率提高将显著提升。
公司高度重视这一领域产品的研发工作，研发的部分相关系列产品已获美国CTI及FM认证，公司积极跟
进市场推广并取得良好反馈。公司目前在数据中心液冷系统领域已形成三大重点在研产品矩阵，新产品主要
是为满足数据中心全年不间断运行、高散热密度、严苛的节水与环保的要求进行了系统性的开发，能够灵活
适配不同气候区域与客户需求，围绕数据中心对降低PUE的要求，提供高效、可靠、绿色的冷却解决方案。
③数据中心液冷需求快速扩张，冷却装备需求量不断增加
从节能降耗层面来看，电能利用效率PUE是评估数据中心效率水平的重要指标。根据国家发改委等部门
发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》（发改环资〔2024〕970号），到2025年底，全国数据中心
平均电能利用效率降至1.5以下，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，国家枢
纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2；到2030年底，全国数据中心平均电能利用效率达到国际先
进水平。风冷技术的PUE均值为1.5-1.8，液冷技术可以将PUE指标降至1.2以下，能够满足当前数据中心节能
降耗的要求。
随着数据中心服务器功率不断攀升，液冷将持续提升在数据中心市场的市场规模。根据MordorIntellig
ence的数据显示，2025年全球数据中心液冷市场规模约为55.2亿美元，预计2026年市场规模将达到67.7亿美
元，2031年市场规模将扩大至187.9亿美元，全球数据中心液冷市场年复合增长率（CAGR）达22.65%。数据
中心液冷需求的快速扩张，将带动冷却装备需求量的不断增加。
未来公司将持续进行该领域产品的技术研发及客户开拓工作，为公司业务带来新的增长极。
（2）核电领域①核电安全和环保需求催生冷却塔在核电领域的应用核电站主要通过两个冷却系统将热
量排出，一个是为常规岛服务的循环冷却水系统（CWS，CirculatingWaterSystem）；另一个是为核岛服务
的重要厂用水系统（ESWS，EssentialServiceWaterSystem）。核电站常规岛是核电站中至关重要的一部分
，主要负责将核反应堆产生的热能转化为电能，循环冷却水系统的主要作用就是在这一过程中提供持续冷源
；重要厂用水系统属于核安全系统，主要用于在正常运行和事故工况下，将核岛安全相关设备的热负荷（如
反应堆余热）转移至最终热阱，确保反应堆冷却和安全停堆，对整个核电站的安全至关重要，因此重要厂用
水系统技术门槛、安全和稳定性要求极高。
此前沿海地区核电站的重要厂用水系统和循环冷却水系统均采用海水直流的方式来完成核岛和常规岛冷
却任务，因此冷却塔的应用不多。但目前核电安全要求和环保合规管控越来越高，沿海核电站需要考虑采用
带冷却塔的二次循环冷却系统。目前，正在建设的招远核电、徐圩核电和廉江核电都采用了建设大型冷却塔
的冷却方案。
公司凭借多年的技术创新和经验积累，获得了中国核能行业协会颁发的“核能行业合格供应商”证书，
不仅在循环冷却水系统用冷却塔领域与国内多家核电龙头企业展开项目合作，而且在厂用水系统用冷却塔领
域也已成功研发出相关产品并获得订单。
②机械通风冷却塔在核电领域将有较好发展
此外，根据驱动方式不同，核电领域的冷却塔可分为两大类：自然通风冷却塔与机械通风冷却塔。自然
通风塔依赖塔体高度形成的“烟囱效应”，利用热空气上升、冷空气下沉的自然对流实现降温，其塔高可达
150米以上，所需占地面积较大；机械通风塔则通过风机强制空气流动，气流不受自然风速和温差影响，冷
却效果更可控、更高效，其高度较低，所需占地面积较小。基于土地及水资源节约、冷却效率提升等方面的
考虑和公司在机械通风塔领域拥有着丰富的技术积累与成熟的项目经验，未来机械通风塔有望在核电领域较
大规模应用。《“十五五”规划纲要》中提出，在沿海核电领域，积极安全有序推进沿海核电建设，核电运
行装机容量达到1.1亿千瓦左右；因地制宜推进核能综合利用；建成小型压水堆示范工程，稳妥推进四代堆
技术研发与应用示范。中国核电产业的规模化与高速发展，为机械通风冷却塔等关键配套技术带来了广阔的
应用场景和持续的技术升级动力。
③核电机组数量稳步增加，为核电冷却塔行业带来发展空间
根据中国核能行业协会发布的数据显示，截至2025年底，我国运行核电机组共59台，总装机容量为6,25
1.9万千瓦（额定装机容量），总装机容量位居全球第三。根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展报
告（2025）》预测，按照当前的建设速度和节奏，2030年前我国在运核电装机规模将跃居世界第一；预计到
2040年我国核电装机达到2亿千瓦，发电量占比约10%。根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告（
2025）》，截至2024年底，我国在建核电机组数量为28台，总装机容量为3,370万千瓦；根据中核战略规划
研究总院的数据显示，截至2025年底，我国在建核电机组35台，总装机容量4,221.6万千瓦，在建机组装机
容量连续19年保持全球第一。此外，自2022年以来，我国每年新核准核电机组数量均不少于10台。核电机组
数量的稳步增加，为冷却塔行业带来了广阔的发展空间，从而带动公司在核电领域的经营业绩的进一步增长
。
（3）半导体领域在半导体制造过程中，各项复杂工艺会产生大量热量，若不及时散热，不仅会对半导
体材料造成损害、影响产品的质量和产量，还会导致设备因过热而损坏，从而影响整个生产流程，产生巨大
经济损失。为了保障生产线的稳定运行、提高产品的质量以及维持设备的高效运转，循环水冷却塔设备已成
为半导体晶圆厂产线的关键配置设备之一。
根据美国半导体行业协会（SIA）发布的数据显示,2024年度全球半导体市场销售额总计6,276亿美元，
同比增长19.1%；2025年全球半导体销售额将达到7,917亿美元，同比增长25.6%。根据世界半导体贸易统计
组织（WSTS）发布的全球半导体市场预测报告，预计2026年度全球半导体行业销售额将达到9,750亿美元。
随着全球半导体市场需求的不断增加、人工智能不断发展并强力拉动半导体产业的发展，全球半导体产
业投资规模持续增加，冷却塔作为半导体晶圆厂关键配置设备，其需求量也将不断上升。
（4）新能源领域在光伏领域，硅片制造过程中，工艺冷却水系统主要用于关键生产工艺及配套设备的
降温和控温，确保各道工序在最佳温度条件下进行，提升产品良率，并最终通过冷却塔把设备热量排放到大
气中。随着光伏产业的发展，冷却塔将会在此领域有较好的发展。随着能源行业的快速发展，储能系统作为
平衡电力供需、提高能源利用效率的关键技术，其性能稳定性和运行效率备受关注。而散热作为保障储能系
统稳定运行的重要环节，其方式的选择更是至关重要。储能系统的散热方式主要有风冷和液冷两种，液冷方
式需要随着采用冷却塔。随着储能装机量的不断增长以及液冷散热方式渗透率的逐步提升，将会给冷却塔行
业带来新的市场空间。
氢能是国家能源体系的重要组成部分，被誉为“21世纪终极能源”，在保障能源安全、推动绿色低碳转
型、培育经济新增长点等方面具有重要战略地位。《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》明确氢能
作为终端用能绿色转型的关键载体及战略性新兴产业重点方向。公司通过子公司苏州绿萌切入制氢设备领域
，布局氢能业务，探寻公司业绩新的增长点。
（三）行业主要发展政策情况
三、经营情况讨论与分析
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