经营分析☆ ◇603296 华勤技术 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能计算(产品) 506.29亿 60.32 32.79亿 50.94 6.48
智能终端(产品) 268.02亿 31.93 25.43亿 39.51 9.49
AIOT及其他(产品) 33.15亿 3.95 3.74亿 5.81 11.28
其他(产品) 21.52亿 2.56 5157.70万 0.80 2.40
汽车及工业产品(产品) 10.40亿 1.24 1.89亿 2.94 18.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 445.58亿 53.08 31.34亿 48.69 7.03
境外(地区) 393.81亿 46.92 33.02亿 51.31 8.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 839.39亿 100.00 64.36亿 100.00 7.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能计算(行业) 632.20亿 57.54 49.15亿 48.08 7.77
智能终端(行业) 353.16亿 32.14 31.78亿 31.10 9.00
其他业务(行业) 51.07亿 4.65 11.14亿 10.90 21.81
AIOT及其他(行业) 46.72亿 4.25 7.14亿 6.99 15.29
汽车及工业产品(行业) 15.62亿 1.42 3.00亿 2.93 19.20
─────────────────────────────────────────────────
高性能计算(产品) 632.20亿 57.54 49.15亿 48.08 7.77
智能终端(产品) 353.16亿 32.14 31.78亿 31.10 9.00
其他业务(产品) 51.07亿 4.65 11.14亿 10.90 21.81
AIOT及其他(产品) 46.72亿 4.25 7.14亿 6.99 15.29
汽车及工业产品(产品) 15.62亿 1.42 3.00亿 2.93 19.20
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 546.03亿 49.69 49.43亿 48.36 9.05
境内(地区) 501.68亿 45.66 41.64亿 40.74 8.30
其他业务(地区) 51.07亿 4.65 11.14亿 10.90 21.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1047.71亿 95.35 91.07亿 89.10 8.69
其他业务(销售模式) 51.07亿 4.65 11.14亿 10.90 21.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能计算(产品) 221.84亿 56.31 21.26亿 45.96 9.58
智能终端(产品) 123.83亿 31.43 15.25亿 32.98 12.32
其他业务(产品) 23.47亿 5.96 5.54亿 11.97 23.59
AIoT及其他(产品) 18.43亿 4.68 3.00亿 6.49 16.28
汽车及工业产品(产品) 6.40亿 1.63 1.21亿 2.61 18.86
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 205.25亿 52.10 23.98亿 51.84 11.68
境内(地区) 188.72亿 47.90 22.28亿 48.16 11.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 393.97亿 100.00 46.26亿 100.00 11.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能计算(行业) 490.86亿 57.52 46.17亿 47.75 9.41
智能终端(行业) 312.72亿 36.64 38.48亿 39.80 12.30
其他业务(行业) 25.40亿 2.98 7.27亿 7.51 28.61
AIoT及其他(行业) 16.23亿 1.90 3.28亿 3.39 20.19
汽车及工业产品(行业) 8.17亿 0.96 1.50亿 1.55 18.33
─────────────────────────────────────────────────
高性能计算(产品) 490.86亿 57.52 46.17亿 47.75 9.41
智能终端(产品) 312.72亿 36.64 38.48亿 39.80 12.30
其他业务(产品) 25.40亿 2.98 7.27亿 7.51 28.61
AIoT及其他(产品) 16.23亿 1.90 3.28亿 3.39 20.19
汽车及工业产品(产品) 8.17亿 0.96 1.50亿 1.55 18.33
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 553.54亿 64.86 58.02亿 60.00 10.48
境内(地区) 274.45亿 32.16 31.41亿 32.49 11.44
其他业务(地区) 25.40亿 2.98 7.27亿 7.51 28.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 827.99亿 97.02 89.43亿 92.49 10.80
其他业务(销售模式) 25.40亿 2.98 7.27亿 7.51 28.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售623.39亿元，占营业收入的56.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6233909.53│ 56.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购387.94亿元，占总采购额的37.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3879449.24│ 37.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业基本情况
电子信息产业是指利用电子技术和信息技术从事电子信息产品相关的设备生产、硬件制造、系统集成、
软件开发以及应用服务等细分行业的集合。涉及的领域主要包括消费、计算机、通信、家用、汽车、电子器
件、软件等。其中以智能手机、个人电脑、智能可穿戴设备为代表的消费电子在电子信息产业占据重要地位
；以服务器为代表的高性能计算机产品随着全球云计算、人工智能、5G等新兴科技的发展需求不断增长；随
着新能源汽车的快速发展，汽车电子行业整体向着电动化、智能化、网联化方向稳步推进。
公司是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司。报告期内，公司不断开
拓智能硬件产品的核心细分领域，主要服务于移动终端、个人电脑、数据中心、汽车电子、工业等行业客户
。
（二）行业特点及发展趋势
1、人工智能技术突破，全球AI算力投入加速
2024年以来，人工智能大模型技术的快速迭代持续推动算力需求的高速增长，同时各国纷纷将AI算力纳
入重要战略方向，不断加速布局智算中心集群。根据Canalys，2024年全年，全球云支出同比增长20%，增至
3213亿美元，其中AI模型的快速扩展是其增长的核心驱动力。2025年1月，中国AI企业DeepSeek发布DeepSee
kR1开源大模型，其卓越的基准测试表现和超高性价比引发了行业极大关注及探讨，全球头部云服务提供商
迅速响应，纷纷宣布未来将加大AI相关投资。随着AI技术突破和广泛应用，市场需求将呈指数级增长。
2、AI应用百花齐放，AI智能终端渗透率明显提升
芯片算力提升、生成式AI等技术的发展开启了消费电子行业新一轮创新周期。2024年AI手机、AIPC、AI
眼镜等AI终端设备出货量显著增长。AI手机在娱乐、办公、健康等多个场景的应用渗透率逐步提升。AIPC通
过本地大模型实现自动化办公、AI辅助创作、数据深度处理等聚焦于生产力提升的功能，同时强化个性化服
务，如学习用户习惯自动优化工作流、跨设备任务接力，依托端侧隐私计算保障数据安全。同时，芯片算力
提升与成本下降进一步加速了AI终端的普及。根据IDC，2024年AI手机和AIPC渗透率分别达到19%和27%。
3、全球科技公司头部效益明显，产品策略向多元化、生态化发展
全球科技头部公司近年来不断加大对技术发展、生态建设的投入，依托资本投入的规模效应、用户数据
网络效应和品牌形象的建设，逐步形成强者益强的发展趋势。一方面，Apple、Amazon、Google、Microsoft
、Meta、三星等国际品牌商具备优异的经营管理能力、渠道协同能力和全球知名品牌形象，在云计算、人工
智能、物联网、虚拟和增强现实等尖端技术领域持续发力。另一方面，腾讯、阿里、百度、字节跳动、小米
、联想、OPPO、vivo、荣耀等中国优秀的科技公司立足于中国市场并不断向海外市场进军，这些公司在中国
乃至全球的人工智能、云计算、电子、通信、汽车等多个领域都扮演着重要角色。上述国内外厂商均持续进
行全场景战略布局，涵盖智能生活、智能家居、智能办公、智能出行等，产品包括手机、穿戴、PC、AIoT、
汽车、服务器等。
4、全球人形机器人产业进入量产元年
2024年以来，生成式AI和大模型的成熟显著提升了机器人的感知、决策和交互能力，工业、物流、安防
等领域对自动化解决方案的需求也推动了人形机器人的商业化应用落地，越来越多的科技企业宣布进入人形
机器人行业并发布新款机型，全球人形机器人产业进入量产元年。海外厂商方面，以特斯拉、英伟达、Figu
reAI为代表的企业从芯片、数据训练、大模型、运控模型等几个核心领域开展投入，通过打造底层开发生态
促进行业的发展。
国内厂商方面，涌现了三类人形机器人公司，包括以优必选、宇树科技等为代表的初创机器人厂商，以
小鹏、比亚迪为代表的车企厂商，以小米、腾讯为代表的科技厂商。2024年，各类厂商接连发布了多款最新
的人形机器人，头部企业基本全部具备双足机器人的开发能力，并且在尺寸、自由度、负载等参数上均实现
重要突破。
国家也密集出台相关政策及发展规划，将人形机器人定位为重要的经济增长新引擎，并开始打造各地人
形机器人产业集群。未来随着机器人技术成熟、成本下降，人形机器人逐步从工业、安防、物流等领域渗透
到消费领域。
5、电子产业供应链、制造体系持续全球化
过去，中国电子制造业受益于人口红利、庞大的市场需求及产业协作优势成为电子产品的世界工厂。在
此过程中，中国积累了其它国家短期难以复制的大量技术人才和高效的供应链体系。但近几年随着中国人力
成本不断上升、局部国际贸易摩擦的产生，电子信息行业中规模体量较大的公司，为了响应全球客户和供应
链需求，开始在越南、印度、墨西哥等地扩张业务。在电子行业产业升级、全球技术布局更迭的大背景下，
要求未来更多的中国大型公司将逐步建立起以中国为中心，延伸发展至全球各地的产业布局。
在上述行业发展趋势下，具有多产品品类研发经验、软硬件技术研发能力、全球供应链布局的ODM厂商
能更好的服务客户需求，具备更强的市场竞争力。
（三）报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司继续聚焦智能硬件行业，公司各业务的产品线涵盖智能终端、高性能计算、汽车及工业
产品、AIoT等智能硬件产品。
1、智能终端业务
公司智能终端业务包括智能手机业务及智能穿戴业务。在智能手机领域，公司积累了强大的研发能力、
制造能力、供应链能力、质量管控能力和成本优势、规模优势。目前公司作为智能手机ODM领域的全球龙头
企业，服务于全球一流终端品牌厂商。成为多家国内外知名终端厂商的重要供应商，是智能手机ODM领域的
全球龙头企业。
在智能穿戴领域，公司已在智能手表、智能手环、无线耳机等领域进入多家知名品牌厂商的供应商队列
，报告期内智能穿戴产品的发货量高速增长，占据行业龙头地位。公司穿戴产品研发团队具备丰富的运动健
康功能设计开发与算法调试经验，拥有构建跨平台穿戴软硬件开发能力。随着AI功能、空间计算功能的发展
，智能穿戴产品的跨设备协同将带来更好的用户体验，出货量将有望保持持续增长。作为行业头部厂商，公
司拥有的优质客户资源及技术领先优势将助力获取更多的市场份额。
2、高性能计算业务
公司高性能计算业务包括个人电脑业务、平板电脑业务及数据产品业务。
在个人电脑领域，公司已与国内外知名品牌客户建立了良好的合作关系，客户队列持续丰富，市场份额
不断扩大，公司注重生产运营和研发部门在技术开放面的紧密配合，注重创新型的技术研发，将手机等产品
领域的先进技术应用到PC产品中，不断提升研发效率至行业领先地位，报告期内笔记本电脑发货量保持高速
增长。公司已实现全栈式个人电脑产品组合，包括笔记本电脑、一体机、台式机及电脑周边配件等。同时，
随着AIPC软硬件生态不断成熟，AIPC渗透率会逐年提高，公司凭借硬件和软件的综合能力带来的产品和服务
竞争力上会不断提升价值，从而带来业绩的持续增长。
在平板电脑领域，公司在客户、工艺、供应链方面都能与智能手机业务形成协同优势，目前已进入国际
一线品牌供应链，是平板电脑ODM领域的全球龙头企业。
在数据产品业务领域，经过数年潜心研发和技术积淀，公司在服务器ODM领域形成了较强的研发能力和
生产制造水平，报告期内数据产品业务收入实现倍数增长。公司数据产品业务能够提供通用服务器、存储服
务器、AI服务器、交换机的全栈式产品组合，已与多个国内知名的云厂商建立了密切的合作关系并成为核心
供应商。
3、AIoT业务
在AIoT领域，公司设计生产了智能家居、XR、游戏产品等新兴智能硬件产品，报告期内公司实现了XR产
品的全球主流客户主流项目的研发及量产交付。公司在智能家居领域形成音频产品、家居控制产品、IPCame
ra等多品类产品的量产交付并形成可持续增长的营收贡献。
4、汽车电子及工业产品
在汽车电子领域，公司目前已构建起包含硬件、软件、HMI、测试等在内的全栈式自研能力，以及通过
车规认证的制造中心。产品方面，在智能座舱、显示屏、智驾三大业务模块均已实现突破，并实现了首个座
舱产品全栈研发成功交付。客户方面，在传统品牌主机厂之外完成新势力车企客户的突破。商务模式方面，
形成了软硬件研发设计的JDM模式以及纯制造代工的CM模式，得到了客户的认可和肯定，并逐步形成规模效
应。
在工业产品领域，公司已成为多场景智能终端的解决方案商，设计生产了智能POS机、工业PDA、人脸识
别新零售终端等新兴智能硬件产品，并对多家知名终端厂商实现出货。报告期内，POS机及工业设备产品已
实现海外行业客户的产品交付。
二、经营情况的讨论与分析
公司2025年1-6月实现营业收入839.39亿元，较2024年同期的393.97亿元同比增长113.06%。公司2025年
1-6月实现归属于上市公司股东的净利润18.89亿元，较2024年同期的12.91亿元同比增长46.30%；实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.09亿元，较2024年同期的10.20亿元同比增长47.95%。公司
资产状况良好，归属于上市公司股东的净资产规模达到235.93亿元，较2024年末的225.43亿元增长4.65%；
总资产规模达到949.86亿元，较2024年末的762.97亿元增长24.50%。公司整体经营健康稳健，获利质量持续
优化。
三、报告期内核心竞争力分析
1、ODMM核心能力
公司深耕智能硬件ODM行业近二十年，在长期的运营过程中，赋予ODM新的定义，构建
起ODMM的核心能力，即高效运营（Operation）、研发设计（Development）、先进制造（Manufacturin
g）和精密结构件（Mechanical）四种核心能力，巩固和保持公司在智能硬件ODM行业中的领先地位。
在高效运营方面，公司通过全流程的数字化建设，持续提升全球海量交付能力以及内部运营效率；在研
发设计方面，公司同时具备ARM架构和X86架构的整机设计能力，在关键的硬件、软件、结构等核心技术上都
有深厚的积累，同时，端到端的IPD集成产品开发流程能够支持多产品的高效研发，并将研发成果产品化，
聚焦产品的商业成功；在先进制造方面，公司持续贯彻智能制造、精益制造理念，持续发展工厂的自动化、
数字化和精益化，能够满足全球客户的多元化交付需求；在精密结构件方面，公司通过垂直整合精密模具优
势企业，提升公司零部件研发创新以及稳定交付能力，以构建公司终端产品核心竞争力。
2、3+N+3智能产品大平台，持续开拓新增长曲线
公司在报告期内完成了“3+N+3”智能产品大平台战略升级，打造以智能手机、个人电脑和服务器业务
为三大核心的成熟业务，衍生拓展涵盖智慧生活、商业数字生产力以及数据基础设施的多品类产品组合，同
时前瞻性拓展汽车电子、软件和机器人三大新兴领域。
基于3+N+3的智能产品平台战略，公司充分利用多年积累的研发设计能力、高效的供应链平台、全球多
元化的智能制造能力，服务于包括移动终端、个人电脑、数据中心、汽车电子等各类细分领域的科技公司，
为客户及消费者创造价值，实现公司长期稳健发展。
3、“China+VMI”全球供应链布局，韧性构筑抗风险护城河
为应对客户多元化需求以及外部环境不确定性，公司持续推进全球化制造布局，形成了国内核心基地和
海外VMI基地的双供应体系。公司依托国内东莞及南昌的地理区位优势、成熟产业链集群，在两地分别建立
了大规模的研发、制造及供应链中心，为客户提供高效敏捷的端到端服务。海外在VMI（越南、墨西哥、印
度）建立了全球化的制造布局，继2024年在印度和越南已实现规模化的量产交付，2025年上半年，持续推进
多品类产品海外量产交付。同时，针对海外本地的工程化能力、NPI能力以及人才管理体系建设也处于持续
推进之中。
4、卓越的组织管理能力和人才团队优势
公司拥有一支经验丰富的核心管理团队，深耕智能硬件行业近二十年，凭借深厚的行业积累，对产品研
发、设计、制造等全生命周期各环节理解深刻，为公司的高效运作提供坚实保障。
在人才培养与吸引上，公司既注重内部人才的培养与发展，又构建了完善的人才招募体系。每年坚持千
名规模以上的海内外应届毕业生的招聘，校园招聘行动从中国大陆地区拓展到美国、新加坡、中国香港等地
区；同时，随着公司的发展，不断引进新业务的专业人才，坚持海内外人才的培养体系建设，打造国际化人
才供应链。公司通过向优秀人才倾斜薪酬待遇与股权激励等方式投入更多资源以保持公司对优秀人才的持续
吸引力。在干部队伍建设中，始终坚持以价值观为导向，保证组织活力和效率，确保公司上下一心，朝着共
同目标奋进。目前公司在上海、无锡、东莞、南昌、西安五地组建研发中心，目前已打造出一支超万人的高
水平研发团队，成为公司技术创新与业务快速增长的核心动力。
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