经营分析☆ ◇603322 超讯通信 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
面向全国的集通信网络建设、通信网络维护和通信网络优化于一体的综合通信技术服务商，服务内容涵盖
无线网、传输网与核心网各个通信网络层次。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 12.66亿 78.62 1680.53万 12.31 1.33
华南(地区) 2.52亿 15.63 1.09亿 79.77 43.25
华东(地区) 4008.55万 2.49 84.58万 0.62 2.11
西部(地区) 3226.03万 2.00 591.54万 4.33 18.34
华中(地区) 1516.36万 0.94 55.95万 0.41 3.69
其他业务(地区) 522.38万 0.32 348.42万 2.55 66.70
─────────────────────────────────────────────────
智算业务(业务) 12.75亿 79.16 9705.62万 71.12 7.61
通信技术服务业务(业务) 2.59亿 16.08 2029.50万 14.87 7.84
ICT业务(业务) 7144.57万 4.44 1563.53万 11.46 21.88
其他业务(业务) 522.38万 0.32 348.42万 2.55 66.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智算(行业) 9.10亿 54.39 1.05亿 61.61 11.55
信通(行业) 7.53亿 44.98 5908.20万 34.64 7.85
其他业务(行业) 1063.63万 0.64 638.78万 3.75 60.06
─────────────────────────────────────────────────
算力(产品) 9.10亿 54.39 1.05亿 61.61 11.55
通服(产品) 5.37亿 32.11 2684.35万 15.74 5.00
ICT(产品) 2.15亿 12.87 3223.85万 18.90 14.97
其他业务(产品) 1063.63万 0.64 638.78万 3.75 60.06
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 7.71亿 46.10 2046.35万 12.00 2.65
华南(地区) 5.51亿 32.96 1.06亿 62.44 19.31
华东(地区) 2.48亿 14.83 2285.14万 13.40 9.21
西部(地区) 7180.62万 4.29 1110.68万 6.51 15.47
华中(地区) 1831.05万 1.09 299.20万 1.75 16.34
其他(地区) 1219.93万 0.73 663.84万 3.89 54.42
─────────────────────────────────────────────────
智算业务(业务) 9.10亿 54.39 1.05亿 61.61 11.55
通信技术服务业务(业务) 5.37亿 32.11 2684.35万 15.74 5.00
ICT业务(业务) 2.15亿 12.87 3223.85万 18.90 14.97
其他业务(业务) 1063.63万 0.64 638.78万 3.75 60.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 8.79亿 107.16 7297.36万 64.46 8.30
华北(地区) 2.47亿 30.08 2052.84万 18.13 8.32
华东(地区) 2.01亿 24.46 1193.28万 10.54 5.95
西部(地区) 3089.76万 3.77 326.62万 2.88 10.57
其他(地区) 636.87万 0.78 382.13万 3.38 60.00
华中(地区) 540.62万 0.66 69.12万 0.61 12.79
─────────────────────────────────────────────────
智算业务(业务) 9.17亿 111.74 7278.94万 64.29 7.94
通信技术服务业务(业务) 3.08亿 37.51 2312.62万 20.43 7.52
ICT业务(业务) 1.39亿 16.94 1365.10万 12.06 9.83
其他业务(业务) 582.22万 0.71 364.69万 3.22 62.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信通(行业) 13.71亿 56.08 1.24亿 63.06 9.02
智算(行业) 10.63亿 43.47 6646.48万 33.87 6.25
其他业务(行业) 1091.07万 0.45 601.28万 3.06 55.11
─────────────────────────────────────────────────
算力(产品) 10.63亿 43.47 6646.48万 33.87 6.25
通服(产品) 9.90亿 40.50 7681.91万 39.15 7.76
ICT(产品) 3.81亿 15.58 4692.53万 23.91 12.31
其他业务(产品) 1091.07万 0.45 601.28万 3.06 55.11
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 9.30亿 38.03 8174.01万 41.66 8.79
华北(地区) 7.16亿 29.27 3167.55万 16.14 4.43
华东(地区) 5.02亿 20.52 4931.29万 25.13 9.83
西部(地区) 2.54亿 10.40 2187.38万 11.15 8.60
华中(地区) 3245.58万 1.33 559.95万 2.85 17.25
其他(地区) 1101.49万 0.45 602.01万 3.07 54.65
─────────────────────────────────────────────────
智算业务(业务) 10.63亿 43.47 6646.48万 33.87 6.25
通信技术服务业务(业务) 9.90亿 40.50 7681.91万 39.15 7.76
ICT业务(业务) 3.81亿 15.58 4692.53万 23.91 12.31
其他业务(业务) 1091.07万 0.45 601.28万 3.06 55.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售14.48亿元，占营业收入的86.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 74544.64│ 44.55│
│客户二 │ 48331.48│ 28.89│
│客户三 │ 7929.20│ 4.74│
│客户四 │ 7215.08│ 4.31│
│客户五 │ 6733.02│ 4.02│
│合计 │ 144753.43│ 86.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购12.08亿元，占总采购额的56.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 77371.93│ 35.97│
│供应商二 │ 22487.50│ 10.45│
│供应商三 │ 9315.32│ 4.33│
│供应商四 │ 6575.42│ 3.06│
│供应商五 │ 5014.15│ 2.33│
│合计 │ 120764.32│ 56.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
2025年成为算力标准落地关键年，西部枢纽节点依托绿电优势承接算力需求，东部聚焦AI应用。
2025年1月，国家数据局发布《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》、《安全保护要求》等9
项技术标准，统一算力资源调度、安全防护等规范。目标到2025年底，国家枢纽节点新增算力占全国60%以
上，推动“东数西算”工程深化落地。
2025年3月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出构建“算力+
算法+数据”协同体系，推动AI与制造业、医疗等领域融合；要求政府部门开放应用场景，支持中小企业低
成本使用算力资源。
2025年4月，上海推出《人工智能“模塑申城”实施方案》，到2025年智能算力规模突破100EFLOPS，建
设自主智算集群；2025年5月，福建提出《新型信息基础设施高质量发展三年行动计划》，到2027年数据中
心算力达9EFLOPS，构建低时延算网协同体系；2025年6月，四川推出《信息基础设施强基赋能行动方案》，
2027年建成32万5G基站，电信企业算力规模较2024年翻两番。
2025年6月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，计划到2026年，建立较为完备的算力互
联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水
平；资源互用方面，建成国家、区域、行业算力互联互通平台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力
企业的公共算力资源互联；业务互通方面，推动算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算
力供需调度；应用场景方面，开展算力互联网试验网试点，赋能产业普惠用算。2028年，基本实现全国公共
算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。
2025年8月，工信部提出算力基础设施专项部署，优化算力布局，推动跨区域多元异构算力协同；鼓励
绿电（风电/水电）与数据中心融合，降低PUE至1.2以下。
（二）报告期内公司从事的业务情况
公司深耕新一代信息技术产业二十多年，拥有深厚的技术积淀和行业经验，顺应国家发展战略，公司通
过前瞻性的投资策略与深度技术合作，成功整合上下游资源，打造完整的超讯人工智能生态圈，朝人工智能
领域标杆企业的战略目标迈进。经过业务架构的优化调整，公司焕发新活力，构建了以“智算”、“信通”
为核心的双引擎，“算力+数据+AI”、“通服+ICT+新能源”六大布局的业务发展模式，为公司高质量发展
铺设了坚实道路。
1、公司主要业务情况如下：
公司主要业务由两大板块构成：智算板块、信通板块。其中智算板块又分为算力业务、数据业务、AI业
务；信通板块分通服业务、ICT业务和新能源业务。
2、经营模式
算力业务的拓展主要采取通过深度商务洽谈获取订单或是参与行业客户公开招标，把握邀请招标的商业
机会。公司建立了以客户需求为核心的闭环运营体系：根据客户实际应用场景定制方案，动态调整产品定制
节奏，精准规划供应链采购，最终为客户交付集算力硬件、配套软件和专业技术服务于一体的完整解决方案
，并提供覆盖设备的持续性运维保障服务。
通信技术服务业务下游客户较为稳定，主要采用直接服务于通信运营商和中国铁塔的经营模式，通过参
与客户公开招标承接项目，以工作量为基础为客户提供包括通信网络建设、维护与优化等服务并收取相应通
信技术服务费。
物联网业务主要通过商务谈判或参与客户公开招标、邀请招标等方式对物联网综合解决方案进行销售，
并以客户需求为中心，制定产品的研发、生产、采购计划，为客户提供“一站式”综合解决方案及运维服务
。
IDC业务主要在充分评估项目可行性后，通过商务谈判或参与客户公开招标、邀请招标等方式获取项目
合同订单，并在执行过程中通过对项目的精细化管理及人员、成本等方面的控制来实现盈利。
3、公司所处市场地位
公司所属行业分类为软件和信息技术服务业，细分行业为通信技术服务行业。公司是我国较早开展算力
业务的民营企业，业务范围覆盖全国及部分海外市场。公司作为中国电子商会元宇宙专业委员会副理事长单
位、沐曦股份全国总代理经销商、广东省广域泛在连接与服务融合创新工程技术研究中心、广东省超高清视
频前端系统创新中心、广州市5G创新中心，相继被评为“2024年年度数据中心创新企业奖”、“广州市民营
领军企业”、“创新领军团队”等荣誉。公司专注于为客户提供算力设备销售服务、算力中心建设运营服务
、算力租赁服务、数据要素运营方案、AI多模态应用方案、节能储能解决方案、新能源运营方案等服务内容
，助力千行百业数字化、智能化转型，助推数字经济快速发展。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对宏观经济需求疲软和行业整体承压的形势，公司在算力领域的核心竞争优势为发展
提供了坚实基础。公司一方面稳固算力业务，确保转型平稳落地；另一方面积极推进新能源、AI等业务多元
化发展。在此背景下，公司经营业绩实现稳中有升，报告期内，公司完成的主要工作有：
（一）完成服务器批量交付
公司作为沐曦GPU的行业总代理在报告期内充分发挥在高性能计算领域的专业优势，把握千卡级算力集
群的市场机遇，实现批量GPU算力卡的高效销售与交付，充分展现公司在高端算力市场的资源整合能力和项
目执行力。在项目实施过程中，公司始终坚持客户导向，凭借专业的集群规划能力和丰富的行业经验，为客
户量身定制最优解决方案；同时依托与核心供应商的战略合作关系，确保千卡级GPU卡的稳定供应和高质量
交付。从前期需求分析、方案设计到后期实施交付，公司提供全流程的技术支持与服务保障，严格把控项目
进度和质量，确保算力集群按期交付并稳定运行。2025年上半年，中特新联、星航智算分别与公司的签订采
购合同仍在有序执行中，暂未形成交付。未来，公司将持续优化客户服务体系，深化技术积累和资源整合，
进一步巩固在算力生态领域的领先优势，推动业务实现更高质量的发展。
（二）成立讯曦智能，谋求新发展
2025年年初，经公司董事会审议通过，同意公司与沐曦股份等四方共同投资设立讯曦智能，是公司在算
力设备产业链上游的重要布局，亦是公司“智算引擎”战略中算力业务的关键承载平台之一。根据前期规划
，讯曦智能未来将承担芯片的技术服务和服务器整机生产，以及销售、维修等服务在内的多项核心业务，将
具备定制化、快速响应能力以及全生命周期服务等核心竞争力，将推动公司自有品牌“元醒”服务器及其部
件的自主生产和批量交付。目前，公司及各合作伙伴正全力推进讯曦智能的建设进程，确保其各项业务快速
步入正轨，早日实现规模化运营。
（三）不断探索新动能
报告期内，公司中标了马山县150MW分布式光伏电站项目，并成功入围铁塔能源有限公司甘肃省分公司
能源业务合作伙伴公开招募项目，进一步推动了公司在新能源领域的业务布局；此外，公司旗下超讯光明与
老挝国家电力公司（EDL）在万象正式签署波里坎塞省和色贡省光伏电力项目备忘录协议（MOA），进一步拓
展了公司在海外的新能源市场。
（四）传统业务有序开展
2025年上半年，公司成功入围了江门移动ICT业务合作商公开招募项目、广东联通综合服务专业合作伙
伴招募项目，将致力于在政务、执法、教育、交通物流、水务等领域展开合作；公司业务团队在报告期内克
服行业内外部压力，成功中标广东移动2025年至2026年通信接入机房配套施工项目、广东移动2025年至2026
年基建综合配套工程施工项目、广东移动2025年至2026年家集客接入施工项目等多个项目，为公司业务的平
稳发展助力。
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