经营分析☆ ◇603336 宏辉果蔬 更新日期：2025-09-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 4.47亿 95.01 4328.11万 101.57 9.69
供应链管理服务业(行业) 7709.16万 16.39 179.58万 4.21 2.33
农副食品加工业(行业) 2227.14万 4.74 -54.99万 -1.29 -2.47
其他业务(行业) 190.56万 0.41 10.24万 0.24 5.37
分部间抵销(行业) -7778.71万 -16.54 -201.67万 -4.73 2.59
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 3.58亿 76.18 4036.36万 94.72 11.27
冻肉(产品) 7758.87万 16.50 181.40万 4.26 2.34
速冻食品(产品) 1403.32万 2.98 -48.75万 -1.14 -3.47
蔬菜(产品) 1094.85万 2.33 72.52万 1.70 6.62
食用油(产品) 753.87万 1.60 9.52万 0.22 1.26
其他(产品) 190.56万 0.41 10.24万 0.24 5.37
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.78亿 80.47 2663.53万 62.51 7.04
外销(地区) 9184.24万 19.53 1597.75万 37.49 17.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 9.19亿 85.07 1.04亿 105.97 11.28
供应链管理服务业(行业) 1.02亿 9.40 -481.53万 -4.92 -4.74
农副食品加工业(行业) 5774.67万 5.35 -115.27万 -1.18 -2.00
其他业务(行业) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 9.04亿 83.68 1.02亿 104.35 11.29
肉类贸易(产品) 1.08亿 9.98 -372.94万 -3.81 -3.46
食品(产品) 3549.73万 3.29 -113.83万 -1.16 -3.21
食用油(产品) 1948.23万 1.80 1.19万 0.01 0.06
蔬菜(产品) 1154.69万 1.07 47.18万 0.48 4.09
其他业务(产品) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.00亿 83.30 7504.10万 76.71 8.34
国外(地区) 1.78亿 16.52 2265.93万 23.16 12.70
其他业务(地区) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 10.78亿 99.82 9770.02万 99.87 9.06
其他业务(销售模式) 196.07万 0.18 12.94万 0.13 6.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 3.91亿 89.77 4640.11万 108.36 11.85
供应链管理服务业(行业) 3065.61万 7.03 -368.26万 -8.60 -12.01
农副食品加工业(行业) 3031.69万 6.95 -69.73万 -1.63 -2.30
其他业务(行业) 113.19万 0.26 80.19万 1.87 70.85
分部间抵销(行业) -1749.75万 -4.01 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 3.71亿 84.98 4609.74万 107.65 12.44
冻肉(产品) 3266.15万 7.49 -362.29万 -8.46 -11.09
速冻食品(产品) 1587.69万 3.64 -84.96万 -1.98 -5.35
食用油(产品) 1228.25万 2.82 8.83万 0.21 0.72
蔬菜(产品) 353.36万 0.81 30.81万 0.72 8.72
其他(产品) 113.19万 0.26 80.19万 1.87 70.85
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.58亿 82.18 3302.09万 77.11 9.22
外销(地区) 7772.62万 17.82 980.22万 22.89 12.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
果蔬服务业(行业) 9.14亿 84.18 9472.34万 108.91 10.36
供应链管理服务业(行业) 9655.60万 8.89 -745.50万 -8.57 -7.72
农副食品加工业(行业) 6939.16万 6.39 -334.18万 -3.84 -4.82
其他业务(行业) 580.53万 0.53 304.59万 3.50 52.47
─────────────────────────────────────────────────
水果(产品) 9.06亿 83.43 9449.06万 108.64 10.43
肉类贸易(产品) 9734.42万 8.97 -749.64万 -8.62 -7.70
食用油(产品) 3596.60万 3.31 -52.25万 -0.60 -1.45
食品(产品) 3536.83万 3.26 -276.22万 -3.18 -7.81
其他业务(产品) 580.53万 0.53 304.59万 3.50 52.47
蔬菜(产品) 540.87万 0.50 21.70万 0.25 4.01
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.00亿 82.91 6487.54万 74.59 7.21
国外(地区) 1.80亿 16.56 1905.11万 21.90 10.60
其他业务(地区) 580.53万 0.53 304.59万 3.50 52.47
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 10.80亿 99.47 8392.65万 96.50 7.77
其他业务(销售模式) 580.53万 0.53 304.59万 3.50 52.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.33亿元，占营业收入的21.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6627.01│ 6.14│
│第二名 │ 5781.40│ 5.35│
│第三名 │ 4490.42│ 4.16│
│第四名 │ 3310.17│ 3.06│
│第五名 │ 3058.97│ 2.83│
│合计 │ 23267.97│ 21.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.82亿元，占总采购额的9.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1175.02│ 1.39│
│合计 │ 8204.37│ 9.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
1、报告期内，公司主营业务为果蔬业务，集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、
预选分级、加工包装、冷链配送于一体，主要产品包括全国各优质产区及进口的各式特色果蔬。
公司作为一家专业生鲜产品服务商，通过“标准化基地管理、闭环式质量控制、无缝式冷链配送、一站
式产品供应”的产业一体化经营模式，为果蔬产业各个环节提供综合、全面的服务。
公司在做好主营业务经营的同时，布局切入速冻食品和食用油产业，开展速冻食品的研发生产、销售、
冷链仓储配送，以及食用油的调和加工灌装业务，增设冷冻肉贸易业务，逐步扩展与主营业务能发挥协同作
用的经营业务。截至报告期末，新开拓业务尚未形成规模，整体营业收入占比较小，公司主营业务未发生重
大变化。
2、公司报告期内的主要产品介绍：
公司主要从事水果、蔬菜等农产品的收购、仓储、初加工及配送服务，主要产品包括全国各优质产区及
进口的各式特色果蔬。
公司已布局切入速冻食品、食用油产业和肉类贸易，速冻食品品牌为“丰收哥”，产品品类有速冻包点
、速冻汤圆、速冻点心、饭团等；食用油产品品牌为“丰收哥”、“香家门”。
肉类贸易主要产品为冻肉产品，包括进口冻牛肉、进口冻猪肉等。
(二)公司的经营模式
1、报告期内，公司经营模式未发生重大变化。果蔬产业沿用以下经营模式：
（1）基地管理模式
为保证果蔬品质以及货源稳定，公司采用“公司+基地+农户”的模式，由农户参照GLOBALGAP标准进行
种植规范管理，农户出产的优质果蔬优先售予公司。同时，公司为了将产品质量与安全的管理深入到采购和
生产的各个环节，并实现管理标准化，公司建立了完善的果品质量追溯体系，从而实现产品到原料到产地的
可追溯性。
（2）采购模式
公司采购模式主要分为国内采购和国际采购，采用产地直采的模式。国内主要向基地、农户、合作社采
购；国际主要向具备区域性、独特性的名优果蔬种植基地采购。公司这种产地直采服务不但能通过计划性的
采购服务与强大的尾货处理能力，为下游客户提升效率，降低采购成本；用强大的品控能力，在关键节点提
升产品品质，并通过各种新的包装设计与产品营销手段，为下游客户创造更大的价值。
（3）仓储及加工模式
（4）销售模式
公司的销售模式分为外销模式和内销模式：公司的外销主要以FOB的形式通过适当渠道销往国际市场的
方式；公司的内销以批发为主，产品主要供应国内连锁超市、电商、批发商等。
2、速冻食品产业
公司速冻食品业务主要为速冻食品生产加工销售，集生产研发、冷链仓储、冷链配送于一体，产品包括
速冻包点、速冻汤圆、速冻点心等多种速冻产品。
在采购环节，公司严格按照公司采购控制程序及相关标准进行，确保食品原料可追溯，公司主要原材料
通过集中采购，确保原材料来源渠道清晰、质量符合生产制作标准需求。
在生产加工环节，公司坚持严苛、规范的生产流程，确保生产加工全过程安全可靠，有效防控食品安全
风险，保障产品质量稳定。公司构建完善的速冻食品生产体系和质量管理体系，已通过IS09001、FSSC(2200
0)、HACCP体系认证，可生产熟制面点、生制面点，以及肉制品等多种速冻产品，实现标准化分量口味，确
保食品专业水准，带给消费者食品品质体验。
在销售环节，目前已逐步建立起经销商、商超、电子商务等渠道销售“丰收哥”品牌产品，通过线下推
广活动、线上平台内容输入，提高品牌知名度；增设“香家门”品牌面向大流通及餐饮渠道。同时，公司提
供成品生产加工等服务，保障公司产品线产能最大化。
3、食用油产业
公司食用油业务主要为食用油生产加工销售，集原油采购、调和加工、灌装、仓储配送于一体，产品包
括花生油、玉米油、特级初榨橄榄油、食用植物调和油等多种食用油。
在采购环节，公司严格按照公司采购控制程序及相关标准进行，确保食品原料可追溯，公司主要原材料
通过集中采购，确保原材料来源渠道清晰、质量符合生产制作标准需求。
在生产加工环节，公司主要采用采购优质原油，通过调和加工、灌装等生产流程，最终制成成品食用植
物油对外销售。生产现场执行全方位现代化管理，通过专业且先进的设备，满足不同食用油的加工工艺要求
，实现自动化无菌灌装，健全管理制度，关键节点严苛控制，实现高产、稳产、优产。
在销售环节，公司目前已逐步建立起经销商、商超、电子商务等渠道，分别实施线上推广和线下营销，
通过品牌区分实施分渠道营销，“丰收哥”以中高端品牌流通营销为主，“香家门”以大流通推广为主，通
过两个品牌的相互搭配和补充，巩固销售渠道，扩大销售规模。同时，公司提供成品生产加工等服务，保障
公司产品线产能最大化。
4、肉类供应链管理业务
肉类供应链管理业务主要为冷冻肉贸易，通过进口冻牛肉、进口冻猪肉、以及在国内采购后进行存储，
根据市场需求在国内进行销售。经营模式为根据需求、市场行情的判断结果进行采购、存储、销售。
(三)行业情况：
2025年是中国“十四五”规划收官之年，也是我国推进农业高质量发展、建设农业强国的关键时期。在
乡村振兴战略持续深化和农业农村现代化加速推进的背景下，我国农业整体呈现高质量发展态势，中央一号
文件精神及其他相关惠农、助农等政策的落地实施，为农业产业升级提供了强有力的制度保障和方向指引。
2025年1月23日，中共中央、国务院印发《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》，细化部署未来的乡村全
面振兴重点工作，有力有效推进乡村全面振兴，实施乡村振兴战略。2025年2月23日中共中央、国务院发布
了党的十八大以来第13个指导“三农”工作的中央一号文件《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振
兴的意见》，提出以改革开放和科技创新为动力，推动农业增效益、农村增活力、农民增收入，为推进中国
式现代化提供基础支撑。在科技和生态双轮驱动下，我国农业将持续加快推进现代化进程，全面提升生产效
率和产品质量，筑牢国家粮食安全基石。
果蔬行业作为农业与食品工业的交汇点，在促进农民增收和推动乡村振兴方面发挥着重要作用，产业规
模稳步扩大，生产加速发展。果蔬行业正向绿色智能与生态协同融合发展，处于一个由消费升级、科技创新
和可持续发展理念共同驱动的深刻转型期，从传统种植模式向现代化可持续体系战略转型，推动产业价值链
升级。未来，随着数字农业的深化和消费需求的多元化，行业将进一步向高附加值、绿色循环和品牌化方向
发展，政策红利与消费升级也将持续驱动行业增长。
随着我国城市化进程的加速和生活节奏的不断加快，速冻食品在消费者的日常饮食中占据越来越重要的
地位。目前我国速冻食品市场正在呈现出“传统主食类承压，多场景零食化细分类目崛起”的结构性变化，
未来随着居民收入水平提高、冷链设施不断完善，速冻食品行业将进一步向下沉市场渗透，市场空间得到拓
展。粮油作为日常生活的重要物资，行业市场规模庞大，市场需求持续扩大，市场竞争日益激烈，知名品牌
具有相对显著优势，在市场中占据领先地位；随着数字化、品牌化、绿色、健康等理念的普及，品牌化将成
为市场发展的重要趋势，粮油行业将迎来更多的发展机遇。同时消费者对健康和品质的追求也为肉类行业产
品升级和创新提供了市场空间，促使肉类行业朝着更健康、高品质的方向发展。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年我国经济形势总体平稳、稳中有进，整体呈现出温和复苏的态势，但经济运行中也仍存在
面临国际环境的不确定性和国内需求恢复的结构性等诸多深层次挑战。公司紧紧围绕自身发展战略，以高质
量发展为核心指引，扎实推进年度经营计划与战略规划实施各项工作，持续聚焦于果蔬服务业及食品相关业
务，夯实自身发展基础，坚持探索一站式的综合商业模式，持续优化产业布局，加强规范运作，把握市场发
展机遇，不断提升公司自身经营发展水平。2025年1-6月，公司实现营业收入4.70亿元，同比增加7.86%，实
现归属于上市公司的净利润692.43万元，同比减少44.82%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润673.12万元，同比减少44.67%。报告期内，公司的利润承压，主要是受以下因素影响：一是全资子公
司广东宏辉食品有限公司已投入运营，运营费用增加；二是固定折旧摊销、利息支出增加以及受美元汇率影
响，调整汇兑收益减少等，致期间费用较上年同期增加；三是冻肉贸易业务本期市场价格有好转，毛利率由
负转正，归属于少数股东损益的净利润有增加。
2025年1-6月公司内销占比为80.47%，较上年同期减少1.71%，外销占比为19.53%，较上年同期增加1.71
%。报告期内，公司围绕自身战略目标规划，重点开展并推进以下工作：
（1）把握市场消费新趋势，深耕主业升级增效
2025年1-6月，公司实现果蔬营业收入3.69亿元，较上年同期减少1.30%。报告期内，公司持续深化果蔬
业务运营，紧密把握消费市场动向与需求变化，坚持以市场为导向，强化种植基地的标准化管理，积极发掘
具有独特种植环境的产区及市场热门优新品种，打造潜力大单品，不断丰富产品组合，提升产品质量与服务
体验，致力于推出更多优质、健康、绿色产品，以响应消费升级趋势，提升有效供给水平。公司充分发挥上
市公司资源与平台优势，加速品牌建设与推广，在稳固原有客户合作的同时，持续完善供应链管理体系，增
强仓储保鲜、冷链物流及配送能力，依托产业链整合与多渠道销售网络的核心竞争力，为客户提供一站式、
全品类的高效供应服务。
（2）拓展食品产业新版块，提升产业运营效能
2025年1-6月，公司实现速冻食品业务收入1,403.27万元，较上年同期减少11.62%。2025年1-6月公司实
现食用油业务收入927.50万元，较上年同期减少27.83%。报告期内，食品业务收入下滑主要系市场竞争加剧
及新产品推广初期成本投入较高所致。为应对挑战，公司积极优化新产业运营架构，加强新产业链管理，现
已建立起涵盖经销商、商超及电商在内的多渠道销售体系，合作平台包括京东、天猫、抖音等传统电商，叮
咚买菜、美团优选等社区团购，以及盒马、华润万家、永旺等连锁商超。公司积极扩大产能规模，推动产品
结构优化与创新，不断丰富产品矩阵，强化品牌建设。紧密关注市场动向，以需求为导向推进研发工作，扩
充研发团队，提升创新能力与工艺水平，持续推出符合消费者多元化需求的新产品。报告期内，公司在京东
超市全新推出“丰收哥”潮汕牛肉丸系列产品，凭借优良的品质和风味，获得了消费者的广泛认可。
2025年1-6月公司实现冻肉贸易业务收入7,758.87万元，较上年同期增加137.55%。报告期内，冻肉市场
消费量呈稳步恢复态势，公司积极响应市场变化，优化冻肉供应链布局，扩大市场份额，提升业务运营的稳
健性，为冻肉贸易业务的长期、健康、稳定发展提供坚实保障。冻肉贸易业务收入的大幅增长，提升了公司
新产业体系的整体效益，为食品产业拓展奠定了坚实基础。
（3）深化战略体系构建，推动转型升级进程
为夯实公司长远发展根基并加速战略布局的完成，公司紧密围绕长期发展战略，全力推动在建工程项目
实施建设，优化国内产能的区域分布，以增强市场竞争力。报告期内，公司广东宏辉果蔬仓储加工配送基地
建设项目已完成基础设施建设并逐步投入使用，补充公司在汕头的仓储配送能力，提升对市场的开拓力度。
公司也着力构建新业务的一体化运营架构，拓展业务覆盖范围，丰富产品线，加快业务结构的优化升级。公
司始终秉持开放合作、互利共赢的原则，不断深化供应链整合，充分释放产业链协同效能，积极与产业链上
下游企业搭建长期稳定的合作关系，共同促进产业的繁荣进步，保障企业的稳健与可持续发展。
公司将持续探索市场新动向，完善供应链体系战略布局，推动各业务板块高效联动、优势互补，全面提
升公司旗下品牌的市场影响力和占有率，增强公司在动态市场环境中的综合竞争实力。
报告期内，黄俊辉先生与苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“申泽瑞泰”）签署
了《股份转让协议》，申泽瑞泰受让黄俊辉先生持有的公司151,380,521股股份（占公司总股本的26.54%）
及该等股份所对应的所有股东权利和权益。黄俊辉先生、郑幼文女士与申泽瑞泰签署《表决权放弃协议》，
约定自本次股份转让过户登记完成，且申泽瑞泰全额支付《股份转让协议》约定的第三期股份转让款之日起
，黄俊辉先生放弃其所持有公司68,446,355股股份（占公司总股本的12.00%）对应的表决权。
截至披露日，上述股份转让和表决权放弃已完成，公司控股股东由黄俊辉先生变更为申泽瑞泰，实际控
制人由黄俊辉先生、郑幼文女士变更为叶桃先生、刘扬先生和苏州资产投资管理集团有限公司。此举是基于
公司战略优化和治理结构升级的需要，旨在引入新股东苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（有限合伙），增强
资本实力和市场竞争力。本次交易事项将进一步优化公司的股权结构，各方将协调自身优质资源，为公司赋
能，推动公司的长期稳定、健康、可持续发展，增强公司盈利能力和抗风险能力，提升公司自身价值。
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