经营分析☆ ◇603309 维力医疗 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 16.05亿 98.40 7.39亿 101.27 46.04
其他业务(行业) 2607.08万 1.60 -929.72万 -1.27 -35.66
─────────────────────────────────────────────────
麻醉(产品) 4.92亿 30.16 2.88亿 39.45 58.52
导尿(产品) 4.61亿 28.27 1.43亿 19.59 30.99
泌尿外科(产品) 2.64亿 16.17 1.95亿 26.74 73.98
护理(产品) 2.15亿 13.18 6625.85万 9.08 30.81
血液透析(产品) 8533.69万 5.23 2156.23万 2.95 25.27
呼吸(产品) 6702.50万 4.11 1832.80万 2.51 27.35
其他(产品) 4684.51万 2.87 -239.62万 -0.33 -5.12
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 9.19亿 56.36 3.58亿 49.10 38.97
境内(地区) 6.86亿 42.04 3.81亿 52.18 55.52
其他业务(地区) 2607.08万 1.60 -929.72万 -1.27 -35.66
─────────────────────────────────────────────────
自营出口(销售模式) 8.04亿 49.26 3.29亿 45.11 40.96
内销(销售模式) 6.86亿 42.04 3.81亿 52.18 55.52
代理出口(销售模式) 1.16亿 7.09 2911.47万 3.99 25.16
其他业务(销售模式) 2607.08万 1.60 -929.72万 -1.27 -35.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导尿产品(产品) 2.20亿 29.52 --- --- ---
麻醉产品(产品) 2.09亿 28.05 --- --- ---
泌尿外科产品(产品) 1.34亿 17.98 --- --- ---
护理产品(产品) 9200.00万 12.35 --- --- ---
血透产品(产品) 4000.00万 5.37 --- --- ---
呼吸产品(产品) 2700.00万 3.62 --- --- ---
其他业务(产品) 1425.89万 1.91 -534.53万 -1.59 -37.49
其他(补充)(产品) 890.27万 1.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 14.80亿 98.04 6.66亿 99.15 45.04
其他业务(行业) 2951.91万 1.96 570.20万 0.85 19.32
─────────────────────────────────────────────────
麻醉(产品) 4.77亿 31.62 2.71亿 40.31 56.78
导尿(产品) 4.38亿 29.03 1.27亿 18.93 29.03
泌尿外科(产品) 2.16亿 14.32 1.61亿 24.01 74.69
护理(产品) 1.73亿 11.45 4868.63万 7.24 28.17
呼吸(产品) 8393.39万 5.56 2796.64万 4.16 33.32
血液透析(产品) 7563.73万 5.01 2163.52万 3.22 28.60
其他(产品) 4543.04万 3.01 1430.14万 2.13 31.48
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.97亿 52.82 2.84亿 42.23 35.60
境内(地区) 6.83亿 45.23 3.83亿 56.92 56.05
其他业务(地区) 2951.91万 1.96 570.20万 0.85 19.32
─────────────────────────────────────────────────
自营出口(销售模式) 7.03亿 46.60 2.62亿 39.00 37.26
内销(销售模式) 6.83亿 45.23 3.83亿 56.92 56.05
代理出口(销售模式) 9380.59万 6.22 2172.56万 3.23 23.16
其他业务(销售模式) 2951.91万 1.96 570.20万 0.85 19.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
麻醉(产品) 2.19亿 32.40 --- --- ---
导尿(产品) 1.94亿 28.64 --- --- ---
泌尿外科(产品) 9298.50万 13.75 --- --- ---
护理(产品) 7071.70万 10.46 --- --- ---
呼吸(产品) 4425.91万 6.54 --- --- ---
血透(产品) 3388.39万 5.01 --- --- ---
其他业务(产品) 1392.71万 2.06 219.38万 0.72 15.75
其他(补充)(产品) 767.20万 1.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 3.37亿 49.88 --- --- ---
内销(地区) 3.25亿 48.06 --- --- ---
其他业务(地区) 1392.71万 2.06 219.38万 0.72 15.75
其他(补充)(地区) 67.23 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.29亿元，占营业收入的26.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 42870.30│ 26.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.63亿元，占总采购额的28.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16299.19│ 28.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业发展情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类结果》，公司属于专用设备制造业（行业代码：C35）。根
据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“专用设备制造业”（分类代码C35）中的“医疗仪
器设备及器械制造”（分类代码C358）。公司所处行业为医疗器械行业，公司大部分产品属于医用导管类产
品，主要应用于导尿、麻醉、泌外、护理、呼吸、血液透析等领域。
随着全球经济水平提升、民众医疗保健意识增强以及人口老龄化进程加快，医疗器械行业正迎来持续稳
定的发展机遇。根据弗若斯特沙利文数据分析，2020-2024年，全球医疗器械总体市场规模已从4,566亿美元
增至6,230亿美元，年均复合增长率为8.1%。另据EvaluateMedTech最新数据显示，2025年全球医疗器械市场
规模已突破6,800亿美元，预计到2030年将达到9,200亿美元，年均复合增长率稳定在6.2%左右。
2、报告期内公司主要业务、主要产品及其用途
（1）主要业务：公司主要从事麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发
、生产和销售，在临床上广泛应用于普通开放手术、微创手术、急救和护理等。报告期内公司主要业务和主
要产品未发生重大变化。
3、经营模式
（1）销售模式
公司产品的销售包括三种类型：直接外销、间接外销和内销。直接外销、间接外销均通过经销商完成销
售。直接外销指公司与国外经销商直接签订销售合同，并且直接通过公司报关出口。间接外销指公司与国内
经销商签订销售合同，国内经销商自行报关出口。在内销中，公司主要采取经销商销售模式，通过各省市经
销商覆盖区域内各级医疗机构。
（2）生产模式
公司按订单计划（海外市场）和预测计划（国内市场）安排生产，对国内市场的预测计划通常会安排一
定的库存。由计划部门组织协调业务、采购、制造、质量和法规等多部门整体协同确保生产计划的高效实施
。
公司重视制造技术、工艺技术、环保、员工职业健康安全的研发及投入，不断提升制造自动化、信息化
、智能化水平以及生产管理水平，有效保障了客户交付、质量保证、成本控制、法规符合等的有效实施。
（3）采购模式
公司以适时、适量、质量和成本相协调、供应安全为采购原则，按计划、研发及制造等部门提出的需求
计划进行采购，通常包括生产用物料、研发用物料、设备、仪器等。采购体系由供应商管理与采购实施构成
，前者负责供应商的开发、管理、价格谈判及确定，后者负责按计划执行具体的采购操作。公司建立了完善
的供应商开发、管理制度和采购流程体系，有效保障了采购物资的质量、成本、交付周期及采购行为的规范
。
4、报告期内公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素
（1）麻醉领域
公司麻醉领域产品主要包括全麻气道管理耗材、局麻耗材及电子镇痛泵。在国内市场格局分散的背景下
，公司凭借齐全的品项、稳定的产品质量和领先的研发能力，覆盖3,000多家医院，全麻产品市场占有率位
居行业前列。近年来，公司持续推出创新产品，在性能上提升了产品的无菌性与柔韧性，在功能上开发了带
吸痰腔与可视功能，推出了加强型柔性气管插管、可视双腔支气管插管、可视双腔喉罩、多通道喉罩等创新
产品。优势产品的推广带动了公司产品品牌知名度与市占率逐年提升。报告期内，市场持续面临行业竞争加
剧、医疗收费政策调整、行业合规监管强化等多重因素扰动，业务增长仍受到一定制约。公司积极推进新产
品临床准入与市场推广，聚焦目标医院和优势产品推广，麻醉重点产品增长态势有所改善，2026年上半年麻
醉业务收入同比增长10.21%。
（2）导尿领域
公司导尿领域产品主要包括导尿管、导尿包、导尿套及尿袋等。公司是国内导尿领域龙头企业，产能规
模和研发能力均处于行业领先地位，乳胶导尿管产能在全球占据领先优势。近年来公司持续巩固国内导尿领
域的龙头地位，加大导尿包的市场推广力度，同时推进产品差异化升级，推出了亲水涂层超滑导尿管、BIP
抗菌导尿管、无菌测温型硅胶导尿管及间歇性导尿管等创新产品；此外还积极拓展海外大客户定制化业务，
近年已落地导尿套和精密尿袋等定制化项目。报告期内，导尿内销业务保持稳定增长。受中东地区局势影响
，海外部分区域的业务开展及订单交付受到不同程度干扰，2026年上半年导尿业务收入整体略有下滑，同比
下降1.88%。
（3）泌尿外科领域
公司泌尿外科领域产品主要包括结石手术耗材和男科包皮环切耗材。公司在结石管理领域拥有全系列产
品，其中一次性负压清石鞘作为革命性创新产品，已取得包含FDA、NMPA、CE及加拿大认证在内的多个区域
产品注册证，并持续完成产品升级换代。负压清石鞘在经皮肾镜、输尿管软镜碎石术等腔内取石术中具备确
切临床价值，拥有提高清石率、缩短手术时间、减少手术并发症等临床优势，已获得市场与专家的广泛认可
，大幅提升了公司在国内泌尿外科领域的品牌知名度。自2023年起，公司持续加大负压清石鞘的海外推广力
度，海外业务始终保持增长势头。报告期内，由于泌尿外科大部分产品纳入全国集中带量采购，泌尿外科线
内销产品价格整体下滑幅度较大，导致2026年上半年泌尿外科业务收入同比下降4.83%。
（4）护理领域
公司护理领域产品主要包括吸引连接管、可视鼻胃肠管、口护吸痰管和排泄物管理系统。护理业务以出
口为主，其中吸引连接管主要为海外大客户定制项目，依托稳定的品质与优质的服务保持了长期合作关系。
口护吸痰管和排泄物管理系统属于临床通用护理产品。随着公司内销团队深入医院终端进行精细化推广，产
品逐步在临床得到普及，国内销售逐步打开局面。2026年上半年，板块内外销走势出现分化：境内市场持续
拓展，收入实现稳步提升；但海外市场整体需求承压，境外收入有所收缩。受此影响，2026年上半年护理业
务整体收入同比下降6.52%。
（5）呼吸领域
公司呼吸领域产品主要为药物吸入雾化器和氧气面罩。凭借稳定的产品质量、良好的品牌知名度以及灵
活的市场策略，公司在省、市级集采中保持了较高中标率。2023年受呼吸道疾病高发推动，呼吸类产品的终
端市场需求达到峰值；2025年呼吸道疾病发病率回落，叠加国内区域集采、耗材价格联动导致产品价格下滑
，业务收入出现明显下降。2026年上半年，国内市场仍持续承受区域集采及耗材价格联动带来的降价压力，
但海外呼吸业务增长较快，带动呼吸业务整体收入同比增长12.94%。
（6）血液透析领域
公司血透领域产品主要为血透管路。子公司沙工医疗是国内最早一批获得血透管路注册证的企业之一，
产品质量稳定，品牌知名度较高。近年来，全球终末期肾病（ESRD）患者数量持续增长，据弗若斯特沙利文
数据，全球ESRD患者预计将从2022年的1,050.20万增至2026年的1,253.75万，为透析服务提供了庞大的存量
市场基础。公司通过血透管路产线的自动化升级，显著提升了生产效率并降低了单位成本，从而增强了产品
的市场竞争力。2024年1月，沙工医疗成功中标血透管路23省联盟集采。随着集采的实施，血透管路产能释
放，产品单位成本进一步下降。2026年上半年，血透业务收入实现稳步增长，同比增长6.91%。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对复杂严峻的国际政治经济环境以及国内医疗行业深度改革调整的行业背景，公司主
营业务仍保持平稳运行，营业收入实现稳健增长。报告期内，受第六批国家医用耗材集采落地影响，国内泌
尿外科产品价格下降幅度较大，对综合毛利率产生了一定影响；此外，受外汇波动影响，汇兑损失增加，财
务费用率有所提升。在上述多重阶段性因素的综合作用下，公司利润增长阶段性承压。
报告期内,公司实现营业总收入7.69亿元，同比增长3.18%；实现归属于母公司股东的净利润1.02亿元，
同比下降15.76%；实现主营业务收入7.43亿元，同比增长1.64%，其中麻醉产品收入2.30亿元，同比增长10.
21%，导尿产品收入2.16亿元，同比下滑1.88%，泌尿外科产品收入1.27亿元，同比下滑4.83%，护理产品收
入0.86亿元，同比下滑6.52%，血透产品收入0.43亿元，同比增长6.91%，呼吸产品收入0.31亿元，同比增长
12.94%。
报告期内主要工作如下：
1、销售
（1）内销
2026年上半年，公司内销业务聚焦核心领域，通过学术推广、技术培训、临床调研、品牌升级等举措，
推动渠道营销从传统模式向临床专业赋能转型，持续夯实国内市场基础，保障业务稳步发展。
①深耕高端学术场景，搭建产学研深度合作体系
公司积极推进产学研合作与高端学术建设，和国内头部医院达成深度合作，打通了临床创新、成果转化
与产品迭代的通道。同时，主动参与国家级、全国性重点学术培训及会议，邀约行业权威专家开展交流，进
一步提升公司产品在核心临床领域的认可度与行业影响力。
②落地专项技术培训，树立行业操作标准与技术权威
公司上半年开展多期肠内营养相关专项技术培训，覆盖国内核心市场及重点合作医院，建立了规范的临
床实操考核机制，保障培训实效落地。通过标准化技术培训，公司确立了相关产品的临床操作规范与行业学
术标准，巩固了细分领域技术优势，为后续开展培训及建设临床教学基地奠定了基础。
③开展系统性临床调研，夯实精准营销数据根基
公司完成核心产品全国临床现状调研，系统梳理了临床操作及终端使用痛点，积累了详实的临床市场数
据。调研成果将应用于后续学术推广、患者教育等市场工作，推动营销精准化转型，提升产品临床渗透率与
终端转化效果。
④推进品牌体系升级，传递企业核心价值理念
公司稳步推进品牌升级工作，亮相春季CMEF展，有效提升了品牌市场曝光度。同时，开展品牌专项访谈
项目《维力之光》，传递企业核心品牌理念，丰富品牌价值体系，增强市场综合竞争力。
（2）外销
①参与国际顶级学术盛会，挖掘全球市场机会
公司参与全球顶级行业学术会议，开展多区域海外市场对接，挖掘全球市场增量机会，同时收集核心产
品在海外的临床使用反馈与优化建议，为产品迭代、适配海外临床需求、优化研发布局提供临床支撑。
②落地终端临床培训，搭建海外标准化服务体系
公司常态化开展海外产品宣讲与临床技术培训，提升海外终端客户对产品的认知与认可度，同时完成海
外专家资源管理与终端培训标准化体系搭建，实现海外推广与培训工作规范化运行，助力海外市场规模化拓
展。
2、研发
2026年上半年，公司研发系统紧密围绕年度战略目标，聚焦核心产品线的技术创新与产品升级，持续加
大研发投入。报告期内，各项研发工作均取得阶段性成果，关键项目按计划稳步推进。各产品线研发实施进
展如下：
（1）泌尿外科线：针对输尿管支架、清石鞘、测压系统、软镜、前列腺配套器械等产品开展升级研发
，多款产品完成动物试验、样机开发、设计论证、试产筹备；多功能鞘、主/被动可弯鞘、测压控压设备、
输尿管软镜主机等产品按计划推进国内外注册资料编制与申报筹备，部分产品完成境外上市及产线转产工作
。
（2）麻醉线：聚焦喉罩、封堵器、喷射通气设备、麻醉穿刺耗材等品类迭代，完成多款产品结构、视
野、工艺优化；多款可视化气道类产品开展样品制作、临床试用、注册申报及境外注册资料筹备，部分产品
完成取证及产线转化。
（3）综合护理线（导尿、护理、呼吸）：围绕全品类导尿、引流耗材开展技术升级，完成多款导尿管
、导尿套的预研、老化验证及工艺改良；引流系列产品完成境外准入申报，推进上市落地，同步开展涂层、
结构、工艺相关基础技术验证；布局雾化、胃肠营养、精密尿袋及机器端配套产品，二代雾化设备完成预研
并转入项目开发，营养管路完成工艺预研与量产转化；相关产品国内取证及境外注册工作有序推进，同步开
展电子精密尿袋市场调研及回路配件性能优化验证。
3、生产
报告期内，公司围绕新产品落地、量产产品提质增效、前沿工艺储备三大维度，统筹推进生产技术保障
工作，各项任务整体进度良好。
（1）新产品工艺转化与量产支持
开展多款管路类新品的工艺验证、试产及工艺平台搭建工作，完成多款新品工艺稳定性调试与订单量产
转化，夯实新品市场化生产基础。
（2）量产产品提质增效与生产保障
针对各类成熟产品，开展结构、生产工艺、原材料的优化改善，解决产品质量缺陷问题；同步推进集采
类产品成本管控；联动推进产线自动化配套验证，落地多项精密成型加工工艺，有效提升产品良率与生产效
率。
（3）前瞻性工艺技术储备与攻关
聚焦精密挤出、精密加工、变径挤出、多腔异形挤出、高温高湿堵头共硫化工艺等核心工艺开展技术攻
坚，突破多项关键工艺瓶颈，完成前瞻性工艺技术项目攻关储备，为后续产品迭代提供技术支撑。
4、其他披露事项
为深入贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于
开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行“以投资者为本”的发展理念，持续提升经营质
量、治理水平和投资价值，切实保护投资者利益，增强投资者获得感，公司于2026年4月制定了“提质增效
重回报”专项行动方案，方案实施进展顺利，相关进展情况如下：
（1）深耕主业，提升经营质量
2026年上半年，公司继续专注于主业，核心业务保持稳健发展。报告期内，公司实现营业收入76,884.4
3万元，同比增长3.18%；实现归属于母公司股东的净利润10,199.95万元，同比下降15.76%。
（2）重视股东回报，维护股东权益
公司一直保持利润分配政策的连续性和稳定性，积极采取以现金为主的利润分配方式，持续回报股东。
公司2025年前三季度利润分配以总股本291,871,418股为基数，每股派发现金红利0.2元（含税），共计派发
现金红利58,374,283.60元（含税），占2025年前三季度合并报表归属于上市公司股东净利润比例为30.46%
，已于2026年1月8日实施完毕；公司2025年度利润分配以总股本291,871,418股为基数，每股派发现金红利0
.3元（含税），共计派发现金红利87,561,425.40元（含税），占2025年合并报表归属于上市公司股东净利
润比例为114.72%，已于2026年5月28日实施完毕。公司2025年全年度现金分红金额合计人民币145,935,709
元（含税），占2025年度归属于上市公司股东净利润比例为191.20%。
（3）突出科技创新，加快发展新质生产力
公司作为国内医用导管行业龙头企业，始终坚持改革、创新的发展理念，积极响应国家关于发展新质生
产力的号召。在生产方面，公司已拥有6个生产基地，具备国内领先的医用导管生产产能，同时拥有强大的
柔性制造能力、非标自动化、智能化设备等自动化生产工艺以及先进的粘接技术、焊接技术、导管尖端成型
技术等，并不断在国内及海外布局新的制造基地，进一步完善公司的产能布局；在研发方面，公司拥有独特
的原料配方、领先的抗微生物粘附技术、亲水涂层技术、导管控弯技术、高压球囊成型技术、基于监控功能
的可视、测温及测压等传感技术以及药物涂层技术和金属加工技术。报告期内，重点突破了软硬段链接技术
、图像处理增强技术等，持续夯实公司核心竞争力。
（4）拓展沟通渠道，加强投资者沟通
公司于2026年5月15日通过上海证券交易所上证路演中心视频录播结合网络文字互动方式召开公司2025
年度暨2026年第一季度业绩说明会，公司总经理、董事会秘书、财务总监和1名独立董事出席并就公司业绩
和重大事项与投资者进行了互动交流和沟通；报告期内公司通过现场和线上方式接待投资者集体调研3场，
通过邮件、上证e互动平台回复投资者提问，回复率100%。
（5）优化公司治理，坚持规范运作
报告期内，公司股东会、董事会和经营层严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海
证券交易所股票上市规则》等法律、法规和公司内控制度规定，形成科学、规范的决策机制，各司其职、相
互制衡，为公司股东合法权益提供有力保障。
报告期内，为进一步促进公司规范运作，公司及时根据各项最新法律法规要求，制订了《维力医疗董事
和高级管理人员薪酬管理制度》《维力医疗未来三年（2026-2028年）股东分红回报规划》，进一步完善了
公司治理制度体系。
（6）强化“关键少数”责任，提升履职能力
公司积极做好监管政策研究学习，及时传递最新监管动态和相关法律法规，组织董事、高管等人员参加
履职相关培训，提高董事、高管的合规意识和履职能力，督促董事、高管忠实、勤勉尽责，切实维护公司和
全体股东的利益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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