经营分析☆ ◇603306 华懋科技 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车被动安全领域
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造业(行业) 24.80亿 99.07 7.64亿 100.12 30.81
其他业务(行业) 2336.85万 0.93 -92.60万 -0.12 -3.96
─────────────────────────────────────────────────
被动安全系统部件(产品) 24.18亿 96.57 7.33亿 95.97 30.30
其他(产品) 8584.53万 3.43 3076.18万 4.03 35.83
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 21.83亿 87.19 6.74亿 88.34 30.89
国外市场(地区) 2.97亿 11.87 8992.48万 11.78 30.26
其他业务(地区) 2336.85万 0.93 -92.60万 -0.12 -3.96
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.80亿 99.07 7.64亿 100.12 30.81
其他业务(销售模式) 2336.85万 0.93 -92.60万 -0.12 -3.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
安全气袋(产品) 7.34亿 66.23 1.91亿 56.18 26.08
安全气囊布(产品) 2.93亿 26.44 1.24亿 36.52 42.47
其他(产品) 4606.15万 4.16 1777.03万 5.21 38.58
安全带(产品) 3493.47万 3.15 679.83万 1.99 19.46
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 9.74亿 87.87 2.95亿 86.49 30.26
境外销售(地区) 1.34亿 12.11 4575.00万 13.42 34.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.08亿 99.97 3.40亿 99.91 30.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造业(行业) 21.83亿 98.66 6.85亿 100.16 31.39
其他业务(行业) 2967.17万 1.34 -108.45万 -0.16 -3.65
─────────────────────────────────────────────────
被动安全系统部件(产品) 20.82亿 94.09 6.27亿 91.68 30.13
其他(产品) 1.31亿 5.91 5694.52万 8.32 43.52
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 19.54亿 88.31 6.26亿 91.55 32.05
国外市场(地区) 2.29亿 10.35 5891.22万 8.61 25.73
其他业务(地区) 2967.17万 1.34 -108.45万 -0.16 -3.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.83亿 98.66 6.85亿 100.16 31.39
其他业务(销售模式) 2967.17万 1.34 -108.45万 -0.16 -3.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
被动安全系统部件(产品) 9.09亿 93.82 2.63亿 91.04 28.92
其他(产品) 5960.19万 6.15 2556.20万 8.85 42.89
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.55亿 88.28 2.46亿 85.11 28.73
境外销售(地区) 1.13亿 11.69 4269.14万 14.79 37.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.69亿 99.97 2.88亿 99.90 29.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售21.73亿元，占营业收入的86.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 217278.26│ 86.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.52亿元，占总采购额的63.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 85180.21│ 63.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
华懋科技是一家科技企业，目前是汽车被动安全领域的龙头企业，产品线覆盖夹网布、汽车安全气囊布
、安全气囊袋（DAB\SAB\PAB\KAB\CAB等）以及安全带等被动安全系统部件。公司具体的产品类别如下所示
：
二、报告期内公司所处行业情况
华懋科技作为一家科技企业，目前已经发展为汽车被动安全领域的龙头企业，产品线覆盖汽车安全气囊
布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件，因此公司的业务与我国汽车行业的发展息息相关。
（一）2025年我国汽车行业的基本情况
国家持续实施更加积极有为的宏观政策，汽车以旧换新、新能源汽车下乡等促消费举措持续显效，《汽
车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台，聚焦大力发展智能网联新能源汽车，汽车产业智能化、新
能源化转型加速洗牌，在政策与产业双轮驱动下，持续扩大国内汽车消费，汽车市场整体稳健增长。
根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10
.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和164
9万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.
9%，较上年提升7个百分点，新能源汽车市场占有率的快速增加，带动了汽车零部件需求持续稳定增长。
（二）汽车被动安全行业情况
汽车被动安全是汽车安全最后的防线，产品通常包含汽车安全带、安全气囊、方向盘等。目前我国安全
气囊市场较为成熟，汽车产量、单车配置率对汽车安全气囊的市场容量增长起到主导作用，同时新能源车的
崛起、“造车新势力”的汽车消费市场品牌国产化趋势以及我国汽车出海的产业化发展为安全气囊带来了结
构性的增长机会，市场潜力依然较大。汽车安全带销量也随着汽车保有量的提高而持续增加。
根据观研报告网的分析，2020-2024年，全球汽车被动安全市场规模由1200亿元提升至1602亿元，期间
年复合增长率为7.4%，预计2029年全球市场规模有望达到2136亿元，2025-2029年复合增长率为5.4%。
但随着我国汽车行业的快速发展，国内汽车零部件生产企业众多，加上来自上游原材料供应商及终端主
机厂的双重压力，汽车零部件行业在产品价格、技术创新、服务质量等方面的竞争格局也日益激烈。
（三）公司所处行业地位
公司主要从事汽车被动安全部件的研发、生产、销售，公司作为二级汽车零部件的供应商，是国内较早
进入安全气囊布行业的公司之一；作为国内安全气囊布和安全气袋的主要供应商，国内市场占有率位居前列
。
全球汽车产业链格局正在经历重大变革，呈现出多元化的发展趋势。公司作为汽车安全气囊行业中的先
行者，利用已在安全气囊领域积累的技术优势、一体化优势和客户服务优势，进一步提高自主研发能力和创
新能力，快速响应客户的需求，把握增量市场带来的业务机会，通过积极布局海外市场，获得更广阔的市场
机会和潜在客户，降低对单一市场的依赖，实现业务的多元化发展，提高企业的国际竞争力。
三、经营情况讨论与分析
（一）总体经营情况
公司作为一家科技企业，目前已经发展成为汽车被动安全领域的龙头企业，产品线覆盖汽车安全气囊布
、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件。2020年，根据公司发展的需要，制定了在“完善夯实现有业
务、积极拓展新领域”的长期发展战略。公司一方面夯实汽车零部件业务领域竞争力，全面拥抱全球化；另
一方面，积极融入国家战略布局及新发展格局，围绕“新质生产力”，聚焦“高质量发展”，通过内生及外
延的形式，积极寻求新的产业机会，战略入股并计划继续收购富创优越。
报告期内，公司主营业务收入逐季提升，全年实现营业收入25.03亿元，同比增长13.12%，营业收入继
续创历史新高；归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比下降21.51%；剔除股份支付影响后为3.02亿元
，同比增长7.09%。报告期末，公司总资产达59.94亿元，比上年年末增长11.60%；归属于上市公司股东的净
资产34.30亿元，比上年年末下降9.42%；基本每股收益0.628元，同比下降27.31%。
（二）汽车被动安全业务。
1、报告期内公司的产品产销情况
0.76亿元，收入同比下降9.94%。
公司始终以高质量服务为导向，坚持产品高质量、零缺陷以及客户服务高速响应，获得了客户的持续认
可和长期合作，2025年以来公司荣获多个客户的表彰，包括客户奥托立夫颁发的“全球合作伙伴奖”、丰田
合成（中国）投资有限公司颁发的“2025年度生产协力奖”，延锋智能安全颁发的“优秀供应商奖”等。
2、报告期内国际业务经营情况
报告期内，公司越南子公司的营业收入保持平稳增长态势，实现销售收入折合人民币约2.60亿元人民币
，同比小幅增长0.88%，实现净利润折合人民币约-1,025.19万元，同比下降127.38%，主要是新生产基地尚
处在产能爬坡阶段，折旧及摊销费用增加，导致净利润较上年减少4,768.89万元。越南子公司通过认证量产
的项目45个，已获PPAP批准待量产的项目38个。公司越南生产基地于2023年8月8日举办开工仪式进行建设，
于2024年1月28日完成主体厂房建设封顶与厂房交付，并逐步开启设备的安装、调试及定点项目的PPAP与试
生产，已经于2025年4月20日正式投产，规划产能约20亿人民币，主要目标市场为东南亚、日韩、印度等地
区。
3、募集资金投资项目进展
公司持续推进募集资金投资项目进展，包括加快越南生产基地建设项目、厦门生产基地改建扩建项目、
信息化建设项目的投入，报告期内公司共计使用募集资金20,571.88万元，截至本报告期末累计使用84,098.
37万元，累计投入进度79.82%。目前，公司可转债仍在存续期，且相关募投项目正在有序推进中，公司管理
层将严格按照相关规章制度的要求推进募投资金的使用和建设，以及转股、付息等工作。
（三）重大资产重组相关事项及进展
根据公司“完善夯实现有业务、积极拓展新领域”的长期发展战略，同时跟随国家战略布局及新发展格
局，围绕“新质生产力”，公司根据自身战略及资源禀赋，结合未来产业发展趋势及成长性，于2024年及20
25年第一季度，公司战略入股电子制造服务（ElectronicManufacturingServices,EMS）企业富创优越，合
计出资39,536.10万元，持有其42.16%股权。
2025年上半年，结合监管机构关于加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场的要求，公司启
动了重大资产重组业务。公司拟通过发行股份及支付现金（含部分现金由华懋科技全资子公司支付）的方式
，购买富创优越剩余的57.84%股权，并募集配套资金。2025年10月，本次交易申请文件被上交所受理。2026
年1月31日，因本次重组申请文件中记载的财务资料已过有效期，需补充提交，上交所暂时中止审核公司本
次交易事项。2026年3月31日，公司及各中介机构完成财务数据更新及加期审计等相关工作，并收到上交所
同意恢复审核的通知。截至本报告披露日，本次交易涉及的各项相关工作正在有序推进中。
富创优越的主营业务涉及光通信、海事通信等行业领域，致力于高速率光模块及光引擎、高速铜缆连接
器等高可靠性复杂电子产品核心组件的智能制造。富创优越凭借在高可靠性复杂电子产品电子制造服务（EM
S）领域的积累和持续深耕，前瞻性的布局深圳与马来西亚等境内外生产基地，及时配合客户产能需求，抓
住了高速通信行业快速发展的全球性历史机遇，提供从工艺设计、供应链管理、制造、光学封装、系统集成
、组装、测试等一站式解决方案。在高速率光模块方面，富创优越为多家全球光模块龙头提供从100G至1.6T
全速率高端光模块PCBA的产品制造服务。
（四）新材料业务
在全球化竞争的产业大背景下，单一处于制造业中游领域的企业将面临来自上游核心原材料供需波动的
不确定性以及下游竞争加剧的利润挤压。因此，为了持续提升公司业务竞争力，尤其是在已经处于行业龙头
地位的汽车被动安全领域，公司需要通过内生及外延的形式进一步掌握核心材料的供给能力。同时，在涉及
核心材料制造的精细化工、电子化学品、汽车电子材料等领域，积极引入人才、配方、工艺，满足公司在汽
车零部件领域的材料自给需求，并挖掘新材料领域的更多增长机会。
1、东阳华芯
为满足上述战略发展需求，2025年上半年，公司控股子公司华懋东阳收购东阳华芯82.4286%股权，东阳
华芯成为公司控股子公司，一方面其土地性质及厂房建设能够满足公司需求，另一方面东阳华芯曾为公司的
控股子公司，其已有较完整的管理、财务、内控等方面的建设，符合上市公司的规范要求。公司拟在东阳华
芯建设车规级有机硅及电子级有机硅材料、车用改性TPU（热塑性聚氨酯弹性体）材料、PEEK（聚醚醚酮）
及其他电子化学品等产品产线，整体服务于公司的两大业务板块的材料应用，目前相关产线的设计、建设等
工作正在稳步有序推进中，具体以届时经有关部门审批通过后的产品目录为准。
2、徐州博康
公司目前的光刻材料及光刻胶业务主要依托于参股公司徐州博康，公司通过东阳凯阳目前持有其23.217
6%股权。鉴于光刻胶业务存在投入大、回报周期长的特征，公司预计不会继续加大在此领域的投入，并将根
据自身发展战略，在合适的时机进行择优处置，以获得新的发展机会。
四、报告期内核心竞争力分析
公司在汽车被动安全系统部件研发、生产上具备领先优势，具体如下：
1、领先的生产和技术装备
公司的主要生产设备均来自日本、德国、瑞士、法国等先进机械制造国家，拥有在OPW一次成型气囊产
品和切割生产工序的先进设备；在人力集中的缝纫工序逐步增加自动花样机的智能设备替代人工；硬件方面
在国内同行业处于先进水平，为提高生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保障。
2、公司具备完善的质量管理体系
作为汽车关键零部件的供应商，公司在质量控制体系的建立健全投入大量的资源，建立质量管理体系IS
O9001/IATF16949并通过权威机构以及汽车零部件总成厂商或整车厂商的双重认证。公司制定各个单位详细
的作业规范，针对员工的作业方式进行标准化设计，并配备先进的检测仪器，减少人为错误，针对重大产品
质量问题，实行层层向上追溯、分级奖惩的管理制度，保障产品质量的稳定性和一致性，确保产品的安全、
可靠。
3、持续不断的研发投入，支持开发和创新
公司拥有通过ISO/IEC17025国家认可的研发实验室。专利方面，截至报告期末公司已取得国家知识产权
局授权专利主要有124项，其中14项发明专利。
4、建立完善的信息安全管理体系
公司通过了TISAX管理体系认证，建立了完善的信息安全管理体系，提高公司的信息安全管理水平，有
效的减少信息安全风险。
5、拥有长期稳定合作的优质客户群体
公司核心价值观是与事业伙伴共同分享成果，不断提高客户满意度，成为客户首选的供应商和供应商首
选的客户。在公司发展过程中，建立了一批长期合作的知名的优秀客户群体。这些企业，大多是国际上知名
的汽车零部件总成商，行业的龙头企业，通过与这些优秀客户的长期合作，不但为公司带来经济上的效益，
更为公司在生产管理、质量、工艺、品牌上取得长足的进步，同时随着客户的发展，也为公司的经营发展提
供良好的保障。
6、健康向上的企业文化支持和管理团队的高度凝聚力
公司的核心价值观是与事业伙伴共同分享成果，勇于承担社会责任，以真情回馈社会。公司致力于以安
全气囊面料为主的产业用布的研发、生产及其应用领域的拓展，以“让每辆乘用车都装上气囊”为目标。为
汽车安全事业、为保护人身安全贡献力量。秉承“热情、智慧、创新、勤奋”的经营理念，与时俱进，求生
存、促发展；提升产品的先进性、顾客的信赖度，力争成为客户首选的供应商和供应商首选的客户。
公司加强人才队伍建设，优化业务骨干和后备干部的选拔、培养、激励和考核体系，搭建并完善“以专
业职称为发展导向、以工匠精神为信仰”的人才成长通道，选择和培养志同道合的人才参与公司的经营管理
。公司员工秉承“守护人的生命安全”为己任，积极进取，团结一致，以一颗红亮的心为安全事业奉献着。
公司培养出了一支饱含激情、团结友爱、积极进取、特别能吃苦、特别能战斗、特别能承受委屈和挫折的管
理团队，他们以高度的凝聚力为公司的事业奋斗着。
五、报告期内主要经营情况
截至2025年12月31日，公司实现营业收入25.03亿元，同比增长13.12%；总资产59.94亿元，比上年年末
增长11.60%；归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比下降21.51%；归属于上市公司股东的净资产34.3
0亿元，比上年年末下降9.42%；基本每股收益0.628元，同比下降27.31%。
●未来展望:
(二)公司发展战略
2020年，根据公司发展的需要，制定了在“完善夯实现有业务、积极拓展新领域”的长期发展战略。公
司一方面夯实汽车零部件业务领域竞争力，全面拥抱全球化；另一方面，积极融入国家战略布局及新发展格
局，围绕“新质生产力”，聚焦“高质量发展”，通过内生及外延的形式，积极寻求新的产业机会，具体请
见本节“管理层讨论与分析”中“三、经营情况讨论与分析”。
(三)经营计划
面对更加复杂的国内外宏观经济环境以及产业上下游的快速变化，为保证公司的持续经营和健康发展，
并贯彻落实公司的发展战略和目标，制定2026年的重点工作计划如下：
1、进一步巩固公司汽车被动安全业务领先地位，积极拓展海外市场
2026年，公司依托海内外双工厂的优势，要进一步巩固汽车被动安全国内市场份额，保持竞争力和行业
龙头地位，深化与主要客户的合作；同时，越南新生产基地已于2025年第二季度正式投产，2026年，公司将
依托客户定点导入，有序开展产能爬坡，持续拓展汽车被动安全的海外市场，构建全球化的采购、生产及客
户服务体系，进一步提升在全球汽车被动安全市场的领导力及市场份额。
2、持续降本增效，加快产线智能化建设
面对下游竞争格局变化，公司2026年将进一步加强成本管理与控制，主要措施包括：继续改善工艺实现
流程管控的优化，降低耗损；继续推行成本管理预警系统，制定更灵活、柔性的原材料采购及产品生产计划
。同时，2026年公司将继续在汽车被动安全产线的打样优化、缝纫产线智能化、智能检测、智能仓储物流、
IT信息化等领域加大投入，不断提升产线的智能化，降低成本、提升质量。
3、完成富创优越全面收购
2025年，公司已启动对富创优越剩余股权的收购，2026年，公司将继续推进富创优越的收购进程。收购
完成后，富创优越将成为公司全资子公司。
4、在新材料及新业务领域实现突破
2026年，公司将加快研究院孵化项目的落地，在TPU材料、碳复合材料等领域实现量产突破；同时，在
上游原材料领域实现一定突破。
5、合理筹划使用资金，稳步推进募投实施
2026年，公司将更合理的规划资金的使用，合理利用财务杠杆，在各项业务之间合理调配，为公司发展
提供最大化支撑；同时，继续稳步推进可转债募投项目的实施，募投资金的使用，以及可转债的转股、付息
等工作。
(四)可能面对的风险
1、公司主要产品出现质量问题的风险
公司的收入主要来源于安全气囊布和安全气囊袋产品，其主要用于生产汽车用安全气囊，是汽车最重要
的安全部件之一。汽车行业拥有严苛的质量管理体系和产品认证体系，整车厂商对汽车零部件产品的质量安
全要求极高。一旦公司在未来生产经营中出现重大产品质量问题，可能会导致下游整车厂商大规模召回的情
况发生，并给公司造成巨大损失。同时，产品质量问题还会给下游整车厂商对其产品的认证带来较大的负面
影响，进而阻碍公司主要产品的销售，从而直接导致公司整体经营情况恶化。
2、公司毛利率下滑的风险
由于整车厂商在汽车产业链占据着强势地位，有能力将因市场竞争导致的整车降价的压力转嫁给上游，
一般而言整车厂商每年都会要求上游零部件厂商调低原有产品的价格。受整车厂商降价压力的影响，公司下
游客户安全气囊系统及安全气囊袋生产商每年也会要求公司调低原有产品价格，由于公司产品是根据车型定
制生产的，本公司单款产品毛利率最高的时候一般是相应车型上市的第一年，如果未来下游汽车厂商放缓新
车型上市的节奏，本公司原有产品价格将持续下降，公司将面临毛利率持续下滑的风险。
3、下游主要客户集中的风险
公司作为国内汽车被动安全领域的领先企业，主要产品包括安全气囊布、安全气囊袋等，下游客户主要
为安全气囊总成企业，市场份额主要被国内外少数汽车被动安全部件一级供应商占据，如奥托立夫、采埃孚
、均胜、延锋和锦恒等。公司产品通过上述客户最终销售给整车厂商，为保持汽车性能和质量的稳定性，产
业链内的上下游企业已形成长期稳定的合作关系，但如果公司主要客户的生产经营出现重大波动或对公司产
品的需求发生重大不利变化，可能会对公司的生产经营产生不利影响。
4、市场竞争加剧导致公司盈利能力下降的风险
公司目前的主要竞争对手均为跨国企业在华投资设立的实体，这些竞争对手均依托母公司的客户资源、
资金实力和技术实力发展，尽管本公司目前已经建立起较高的竞争壁垒，但近年来中国汽车市场的持续增长
，导致上述竞争对手纷纷扩大产能，加大投入，市场竞争的加剧可能导致公司产品销量下滑，产品价格下降
，将会使公司面临盈利能力下降的风险。
5、重大资产重组相关风险
公司启动了重大资产重组业务，拟通过发行股份及支付现金（含部分现金由华懋科技全资子公司支付）
的方式，购买富创优越剩余的57.84%股权，并募集配套资金。本次交易尚需经上海证券交易所审核及中国证
监会注册同意后方可实施，最终能否通过上交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不
确定性。假设本次交易完成，富创优越将成为上市公司的全资子公司，双方公司在企业文化、行业监管、经
营模式、市场和客户群体等方面均存在较大差异，上市公司将面临收购整合风险，同时也将面临标的公司估
值、业绩承诺无法实现、募集配套资金未能实施或融资金额低于预期、商誉减值等相关风险。
针对以上风险，公司将严格按照有关法律法规的要求，规范公司行为，及时、准确、全面、公正地披露
重要信息，加强与投资者的沟通。同时公司将采取积极措施，尽可能地降低投资风险，确保利润稳定增长，
为股东创造丰厚的回报。
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