经营分析☆ ◇603318 水发燃气 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气运营(产品) 6.94亿 57.34 1.47亿 69.63 21.16
LNG业务(产品) 3.68亿 30.40 1748.38万 8.30 4.75
燃气设备(产品) 1.35亿 11.16 4290.98万 20.36 31.79
分布式能源服务(产品) 804.07万 0.66 -87.39万 -0.41 -10.87
其他(产品) 530.22万 0.44 448.00万 2.13 84.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.54亿 95.34 1.89亿 89.56 16.36
境外(地区) 5634.76万 4.66 2199.31万 10.44 39.03
─────────────────────────────────────────────────
燃气运营(业务) 7.16亿 59.21 1.47亿 69.91 20.57
LNG业务(业务) 5.47亿 45.18 1890.58万 8.97 3.46
燃气设备(业务) 2.01亿 16.58 4546.85万 21.57 22.66
分布式能源(业务) 804.07万 0.66 -87.39万 -0.41 -10.87
分部间抵销(业务) -2.62亿 -21.64 -8.95万 -0.04 0.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG业务(行业) 16.26亿 50.81 6923.99万 14.25 4.26
能源综合服务业务(行业) 12.98亿 40.56 3.24亿 66.60 24.92
燃气设备业务(行业) 2.45亿 7.66 7046.86万 14.51 28.76
其他业务(行业) 3134.49万 0.98 2257.71万 4.65 72.03
─────────────────────────────────────────────────
LNG业务(产品) 16.26亿 50.81 6923.99万 14.25 4.26
燃气运营业务(产品) 12.81亿 40.02 3.21亿 66.17 25.09
燃气设备业务(产品) 2.45亿 7.66 7046.86万 14.51 28.76
其他业务(产品) 3134.49万 0.98 2257.71万 4.65 72.03
分布式能源服务业务(产品) 1711.18万 0.53 204.50万 0.42 11.95
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 30.49亿 95.26 4.23亿 87.03 13.86
境外(地区) 1.20亿 3.76 4043.33万 8.32 33.60
其他业务(地区) 3134.49万 0.98 2257.71万 4.65 72.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG业务(业务) 8.11亿 51.39 1809.06万 8.18 2.23
燃气运营(业务) 6.68亿 42.29 1.66亿 75.11 24.87
燃气设备(业务) 2.21亿 14.02 3789.00万 17.14 17.12
分布式能源(业务) 817.79万 0.52 20.52万 0.09 2.51
分部间抵销(业务) -1.30亿 -8.21 -115.87万 -0.52 0.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LNG业务(行业) 19.61亿 57.23 8633.44万 17.44 4.40
能源综合服务业务(行业) 12.55亿 36.64 3.48亿 70.28 27.72
燃气设备业务(行业) 1.99亿 5.82 5312.99万 10.73 26.66
其他业务(行业) 1058.43万 0.31 763.93万 1.54 72.18
─────────────────────────────────────────────────
LNG业务(产品) 19.61亿 57.23 8633.44万 17.44 4.40
燃气运营业务(产品) 12.34亿 36.04 3.45亿 69.73 27.96
燃气设备业务(产品) 1.99亿 5.82 5312.99万 10.73 26.66
分布式能源服务业务(产品) 2070.38万 0.60 271.92万 0.55 13.13
其他业务(产品) 1058.43万 0.31 763.93万 1.54 72.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 32.95亿 96.18 4.55亿 91.91 13.81
国外(地区) 1.20亿 3.52 3240.70万 6.55 26.91
其他业务(地区) 1058.43万 0.31 763.93万 1.54 72.18
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.22亿元，占营业收入的22.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│青岛良泉丰能源有限公司 │ 19697.97│ 6.15│
│浙江国星大宗供应链有限公司 │ 11427.20│ 3.57│
│中国石油化工股份有限公司 │ 9824.41│ 3.07│
│乌海市鑫宇天然气改装有限公司 │ 9598.39│ 3.00│
│合计 │ 72193.34│ 22.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购17.27亿元，占总采购额的68.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 172650.56│ 68.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.公司所属行业情况
公司所处行业为天然气供应业。经过多年发展，公司围绕天然气行业形成城镇燃气(含长输管线)、LNG
生产销售、高端装备制造、分布式能源四大业态。
近年来，我国天然气消费整体保持快速增长态势，由2010年的1,076亿立方米增至2023年的3,945亿立方
米，复合增长率达9.7%。2024年上半年，国际天然气价格走低，我国LNG进口量显著增加，与此同时，国产
气、进口管道气供应稳步增加，为天然气保供提供了有力支撑。未来中国仍将是推动全球天然气消费增长的
主力，预计今年全国天然气消费量将接近4,300亿立方米。
据国家统计局、国家发展和改革委员会和海关总署发布的数据显示，上半年国内天然气生产稳定增长，
1—6月份规上工业天然气产量1,235.6亿立方米，同比增长6.0%。天然气进口保持较快增长，进口天然气6,4
65万吨，同比增长14.3%，每吨3488.5元，同比下跌10.5%。表观消费量同比大幅增长,全国天然气表观消费
量2137.5亿立方米，同比增长10.1%，显示出我国天然气消费市场的持续扩大。
2.报告期内公司从事的业务情况
2024年上半年，公司以精细化管理和规范化运营为统领,聚焦问题、靶向用力。密切关注市场变化和政
策动态，内部加强管控，外部积极拓展市场，扎实推进各项重点工作，经营业绩稳健增长。公司实现营业收
入120,989.81万元，同比下降24.09%；实现归属于上市公司股东净利润4,395.60万元，同比增长15.10%。截
至2024年6月30日，公司资产总额442,512.48万元，同比下降3%，其中流动资产127,003.59万元，非流动资
产315,508.89万元；负债总额239,635.07万元，同比下降8.29%；归属于母公司股东权益169,419.23万元，
同比增长3.29%；公司资产负债率为54.15%，同比下降3.12个百分点。
公司各业务板块经营模式如下：
（1）城镇燃气业务包括城镇燃气运营和长输管线业务。城镇燃气运营主要是提供城镇区域内燃气供应
、城镇管网建设及客户综合服务业务，具体可分为城镇燃气销售和城镇燃气安装。其中城镇燃气销售指从上
游供应商购入城镇燃气气源，经处理后向下游客户进行销售。城镇燃气安装业务是指为燃气用户提供燃气设
施、设备安装入户服务，并向用户收取相应的安装费及燃气设施建设费。由淄博绿周、高密豪佳、曹县启航
、雅安水发等六家公司，提供城镇区域内燃气供应、城镇管网建设及客户综合服务，业绩主要来源于当地管
道燃气供应与服务。2022年，公司完成收购通辽隆圣峰和铁岭隆圣峰51%股权、参股岷通天然气，开始涉足
城镇燃气业务上游天然气长输管线业务，该业务主要盈利模式为修建、运营长输管线，从中石油“哈沈线”
采购天然气直供下游优质工业用户和城镇燃气公司，业绩主要来源于管道燃气供应与服务。2024年上半年，
该业务板块公司新增工业用户66户、商业用户4户、居民用户4027户，新增合同气量6.45万m3/日，上半年销
气量2.26亿m3，同比增长2.03%。
（2）LNG业务主要指LNG生产，主要经营模式是通过管道接收中石化等天然气供应商供应的天然气，在
本公司的液化厂将这些天然气液化，产出液化天然气（LNG）及附属产品重烃、氦气销售给客户。2024年上
半年，公司LNG产量9.59万吨，同比增长24.71%，氦气产量9.16万m3，同比增长16.44%。
（3）以天然气发电为主的燃气设备制造，主要从事燃气发电相关的燃气输配和燃气应用领域相关产品
的设计、生产、销售和服务，为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。产品包括燃气
输配系统、燃气应用系统和备品备件三大类。该业务版块主要采用“订单式”经营模式，根据下游客户的具
体应用需求进行系统工艺设计（功能性设计）、机械集成成套设计、标准设备选型和非标设备设计，根据上
述设计方案采购所需原材料，按照生产工艺要求进行加工制造，将各类设备按照生产工艺流程组装在一起，
并经过检查、检验及测试，将产品销售给客户。2024年上半年，大连设备新签合同额2.31亿元,同比增长29%
。
（4）分布式能源综合服务业务，主要提供从项目开发、投资、设计、安装、调试和运维一站式综合服
务。目前正在运营的两个天然气分布式能源项目均采用的是BOO模式（建设、拥有、运营），由水发新能源
下属子公司投资建设并运营天然气分布式能源站，为用能单位持续提供电力、热能（蒸汽、热水）和冷能能
源综合服务。2024年上半年，分布式能源发电量86万KWH，同比减少39.42%。供热1.89万GJ，同比增长10.35
%；供生活热水4,469吨，同比增长4.81%；供蒸汽625.6吨，同比增长0.24%。
二、报告期内核心竞争力分析
1.国有控股的治理优势
2019年公司控股股东变更为水发众兴集团，其控股股东水发集团是山东省国资委下属一级国有企业。水
发集团位列2023中国企业500强第315位。2022年底，集团开启转型升级高质量发展进程，聚焦主责主业，提
出“聚焦整合优化管控提升”十字方针。集团产业清晰定位于水务、农业和清洁能源，为公司整体发展提供
良好的股东资源。水发集团以其对于国家政策的准确认识及良好执行，在持续提升公司专业管理水平、加速
业务拓展等方面发挥了积极作用；公司在上级党委的指导下，进一步发挥公司党员干部与党员核心骨干带头
作用和引领作用，激发了全体员工的归属感和使命感。公司严格按照中国证监会的要求，建立健全了良好的
法人治理结构并在实践中不断完善公司的治理水平。目前公司的股东大会、董事会、监事会、独立董事和董
事会专门委员会以及总经理办公会各司其职、运作规范、有效制衡、协调运作。
2.“水发”品牌和产品优势
公司更名后，“水发”品牌多年积累的企业形象和社会效应给公司带来全新的发展契机，公司将继续秉
承“上善若水、发展惠民”的发展理念在A股市场扛起“水发”这面旗帜，以“燃聚万家、气贯百年”为企
业愿景，以做强产业、做大市值、做出贡献、回报股东为经营目标，致力成为国内一流、行业领先的清洁能
源生产运营商，绿色生活综合服务商。
同时，公司燃气设备制造业务在行业中建立了良好的企业形象和商业品牌，已和国内多家企业建立了长
期稳定的合作关系，在国内外市场具有较高的知名度。公司主要产品生产规模和质量处同行业领先水平，派
思设备也是国内同行业中，唯一一家同时供货世界500强企业：GE、西门子、三菱、阿尔斯通、三星等国际
企业的优质供应商，公司产品得到国内外客户的信赖，市场销售渠道稳定。
3.科技发展和技术优势
公司重视科技研发工作，持续保持科技与研发投入，以燃气设备制造基地为载体，打造政、产、学、研
、用五位一体的特色科研创新平台体系，以高新技术企业培育为抓手，深入实施创新驱动发展战略，推动科
技与经济紧密结合，强化企业在技术创新中的主体地位。此外，公司还积极申请专利，不断提升自身的技术
壁垒。2024年上半年，公司科技研发投入936.71万元，新增授权发明专利2件、实用新型专利5件，授权未下
证实用新型专利4项，正在受理中的发明专利18项、实用新型专利7项。
4.产品质量控制和安全生产优势
公司建有全面的质量保证体系，通过了ISO9001:2008质量管理体系认证，制订了符合企业现状和发展需
求的质量方针和质量目标，严格执行产品质量国家相关标准。公司拥有国内特种设备A级压力管道组件（仅
限燃气调压装置）制造许可证，特种设备A1级高压容器（仅限单层）和A2级第III类低、中压容器设计、制
造许可证，以及美国机械工程师协会的ASME授权证书。
公司始终坚持安全发展理念，高度重视控制安全生产风险，不断加大安全投入；公司现有注册安全工程
师、一级注册消防工程师、安全评价师30余人，县区级以上安全生产专家12人；公司规范运行安全生产标准
化等管理体系，深化安全生产基础建设，严格开展风险分级管控和隐患排查治理工作，全链条构建城镇燃气
安全管控机制，加大推动燃气信息化系统建设，确保工程运维及应急抢险能力满足安全运行的需要，持续向
客户与相关方提供安全优质的能源服务；城镇燃气权属公司大力开展燃气安全进社区等宣传活动，积极协助
属地政府应急抢险工作，获得多方好评；报告期内公司整体保持着较好事故控制记录，全年重伤以上级别安
全生产责任事故为零起，良好践行企业社会责任。
5.全产业链布局优势
公司已经完成了从上游液化天然气生产，到中游燃气装备为主的高端制造，再到下游燃气应用领域的分
布式能源和城镇燃气供应的全产业链布局，有利于公司能够更好地控制成本、提高效率，在市场竞争中占据
有利地位。
6.人才队伍优势
公司拥有一支高素质、专业化的团队，团队成员在各自的领域内具有丰富的经验和专业知识，为公司的
发展提供了坚实的人才保障。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司实现营业收入120,989.81万元，比上年同期减少38,396.40万元，下降24.09%。归
属于上市公司股东净利润4,395.60万元，比上年同期增加576.59万元，增长15.10%。基本每股收益0.10元，
加权平均净资产收益率2.69%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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