经营分析☆ ◇603288 海天味业 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
调味品的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 153.52亿 95.08 65.54亿 98.92 42.69
其他业务(行业) 7.94亿 4.92 7186.96万 1.08 9.05
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 82.96亿 51.38 41.85亿 63.16 50.44
其他(产品) 36.39亿 22.53 7.16亿 10.81 19.69
蚝油(产品) 25.66亿 15.89 9.73亿 14.68 37.90
调味酱(产品) 16.45亿 10.19 7.52亿 11.35 45.71
─────────────────────────────────────────────────
北部区域(地区) 37.67亿 23.33 --- --- ---
中部区域(地区) 34.25亿 21.21 --- --- ---
南部区域(地区) 31.92亿 19.77 --- --- ---
东部区域(地区) 30.16亿 18.68 --- --- ---
西部区域(地区) 19.52亿 12.09 --- --- ---
其他业务(地区) 7.94亿 4.92 7186.96万 1.08 9.05
─────────────────────────────────────────────────
线下渠道(渠道) 143.80亿 89.06 --- --- ---
线上渠道(渠道) 9.72亿 6.02 --- --- ---
其他业务(渠道) 7.94亿 4.92 7186.96万 1.08 9.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 47.51亿 52.62 --- --- ---
其他(产品) 15.51亿 17.17 --- --- ---
蚝油(产品) 14.22亿 15.75 --- --- ---
调味酱(产品) 9.23亿 10.22 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3.82亿 4.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
北部区域(地区) 21.44亿 23.74 --- --- ---
中部区域(地区) 19.30亿 21.37 --- --- ---
东部区域(地区) 17.48亿 19.36 --- --- ---
南部区域(地区) 17.00亿 18.83 --- --- ---
西部区域(地区) 11.26亿 12.47 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3.82亿 4.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下渠道(销售模式) 81.48亿 90.25 --- --- ---
线上渠道(销售模式) 4.99亿 5.52 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3.82亿 4.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 273.99亿 94.89 114.46亿 98.56 41.78
其他业务(行业) 14.74亿 5.11 1.67亿 1.44 11.35
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 149.34亿 51.72 72.77亿 62.66 48.73
其他(产品) 61.54亿 21.32 12.22亿 10.52 19.86
蚝油(产品) 48.68亿 16.86 18.00亿 15.50 36.98
调味酱(产品) 29.17亿 10.10 13.14亿 11.31 45.05
─────────────────────────────────────────────────
北部区域(地区) 67.71亿 23.45 28.08亿 24.18 41.47
中部区域(地区) 60.51亿 20.96 25.42亿 21.89 42.01
南部区域(地区) 57.12亿 19.78 24.38亿 20.99 42.69
东部区域(地区) 54.46亿 18.86 23.40亿 20.15 42.96
西部区域(地区) 34.19亿 11.84 13.19亿 11.35 38.56
其他业务(地区) 14.74亿 5.11 1.67亿 1.44 11.35
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 257.60亿 89.22 108.66亿 93.57 42.18
线上(销售模式) 16.39亿 5.68 5.80亿 4.99 35.39
其他业务(销售模式) 14.74亿 5.11 1.67亿 1.44 11.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 111.56亿 51.58 --- --- ---
蚝油(产品) 36.29亿 16.78 --- --- ---
其他(产品) 35.91亿 16.60 --- --- ---
调味酱(产品) 22.29亿 10.31 --- --- ---
其他(补充)(产品) 10.23亿 4.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
北部区域(地区) 50.51亿 23.35 --- --- ---
中部区域(地区) 45.08亿 20.84 --- --- ---
南部区域(地区) 42.95亿 19.86 --- --- ---
东部区域(地区) 41.41亿 19.15 --- --- ---
西部区域(地区) 26.10亿 12.07 --- --- ---
其他(补充)(地区) 10.23亿 4.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下渠道(销售模式) 193.60亿 89.51 --- --- ---
线上渠道(销售模式) 12.45亿 5.76 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 10.23亿 4.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.42亿元，占营业收入的2.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 17598.40│ 0.61│
│第二名 │ 16476.57│ 0.57│
│第三名 │ 15666.89│ 0.54│
│第四名 │ 14261.87│ 0.49│
│第五名 │ 10179.70│ 0.35│
│合计 │ 74183.42│ 2.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.64亿元，占总采购额的19.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 80870.41│ 5.71│
│第二名 │ 60860.00│ 4.30│
│第三名 │ 58515.61│ 4.13│
│第四名 │ 40558.22│ 2.86│
│第五名 │ 35561.56│ 2.51│
│合计 │ 276365.80│ 19.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）调味品行业发展情况
得益于调味品悠久的发展历史和刚需特性，调味品行业在过往总体保持稳健发展。全球和中国调味品市
场容量大，仍有较大发展空间。根据弗若斯特沙利文的资料，中国调味品市场规模将从2025年的约5,113亿
元人民币，提升至2030年的约6,897亿元人民币，复合增速约为6.2%。2026年7月，国务院批复《扩大消费“
十五五”规划》，明确提出“到2030年……社会消费品零售总额达到60万亿元左右”，较2025年社会消费品
零售总额50万亿元提升约20%，消费市场总体规模稳步扩大，中长期总需求得到政策支撑。
1、行业内拓展成本大，进入壁垒不断提高
调味品是单价相对较低的“小产品”，但行业本身资本投入高、产业技术复杂且投入产出周期长，土地
资源、厂房建设、智能设备、渠道网络、品牌经营等方面的重资本投入也构筑起较高的行业进入壁垒。近几
年，消费者对产品和服务的需求趋向多元化，对调味品企业的技术革新能力和产品创新能力再次提出更高的
要求。
以AI应用为代表的数智化技术正全面渗透调味品全产业链，从消费洞察、研发生产到品控供应链，经验
被转化为量化且可复用的模型，柔性制造兼顾规模与定制，科技正重塑企业间的竞争逻辑。唯有率先实现全
价值链数智化转型的企业，方能建立并持续扩大效率、品质与成本的代际优势。
2、行业竞争日趋激烈，供给格局不断优化，头部企业综合优势持续凸显
调味品行业是一个充分竞争的行业。市场需求从总量扩张转向结构分化，用户需求呈现多元化、健康化
与便捷化趋势，这对企业的需求洞察能力、研发创新实力、柔性制造能力及供应链协同效率提出了全方位挑
战。企业不仅需要精准把握用户需求的动态变化，更需依托强大的研发储备、极致化的工业生产能力和高效
的供应链整合能力，将用户洞察转化为优质产品，并通过立体化渠道高效触达消费者。只有构建系统化优势
的企业，方能引领行业下一阶段。
政策规范提升行业准入门槛，落后产能逐步退出。酱油、食醋、鸡精等系列食品质量新国标陆续落地，
环保、质检、发酵工艺门槛抬高，合规产能向头部集中。而《扩大消费“十五五”规划》强调要“提升餐饮
服务品质，压实经营者食品安全主体责任，实施地域餐饮品牌培育工程，鼓励地方打造美食集聚区和特色小
吃产业集群”，餐饮行业品质化、连锁化、特色化发展提速，对上游调味品企业在风味标准化能力、食品安
全品控能力以及区域特色产品的柔性研发与供应能力等方面提出更高要求，行业竞争门槛进一步抬升。
外部环境飞速巨变，行业龙头凭借系统化的抗风险能力，成为不确定性中的确定性。全球地缘政治冲突
反复延宕，大宗商品市场波动加剧，调味品行业亦面临一定成本传导压力。在此背景下，龙头企业依托长协
订单、规模化集中采购、技术驱动降本及生态圈资源整合等多重优势，在波动中有效对冲风险、维持盈利韧
性，抗风险优势在压力测试中持续凸显。
3、多元消费需求给行业带来新的机遇和挑战，企业必须具备与时俱进的综合能力
我国幅员辽阔，形成了不同区域、不同人群差异化的消费需求，为企业带来了更多机遇，但也对企业能
力提出了多维度的挑战。
消费者对调味品的真材实料、健康和便捷等属性的要求越来越高。据尼尔森IQ的报告，高达71%的大食
饮消费者表示“在意产品的成份、产地和营养功效等，会深入研究后挑选最适合自己的产品”，健康化正演
化为消费者主导的、精细化的产品筛选乃至共创的过程。同时，快节奏的工作生活方式，催生了消费者对方
便快捷产品、复合调味料产品的需求，要求企业以更精准的消费洞察、更高的创新效率和更敏捷的生产响应
能力推出新品。
近几年来，餐饮行业连锁化趋势加速。根据中国连锁经营协会的数据，全国餐饮连锁化率已从2020年的
15%提升至2025年的25%。根据国家统计局的数据，限额以上餐饮收入（年营业额达200万元及以上）占餐饮
收入比例从2021年的约22%提升至2025年的约28%，2026年上半年进一步提升至29.5%。连锁餐饮对食品安全
、风味稳定及标准化解决方案的要求，将利好于已有技术储备和柔性响应能力的调味品龙头企业，推动上游
调味品行业的整合程度逐步提高。
4、消费者触达渠道及交付形式愈发多元，对企业运营能力提出极致要求
随着线上及线下渠道的快速迭代，消费者的触达场景、消费场景已高度碎片化。根据艾瑞传媒的报告，
在家庭消费场景中，调味品人均购买渠道达4.2个。消费的决策路径以及全渠道交付模式变得立体多元，电
商平台、即时零售、直播电商等新兴渠道和零售业态快速涌现，这对行业供应模式、分销模式的转型升级提
出了新挑战。市场的日新月异要求企业在分销体系重构、供应交付体系重构、数字化能力建设、创新能力等
多方面持续作为，积极拥抱变化。只有具备全渠道布局能力、能够针对不同渠道特性实施差异化策略的企业
，才能化挑战为机遇，抓住新生意。
（二）公司主营业务
公司是拥有400年历史传承的调味品龙头企业，致力于用优质产品服务全球用户，满足从厨房到餐桌的
调味需求。长期积累的口碑造就了家喻户晓的“海天”品牌，让公司成为首批荣获中国商务部“中华老字号
”认定的企业之一。公司产品家庭渗透率超80%，位居中国消费者首选调味品品牌第一。公司产品涵盖酱油
、蚝油、调味酱、食醋、料酒、复合调味料等各大品类，主要业务板块情况如下：
1、酱油板块
酱油是中国调味品市场规模最大的单一品类，具有使用需求大、使用频次高、适用场景广等特点，在家
庭、餐饮和食饮加工等领域具有重要地位。
作为公司的核心业务板块之一，海天酱油产销量和市场占有率已连续数十年位居全国第一。公司坚持用
真材实料酿造好产品、坚持天然阳光晒制、坚持传统酿造工艺，依托独特的菌种选育和发酵技术沉淀，将“
三大坚持”融入数字化生产工序，从源头上锁定营养与风味。正是这份对原料的严苛、对匠心的敬畏和对质
量的坚守，成就了一代又一代消费者熟悉和信赖的味道。为满足不同用户对健康、美味、安心的需求，公司
在风味、品质和包装等方面不断升级，构建了从大众基础到各类细分需求的完整产品线，逐步形成系列化、
立体化的酱油产品矩阵。除满足日常需求的经典和味极鲜等系列以外，海天还有满足健康需求的薄盐、有机
等营养健康系列，满足特定膳食需求的无蔗糖、无麸质、富硒特调系列等众多产品。与环保理念相融合，我
们更将全链条的减碳实践酿进有机酱油和无麸质特级生抽，让减碳成为每个人都能参与的事，让低碳转化为
可感知的用户体验。
2、蚝油板块
蚝油生产历史悠久，是以生蚝为原料，经蒸煮、浓缩等工艺制成的经典鲜味调味品。海天蚝油的市场占
有率连续11年位居全国第一，是名副其实的国民产品，深受消费者喜爱。我们相信，新鲜是定义一瓶好蚝油
的标尺。公司的蚝油产品均用生蚝鲜熬制成，从高标准的海洋牧场中优选原只生蚝、熬化成汁，真材实料和
严选工艺确保了海天蚝油颜色红亮、鲜香浓郁、质地幼滑，形成了“浓而不腥，一招定鲜”的优势壁垒，具
有广泛的使用场景。公司与上下游伙伴联合发起设立中国蚝产业领鲜生态联盟，并发布“蚝油品质六新鲜”
标准，从“源头锁鲜-原只鲜熬-工艺护鲜-质控纯鲜-科学呈鲜-包装留鲜”六大维度出发，为用户打造一瓶
好蚝油。公司既拥有海天上等蚝油、金标蚝油等国民经典产品，也提供为爆炒、炖煮等核心烹饪场景专研的
小炒鲜、炖煮鲜风味蚝油，还有满足多重健康选择的薄盐蚝油。随着全国饮食文化的加速融合，蚝油在不同
地域和菜系持续渗透，叠加烹饪场景的不断拓展，未来仍有较大的发展空间。
3、调味酱板块
调味酱被广泛应用于中西餐烹饪及即食场景。公司调味酱包括基础和复合调味酱两种主要类别，已形成
产品丰富、风味立体、场景多元的调味酱体系，并在快速迭代中不断焕发新机。公司拥有黄豆酱、香辣酱等
具备广泛消费基础的大单品，并依托积累多年的先进生产能力和核心发酵技术，推出柱侯酱、海鲜酱、拌饭
酱、香菇酱等适用不同烹饪方式的特色酱料，以及葱油拌面酱、葱香肉丁炸酱等便捷化调味酱，有效满足用
户需求。
4、特色调味品及其他板块
公司拓展品类边界，推广食醋、料酒和复调等产品，旨在提供全场景“一站式”的厨房调味解决方案。
食醋作为我国传统特色调味品，其消费习惯与风味偏好具有显著的地域性。为满足不同地域、不同场景
消费者对醋类产品的需求，我们坚持“传统醋+特色醋”的产品布局，持续迭代升级传统醋，同时不断推陈
出新，开发出香甜醋、甄选清香米醋、康乐醋等地域特色米醋产品，以及零糖苹果醋、原浆橘子醋等特色果
醋产品，形成丰富多元的醋类产品体系。
料酒是去腥增香、提鲜解腻的常用调料。公司拥有海天古道料酒、海天古道姜葱料酒等共振单品，并结
合市场需求开发出丰富的料酒产品，涵盖基础、有机、老字号和年份系列等多个产品线，是料酒细分市场有
力的竞争者。
从基础调味品供应商转型升级为菜品解决方案综合服务商，公司积极发现并响应用户需求，开发多元化
的调味产品，包括快捷酱汁系列、辣鲜露和鸡精等，并根据连锁餐饮、食品工业企业和商超等用户的需求和
应用场景，提供共创客制产品。
（三）公司经营模式
公司经营模式以用户为导向，贯通采购、生产、销售和研发等各个核心环节，构建了支撑高质量发展的
核心运营能力。报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
1、采购模式
公司建立了从源头原料采购到调味品生产的极致供应链体系，不断打造行业领先的质量和效率优势。我
们关注供应链的整体效益与风险，重视原材料的优选，坚持做好食品安全、稳定供应、可持续发展等重点领
域的严格管控。我们以高标准甄选供应商，与其建立稳定的合作关系，从产业布局、种植管理、采收加工到
运输，协同规范工序流程并完善追溯体系，确保原料质量；同时利用数字化系统赋能供应链管理，通过数字
化采购平台拉通库存、灵活定价、公平竞争，提高产供效率。
公司重视与供应商建立阳光健康的合作关系，打造稳定可靠的供应商网络。为此，公司通过开展新供应
商准入培训、战略供应商交流会以及廉洁合作专项培训等方式，为打造全链协同的高质量供应体系赋能。我
们采取原材料定向定点采购、助力农户增收等措施，积极响应国家乡村振兴战略；通过将节能减排成果纳入
供应商综合素质评估范围，在采购工作中践行可持续发展的理念。
2、生产模式
公司在广东、江苏、浙江、广西、湖北和海外布局现代化生产基地，以海天高明“灯塔工厂”为标杆，
逐步提高各个基地的数智化制造水平，并根据市场需求有序扩张和释放产能，满足全球用户的调味需求。公
司所生产的酱油、黄豆酱等发酵类产品以传统酿造工艺为基础，同时利用数字化技术管控生产全流程，确保
产品健康营养、风味品质稳定、生产效率较高且库存运转良好。公司贯彻绿色低碳环保理念，在生产过程中
通过运用现代技术手段，兼顾环境效益和经济效益。
公司部分产品的生产流程如下：
酱油生产工艺流程：原料检测—高温蒸煮—圆盘制曲—阳光酿晒—天然发酵—物理压榨—灭菌澄清—成
品生产—成品检验—产品包装—产品检验—包装入库。
蚝油生产工艺流程：原料检测—原料处理—配料煮制—成品检验—产品包装—产品检验—包装入库。
黄豆酱生产工艺流程：原料检测—原料蒸煮—制曲—天然发酵—配料煮制—成品生产—成品检验—产品
包装—产品检验—包装入库。
以市场趋势为导向，公司打造并完善多品类生产的柔性生产能力，实现无缝转产换型，最高可在一条生
产线生产超20种规格或130个SKU的不同产品。以酱油为例，公司自主研发并引入了各类先进的柔性化自动生
产线，包括全自动超高温灭菌产线、全自动封闭式圆盘制曲产线、全自动连续压榨产线等，实现产品全流程
柔性化生产，满足市场的定制化需求。
3、销售模式
公司采用以经销为主、以直销为补充的销售模式，在线上线下全渠道布局立体渠道体系。经过多年发展
，现已建设并维持一支能力突出、长期合作的优质经销商队伍，并配备销售人员与其紧密沟通、提供支持，
确保为终端用户高效提供优质产品。近年来，通过为销售和经销商队伍进行数字化赋能转型，渠道运营的整
体效率不断提升。
4、品牌策略
海天的品牌影响力与产品高品质、市场领先地位相互映衬，在行业中持续保持领先。公司持续深化品牌
与产业生态的融合，夯实健康、安全、专业、亲和、值得信赖的品牌形象，提升品牌美誉度。一方面，通过
权威媒体平台宣传、构建宣传矩阵、邀请消费者及合作伙伴实地参观海天阳光工厂等路径，以开放透明的体
验增进用户对海天品质的信任；另一方面，公司持续将品牌势能转化为对餐饮行业及中国味道的助推赋能，
以更具互动性的方式传递品牌价值，通过品牌与用户的双向联动，巩固了在消费者心中的信赖感和认同感。
5、研发模式
公司建立以市场需求为导向的研发体系，主要分为生产研发和产品研发两个板块，涵盖了产品开发、生
产技术开发、市场研究、新兴技术应用和智能装备设计与食品安全检验等内容。生产研发方面，公司专注于
风味、安全、质量及效率多个关键环节的研发，通过对核心技术的长期积累和不断突破，把老师傅古法酿造
工艺转化为自动化、智能化及数字化生产流程。产品研发方面，公司以用户为中心，专注于消费者需求及体
验，建立市场导向的端到端产品研发流程，通过市场洞察与需求评估→项目评估→试点及中试→上市评估→
生命周期管理的全流程，升级迭代现有产品并开发新品，形成从市场到市场的整体闭环。
二、经营情况的讨论与分析
公司始终认为，只有坚持以用户满意为中心、不断自我革新以满足用户需求，才能持续抓住业务机会，
实现稳健发展。过去几年，海天围绕用户健康化、便捷化等需求不断开发新产品，以敏捷响应、全方位满足
用家需求为出发点挖掘渠道新机会，公司业绩取得一定增长的同时，也补足了自身的业务短板、积累了新的
能力。
2026年，外部环境依旧复杂多变、行业竞争亦日趋激烈，公司一边要保持业务发展的韧性，一边还要动
态审视组织能力的进化，确保经营稳健。在这样“边行军边打仗”的常态下，公司26年上半年实现营业收入
161.46亿元，同比增长6.01%，其中调味品主营业务收入153.52亿元，同比增长5.43%；归母净利润41.90亿
元，同比增长7.13%。在距26年全年还剩4月余的当下，公司仍将聚焦“用户满意至上”，全力实现营收、利
润的稳健进步。
（一）坚持固本强基与固本培优双发展，实现海天优势的螺旋升维
公司多年的发展积累了一定的基础优势，如品类、渠道、技术等多方面。我们将以这些基础优势为锚点
，在夯实既有优势的同时孕育新优势，形成螺旋式的增强回路。
品类互促。酱油、蚝油、调味酱三大品类是公司金字塔型产品矩阵的塔基，营业收入占比合计达77%。2
026年上半年，酱油/蚝油/调味酱分别实现营业收入82.96亿元/25.66亿元/16.45亿元，整体保持增长。我们
将持续巩固三大核心品类基本盘，并以其为依托，加速培养醋酒、健康、复调等赛道的新优势。以薄盐和有
机等营养健康系列为例，报告期内同比增速达27.09%，成为稳固三大品类的核心增长引擎。复调产品也借以
基调的品质、供应链、渠道优势，取得较好发展。当消费者因为健康新产品而走进海天的货架前、当渠道用
家因为复调而导入海天更多的品类资源及服务能力时，三大核心品类也会再次得以激活。
渠道互补。线下餐饮和批发农贸是海天渠道的基本盘。2026年上半年，公司线下渠道营业收入143.80亿
元，同比增长4.81%。经过二十余年的深耕，公司在线下拥有覆盖全国的经销商网络和终端触达能力。我们
紧抓传统渠道的“固本”，通过毛细网络的二次建设增强密实度，以数字化营销的新工具技术链接下沉市场
。“培优”则体现在线上、工业等新兴渠道能力的构建上：26年上半年线上营业收入9.72亿元，同比增长15
.45%；以食品工业为典型代表的新渠道也取得较好发展。传统渠道和新兴渠道，在这几年的发展中逐步形成
了双向赋能，传统渠道的承载力为新渠道提供履约背书，线上及工业等新赛道又在挖潜更多的生意触达机会
、补强了全面服务用户的能力。
市场互驱。国内市场是公司发展的根基，也是国际化发展的底座。经过多年积累，公司在国内形成的产
品品质、供应链、渠道运营、品牌建设和组织管理等体系能力，为走向国际市场提供了坚实支撑。公司持续
深耕国内市场，同时坚定推进国际化，国内与国际市场相互驱动。一方面，公司将国内长期积累能力向国际
市场延伸，根据不同国家和地区的消费需求和市场特点，加快产品与渠道的本地化布局；另一方面，国际市
场更高标准的食安、品质和市场竞争要求，反向推动公司在研发、品质、标准、供应链及管理体系等方面持
续升级，并反哺国内，形成内外互驱、相互赋能的发展格局，构筑面向未来的更高竞争力。
固本强基及固本培优双发展，是接下来公司业务取得进步的主旋律。不断扎实基础优势，让新优势的生
长更有底气；不断壮大新优势，对基础优势的激发越有活力。
（二）科技赋能全产业链条，打破“不可能三角”实现公司利润的健康持续
我们一直在探索如何打破“用户满意、企业不断投入、盈利能力领先”的不可能三角，不断拔高核心壁
垒。在“科技立企”战略指引下，公司全面拥抱AI时代，将科技创新融入研发、采购、生产、物流、营销等
全产业链，以技术进步和效率提升持续降低综合成本，将降本形成的空间更多投入品质升级和市场拓展，推
动“降本—提质—增量—再降本”的良性循环。
以科技创新推动全链路降本增效。公司持续加大研发、AI数智化与生产装备投入，通过工艺优化、智能
制造、精益管理等方式挖掘效率空间；同时推行“人人科技”，鼓励员工立足业务场景，利用AI工具提质增
效，让创新走向全员、从单点应用走向全链条提效。2026年上半年，公司实现毛利率41.04%，同比提升0.92
个百分点。
以经验迭代复用放大科技红利。依托全国化生产基地和供应链体系，公司将高明“灯塔工厂”成熟的数
字化用例向宿迁、南宁、武汉、嘉兴等基地复制改良。技术和经验的快速复用，不仅放大了提质增效成果，
也进一步支撑了公司打造更具质价比、心价比的产品和服务。
以规模效应反哺品质升级。当消费者和客户的口碑，转化为订单与规模增长的根本动因，规模效应又反
向摊薄研发、生产和供应链成本。公司将规模效应的红利更多投入品质升级和市场拓展，转化成对用户更好
的交付及服务，从而驱动下一轮的增长。
我们正在持续突破“不可能三角”，为公司的长期稳健发展提供坚实支撑。
（三）坚持用户满意至上，以文化和机制的进化实现长期主义
持续让用户满意，关键在于能否将发展过程中做对的事情沉淀为机制、演化为组织能力。因此，我们坚
持让“用户满意”演绎成公司方方面面的标准动作。以产品为例，让用户满意就是消费者对拿到手的产品有
“物有所值”甚至“物超所值”的感受，品质、风味、包装、价格等，每一项都对标用户超预期的方向反复
打磨；对服务用家来说，我们将帮助客户成功作为衡量工作质量的标尺，在交付稳定、敏捷响应、质价比等
方面提供最优的解决方案；对产业生态中的各方伙伴而言，共赢共生、携手发展就是让用户满意，这样端到
端的价值链条也才能稳固；对企业内部员工，被看见、有成长，才能让员工满意，也才能让用户满意的执行
落到实处。
26年，公司已全面启动“全员进化”行动，这是全体海天人面向未来的共识凝聚。我们将以此为牵引，
坚定信心，全力以赴冲刺全年经营目标的高质量达成。
三、报告期内核心竞争力分析
公司认为：海天的核心竞争力是一场“围绕优势持续升维”的长期进化。公司竞争壁垒的本质，不单单
在于规模、产品、技术、渠道、品牌等外显优势，更深刻体现在“历史积淀、持续迭代、进化思维”的系统
能力中。
1、存量优势的持续深耕。历史积淀非一日之功，时间已换来了先发优势。公司的规模、渠道、产品力
交织成网，并装载着深厚的用户心智、产业链协同、客户长期信任等等。这些已帮助公司构筑了短期内难以
复制的既有优势，成为公司最宝贵的资产。截至2026年6月末，公司已有7个十亿级以上产品系列、超30个亿
级以上产品系列，约7000家经销商，覆盖国内约100%地级市和超过90%县级市。
2、新优势的系统注入。历史积淀同样是孕育新优势的土壤，新物种带来组织能力的重构。公司对存量
优势并非守着不动，而是持续用新方法激活老资产。AI赋能生产全链路、数字化驱动渠道精耕、智能制造重
构效率边界、大数据反哺用户洞察，同样是酱油、同样是渠道，内涵却在时刻进化，海天的优势不是静态持
有，而是在动态生长。
3、永不停歇的进化思维。不满足于现状，始终保持开放、谦逊和警觉，这种思维让公司始终处于“自
我刷新”状态，持续进化。从“用户至上”到“用户满意至上”，我们的追求从关注用户走向真正让用户满
意；从“调味产品”到“全场景烹饪解决方案”和“味道研究”，海天不断重新定义自身的价值边界；从适
应市场到主动拥抱变化，市场在变，海天也在变。只有这样的进化思维，企业的核心壁垒才不会因客观环境
的变化而消失，反会在经历一次次周期后打磨得更强。
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