经营分析☆ ◇603326 我乐家居 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 5.50亿 82.18 2.67亿 85.69 48.60
整体厨柜(产品) 1.19亿 17.82 4461.71万 14.31 37.42
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.59亿 53.64 1.77亿 56.76 49.32
华北(地区) 1.01亿 15.06 4192.71万 13.44 41.60
西北(地区) 5510.71万 8.24 2494.19万 8.00 45.26
西南(地区) 4729.06万 7.07 2098.79万 6.73 44.38
华中(地区) 4106.65万 6.14 1834.14万 5.88 44.66
东北(地区) 4057.59万 6.06 1866.73万 5.99 46.01
华南(地区) 2540.01万 3.80 999.59万 3.21 39.35
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.19亿 77.56 2.31亿 74.14 44.55
直营(销售模式) 1.22亿 18.16 7764.11万 24.89 63.89
大宗(销售模式) 1780.88万 2.66 19.39万 0.06 1.09
其他(销售模式) 1079.37万 1.61 282.12万 0.90 26.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 2.59亿 81.51 1.20亿 82.02 46.23
整体厨柜(产品) 5875.86万 18.49 2624.59万 17.98 44.67
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 2.51亿 78.85 1.10亿 75.56 44.03
直营店(销售模式) 5723.04万 18.01 3434.50万 23.53 60.01
其他(销售模式) 566.74万 1.78 158.46万 1.09 27.96
大宗业务(销售模式) 430.37万 1.35 -25.97万 -0.18 -6.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居制造(行业) 14.32亿 100.00 6.64亿 100.00 46.32
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 10.53亿 73.50 5.40亿 81.42 51.31
整体厨柜(产品) 3.80亿 26.50 1.23亿 18.58 32.47
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.94亿 55.39 3.79亿 57.09 47.74
华北(地区) 2.01亿 14.00 8901.46万 13.42 44.39
西北(地区) 1.30亿 9.04 5765.12万 8.69 44.50
西南(地区) 1.05亿 7.36 4967.05万 7.49 47.10
东北(地区) 7873.58万 5.50 3612.12万 5.44 45.88
华中(地区) 7828.66万 5.47 3212.23万 4.84 41.03
华南(地区) 4641.13万 3.24 2012.46万 3.03 43.36
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.06亿 70.25 4.65亿 70.14 46.24
直营(销售模式) 2.46亿 17.15 1.63亿 24.62 66.50
大宗(销售模式) 1.60亿 11.17 2603.87万 3.92 16.28
其他(销售模式) 2048.89万 1.43 878.34万 1.32 42.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 7.41亿 71.79 3.87亿 80.45 52.27
整体厨柜(产品) 2.91亿 28.21 9416.29万 19.55 32.32
其他(补充)(产品) 45.62 0.00 31.08 0.00 68.13
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 7.01亿 67.85 3.34亿 69.35 47.67
直营店(销售模式) 1.71亿 16.55 1.15亿 23.85 67.21
大宗业务(销售模式) 1.45亿 14.05 2560.33万 5.32 17.65
其他(销售模式) 1602.79万 1.55 717.48万 1.49 44.76
其他(补充)(销售模式) 45.62 0.00 31.08 --- 68.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.04亿元，占营业收入的7.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 10406.59│ 7.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.44亿元，占总采购额的25.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 14391.72│ 25.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C21家具制造业”，细
分属于定制类家具。报告期内，随着国家“以旧换新”政策步入常态化阶段，定制家居行业呈现出需求结构
性回升与市场分化加速的双重态势。当前市场竞争格局正在深度调整，价格竞争从无序走向分层，渠道布局
从单点突破转向生态整合，服务能力从配套环节升级为核心竞争力，行业发展进入效率与体验并重的新阶段
。
1、价格体系分层深化，价值竞争重塑市场格局
2025年上半年，行业价格策略呈现显著分化。基础套餐作为引流产品，价格持续承压，利润空间明显收
窄，成为获取刚需客户的主要方式；与此同时，中高端市场快速扩张，头部企业通过智能系统集成、环保材
料应用、全案设计服务打造差异化价值，有效提升客单价水平。这种分层现象反映出行业竞争逻辑的本质变
化——从单纯价格战转向基于产品价值的精准定位。拥有技术优势、品牌影响力和服务深度的企业，凭借高
价值产品持续扩大市场份额；依赖低价策略的中小品牌，在利润下滑和客户流失的双重压力下生存空间不断
收缩。价格策略正成为企业市场定位的关键标尺，精准匹配目标客户需求的能力，成为重塑行业格局的重要
力量。
2、渠道模式双线演进，流量争夺全面升级
渠道体系正在经历深度变革，形成整装渠道攻坚+零售渠道再造并行发展的格局。在整装领域，与头部
装修企业的合作已超越简单产品供应，转向全方位能力竞争。企业不仅需要提供适配产品，更需掌握设计方
案主导权、建立高效供应链协同机制、培育快速响应的专属服务团队。在零售端，传统门店加速转型为场景
体验中心与社区服务基站的复合体，通过沉浸式智能家居展示、本地化旧房改造解决方案、快速售后响应三
大功能，门店升级为连接消费者的综合服务枢纽。这一转变促使企业重新构建渠道评估标准，门店运营效率
（坪效/人效）取代销售额成为核心指标，推动企业优化渠道网络并强化经销商运营能力建设。
3、服务能力构筑壁垒，交付体验决定竞争优势
在产品竞争加剧的背景下，全流程服务体验尤其是安装环节，已成为消费者决策的关键因素和品牌口碑
的核心战场。针对旧房改造需求激增的市场特点，企业重点开发拆旧保护、垃圾清运、空间优化等专项服务
，切实解决消费痛点。服务能力的差距正迅速拉开品牌层次——高质量的交付体验不仅直接提升客户复购率
，更通过口碑传播形成放大效应，使服务能力从成本投入转化为持续增长的动力源泉。
(二)公司主要业务情况
我乐家居秉持“设计让家更美”的理念和使命，主打原创设计、寻求极致美家。公司专注从事整体厨柜
、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，坚持“设计至美，高端定制”的品牌定位，持
续打造整家定制核心能力。报告期内，公司的主要业务与经营模式未发生重大变化。
2025年上半年，公司推出的部分新品系列如下：
1、全屋高定－“繁花”系列
与非遗金陵金箔技艺联名打造金箔拉手，融合海派文化与中式木纹，定制专属东方精英具有海派气息的
体面精致家居，还原老上海腔调，重现海派繁华之美。
2、全屋高定－“美拉德”系列
灵感源于对建筑大师扎哈·哈迪德跨界首饰设计艺术的致敬，借高定珠宝美学，融合复古摩登元素，以
流畅曲线、珠宝拉手及中古风的风格设计，编织轻法式优雅气韵，打造契合当代精英的从容优雅家居方案。
3、全屋高定－“绒花”系列
定位当代东方清逸私宅，以东方雅奢木作对话现代生活，借国风平衡之美，尽显对称雅韵。
艺术禅意空间，融合现代与新东方意境，温润质感包裹宁静。奢感门墙工艺，卷轴弧墙、门墙一体，让
东方美学流淌于空间，重塑雅致人居。
4、全屋高定-“斯德哥尔摩pro”系列
秉持“宠爱有家”理念，专为养宠人士打造人猫共享空间。将高阶中古美学融入东方韵味与现代潮流，
用设计赋予家温暖质感，诠释对生活与宠物的细腻宠爱。
(三)公司主要经营模式
公司根据客户个性化的家居需求，量身定制产品设计方案，通过智能化设计、柔性化生产、敏捷交付和
安装的一站式服务，实现产品从设计到交付的全过程控制和全流程服务。
1、设计开发模式
公司以原创设计为核心，对产品设计开发的生命周期进行系统化管理，涵盖从创意孵化到市场转化的全
过程。在创新设计与研发阶段，通过深入市场调研和需求分析，筛选具有市场潜力的家居设计方案。在产品
开发与优化阶段，对产品结构、功能和材料进行全面优化，确保产品的美观与实用性。在原型制作与用户测
试阶段，收集意见反馈并进一步优化产品设计。在生产与质量控制阶段，严格质量控制，确保每件产品都达
到高标准。
2、品牌运营模式
公司坚持“设计至美，高端定制”的品牌定位，深入洞察消费者行为，紧跟业务发展步伐，全方位塑造
“原创设计+科技智能”的品牌形象。在品牌宣传推广方面，持续创新品牌宣传和营销策略，打造明星/设计
师品牌事件，强化“原创设计”“跨界联名”“高端定制”的品牌标签，拓宽品牌传播渠道，多维度赋能营
销活动，提升我乐的品牌拉力和品牌价值。
3、销售模式
公司销售模式主要有经销商销售模式、直营销售模式和大宗业务销售模式，同时为拓宽获客渠道，公司
通过电商、线上广告平台、公众号等多媒体矩阵进行引流，拓展销售网络及销售渠道。
4、采购模式
公司采用“直采直供”模式进行原材料和成品采购，经检验合格后进入ERP系统，全流程信息化精益管
理生产、库存、发货等各个环节。
5、生产模式
公司产品类型为专属定制，主要是以销定产，接到客户订单后通过专用设计软件自动拆单并集成至SAP
和MES系统，实现订单同步生产、交付及全过程的质量控制。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持中高端品牌差异化定位，围绕产品领先、品牌升级、渠道扩张三大战略焦点，以设
计驱动+科技赋能+服务升级为抓手，积极优化渠道结构，重点打造零售端业务能力，经销业务和直营业务稳
健增长。同时，多措并举提升组织效率，精细化管控费用，实现降本增效，在行业深度调整中实现经营质量
与效益双提升。2025年上半年，公司实现营业收入66917.54万元，较上年同期增加1.80%；实现归属于上市
公司股东净利润9231.01万元，较上年同期增加103.18%（剔除上年同期股权激励计划摊销费用对净利润的影
响金额后，同比增加43.87%）。
报告期内，公司各项工作稳步有序推进，完成的重点工作如下：
1、品牌产品协同发展，巩固高端市场定位
公司围绕“设计至美，高端定制”的核心定位，持续推进差异化战略。在产品创新方面，坚持以差异化
产品支撑溢价空间，推出海派风格“繁花”系列、东方禅意“绒花”系列、中古风“美拉德”系列、“巴恩
”系列，融合宠物空间设计“斯德哥尔摩pro”系列等五款全新系列产品，升级产品配置，持续丰富产品品
类，增加自制软体产品的配套率，有效提升客单值。
在品牌宣传方面，通过精准传播策略驱动品牌升级，构建差异化传播体系。面向消费者（C端），公司
聚焦精英用户群体，强化原创设计形象，打造明星同款场景，结合品质展示与情感沟通，巩固高端品牌认知
；通过系列营销活动将产品价值与生活美学相融合，使品牌高端形象深入触达消费者，提升传播效果与用户
关注度。面向商业伙伴（B端），围绕千平大店计划展开系统性传播，利用超级旗舰店展示终端标杆形象；
启动投资人及行业观察者深度访谈，以真实案例向投资人清晰传递品牌实力、渠道优势及支持体系，增强行
业对公司发展潜力的认可，提升我乐品牌商业价值。
2、渠道建设深化拓展，驱动业务稳健发展
经销业务：稳步推进千平大店计划，在重点城市打造融合品牌文化展示、沉浸式大宅场景及艺术家联名
装置的超级旗舰店；同时，加大招商资源配置，加快潜力城市建材商圈布局，完善市场覆盖；对核心城市进
行分级管理，结合区域特点定制市场拓展计划，围绕业绩提升、均单值提升、运营能力提升三大维度强化对
经销商和店长赋能，推动经销商向上向大向多转型，实现店数和规模的双增长。
直营业务：聚焦南京、上海、济南三个核心直营城市，持续推进超级旗舰店布局，强化我乐品牌势能，
增强区域市场影响力。积极培育战略性渠道业务，在直营体系内推行精细化管理，优化运营成本与费用结构
，通过流程改进、效率提升和资源整合，有效提升运营质量，直营业务实现稳健增长。
大宗业务：积极落实业务转型策略，坚持与大型国有企业及地方城投的战略合作，推动业务向租赁公寓
、企事业单位、商业空间等多类型拓展，项目定位向高端改善型升级，产品向全屋定制、活动家具延伸。依
托品牌大店影响力，在多个区域落地不同类型项目，夯实发展基础。
3、严控成本效益彰显，技改提效增长稳健
公司通过严格管理和技术改造双措并举，着力提升运营效率并强化成本管控。实施供应商环保与质量评
分挂钩订单分配机制，推动供应商提升水平；共享销售预测数据指导供应商调整生产计划，在保障供货同时
显著加快库存周转；推行跨事业部联合采购有效降低采购成本。质量管理方面，应用智能检测设备并结合历
史数据分析预测质量波动，利用传感器实时监测设备、材料及人员状态，提前发现潜在问题。技术应用上，
升级3D设计软件并增加辅助功能优化空间布局与商品搭配，加快设计效率。生产环节完成实木高定业务全流
程在线管理，提高经销商下单准确性与响应速度；同时按物流线路精细排产，优化车间作业节奏，大幅缩短
货物仓储周期，有效降低仓储成本，综合提升运营效率与成本管控能力。
4、人才体系优化建设，支撑组织效能提升
公司紧密围绕战略发展需求，持续优化人才体系以支撑组织效能提升。通过系统推进组织架构与人员配
置优化，建立动态调整机制，增强组织适应性和活力；加强关键岗位人才储备，优化人才测评工具并建立动
态绩效管理机制；完善分层分类培养体系，重点强化管理培训生的引进、培养与晋升机制建设，提升人才梯
队质量；同时，积极开展文化活动和荣誉表扬等方式，以精神引领激发组织内生动力，为公司的发展注入持
久文化动能。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌和产品优势
我乐家居自成立以来一直从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，经
过十余年的深耕，分别荣获“中国驰名商标”、“中国家居制造业500强”、“中国全屋定制十大品牌”、
“十大定制家居领袖品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“中国大消费创新上市公司”、“中
国新消费品牌·定制生活家品牌力”、“喜马拉雅设计之巅”、“德国iF产品设计奖”、“红点产品设计奖
”、“江苏省四星级上云企业”、江苏省“正版正货”承诺企业等多项荣誉；全资子公司我乐制造积极参与
国家绿色标准制定，为《家具产品及其材料中禁限用物质测定方法醛酮类化合物》（GB/T42998-2023）的起
草单位，并获评国家级绿色工厂、江苏省先进制造业和现代服务业融合试点，公司木家具（人造板家具）产
品通过中国绿色产品认证。
公司产品时尚、前卫、独特、高端，在定制的中高端细分市场上处于领先地位，在行业以及消费者圈层
形成了较高的认知度和美誉度，逐渐成为中高端定制品牌的领先品牌。
2、设计研发优势
公司秉承“设计让家更美”的理念和使命，主打原创设计，探寻极致美家。公司成立了国际家居设计中
心（ODC），以自主开发、与全球优秀设计师合作开发的模式培养并打造了一支设计链条全覆盖、完全自主
原创的强大设计师队伍，以更广的视野、更高的设计水平和更丰富的产品设计内容重建设计秩序，创造更具
差异化、文化内涵、生活情感等高附加值产品，为我乐产品的原创性、独特性、领先性和时尚性提供有力支
撑，保证我乐产品的持续创新和极具差异化。
同时，公司特别重视知识产权和专利保护，为所有原创设计产品申请著作权、外观设计专利后再推向市
场，全资子公司我乐制造为南京市知识产权示范企业。截至报告期末，公司拥有以“我乐”为代表的商标18
8件，有效授权专利315件，软件著作权141件、作品著作权168件。
3、信息化技术优势
公司研发的“互联网+”定制家居智能制造平台，荣获国家工信部颁发的服务型制造示范项目，该平台
服务全国经销商从导购、设计、生产、发运、安装、售后等全流程业务领域，支持供应商入驻，完成公司上
下游企业的信息化共享、数据共享、单据共享，实现专业设计软件（非结构化数据）和生产制造的一键下单
、客户一键报价，将信息化建设与柔性化生产系统建设相结合，实现公司对产品的全生命周期管控。同时，
公司自主研发新零售集成平台，积极拓展公域流量平台，对在线投放视频、文字、内容等信息流数据进行集
成和分析，为前端客资渠道提供技术支撑。
4、大规模柔性化定制优势
公司拥有高度信息化、自动化的工厂以及高效的生产管理系统，生产线设备实现互联互通，通过规划物
流计划、订单交期、包装规划等关键因子，完成对客户订单按照产品材质、生产工艺的集中揉单，并将汇总
订单信息与生产加工文件同步传输至指定产线、指定设备，完成客户订单的协同生产，在相近的时间点完成
产品入库、齐户装车发运，提高产品周转效率。公司在智能制造全过程坚持无人化、少人化，减少人为干预
，有效保障产品质量和生产效率，将定制产品个性化与规模化生产有机融合。
5、综合服务优势
公司秉持客户第一的服务理念，较早推出全国统一的400售后服务中心，并将400呼叫中心与CRM管理系
统无缝集成，对售前、售中、售后、会员管理进行全方位的系统化维护和管理，实现全流程服务闭环管理，
打造零售服务标准和能力。公司不断提高和改善服务品质，升级线上、线下服务，以高品质、个性化的服务
内容为客户提供有品质的家居生活，推出七星级“乐管家”服务，从细节出发为客户提供更方便、更快捷、
更可靠的服务。
6、经营管理优势
经过多年对人才的体系化培养和管理积淀，公司已经建立了一支熟悉行业和市场、具有丰富管理经验和
专业技能的管理团队，核心管理人员对行业具有深刻的洞察和理解，对公司未来发展有清晰的战略规划，为
公司稳健、快速发展提供了有力保障；同时，公司聚焦战略推动与行业前沿发展，不断提高干部及核心岗位
人员的专业能力、管理能力，提升团队凝聚力，为公司选拔、培养和发展人才做好长期准备，为公司的战略
落地执行提供组织保障。在人才管理方面，公司建立了完善的选拔机制、管理机制及培训机制，不断迭代人
才管理工具，打造数字化平台，创新线下活动，我乐商学院已成为公司人才培养与发展的主要储备基地和企
业文化的重要传播端口。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|