经营分析☆ ◇603328 依顿电子 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线路板及相关(产品) 17.54亿 100.00 4.23亿 100.00 24.10
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 11.88亿 67.75 2.61亿 61.69 21.94
境内销售(地区) 5.65亿 32.25 1.62亿 38.31 28.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.54亿 100.00 4.23亿 100.00 24.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷线路板(行业) 29.41亿 92.57 4.71亿 68.24 16.02
其他业务(行业) 2.36亿 7.43 2.19亿 31.76 92.91
─────────────────────────────────────────────────
印刷线路板(产品) 29.41亿 92.57 4.71亿 68.24 16.02
其他业务(产品) 2.36亿 7.43 2.19亿 31.76 92.91
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 22.74亿 71.57 4.57亿 66.25 20.12
内销(地区) 6.67亿 21.00 1369.70万 1.98 2.05
其他业务(地区) 2.36亿 7.43 2.19亿 31.76 92.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.41亿 92.57 4.71亿 68.24 16.02
其他业务(销售模式) 2.36亿 7.43 2.19亿 31.76 92.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线路板及相关(产品) 16.01亿 100.00 3.26亿 100.00 20.35
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 11.52亿 71.95 --- --- ---
境内销售(地区) 4.49亿 28.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.01亿 100.00 3.26亿 100.00 20.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷线路板(行业) 28.25亿 92.37 2.95亿 57.31 10.44
其他(补充)(行业) 2.33亿 7.63 2.20亿 42.69 94.20
─────────────────────────────────────────────────
印刷线路板(产品) 28.25亿 92.37 2.95亿 57.31 10.44
其他(补充)(产品) 2.33亿 7.63 2.20亿 42.69 94.20
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 22.74亿 74.35 2.70亿 52.38 11.86
内销(地区) 5.51亿 18.02 2539.46万 4.93 4.61
其他(补充)(地区) 2.33亿 7.63 2.20亿 42.69 94.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.25亿 92.37 2.95亿 57.31 10.44
其他(补充)(销售模式) 2.33亿 7.63 2.20亿 42.69 94.20
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.19亿元，占营业收入的38.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 111907.19│ 38.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.08亿元，占总采购额的39.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 70829.18│ 39.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
公司所属行业为印制电路板制造业，印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”），又称为印制
线路板、印刷电路板、印刷线路板。其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起中继传输作用
。印制电路板是组装电子零件用的关键互连件，不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着电子设备数字及
模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能，绝大多数电子设备及产品均需配备，因而
被称为“电子产品之母”。
PCB作为电子元器件的支撑体，以及电子元器件电气相互连接的载体，已广泛应用于社会经济的各个领
域，如汽车电子、新能源、通讯电子、消费电子、计算机、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等领域。
根据专业机构Prismark预测，2023年-2028年全球PCB产值的年复合增长率为5.4%，2023-2028年PCB主要
下游市场预计年复合增长率为4.5%，其中：服务器/数据储存类的预计增幅最高，为9.2%，汽车预计增幅为5
.0%。根据国际能源署（IEA）预测，到2028年全部可再生能源发电量预计达到14400TWh，总占比达到43%，
到2027年，全球光伏累计装机量将超过煤炭成为所有电源形式中第一位。根据中国汽车工业协会数据，2024
年上半年中国新能源汽车产销量分别达492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达35
.2%。中国新能源汽车已形成规模化市场，产销量已连续9年位居全球首位，预计今年有望达到1,150万辆，
随着智能化、电动化、共享化和绿色化成为汽车发展主要方向，新能源汽车销量、渗透率有望继续提升，从
而进一步拉动PCB行业发展。
从中长期来看，随着汽车电子、人工智能、物联网、云计算、新能源等PCB下游应用行业的蓬勃发展，
将进一步带动PCB需求的持续增长，PCB产业有望保持稳定发展的态势。
（二）公司主要业务、主要产品用途及其经营模式
公司自成立以来始终专注于高精度、高密度双层及多层印制电路板的研发、生产和销售业务。公司的印
制电路板具有高精度、高密度、高可靠性的特点，已广泛应用于汽车电子、新能源及电源、计算机与通讯、
工控医疗、多媒体与显示等领域，其中，汽车电子和新能源及电源为公司两大产品核心应用领域。报告期内
，公司主要业务以及生产、采购、销售等主要经营模式均未发生重大变化。
（三）公司产品市场地位
经过20多年在PCB行业的深耕发展，公司凭借高技术、高品质产品、精细化管理、全方位高标准服务等
优势，获得了大陆汽车（Continental）、法雷奥（Valeo）、均胜电子（Preh）、安波福（Aptiv）、李尔
公司（Lear）、斯坦雷（Stanley）、矢崎（YAZAKI）、小鹏汽车、宏景智驾、比亚迪、零跑汽车等国内外
优秀企业的信赖与认可，成为中国印制电路板行业的领先企业。公司在Prismark2023年全球TOP100PCB制造
商榜单排名第46名、在中国电子电路行业2023年主要企业营收榜单综合PCB排名第27名,上述排名相较于2022
年的排名略有上升，进一步凸显了公司市场地位的提升；公司在中国电子电路行业2023年中国内资PCB百强
企业排名第13名。同时，公司是2023年广东省500强企业。
（四）报告期内影响公司业绩的主要因素
报告期内，公司实现营业收入175,352.80万元，同比增加9.54%；净利润26,028.12万元，同比增长41.0
5%；综合毛利率24.10%，同比提高3.75个百分点。公司业绩增长的主要原因是产品结构持续优化，新客户开
发成效渐显，精细化管理和提质增效等工作取得了一定的成效。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）客户优势——优质的客户资源和良好的行业口碑
公司坚持“以客户为中心”的营销理念，以高标准服务、全方位满足客户需求的营销策略，凭借着技术
水平、生产能力、产品和服务质量、成本控制、快速响应等多方面的优势，已积累一批优质客户，并得到客
户的一致认可与广泛好评，获得中山市人民政府授予的“优秀企业”荣誉及众多行业知名企业授予的“卓越
供应链奖”、“质量品质标杆企业”、“优秀供应商品质奖”、“优秀品质奖”、“最佳服务奖”、“最佳
质量奖”、“质量排名第一名”、“供应商评价A(最优级)”等称号。
公司通过与国内外知名企业建立稳定的合作关系，在国际市场树立了良好的品牌形象、形成了较高的市
场知名度，为公司进一步开发国际一线客户提供了有力支撑；公司注重与客户建立长期战略合作关系，通过
为客户提供专业的销售和技术服务，快速响应客户对产品需求变化等方式，进一步提升与客户的粘性，深度
挖掘客户价值。同时，公司凭借多年在PCB行业的经营与资源积累，形成了良好的市场形象和行业口碑，为
公司市场的持续开拓奠定了坚实基础。
（二）技术优势——领先的技术能力及研发创新能力
公司一直以来非常重视PCB前沿技术的开发与研究，不断提升研发创新能力，已达到行业先进水平。公
司凭着领先的研发创新能力及技术优势，被认定为国家高新技术企业、广东省企业技术中心、广东省工程技
术研究中心、广东省知识产权示范企业等。目前公司已掌握成熟的PCB工艺技术，并致力于高速、高频、高
多层产品的开发，进一步提升了公司在技术领域的核心竞争力。
（三）品质优势——坚持“依品质而生”，拥有完善的品质管控体系
公司始终坚持“依品质而生”的理念，并将该理念深入贯彻到各项品质工作中，高度注重产品品质的持
续提升，进一步优化了全面质量管理体系。为了满足国际知名企业对产品质量的严格要求，公司不断追求品
质提升，先后通过了ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485、ISO45001、QC80000、GB/T29490、ISO500
01等相关体系认证；公司凭借完善的品质管控体系成功通过责任商业联盟（RBA）的严格审核并获得RBA认证
。同时，公司非常注重试验、检测能力的建设与提升，引进行业先进的检测设备和检测技术，为产品质量提
供坚实的技术保障手段，有效降低了报废率，从而进一步提升了核心竞争力及行业地位。
（四）信息化优势——数字化、智能化、精细化的生产制造体系
公司通过加大投资及技术改造，使得生产制造系统的数字化、智能化水平得到了大幅提升，达到了行业
先进水平，提升了整体工时效率、节省了人工成本，增强了客户对公司的信心。同时，公司从全局角度推行
精细化生产管理，实现从前期采购、工程设计、生产排产到智能仓储环节的全流程控制，并针对每一道生产
工序自主开发精细化管理软件，对生产过程中能耗、用水量、温度、设备运行状态等进行实时监控，使得生
产效率得到大幅提升、生产成本得到有效改善。
（五）服务优势——完善的销售服务体系
公司坚持“以客户为中心”的销售服务理念，紧紧围绕客户构建完善的销售服务体系，设立多个国内外
销售服务网点，组成覆盖全球主要客户群的销售服务网络，配备专业的销售和技术服务队伍，构建“销售+
技术+服务”的市场“铁三角”，为客户提供专业周到的全流程服务。全面提升NPI（新产品导入）能力，快
速响应客户的各类产品需求。
（六）管理优势——优秀的管理团队
公司核心管理团队基本保持稳定，凝聚力强，主要管理人员及各类专业人才均具备良好的职业素养，拥
有丰富的行业经验，具备敏锐的市场洞察能力、应变和创新能力。同时，公司拥有完善的人才储备与成长机
制，通过外部引入和内部培养等方式，储备了大量的专业人才，为公司长远发展奠定了坚实的人才基础。
（七）资本优势——优良的财务状况及资本结构
公司非常重视经营环节的风险控制，通过务实的经营策略，保持了多年的持续盈利，信用优良，与各大
金融机构保持了密切的合作关系，现金流状况良好，资产负债率长期处于较低水平，资本结构较为优良，为
公司长远发展奠定了坚实的财务基础。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧紧围绕既定的发展战略，贯彻“拓市场、优品质、降成本、塑文化”的经营方针，聚
焦汽车电子等核心主业，持续加大国际国内两大市场开发，坚定实施大客户战略，推进产品线建设，努力提
升产品与技术创新能力，积极推动生产环节的信息化、自动化改造，通过改革持续激发全员活力，实现了营
业收入与净利润的双增长。2024年上半年实现营业收入175,352.80万元，同比增长9.54%；实现归属上市公
司股东的净利润26,028.12万元，同比增长41.05%。公司主要工作开展情况如下：
（一）积极拓展国际、国内两大市场，新客户开发成效显著
公司始终秉承“以客户为中心”的营销理念，坚定实施大客户战略，深度挖掘客户需求，致力于为客户
提供更优质的产品与服务，进一步增强了客户粘性。报告期内，公司在强化与老客户的深度合作外，积极开
拓国内外优质客户群，其中欧美系、日系知名客户以及国内行业头部客户开发成果显著，保证了业绩的持续
增长。为更好地满足客户需求、优化公司业务布局，公司决定在泰国设立生产基地，以快速响应客户对公司
服务全球化、供应区域多元化的需求，目前各项工作进展顺利。
同时，公司持续壮大营销网络和队伍，进一步完善营销激励与管理体系，激发市场开拓新动能。报告期
内，公司引入一批核心营销骨干，新增了数个营销办事处，加大了营销激励力度，鼓励营销体系努力做增量
、拓展新领域。
（二）紧盯行业前沿，持续加大研发投入，推进产品线的建设及运行
作为国家高新技术企业和业内高科技企业，公司一直重视产品与技术的创新，一直保持了较大力度的研
发投入。公司凭着领先的研发创新能力及技术优势，被认定为国家高新技术企业、广东省企业技术中心、广
东省工程技术研究中心、广东省知识产权示范企业等。报告期内，公司紧盯行业及前沿技术的发展趋势，密
切关注市场需求，积极开展关键技术攻关及新产品的开发；其中，6OZ厚铜技术能力、HDI工艺X型孔和深微
孔技术能力、散热技术中埋入式金属基工艺能力等技术得到进一步的突破；77G毫米波雷达产品、激光雷达
半挠产品、Miniled直显产品等重点产品能力得到持续提升；同时，积极推进产品线改革，按行业设置产品
线，进行产品的全生命周期管理，将技术人员转变为技术商人，大大激发了研发活力。公司进一步增大了研
发投入，报告期内累计投入为7,009.58万元，同期对比增长13.29%；研发投入占公司营业收入比重为4%，同
期对比增加0.13个百分点。
（三）始终坚持“依品质而生”，不断提升制造环节的信息化、自动化
报告期内，公司深入推进新一代的ERP系统建设，持续完善制造执行系统（MES），继续加大生产制造环
节的信息化投入，不断提升了生产制造环节信息化、自动化水平。同时，公司持续加强了生产环节的精细化
管理，持续引进自动化水平较高的制造设备，推进产能提升及技术改造，进一步强化了品质管控。其中，加
大对品质检测、生产制造环节高精尖设备的投入，使得沉铜、压板，钻孔、绿油等关键制造环节实现了生产
效率、产品品质的进一步提升。
（四）持续深化组织变革，提升管理效率
报告期内，公司以高质量发展为核心，持续深化改革、强化内部管理，进一步激发了组织活力、提升了
管理效率。公司优化了激励机制，绩效考核突出新业务、新增量；进一步规范了采购管理，持续推行阳光采
购，全方位降低采购成本；优化全面预算管理，严控各项非生产性费用支出，强化全员成本控制意识，提质
增效工作成效突出。
（五）加强企业文化建设，深化企业社会责任履行
公司始终坚持“为员工创造幸福，为股东创造价值，为社会创造财富”的使命，切实履行社会责任。公
司把企业文化与社会责任深度交融，扎实推进绿色制造、慈善公益等工作，正确处理企业、环境、社会的三
者关系。报告期内，公司践行碳达峰、碳中和战略，多措并举持续推动节能降耗，充分贯彻绿色制造、绿色
发展理念；积极推动地方教育事业及扶贫工作发展，贡献依顿力量。
（六）重视投资者关系工作，多渠道传递公司价值
公司以法律法规为准绳，在规范运作的同时，积极加强投资者关系工作，主动搭建多渠道沟通桥梁，及
时传递公司价值。报告期内，公司积极参与各类资本市场活动，定期召开业绩说明会，举办了多场线上及线
下调研、走进上市公司交流活动，持续加强与投资者的互动交流，认真聆听投资者的反馈和诉求，向市场持
续传递公司价值。报告期内，公司荣获国内专业财经媒体主办的中国上市公司董事会领域的多个奖项。
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