经营分析☆ ◇603308 应流股份 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事专用设备高端零部件的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温合金产品及精密铸钢件产品(行业) 14.69亿 58.43 5.39亿 62.62 36.70
核电及其他中大型铸钢件产品(行业) 6.42亿 25.53 2.03亿 23.59 31.63
新型材料与装备(行业) 2.33亿 9.29 7368.66万 8.56 31.56
其他(行业) 1.70亿 6.75 4498.99万 5.23 26.52
─────────────────────────────────────────────────
泵及阀门零件(产品) 12.20亿 48.55 3.80亿 44.10 31.10
机械装备构件(产品) 12.08亿 48.07 4.49亿 52.18 37.17
其他业务(产品) 8472.69万 3.37 3201.56万 3.72 37.79
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.05亿 51.91 4.54亿 52.70 34.77
境外(地区) 11.24亿 44.72 3.75亿 43.58 33.36
其他业务(地区) 8472.69万 3.37 3201.56万 3.72 37.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械装备构件(产品) 6.18亿 48.74 2.25亿 51.70 36.45
泵及阀门零件(产品) 5.96亿 46.97 1.95亿 44.69 32.70
其他(产品) 5440.54万 4.29 1573.57万 3.61 28.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.08亿 55.85 2.38亿 54.59 33.60
境外(地区) 5.60亿 44.15 1.98亿 45.41 35.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备零部件(行业) 11.71亿 48.57 3.60亿 41.30 30.76
航空航天新材料及零部件(行业) 7.88亿 32.67 3.30亿 37.86 41.91
核能新材料及零部件(行业) 3.80亿 15.74 1.52亿 17.45 40.10
其他业务(行业) 7295.72万 3.02 2958.23万 3.39 40.55
─────────────────────────────────────────────────
泵及阀门零件(产品) 12.30亿 51.00 4.11亿 47.13 33.42
机械装备构件(产品) 11.09亿 45.97 4.32亿 49.48 38.93
其他业务(产品) 7295.72万 3.02 2958.23万 3.39 40.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.46亿 51.66 4.62亿 52.92 37.05
境外(地区) 10.93亿 45.32 3.81亿 43.69 34.87
其他业务(地区) 7295.72万 3.02 2958.23万 3.39 40.55
其他(补充)(地区) 69.26 0.00 43.62 0.00 62.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
泵及阀门零件(产品) 6.17亿 52.10 2.04亿 47.22 33.13
机械装备构件(产品) 5.32亿 44.91 2.14亿 49.50 40.28
其他(产品) 3542.44万 2.99 1418.84万 3.28 40.05
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.72亿 56.76 2.84亿 65.59 42.23
境外(地区) 5.12亿 43.24 1.49亿 34.41 29.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.18亿元，占营业收入的16.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 41844.84│ 16.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.34亿元，占总采购额的42.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 63405.45│ 42.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司积极落实各项战略部署，深化“两个延伸”，聚力“两个调整”，进一步确立高科技创新
、高质量发展路线，新质生产力贡献显著，高端装备产业链合作又开新局，行业影响力不断提升，行业地位
更加突出。
报告期内，公司持续聚焦科技创新，面向新行业应用与新市场需求，不断探索新技术、新工艺、新材料
应用。公司采用砂型3D打印技术，实现某款燃气轮机机匣产品一次性合格；采用粉末冶金技术生产“两机”
盘件，满足了客户要求并缩短了产品交期；大尺寸复杂结构重型燃机透平叶片制造技术取得新突破。公司主
动服务国家战略，根据市场导向和客户需求开展产品研发，多项关键零部件填补了国内产业链空白。报告期
内，新增发明专利40件，实用新型专利38件，截至本报告期披露日，公司在手有效发明专利和实用新型专利
近600件。
公司荣获GE航空航天卓越质量奖、格兰富年度供应商质量奖、艾默生年度杰出供应商奖，得到客户高度
认可；核一级主泵导叶、航空涡轮混合动力系统荣获全国行业金奖，得到行业充分肯定；移动式地面电源系
统、深海系泊系统吸力锚铸造吊耳获评首台套重大技术装备。子公司应流铸造获评国家级绿色工厂，通过国
家技术创新示范企业复核；子公司应流航源作为发动机关键零部件生产企业，获批安徽省科技领军企业，入
选工信部“长三角（含江西）大飞机产业集群”。
报告期内，公司主要经营情况如下：
1、战略协议纷至沓来，两机业务构筑新增长极
报告期内，航空发动机和燃气轮机业务全球化进程进入新阶段，公司陆续与GE航空航天、安萨尔多等国
际行业巨头签订战略协议或长协供货备忘录；2025年一季度，公司又与赛峰集团、西门子能源签署战略供货
协议。公司长久以来坚持“先国外后国内，先燃机后航发”的产品市场策略成效凸显，“两机”尤其是燃机
热端部件覆盖了国内外最主要燃机厂商和主流燃机型号，全球合作进入长期供货协议阶段，在手订单和销售
收入实现双双增长。公司累计已开发完成“两机”品种736个，正在开发品种166个，在手“两机”订单超过
12亿元。
报告期内，受益于全球能源转型以及AI数据中心建设爆发，公司燃气轮机热端部件订单强劲增长。公司
产品已经覆盖E、F、G/H等级多款型号燃气轮机，不仅可以满足国内外客户不同需求，也对燃气轮机国家重
大专项和重型燃机国产化提供坚强支撑。与2023年比较，2024年公司燃气轮机产品接单增幅达到102.8%。
报告期内，航空发动机业务快速发展，储备型号进一步扩大。公司作为中国商发优秀供应商，累计为长
江1000和长江2000发动机开发80余个品种，产品涵盖叶片、机匣和结构件等多种热端部件，其中长江1000四
号轴承座，被列入适航证项目并完成适航取证，为国产大飞机项目提供了有力保障。公司深度参与Leap各系
列发动机供货，直接与国际行业龙头同台竞争，多款型号机匣市场占有率全球领先。
报告期内，应流航源为子公司应流航空开发34个高温合金产品，大大缩短了核心零部件采购时间，有效
助力自有涡轴发动机型号的开发；公司为蓝箭航天朱雀二号液氧甲烷火箭提供高温合金铸件，性能稳定、质
量可靠，收到客户来信表扬；可转债募投项目叶片、机匣加工涂层生产线按规划紧张建设，公司成为业内极
少数具备母合金冶炼、陶瓷型芯制备、高温合金铸造、热等静压、加工涂层全产业链的企业，满足客户一站
式部件采购需求，为开拓更为广阔的维修市场奠定基础。
2、核能核电需求扩大，行业进入长期景气通道
报告期内，公司继续巩固核电铸件领域领先优势，全年交付了10台份“华龙一号”核一级主泵泵壳；公
司组织精英团队，加大多用途模块式小型堆科技示范工程项目攻关。报告期内,公司研制出全球首台反应堆
压力容器模块化金属保温层，缩短了核电主线安装周期；核辐射防护服装及医用电离辐射防护产品相继研制
成功，通过行业协会产品鉴定，打破国外垄断；承接合肥能源研究院TF磁体测试杜瓦项目，通过了整体真空
度测试；国家重点项目订单完成全部产品交付，将积极参与新一轮招标。公司与合肥能源研究院成立合资公
司，前瞻布局核聚变项目，新型高热负荷部件偏滤器已通过试验验证。
3、紧抓低空发展机遇，科研生产取得新进展
报告期内，公司积极开展YLWZ-190发动机各项性能优化改进工作，研究提高发动机功率和燃油效率；完
成YLWZ-300发动机整机装配与试车验证，中标某专项课题并实现了产品交付。公司与北京理工大学合肥无人
智能装备研究院开展战略合作，为陆空多域平台、长航时重载eVTOL、STOL和UAM等平台提供高效率、高功重
比混合动力系统；与翊飞航空签署战略合作协议，为ES1000大型无人机提供涡轮混合动力系统解决方案。报
告期内，起飞重量600公斤无人直升机完成海洋和高原环境任务演练并获专业用户认可；起飞重量1100公斤
无人直升机完成工程样机并进行了首飞实验。
2025年3月，公司子公司六安金安通用机场管理有限公司负责运营的六安金安机场取得了通用机场使用
许可证，成为安徽省第三家取证的A1类通航机场，为公司实施整机制造、维护保养和试飞验证需求奠定了基
础，打造低空经济先进制造、基础设施和运营服务一体化平台。
报告期内，公司顺利完成了股份回购注销事宜，用实际行动维护了广大投资者利益；为了优化债务结构
，降低财务成本，公司申请注册发行中期票据和超短期融资券；公司还启动了向不特定对象发行可转换公司
债券工作。公司积极响应国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，推动上市公司高质
量发展。
二、报告期内公司所处行业情况
专用设备零部件制造业是装备制造业的上游产业，是航空航天、燃气轮机、低碳能源等新兴产业和未来
产业发展壮大的重要基石。发达国家具有雄厚的制造工艺技术基础，跨国公司及其核心供应商在专用设备零
部件行业高尖端产品核心制造技术处于优势地位。我国专用设备零部件行业经过多年发展，形成了门类齐全
、规模较大的完整产业体系。近年来，创新能力、产品档次显著提高，一些领先企业制造技术水平和产品性
能接近或达到国际先进水平。但在一些重点领域的核心产品在性能、品种、质量等方面与发达国家相比仍存
在差距，一些高尖端零部件的关键技术亟待突破，涵盖关键基础材料、先进基础工艺的高端装备关键零部件
是较为突出的“短板”问题，同时也蕴含巨大的产业发展和价值提升空间。
当前，我国正处于培育发展新质生产力，推动制造业高质量发展的关键时期，强化工业基础和技术创新
能力，加强制造强国建设，实施重大短板装备专项工程，推动飞机发动机、燃气轮机、先进核能、先进材料
等产业发展，是我国专用设备零部件的历史责任和重要机遇。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为高温合金产品及精密铸钢件产品、核电及其
他中大型铸钢件产品、新型材料与装备等，应用在航空航天、燃气轮机、核能核电、油气资源等高端装备领
域。公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售，制造技术、生产装备达到国内领先水平，产品出
口40多个国家、百余家客户，其中包括通用电气、贝克休斯、西门子、卡特彼勒、斯伦贝谢等世界行业龙头
。同时是中国航发、航天科工、中国重燃、东方电气等国内行业龙头的核心供应商，承担多项国家科技重大
专项、国家重点研发计划任务。
四、报告期内核心竞争力分析
公司持续保持高端装备关键零部件制造领域领先地位，围绕国家科技自立自强、重大装备自主可控要求
，以及全球高端装备市场发展需求，积极贯彻落实公司发展战略，积累并形成公司核心竞争优势。具体如下
：
1、产业结构优势
公司面向新的市场环境和需求，坚持产业链延伸、价值链延伸发展战略，不断突破核心工艺技术瓶颈，
重点发展航空航天、燃气轮机和核能核电装备领域高技术产品。符合国家产业政策，是制造强国战略重点支
持和发展新质生产力的重要方向，国内外市场空间广阔，为公司迈向产业价值链高端并实现长期稳定发展奠
定了基础。
2、科技创新优势
公司研发与生产装备整体达到世界先进水平，形成完整的高端零部件制造产业链，掌握特殊材质、特殊
性能和复杂结构零部件核心制造技术，铸造技术优势突出，数智化应用广泛。国内首次研制成功并生产出多
种核电站核岛和核动力关键部件。公司参与主编国家标准和国家行业标准，拥有数百项专利和专有技术。公
司拥有多个国家级和省级技术创新平台，牵头承担国家重点研发计划、安徽省科技重大专项、安徽省重大新
兴产业专项，参与国家两机重大专项，与中国工程物理研究院、合肥综合性国家科学中心、中国科学院金属
研究所、中国航发北京航空材料研究院、中国航天科工三院三十一所、中国核动力研究设计院、上海核工程
研究设计院等一批具有国际水平的研究机构开展产学研用合作。
3、市场地位优势
公司产品出口40个国家、百余家客户、十余家世界500强，多次获得通用电气、西门子、艾默生、贝克
休斯、卡特彼勒等众多国际客户优秀供应商和产品质量奖。在我国核电、海洋工程装备和航空发动机、燃气
轮机国产化中担当重任，是华龙一号、国和一号、聚变能源、燃气轮机产业联盟重要成员和关键零部件核心
供应商。公司保持在我国阀门零件出口企业中出口额排名第一、核电装备零部件交货量位列前茅，连续位列
中国机械工业百强企业。
4、先进设备优势
公司从世界各国进口先进设备，构成模制壳、熔炼浇注、后处理、检验检测完整的生产线，并在一些领
域形成稀缺能力。公司拥有国内最大规格、综合性能国际领先的大型热等静压设备，以及300kg单晶炉、100
0kg真空炉等，可以满足航空航天、重型燃机和海洋工程等不同行业客户的严格要求。行业先进设备增强了
市场吸引力，获得了更多的市场机会，还在开发高难度产品、稳定产品质量、保障工艺一致性等方面起到了
至关重要的作用。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司营业收入实现25.13亿元，较上年增长4.21%，归属上市公司股东的净利润2.86亿元，较
上年下降5.57%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
行业竞争格局：在专用设备零部件制造领域，发达国家具有雄厚的制造工艺技术基础，跨国公司及其核
心供应商掌握着专用设备零部件的核心制造技术。我国专用设备零部件行业经过多年发展，形成了门类齐全
、规模较大、具有一定国际竞争力的产业体系。近年来，我国专用设备零部件发展态势良好，少数领先企业
制造技术水平和产品性能接近或达到国际先进水平，但行业整体关键核心技术短板问题突出，高尖端产品在
性能、品种、质量等方面与发达国家相比仍有较大差距。
行业发展趋势：国际经贸形势对行业竞争产生深刻影响，行业科技创新力度进一步加大，科技创新与产
业创新深度融合，推动自主可控技术发展，以高性能材料与产品为核心，采用自动化、数字化、智能化等现
代制造技术、绿色制造技术，成为传统行业技术改造和新兴产业发展重点。
(二)公司发展战略
公司确立“高科技创新、高质量发展”的基本战略，坚持“产业链延伸、价值链延伸”的发展路径，突
出发展“两机（航空发动机和燃气轮机）两业（核能产业和航空产业）”，以价值链延伸推动产业升级发展
，以产业链延伸推动企业转型发展，聚集国内外行业高层次人才资源，加速科技创新、成果转化和产品开发
，加快高端产能建设，形成高端产品+高端产能产业体系，抢抓国内外市场机遇，围绕国家重大需求，专注
航空、核能等具备技术和市场优势的重点领域，形成高端部件、核能材料、航空科技协同发展的产业格局。
公司发展长期定位是发挥技术领先优势和市场重要地位，坚持以高科技创新驱动高质量发展，面向国内
国外市场，厚植技术、产品、质量、装备领先优势，增强燃机、航空、核能等重要业务领域核心竞争力。
(三)经营计划
2025年是“十四五”规划收官之年，公司将坚持“两个延伸”、深化“两个调整”战略，切实沿着高技
术含量、高附加值方向扎实前行。2025年，公司经营计划将继续围绕以下几个方面进行实施：
1、强化“一切以客户为中心”，增强核心竞争优势。持续为客户提供高标准的产品和服务，推动“双
无双少”高质量工作深入运行，提升客户满意度；锚定航空航天和低空经济、燃气轮机和先进能源产业链不
动摇，提升“两机两业”收入占比；继续拓展全球战略“朋友圈”，坚持绿色低碳发展，加快数智化转型，
抢抓能源转型、低空经济战略机遇。
2、聚焦科技创新，加快重点项目科研进度。组织精英团队继续攻关更高等级、更多型号重型燃气轮机
透平叶片技术，同时丰富航空发动机热端部件型号储备；加大核能材料新工艺、新材料研发力度，积极开展
前沿技术合作；完善小型涡轴发动机各项性能指标，加快混合动力系统型号研制交付。
3、深化内部改革，完善体制机制，提高运营效能。落实绩效评价体系和人才激励机制，持续提升工作
效率；强化高素质人才队伍，建立后备人才培养使用机制；加强重点岗位招聘，积极做好高端人才引进和服
务保障工作；通过制度完善、管理提升和规范运营，保障公司长期稳健发展。
4、学习先进经验，数智赋能产业链升级。突出重点生产线和重点工序数智化改造，打造具备产业特征
的自动化、数字化、智能化结合的现代制造体系，高效赋能精益生产，推动产业链升级改造和流程化运营、
数字化管理和智能化升级。
5、加强资本运作，持续助力公司高质量发展。寻找合适机会，发行中期票据和超短期融资券，优化债
务结构，降低财务成本；努力做好向不特定对象发行可转换公司债券申报、发行工作，增加叶片机匣加工涂
层能力，提升核能新材料产能，增强公司核心竞争力。
(四)可能面对的风险
1、主要原材料价格波动的风险。本公司产品的主要原材料为废钢、废不锈钢、镍等合金材料。公司按
照成本加成的定价原则来确定产品价格，主要原材料价格的波动会对公司主营产品的销售定价产生一定影响
。公司可以通过调整产品价格转移主要原材料价格波动的风险，但由于公司产品价格变动与主要原材料价格
变动在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也存在一定差异。因此，主要原材料价格的波动将会对
经营业绩的稳定性产生一定影响，公司存在因主要原材料价格大幅波动所致的经营风险。
2、汇率变动风险。公司部分产品出口销售，在出口贸易中公司采取的主要结算货币为美元、英镑和欧
元，对公司以外币结算的经营业务产生了一定的影响。如果人民币汇率变化幅度较大，将会对公司的经营产
生一定的不利影响。
3、行业及市场风险。公司属于专用设备零部件制造行业，产品应用在航空航天、燃气轮机、核能核电
、油气资源等高端装备领域，市场覆盖40多个国家。公司主要下游行业的发展与宏观经济整体发展趋势基本
一致，经济环境变化对公司产品的市场需求影响较大。如果下游相关行业受宏观经济波动、国际贸易壁垒的
影响致使经营状况受到冲击，公司的生产经营将面临一定的风险。
4、股市波动风险。公司股票价格可能受到国家政治、经济政策以及投资者心理因素及其他不可预见因
素带来的系统风险的影响，股价的变动不完全取决于公司的经营业绩，投资者在选择投资公司股票时，应充
分考虑到市场的各种风险。针对以上风险，公司将严格按照有关法律法规的要求，规范公司行为，及时、准
确、全面、公正地披露重要信息，加强与投资者的沟通。同时将采取积极措施，尽可能地降低投资风险，为
股东创造回报。
〖免责条款〗
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