经营分析☆ ◇603345 安井食品 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
火锅料制品、速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
速冻调制食品(产品) 38.33亿 50.81 11.46亿 63.56 29.91
速冻菜肴制品(产品) 22.08亿 29.27 2.65亿 14.70 12.01
速冻面米制品(产品) 12.91亿 17.12 3.30亿 18.28 25.53
农副产品(产品) 1.90亿 2.51 5231.91万 2.90 27.58
其他业务(产品) 2080.29万 0.28 1022.51万 0.57 49.15
休闲食品(产品) 15.89万 0.00 -5.78万 0.00 -36.39
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 32.93亿 43.66 8.33亿 46.21 25.31
华北地区(地区) 10.84亿 14.37 2.70亿 14.96 24.91
华中地区(地区) 9.36亿 12.41 2.19亿 12.15 23.39
东北地区(地区) 6.40亿 8.48 1.54亿 8.54 24.08
华南地区(地区) 6.28亿 8.32 1.34亿 7.42 21.32
西南地区(地区) 4.82亿 6.40 9305.33万 5.16 19.29
西北地区(地区) 4.13亿 5.47 9098.44万 5.04 22.05
境外(地区) 6773.10万 0.90 933.56万 0.52 13.78
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 61.13亿 81.03 13.94亿 77.29 22.81
特通直营(销售模式) 5.18亿 6.87 1.01亿 5.57 19.41
商超(销售模式) 4.31亿 5.71 1.80亿 9.99 41.81
新零售(销售模式) 3.27亿 4.34 6792.37万 3.77 20.74
电商(销售模式) 1.54亿 2.05 6098.20万 3.38 39.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
速冻鱼糜制品(产品) 12.73亿 33.91 --- --- ---
速冻菜肴制品(产品) 9.55亿 25.42 --- --- ---
速冻肉制品(产品) 7.85亿 20.91 --- --- ---
速冻面米制品(产品) 6.38亿 16.99 --- --- ---
农副产品(产品) 9795.78万 2.61 --- --- ---
其他业务(产品) 567.64万 0.15 --- --- ---
休闲食品(产品) 15.45万 0.00 --- --- ---
其他(补充)(产品) 31.26 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 16.76亿 44.64 --- --- ---
华北地区(地区) 5.27亿 14.04 --- --- ---
华中地区(地区) 4.42亿 11.77 --- --- ---
华南地区(地区) 3.22亿 8.56 --- --- ---
东北地区(地区) 2.96亿 7.87 --- --- ---
西南地区(地区) 2.56亿 6.81 --- --- ---
西北地区(地区) 1.95亿 5.21 --- --- ---
境外(地区) 4107.53万 1.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 30.29亿 80.67 --- --- ---
商超(销售模式) 2.90亿 7.74 --- --- ---
特通直营(销售模式) 2.43亿 6.48 --- --- ---
电商(销售模式) 1.19亿 3.18 --- --- ---
新零售(销售模式) 7299.59万 1.94 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 31.26 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造(行业) 140.45亿 100.00 32.60亿 100.00 23.21
─────────────────────────────────────────────────
速冻鱼糜制品(产品) 44.09亿 31.39 12.74亿 39.07 28.89
速冻菜肴制品(产品) 39.27亿 27.96 4.58亿 14.04 11.65
速冻肉制品(产品) 26.27亿 18.71 7.19亿 22.06 27.37
速冻面米制品(产品) 25.45亿 18.12 6.51亿 19.97 25.58
农副产品(产品) 5.09亿 3.62 1.44亿 4.43 28.37
其他业务(产品) 2355.92万 0.17 1363.47万 0.42 57.87
休闲食品(产品) 485.42万 0.03 38.31万 0.01 7.89
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 60.93亿 43.38 15.16亿 46.50 24.88
华北地区(地区) 21.04亿 14.98 5.03亿 15.42 23.88
华中地区(地区) 17.95亿 12.78 3.84亿 11.79 21.42
东北地区(地区) 12.11亿 8.62 2.75亿 8.44 22.72
华南地区(地区) 11.59亿 8.25 2.60亿 7.98 22.45
西南地区(地区) 8.19亿 5.83 1.53亿 4.70 18.72
西北地区(地区) 7.36亿 5.24 1.50亿 4.61 20.43
境外(地区) 1.28亿 0.91 1802.83万 0.55 14.06
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 113.69亿 80.95 24.43亿 74.93 21.49
特通直营(销售模式) 10.71亿 7.63 2.13亿 6.54 19.89
商超(销售模式) 8.47亿 6.03 3.65亿 11.19 43.05
新零售(销售模式) 4.37亿 3.11 1.11亿 3.42 25.49
电商(销售模式) 3.20亿 2.28 1.28亿 3.92 39.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
速冻菜肴制品(产品) 31.09亿 30.27 --- --- ---
速冻鱼糜制品(产品) 30.98亿 30.16 --- --- ---
速冻面米制品(产品) 18.62亿 18.13 --- --- ---
速冻肉制品(产品) 18.42亿 17.93 --- --- ---
农副产品(产品) 3.39亿 3.30 --- --- ---
其他业务(产品) 1722.93万 0.17 --- --- ---
休闲食品(产品) 440.24万 0.04 --- --- ---
其他(补充)(产品) 12.32 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 44.15亿 42.98 --- --- ---
华北大区(地区) 15.96亿 15.54 --- --- ---
华中大区(地区) 12.70亿 12.36 --- --- ---
东北大区(地区) 9.01亿 8.77 --- --- ---
华南大区(地区) 8.26亿 8.04 --- --- ---
西南大区(地区) 6.00亿 5.85 --- --- ---
西北大区(地区) 5.74亿 5.59 --- --- ---
境外(地区) 8969.31万 0.87 --- --- ---
其他(补充)(地区) 12.32 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 83.22亿 81.02 --- --- ---
特通直营(销售模式) 8.26亿 8.05 --- --- ---
商超(销售模式) 5.93亿 5.78 --- --- ---
新零售(销售模式) 3.27亿 3.18 --- --- ---
电商(销售模式) 2.02亿 1.97 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 12.32 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.88亿元，占营业收入的6.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 26741.97│ 1.90│
│第二名 │ 21563.48│ 1.54│
│第三名 │ 16020.62│ 1.14│
│第四名 │ 14232.24│ 1.01│
│第五名 │ 10204.36│ 0.73│
│合计 │ 88762.67│ 6.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.68亿元，占总采购额的11.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36860.61│ 3.90│
│第二名 │ 26447.24│ 2.80│
│第三名 │ 16328.49│ 1.73│
│第四名 │ 15262.10│ 1.61│
│第五名 │ 11946.49│ 1.26│
│合计 │ 106844.93│ 11.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
近年来，伴随着我国城镇化进程的持续推进，流通、消费冷链建设的加强，餐饮连锁化率的提高以及消
费者饮食习惯的改变和消费场景的多样化，我国速冻食品行业仍处于持续稳定增长阶段，消费者对品牌知名
度高、品质好、方便性强的速冻食品需求逐渐加大。
2024年，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以提振消费为重点扩大国内需求，消费需求已成
为畅通国内大循环的重点。消费市场对经济增长的重要性和贡献度不断提升，个性化、多样化的商品成为消
费者的首要选择，人们更加关注产品的成分、原料等本质品质，从重数量转向更重质量。此外，伴随着经济
的不断发展、人口结构和生活方式的进一步变化，中国人均速冻食品消耗量较发达市场仍存在较大提升空间
。据前瞻产业研究院预测，到2029年中国速冻食品行业市场规模或将达到1889亿元，2024-2029年年均复合
增长率为7.0%，规模以上企业行业集中度有望进一步提升。
预制菜行业在餐饮连锁化率持续提升下B端市场空间广阔，老龄化及少子化趋势下C端需求可期，在产品
研发、渠道推广、品牌运营等方面具备综合优势的企业将更好地适应市场变化，具备更大的发展潜力。2023
年，公司速冻菜肴制品收入达39.27亿元，同比增长29.84%，占总营收的27.96%。在2024年3月胡润研究院发
布的“2024胡润中国预制菜生产企业百强暨大单品冠军榜”中，公司获评“最具实力中国预制菜生产企业”
，综合实力和发展前景再次得到业界的认可。
当前，国内外经济环境仍然面临较多不确定性和挑战，国内消费市场普遍存在的增长预期谨慎和“储蓄
为王”的情绪不减，消费潜力未完全释放，市场竞争更趋激烈。从2023年年底开始，消费者对性价比追求愈
发强烈，导致餐饮行业诸多品牌进一步主动或者被动进行降价，行业普遍存在“增收不增利”的不利局面。
另以小龙虾行业为例，随着近年来行业的走热成熟、资本的加速进入和供给端的快速扩容，虾尾及小龙虾价
格持续下行，企业经营压力陡增。包括速冻食品行业在内的中国快消品市场渠道分化、碎片化的态势也愈发
明显。
报告期内，公司坚守速冻食品赛道，更加聚焦主业的发展，实现营业收入稳健增长。同时，在消费需求
没有明显增长的外部环境下，公司快速适应行业发展及变化，内部挖潜，提质增效，稳中求进，通过信息化
、数字化、智能化建设，积极发展壮大新质生产力，向管理要效率，为产品品质进一步提升保驾护航，彰显
了持续发展韧性。
（二）公司主营业务情况
公司主要从事速冻调制食品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品、速冻菜肴制品等速
冻食品的研发、生产和销售，是行业内产品线较为丰富的企业之一。经过多年发展，公司已形成了以华东地
区为中心并辐射全国的营销网络，逐步成长为国内最具影响力和知名度的速冻食品企业之一。
（三）公司的主要产品
公司主要经营“安井”品牌速冻食品，现有近400个品种，包括：鱼豆腐、撒尿肉丸、鱼丸、鱼籽包、Q
鱼味板、亲亲肠等速冻调制食品；烧麦、手抓饼、牛奶馒头、核桃包、红糖馒头等速冻面米制品；子公司新
宏业食品和新柳伍食品的小龙虾，全资子公司安井冻品先生的黑鱼片、藕盒、酸菜鱼，安井小厨事业部的小
酥肉、荷香糯米鸡，以及原有安井品牌旗下的虾滑、蛋饺、千夜豆腐等形成了丰富产品矩阵的速冻菜肴制品
。
此外，公司坚持每年聚焦培养3-5个“战略大单品”。面向C端全渠道销售的中高端火锅料锁鲜装系列自
2019年推出以来，在渠道持续扩张的同时迅速抢占行业制高点。通过产品结构的优化调整和中高端产品比重
的提升，大大提高了公司的盈利能力和品牌影响力。
（四）公司的采购模式
公司根据当期生产计划制定采购计划，与供应商签订合同，并通过采购订单来进行采购。公司原辅材料
采购主要分鱼糜、畜禽肉类、粉类等大宗商品，以及农副产品、添加剂、调味品及包材等小额物料两大类。
其中，鱼糜、畜禽肉类、粉类等通用性的大宗原料根据销售、生产需求批量采购或锁定价格，而小额物料按
照生产计划，结合销售订单、库存管理进行采购。采购部依据各部门提交的原料需求预算和申购单，通过比
价、议价选定具体供应商并签订采购合同，以订单方式分批采购；在货款结算方面，公司在采购合同中订立
了结算条款，规定公司在收取货物并验收合格后的一定信用期内，按照议定价格结算并支付货款。
为了确保原材料采购质量，公司制定了严格的准入管理及详细的供应商评审流程。准入管理中包含资质
审查、现场评审、送样通知、样品确认、物料试用等环节，所有环节根据供应商类别需要选择相应准入要求
，审批通过后供应商生效，新增供应商方可列入合作供应商名单内。在新物料准入及评审阶段，采购部负责
各类原辅料供应商的寻找、认证、引进等主要工作，并负责将经过资质认证合格的供应商及原料推荐给技术
中心小试，小试合格后由技术中心负责组织质量部、生产车间等部门对原材料进行中试，中试合格，样品确
认可用，供应商进入合格供方评审环节，由质量部根据原辅料相关产品的风险系数和风险等级，组织相关部
门对供应商进行实地考察评审。
采购部建立合格供应商名录，由专人管理及时更新维护。对于新增供应商，符合要求列入正常采购为合
格供应商后，需及时更新至合格供应商名录。每年由采购部主导实施供应商评审，根据质量管理年度分数，
由质量部进行评审，采购部综合价格因素，仓储车间根据交货效率，内务处理，项目因素，对供应商进行评
分，根据年度评价得分作出供应商的等级评价，低于60分不列入合格供应商，大于60分列入合格供应商，并
结合实际供需情况及供应商等级决定供应商在后续合作意向。
2022年以来，公司围绕集团采购的大宗物料设置品类总监，由各基地总经理兼任，目的在于加强协作和
业务指导。品类采购总监职责为关注行情变化，提供集团内预警提示囤货高低点及操作建议；集团供应商基
地间订单分配、如必要的集采议价；集团供应商验厂安排、合格供应商准入等；提供月度或季度行情分析报
告。各基地对所采购的物料质量安全成本负主体责任，若同品类总监意见相左，则报请集团讨论决定。
（五）公司的生产模式
公司营销中心下设营运部门，由营运总监根据销售预测、订单情况、产品库存等，每月定期召开“产销
协调会”，各子公司生产部制定月度生产计划、并根据生产设备及一线员工人数及产品库存信息等情况，及
时调整生产周计划，并经工厂总经理、营运总监审批确认、安排生产等相关部门进行生产、质检、入库等程
序。
采购部根据生产计划，通过系统运算用料需求，得出理论采购量，同时分析原辅料库存、各车间领用及
请购情况，在询价对比后选择合适供应商，负责各类物料的按时、保质、保量供应；生产部下属各生产车间
按照接收到的生产任务单，组织生产员工排班，负责原辅料的限额领料、现场生产秩序协调及卫生环境维护
、劳动纪律及操作规范的检查纠正，并配合质量部对各生产工艺的过程进行检验，同时将生产过程中的各种
信息及时、准确地反馈到相关部门；质量部负责对原辅料、在制品、成品在生产过程各节点进行质检监测；
设备部负责生产设施、生产设备、生产工器具的提供、维修及管理，保障生产正常无障碍进行；生产部下属
仓储车间负责原辅料的数量验收、在库管理、安全库存、领料出库等工作，同时负责产成品的入库、在库、
发货管理，并负责及时将各类单据、数据录入生产管理系统。生产制造信息化方面，公司已全面上线EDI电
子交换系统，打通生产系统相关设备，严把产品质量，全面提高生产管理效能。
随着公司属地化策略的推进，各地研发、质量、营销、品牌等专业团队紧密配合，积极与当地餐饮生态
体系进行对接，配合B端餐饮市场探索和开展定制化生产。
（六）公司的销售模式
1、经销模式
公司自设立至今，建立了适合自身发展的经销模式，其基本特点表现为无论是在传统渠道，还是线上业
务拓展赋能经销商（主要形式为：帮助经销商开拓C端超市、菜场等终端，协助经销商开设线上直播间等新
兴营商模式），在此基础上实施经销商选择、经销商管理、经销商支持、经销商反馈。为进一步提升经销商
的经营水平，公司还通过技能培训、信息化手段等方式，帮助经销商掌握现代营销技巧，提升市场竞争力，
并进一步强化经销商与公司的业务联系和合作关系。
2、商超模式
公司针对商超的销售模式主要分为两种情况，一种是基于供销合同的标准销售，即依据合同约定的采购
订单进行发货,并按约定进行对账结算；另一种是寄售代销，即依照代销合同分期送货，公司根据商超提供
的代销清单进行收入确认。公司针对商超的营销方式主要是以健康饮食为品牌诉求，制定风格统一的全年推
广活动计划，通过“品牌主题”、“饮食文化”、“绿色健康”等加强品牌形象的宣传活动，提升品牌知名
度，并协助商超开展形式多样的终端产品促销，结合节假日主题开展终端多样式店内秀活动，提高商超渠道
的销售额。
目前，公司产品在国内的商超客户主要包括大润发、永辉、沃尔玛、物美、天虹等具备一定规模的大卖
场。随着线上平台赋能各商超系统，公司同步加强商超线上O2O销售拓展及与线上第三方销售平台美团超市
便利等品牌方签约拓展，同时积极参与各大商超的直播带货活动。
3、特通直营模式
特通直营渠道模式的目标客户主要覆盖大型连锁餐饮、酒店、休闲食品、中大型企业团购等领域，致力
于为客户提供完善的产品定制化解决方案，及时满足客户需求。随着公司产品在全国各大城市的加速拓展，
安井产品的品牌、质量逐步取得终端消费者的认可，也带动了餐饮等特通渠道客户对公司产品的青睐。目前
，公司与包括张亮麻辣烫、半天妖烤鱼、呷哺呷哺、海底捞、鱼你在一起酸菜鱼等国内多家餐饮连锁客户，
以及湖北旭乐、浙江瑞松等休闲食品类上市公司上游供应链企业均建立了长期合作关系。
4、电商模式
公司重视线上电商渠道建设，巩固强化各合作电商平台，积极参与平台重要的购物节活动；对公司旗舰
店形象、客服团队进行优化升级，持续加强品牌宣传、新品推广，推动品牌兼顾年轻化发展趋势。同时，依
托集团稳健供应链体系，利用平台数字化工具洞察消费者需求，科学精准与线上消费者保持互动，创新家庭
消费为主的多品类组合，增加多区域前置仓布局建设，不断提高对C端市场的柔性高效供应能力。
5、新零售模式
公司积极拓展与新零售平台的合作，运用新零售平台大数据，对商品线上服务、线下体验以及现代物流
开展深度融合。在盒马鲜生、叮咚买菜、京东超市、朴朴、美团小象超市、锅圈食汇等新零售渠道，公司凭
借强大的产品研发及服务能力、丰富的产品矩阵及生产技术经验，开展推新品、占坑位、争曝光、做活动等
措施，同时到各新零售平台进行战略签约，相互赋能，适应新兴销售场景需要。
二、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“食以民为天”的经营宗旨，“让美味更安心”的企业使命，“责任、正道、行动、共赢”的
企业价值观和“马上去做、用心去做”的企业作风，按照“三路并进”的经营策略，不断提升安井产品质量
，提高品牌美誉度和企业竞争力。公司坚持“市场导向＋技术创新”的经营思路，以生产工艺专业化、食品
质量安全性为经营目标，并以此推动研发工作的开展。目前公司拥有国家级企业技术中心、农业农村部冷冻
调理水产品加工重点实验室和国家冷冻调理水产品加工分中心，在行业内拥有较强的技术创新能力，每年不
断推出多种新品。公司已和江南大学等国内多个院校和科研院所建立了良好的产学研关系，陆续主持了科技
部“十二五”科技支撑计划子课题、“十四五”科技部国家重点研发计划食品制造与农产品物流科技支撑重
点专项课题、自然资源部“十二五”、“十三五”海洋经济创新发展区域示范项目等。
公司坚持“高质中价”的销售定价策略、“BC兼顾、全渠发力”的渠道策略。公司在速冻食品市场占有
率逐年扩大，规模效应持续体现。
三、经营情况的讨论与分析
公司按照速冻调制食品、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品“三路并进”的经营策略和“BC兼顾、全渠
发力”的渠道策略，在全面提升全渠道大单品竞争力的基础上，顺应餐饮连锁化率提升和新零售平台产品定
制化需求增加的市场趋势，优化新零售和特通部门建设，持续开发团餐等细分渠道，大力推广以锁鲜装为代
表的中高端产品，不断提高速冻食品市场占有率和企业盈利能力。与此同时，公司不断优化商业模式，通过
“主食发力、主菜上市”的产品策略、视觉营销的品牌宣传模式、高质中价的产品定价模式、“销地产”的
生产基地建设模式以及自全国化生产基地布局基本完成之后顺势升级的“产地研”+“产地销”新品开发和
推广模式，并坚持贯彻“马上去做、用心去做”的企业执行文化，公司经营管理水平日渐提升，规模效应稳
步释放，行业领先地位得到进一步巩固。
报告期内，公司传统主业营业收入稳步增长，产品力、渠道力和品牌力不断提升；公司产品综合竞争力
持续提高，营业收入和利润进一步提升。公司应时顺势，推动渠道、产品再革新，进一步明确今年营销拓新
渠道重点，发挥各生产基地产能储备和分步式研发优势，主动拥抱大B（中大型餐饮连锁+平台定制型客户）
，加快与地方连锁餐饮系统等开展定制化业务合作。
公司积极推进属地化转型。一方面，将销地产策略升级为产地研+产地销，即在生产基地所在区域结合
市场特点开展属地化研发和渠道拓展工作，抢占区域性竞争对手市场份额；另一方面，顺应渠道碎片化和分
化趋势，主动拥抱特通渠道定制化、餐饮连锁定制化、新零售定制化，优化新零售和特通部门架构，并加大
在兴趣电商、即时零售等新兴渠道的投入和布局。
公司通过审慎研判并综合国内市场竞争格局、国际市场广阔空间和行业机会，在国内市场稳健经营的基
础上积极走出去。无论是在新品研发还是市场推广上，公司均按照贴近市场的原则，循序渐进，顺势而为，
针对饮食消费习惯相似和空间广大的海外消费市场加快推动进出口业务。
新品方面，安井推出的甄选火山石烤肠新近荣获2024中国新食材（媒体）评选出的品类冠军。烤肠属于
高速增长、大品类、上升周期的产品，2024年公司将火山石烤肠等烤机渠道产品列入年度推广重点，全力支
持自建烤机渠道。近期借势暑期旅游旺季，公司重点开发旅游景点、儿童游乐园、游泳馆等场所，通过投放
烤肠机、太阳伞等实现品效兼收。同时抢滩“夜经济”热潮，面向全国收编改造或投放“安井烤肠”地摊车
，重点覆盖夜市、步行街和教育培训机构周边等消费终端，市场反应热烈。
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