经营分析☆ ◇603336 宏辉果蔬 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
果蔬业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 2.60亿 62.11 2338.31万 34.48 9.00
供应链管理服务业(行业) 1.11亿 26.46 456.00万 6.72 4.12
医药制造业(行业) 5165.80万 12.35 3911.46万 57.68 75.72
农副食品加工业(行业) 2949.00万 7.05 -206.68万 -3.05 -7.01
其他业务(行业) 137.24万 0.33 119.18万 1.76 86.84
分部间抵销(行业) -3474.73万 -8.31 163.17万 2.41 -4.70
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 2.18亿 52.12 2529.56万 37.30 11.61
冻肉(产品) 1.11亿 26.46 456.92万 6.74 4.13
药品销售(产品) 3460.16万 8.27 2562.68万 37.79 74.06
速冻食品(产品) 2014.26万 4.82 -227.09万 -3.35 -11.27
医药研发与定制化生产业务(产品) 1665.56万 3.98 1308.70万 19.30 78.57
食用油(产品) 901.50万 2.16 19.74万 0.29 2.19
蔬菜(产品) 776.68万 1.86 11.74万 0.17 1.51
其他(产品) 137.24万 0.33 119.18万 1.76 86.84
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.83亿 67.58 5525.96万 81.49 19.55
外销(地区) 1.36亿 32.42 1255.49万 18.51 9.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 7.59亿 72.13 9488.38万 98.82 12.50
供应链管理服务业(行业) 2.38亿 22.65 499.86万 5.21 2.10
农副食品加工业(行业) 5149.65万 4.89 -405.24万 -4.22 -7.87
其他业务(行业) 348.73万 0.33 18.27万 0.19 5.24
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 7.41亿 70.44 9384.48万 97.74 12.66
肉类贸易(产品) 2.38亿 22.65 499.86万 5.21 2.10
食品(产品) 3444.46万 3.27 -429.17万 -4.47 -12.46
蔬菜(产品) 1780.40万 1.69 103.90万 1.08 5.84
食用油(产品) 1705.19万 1.62 23.93万 0.25 1.40
其他业务(产品) 348.73万 0.33 18.27万 0.19 5.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.23亿 78.19 5926.60万 61.73 7.20
国外(地区) 2.26亿 21.48 3656.40万 38.08 16.18
其他业务(地区) 348.73万 0.33 18.27万 0.19 5.24
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 10.49亿 99.67 9583.00万 99.81 9.14
其他业务(销售模式) 348.73万 0.33 18.27万 0.19 5.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 4.47亿 95.01 4328.11万 101.57 9.69
供应链管理服务业(行业) 7709.16万 16.39 179.58万 4.21 2.33
农副食品加工业(行业) 2227.14万 4.74 -54.99万 -1.29 -2.47
其他业务(行业) 190.56万 0.41 10.24万 0.24 5.37
分部间抵销(行业) -7778.71万 -16.54 -201.67万 -4.73 2.59
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 3.58亿 76.18 4036.36万 94.72 11.27
冻肉(产品) 7758.87万 16.50 181.40万 4.26 2.34
速冻食品(产品) 1403.32万 2.98 -48.75万 -1.14 -3.47
蔬菜(产品) 1094.85万 2.33 72.52万 1.70 6.62
食用油(产品) 753.87万 1.60 9.52万 0.22 1.26
其他(产品) 190.56万 0.41 10.24万 0.24 5.37
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.78亿 80.47 2663.53万 62.51 7.04
外销(地区) 9184.24万 19.53 1597.75万 37.49 17.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 9.19亿 85.07 1.04亿 105.97 11.28
供应链管理服务业(行业) 1.02亿 9.40 -481.53万 -4.92 -4.74
农副食品加工业(行业) 5774.67万 5.35 -115.27万 -1.18 -2.00
其他业务(行业) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 9.04亿 83.68 1.02亿 104.35 11.29
肉类贸易(产品) 1.08亿 9.98 -372.94万 -3.81 -3.46
食品(产品) 3549.73万 3.29 -113.83万 -1.16 -3.21
食用油(产品) 1948.23万 1.80 1.19万 0.01 0.06
蔬菜(产品) 1154.69万 1.07 47.18万 0.48 4.09
其他业务(产品) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.00亿 83.30 7504.10万 76.71 8.34
国外(地区) 1.78亿 16.52 2265.93万 23.16 12.70
其他业务(地区) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 10.78亿 99.82 9770.02万 99.87 9.06
其他业务(销售模式) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.79亿元，占营业收入的36.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16568.11│ 15.75│
│第二名 │ 6961.26│ 6.62│
│第三名 │ 5974.34│ 5.68│
│第四名 │ 4551.93│ 4.33│
│第五名 │ 3806.94│ 3.62│
│合计 │ 37862.57│ 36.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.48亿元，占总采购额的19.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华宝食品股份有限公司 │ 3123.89│ 4.12│
│宾川东诚农业有限责任公司 │ 1979.02│ 2.61│
│合计 │ 14806.04│ 19.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
1、报告期内，公司主营业务为果蔬业务，集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、
预选分级、加工包装、冷链配送于一体，主要产品包括全国各优质产区及进口的各式特色果蔬。
公司作为一家专业生鲜产品服务商，通过“标准化基地管理、闭环式质量控制、无缝式冷链配送、一站
式产品供应”的产业一体化经营模式，为果蔬产业各个环节提供综合、全面的服务。
公司在做好主营业务经营的同时，布局切入速冻食品和食用油产业，开展速冻食品的研发生产、销售、
冷链仓储配送，以及食用油的调和加工灌装业务，增设冷冻肉贸易业务，逐步扩展与主营业务能发挥协同作
用的经营业务。
报告期内，公司收购医药制造业企业施美药业41.128%股份并控股，施美药业是一家以研发为核心驱动
力的创新型医药企业，专注于仿制药的研发、生产及销售，核心业务主要包括化学药制剂生产销售业务和医
药研发与定制化生产业务。
2、公司报告期内的主要产品介绍：
公司主要从事水果、蔬菜等农产品的收购、仓储、初加工及配送服务，主要产品包括全国各优质产区及
进口的各式特色果蔬。
公司已布局切入速冻食品、食用油产业和肉类贸易，速冻食品品牌为“丰收哥”，产品品类有速冻包点
、速冻汤圆、速冻点心、饭团等；食用油产品品牌为“丰收哥”、“香家门”，产品品类有玉米油、花生油
、特级初榨橄榄油、食用植物调和油、调味油等。
肉类贸易主要产品为冻肉产品，包括冻猪肉、冻鸡肉、冻牛肉及配件等。
施美药业商业化制剂产品主要有苯磺酸左氨氯地平片、培哚普利叔丁胺片和塞来昔布片等，其中苯磺酸
左氨氯地平片为公司报告期内商业化核心品种。
(二)公司的经营模式
1、报告期内，公司果蔬产业沿用以下经营模式：
（1）基地管理模式
为保证果蔬品质以及货源稳定，公司采用“公司+基地+农户”的模式，由农户参照GLOBALGAP标准进行
种植规范管理，农户出产的优质果蔬优先售予公司。同时，公司为了将产品质量与安全的管理深入到采购和
生产的各个环节，并实现管理标准化，公司建立了完善的果品质量追溯体系，从而实现产品到原料到产地的
可追溯性。
（2）采购模式
公司采购模式主要分为国内采购和国际采购，采用产地直采的模式。国内主要向基地、农户、合作社采
购；国际主要向具备区域性、独特性的名优果蔬种植基地采购。公司这种产地直采服务不但能通过计划性的
采购服务与强大的尾货处理能力，为下游客户提升效率，降低采购成本；用强大的品控能力，在关键节点提
升产品品质，并通过各种新的包装设计与产品营销手段，为下游客户创造更大的价值。
（3）仓储及加工模式
（4）销售模式
公司的销售模式分为外销模式和内销模式：公司的外销主要以FOB的形式通过适当渠道销往国际市场的
方式；公司的内销以批发为主，产品主要供应国内连锁超市、电商、批发商等。
2、速冻食品产业
公司速冻食品业务主要为速冻食品生产加工销售，集生产研发、冷链仓储、冷链配送于一体，产品包括
速冻包点、速冻汤圆、速冻点心等多种速冻产品。
在采购环节，公司严格按照公司采购控制程序及相关标准进行，确保食品原料可追溯，公司主要原材料
通过集中采购，确保原材料来源渠道清晰、质量符合生产制作标准需求。
在生产加工环节，公司坚持严苛、规范的生产流程，确保生产加工全过程安全可靠，有效防控食品安全
风险，保障产品质量稳定。公司构建完善的速冻食品生产体系和质量管理体系，已通过IS09001、FSSC(2200
0)、HACCP体系认证，可生产熟制面点、生制面点，以及肉制品等多种速冻产品，实现标准化分量口味，确
保食品专业水准，带给消费者食品品质体验。
在销售环节，目前已逐步建立起经销商、商超、电子商务等渠道销售“丰收哥”品牌产品，通过线下推
广活动、线上平台内容输入，提高品牌知名度；增设“香家门”品牌面向大流通及餐饮渠道。同时，公司提
供成品生产加工等服务，保障公司产品线产能最大化。
3、食用油产业
公司食用油业务主要为食用油生产加工销售，集原油采购、调和加工、灌装、仓储配送于一体，产品包
括花生油、玉米油、特级初榨橄榄油、食用植物调和油等多种食用油。
在采购环节，公司严格按照公司采购控制程序及相关标准进行，确保食品原料可追溯，公司主要原材料
通过集中采购，确保原材料来源渠道清晰、质量符合生产制作标准需求。
在生产加工环节，公司主要采用采购优质原油，通过调和加工、灌装等生产流程，最终制成成品食用植
物油对外销售。生产现场执行全方位现代化管理，通过专业且先进的设备，满足不同食用油的加工工艺要求
，实现自动化无菌灌装，健全管理制度，关键节点严苛控制，实现高产、稳产、优产。
在销售环节，公司目前已逐步建立起经销商、商超、电子商务等渠道，分别实施线上推广和线下营销，
通过品牌区分实施分渠道营销，“丰收哥”以中高端品牌流通营销为主，“香家门”以大流通推广为主，通
过两个品牌的相互搭配和补充，巩固销售渠道，扩大销售规模。同时，公司提供成品生产加工等服务，保障
公司产品线产能最大化。
4、肉类供应链管理业务
肉类供应链管理业务主要为冷冻肉贸易，通过进口冻牛肉、进口冻猪肉、以及在国内采购后进行存储，
根据市场需求在国内进行销售并增设冷冻肉出口业务。经营模式为根据需求、市场行情的判断结果进行采购
、存储、销售。
(四)行业情况：
2026年是“十五五”规划的开局之年，也是我国在复杂国际环境中锚定农业农村现代化、应对乡村全面
振兴多重挑战的关键节点。2026年2月3日中共中央、国务院发布了党的十八大以来第14个指导“三农”工作
的中央一号文件《关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》，明确锚定农业农村现代化推进
乡村全面振兴的整体路径，强化标准化全产业链发展，提高强农惠农富农政策效能。2026年5月26日，国务
院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，明确“十五五”时期加快农业农村现代化的思路目标、重
点任务和政策措施，强调以农业农村现代化助推中国式现代化建设。各级农业农村部门落实党中央部署，以
改革开放和科技创新为核心驱动力，推动各项惠农助农政策落地见效，重要农产品供给保障能力稳步增强，
但当前外部贸易壁垒加剧、国内农业结构性矛盾凸显，行业整体发展阻力持续加大。受制于国内外经济波动
、结构性矛盾与季节性波动加剧，改革开放和科技创新实际效能尚未充分释放，农业现代化建设面临提速受
阻、增效乏力的突出压力。
果蔬作为居民日常饮食结构中不可或缺的核心品类，产业发展始终与国民健康消费升级、农业现代化进
程以及供应链体系变革紧密相连，果蔬行业助力乡村振兴、拓宽农户增收渠道，目前我国果蔬行业正进入从
规模扩张向质效提升转型的关键阶段。尽管国内健康消费需求持续升级、行业具备政策与技术创新基础优势
，但果蔬行业长期存在的仓储运输损耗高企、产区布局失衡、产销错配、成本承压、同质竞争等结构性问题
依然突出。行业损耗率仍高居不下，冷链运输及仓储成本持续上涨，同质化竞争愈演愈烈，品牌溢价能力减
弱，企业经营压力显著增大，行业整体呈现“总量增速回落、结构优化停滞、全链协同不畅”的态势。面对
行业发展态势，为顺应健康消费升级，果蔬行业需以全链协同与技术创新为突破口，加速向数字化、标准化
、品牌化方向升级，为乡村振兴和农户增收注入更可持续的增长动能。
在消费复苏与供给升级的双重驱动下，我国速冻食品行业保持稳健增长，但消费者对便捷安全食品的需
求趋于理性，价格敏感度上升，行业扩容动力不足。传统基础品类增长趋缓，行业从“规模扩张”向“品质
升级、场景细分、技术驱动”的深度转型面临众多困难，多元场景创新品类研发周期长，市场验证反应慢，
供应链优化能力不足导致利润空间被进一步压缩，企业转型成本高企。顺应健康消费趋势、深耕细分场景、
优化供应链能力将成为企业把握行业发展机遇的关键。粮油行业作为国家粮食安全战略的重要支撑，是农业
经济高质量发展的核心环节。我国粮油需求虽总体稳定，但增幅收窄，市场体量扩容乏力，消费升级驱动下
，产品细分与品质创新受制于原料成本波动和加工技术瓶颈，品牌竞争更趋激烈，价格战频发，行业利润空
间收窄。数字化、健康化浪潮虽带来方向指引，但传统产能过剩与绿色转型投入不足并存，持续推进产能优
化升级，推动行业向绿色高端转型，布局差异化赛道有望突破当前发展困境，释放新增长空间。同时，居民
健康消费需求持续提升，推动冷冻肉产品优化升级，冷链体系持续完善，加工保鲜技术不断革新，但同质化
产品仍充斥市场，行业整体向高品质方向发展的步伐放缓，市场成长空间面临被压缩的风险，行业信心亟待
修复。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
报告期内，公司顺应新质生产力发展导向与大健康产业发展趋势，稳步推进外延式战略布局，顺利完成
对施美药业的股权收购及全面交割工作，成功切入医药制造高景气赛道，完善公司业务结构、拓宽盈利增长
空间、提升整体抗风险能力。施美药业所属行业及主营业务情况说明如下：
1、所属行业情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为医药制造业，公司
重点布局手性“降四高”（高血压、高血脂、高血糖、高尿酸）及精神神经类药物等“大病种、大市场、大
品种”疾病领域。
2、主要业务
公司是一家以研发为核心驱动力的创新型医药企业，报告期内专注于仿制药的研发、生产及销售，目前
已在改良型创新药、创新药方面进行深入布局并取得诸多阶段性研发技术成果。核心业务主要包括化学药制
剂生产销售业务和医药研发与定制化生产业务。
在化学药制剂生产销售业务方面，公司具备较强的商业转化能力，核心商业化产品为手性降高血压药物
苯磺酸左氨氯地平片（商品名：施美力健），在1-8批国家集采续标中成功中选，市场占有率比第8批国家集
采进一步提升，接续周期至2028年底，为公司的业绩提供了坚实的保障。此外，公司已获得培哚普利叔丁胺
片、比索洛尔氨氯地平片、精氨酸培哚普利片、培哚普利氨氯地平片、美阿沙坦钾片、奥美沙坦酯口崩片、
依折麦布片、瑞舒伐他汀依折麦布片、磷酸西格列汀片等多个“降四高”药品注册证书；在精神神经类用药
方面，公司获得了拉莫三嗪分散片、盐酸鲁拉西酮片、盐酸氟西汀胶囊等药品注册证书。随着多款产品相继
获批，公司产品管线持续丰富、品类布局齐全，多个品种先后在第8批、第10批、1-8批国家集采接续及第12
批国家集采中选，有效拉动公司销售收入持续增长，提升市场占有率。与此同时，公司重点聚焦手性降三高
药物、肾病及血透药物、精神神经类药物等核心赛道，布局多项在研项目，为企业持续稳健发展注入源源不
断的发展动力。
在医药研发与定制化生产业务方面，公司坚持“以仿养创、以仿促创、仿中有创、仿创结合”的经营理
念，聚焦于手性降三高药物、肾病及血透药物、精神神经类药物、罕见病及儿童药物、皮肤外用药物、男科
及生殖健康药物、维矿类药物等“大病种、大市场、大品种”疾病领域。公司通过“首仿、抢仿、高难仿”
的差异化研发策略，采用“自主立项、自行研发、自我申报、择机转让”的商业模式，向客户提供自主研发
技术成果转化、受托研发（CRO）、定制化生产和委托加工（CDMO）等一站式综合服务，形成了多环节、多
领域的服务和经营能力。
3、主要在销产品及用途
公司商业化制剂产品主要有苯磺酸左氨氯地平片、培哚普利叔丁胺片和塞来昔布片等，其中苯磺酸左氨
氯地平片为公司报告期内商业化核心品种。
4、经营模式
（1）研发模式
公司采用“自主立项、自行研发、自我申报、择机转让”的商业模式，形成系统化和规模化的研发机制
。公司组建了立项委员会，筛选市场前景好、附加值高的优质项目进行立项研发。在取得阶段性成果后，向
潜在客户推荐并转让技术成果，同时接受客户委托完成后续研发。公司也根据客户需求提供受托研发服务。
（2）采购模式
公司的采购主要分为物料采购和服务采购。物料采购：包括商业化生产和药学研究所需的参比制剂、原
料药、辅料、包装材料、实验仪器及耗材等。
服务采购：主要是为完成临床试验向临床试验机构采购的相关服务，以及向其他公司采购的生物样本分
析、数据管理和统计服务等。
公司制定了严格的供应商评选制度，与主要供应商建立了长期稳定的合作关系。
（3）生产模式
公司主打品种苯磺酸左氨氯地平片在自有生产基地进行生产，总体采用“以销定产”的方式组织生产。
生产制造部根据销售计划制定年度和月度生产计划，并组织生产。生产过程严格按照GMP标准进行，由质量
技术部对物料、中间体和成品进行全过程监控和检测。
（4）销售模式
化学药制剂生产销售业务：主打产品苯磺酸左氨氯地平片同时在院内和院外市场销售。院内市场通过配
送模式销售，即公司中标后，将产品销售给配送商，再由配送商销售至各医疗机构。院外市场通过经销模式
和直销模式销售。经销模式是与经销商签订买断合同，由其负责特定区域的市场开拓及销售；直销模式是直
接与国内大中型连锁药店进行业务洽谈和销售。
医药研发与定制化生产业务：采用直销模式，直接与客户（主要为国内制药企业、药品研发投资企业等
）签订研发成果转让合同或技术研发服务合同。
5、所处的行业地位
（1）医药研发与定制化生产行业
公司研发及商业模式具有创新性，产业链完整，在业务布局上较为全面，产品管线更加聚焦。公司具备
新型手性药物研发平台、复方降三高药物研发平台等多个研发技术平台，主要依靠自主研发技术成果转化的
商业模式，主动筛选大病种领域具有较好市场潜力的产品进行前瞻性研发布局，公司主要在研品种具有相对
领先的进度优势。
（2）化学药制剂生产销售行业
公司核心商业化产品苯磺酸左氨氯地平片于2021年12月首批通过一致性评价，先后荣获江西省技术发明
奖，获得国家重大新药创制“十二五”科技重大专项项目，验收结论为“具有国内领先水平”。苯磺酸左氨
氯地平片集采中选有效期至2028年底，另有6个产品，其中5个为1-8批集采续标品种，1个为第十批集采中选
品种。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，国内宏观经济延续弱复苏态势，消费市场虽有回暖迹象，但修复节奏明显偏慢，终端需
求恢复不及预期，居民消费意愿仍偏谨慎，可选消费承压态势尚未根本改善。农产品流通行业整体景气度偏
弱，供需两端结构性矛盾突出，行业分化加剧，价格波动频繁，传统果蔬品类面临量价承压、毛利收窄的双
重挑战，经营难度进一步加大；其他品类业务亦受制于市场竞争白热化及物流、人力等刚性成本的持续挤压
，盈利空间受到明显压缩，整体经营面临较大不确定性。面对复杂严峻的外部环境，公司坚持稳健经营策略
，稳固主业基本盘，同时主动推进战略升级与产业拓展，加快布局医药赛道培育新的业绩增长极，保障整体
经营在复杂局面下平稳有序运行。
2026年1-6月，公司实现营业收入4.18亿元，同比减少11.09%，实现归属于上市公司股东的净利润516.8
9万元，同比减少25.35%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润500.74万元，同比减少25.
61%。报告期内，公司利润承压明显，核心原因在于果蔬产业受行业影响收入下滑，新成立子公司各项运营
成本、人力成本等费用增加，加上公司长期资产折旧摊销费用较高的综合影响。
（1）稳健运营果蔬业务，筑牢主业经营基本盘
2026年1-6月，公司实现果蔬营业收入22572.03万元，较上年同期减少38.87%。报告期内，果蔬生鲜赛
道竞争白热化，产品价格受季节性因素影响波动剧烈，叠加物流与运营成本居高不下、终端消费需求疲软等
多重挑战，公司传统果蔬业务承压显著。公司紧扣年度经营目标，依托现有供应链体系优化货源布局，动态
调整采销节奏以对冲价格波动风险。然而，受行业整体下行趋势制约，上述举措提振效果有限，经营压力未
能得到根本性缓解。针对行业特性，公司持续推进产品升级，强化库存周转与损耗管控，稳固核心客户基本
盘，并积极拓展新兴渠道以提升流通效率与市场覆盖。但受限于行业大环境，相关措施带来的增量贡献较小
，未能扭转业务量下跌的局面，保障主业基本盘的效果未达预期，主业稳健性仍待进一步巩固。
（2）多措并举支撑食品产业
2026年1-6月，公司实现速冻食品业务收入2014.26万元，较上年同期增长43.54%；2026年1-6月公司实
现食用油业务收入901.50万元，较上年同期增长19.58%。报告期内，食品行业外部环境持续承压，市场结构
加速迭代，同质化竞争日趋激烈。消费群体趋于理性审慎，对品质、安全、健康及性价比的要求显著提升，
行业整体步入存量博弈与优胜劣汰的深水区。在此背景下，公司虽聚焦高质量发展，持续深化提质增效、夯
实渠道基础并优化业务布局，总体销量有所提升，但受行业下行周期制约，业务整体盈利水平仍承压。
在速冻食品业务方面，公司紧贴消费趋势优化产品结构，加大新品研发与市场开拓力度，并深化与盒马
、华润万家、永旺等连锁商超及京东、天猫、抖音、社区团购等线上线下渠道的合作。然而，在存量竞争加
剧的背景下，渠道拓展与产品迭代带来销量增长，但未能有效对冲市场经营压力，效益转化滞后，利润承压
明显。在食用油业务方面，公司坚守品质化、健康化路线，积极拓展优质经销商与终端资源，但品牌认可度
与市场占有率提升缓慢，产销调配与渠道拓展对业务稳健经营的支撑作用有限，整体经营仍面临较大不确定
性。
2026年1-6月公司实现冻肉贸易业务收入11066.63万元，较上年同期增长42.63%。报告期内，冷冻肉消
费市场逐步回暖，公司顺应市场趋势持续完善冻肉供应链布局，依托产业链协同优势研判市场行情变化，灵
活调整购销策略，合理管控采购与运营成本，同步挖掘海内外优质资源，持续丰富产品品类，大力开发多元
化客户资源，拓宽市场份额、提升业务抗风险能力，推动肉类贸易业务规模稳步扩张，保障肉类贸易板块持
续平稳健康发展。
（3）统筹布局新赛道，推进产业战略转型升级
报告期内，公司顺应新质生产力发展导向与大健康产业发展趋势，稳步推进外延式战略布局，顺利完成
对江西施美药业股份有限公司（以下简称“施美药业”）的股权收购及全面交割工作，成功切入医药制造高
景气赛道，完善公司业务结构、拓宽盈利增长空间、提升整体抗风险能力。公司通过全资子公司上海腾晖医
药技术有限公司，以自有及自筹资金70005.20万元取得施美药业41.128%股份，截至报告期末，实现对施美
药业的实质性管控。为充分保障上市公司及全体股东利益，本次交易同步设置了业绩承诺与补偿机制，交易
转让方承诺施美药业2026年度、2027年度、2028年度连续三年实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的
净利润分别不低于1.56亿元、1.72亿元、1.89亿元，三年累计承诺净利润不低于5.16亿元；若业绩承诺期内
标的公司累计实现净利润未达到承诺总额的90%，转让方将按照协议约定以现金方式足额履行业绩补偿义务
，有效筑牢本次并购的业绩安全底线。
施美药业深耕心脑血管、手性药物领域，具备成熟的生产资质、稳定的产品体系、优质的市场渠道与良
好的盈利基本面，核心赛道市场空间广阔、行业壁垒较高，经营盈利能力稳健，能够为公司持续贡献稳定、
优质的业绩增量。施美药业自2026年6月纳入公司合并财务报表范围。2026年6月，施美药业实现营业收入51
34.07万元，占上市公司半年度合并营业收入的12.28%；实现净利润3305.95万元（该数据为施美药业合并报
表口径，未包含上市公司合并层面公允价值调整带来的相关影响），占上市公司半年度合并净利润的147.40
%。本次战略并购是公司突破单一果蔬业务发展瓶颈、培育第二增长曲线的关键布局，实现跨行业优质资源
整合与产业协同价值，有效对冲传统生鲜行业周期性、季节性经营波动。后续公司将持续完善施美药业治理
体系、赋能其技术研发、产能优化与市场拓展，全力推动标的公司达成业绩承诺目标，充分释放双业务协同
价值，持续增强公司核心竞争力、盈利能力与可持续发展能力，为公司长远稳健发展注入强劲新动能。
未来，公司将坚持稳健经营、多元协同发展，稳步推进医药业务资源整合，以施美药业为产业载体，有
序进行市场拓展与研发项目落地，构建具备差异化竞争力的产品管线，打造全新增长引擎。公司将以战略转
型升级为契机，持续优化资产结构与经营质量，努力实现更高质量、更可持续的成长。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（1）契合国家农业政策，实现企业农户双赢
公司专注于一体化全产品链的现代农副产品加工模式，经营模式兼具商业价值及社会效益，契合现代消
费趋势和国家促进“三农”重大政策。通过采用种植基地管理、加工配送基地辐射的业务模式，深入产区源
头管理，实现企业农户双赢。
（2）采销基地布局广泛，一体化发展趋势显著
公司采销基地布局广泛，已在全国设立多个仓储加工配送中心，配送区域可覆盖全国各地，公司利用多
年的果蔬仓储配送经验，针对果蔬产品具有季节性和区域性的特点，通过国内果蔬主产区的加工配送基地，
借助冷链物流服务，实现整体布局和相互调配，有效解决果蔬供需之间的矛盾和保证各类果蔬产品的及时供
应，满足下游客户的多元化需求，有利于增强下游客户对公司的粘性。果蔬产业一体化的经营模式关联上游
果蔬种植业与下游消费环节，灵敏的上下游信息采集能够让公司根据具体市场需求做出针对性策略，调整种
植、采购方针，及时掌握行业动态与技术。公司构建跨区域、多品类的产品组合以满足客户多元化需求，凭
借品种齐、质量高、信誉好等优势，开拓国际市场，参与高端市场的竞争，以一站式全产品链锁定客户，与
下游客户群体形成良好的合作关系，多项产品均已获得市场认可。
（3）覆盖果蔬名优产区，拥有多国准入资质
公司常年合作的农业种植基地覆盖国内主要果蔬名优产区，主要经营产品包括全国各优质产区及进口的
各式特色果蔬，逐步形成了成熟的新增品类拓展模式。公司通过布局上游种植业务，挑选具有区域壁垒和市
场空间较大的优质品种来开拓业务，进一步完善产业链。公司果蔬产品已通过多个国家及地区的准入认证，
是国内果蔬出口企业中取得出口资质较为丰富的企业之一，产品销往美国、加拿大、东南亚、中国香港等国
家和地区。
（4）符合国际标准的质量控制优势
公司实施质量管理体系，对一体化流程进行监控，保证产品质量安全，形成业内领先的产品品质优势。
公司产品质量管理通过了GLOBALGAP、ISO22000（HACCP）、ISO9001等国际质量体系认证，产品已得到全球
各大知名连锁超市和国际大型经销商客户的认可。
报告期内，公司收购施美药业，其核心竞争力如下：
1、聚焦慢病主流市场，品牌壁垒深厚
公司深度聚焦慢病管理领域，精准靶向主流市场，重点布局“降四高”（高血压、高血脂、高血糖、高
尿酸）及精神神经类药物等刚需赛道。截至报告期末，公司已累计获得68个药品批件，形成了丰富的产品储
备。其中，核心品牌“施美”在降压领域具备极高的市场知名度与行业影响力，为公司构建了坚实的市场准
入壁垒和品牌护城河。
2、技术平台多元，创新管线领跑
公司坚持创新驱动，具备强大的底层技术支撑。目前已成功搭建了新型手性药物研发平台、复方降三高
药物研发平台以及新型抗耐药菌创新药物研发平台等多个核心技术平台。在此基础上，公司形成了“仿创结
合”的强劲研发体系：在研管线中包含3类仿制药16个、2类改良新药16个，研发进度与数量均居于国内前列
；同时前瞻性地布局了1类创新药，展现了向源头创新转型的技术实力。
3、以自主研发技术成果转化为核心，综合服务能力强
与传统的受托研发模式不同，公司主要收入来自自主研发技术成果转化。该模式通过自主筛选市场前景
好的项目进行研发，在取得阶段性成果后转让，具有转让单价高、毛利率高的特点，且公司可在转让中保留
部分权益（如销售分成），与客户共享长期价值。此外，公司具备从药学到临床CRO、从原料到制剂CDMO的
“四轮驱动”式综合服务能力，这种一体化模式充分分享产业链各环节利润，保证了药物研发与生产的自主
性，有效提升了整体市场竞争力。
4、多维驱动发展，打开广阔天花板
公司通过集采放量、新品迭代与创新突破三个维度，打开了广阔的成长空间。一方面，集采产品依托高
质量、低成本优势持续扩大市场份额，贡献稳定现金流；另一方面，改良型新药逐步放量，通过替代单方制
剂市场，进一步深耕慢病领域并巩固品牌影响力。
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