经营分析☆ ◇603326 我乐家居 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 7.41亿 71.79 3.87亿 80.45 52.27
整体厨柜(产品) 2.91亿 28.21 9416.29万 19.55 32.32
其他(补充)(产品) 45.62 0.00 31.08 0.00 68.13
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 7.01亿 67.85 3.34亿 69.35 47.67
直营店(销售模式) 1.71亿 16.55 1.15亿 23.85 67.21
大宗业务(销售模式) 1.45亿 14.05 2560.33万 5.32 17.65
其他(销售模式) 1602.79万 1.55 717.48万 1.49 44.76
其他(补充)(销售模式) 45.62 0.00 31.08 --- 68.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 4.68亿 71.16 2.46亿 81.39 52.64
整体厨柜(产品) 1.90亿 28.84 5630.10万 18.61 29.69
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.73亿 56.78 1.73亿 57.09 46.27
华北(地区) 8832.58万 13.44 3999.79万 13.22 45.28
西北(地区) 4905.70万 7.46 2275.67万 7.52 46.39
西南(地区) 4775.81万 7.27 2344.17万 7.75 49.08
东北(地区) 4077.39万 6.20 1965.29万 6.50 48.20
华中(地区) 3910.27万 5.95 1529.98万 5.06 39.13
华南(地区) 1911.62万 2.91 868.52万 2.87 45.43
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.36亿 66.25 2.11亿 69.90 48.56
直营(销售模式) 1.11亿 16.93 7536.72万 24.91 67.72
大宗(销售模式) 1.01亿 15.32 1149.23万 3.80 11.41
其他(销售模式) 980.96万 1.49 420.41万 1.39 42.86
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截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 2.02亿 71.56 1.03亿 83.12 51.18
整体厨柜(产品) 8009.88万 28.44 2094.94万 16.88 26.15
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 1.94亿 68.72 9200.18万 74.15 47.54
大宗业务(销售模式) 4486.59万 15.93 489.32万 3.94 10.91
直营店(销售模式) 3803.43万 13.51 2481.01万 19.99 65.23
其他(销售模式) 519.95万 1.85 237.80万 1.92 45.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居制造(行业) 17.11亿 100.00 7.92亿 100.00 46.26
─────────────────────────────────────────────────
全屋定制(产品) 11.87亿 69.34 6.18亿 78.01 52.04
整体厨柜(产品) 5.25亿 30.66 1.74亿 21.99 33.18
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.81亿 57.33 4.60亿 58.06 46.85
华北(地区) 2.15亿 12.55 9699.76万 12.25 45.17
西北(地区) 1.37亿 8.00 6227.06万 7.87 45.51
西南(地区) 1.33亿 7.77 6139.17万 7.75 46.18
东北(地区) 1.06亿 6.18 4658.51万 5.88 44.07
华中(地区) 8620.15万 5.04 3937.77万 4.97 45.68
华南(地区) 5380.54万 3.14 2542.36万 3.21 47.25
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 11.82亿 69.04 5.55亿 70.05 46.94
直营(销售模式) 2.91亿 16.99 1.92亿 24.28 66.10
大宗(销售模式) 2.14亿 12.53 3203.57万 4.05 14.94
其他(销售模式) 2448.96万 1.43 1287.64万 1.63 52.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.52亿元，占营业收入的8.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15217.51│ 8.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.89亿元，占总采购额的26.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18949.49│ 26.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务情况
我乐家居秉承“设计让家更美”的理念和使命，主打原创设计、寻求极致美家。公司专注从事整体厨柜
、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，坚持“设计至美，高端定制”的品牌定位，持
续打造整家定制核心能力，旗下品牌有“我乐全屋定制”、“我乐厨柜”、“极住整家”，产品矩阵涵盖全
屋定制+整体厨柜+高端门/墙+软装商品+配套家居，提供一站式综合解决方案。报告期内，公司的主要业务
与经营模式未发生重大变化。
2024年上半年，公司推出的部分新品系列产品：
1、高定木作-“罗西”系列
[释义]汲取意式建筑的精髓，为高净值人群打造的具有现代感高奢格调的全屋定制系列，采用天然木皮
搭配肤感纯色混油，结合多种复合材质，赋予空间丰盈质感，精致和谐。
2、全屋定制-“克拉”系列
[释义]与大牌珠宝设计师Thomas.V联名打造的新法式风格，将珠宝美学与现代家居空间完美融合，从赫
本风中提取灰棕法式低饱和花色，带来永不过时的经典色系。
3、整体厨柜-“隐调”系列
[释义]灵感来源于黑曼巴风格，用大面积的深色调，呈现出现代与冷静的氛围，给酷雅精英一个理想的
家。
(二)公司主要经营模式
公司根据客户个性化的家居需求，量身定制产品设计方案，通过智能化设计、柔性化生产、敏捷交付和
安装的一站式服务，实现产品从设计到交付的全过程控制和全流程服务。
1、设计开发模式
公司以原创设计为核心，对产品设计开发的生命周期进行系统化管理，涵盖从创意孵化到市场转化的全
过程。在创新设计与研发阶段，通过深入市场调研和需求分析，筛选具有市场潜力的家居设计方案。在产品
开发与优化阶段，对产品结构、功能和材料进行全面优化，确保产品的美观与实用性。在原型制作与用户测
试阶段，收集意见反馈并进一步优化产品设计。在生产与质量控制阶段，严格质量控制，确保每件产品都达
到高标准。在市场推广与品牌建设阶段，赋予品牌故事和多渠道营销策略，打造出符合市场需求且具有竞争
力的定制家具产品。
2、品牌运营模式
公司坚持“设计至美，高端定制”的品牌定位，深入洞察消费者行为，紧跟业务发展步伐，全方位塑造
“原创设计+科技智能”的品牌形象。在品牌宣传推广方面，持续创新品牌宣传和营销策略，打造明星/设计
师品牌事件，强化“原创设计”“跨界联名”“高端定制”的品牌标签，拓宽品牌传播渠道，多维度赋能营
销活动，提升我乐的品牌拉力和品牌价值。
3、销售模式
公司销售模式主要有经销商销售模式、直营销售模式和大宗业务销售模式，同时为拓宽获客渠道，公司
通过电商、线上广告平台、公众号等多媒体矩阵进行引流，拓展销售网络及销售渠道。
4、采购模式
公司采用“直采直供”模式进行原材料和成品采购，经检验合格后进入ERP系统，全流程信息化精益管
理生产、库存、发货等各个环节。
5、生产模式
公司产品类型为专属定制，主要是以销定产，接到客户订单后通过专用设计软件自动拆单并集成至SAP
和MES系统，实现订单同步生产、交付及全过程的质量控制。
(三)行业发展情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”，细
分属于定制类家具。
1、上游市场调整态势延续
自2024年以来，国内房地产市场经历了新一轮调整，中央、各部门多次部署房地产工作，进一步明确政
策调整方向的同时，释放了更加积极的市场信号，提振市场预期。随着“5·17”新政的推出和实施，市场
出现了积极变化。特别是在一线城市和部分核心城市，随着优质项目的入市和房企年中的业绩冲刺，新房市
场成交呈现回暖迹象。二手房市场在“以价换量”带动下，成交保持一定规模，但由于市场参与者对流动性
的迫切需求和对未来预期的不确定性，房地产整体下行压力较大。随着泛家居市场存量时代的到来，新房市
场对建材家居市场的催动效应减弱，以小换大、以旧换新、局改翻新、老房装修、适老化改造以及改善型家
居消费需求将持续推动存量市场的活跃，成为驱动建材家居市场增长的重要力量。对于下游定制家居企业而
言，短期内仍将面临市场需求的波动，随着政策的稳定性和可预见性的增强，以及市场调整的逐步深入，或
将迎来新的发展机遇。
2、建材家居市场竞争加剧
根据中国建筑材料流通协会数据，2024年上半年规模以上建材家居卖场累计销售额为6881.80亿元，同
比下降8.12%。随着电商平台的兴起和数字化营销的普及，建材家居市场的竞争已经从传统的线下渠道扩展
到了线上，家居卖场进店客流减少，市场竞争逐步由价格竞争转变为产品设计、生产效率与成本、定制服务
、渠道建设、品牌营销等方面的综合竞争。在市场增速放缓和竞争加剧的背景下，中小定制家居企业面临更
大的生存压力，倒逼家居企业通过创新和战略调整，寻找新的增长点和发展机会。
3、整家定制市场快速迭代
2024年上半年，国内整家定制呈快速迭代和多元化升级趋势。伴随客户对一站式家居解决方案的日益增
长需求，市场进一步细分，倒逼家居企业推出更有针对性的产品和解决方案，满足不同生活场景和个性化需
求；同时，加速产品创新，融入创新设计和智能科技，在设计和材料选择上更加注重环保和可持续性；服务
模式也从单一的产品提供升级为包括空间规划、风格设计、智能家居系统等全方位服务；在供应链管理方面
，整合上下游资源，提高生产和配送效率，降低成本；融合线上线下渠道，扩大品牌影响力，提升客户体验
。这些措施共同推动了整家定制市场的快速迭代，满足消费者对高品质居住环境的追求，并在市场竞争中保
持企业的领先地位。
二、报告期内核心竞争力分析
1、品牌和产品优势
我乐家居自成立以来一直从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，经
过十余年的深耕，分别荣获“中国驰名商标”、“中国家居制造业500强”、“中国全屋定制十大品牌”、
“十大定制家居领袖品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“中国大消费创新上市公司”、“中
国新消费品牌·定制生活家品牌力”、“喜马拉雅设计之巅”、“德国iF产品设计奖”、“红点产品设计奖
”、“江苏省四星级上云企业”、江苏省“正版正货”承诺企业等多项荣誉；全资子公司我乐制造积极参与
国家绿色标准制定，为《家具产品及其材料中禁限用物质测定方法醛酮类化合物》（GB/T42998-2023）的起
草单位，并获评国家级绿色工厂、江苏省先进制造业和现代服务业融合试点，公司木家具（人造板家具）产
品通过中国绿色产品认证。
公司产品时尚、前卫、独特、高端，在定制的中高端细分市场上处于领先地位，在行业以及消费者圈层
形成了较高的认知度和美誉度，逐渐成为中高端定制品牌的领先品牌。
2、设计研发优势
公司秉承“设计让家更美”的理念和使命，主打原创设计，探寻极致美家。公司成立了国际家居设计中
心（ODC），以自主开发、与全球优秀设计师合作开发的模式培养并打造了一支设计链条全覆盖、完全自主
原创的强大设计师队伍，以更广的视野、更高的设计水平和更丰富的产品设计内容重建设计秩序，创造更具
差异化、文化内涵、生活情感等高附加值产品，为我乐产品的原创性、独特性、领先性和时尚性提供有力支
撑，保证我乐产品的持续创新和极具差异化。同时，公司特别重视知识产权和专利保护，为所有原创设计产
品申请著作权、外观设计专利后再推向市场，全资子公司我乐制造为南京市知识产权示范企业。截至报告期
末，公司拥有以“我乐”为代表的商标权193项，专利340项，软件著作权123项、作品著作权154项。
3、信息化技术优势
公司研发的“互联网+”定制家居智能制造平台，荣获国家工信部颁发的服务制造示范项目，该平台服
务全国经销商从导购、设计、生产、发运、安装、售后等全流程业务域，支持供应商入驻，完成公司上下游
企业的信息化共享、数据共享、单据共享，实现专业设计软件（非结构化数据）和生产制造的一键下单、客
户一键报价，将信息化建设与柔性化生产系统建设相结合，实现公司对产品的全生命周期管控。同时，公司
自主研发新零售集成平台，积极拓展公域流量平台，对在线投放视频、文字、内容等信息流数据进行集成和
分析，为前端客资渠道提供技术支撑。
4、大规模柔性化定制优势
公司拥有高度信息化、自动化的工厂以及高效的生产管理系统，生产线设备实现互联互通，通过规划物
流计划、订单交期、包装规划等关键因子，完成对客户订单按照产品材质、生产工艺的集中揉单，并将汇总
订单信息与生产加工文件同步传输至指定产线、指定设备，完成客户订单的协同生产，在相近的时间点完成
产品入库、齐户装车发运，提高产品周转效率。公司在智能制造全过程坚持无人化、少人化，减少人为干预
，有效保障产品质量和生产效率，将定制产品个性化与规模化生产有机融合。
5、综合服务优势
公司秉持客户第一的服务理念，较早推出全国统一的400售后服务中心，并将400呼叫中心与CRM管理系
统无缝集成，对售前、售中、售后、会员管理进行全方位的系统化维护和管理，实现全流程服务闭环管理，
打造零售服务标准和能力。公司不断提高和改善服务品质，升级线上、线下服务，以高品质、个性化的服务
内容为客户提供有品质的家居生活，推出七星级“乐管家”服务，从细节出发为客户提供更方便、更快捷、
更可靠的服务。
6、经营管理优势
经过多年对人才的体系化培养和管理积淀，公司已经建立了一支熟悉行业和市场、具有丰富管理经验和
专业技能的管理团队，核心管理人员对行业具有深刻的洞察和理解，对公司未来发展有清晰的战略规划，为
公司稳健、快速发展提供了有力保障；同时，公司聚焦战略推动与行业前沿发展，不断提高干部及核心岗位
人员的专业能力、管理能力，提升团队凝聚力，为公司选拔、培养和发展人才做好长期准备，为公司的战略
落地执行提供组织保障。在人才管理方面，公司建立了完善的选拔机制、管理机制及培训机制，不断迭代人
才管理工具，打造数字化平台，创新线下活动，我乐商学院已成为公司人才培养与发展的主要储备基地和企
业文化的重要传播端口。
三、经营情况的讨论与分析
在市场增速放缓和竞争加剧的背景下，公司坚持聚焦中高端品牌差异化定位，紧紧围绕产品领先、品牌
升级、渠道扩张的三大战略焦点，以市场需求为导向，推出整家定制品牌“极住整家”，持续打造整家定制
核心能力，不断发掘和实现空白城市和扩品类、扩店效的增长潜力，同时继续采取有效措施降费增效。2024
年1-6月实现营业收入65736.94万元，较上年同期下降10.72%；实现归属于上市公司股东净利润4543.36万元
，较上年同期下降24.10%（剔除股权激励计划摊销费用对净利润的影响金额为-1873.01万元后，较上年同期
增长7.18%）。
报告期内，公司各项工作稳步有序推进，完成的重点工作如下：
1、持续丰富产品矩阵，打造整家定制新势力
公司积极拥抱变化，及时调整进攻策略，持续增加产品研发投入，对产品线全段位进行系统性升级，主
动进攻轻高定市场，推出高定木作产品全屋定制“罗西”系列、“崇溯2046”系列、“法森”系列和“璞艺
”系列；推出全屋定制新品“克拉”系列、“未莱”系列、“星漫”系列、“隐调”系列，丰富产品价格段
，有效提升产品综合竞争力。同时，公司顺势而为“整家定制”新时代，积极布局软体家具的研发和自产，
推出整家定制品牌“极住整家”，以套餐模式助力产品软硬一体化销售，寻找新的增长点和发展机会。
2、创新驱动品牌升级，扩大我乐品牌影响力
持续夯实“设计至美，高端定制”的品牌定位，公司品牌战略实现从以ToC为主向ToC+ToB的全面升级。
面向C端用户，紧紧围绕产品升级，配合传播渠道升级，借势节日营销、新品发布等品牌宣传事件，推出《
家的样子》贺岁片，以情感为纽带，传递品牌温度；在行业内率先举办“解构高级感——2024品牌AI发布会
”，携手八大新品亮相，为现代精英呈现全新的高端生活方式，展示家居与AI技术融合的无限可能，将家居
美学推向新的高度，提升我乐品牌在行业内的影响力。面向B端经销商，持续向投资人传递品牌力、产品力
、生产力等信息，展现我乐家居品牌战略升级和创新突破的成果，扩大我乐品牌影响力。
3、全面优化渠道体系，塑造我乐发展新动力
面对市场变革的挑战，公司积极应对、主动出击，一方面优化招商渠道策略，成立招商特区，专注薄弱
地区的市场开发，调整招商支持政策，降低经销商投资成本，增强投资信心；另一方面，对经销商进行全方
位深度赋能，为不同市场级别的经销商量身定制培训计划，帮助经销商更好的理解市场动态，提升销售技巧
和服务水平。公司适时调整销售策略，引入新品、高端和整家产品，扩大多品类销售，增强经销商的市场竞
争力。同时，公司大力拓展新零售平台，强化线上平台与线下门店的合作，提高经销商的新零售渠道转化能
力，为经销商在激烈的市场竞争中提供坚实支持，为公司持续稳定发展提供新动力。
公司直营业务继续聚焦南京、上海、杭州、无锡、济南五个城市，积极主动求变，升级门店形象，新店
引入全新木作产品，升级整体软装，丰富产品系列，场景化展示和品牌独特DNA设计，形成与众不同的终端
体验，提升品牌认知度和客户满意度，在市场中保持优势。同时，创新营销策略，优化门店布局，拓展小区
渠道、新零售渠道和家装渠道，对门店进行精细化管理与成本控制，保持业务的活力和竞争力，进一步巩固
和扩大市场份额。
在大宗业务方面，公司坚守风险防控原则，全面采用工程代理商经营模式，积极抢签优质央/国企和地
方城投战略项目，对已签战略单体项目进行深度挖掘。对于应收账款采取“应诉尽诉”的原则，积极推进各
项应收工作，保障资金流的稳定。
在整装渠道方面，鉴于房地产市场已进入存量房翻新改造的新阶段，公司将整装渠道业务作为公司的重
点战略布局，深入探索整装业务的流量入口、客户痛点和产品定位，加快团队建设、模式创新和产品优化，
通过不断的自我革新和市场适应，匹配公司级资源，助力整装业务稳健发展。
4、积极探索AI智能化应用，提高决策效率和执行力
为积极响应公司多品牌和多品类的发展战略，公司自主研发整家套餐选购及报价系统，为极住整家品牌
的业务开展提供技术支撑。随着AI模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计
效率。同时，积极推进内部工厂的高级排程优化和生产车间的协同工作，通过算法的研究和应用提高生产力
。在数据分析和业务决策方面，继续推进重要数据指标的梳理和开发工作，统一各事业部的数据汇报标准，
加强预警分析，优化经营会议流程，提高数据决策的效率。此外，公司建立了工人效率模型，持续分析影响
效率和成本的关键因素，全面开展增效降本。通过全面预算管控和费用控制，灵活调整资源配置与运营策略
，有效应对市场挑战，确保公司资源的高效利用和稳健发展。
5、人才培养与文化创新，激发企业发展新活力
在人才引进和培养方面，公司致力于构建多元化的人才渠道和全面的人才培养体系，多渠道吸引精英，
建立科学的人才评估体系，采用多维度测评方法，确保选拔出真正符合岗位需求的高素质人才。不断创新培
训方法，通过新员工培训、专业技能提升和领导力发展等多元化培训方式持续优化培训效果，为企业注入源
源不断的动力。同时，重点发展企业文化建设，通过文化墙、心语信箱等形式增强员工的归属感和团队凝聚
力，组织丰富多彩的文化活动，促进跨部门交流与合作，激发企业的活力和创造力。
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