经营分析☆ ◇603330 天洋新材 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类热塑性环保粘接材料的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业领域(行业) 4.26亿 91.01 9609.59万 91.78 22.55
消费领域(行业) 2269.75万 4.85 660.67万 6.31 29.11
其他(行业) 1274.19万 2.72 5.62万 0.05 0.44
其他(补充)(行业) 666.15万 1.42 193.88万 1.85 29.11
─────────────────────────────────────────────────
热熔胶(产品) 1.95亿 41.68 5412.35万 51.70 27.73
光伏封装胶膜(产品) 1.50亿 32.08 -116.57万 -1.11 -0.78
反应型胶黏剂(产品) 8075.20万 17.24 4313.81万 41.20 53.42
热熔墙布、窗帘(产品) 2269.75万 4.85 660.67万 6.31 29.11
其他(产品) 1274.19万 2.72 5.62万 0.05 0.44
其他(补充)(产品) 666.15万 1.42 193.88万 1.85 29.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.25亿 90.68 9057.25万 86.51 21.33
境外(地区) 3698.31万 7.90 1218.63万 11.64 32.95
其他(补充)(地区) 666.15万 1.42 193.88万 1.85 29.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业领域(行业) 12.06亿 91.46 1.62亿 90.33 13.44
其他(行业) 5838.85万 4.43 122.92万 0.69 2.11
消费领域(行业) 5427.16万 4.12 1612.51万 8.99 29.71
─────────────────────────────────────────────────
光伏封装胶膜(产品) 6.29亿 47.71 -2004.96万 -11.18 -3.19
热熔胶(产品) 4.18亿 31.73 9813.19万 54.70 23.45
反应型胶黏剂(产品) 1.58亿 12.02 8396.14万 46.80 52.98
其他(产品) 5838.85万 4.43 122.92万 0.69 2.11
热熔墙布、窗帘(产品) 5427.16万 4.12 1612.51万 8.99 29.71
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.99亿 90.93 1.56亿 87.01 13.02
境外(地区) 7552.44万 5.73 2478.75万 13.82 32.82
其他业务(地区) 4411.54万 3.35 -147.61万 -0.82 -3.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业领域(行业) 6.11亿 92.77 1.03亿 91.30 16.87
消费领域(行业) 2620.91万 3.98 737.01万 6.53 28.12
其他(行业) 1989.84万 3.02 136.46万 1.21 6.86
其他(补充)(行业) 148.64万 0.23 108.50万 0.96 72.99
─────────────────────────────────────────────────
光伏封装胶膜(产品) 3.34亿 50.73 1540.77万 13.65 4.61
热熔胶(产品) 2.03亿 30.89 4880.89万 43.24 23.99
反应型胶黏剂(产品) 7338.02万 11.14 3883.79万 34.41 52.93
热熔墙布、窗帘(产品) 2620.91万 3.98 737.01万 6.53 28.12
其他(产品) 1989.84万 3.02 136.46万 1.21 6.86
其他(补充)(产品) 148.64万 0.23 108.50万 0.96 72.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.15亿 93.46 9768.03万 86.54 15.87
境外(地区) 4156.11万 6.31 1410.90万 12.50 33.95
其他(补充)(地区) 148.64万 0.23 108.50万 0.96 72.99
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业领域(行业) 12.09亿 91.24 1.37亿 87.40 11.36
消费领域(行业) 7495.86万 5.66 2478.74万 15.77 33.07
其他(行业) 4110.93万 3.10 -498.61万 -3.17 -12.13
─────────────────────────────────────────────────
光伏封装胶膜(产品) 6.72亿 50.72 -2646.11万 -16.84 -3.94
热熔胶(产品) 4.16亿 31.38 1.02亿 65.10 24.59
反应型胶黏剂(产品) 1.21亿 9.14 6149.91万 39.14 50.79
热熔墙布、窗帘(产品) 7495.86万 5.66 2478.74万 15.77 33.07
其他(产品) 4110.93万 3.10 -498.61万 -3.17 -12.13
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.11亿 91.40 1.39亿 88.47 11.48
境外(地区) 8294.13万 6.26 2631.50万 16.75 31.73
其他业务(地区) 3108.87万 2.35 -819.72万 -5.22 -26.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.87亿元，占营业收入的30.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 38744.44│ 30.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.54亿元，占总采购额的33.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 35400.18│ 33.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
公司作为一家科研创新型企业，在制膜领域以及环保粘接材料领域拥有核心技术，致力用环保的粘接技
术替代传统的溶剂粘接技术，并于2020年经工业和信息化部中小企业局审核通过，被认定第二批专精特新“
小巨人”企业，公司子公司烟台信友被认定为山东省、烟台市的专精特新企业。公司目前的业务涵盖了光伏
材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。
在光伏材料领域，公司已有十余年的产品及技术积累，目前的产品包括EVA胶膜、白膜、POE膜及EPE膜
，品类齐全，技术先进，能够满足客户不断创新的技术需求。光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料：电池组
件运行寿命要求在25年以上，光伏组件封装过程存在不可逆性，一旦胶膜发生黄变、开裂等问题，将对光伏
组件及寿命产生重大影响。
在家装建材领域，公司独创四层复合的热熔网膜墙布，不含甲醛、苯等危害人体的挥发物质，有效的解
决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点
，可以实现不搬家换新房，真正做到“8小时焕新家”，在精装房装修、二手房翻修领域发展前景极其广阔
。
在电子材料领域，充分利用公司技术开发能力强、技术服务能力迅速的特点，不断实现对国外品牌的进
口替代，具有重要的战略价值，目前已经在多个领域被国内外的用户予以认可，在行业内享有较高的品牌影
响力和美誉度。
在热熔环保粘接材料领域，公司坚持以技术创新为企业发展的根本动力，不断推出新的产品满足不同领
域客户关于环保型胶粘剂的需求，在相关领域实现对溶剂型胶粘剂产品以及非环保加工工艺的替代。
（二）经营模式
1、采购模式
公司生产所需原材料主要为石油化工基础材料，与韩华、LG化学、陶氏、斯尔邦、浙石化等供应商建立
直接采购关系，并建立合格供应商库动态优化。公司建立集团集中采购模式，根据各业务板块市场订单需求
适时询价、按需采购；根据原料价格波动趋势，进行战略采购。
2、生产模式
公司由各事业部门销售人员根据上月及历史同期的销售数据、客户已下达订单和客户潜在需求，与计划
人员进行产品销售计划的编制工作，并将制定的销售计划下达生产车间，由生产车间按照计划组织进行生产
。此外，公司结合主要客户的正常需求、自身生产能力和库存状况进行产品部分备库，以提高交货速度，并
充分发挥生产能力，提高设备利用率。
3、销售模式
公司的工业领域产品主要通过展会、网上销售平台及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发，产品销
售以直销为主、经销为辅，业务范围涵盖国内外。由于公司产品下游应用领域广阔，且应用工艺个性化强，
因此公司为了适应多业务领域的发展需要，成立专门的技术服务团队以及客服团队，为客户提供个性化的产
品、解决方案及完善的售后服务，赢得了客户的信赖。
公司在热熔墙布领域坚持以经销商专卖店销售模式为主，在区域内选择和培育认可公司品牌价值、市场
信誉良好且具有事业精神的经销商，授权其在特定区域内，设立专卖店进行产品销售。此外，公司根据用户
消费习惯和交易场景的改变，建立线上线下融合的全渠道营销模式，通过线上多平台营销引流，持续为经销
商赋能；同时继续推进线下物业渠道合作，利用优秀物业平台入口的流量作用，持续深耕精装房美居业务和
老房的翻新业务，在新的市场环境下扩展客流渠道、抢占市场先机。
（三）公司所处行业情况
公司从事的行业领域目前涵盖了热熔环保粘接材料、电子胶黏剂材料、光伏材料以及家装新型消费建材
领域。
热熔环保粘接材料
在双碳政策下，对VOC的排放治理以及有害物质限量的要求将不断升级，传统的溶剂胶受环保及行业政
策的影响，将陆续被热熔胶在内的环保型胶粘剂所替代。根据中国胶粘剂和胶粘带行业协会的统计，溶剂型
胶粘剂已经连续9年销量下降。《室内装饰装修材料胶粘剂中有害物质限量(GB18583-2008)》和《建筑胶粘
剂有害物质限量（GB30982—2014）》的行业标准也在修订中，新的行业标准将对有害物质限量标准作进一
步限制。
公司一直响应国家对于可持续发展的政策号召，不断推进热熔型、无溶剂型、紫外光固化型、高固含量
型等环境友好型胶粘剂产品的研发，以替代传统的、环境污染严重的溶剂型胶粘剂制品，公司相信随着行业
的快速增长以及随着环保法规的落实到位，公司在这一领域的市场份额将得到快速的提升。
电子胶黏剂材料
在电子行业，智能穿戴设备持续增加，以及汽车智能化程度不断提升。受益于通信技术的更新换代，智
能穿戴设备与手机等传统移动智能终端形成良性互补，共同构成“万物互联”时代的数据入口。根据IDC数
据统计，2024年全球可穿戴设备出货量增长10.5%，预计2025年全球智能可穿戴设备出货量将达到5.39亿台
，市场空间广阔。IDC预计，到2028年底，该市场将增至6.457亿台，复合年增长率（CAGR）为3.6%。
此外，汽车电动化加速发展，汽车的智能化迎来风口，汽车逐渐由单纯的代步工具发展为集娱乐、办公
、消费等于一体的“车轮上的互联空间”，汽车电子的应用场景将进一步扩大、渗透率将进一步提升，有利
于汽车电子行业的持续、快速发展。
传统消费电子设备的稳定增长驱动电子用胶的持续增长，智能穿戴设备及汽车的智能化及电子化促使导
热类胶黏剂材料、三防涂覆材料及结构类粘接的胶黏剂存在新的增长空间。目前这一领域的高端产品还主要
被汉高、富乐等国外企业所占据，国内企业还存在巨大的替代空间。
公司持续进行研发投入，在光学模组的用胶、声学模组的用胶、电子元器件的密封、三防保护、轨道交
通车辆的结构粘接等领域实现了一系列的产品和重点客户突破，加速实现电子胶黏剂产品的国产化替代进程
。
光伏材料
公司生产的光伏封装胶膜应用于光伏组件封装的层压环节，覆盖于电池片上下两面，与上层玻璃、下层
背板（或玻璃）通过真空层压技术合为一体，构成电池封装组件，主要起保护电池片的作用。由于光伏组件
在运营寿命方面要求时间较长（25年），因此太阳能封装胶膜的透光率、收缩率、剥离强度、抗黄变性等性
能指标要求较高，且光伏组件工作环境都处于露天环境，因此要求太阳能封装胶膜需要具有多种环境下的良
好耐侵蚀性、耐热性、耐氧化性、耐紫外线老化性等特点。太阳能封装胶膜在组件中的应用需求决定了其成
本占光伏组件成本整体不高（约4%-7%左右），但对光伏组件的产品质量及运营寿命影响较大。
太阳能封装胶膜的成本主要由原材料构成，约占整体成本的90%左右，其中主要是EVA粒子、POE粒子以
及助剂（交联剂、稠剂、抗氧化剂、光稳定剂等）。其中助剂的配方及使用将直接影响太阳能封装胶膜的性
能和质量，生产厂家需要具有长时间的经验积累和持续改进优化的能力。
2025年上半年，国家相关主管单位及光伏行业协会等虽发布一系列提效、提质、促进整合等的指导意见
，但光伏产业链各环节落后产能仍未完成出清，国内新增需求未能消化过剩产能，由前期全行业高速扩张导
致的内部极致降本、外部持续低价局面仍有明显改变，光伏企业仍普遍存在亏损情况。当前东南亚、中东等
市场光伏发电需求高速增长，部分国内企业产能向上述区域转移，同时随着行业反内卷政策的逐步落实，以
及新能源汽车、人工智能以及数据存储、算力等方面的需求逐步提升，在此过程中光伏发电的价值和作用仍
具备相当的竞争力。
家装新型消费建材
随着我国城镇化率的持续攀升，中国的房地产市场逐步进入存量房市场为主的阶段，这一特点与美国和
日本等成熟国家的房地产市场变化逐渐趋同，即当国家的城镇化率达到一个稳定阶段后，存量房的交易逐渐
上升，相应的家装消费建材的行业发展趋势也随着这一趋势而变化。在国内的一二线城市中，购买二手房进
行首次置业或改善置换已经成为市场的主要发展趋势。购买二手房后，由于二手房的房龄较长，装修风格的
美观程度可能已经过时，或装修的完整程度已经遭到局部损害，大部分购房者会进行重装或者局部修复，墙
面作为入户最直观的家装部分，成为翻新的主要对象。
除了二手房装修外，自有住房的重新装修也将成为未来行业的发展趋势。根据实战企业管理研究院发布
的《2025中国建材家居装饰行业实战白皮书》数据研究，从2018年-2025年，中国的家装行业仍然将呈现增
长的态势，这主要体现在人民物质生活不断改善的基础上，人们对居住环境的要求也越来越高，虽然家装行
业受地产行业影响较大，但是仍处于一个平稳增长的发展阶段。
综上所述，二手房的重装以及旧房装修将推动内墙装饰材料行业的快速发展，从销售渠道角度上看，家
居消费场景将更集中于C端零售渠道；从产品角度来看，客户对消费建材的需求也更多集中在品质、便捷性
和环保性等方面。
公司利用环保的热熔粘接专利技术研发了四层结构热熔网膜无缝墙布，极大提升了产品的质感，解决了
同类产品一直面临的环保安全问题，真正做到了无甲醛、无挥发性溶剂成分，有效的解决了消费者在室内装
修装饰过程中面临的环保安全不达标、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换
新房，真正做到“8小时焕新家”。公司也一直加速拓展经销商渠道，为C端消费者提供更好的产品及服务，
随着经济复苏，消费市场回暖，公司的产品将会有更大的发展空间。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入46,829.37万元，较上年同期下降28.88%；实现归属于上市公司股东的净
利润-1,056.26万元。2025年上半年度主要经营管理工作有以下方面：
（一）热熔胶业务
2025年上半年度，热熔胶事业部在传统领域坚持大客户策略，升级配套产品，主动剔除低端客户群，有
效改善提升盈利；同时耕耘细分市场，大力提升市占比；PUR市场剔除低毛利市场，大力转战汽车、家电版
块，通过终端客户已打磨成型产品，逐步形成订单。
（二）电子胶业务
2025年上半年，面临复杂多变的市场环境，公司始终秉持以客户需求为核心，以市场变化为指引，以持
续创新为动力，推进产品的完善和升级，进一步提升产品竞争力。继续坚持“聚焦优势行业，集中力量深度
开发行业标杆客户”的战略方针，通过提供定制化解决方案，不断提升客户满意度和市场份额，巩固公司在
核心领域的领导地位，实现可持续的高质量发展。得益于现代化生产基地的投入使用，2025年上半年产能效
率持续提升，销售收入同比增长10%，毛利额增长10.52%。
公司持续深耕电机、PCBA、消费电子、汽车电子等核心领域，推出了一系列具有竞争力的新产品，其中
，高性能UV湿气双固化PUR的创新突破，实现产品的快速定位，大大提高产线的生产效率，获得客户的高度
认可；低气味的双组份丙烯酸产品的投入市场，解决了行业气味重的痛点，提升了客户满意度，强化了产品
的市场竞争力；适用于厚膜涂覆三防新技术，解决了汽车行业高可靠性的要求，确保三防涂覆在严苛热冲击
下的温度可靠，进一步巩固了公司在三防行业的技术领先地位和市场影响力。
（三）光伏封装胶膜
2025年上半年，光伏市场仍延续上一年的全行业产能过剩问题，叠加EVA粒子、POE粒子原料持续走低以
及下游组件厂对光伏胶膜加工费进一步压缩等问题，导致光伏胶膜厂低价出货情况延续，受供需关系影响，
光伏胶膜合理定价、提价同样缺少支撑，以上原因导致光伏板块同比亏损扩大。
公司基于对当前竞争格局和盈利能力的判断，报告期内，暂停新产能投产速度，并基于成本改善和利润
提升的考量，暂停了部分低效产线的生产。同时优化组织结构，通过并岗增效进一步提升效率、降低人工成
本。采购端严格执行按需采购，降低原材料库存量、持续提升存货周转率，进一步缩小材料成本与头部厂商
差距。销售端确保核心大客户需求的同时，积极探索新业务模式，通过合理定价，控制整体亏损额。
（四）热熔墙布
2025年上半年，热熔墙布事业部在销售继续推进核心城、核心商策略，通过聚焦25个核心城市，围绕其
深耕经营，从选址、选品到营销策划，再到全渠道融合赋能等多手段并举，打造覆盖核心城市全域的重点营
销单元，上半年核心城市销售额同比增长10%。同时以单个据点辐射周边区域，逐步完成全国新的核心营销
网络铺设。结合157个核心经销商所在区域的用户需求和市场特点，制定差异化、定制化的产品、定价、营
销策略，同时内部持续推进标准化销售管理体系建设，快速将成功销售模式推广复制，上半年核心经销商销
售额实现同比增长。
同时继续加强线上销售渠道和自媒体平台建设，通过直接接触用户，分类分析、汇总不同区域、年龄段
的用户对产品花型、功能、价格、售后等方面的差异化需求，及时修订核心城、核心商的销售策略，精准投
放产品及对应的营销宣传，进一步提高线上销售转化率，通过多平台、全渠道融合，实现从用户需求到产品
推介，到售前咨询再到线下成单的全链条打通。
生产端充分发挥自有高质量纺织工厂的优势，深入拓展纺织加工市场，重点是延伸毛利高的服装业务板
块，发挥染整车间的优势，实现各个单独项目的业务盈利能力。建立严格的质量控制标准与流程，实现自主
盈利。
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