经营分析☆ ◇603332 苏州龙杰 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
差别化涤纶长丝、PTT纤维等差别化、新型聚酯纤维长丝的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
FDY差别化产品(产品) 4.71亿 67.15 3535.67万 58.28 7.51
DTY差别化产品(产品) 2.16亿 30.76 2310.41万 38.08 10.72
其他(产品) 1272.38万 1.82 257.52万 4.24 20.24
POY差别化产品(产品) 186.94万 0.27 -36.52万 -0.60 -19.54
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.98亿 99.67 5849.61万 96.42 8.38
其他业务(地区) 228.03万 0.33 217.48万 3.58 95.37
─────────────────────────────────────────────────
仿毛系列(其他) 3.45亿 49.18 3135.69万 51.68 9.10
仿皮系列(其他) 2.30亿 32.78 1799.13万 29.65 7.83
其他(其他) 1.21亿 17.33 1037.24万 17.10 8.54
PTT系列(其他) 504.67万 0.72 95.03万 1.57 18.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化纤(行业) 16.72亿 99.59 1.42亿 96.01 8.48
其他业务(行业) 690.31万 0.41 588.96万 3.99 85.32
─────────────────────────────────────────────────
FDY差别化产品(产品) 11.34亿 67.53 1.01亿 68.65 8.94
DTY差别化产品(产品) 4.97亿 29.60 4011.78万 27.18 8.07
其他(产品) 3583.07万 2.13 684.65万 4.64 19.11
POY差别化产品(产品) 1236.82万 0.74 -69.25万 -0.47 -5.60
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.72亿 99.59 1.42亿 96.01 8.48
其他业务(地区) 690.31万 0.41 588.96万 3.99 85.32
─────────────────────────────────────────────────
仿毛系列(其他) 8.55亿 50.93 9614.75万 65.14 11.25
仿皮系列(其他) 5.36亿 31.93 2634.75万 17.85 4.92
其他(其他) 2.54亿 15.13 1872.13万 12.68 7.37
PTT系列(其他) 3371.26万 2.01 639.58万 4.33 18.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.72亿 99.59 1.42亿 96.01 8.48
其他业务(销售模式) 690.31万 0.41 588.96万 3.99 85.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
FDY差别化产品(产品) 5.02亿 66.68 5356.36万 73.86 10.66
DTY差别化产品(产品) 2.29亿 30.35 1583.79万 21.84 6.93
其他(产品) 1745.66万 2.32 365.90万 5.05 20.96
POY差别化产品(产品) 487.43万 0.65 -54.37万 -0.75 -11.15
─────────────────────────────────────────────────
仿毛系列(其他) 3.60亿 47.83 4945.85万 68.20 13.73
仿皮系列(其他) 2.46亿 32.69 735.37万 10.14 2.99
其他(其他) 1.31亿 17.34 1249.70万 17.23 9.57
PTT系列(其他) 1611.06万 2.14 320.75万 4.42 19.91
─────────────────────────────────────────────────
内销(销售模式) 7.50亿 99.60 6953.63万 95.89 9.27
其他业务(销售模式) 299.41万 0.40 298.04万 4.11 99.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化纤(行业) 15.88亿 99.32 7213.32万 93.44 4.54
其他业务(行业) 1080.26万 0.68 506.58万 6.56 46.89
─────────────────────────────────────────────────
FDY差别化产品(产品) 11.28亿 70.56 5778.09万 74.85 5.12
DTY差别化产品(产品) 4.27亿 26.71 1480.85万 19.18 3.47
其他(产品) 3221.07万 2.01 609.75万 7.90 18.93
POY差别化产品(产品) 1141.25万 0.71 -148.79万 -1.93 -13.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.88亿 99.32 7213.32万 93.44 4.54
其他业务(地区) 1080.26万 0.68 506.58万 6.56 46.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.88亿 99.32 7213.32万 93.44 4.54
其他业务(销售模式) 1080.26万 0.68 506.58万 6.56 46.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.52亿元，占营业收入的32.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 55231.98│ 32.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购9.68亿元，占总采购额的63.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 96828.41│ 63.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2025年上半年，受世界经济、地缘政治形势、欧佩克产量政策等多因素影响，原油价格震荡。公司上游
原料价格呈现一季度下跌，二季度小幅反弹的格局。从化纤产业链的上游产能匹配来看，化纤主要原料（如
PTA、MEG）的新增产能进度放缓，检修较多，累计产量增长约3.6%，略大于化学纤维2%的新增产能，因此原
料成本相对宽松。从化纤产能来看，2025年上半年行业新增产能不多，主要集中投放在熔体直纺，聚酯纤维
产量增速明显下滑。而负荷方面，今年聚酯纤维开工高位运行，但去年同期负荷基数很高，所以从数据来看
，实际增量有限。从需求来看，虽然政府大力提振消费，但有效需求仍显不足，内销市场复苏很弱，外销纤
维出口表现强劲，但外销纺织服装出口压力显现，增长不明显。综上所述，2025年上半年行业整体平稳运行
，新增产能较少，但产量高位运行，消费增速缓慢。全行业呈现PX强，PTA、乙二醇弱，聚酯纤维更弱，下
游织造库存堆积、大幅减产的格局，行业面临的核心问题是供需关系能否有效改善。从长期来看，近几年因
各项因素叠加，涤丝工厂效益处于周期低位。但随着行业投资增速下滑、依法依规治理企业无序竞争，淘汰
落后产能、需求稳步增长，预计聚酯市场行业供需格局将出现拐点，全行业有望逐步走出景气周期的低谷。
报告期内，无论是熔体直纺还是切片纺，行业新增产能不多。由于前几年企业盈利能力下滑，相关切片
纺厂家更加注重产品研发，竞争日益激烈，切片纺厂家整体开工负荷下降。优秀的切片纺企业通过满负荷运
转降低生产成本，提高市场占有率。同时，基于各自的技术积累和产品研发优势，专注于差别化产品的开发
，满足并引领下游面料及终端服装、家纺等市场的需求。例如，不断开发“五仿”（仿棉、仿麻、仿毛、仿
丝、仿皮）纤维，特别是高仿真动物皮毛纤维、包括弹性纤维和新型超/极细纤维等在内的功能性纤维，以
及利用生物基原料或回收再生原料生产的环保型纤维等。在我国消费不断升级、更加追求个性化的大背景下
，随着经济平稳增长、消费信心恢复，差异化、功能性聚酯纤维将会产生新的需求增长。切片纺工艺通过不
断研究开发、生产差异化特色纤维，满足大众个性化需求。
公司所处行业具有的周期性、地域性和季节性特点，具体如下：
1、行业的周期性
聚酯纤维长丝行业上游的原料供应受到原油价格的影响，下游纺织行业的需求则受到宏观经济形势及消
费水平变化等因素的影响，具有一定的周期性。
2、行业的地域性
我国的聚酯纤维长丝的产能、产量呈现出较强的区域性特征，主要集中于浙江、江苏、福建、上海等省
市。
3、行业的季节性
受春节休假、下游纺织企业春节前消化库存、备货减少等因素的影响，通常情况下聚酯纤维长丝下半年
的销售情况会优于上半年。
公司的产品主要为差别化涤纶长丝及PTT纤维、再生环保纤维等，涵盖FDY、POY、DTY复合丝等差别化产
品工艺类别，主要应用于民用纺织领域，少量应用于工业领域。公司是国内少数掌握仿貂毛、仿羊毛、仿兔
毛等高/超仿真动物皮毛涤纶纤维生产技术的企业之一。公司仿皮草纤维、仿麂皮纤维、PTT纤维的规格型号
丰富，在相应细分市场的市场占有率居于行业前列。仿麂皮纤维广泛运用于服装、鞋帽、箱包、家纺用品及
产业领域；仿皮草纤维可以用于生产服装面料、鞋帽面料及保暖材料、潮流玩具毛绒玩具面料、家纺用品面
料等；PTT纤维系列可用于制作地毯材料、高档服装面料、运动服饰、功能性服饰、弹力牛仔等服饰面料。
公司有色纤维、工业纤维产品应用广泛，有色纤维系列产品中相关橄榄绿、松枝绿、豆绿色纤维等产品，为
下游军工制服面料制造厂商提供原材料聚酯纤维长丝。
本报告期，面对内外部需求不足、行业整体供大于求的状况，公司树立以毛利为中心，干字当头，干出
精彩，高质量推进企业各项工作：
1、干出研发精彩文章：聚焦“绿色环保、低碳节能、动物保护、性能添加”，创新开发理念，以避开
溶体直纺为开发思路，继续原创开发，升级仿皮草系列产品，果断淘汰低附加值产品，大刀阔斧调整产品结
构，大力提升毛利水平。
2、干出产量精彩文章：明确各个分厂、各个车间产量目标任务，聚焦提高效率和提升生产速度等课题
，围绕产出数据做加法，对标过往数据实现超越，实现产出数据超历史和成本数据双丰收。
3、干出销售精彩文章：围绕销售总量提升课题、提升差异化高附加值产品销售总量课题做文章，坚定
不移贯彻提升销售总量、差异化经营的理念，实现公司销售数量超历史。
4、干出成本精彩文章：围绕各个车间成本数据做减法，对主要成本逐一分解，设立降本课题。
5、干出管理精彩文章：扎实做好各项降本增效工作，缩小核算单位，建立分厂、车间的各项竞赛榜，
奖优罚劣；在安全和环保方面实行一票否决制，扎实细致做好安全、环保的基础工作；牢固树立“企业的竞
争归根结底是人才队伍的竞争”的理念，扎实做好人才引进和培养工作。通过努力，2025年上半年，公司取
得了产量创历史、销售数量创历史、成本下降、原创开发和结构调整成果显著、安全生产扎实有效等来之不
易的成果。
公司将秉持“创新创造大不同”的经营理念，始终致力于物理改性、化学改性及工艺改性并举，通过技
术改造、在线添加、功能复合等方式赋予产品特定性能，实现产品的持续创新，满足市场对于纺织面料在舒
适性、观感及功能等方面的要求。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，各地区各部门在党中央
坚强领导下，积极作为、攻坚克难，坚持稳中求进的工作总基调，加紧实施更加积极有为的宏观政策，我国
经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断
深化，重点领域风险有力防范化解、民生兜底保障进一步加强，我国经济展现了强大活力和韧性。
当前外部环境变化带来的不利影响远没有结束，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求
不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多。同时必须看到，我国经济基础
稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。我们要正视困难、坚定信心，努力
把各方面积极因素转化为发展实绩。
2025年上半年，公司全体员工贯彻公司制定的以毛利为中心，干字当头，干出精彩的总目标，做好干出
研发、生产、销售、成本、管理五篇精彩文章。通过努力，公司取得了产量创历史、销售数量创历史、成本
下降、利润增长、原创开发和结构调整成果显著、安全生产扎实有效等来之不易的成果。同时，也出现了旺
季不明显导致库存增加、应对复杂多变的国际国内环境时干部队伍危机感和紧迫感需进一步加强等不足之处
。
报告期内，公司仿皮草纤维原创开发继续保持领先，新型仿毛产品不断涌现，产品结构进一步优化，仿
麂皮纤维质量升级成效显著；一批新型复合纤维成功开发并推广应用，同时做好产品储备；PTT纤维的市场
占有率继续位居前列。
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