经营分析☆ ◇603341 龙旗科技 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能产品研发设计、生产制造、综合服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能手机(行业) 124.20亿 66.55 9.52亿 53.01 7.67
AIoT产品(行业) 36.05亿 19.32 5.18亿 28.80 14.36
平板电脑(行业) 22.80亿 12.22 2.61亿 14.50 11.43
其他业务(行业) 3.57亿 1.91 6626.61万 3.69 18.57
─────────────────────────────────────────────────
智能手机(产品) 124.20亿 66.55 9.52亿 53.01 7.67
AIoT产品(产品) 36.05亿 19.32 5.18亿 28.80 14.36
平板电脑(产品) 22.80亿 12.22 2.61亿 14.50 11.43
其他业务(产品) 3.57亿 1.91 6626.61万 3.69 18.57
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 100.18亿 53.69 13.28亿 73.90 13.25
境外销售(地区) 82.86亿 44.40 4.03亿 22.42 4.86
其他业务(地区) 3.57亿 1.91 6626.61万 3.69 18.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能手机(产品) 289.35亿 68.69 22.88亿 61.86 7.91
AIoT产品(产品) 78.69亿 18.68 9.45亿 25.55 12.01
平板电脑(产品) 41.53亿 9.86 3.02亿 8.17 7.28
其他业务(产品) 11.69亿 2.77 1.64亿 4.43 14.02
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 239.02亿 56.74 24.85亿 67.19 10.40
境外销售(地区) 170.54亿 40.49 10.50亿 28.38 6.16
其他业务(地区) 11.69亿 2.77 1.64亿 4.43 14.02
─────────────────────────────────────────────────
ODM业务(销售模式) 398.70亿 94.65 28.16亿 76.12 7.06
其他业务(销售模式) 11.69亿 2.77 1.64亿 4.43 14.02
专业服务(销售模式) 10.86亿 2.58 7.19亿 19.45 66.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能手机(产品) 140.22亿 70.44 9.60亿 59.24 6.85
AIoT产品(产品) 33.21亿 16.68 4.26亿 26.25 12.81
平板电脑(产品) 19.00亿 9.55 1.25亿 7.71 6.58
其他业务(产品) 6.64亿 3.33 1.10亿 6.80 16.60
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 115.14亿 57.84 10.00亿 61.69 8.68
境外销售(地区) 77.30亿 38.83 5.11亿 31.51 6.61
其他业务(地区) 6.64亿 3.33 1.10亿 6.80 16.60
─────────────────────────────────────────────────
ODM业务(业务) 187.75亿 94.31 12.04亿 74.30 6.41
其他业务(业务) 6.64亿 3.33 1.10亿 6.80 16.60
专业服务(业务) 4.69亿 2.35 3.06亿 18.91 65.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能手机(产品) 361.33亿 77.90 17.76亿 62.96 4.92
AIoT产品(产品) 55.73亿 12.02 6.29亿 22.28 11.28
平板电脑(产品) 36.96亿 7.97 3.18亿 11.29 8.62
其他业务(产品) 9.80亿 2.11 9796.75万 3.47 9.99
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 306.93亿 66.17 25.48亿 90.32 8.30
境外销售(地区) 147.09亿 31.71 1.75亿 6.21 1.19
其他业务(地区) 9.80亿 2.11 9796.75万 3.47 9.99
─────────────────────────────────────────────────
ODM业务(销售模式) 440.86亿 95.05 18.15亿 64.33 4.12
专业服务(销售模式) 13.17亿 2.84 9.08亿 32.20 69.00
其他业务(销售模式) 9.80亿 2.11 9796.75万 3.47 9.99
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售338.59亿元，占营业收入的80.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1209384.19│ 28.71│
│第二名 │ 979838.19│ 23.26│
│第三名 │ 488848.55│ 11.60│
│第四名 │ 402941.17│ 9.57│
│第五名 │ 304877.63│ 7.24│
│合计 │ 3385889.73│ 80.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购128.03亿元，占总采购额的33.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 443480.02│ 11.71│
│第二名 │ 260738.31│ 6.88│
│第三名 │ 246743.14│ 6.51│
│第四名 │ 208444.46│ 5.50│
│第五名 │ 120862.92│ 3.19│
│合计 │ 1280268.85│ 33.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司所处行业及主营业务说明
公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆
盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客
户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计
、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI
PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品布局。
2、公司所处行业情况
（1）公司智能手机业务行业情况
根据市场调研分析机构IDC数据显示，2026年上半年全球智能手机出货量为5.7亿部，同比下降5.4%。核
心原因在于存储芯片供应紧张及价格大幅上涨，对以中低端产品为主的厂商形成显著冲击。在此背景下，头
部厂商三星、苹果凭借提前锁定供应链及高端产品内存成本占比偏低的优势获得逆势增长。AI深度融合持续
推进，但受成本压力传导，端侧AI从高端旗舰向中端渗透的节奏有所放缓。
（2）公司平板电脑业务行业情况
根据市场调研分析机构IDC数据显示，2026年上半年全球平板电脑出货量为0.69亿部，同比下滑5.3%，
其中第二季度出货量同比下降12.3%，环比下降5.2%，创下本轮下行周期中的最大单季降幅，市场明显转弱
。随着AI基础设施建设持续挤占DRAM与NAND产能，内存成本上涨快速传导至终端售价，三星、联想、苹果三
大厂商在短时间内相继上调平板价格，需求整体承压。在此背景下，厂商普遍将资源聚焦于具备更强生产力
属性的旗舰及高端机型。
（3）公司AIoT业务行业情况
①智能手表/手环方面：根据市场调研机构Omdia数据显示，2026年第二季度全球可穿戴腕带设备出货量
约5,000万台，同比下降2%。市场呈现“哑铃型”两极分化格局：智能手表出货量同比增长6%，主要由高端
运动款驱动；而基础手环出货量同比下降9%、基础手表同比下滑3%，入门级产品在需求萎缩与成本抬升下持
续承压。消费者需求正加速向"极简无屏手环"与"专业运动手表"两端集中，健康监测及AI功能成为高端机型
消费升级的核心卖点。
②智能眼镜方面：据Wellsenn统计，2026年上半年全球智能眼镜（含VR、AR与AI眼镜）合计销量约807
万台，同比增长63.5%。其中：AI眼镜上半年全球销量约599万台，同比增长约188%。MetaRay-Ban系列占全
球AI眼镜近70%。AI眼镜已成为智能眼镜市场的绝对主力，预计全年出货量有望突破1,500万台。
（4）公司新业务相关行业情况
①PC方面：根据市场调研分析机构IDC的数据显示，2026年上半年全球PC出货量为1.33亿台，同比下降
约1.4%，内存供应紧张及价格上涨是核心诱因。其中AIPC渗透率持续提升，根据市场调研分析机构Gartner
预测，2026年AIPC渗透率将突破55%，NPU已成为中高端PC的标准配置。
②汽车电子方面：根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2026年1-6月，国内新能源汽车产销分别完
成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。
随着电动化和智能技术的快速发展，汽车行业发展轨迹被重塑，传统零部件与新兴创新技术不断融合。消费
电子ODM领先企业有望凭借高效的平台化落地能力切入汽车电子领域，与整车厂形成深度合作。消费电子ODM
厂商在消费电子领域积累的大规模量产经验，能为汽车电子产业的快速迭代、降本增效及出货质量管控提供
支撑。
③机器人数据采集市场方面：据亿欧智库《2026中国具身智能数据采集与数据产业发展展望》报告分析
，具身智能要达到真正可用，至少需要1000万小时级别的真实场景交互数据，然而当前全行业高质量真实物
理交互数据总量仅约50万小时，数据缺口高达20倍。预计2026年全球具身智能数据集市场规模将达到14.08
亿美元，2031年达70.14亿美元，2025-2031期间年复合增速38.2%。
④数据中心基础设施方面：根据市场调研分析机构Omdia《2026年全球AIFactory市场格局报告》，2026
年全球领先科技企业AI基础设施资本开支合计将超6,000亿美元，这一资本支出表明人工智能工厂市场已跨
过不可逆的门槛，演变为一种以超高资本密集度、强烈地缘政治属性和复杂工程壁垒为特征的新型产业组织
形态。Omdia还预测，到2030年全球数据中心累计投资规模将逼近1.6万亿美元，并且2026年和2027年将是AI
Factory发展的关键窗口期。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球AI产业加速从云端向端侧延伸，AI大模型在智能终端的规模化落地进入关键窗口期
，AI手机、AIPC、智能眼镜等新一代智能硬件品类正快速涌现。公司秉承长期主义发展理念，持续推进业务
革新与拓展，加速智能眼镜、AIPC、机器人等硬件产品布局，与客户一道推动AI技术与智能终端的深度融合
创新。外延并购方面，报告期内公司完成了对科峻成的收购与并表，正式进入北美大客户蚀刻加工供应链；
此外，公司已于2026年8月13日公告收购安瑞可80%股权，进军AIDC基础设施业务领域，公司产品业务版图实
现了由AI端侧向AIDC基础设施领域的重要突破。
报告期内，公司实现营业收入为186.61亿元，同比下滑6.26%；归属于上市公司股东的净利润为2.46亿
元，同比下滑30.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.01亿元，同比下滑156.52%。
其中2026年第二季度实现收入110.98亿元，同比增长5.40%，归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元，同
比增长14.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.50亿元，同比下滑57.33%。
1、智能手机业务：
报告期内，公司智能手机业务实现收入124.20亿元，较去年同期下降11.43%。其中第二季度公司智能手
机出货量较一季度环比增长近20%，出货量环比改善主要来自两方面：一是下游客户拉货节奏的提升，另一
方面公司也及时调整经营策略，依托现有成熟平台与项目开展迭代优化，高效推出新品。
报告期内，公司完成了对科峻成和吉亚金属60%股权的收购与并表，正式进入北美大客户蚀刻加工供应
链。收购科峻成系公司在AI终端散热领域的重要布局，随着AI终端散热需求的快速增长，手机等智能产品的
VC均温板单机价值量也将呈现持续增长态势。公司正与科峻成一道，配合大客户进行后续产品的开发工作；
公司也会帮助科峻成将现有的手机均温板蚀刻件产品，导入到其他头部客户的高价值产品上。
2、平板电脑业务
报告期内，公司平板电脑业务实现收入22.80亿元，较去年同期增长19.96%。其中第二季度出货量环比
一季度大幅增长69%。2026年上半年平板电脑行业受上游元器件涨价成本传导、海内外核心市场需求走弱双
重因素影响，整体需求承压下行。公司持续深化与国内外头部客户合作，推进存量平板项目高效迭代与稳定
交付；同时积极挖掘全球头部厂商的新项目机遇，对冲行业下行压力。
3、AIoT业务
报告期内，公司AIoT业务实现收入为36.05亿元，较去年同期增长8.54%。公司智能穿戴业务持续迭代创
新，医疗健康类穿戴产品取得突破，产品矩阵进一步完善。公司智能眼镜业务维持稳健增长态势，国内外头
部客户项目按计划稳定推进中。此外，公司积极融入GoogleAndroidXR生态，联合Xreal于AWE展会推出Puck
形态全新产品，Puck产品已成为AndroidXR通用方案之一。制造端，公司SiP产线已先后在上海、马来西亚启
动，正稳步推进整机研发与生产智造，夯实综合竞争力。
4、新业务
①AIPC：报告期内，公司AIPC业务在客户拓展、项目交付、产品布局等方面均实现关键突破。客户拓展
方面，成功突破联想、ASUS两大头部客户；项目交付上，上半年累计完成五个项目量产出货；产品布局上，
全新设立AIEdge产品线，精准匹配多元AI应用场景。
②汽车电子：报告期内，公司汽车电子业务聚焦后排控制屏、车载无线充两大产品线，经营态势持续向
好。其中后排控制屏新获得三家国内主机厂项目定点，车载无线充产品成功获得两家头部车企平台型项目定
点。
③机器人：依托消费电子领域多年积累的研发制造能力，公司持续打造面向具身机器人的数据采集设备
，为合作伙伴提供高质量的数据采集支持。此外，公司也为机器人本体企业提供核心零部件及ODM研发制造
服务，构建覆盖数据采集与研发制造的产业支撑能力。目前，公司数据采集设备已通过客户验证，量产进程
正加速推进。
三、报告期内核心竞争力分析
1、作为全球智能产品ODM市场领军者，具备强劲的业务增长机遇捕捉能力
公司深耕行业二十余年，具备强大的智能产品全链条能力，涵盖产品研究、设计、制造、软硬件开发、
供应链整合及质量控制等环节，构建了包括智能手机、AIPC、汽车电子、智能穿戴等在内的全面产品组合。
根据沙利文报告，公司是2024年全球第二大消费电子ODM厂商以及全球第一大智能手机ODM厂商，并且智能穿
戴等领域出货量位居行业前列；拥有广泛行业认可与头部客户资源，能凭借技术实力、规模化优势及对市场
趋势的敏锐把握，能够高效抓住消费电子智能化、互联化及新兴领域的增长机遇，进一步巩固市场领导地位
。
2、与众多蓝筹客户建立长期合作，形成飞轮效应
公司凭借领先的市场地位与品牌声誉，形成客户信任的良性循环，自成立以来始终为全球领先智能产品
品牌商提供行业领先的研发设计、生产制造和综合服务，成为业界巨擘信赖的合作伙伴；在智能手机领域，
服务覆盖全球前十品牌中的八家，平均合作年限超五年且多有深度合作，客户基础卓越、市场覆盖广泛；与
大客户建立长期深入合作，具备极强客户黏性，在智能手机领域跻身全球前十品牌中八个品牌的前三大ODM
供应商之列，依托客户业务多元化不断拓展自身业务边界，借力客户影响力引领行业中八个品牌的发展，实
现共赢。
3、长期聚焦研发与创新投入，驱动全链条能力升级
公司始终以研发创新为核心动力，拥有5500多位研发人员构成了业内领先的研发团队，积累了深厚的技
术储备。公司在多地布局研发中心，覆盖产品全流程开发；具备多场景多品类智能设备开发经验与全面生态
技术解决方案能力，打造多项核心技术及支撑平台，通过“2111实验室”前瞻布局未来技术；积极应用AI技
术，在研发（如自动化测试、代码生成）、制造（如智能检测、缺陷识别）、运营（如数字化管理系统）等
环节提升效率，赋能产品与用户体验，确保快速响应客户需求并引领行业技术革新。
4、全品类产品矩阵及产业链优化的全栈式解决方案
公司提供涵盖产品定义、研发到量产交付的全栈式ODM解决方案，在硬件设计、软件开发、供应链管理
等全流程具备成熟经验，能深度融入客户研发过程并联合迭代；已从单一手机ODM拓展至多品类智能产品领
域，构建包括智能手机、平板、AIoT设备、汽车电子等在内的丰富产品矩阵，在智能穿戴等高增长领域占据
领先优势，多品类运营形成技术协同与规模经济，降低成本并提升抗风险能力；整合优化产业供应链，与上
下游保持密切合作，通过联合研发改进零部件、共享资源等方式，增强供应链竞争力，如与供应链伙伴合作
助力产品性能提升与交付保障。
5、全球化布局和本地化部署、灵活高效的供应链管理系统及智能制造体系
公司构建了全球化布局与本地化部署相结合的交付体系，在惠州、南昌、越南、印度设有生产中心的基
础上，控股子公司科峻成在东莞设有生产基地，公司SiP产线也先后在上海、马来西亚启动。此外，公司在
美、韩、日等多地设分支机构，国内生产中心依托核心供应链与人才优势，海外中心满足全球需求并应对地
缘风险，可灵活调配产能应对贸易不确定性；建立全球供应链管理体系，通过国际采购和物流中心、“OneP
lan”MRP引擎等实现高效统筹与海量柔性交付；在智能制造领域实现多工艺环节全自动化，结合数字化系统
构建智造平台，保障产品快速上量、海量交付、高质量品控及供应链高效运转。
〖免责条款〗
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