经营分析☆ ◇603284 林平发展 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
包装用原纸产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸销售收入(产品) 17.21亿 99.62 1.58亿 98.67 9.17
其他(产品) 650.29万 0.38 213.02万 1.33 32.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸(行业) 26.47亿 99.28 2.35亿 95.31 8.89
其他业务(行业) 1912.71万 0.72 1157.48万 4.69 60.52
─────────────────────────────────────────────────
原纸(产品) 26.47亿 99.28 2.35亿 95.31 8.89
其他业务(产品) 1912.71万 0.72 1157.48万 4.69 60.52
─────────────────────────────────────────────────
江苏省(地区) 10.38亿 38.95 8865.16万 35.92 8.54
安徽省(地区) 8.05亿 30.20 6530.26万 26.46 8.11
山东省(地区) 3.79亿 14.24 3858.57万 15.64 10.17
河南省(地区) 1.91亿 7.15 1725.37万 6.99 9.05
浙江省(地区) 1.58亿 5.92 1655.47万 6.71 10.48
其他(地区) 9420.46万 3.53 2042.63万 8.28 21.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.47亿 99.28 2.35亿 95.31 8.89
其他业务(销售模式) 1912.71万 0.72 1157.48万 4.69 60.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
箱板纸(产品) 8.69亿 71.03 1.01亿 80.20 11.65
瓦楞纸(产品) 3.47亿 28.33 2068.03万 16.37 5.97
其他业务(产品) 780.24万 0.64 432.61万 3.43 55.45
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 10.91亿 89.14 --- --- ---
华中地区(地区) 9353.90万 7.64 --- --- ---
其他(地区) 3934.15万 3.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 10.21亿 83.44 --- --- ---
贸易商(销售模式) 1.95亿 15.93 --- --- ---
其他业务(销售模式) 780.24万 0.64 432.61万 3.43 55.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
箱板纸(产品) 17.52亿 70.51 1.97亿 84.67 11.25
瓦楞纸(产品) 7.15亿 28.76 2932.78万 12.60 4.10
其他业务(产品) 1814.44万 0.73 636.20万 2.73 35.06
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 22.04亿 88.67 --- --- ---
华中地区(地区) 2.39亿 9.61 --- --- ---
其他(地区) 4275.40万 1.72 --- --- ---
其他(补充)(地区) 60.03 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 20.22亿 81.36 --- --- ---
贸易商(销售模式) 4.45亿 17.91 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1814.44万 0.73 636.20万 2.73 35.06
其他(补充)(销售模式) 60.03 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.55亿元，占营业收入的17.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45534.26│ 17.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.89亿元，占总采购额的34.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 78890.66│ 34.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C22造纸和纸制品业”大类下的“C2
22造纸”，具体细分为“C2221机制纸及纸板制造”。造纸行业作为国民经济和社会主义文明建设息息相关
的重要产业，在现代经济中发挥着重要作用。纸和纸板的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的
标志。
2026年上半年，包装纸的景气度持续上行。受下游出口需求及上游原材料供应偏紧影响，包装纸价格逆
势上行，修复细分赛道盈利水平。国家统计局数据显示，2026年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总
额39479.9亿元，同比增长18.7%。其中，造纸和纸制品业实现利润总额
196.1亿元，同比上涨27.5%，行业盈利稳步回升。
（一）主营业务
公司主要从事包装用原纸产品的研发、生产和销售，是一家具有自主研发及创新能力的高新技术企业。
自2002年成立以来，公司始终深耕主业，坚持“绿色制造+循环经济”双轮驱动发展战略，构建了集废纸回
收、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用产业链，形成了以资源高效利用和环境友好为导向的运营模
式。长期以来，公司以市场为导向，科技为先行，持续推进清洁化生产与技术创新，充分发挥研发、技术、
设备及产业链优势，致力于发展循环经济、推进节能降耗、生产绿色包装产品，推动企业经济效益与社会效
益深度融合，实现环境友好与企业高质量发展的良性循环。
（二）主要产品及用途
公司原纸产品包括瓦楞纸和箱板纸，产品具有良好的抗压强度、耐破度和耐折度，广泛应用于家电、电
子、食品饮料、快递物流等消费和工业品包装领域。通过持续优化产品结构、提升工艺水平，公司产品在强
度、均匀性和适用性等方面具备明显优势，能够满足下游客户对高性能包装材料的多元化需求。
报告期内，公司主营业务收入全部来自于瓦楞纸和箱板纸产品，公司主营业务未发生重大变化。
（三）主要产品工艺流程
1、箱板纸工艺流程
（1）制浆工艺流程
废纸由链板输送机送至水力碎浆机碎浆，碎解后的浆料经两段高浓除砂后送入卸料浆塔。两段高浓除砂
器之间设置集渣罐，靠重力除去大块石子、铁器等。
卸料塔中的浆料送入粗筛系统，经粗筛除去粗杂质后，浆料再进入分级系统。一次分级后的短纤维经低
浓除砂后送入多圆盘浓缩机，浓缩后的浆料送至短纤维储浆塔，短纤维送至造纸车间用作芯、底浆；一次分
级后的中长纤送入二次分级筛，二次分级后的中纤经低浓除砂系统除渣后送入多圆盘浓缩机，浆料再经热分
散、盘磨后送入中纤维储浆塔，中纤维送造纸车间用作面浆；二次分级后的长纤维经低浓除砂系统除渣后，
经精筛系统除去细小塑料、泡沫等轻杂质，浆料再经多圆盘浓缩机、热分散、盘磨后送入长纤维储浆塔，长
纤维送造纸用作芯、底浆。
（2）木浆生产工艺流程
木浆板从浆板库用叉车运送至碎解制浆车间，通过链板式输送机送入间歇式或连续式立式水力碎浆机碎
解成浆，碎解后的浆料通过高浓除砂器除去泥砂等杂质，再进行疏解磨浆，处理后的浆送贮浆池贮存，配料
成浆后，泵送至造纸车间面层配浆槽。
（3）箱板纸生产工艺流程
由制浆车间送来的OCC（废纸）中纤和木浆送至面浆混合浆池配浆，经调浓后送至面层纸机浆池。由面
层上浆泵浆送至机外白水槽冲浆稀释后再送面浆除砂系统，良浆经冲浆泵冲浆后送面层网前压力筛，压力筛
良浆经流浆箱喷射上网成形。
由制浆车间送来的OCC（废纸）短纤维及长纤维送至芯层和底层配浆系统，经配浆、调浓、冲浆后分别
经过芯层网前筛和底层网前筛后送入芯、底层流浆箱喷射上网成形。
面、芯、底网浆料脱水成形、复合后送入纸机压榨部，经压榨部进一步脱水后，通过前烘缸干燥、表面
施胶、后烘缸干燥、压光机后，再送至水平卷纸机卷取，卷纸机下来的纸卷，经复卷机分切复卷后，加工成
卷筒纸，卷筒纸经称重、打包后由链板输送机送至成品仓库。
纸机各部分的损纸分别在各自的损纸池或水力碎浆机中碎解后，经泵送至损纸塔和卸料塔，损纸塔满后
就送卸料塔。损纸塔损纸经损纸浓缩机浓缩后，再经损纸筛处理，良浆送底层配浆池配浆，尾渣送碎浆卸料
浆塔。
2、瓦楞纸工艺流程
（1）瓦楞纸制浆工艺流程
废纸从原料堆场用叉车运送至碎浆车间，通过链板式输送机送进水力碎浆机，碎解后的浆料进入两段高
浓除砂器（一段连续排渣，二段间歇排渣），两段高浓除砂器之间设置排砂罐，靠重力除去大块石子、铁器
等，二段高浓除砂器除去小的砂子、石子、铁钉等杂质，良浆送入卸料浆塔。
卸料浆塔的浆料被送入粗筛系统，粗筛系统采用三段。经粗筛工段处理后，浆料送至中浓除砂系统，经
除砂后的浆料送至分级筛，分级出来的短纤维送入多圆盘浓缩机，浓缩后的浆料被送入储浆塔储存，分级筛
分出的长纤维再经精筛系统，精筛良浆经多圆盘浓缩后再经盘磨打浆，然后送入储浆塔。
（2）瓦楞纸生产工艺流程
储浆塔浆料经调浓至3.5%后，与损纸浆、回收浆按一定比例送至配浆池，在配浆池混合、调浓至3.0%后
，浆料送至抄前池，然后浆料经机外白水槽冲浆后，泵入网前压力筛，压力筛良浆送入纸机流浆箱上网。浆
料上网后，经两叠网成型部脱水成型，再经两道大辊压榨与靴压进一步脱水，通过前烘干燥、表面施胶、后
干燥后，再送至水平卷纸机卷取，卷纸机下来的纸卷，经复卷机分切复卷后，加工成卷筒纸，卷筒纸经称重
、打包后由链板输送机送至成品仓库。
纸机各部分的损纸分别在各自的损纸池或水力碎浆机中碎解后，经泵送至损纸塔。损纸塔损纸经损纸浓
缩机浓缩后，再经一段损纸筛处理，一段损纸筛尾渣经疏解机疏解后送至二段损纸筛，二段损纸筛良浆与一
段损纸筛良浆一起送配浆池配浆。二段损纸筛尾渣送碎浆卸料浆塔。
（四）主要经营模式
1、采购模式
公司建立了完整的供应链管理体系与采购管理流程，通过《采购管理制度》《供应商管理制度》等规章
，对采购计划、供应商准入、合同审核、质检入库等环节进行严格规范，确保原材料供应及时稳定。采购部
依据年度销售、生产计划及原材料库存统一安排采购，并根据不同物料供需特点采取差异化采购策略与结算
方式。
公司生产所需主要原材料为废纸和玉米淀粉，能源主要为煤炭、工业固废及电力。废纸主要由邻近资源
回收公司供应，煤炭则向国内大型煤炭企业直接采购。公司与主要供应商保持长期稳定合作关系，供应渠道
可靠，保障能力充足。
2、生产模式
公司产品瓦楞纸、箱板纸采用以销定产、自主生产的生产模式，公司依靠自有厂房、生产设备及人员组
织生产。生产部门根据订单需求及库存情况灵活安排计划，兼顾定制化与常规产品库存，以提升交货效率。
通过完善的质量与安全管理制度，公司对生产过程实施有效控制，确保质量稳定与效率提升。同时，公司持
续优化生产工艺，推进设备自动化与智能化改造，淘汰落后产能。动力车间统筹蒸汽和电力供应，保障生产
活动平稳运行。
3、销售模式
公司产品销售采用直销模式，其中客户构成以直接客户为主，贸易商客户为辅。对于直接客户，公司通
过业务人员主动开发、客户资信审核、准入审批等流程建立合作，签订销售合同后按订单组织生产与销售。
对于贸易商客户，公司采用买断式销售，产品交付验收后即完成风险转移，按合同约定结算货款。公司销售
网络主要覆盖江苏、浙江、安徽、山东、河南等地区，客户群体稳定，合作年限较长，集中度较低。
（五）报告期内业绩变化及驱动因素
报告期内公司拟营业收入同比增长41.13%，归属于上市公司股东的净利润同比增长27.33%。2026年上半
年，纸制品行业下游需求逐步回暖，瓦楞纸和箱板纸市场销售价格回升，公司新建产线顺利投产，产能持续
释放，产品销量稳步增长，量价齐升推动营业收入同比增长。报告期内，上游废纸等原材料采购价格维持高
位，原材料成本上涨对盈利形成一定挤压；同时，新产线投产初期折旧等固定费用有所增加，规模效应尚未
充分释放。受上述因素共同影响，公司净利润同比实现增长，但净利润增幅低于营业收入增幅。
二、经营情况的讨论与分析
经营情况概述
2026年是“十五五”规划的开局之年，行业绿色转型、结构升级、低碳发展的政策导向愈发清晰。林平
发展紧跟国家产业政策及行业发展趋势，坚持“循环经济+绿色制造”的双轮驱动战略，确立了以绿色生产
为目标、以技术升级为驱动、以市场需求为导向、以节能降耗为抓手的高质量发展路径，全面推进产线升级
、推动产业增效。报告期内，公司依托“废纸回收—热电联产—绿色造纸”一体化产业链优势，稳步推进募
投项目以扩大生产经营规模；同步推进产线设备升级，优化产品品质的同时提升生产效益；持续完善内控体
系建设以及运营管理水平，保障公司各项工作平稳运行。
报告期内，公司实现营业收入172709.26万元，归属于上市公司股东的净利润11640.63万元。截至报告
期末，公司总资产为339164.72万元，归属于上市公司股东的净资产为223748.79万元。报告期内，公司各项
重点工作开展如下：
1、聚焦主业推进募投项目建设，夯实发展基础
2026年上半年，公司持续加快重点募投生产线项目落地建设节奏，有序推进产能中长期布局。
产能建设方面，年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）已于2026年3月建成并正式投产运行
。该项目顺利投运后，为公司新增60万吨原纸产能，优质先进产能储备得到大幅扩充，有效优化公司现有产
能梯队结构。各项前期筹备工作稳步开展。待项目建成投产后，产线具备柔性生产能力，可结合市场价格走
势、下游订单结构灵活切换生产瓦楞纸、箱板纸，提升经营弹性，精准响应下游包装行业动态变化的采购需
求。
截至报告期末，公司原纸产能已达175万吨。产能规模的稳步扩容，能够有效拉升公司整体供货能力，
精准匹配下游市场持续增长的订单需求，全面提升市场保供能力与客户服务质量。另一方面，依托新建项目
绿色化、智能化、节能化的产线优势，公司产品结构有望得到进一步优化，箱板纸产能显著提升。
2、践行双碳战略，布局清洁能源助力降本增效
为响应国家“双碳”战略，夯实企业长期可持续发展根基，公司持续推进绿色生产体系建设，主动布局
清洁能源配套设施。报告期内，“安徽林平循环发展股份有限公司萧县林平17.95MW大型工商业分布式光伏
项目”（备案文号为萧发改政务〔2026〕241号）已于2026年5月完成备案，将进入前期筹备与施工建设阶段
。
该项目利用公司自有厂房屋顶开发建设，项目建成投产后，预计年发电约2622.169万kWh，所发电力将
全部自用，不仅能够帮助公司降低生产用电成本，还能进一步减少化石能源消耗带来的碳排放，实现经营降
本与低碳减排的双重目标。
3、加强采购管理，成本质量双控制
2026年上半年，废纸等主要原材料价格上行，行业成本压力加大。面对原材料价格波动带来的经营挑战
，公司多措并举积极应对成本上涨压力。采购环节，公司密切跟踪原料价格走势，优化采购节奏，拓宽多元
化采购渠道，合理调控原料库存，平抑采购成本波动。生产环节，依托新建智能化、绿色化产线优势，持续
推进工艺优化、节能降耗，提升原料利用效率，持续挖掘内部降本空间。客户端层面，公司不断拓展服务边
界，探索一体化定制解决方案，精准响应高端客户多元化需求，稳步提升产品附加值与客户合作粘性，增强
成本消化能力。
4、坚持股东价值导向，稳定分红共享发展成果
公司重视股东价值回报，严格落实利润分配政策与股东回报规划，积极通过现金分红等方式回馈投资者
。公司于2026年6月顺利完成2025年年度权益分派工作，本次分红以方案实施前的公司总股本75414800股为
基数，每股派发现金红利0.62元（含税），共计派发现金红利46757176.00元。未来，公司将持续夯实经营
基本面、稳固核心竞争优势，保持稳健经营态势，持续为广大投资者创造长期、稳定、可持续的投资价值。
三、报告期内核心竞争力分析
（1）循环经济及一体化生产优势
公司深度践行循环经济发展理念，围绕“资源—能源—产品”构建了完整的绿色产业链。在原料端，公
司以废纸为核心原材料，产品经流通使用后可回收再生，同时食品、印刷等其他领域的纸制品亦可回收用于
包装原纸生产，形成了“资源—产品—再生资源”的闭环流动，为原料供应提供了源源不断的补充，有效保
障了上游资源的稳定性。在生产端，公司配套建设热电联产项目，利用生产过程中产生的浆渣、回收沼气等
实施热电联产，发电产生的热蒸汽直接输送至造纸车间烘干部用于纸页烘干，大幅降低了对传统能源的依赖
和外购成本，富余蒸汽还可对外销售创造收益。原料的循环再生与能源的综合利用相互协同，不仅构筑了坚
实的成本护城河，更实现了经济效益与环保效益双赢。
（2）生产工艺及设备优势
公司坚持走“绿色智造”与循环经济相结合的发展道路，在生产工艺与装备层面构筑了坚实的竞争壁垒
。公司原纸生产线中包含宽幅更宽、自动化程度更高的6600mm和8600mm生产线，关键设备成新率较高，为产
品质量的持续稳定及生产效率的不断提升提供了有力保障。依托国际先进的DCS集散控制系统和智能MCC管控
一体化系统，公司实现了从制浆到成纸全流程的精准控制与自动化运行，有效确保了产品物理指标的稳定性
。同时，公司深度整合资源综合利用链条，配套建设热电联产车间及高标准的污水处理系统，将生产过程中
产生的浆渣、回收沼气转化为能源，实现厂区废水治理设施的全面升级，通过全流程的资源循环与环保投入
，不仅降低了生产成本，更实现了节能减排与清洁生产的目标，奠定了公司在行业内的绿色智造标杆地位。
（3）区位优势
公司生产基地位居安徽宿州萧县，地处淮海经济区核心位置，是长三角产业转移的重要承接区域。依托
这一战略要地，公司坐拥双重优势：一方面，深度融入“苏、浙、皖、鲁、豫”核心市场圈，销售半径全面
覆盖长三角及周边制造业密集区；另一方面，依托安徽作为国家级家电生产基地的产业禀赋，不仅拥有稳定
旺盛的包装用纸需求，更享有周边地区（皖北、豫东、鲁西南）丰富的废纸资源与优质煤炭供应，实现了“
近市场、近原料”的双重布局。这一独特的区位优势，为公司构筑了稳固的成本护城河与敏捷的市场响应能
力。
（4）环保优势
公司深度践行“绿水青山就是金山银山”的发展理念，依托国家级“绿色工厂”的先进经验，大力推进
清洁生产，将绿色发展理念贯穿于生产经营全过程。在产品源头端，公司主营的瓦楞纸、箱板纸以废纸为唯
一纤维原料，产品本身具备绿色环保、循环回收利用的天然属性，是公认的绿色包装材料。生产过程不产生
制浆黑液，废水产生量少，属于典型的能耗低、轻污染的环保型产品，相较于其他包装材料具有明显的环保
优势。在环保设施端，公司持续加大环保投入，引进行业先进的工艺与设备，建成了日处理能力20000吨的
污水处理站及日处理能力20000吨的EIC高效厌氧反应器，形成了完善的污水循环处理系统。公司采用“预处
理+厌氧+好氧”的先进处理工艺，污水经预处理后排入园区污水处理系统，排放水质各项污染物含量均低于
纳管排放标准，实现了稳定达标排放。在资源循环端，公司通过将生产过程中产生的浆渣、污泥及回收的沼
气用于热电联产锅炉燃烧，实现了废弃物的资源化利用和无害化处理，进一步提升了资源综合利用水平。
凭借在绿色制造领域的持续深耕，公司先后荣获“安徽省清洁生产示范企业”、“安徽省绿色工厂”等
荣誉，并于2023年3月公司被工业和信息化部认定为2022年度“绿色工厂”，在创造经济效益的同时，实现
了与环境的和谐共生。
（5）技术及管理团队优势
公司始终将人才作为企业发展的核心资源，经过多年积累，培育了一支集技术研发、生产制造、市场开
拓与现代管理于一体的专业化人才队伍。公司坚持“内育外引”相结合的人才策略，一方面通过常态化开展
技术攻关与岗位交流，引导员工持续学习新知识、掌握新技能，建设学习型、创新型人才梯队；另一方面积
极引进外部优秀人才，持续优化人才结构。同时，公司不断完善薪酬激励与职业晋升双通道机制，通过员工
持股平台等中长期激励措施，有效保障了核心骨干队伍的稳定性与凝聚力。在管理团队方面，公司核心管理
层均拥有十五年以上造纸行业从业经验，对产业周期、技术变革及市场需求有着深刻洞察，能够准确把握行
业发展趋势并制定科学务实的战略规划，同时对研发、采购、生产、销售等各环节实施精细化管理，持续提
升运营效率、强化成本控制，为企业在激烈市场竞争中保持领先地位提供了坚实保障。
（6）规模优势
工业包装用纸行业发挥规模效应才能更加有效的增强盈利能力，属于规模效应明显行业。根据《中国造
纸工业2025年度报告》公司箱板纸产量排名全国第十，是中国造纸协会认定的造纸企业产量前30名企业之一
，生产规模位于行业前列，与同行业可比公司相比具备一定的规模优势。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|