经营分析☆ ◇603322 超讯通信 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
面向全国的集通信网络建设、通信网络维护和通信网络优化于一体的综合通信技术服务商，服务内容涵盖
无线网、传输网与核心网各个通信网络层次。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 8.79亿 64.21 7297.36万 64.46 8.30
华北(地区) 2.47亿 18.02 2052.84万 18.13 8.32
华东(地区) 2.01亿 14.65 1193.28万 10.54 5.95
西部(地区) 3089.76万 2.26 326.62万 2.88 10.57
其他(地区) 636.87万 0.47 382.13万 3.38 60.00
华中(地区) 540.62万 0.39 69.12万 0.61 12.79
─────────────────────────────────────────────────
智算业务(业务) 9.17亿 66.95 7278.94万 64.29 7.94
通信技术服务业务(业务) 3.08亿 22.47 2312.62万 20.43 7.52
ICT业务(业务) 1.39亿 10.15 1365.10万 12.06 9.83
其他业务(业务) 582.22万 0.43 364.69万 3.22 62.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信通(行业) 13.71亿 56.08 1.24亿 63.06 9.02
智算(行业) 10.63亿 43.47 6646.48万 33.87 6.25
其他业务(行业) 1091.07万 0.45 601.28万 3.06 55.11
─────────────────────────────────────────────────
算力(产品) 10.63亿 43.47 6646.48万 33.87 6.25
通服(产品) 9.90亿 40.50 7681.91万 39.15 7.76
ICT(产品) 3.81亿 15.58 4692.53万 23.91 12.31
其他业务(产品) 1091.07万 0.45 601.28万 3.06 55.11
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 9.30亿 38.03 8174.01万 41.66 8.79
华北(地区) 7.16亿 29.27 3167.55万 16.14 4.43
华东(地区) 5.02亿 20.52 4931.29万 25.13 9.83
西部(地区) 2.54亿 10.40 2187.38万 11.15 8.60
华中(地区) 3245.58万 1.33 559.95万 2.85 17.25
其他(地区) 1101.49万 0.45 602.01万 3.07 54.65
─────────────────────────────────────────────────
智算业务(业务) 10.63亿 43.47 6646.48万 33.87 6.25
通信技术服务业务(业务) 9.90亿 40.50 7681.91万 39.15 7.76
ICT业务(业务) 3.81亿 15.58 4692.53万 23.91 12.31
其他业务(业务) 1091.07万 0.45 601.28万 3.06 55.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术(产品) 7.08亿 88.43 4419.96万 70.87 6.25
物联网(产品) 8690.76万 10.86 1241.29万 19.90 14.28
其他(补充)(产品) 591.26万 0.74 575.20万 9.22 97.28
分部间抵销(产品) -24.02万 -0.03 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术(行业) 17.56亿 86.68 1.12亿 66.77 6.38
物联网(行业) 2.63亿 13.00 4974.09万 29.63 18.89
其他(补充)(行业) 644.23万 0.32 604.38万 3.60 93.81
─────────────────────────────────────────────────
通信网络维护业务(产品) 7.89亿 38.96 7237.22万 44.72 9.17
边缘计算IDC机房(产品) 4.84亿 23.88 1597.86万 9.87 3.30
通信网络建设业务(产品) 4.72亿 23.30 2687.65万 16.61 5.70
销售业务(产品) 1.18亿 5.83 995.21万 6.15 8.42
物联网智慧物流综合服务(产品) 9000.21万 4.44 2402.16万 14.84 26.69
物联网公用事业综合服务(产品) 3134.65万 1.55 829.51万 5.13 26.46
智慧城市(产品) 2904.09万 1.43 290.86万 1.80 10.02
其他(补充)(产品) 644.23万 0.32 604.38万 --- 93.81
以租代建业务(产品) 591.30万 0.29 144.54万 0.89 24.44
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 8.09亿 39.95 3264.39万 19.44 4.03
华南(地区) 7.96亿 39.31 8318.34万 49.55 10.45
华东(地区) 2.12亿 10.48 2981.95万 17.76 14.05
西部(地区) 1.60亿 7.89 1170.71万 6.97 7.32
华中(地区) 4161.89万 2.05 448.91万 2.67 10.79
其他(补充)(地区) 644.23万 0.32 604.38万 3.60 93.81
其他(地区) 4.08万 0.00 7144.75 0.00 17.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售19.33亿元，占营业收入的79.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国移动通信集团有限公司 │ 95944.99│ 39.24│
│广东奥飞数据科技股份有限公司 │ 58607.14│ 23.97│
│深圳高锐电子科技有限公司 │ 16592.92│ 6.79│
│上海电信工程有限公司 │ 13932.33│ 5.70│
│硕格智能技术股份有限公司 │ 8219.40│ 3.36│
│合计 │ 193296.78│ 79.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.27亿元，占总采购额的39.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广州豪特节能环保科技股份有限公司 │ 27435.43│ 14.81│
│江苏盈讯信息技术有限公司 │ 15323.43│ 8.27│
│大唐智创(山东)科技有限公司 │ 11456.28│ 6.18│
│深圳震有科技股份有限公司 │ 10628.42│ 5.74│
│广州市力腾泓元资讯科技有限公司 │ 7898.07│ 4.26│
│合计 │ 72741.63│ 39.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
公司所属行业分类为软件和信息技术服务业，细分行业为通信技术服务行业。根据工信部发布的《2024
年上半年通信业经济运行情况》显示，2024年上半年，通信行业运行基本平稳，其中电信业务收入累计完成
8,941亿元，同比增长3%；三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等
新兴业务，上半年新兴业务收入实现较快增长，期间实现业务收入2,279亿元，同比增长11.4%。
“东数西算”工程启动以来，随着一系列政策出台落地，国家枢纽节点建设也取得了阶段性成果。2024
年上半年，国家政府部门继续颁布了系列有关算力、人工智能、新一代信息技术方面政策条令，助力新质生
产力发展。
1、智能算力领域
算力，即计算机设备或数据中心处理数据的能力，已成为推动经济社会高质量发展的重要引擎，也是科
技创新企业高质量发展的重要基础。根据工信部等六部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，目
标到2025年算力规模超过300EFlops，智能算力占比达到35%。2024年3月，《国务院政府工作报告》提出，
将深入推进数字经济创新发展；制定支持数字经济高质量发展政策；深化大数据、人工智能等研发应用，打
造具有国际竞争力的数字产业集群。同月，广东省通信管理局等九部门印发《广东省算力基础设施高质量发
展行动暨“粤算”行动计划（2024-2025年）》，提出要积极加快新型基础设施建设的决策部署和要求，完
善算力综合发展体系，提升算力高效运载能力，深化算力赋能行业应用，为数字广东建设注入新动能。数智
时代，我国对算力基础设施建设持续布局，未来算力需求有望进一步释放。
随着AI发展浪潮的掀起，国内算力需求不断飙升，大型语言模型和生成式AI备受关注，AI应用如雨后春
笋般涌现，算力作为新质生产力的赋能作用日益突显。今年5月，为促进广东省人工智能产业高质量发展，
加速形成新质生产力，赋能千行百业提质增效，广东省人民政府办公厅印发《广东省关于人工智能赋能千行
百业的若干措施》，提出到2025年，全省算力规模超过40EFLOPS，人工智能核心产业规模超过3,000亿元。
到2027年，全省人工智能产业底座进一步夯实，算力规模超过60EFLOPS，全国领先的算法体系和算力网络体
系基本形成；打造100款以上大规模使用的智能终端产品，人工智能核心产业规模超过4,400亿元。当前算力
需求的激增，有效推动着国内算力产业的发展，人工智能的发展也成为打造数字中国、提升国家整体竞争力
和国防安全的重要保障。
2、信息通信服务领域
公司信息通信业务主要包括通信技术服务业务和ICT业务，与网络维护、网络建设、通信综合支撑等通
信基础设施建设关联性较高。近年来，5G基站建设不断建设升级，运营商5G业务用户规模持续扩大，宽带业
务稳步发展，5G-A升级演进感知等新功能，传统地面移动通信产业向上拓展，为信息通信产业带来增量机会
，精准适配低空经济、沉浸化视频、城市应急管理等应用场景，不断推动着通信网络数字化、智能化升级需
求，为通信网络技术服务业提供了可观的增量市场。
3、新能源领域
2024年2月，中共中央政治局就新能源技术与我国的能源安全组织集体学习，指出要适应能源转型需要
，进一步建设好新能源基础设施网络，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网对清洁能
源的接纳、配置和调控能力，加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。2024年上半年，
全国新能源汽车充电量约为513亿千瓦时，同比增长40%，显示出我国充电设施需求迅速扩大。据国家能源局
数据统计，截至2024年6月底，我国充电桩总量已达到1,024.4万台，同比增长54%。此外，2024年一季度，
全国光伏电站累计并网容量713GW,同比增长51.7%，光伏装机仍旧快速增长。充电桩、光伏等细分赛道能源
公司有望迎来估值修复。
（二）报告期内公司从事的业务情况
自AI浪潮大爆发以来，公司依托二十多年厚植新一代信息技术产业的经验和技术积淀，主动拥抱人工智
能时代，积极探索“第二增长曲线”，构建超讯人工智能生态圈，切实落实“2+6”发展战略，即以“智算+
信通”为双核心引擎，以“算力+数据+AI”、“通服+ICT+新能源”为六大业务布局，合力推动公司高质量
发展，并为加快新质生产力输送动能。
1、智算核心引擎
1）算力业务
①算力中心基建、运维
得益于过往在通信行业的基建、运维经验，公司已具备通信工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包
贰级等一系列专业企业资质证书。同时，公司积极组建算力EPC团队，其成员拥有一级建造师、CCIE、PMP等
高级资质，为算力中心基建项目提质增效。
公司专注于为客户提供一站式算力中心基建、运维服务，从规划设计、BIM建模→建设施工→算力组网
、算力调优等增值服务→运营维护，全过程保驾护航。近年来，公司在率先布局算力中心产业中取得了可喜
的成绩，除自投建算力中心外，积极承接了政企算力中心建设项目。
②通用AI服务器
为助力AI大模型加速发展，公司积极打通多个服务器交付渠道，不仅是“沐曦”的特定行业全国总代、
“超聚变”经销商，而且与中国长城、广电五舟等国内知名设备商构建良好合作关系，贴合AI大模型训练、
推理等需求定制算力设备产品方案。此外，公司自有算力设备品牌“元醒”——基于客户需求，与OEM厂商
合作，以委外加工模式完成定制型“元醒”服务器的生产制造交付。
③算力租赁
公司整合自身算力资源，为政企提供灵活且高性价比的智能计算服务，有效降低客户成本，助力客户快
速开展业务。
2）数据业务
①鉴证链
公司与国家信息中心深度合作，共同承担全国电子数据鉴证链运营，通过区块链技术、量子技术、时空
印技术等前沿技术激发数据价值，出具权威性鉴证报告，可广泛应用于司法、金融、税务、智慧政务、电子
签等场景。
②数据要素运营
公司立足于自身优势，积极开发数据要素应用场景，为客户提供数据运营分析、数据确权、数据安全检
测等服务。
3）AI业务
①垂类小模型
公司全资子公司超讯智能研发的灵犀妙笔AIAPP已在国内各大应用商城上线。该款APP聚焦生成式AI，具
备文生文、文生图、图生图、长文本处理、聊天对话等AI功能，“13大板块，4,000+智慧体”助力用户无门
槛使用AI创作，快速实现“所想即所得”。当前，该款APP深入拓展绘画教育赛道，与优质博主共同制作绘
画启蒙课程，定期进行直播教学，让大小朋友的想象力轻松呈现。
②AI视频
公司子公司与专注于AI多模态应用的HongKongInequationLimited签署投资协议，其品牌七火山锚定AI
视频赛道。七火山基于自身资源及AI技术优势，积极开拓AI短剧出海业务，自制短剧已登录海外视频平台付
费观看频道。
2、信通核心引擎
1）通服
公司是国内最早进入通信网络技术服务行业的企业之一，作为中国移动、中国电信、中国联通、铁塔公
司等国央企长期代维合作伙伴，已在全国多个省市设立分子机构，致力于为客户提供全生命周期服务。通服
业务细分为通信工程、综合代维、基站产品、系统集成。其中，公司专注于4G/5G小基站和核心网的研发，
交付整套移动通信解决方案，自研的小基站产品已广泛应用于国内外移动运营商、煤矿、公安、学校等。
2）ICT
公司从物联网通信模组、方案板到智能终端，实现全链条自主研发，并结合SaaS平台，融入AI、5G、数
字孪生等核心能力，在智慧城市、公共事业等领域提供数智化综合解决方案。
3）新能源
公司积极开拓国内外新能源市场，致力于为客户提供能源技术研发、换电设施销售、充电站运营、光伏
发电等绿色能源解决方案。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧紧跟随国家数字经济政策导向，积极参与培育新质生产力，并以董事会下达的业绩目
标为强劲驱动力，持续深化“2+6”（以“智算+信通”为双核心引擎，以“算力+数据+AI”、“通服+ICT+
新能源”为六大业务布局）发展战略，继续大力拓展智算核心引擎，在稳固经营既有的业务市场份额的同时
，进一步触达了更多新业务市场，为公司的高质量发展带来了更多可能性。2024年上半年，公司努力攻克外
部环境带来的冲击，坚持创新驱动发展，坚定不移地加大新兴业务的投入，实现营业收入13.69亿元，比上
年同期增长了71.09%；实现归属于母公司所有者的净利润2,824.13万元，同比实现扭亏为盈。
报告期内，公司完成的主要工作有：
（一）毫不动摇地推进算力业务新纵深
算力是人工智能发展的核心驱动力，随着ChatGPT的问世，人工智能以加速度不断向前演变，算力的市
场需求也因此迈上新层级。报告期内，公司凭借在新一代信息技术产业二十余载的积淀，紧紧抓住这一新发
展点，加大成本投入，为算力业务的发展输送澎湃动能，其回报不负众望。
在算力中心基建方面，报告期内公司与奥飞数据全资子公司签订了总金额为5.11亿元的《天津盘古云泰
数据中心新建项目系统集成服务承包合同》。同时，公司携手中国电力工程顾问集团有限公司，联合沐曦集
成电路（上海）有限公司等六家企业共同组建“中能建（北京）智慧科技有限公司”，协议约定六方充分发
挥各自优势，为中国能建中电工程分布于“东数西算”八大枢纽节点的算力中心提供算力计算及运营服务，
共同打造“算力服务-算力设备-算力技术”生态圈。在算力租赁与运营服务业务方面，报告期内，公司与客
户签订了1.71亿元智算中心租赁服务协议；同时，公司自投的宁淮绿色数字经济算力中心项目在江苏宁淮智
能制造产业园正式开工，可预见该项目建成后将可为华东地区人工智能、高性能计算、科研等领域提供算力
资源及平台应用服务。
报告期内，公司在算力服务器业务方向上成功完成了自有品牌“元醒”服务器的商标注册并实现了批量
出货，该系列服务器能覆盖模型训练、推理、定制计算以及储存等应用场景，这对公司发展具有重要战略意
义。此外，公司作为国产GPU知名设备厂商“沐曦”的特定行业总代理商，报告期内成功将“沐曦GPU服务器
”部署于广州白云区算力中心，并正式面向客户开放测试使用。未来，公司将充分利用在算力行业积累的资
源优势，持续丰富和优化自有品牌“元醒”的产品性能与服务，同时搭建高效的销售体系，携手合作伙伴共
同推动国产GPU产业的发展，以满足不断增长的市场需求，从而进一步提升公司在算力设备的市场份额。
（二）拓展数据要素应用场景，加速激活数据价值
数据要素是数字经济高质量发展的核心资源。国家自2023年年底至今出台了一系列的政策均表明数据要
素的重要性，公司紧跟政策导向，不断拓展数据要素的应用场景，加速激活数据价值。报告期内，子公司武
汉中赢证链加快推进各省分支机构的建设步伐，孙公司广东粤赢、江苏宁赢、广西桂赢先后获得国家信息中
心电子数据司法鉴定中心的授权。为尽快开展鉴证链相关业务，近期，由国家信息中心指导，武汉中赢证链
等机构共建共营，依托“电子数据保全+区块链”技术，集成金融、公证、鉴定、仲裁多领域数据，加速推
动普惠金融一体化解纷平台的建设，推动公司数据业务新应用场景的落地，具有高公信力、全流程闭环、专
注金融、高度安全、高度保密等优势。
（三）完善布局AI多模态应用，助力通用AI普适发展
当下AI的发展正逐渐步入成熟和完善的阶段，公司顺应时代发展潮流，明确将自研生成式人工智能APP
“灵犀妙笔AI（海外版：SuperLalaAI）”定位为“AI领域的360导航”，并依托手机掌上平台让用户体验全
面丰富、简单便捷的AIGC。报告期内，子公司超讯智能对该款APP的平台功能不断迭代升级，目前已涵盖国
风国潮、写实表达、生活帮手、卡通动漫、艺术创作、文案创作、效率工作、情感世界、电脑编程、语言翻
译、游戏娱乐、学习提升共13个大板块，汇聚了4,000+用户常用的智慧体，加速通用AI的普适发展，让更多
用户能够零门槛地使用AI进行内容创作，快速实现“所想即所得”。同时，该APP时刻关注AI发展趋势，不
仅快速接入了长本文处理功能，还新增了表情包识别、回复等趣味功能，给用户带来更多潮流新体验。
截至目前，该APP国内版本下载用户达到400万，海外版本下载用户已累计突破600万，最高日活突破60
万。此外，为完善公司在AI视频领域的布局，公司子公司SuperAlTechnologyCo.,Limited于2024年1月投资
了专注于视频AI创作领域的HongKongInequationLimited，进一步丰富公司AI多模态应用的生态布局。
（四）稳固通服及ICT市场份额，充分挖掘市场潜力
随着数字经济的高速发展，通信技术服务和ICT市场不可避免地受到技术革新、市场格局变动和需求变
化等多重因素的冲击和影响，公司坚定不移地选择正视市场冲击带来的挑战与机遇，加强技术创新和业务模
式创新，以适应市场需求的变化。
报告期内，公司成功中标了广东、广西、湖南、江苏、辽宁、重庆、福建共7个省/自治区的中国移动、
中国电信、中国铁塔及中移建设的通信网络建设相关项目；成功入围了江苏、广西共2个省/自治区中移建设
工程劳务分包短名单集中采购项目。ICT市场方面，报告期内公司成功入围湖北移动ICT集成库合作伙伴，甘
肃移动、广州电信政企信息化项目合作伙伴，安徽联通和江苏联通创新业务合作伙伴，成功入围中移（杭州
）信息技术有限公司家庭信息化项目、中移铁通（中移建设）贵州分公司政企业务合作伙伴等项目，后续将
在智慧城市、智慧交通、5G网能力、工业互联网、云计算、大数据等领域开展深度合作。
报告期内，公司凭借自主研发的5G小基站网关和网管系统成功中标并为客户提供5G边缘云系统部署、支
撑和后期维护服务。此次中标标志着公司的通信系统产品打开了运营商市场的大门，亦充分展现出公司在5G
领域的技术实力和市场竞争力，同时印证了产品的稳定性和可靠性，表明质量已满足运营商的技术要求，下
一步，公司将加快推动5G小基站产品向规模化部署与市场化拓展。
除稳固国内市场份额外，公司还把目光投向了海外市场，努力寻找新业务增长点。近期，公司已与马来
西亚本土企业COSMOS建立合作关系，预先携手开拓马来西亚电信市场。与此同时，公司与南非能源技术公司
Neura签署框架协议，成为Neura在智联装备方面的长期供应合作伙伴。
（五）促进新能源业务开拓，发掘出海业务新着力点
为助力“双碳”目标，公司新能源业务立足于国内市场，并积极开拓海外市场，聚焦光伏、新能源充电
桩、能源管理优化等赛道，为未来利润增长拓展更多的机会空间。
在国内市场，公司报告期内签订了广州花都花城大厦分布式光伏发电项目和狮岭镇长雄一街1号分布式
光伏项目合同，并成功中标重庆铁塔能源充电站维护项目。同时，公司参股的合资公司美桩能源旗下湖南特
斯联在湖南长沙投资建设的充电桩场站于年初正式投入运营，可有力促进当地绿色出行。在海外市场，老挝
作为“一带一路”的重要沿线国家，新能源业务市场潜力大，公司以老挝为起点，积极开拓海外其他业务市
场。报告期内，公司与老挝AB路桥在老挝万象签订了老挝中南部七省光伏开发合作协议，公司将基于老挝的
地理优势与其共同开发新能源市场，力争将老挝作为新能源业务重要着力点。
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