经营分析☆ ◇603320 迪贝电气 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家用、商用、车载压缩机密封电机的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用压缩机电机(产品) 2.63亿 51.60 2659.04万 36.73 10.11
商用压缩机电机(产品) 1.99亿 38.95 3313.34万 45.77 16.69
其他(产品) 4819.00万 9.46 1267.14万 17.50 26.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.18亿 81.99 4807.76万 66.41 11.51
国外(地区) 9179.55万 18.01 2431.76万 33.59 26.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机(行业) 9.28亿 94.35 1.42亿 92.12 15.27
其他业务(行业) 5359.04万 5.45 1280.98万 8.33 23.90
驱动器(行业) 192.09万 0.20 -69.90万 -0.45 -36.39
─────────────────────────────────────────────────
家用压缩机电机(产品) 4.96亿 50.45 5299.95万 34.47 10.68
商用压缩机电机(产品) 4.08亿 41.54 7965.54万 51.80 19.50
其他业务(产品) 7876.30万 8.01 2111.78万 13.73 26.81
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.92亿 80.54 9594.56万 62.39 12.12
境外(地区) 1.38亿 14.01 4501.73万 29.28 32.67
其他业务(地区) 5359.04万 5.45 1280.98万 8.33 23.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用压缩机电机(产品) 2.64亿 52.95 3401.38万 43.21 12.90
商用压缩机电机(产品) 2.02亿 40.58 3880.77万 49.30 19.20
其他(产品) 3219.88万 6.47 589.26万 7.49 18.30
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.19亿 84.24 5311.61万 67.48 12.66
国外(地区) 7849.67万 15.76 2559.80万 32.52 32.61
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机(行业) 9.88亿 93.49 1.48亿 91.51 14.96
其他业务(行业) 6765.83万 6.40 1444.74万 8.95 21.35
驱动器(行业) 112.18万 0.11 -73.98万 -0.46 -65.95
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家用压缩机电机(产品) 5.41亿 51.17 6395.98万 39.61 11.83
商用压缩机电机(产品) 4.11亿 38.86 7337.56万 45.44 17.87
其他业务(产品) 1.05亿 9.97 2412.77万 14.94 22.91
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.59亿 81.28 1.11亿 68.94 12.96
境外(地区) 1.30亿 12.32 3569.56万 22.11 27.42
其他业务(地区) 6765.83万 6.40 1444.74万 8.95 21.35
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.10亿元，占营业收入的76.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│长虹华意 │ 51481.77│ 55.37│
│合计 │ 71039.56│ 76.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.05亿元，占总采购额的71.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│长虹华意 │ 33398.66│ 47.05│
│合计 │ 50469.18│ 71.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事家用、商用压缩机电机的研发、生产及销售，产品属于压缩机核心零部件，终端广泛应用
于冰箱冷柜等家用电器和工商业制冷暖通设备。
公司是国内领先的压缩机电机供应商，深耕于压缩机电机行业三十余年，积累了较强研发实力和品牌影
响力。公司家用电机产品直接配套于国内外知名压缩机厂商，如华意压缩、加西贝拉等，最终主要应用在各
类冰箱冷柜等家用电器上；公司商用电机产品直接配套于国内外知名压缩机厂商，如丹佛斯、英华特、都凌
、比泽尔等，最终应用于展示冷柜、制冰机、除湿机、中央空调、冷库、冷链、烘干、热水等工商业制冷供
热设备。
（一）经营模式情况
压缩机电机行业是家电和暖通空调制冷产业链中关键一环，通过专业分工以配套协作模式进入压缩机生
产领域，形成了较为稳定的供求关系。电机驱动产品以匹配自身电机产品为主，以电机加驱动控制作为系统
向压缩机客户销售。公司根据客户需求进行差异化设计开发，同时把握行业发展趋势，瞄准国际市场，积极
推进产品更新换代。公司业务具有持续性、多规格、批量定制的特点。
1、销售模式
公司产品为制冷行业的中间产品，故采取直接销售的方式。公司主要客户均为压缩机生产企业。基于压
缩机电机和压缩机整机生产行业的配套体系和行业惯例，公司通过客户供应商准入考核后，双方形成较为稳
定的合作关系，双方通过签订一定期间的销售框架性协议，确定产品定价方式、付款条件、质量保证及交付
方式等内容。客户日常以订单形式向公司提出采购需求。
2、生产模式
公司采取“以销定产”、按订单组织生产的模式。销售部门接到订单后交由生产管理部门，由生产管理
部门制订生产计划及物料需求计划，全程监控物料安排和生产调度。品质管理部门参与控制在制品质量，对
产成品进行出厂检验。公司全面协调销售、采购、生产管理以及品质管理部门之间的协作。公司产品制程从
硅钢和漆包线等原材料开始，经过冲片生产、转子制造、定子制造及检测包装等，包含压缩机电机制造的全
部工序流程。
3、研发创新
公司按照“研究一代、试制一代、生产一代”的产品升级换代方针，构建了公司的技术创新体系，以保
证公司技术领先的持续性。面对客户在能效和成本等方面的持续追求，公司不断推出新产品；公司在与客户
形成前期介入、同步开发等紧密合作关系的同时，还在产品结构、新材料应用等方面，推动和帮助客户进行
压缩机产品的升级换代，以自身的研发创新能力为客户提供参与市场竞争的支持。驱动控制器产品也采用相
似的产销研模式。
报告期公司所属行业及主营业务未发生重大变化。
（二）报告期行业发展情况
1、下游压缩机市场情况
（1）报告期，中国全封活塞压缩机行业销量累计超1.6亿台，同比增长8.6%，其中内销同比增幅明显好
于出口。内销市场，受国内冰箱冷柜、轻型商用制冷设备、家用制冰机等整机生产稳步增长，上半年内销规
模实现10.6%的同比增长。
外销市场，在亚洲市场强劲增长拉动下，上半年出口量同比增长4.5%。受地缘政治冲突与贸易摩擦持续
发酵，运价飙升、供应链不稳定等因素影响，欧洲、美洲区域冰箱冷柜等整机生产低迷以及新兴市场本土压
缩机产能释放等因素影响，出口欧洲、美洲的压缩机规模呈现下滑走势。
（2）报告期，中国涡旋压缩机行业累计销量246.1万台，同比增长2.6%，内外销均实现小幅增长。内销
方面，国内市场需求在二季度出现阶段性回暖，尽管下游轻商市场表现相对低迷，但工业相关领域市场表现
较好，数据中心、储能温控、冷冻冷藏等细分市场均有良好表现，此外，中央空调和热泵整机出口也实现了
较快增长，带动了一部分涡旋压缩机的采购。
外销方面，尽管外部地缘政治冲击影响了一部分区域出口市场，但随着海外生产成本的持续高涨，部分
外资厂商将国外产能转移至国内生产再出口，带动出口市场在上半年实现了小幅增长。
下游全封活塞压缩机和涡旋压缩机市场总体呈现小幅增长态势。
2、终端市场情况
（1）报告期，冰箱行业产销规模均突破5000万台，内销下行，出口增长。内销市场承压，主要是因为
今年国补政策由普惠转向精准支持，带动效应收窄，叠加地产市场筑底、终端消费乏力；二季度受去年同期
高基数与渠道库存偏高制约，能效升级及原材料涨价形成成本挤压，终端需求疲软，市场延续下行。
出口市场保持两位数稳定增长：一季度新兴市场需求释放、欧洲补库重启，叠加赶工备货及出口价格回
落，增速较快；二季度地缘冲突引发前置备货，中美关税边际回落、海外订单回流及局部补库需求带动增长
。
（2）报告期，冷柜内外销同步增长带动产销规模突破2500万台。内销实现两位数增长，其中，一季度
渠道铺货加快、新能效倒逼产品结构升级，暖冬及预制菜消费渗透提升，终端需求结构性复苏；二季度低基
数效应叠加618联动促销与以旧换新补贴，高温推升家用存储需求，增长态势延续。
出口市场表现好于内销：一季度春节前集中赶工交付、欧洲及大洋洲补库，新兴市场订单放量，出口实
现两位数增长；二季度地缘冲突推升成本预期引发前置备货，同时关税边际回落与订单回流形成支撑，总体
出口保持稳定增长。
（3）报告期，中央空调市场总销额同比微降1.7%。其中内销532.8亿元，同比下降5.7%；出口151.5亿
元，同比增长15.4%。内销市场受房产与宏观双重承压影响，需求疲软、竞争加剧的格局依旧延续，但节能
改造、数据中心、半导体等领域的定制化需求加速释放，舒适型户式产品同样展现增长韧性。整体而言，行
业在变革发展中仍有结构性机遇，行业相关企业正加速向场景深耕与定制强化方向转型。
在内销低迷走势下，出口市场成为上半年中央空调企业破局向新的重要方向。其中，户式产品凭借定制
适配与渠道深耕，在中东、非洲、欧洲增速领先；水机产品依托数据中心、芯片制造及商建项目落地，在东
盟、印度、美洲表现亮眼。伴随企业出海提速与高效产品的应用推广，出口市场的扩张发展将更具确定性。
（注：相关行业数据来源于产业在线）
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司下游市场小幅增长，但市场竞争进一步加剧，产品单价有所回落。报告期，公司实
现各类压缩机电机销量914万台，比去年同期增长9.72%；实现销售收入5.10亿元，比去年同期增长2.36%；
实现归属于上市公司股东的净利润3,287.26万元，比去年同期下降22.82%；实现经营活动现金流量净额4,71
9.01万元，比去年同期增长3.56%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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