经营分析☆ ◇603329 上海雅仕 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
供应链总包、供应链平台以及供应链基地业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 4.98亿 38.95 -202.80万 -2.00 -0.41
供应链物流-多式联运(行业) 4.07亿 31.86 1916.93万 18.91 4.71
供应链物流-第三方物流服务(行业 3.65亿 28.53 7977.71万 78.70 21.88
)
其他(补充)(行业) 843.29万 0.66 445.46万 4.39 52.82
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.34亿 33.99 --- --- ---
西南地区(地区) 3.69亿 28.86 --- --- ---
西北地区(地区) 1.66亿 12.97 --- --- ---
华中地区(地区) 1.11亿 8.71 --- --- ---
境外以及中国港澳台地区(地区) 1.00亿 7.83 --- --- ---
华北地区(地区) 6573.00万 5.14 --- --- ---
华南地区(地区) 2025.60万 1.59 --- --- ---
其他(补充)(地区) 843.29万 0.66 --- --- ---
东北地区(地区) 315.70万 0.25 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 17.25亿 55.86 2.66亿 63.23 15.42
供应链物流(行业) 13.47亿 43.60 1.47亿 34.92 10.91
其他(补充)(行业) 1664.44万 0.54 778.10万 1.85 46.75
───────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(产品) 17.25亿 55.86 2.66亿 63.23 15.42
多式联运(产品) 7.06亿 22.87 4100.31万 9.75 5.80
第三方物流(产品) 6.40亿 20.73 1.06亿 25.17 16.54
其他(补充)(产品) 1664.44万 0.54 778.10万 1.85 46.75
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 14.03亿 45.43 --- --- ---
西南地区(地区) 7.29亿 23.59 --- --- ---
西北地区(地区) 2.91亿 9.43 --- --- ---
华中地区(地区) 2.76亿 8.94 --- --- ---
境外(地区) 1.50亿 4.85 --- --- ---
华南地区(地区) 1.12亿 3.63 --- --- ---
华北地区(地区) 1.02亿 3.31 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1664.44万 0.54 --- --- ---
东北地区(地区) 880.00万 0.28 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 12.16亿 64.92 2.28亿 75.27 18.74
供应链物流-多式联运(行业) 3.77亿 20.13 2026.33万 6.69 5.38
供应链物流-第三方物流服务(行业 2.73亿 14.58 5093.83万 16.83 18.67
)
其他(补充)(行业) 695.06万 0.37 364.22万 1.20 52.40
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8.84亿 47.20 --- --- ---
西南地区(地区) 4.18亿 22.34 --- --- ---
华中地区(地区) 1.88亿 10.06 --- --- ---
境外以及中国港澳台地区(地区) 1.29亿 6.91 --- --- ---
西北地区(地区) 1.19亿 6.38 --- --- ---
华南地区(地区) 7580.30万 4.05 --- --- ---
华北地区(地区) 4297.78万 2.30 --- --- ---
东北地区(地区) 749.43万 0.40 --- --- ---
其他(补充)(地区) 695.06万 0.37 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 13.06亿 50.37 1.72亿 56.34 13.18
供应链物流(行业) 12.69亿 48.92 1.21亿 39.71 9.56
其他(补充)(行业) 1845.41万 0.71 1206.74万 3.95 65.39
───────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(产品) 13.06亿 50.37 1.72亿 56.34 13.18
第三方物流(产品) 6.45亿 24.87 7686.26万 25.16 11.92
多式联运(产品) 6.24亿 24.05 4446.38万 14.55 7.13
其他(补充)(产品) 1845.41万 0.71 1206.74万 3.95 65.39
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 10.77亿 41.53 --- --- ---
西南地区(地区) 7.34亿 28.30 --- --- ---
西北地区(地区) 3.22亿 12.42 --- --- ---
华中地区(地区) 1.90亿 7.31 --- --- ---
华北地区(地区) 1.09亿 4.20 --- --- ---
华南地区(地区) 7692.17万 2.97 --- --- ---
境外(地区) 4020.82万 1.55 --- --- ---
东北地区(地区) 2594.92万 1.00 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1845.41万 0.71 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-06-30
前5大客户共销售3.69亿元，占营业收入的28.85%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│祥丰化肥 │ 15732.27│ 12.31│
│浙江安鑫贸易有限公司 │ 7420.12│ 5.81│
│新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司 │ 6011.68│ 4.70│
│河南中原黄金冶炼厂有限责任公司 │ 4502.25│ 3.52│
│厦门象屿 │ 3198.57│ 2.51│
│合计 │ 36864.88│ 28.85│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购7.96亿元，占总采购额的29.85%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│中国石化炼油销售有限公司及其控制的企业 │ 24374.68│ 9.14│
│MITSUBISHI CORPORATION │ 21327.30│ 7.99│
│青岛港国际股份有限公司及其控制的企业 │ 12850.74│ 4.82│
│合肥维天运通信息科技股份有限公司控制的企业 │ 11272.95│ 4.22│
│广西沿海铁路股份有限公司 │ 9794.05│ 3.67│
│合计 │ 79619.73│ 29.85│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司的主营业务
报告期内，公司继续巩固一对一供应链总包业务，加大业务开发力度；立足已建成投产的一对多平台项
目，全面提升平台业务运营质量；有序推进多对多供应链基地项目建设并不断丰富已投产基地业务业态种类
，推进国际化业务发展和仓储智能化建设。
公司的供应链总包业务是基于传统的供应链物流和供应链执行贸易延展而来，公司通过对不同大型工业
企业原料采购、厂内物流及产品销售的个性化物流需求研究，结合自身物流线路、网络站点、设施设备及专
业团队等配套资源，将“多式联运”、“第三方物流服务”、“执行贸易”等业务模式进行多元组合，根据
客户的不同需要设计相应的服务组合，从而为客户定制化设计出不同的供应链服务产品，并将这些产品销售
给客户，最终为客户实现供应链增值服务。
供应链平台业务是公司积极推进的战略性升级业务，通过设计整合优化方案，建设专业化综合服务的供
应链平台,为特定品种、业态及区域提供一站式供应链服务与支持。2023年上半年，随着公司供应链平台业
务的开展，已逐步建成服务于行业经济、以危险化学品和液体化工品为主要经营品种、仓配一体化的专业化
平台体系。公司平台项目的陆续投用，正逐步发挥效能，大大提升了服务水平，提高了公司在行业内的竞争
力。
供应链基地业务是公司正在加紧建设的国际化战略项目，主要服务于地区经济、提供多元化供应链增值
服务的一站式综合业务基地，将涵盖原材料、半成品、零配件、组装加工、拼箱业务、保税业务、国际联运
、物流监管、产品展示推介、品牌管理、境外配送、电商服务等诸多供应链环节，将更广泛地服务于道路交
通、工业加工、工业消费品、农产品等多个行业，以及国内、日韩及中西亚多个国家和地区，为国内产业的
转型升级、一带一路沿线国家和地区间的产业融合与分工协作，提供更加便捷的、显著的增值服务。
公司的平台及基地业务，其主要的经营模式包括“多式联运”、“第三方物流服务”、“执行贸易”等
业务内容进行多元组合。
(二)公司的经营模式
1.多式联运
公司多式联运业务主要服务对象为大型工业企业、行业龙头企业，通过对供应链产品的精细化管理及对
信息化平台的持续优化，采用公路、铁路、水路的多式联运方式，进一步做大、做精、做强，利用网络线路
优势，为客户提供“门到门”的物流服务，不断扩展和延伸综合物流服务能力，降低客户运输成本，提升供
应链产品价值，增加客户粘性，打造公司形象，形成品牌效应。
2.第三方物流
报告期内，公司提供第三方物流服务的客户主要为生产制造及资源型贸易企业。公司与海关、港口、物
流中枢及节点单位有着良好的长期合作基础，从客户需求出发，利用公司的经营优势，整合相关资源，通过
定制化的物流运作模式，满足客户实际需求，降低了客户的库存成本及港口费用。根据客户需求，公司为客
户提供最优的物流解决方案，有效的提升了客户忠诚度，与多家大型企业建立了长久稳定的合作关系。
3.供应链执行贸易
公司与上游供应商和下游客户长期紧密合作，保障货物来源稳定和产品销售渠道畅通，并以公司的供应
链物流服务为依托，形成一个从上游到下游高效稳定的供应链体系。公司充分利用自身优势为客户提供包括
采购、销售、信息、资金等服务，降低客户供应链整体的管理成本，为上下游企业的健康发展提供了有效保
障。
(三)公司所属行业情况
2023年上半年，随着社会经济全面恢复常态化运行，物流需求整体呈现温和复苏。二季度上游产销有所
恢复，社会去库存持续优化，物流服务供给充足能力提升，供应链各环节循环逐步畅通，社会物流成本稳中
有降。
1、物流运行保持恢复态势，需求结构分化依旧
上半年，全国社会物流总额160.6万亿元，按可比价格计算，同比增长4.8%，年内物流需求累计增长整
体呈回升态势。
（1）工业领域结构优化，物流需求升级动力明显。
上半年，工业生产持续恢复，工业品物流总额同比增长3.8%，分别较1-5月份和一季度加快0.2和0.8个
百分点。工业品物流结构持续优化，新动能不断积聚，创新发展动能成为重要增长动力。
（2）进口物流量增长韧性较强，结构呈现分化。
上半年进口物流总额8.6万亿元，按可比价格计算，同比增长13.8%，增速比一季度提高1.9个百分点。
我国进口实物物流规模整体稳中有升，展现了较强的韧性。
2、经济循环畅通有所改善，物流运行成本稳中有降。
（1）物流运行成本小幅回落。
上半年，社会物流总费用8.6万亿，同比增长3.7%，增速低于同期社会物流总额、GDP增长水平。社会物
流总费用与GDP的比率为14.5%，比今年一季度、2022年上半年回落0.1个和0.3个百分点。
（2）产业循环改善库存周转加快。
从社会物流总费用构成变化来看，运输费用占比比上年同期提高0.6个百分点，保管费用下降0.5个百分
点，管理费用下降0.1个百分点。显示当前物流运行逐步“由静转动”，生产、流通、消费等经济循环逐步
畅通。
（3）重点领域物流基建投资加快。
上半年，物流基础设施网络运行畅通，重点领域基建投资势头良好。国家统计局数据显示，上半年基础
设施投资同比增长7.2%，其中，铁路运输业投资增长20.5%，水利管理业投资增长9.6%。物流多领域基建建
设持续加快，为实体经济循环畅通提供了重要支撑。
（4）物流政策作用显现，物流营商环境持续改善。
上半年，宏观与物流政策协同发力，减税、降成本、助企纾困效果不断显现，在提振物流需求的同时改
善物流企业营商环境，激发了市场主体活力。
3、物流运行效率有所改善，单位物流成本稳中有降。
（1）需求不足的问题依然，多领域支撑格局待巩固。
从社会物流总额变化来看，物流需求恢复历程仍存波动，4月份受上年基数较低影响增势良好，5月份恢
复势头略有减缓，6月份在新动能引领带动下有所改善，同比分别增长6.3%、4.8%、5.9%，显示社会物流总
额持续稳定恢复的势头尚不牢固。二季度物流企业对市场需求不足感受明显增加，反映需求减少的企业比重
大幅提高。特别是集中反映在道路运输、仓储装卸等传统行业。
（2）物流市场竞争更趋激烈，服务价格进一步下跌。
上半年，物流市场竞争格局有所加剧，绝大多数运输细分领域供大于求局面持续，价格均低于同期水平
。
（3）微观主体经营压力减缓趋势不明显。
当前物流企业经营面临的主要问题仍是经营成本较高，特别是有超过七成的企业认为经营成本上涨压力
持续增加，比一季度有所提高。从不同行业看，道路、水上等运输相关企业反映成本上涨较为集中。物流供
应链服务体系仍待健全。当前物流供给尚未真正实现各环节的供应链化服务保障，多数领域面临同质化竞争
、价格低迷、成本上涨的压力，转型升级迫在眉睫。
二、报告期内核心竞争力分析
1、完备的物流体系
公司拥有公、铁、水多式联运的综合物流网络，覆盖我国主要港口和城市，以南昆铁路干线和陇海铁路
干线为核心运输通道，以防城港、钦州港、上海港、连云港等港口为重要的集散地，建立并延伸发展了多条
集装箱多式联运路线，在现有网络节点的基础上，通过深入研究，不断完善巩固既有物流网络，积极研发双
向对流线路，降低运输成本，提升利润率。
公司拥有配套齐全的仓储物流设施和装备，包括仓库、散杂货堆场、集装箱作业场站、液体化工储罐、
仓储加工中心等物流设施，以及专业运输车队、装卸机具、干散自备箱、集装罐等物流设备。
2、高效的定制服务能力
针对重要的大型工业客户，公司以定制化开发为突破口，通过分析和测算，制定达到最佳效果的物流计
划方案。公司围绕重要客户，将服务延伸至企业上下游，通过植入式的业务设计结构，不仅稳固了大型工业
客户的关系，而且把其上下游企业逐步开发转化成公司的新客户，形成了一种紧密联系且良性循环的供应链
物流网络发展模式，为公司持续稳定增长起到了积极的促进作用。
3、创新的市场开发能力
针对特定行业及经济区域，公司以开发“一对多”的供应链服务平台为突破口，通过深入研究行业及经
济区域现有供应链结构和市场发展趋势，针对分散的、低效的甚至是混乱的供应链节点，设计整合优化方案
，建设专业化具有综合服务能力的供应链服务平台，为特定行业及经济区域提供一站式的供应链服务，为行
业和区域经济的高效发展提供支持。
4、综合的国际化服务能力
为响应国家“一带一路”倡议，公司以开发“多对多”的供应链基地业务为突破口，通过深入研究“一
带一路”沿线国家及地区的经济产业结构，针对可梯度承接我国优势生产元素的国家及地区，设计将我国优
势生产元素输出及可承接国优势资源输入的方案，建设综合性的一站式供应链服务基地，为我国和“一带一
路”沿线国家及地区实现全球产业分工和产业融合提供高效的服务支持。
5、专业的经营管理团队
公司聚集了一大批具有深厚的专业知识、丰富的操作经验、卓越的管理理念的经营团队，具备为客户、
市场量身定制解决方案的能力，始终坚持以客户服务为核心，以实现快速响应、个性化定制为宗旨，真正满
足客户和市场的各项需求。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司攻坚克难、固本拓新、开源节流，优化业务结构，有效降低风险。公司累计实现营
业收入12.78亿元，同比减少31.75%；实现归属上市公司股东净利润-3,497.92万元，同比减少119.64%。
（一）供应链总包业务发展情况
供应链执行贸易方面，2023年上半年，公司主营品种硫磷产品受价格下跌、客户需求下降等因素影响，
总成交量相比2022年同期有所下降，公司供应链执行贸易业务整体表现不佳。从具体贸易品种看，因磷肥出
口政策仍不够明朗，出口不及预期，下游工厂开工率持续维持低位，导致硫磺需求持续减少，上半年硫磺市
场价格持续下跌。由于公司与供应商、客户存在长期稳定的供应关系，公司持有的存货量加大产生减值，上
半年公司硫磺贸易业务表现不佳；公司其他贸易品种如氧化铝、铁矿等受整体需求及价格影响，业绩表现一
般；总体来看，上半年公司供应链执行贸易收入大幅下降，是公司上半年业绩亏损的主要原因。
供应链物流方面，2023年上半年，公司物流业务量平稳上升，业务收入同比增长，相较于上年，业务结
构有所优化。一方面公司攻坚克难，积极寻找新客户，积极开发钛精矿、橡胶等新品种，降低对单一行业或
客户的依赖程度，有效改善了业务的结构；另一方面，依托自建仓储设施，不断扩大物流服务范围，延伸物
流服务链条，仓储利用效率和经营质量不断提高。同时，多式联运业务开发取得良好效果，通过完善巩固物
流网络，大大提高了物流效率，开辟了新的中亚物流线路，为公司的国际化战略打好基础。
（二）供应链平台业务发展情况
2023年上半年，公司降本增效提质,积极推进平台业务发展，主要成果如下：
1.安徽长基危化品供应链平台项目致力于打造精细化工仓储、现货交易、货品存储、货运代理、装卸搬
运、运输配送等综合物流服务平台。该项目上半年开始着力推进智能化系统，改进作业模式，定制系统功能
，利用WMS+PDA无纸化的操作方式提升服务质量，增加客户粘度、打造特色业态，以解决人效低、准确率低
等业务痛点。上半年业务稳步增长、运营质量稳步提升。
2.连云港港旗台液体化工品罐区项目主要服务液体硫磺和工业级混合油等液体化工品，液体硫磺接卸、
存储、造粒等工作运转正常方面。为适应市场变化，上半年罐区新增5个品类的工业级混合油仓储业务，服
务于工业级混合油的出口客户，业务量正在逐步增加。
（三）供应链基地业务发展情况
近年来，公司持续推进“连云港-里海”一体化供应链基地建设。目前，一带一路供应链基地（连云港
）项目的仓库、综合楼已建成投用，铁路线的铺设和测试已经完成，配套场地建设已处于收尾阶段，相关的
验收和线路开通工作正在加快推进；连云港一带一路跨境商品供应链基地项目已购得相关土地，处于项目开
工建设准备中；欧亚供应链阿克套项目按公司确定的建设内容和预算，有计划的推进项目建设工作。
上半年，依托已建成的连云港仓库等设施，项目公司推进集拼、保税、简单加工等功能建设，积极开发
周边企业及港口货源，仓储、运输和贸易等业务稳步提高；吸引电商企业入驻，降低快递成本，支持电商生
态打造；推进仓储数字化、园区智能化建设，启动仓储管理、商务结算、在线交易、车辆调度及仓配一体化
等系统的开发，以提高运营效率和管理效能，实现与外部数据交互和数字化应用。
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