经营分析☆ ◇603329 上海雅仕 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
供应链总包、供应链平台以及供应链基地业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 6.89亿 52.87 1593.31万 16.82 2.31
供应链物流:多式联运(行业) 4.27亿 32.76 2412.44万 25.46 5.65
供应链物流:第三方物流服务(行业) 1.83亿 14.00 5204.20万 54.92 28.52
其他业务(行业) 481.84万 0.37 265.51万 2.80 55.10
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.89亿 22.18 --- --- ---
华东地区(地区) 2.86亿 21.96 --- --- ---
西北地区(地区) 2.46亿 18.83 --- --- ---
华北地区(地区) 2.35亿 18.01 --- --- ---
华中地区(地区) 1.23亿 9.42 --- --- ---
境外以及中国港澳台地区(地区) 1.10亿 8.43 --- --- ---
华南地区(地区) 846.07万 0.65 --- --- ---
其他业务(地区) 481.84万 0.37 265.51万 2.80 55.10
东北地区(地区) 193.14万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链物流(行业) 15.36亿 60.94 2.06亿 91.71 13.39
供应链执行贸易(行业) 9.69亿 38.45 1035.89万 4.62 1.07
其他业务(行业) 1532.92万 0.61 822.09万 3.67 53.63
─────────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(产品) 9.69亿 38.45 1035.89万 4.62 1.07
多式联运(产品) 8.43亿 33.45 5512.16万 24.59 6.54
第三方物流(产品) 6.93亿 27.49 1.50亿 67.12 21.72
其他业务(产品) 1532.92万 0.61 822.09万 3.67 53.63
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 8.38亿 33.26 --- --- ---
华东地区(地区) 7.74亿 30.73 --- --- ---
西北地区(地区) 3.62亿 14.38 --- --- ---
华中地区(地区) 2.46亿 9.76 --- --- ---
境外(地区) 1.17亿 4.63 --- --- ---
华北地区(地区) 1.02亿 4.04 --- --- ---
华南地区(地区) 5782.73万 2.30 --- --- ---
其他业务(地区) 1532.92万 0.61 822.09万 3.67 53.63
东北地区(地区) 741.47万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 4.98亿 38.95 -202.80万 -2.00 -0.41
供应链物流-多式联运(行业) 4.07亿 31.86 1916.93万 18.91 4.71
供应链物流-第三方物流服务(行业) 3.65亿 28.53 7977.71万 78.70 21.88
其他(补充)(行业) 843.29万 0.66 445.46万 4.39 52.82
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.34亿 33.99 --- --- ---
西南地区(地区) 3.69亿 28.86 --- --- ---
西北地区(地区) 1.66亿 12.97 --- --- ---
华中地区(地区) 1.11亿 8.71 --- --- ---
境外以及中国港澳台地区(地区) 1.00亿 7.83 --- --- ---
华北地区(地区) 6573.00万 5.14 --- --- ---
华南地区(地区) 2025.60万 1.59 --- --- ---
其他(补充)(地区) 843.29万 0.66 --- --- ---
东北地区(地区) 315.70万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(行业) 17.25亿 55.86 2.66亿 63.23 15.42
供应链物流(行业) 13.47亿 43.60 1.47亿 34.92 10.91
其他(补充)(行业) 1664.44万 0.54 778.10万 1.85 46.75
─────────────────────────────────────────────────
供应链执行贸易(产品) 17.25亿 55.86 2.66亿 63.23 15.42
多式联运(产品) 7.06亿 22.87 4100.31万 9.75 5.80
第三方物流(产品) 6.40亿 20.73 1.06亿 25.17 16.54
其他(补充)(产品) 1664.44万 0.54 778.10万 1.85 46.75
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 14.03亿 45.43 --- --- ---
西南地区(地区) 7.29亿 23.59 --- --- ---
西北地区(地区) 2.91亿 9.43 --- --- ---
华中地区(地区) 2.76亿 8.94 --- --- ---
境外(地区) 1.50亿 4.85 --- --- ---
华南地区(地区) 1.12亿 3.63 --- --- ---
华北地区(地区) 1.02亿 3.31 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1664.44万 0.54 --- --- ---
东北地区(地区) 880.00万 0.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售5.47亿元，占营业收入的41.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│祥丰股份 │ 14999.87│ 11.50│
│酒泉钢铁（集团）有限责任公司 │ 12670.74│ 9.72│
│山西奥凯达化工有限公司 │ 10931.23│ 8.38│
│Amarus International Pte Ltd │ 9371.70│ 7.19│
│晋能控股煤业集团朔州乐亭销售有限公司 │ 6773.42│ 5.19│
│合计 │ 54746.94│ 41.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.53亿元，占总采购额的28.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│青岛港国际股份有限公司及其控制的企业 │ 18672.20│ 8.16│
│山西奥凯达化工有限公司 │ 14240.37│ 6.22│
│SHELL EASTERN TRADING(PTE) LTD │ 12220.81│ 5.34│
│山东高速满易物流科技有限公司 │ 10623.84│ 4.65│
│广西沿海铁路股份有限公司及其控制的企业 │ 9590.22│ 4.19│
│合计 │ 65347.44│ 28.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司的主营业务
报告期内，公司在传统的供应链总包业务领域，坚持稳健发展，全面增强服务能力，不断增强业务开发
的深度和广度，取得了显著成效；在供应链平台业务方面，公司持续优化平台运作，致力于提升运营质量和
效率，同时不断降低成本，以提高经济效益；在供应链基地业务方面，公司进一步优化业务布局，调整组织
架构，以适应公司国际化发展战略，推动资产的有效利用，释放资源空间，开发新业务。同时，公司对分散
的同质化业务进行整合，以促进公司更加专注于主营业务的发展。
公司的供应链总包业务是基于传统的供应链物流和供应链执行贸易延展而来，公司通过对不同大型工业
企业原料采购、厂内物流及产品销售的个性化物流需求研究，结合自身物流线路、网络站点、设施设备及专
业团队等配套资源，将“多式联运”、“第三方物流服务”、“执行贸易”等业务模式进行多元组合，根据
客户的不同需要设计相应的服务组合，从而为客户定制化设计出不同的供应链服务产品，并将这些产品销售
给客户，最终为客户实现供应链增值服务。
供应链平台业务是公司积极推进的战略性升级业务，通过设计整合优化方案，建设专业化综合服务的供
应链平台,为特定品种、业态及区域提供一站式供应链服务与支持。随着公司供应链平台业务的开展，已逐
步建成服务于行业经济、以危险化学品和液体化工品为主要经营品种、仓配一体化的专业化平台体系。公司
平台项目的陆续投用，正逐步发挥效能，大大提升了服务水平，提高了公司在行业内的竞争力。
供应链基地业务是公司正在加紧建设的国际化战略项目，主要服务于地区经济、提供多元化供应链增值
服务的一站式综合业务基地，将涵盖原材料、半成品、零配件、组装加工、拼箱业务、保税业务、国际联运
、物流监管、产品展示推介、品牌管理、境外配送、电商服务等诸多供应链环节，将更广泛地服务于道路交
通、工业加工、工业消费品、农产品等多个行业，以及国内、日韩及中西亚多个国家和地区，为国内产业的
转型升级、一带一路沿线国家和地区间的产业融合与分工协作，提供更加便捷的、显著的增值服务。
公司的平台及基地业务，其主要的经营模式包括“多式联运”、“第三方物流服务”、“执行贸易”等
业务内容进行多元组合。
(二)公司的经营模式
1.多式联运
公司多式联运业务主要服务对象为大型工业企业、行业龙头企业，通过对供应链产品的精细化管理及对
信息化平台的持续优化，采用公路、铁路、水路的多式联运方式，进一步做大、做精、做强，利用网络线路
优势，为客户提供“门到门”的物流服务，不断扩展和延伸综合物流服务能力，降低客户运输成本，提升供
应链产品价值，增加客户粘性，打造公司形象，形成品牌效应。
2.第三方物流
报告期内，公司提供第三方物流服务的客户主要为生产制造及资源型贸易企业。公司与海关、港口、物
流中枢及节点单位有着良好的长期合作基础，从客户需求出发，利用公司的经营优势，整合相关资源，通过
定制化的物流运作模式，满足客户实际需求，降低了客户的库存成本及港口费用。根据客户需求，公司为客
户提供最优的物流解决方案，有效的提升了客户忠诚度，与多家大型企业建立了长久稳定的合作关系。
3.供应链执行贸易
公司与上游供应商和下游客户长期紧密合作，保障货物来源稳定和产品销售渠道畅通，并以公司的供应
链物流服务为依托，形成一个从上游到下游高效稳定的供应链体系。公司充分利用自身优势为客户提供包括
采购、销售、信息、资金等服务，降低客户供应链整体的管理成本，为上下游企业的健康发展提供了有效保
障。
(三)公司所属行业情况
2024年上半年，国民经济运行总体平稳，物流需求延续稳定恢复态势。物流服务供给转型升级加速推进
，助力经济流通循环进一步打通，全社会物流成本稳中有降。
一、物流需求增势稳步恢复，新旧动能转换加快
上半年，全国社会物流总额167.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，其中一、二季度分别增长5
.9%、5.7%，延续去年四季度以来较快增长态势。对比来看，社会物流总额仍保持良好增长韧性，各月走势
增速较为平稳，对比上年同期波动幅度有所收窄，显示物流需求与经济恢复基本同步，稳定协调回升具备良
好基础。
二、物流发展环境机遇与挑战并存，助流通循环降本增效
现代物流政策支撑体系更加完善。2024年上半年宏观与物流政策协同发力，减税、降成本、助企纾困的
效果不断显现，在提振物流需求的同时，也在持续推进优化物流的营商环境，助力物流供需衔接改善，进一
步激发了市场主体的活力。
物流基础设施建设持续推进。强化物流枢纽跨方式衔接、跨区域联动和跨领域融合。半年，全国完成交
通固定资产投资1.7万亿元。
全社会物流成本稳中有降。上半年，社会物流总费用8.8万亿，同比增长2.0%，增速比一季度回落0.7个
百分点，低于同期社会物流总额、GDP增长水平。社会物流总费用与GDP的比率为14.2%，比今年一季度、202
3年上半年回落0.2个和0.3个百分点。从社会物流总费用构成变化来看，运输费用与GDP比率同比下降0.1个
百分点，保管费用与GDP比率同比下降0.2个百分点，管理成本比率基本持平。
三、物流供给伴随产业提质升级，多领域运行态势良好
上半年，物流业总收入6.3万亿元，同比增长3.7%。从物流规模看，物流市场随物流需求增长动力转换
的同时迎来加速转型期；从国内国际循环看，公铁联运、海铁联运辐射范围持续扩大，连接内陆物流节点城
市的多联快车已覆盖各省会城市，连接港口和内陆腹地城市的铁海快线班列已覆盖全国主要港口；从细分领
域看，运输、仓储等基础物流服务向综合性转型，民生消费、高效升级行业仍保持较快增长，多领域运行态
势良好，一是电商物流业务高位回升，农村业务加速扩张；二是航空货运创近年新高；三是航运市场量价齐
升。
四、物流行业竞争格局加剧，企业专注创新发展模式
今年以来，我国物流市场规模稳步增长，细分领域竞争格局持续加剧。重点调查企业数据显示，上半年
重点企业物流业务收入同比增长2.1%，年内各月收入同比变化波动震荡明显，尚未出现连续回升态势，显示
在物流微观主体经营面临较大的挑战与不确定性，各细分领域正经历转型升级的关键时期，企业为提升自身
竞争力和创新能力，正不断探索并拓展各种手段，加大与产业的融合向供应链方向转型，一是物流企业深化
与产业融合，助力实现业务增长；二是物流企业加大创新投入，助力衔接产业数智化。综合来看，上半年物
流运行总体平稳的状态并呈现出稳中有进、稳中提质和稳中蓄势的状态。在新旧动能转换期物流供给灵活适
配，企业经营主体不断提升自身的服务能力和适应能力，进一步深度融入供应链产业链，助力经济循环畅通
、物流服务质量和结构进一步优化，实现了全社会物流成本有效的降低。
从未来走势看，当前我国经济运行总体平稳，物流转型升级仍存在较大潜力。从预期看，企业调研数据
显示三季度预期向好的企业占比稳步提升，景气指数中的业务活动预期指数连续4个月稳定在55%以上高景气
区间，电商、医药、服装、装备制造等领域景气水平较高，企业对市场发展预期稳中向好。从政策支撑看，
党的二十届三中全会对完善流通体制，健全一体衔接的流通规则和标准，降低全社会物流成本做了进一步部
署，也将促进物流营商环境持续优化，助力物流各领域加速衔接融合。
二、报告期内核心竞争力分析
1、完备的物流体系
公司拥有公、铁、水多式联运的综合物流网络，覆盖我国主要港口和城市，以南昆铁路干线和陇海铁路
干线为核心运输通道，以防城港、钦州港、上海港、连云港等港口为重要的集散地，建立并延伸发展了多条
集装箱多式联运路线，在现有网络节点的基础上，通过深入研究，不断完善巩固既有物流网络，积极研发双
向对流线路，降低运输成本，提升利润率。
公司拥有配套齐全的仓储物流设施和装备，包括仓库、散杂货堆场、集装箱作业场站、液体化工储罐、
仓储加工中心等物流设施，以及专业运输车队、装卸机具、干散自备箱、集装罐等物流设备。
2、高效的定制服务能力
针对重要的大型工业客户，公司以定制化开发为突破口，通过分析和测算，制定达到最佳效果的物流计
划方案。公司围绕重要客户，将服务延伸至企业上下游，通过植入式的业务设计结构，不仅稳固了大型工业
客户的关系，而且把其上下游企业逐步开发转化成公司的新客户，形成了一种紧密联系且良性循环的供应链
物流网络发展模式，为公司持续稳定增长起到了积极的促进作用。
3、创新的市场开发能力
针对特定行业及经济区域，公司以开发“一对多”的供应链服务平台为突破口，通过深入研究行业及经
济区域现有供应链结构和市场发展趋势，针对分散的、低效的甚至是混乱的供应链节点，设计整合优化方案
，建设专业化具有综合服务能力的供应链服务平台，为特定行业及经济区域提供一站式的供应链服务，为行
业和区域经济的高效发展提供支持。
4、综合的国际化服务能力
为响应国家“一带一路”倡议，公司以开发“多对多”的供应链基地业务为突破口，通过深入研究“一
带一路”沿线国家及地区的经济产业结构，针对可梯度承接我国优势生产元素的国家及地区，设计将我国优
势生产元素输出及可承接国优势资源输入的方案，建设综合性的一站式供应链服务基地，为我国和“一带一
路”沿线国家及地区实现全球产业分工和产业融合提供高效的服务支持。
5、专业的经营管理团队
公司聚集了一大批具有深厚的专业知识、丰富的操作经验、卓越的管理理念的经营团队，具备为客户、
市场量身定制解决方案的能力，始终坚持以客户服务为核心，以实现快速响应、个性化定制为宗旨，真正满
足客户和市场的各项需求。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，面对复杂多变的经济形势，公司在湖北文旅和湖北国贸的双向赋能下，积极应对市场挑
战，整合各项优势资源，强化和优化各项业务服务水平，盘活低效资产，关闭亏损单元，管理成本有序下降
，进一步提升了公司的业绩水平，利润较去年同期相比实现扭亏为盈。具体来看，2024年上半年公司累计实
现营业收入13.04亿元，同比增加2.05%；实现归属上市公司股东净利润1,425.85万元，同比增加4,923.77万
元。
（一）供应链总包业务发展情况
供应链执行贸易方面，在2024年上半年，面对国内外经济环境的复杂性和不确定性，公司供应链执行贸
易业务展现出强劲的韧性和增长动力，特别是在硫磷类和有色金属类产品领域取得了显著成就。在全球供应
链重构与国际贸易环境不确定性增加的背景下，公司硫磷类产品业务能够逆势增长，实属不易。同时，有色
金属类产品作为公司业务的另一重要支柱，在上半年同样表现出色。特别是主营产品氧化铝，其贸易量与物
流量均实现了同比双增长，这背后既有全球制造业复苏对原材料需求的拉动，也离不开公司在供应链管理、
物流优化等方面的持续努力。此外，随着新能源汽车、航空航天等高端制造领域的快速发展，对有色金属的
需求持续扩大，为公司有色金属业务提供了广阔的发展空间。在煤炭类产品方面，公司紧跟国家能源安全战
略步伐，迅速扩大供应链业务规模，有效保障了国内市场的稳定供应。总体来看，2024年上半年公司供应链
执行贸易业务的显著增长，是公司在复杂多变的国内外经济环境中准确把握市场脉搏、灵活调整经营策略的
结果。
供应链物流方面，2024年上半年，全球及国内经济环境波动加剧，供应链物流行业面临前所未有的挑战
。在此背景下，公司物流业务量出现了一定程度的下滑，业务收入亦同比有所减少。这一态势主要受到两大
核心因素的影响：一是国际国内环境的复杂变化，导致主要客户的运输需求显著缩减，进而使得公司整体物
流总量有所下降；二是行业结构的深度调整，叠加政策导向与市场需求的多变，共同制约了物流业务量达到
去年同期水平。面对这一系列不利的外部环境与挑战，供应链物流业务方面，公司持续保持稳定盈利，这得
益于其灵活的策略调整与高效的运营管理能力。即便在困难重重的市场条件下，公司仍能够迅速响应，通过
优化资源配置、创新服务模式等手段，有效应对了各种挑战，确保了业务的稳健运行。
（二）供应链平台业务发展情况
2024年上半年，公司降本增效提质,积极推进平台业务发展，主要成果如下：
1.安徽长基危化品供应链平台项目致力于打造精细化工仓储、现货交易、货品存储、货运代理、装卸搬
运、运输配送等综合物流服务平台。该项目上半年受宏观经济环境影响，客户市场萎缩，存储需求降低，总
体业务量有所减少，但是在此不利的环境下仍保持盈利状态。
2.连云港港旗台液体化工品罐区项目主要服务液体硫磺和工业级混合油等液体化工品，液体硫磺接卸、
存储、造粒等方面运转正常。上半年罐区积极开发UCO工业混合油供应链业务研究，向客户推销储罐租赁业
务、提供仓储物流服务的同时，探讨提供供应链贸易服务。
（三）供应链基地业务发展情况
近年来，公司持续推进“连云港-里海”一体化供应链基地建设。目前，一带一路供应链基地（连云港
）项目的铁路专用线已建成，正在推进运营所需的相关资质申请；连云港一带一路跨境商品供应链基地项目
已取得工程建设施工许可并完成全部桩基施工；欧亚供应链阿克套项目按公司确定的建设内容和预算稳步推
进中，仓库、综合楼等建筑的地基工程基本完成。
上半年，依托已建成的连云港仓库等设施，连云港基地公司积极开展仓储、电商、集拼、保税、进出口
贸易、简单加工、国际物流等业务，同时亦积极招揽战略客户入驻基地，在招商、招租等方面取得较好成效
；持续推进仓储数字化、园区智能化建设，初步搭建起可实现在线交易与交付的数字化平台；国内与海外双
向联动，积极开发工程机械、汽车、大宗原料等供应链总包业务。各经营单元通力协作，多策并举，共同构
建供应链基地业务生态系统取得初步效果。
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