经营分析☆ ◇603348 文灿股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
文灿股份集团（除文灿投资及其子公司 16.73亿 54.39 --- --- ---
)(其他)
文灿投资及其子公司(其他) 14.18亿 46.11 --- --- ---
分部间抵销(其他) -1539.06万 -0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝合金铸件(行业) 50.39亿 98.77 7.58亿 99.19 15.04
其他业务(行业) 6278.90万 1.23 620.21万 0.81 9.88
─────────────────────────────────────────────────
汽车类(产品) 49.11亿 96.27 7.48亿 97.87 15.22
非汽车类(产品) 1.28亿 2.50 1009.61万 1.32 7.91
其他业务(产品) 6278.90万 1.23 620.21万 0.81 9.88
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 22.51亿 44.13 3.99亿 52.24 17.72
欧洲(地区) 17.75亿 34.79 2.00亿 26.23 11.29
美洲(地区) 9.51亿 18.65 1.45亿 19.02 15.27
其他业务(地区) 6278.90万 1.23 620.21万 0.81 9.88
亚洲(地区) 6109.38万 1.20 1300.34万 1.70 21.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
文灿投资及其子公司(其他) 14.32亿 55.88 --- --- ---
文灿股份集团（除文灿投资及其子公司 11.34亿 44.26 --- --- ---
）(其他)
分部间抵销(其他) -378.66万 -0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝合金铸件(行业) 51.41亿 98.30 9.60亿 99.34 18.67
其他(补充)(行业) 8878.01万 1.70 640.77万 0.66 7.22
─────────────────────────────────────────────────
汽车类(产品) 49.78亿 95.19 9.27亿 95.99 18.63
非汽车类(产品) 1.63亿 3.11 3233.71万 3.35 19.86
其他(补充)(产品) 8878.01万 1.70 640.78万 0.66 7.22
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 24.53亿 46.92 5.62亿 58.18 22.91
欧洲(地区) 17.35亿 33.17 2.22亿 22.99 12.80
美洲(地区) 8.95亿 17.11 1.64亿 16.98 18.32
其他(补充)(地区) 8878.01万 1.70 640.77万 0.66 7.22
亚洲(地区) 5768.75万 1.10 1147.81万 1.19 19.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售25.24亿元，占营业收入的49.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 252390.61│ 49.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购13.56亿元，占总采购额的46.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 135627.25│ 46.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
公司集合高压铸造、低压铸造和重力铸造等工艺方式，主要从事汽车铝合金精密铸件产品的研发、生产
和销售，致力于为全球汽车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要应用于新能源汽车和传统燃油
车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、电驱动系统、底盘系统、制动系统、变速箱系统及其他
汽车零部件等。
公司主要采用以销定产生产模式；公司销售主要采用直销模式。
（二）市场地位
公司在铝制车身结构件系统和一体化车身系统具有显著先发优势，在铝合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳
）领域处于全球领导地位。公司从2011年开始研发车身结构件产品，通过十余年的产品开发、生产沉淀，储
备了丰富的工艺诀窍，车身结构件产品的平均良率均能达到95%及以上。大型一体化车身结构件是在原有车
身结构件领域进行进一步的开发、设计和整合，公司在相关领域积累了非常丰富的经验。公司是率先在大型
一体化车身产品领域获得客户量产项目定点并且完成试模的零部件企业，在2022年四季度已实现产品量产和
交付，目前一体化产品良率亦超过95%及以上，主要客户包括赛力斯、蔚来汽车、理想汽车等，为全国一体
化铝压铸车身结构件发展起到引领和示范作用。公司在设备定制开发、材料研发、模具设计、工艺设计及应
用等方面积累了丰富的经验。近年来，文灿研究院、广东文灿、江苏雄邦、天津雄邦、江苏文灿已获得省级
或市级专精特新企业认定。目前公司拥有9800T压铸机1台、9000T压铸机3台、7000T压铸机3台、6000T压铸
机2台，为公司大型车身结构件奠定了领先的技术和生产优势。公司一体化后地板、副车架在2023年被中国
国际铸造博览会分别授予“优质铸件特别金奖”、“优质铸件金奖”称号。而且，公司获得理想汽车颁发的
“2023技术贡献奖（进阶、突破）”。
公司目前在佛山、南通、无锡、天津、重庆、六安、大连、武汉及墨西哥、匈牙利、塞尔维亚、法国等
地设有二十余个生产基地，已经完成了全球化生产基地布局，是全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之
一。
（三）行业情况
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于汽车制造业（C36）下的
汽车零部件及配件制造业。
根据中国汽车工业协会统计，2024年1-6月，中国汽车产销分别为1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分
别增长4.9%和6.1%。其中，乘用车产销1,188.6万辆和1,197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%。根据Global
Data数据显示，2024年1-6月全球轻型车销量同比增长2.3%。根据MarkLines数据显示，2024年1-6月全球主
要国家（在全球新能源车销量中的占比约为90%）的新能源汽车销量为614.8万辆，同比增长23.0%。根据中
国汽车工业协会统计显示，2024年1-6月我国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增
长30.1%和32%，市占率进一步提升至35.2%。新能源汽车产业发展从政策驱动转向市场驱动，下半年在国家
以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地实施、车企优惠促销等因素驱动下，新能源汽车全年销量有
望创历史新高。
（四）业绩驱动因素
外部因素：产业政策持续推动汽车行业稳定健康发展，新能源汽车是行业长期发展方向，而汽车轻量化
是提高汽车续航里程的重要手段，以铝代钢在新能源汽车轻量化过程中已成为趋势，新能源汽车市场景气度
不断上行将为公司的长期发展提供结构性支撑。
内部因素：公司坚持研发创新和技术引领，在铝压铸车身结构件及超大型一体化车身件产品领域积累了
深厚的基础和产品经验，目前是全球单月大铸件品类最多、下线最多的企业，引领行业。公司紧抓行业机遇
，运用多种融资手段，有效提升产能，满足市场对车身结构件和超大型一体化车身件产品的需求，同时进一
步加快副车架和一体化电池盒等结构件的产品开发和生产能力提升，进一步加强公司的市场地位。
二、报告期内核心竞争力分析
1、高端的客户资源
汽车行业对产品的质量、性能和安全具有很高的标准和要求，汽车零部件供应商在进入整车厂商或上一
级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和
经济成本，因此一旦双方确立供应关系，其合作关系一般比较稳定和持久。
依托公司在技术研发、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知名汽车整车厂商及一级零部件
供应商建立了稳固的合作关系，如大众、奔驰、宝马、奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车
、理想汽车、小鹏汽车、广汽新能源等新能源汽车厂商，赛力斯、比亚迪、吉利、长城汽车等国内知名整车
厂商，以及采埃孚（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（Continental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO）、
本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。同时公司还与亿纬锂能、欣旺达等知名电池厂商持
续加强合作关系。
国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品在技术、质量等方面的优越性
，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较高的品牌知名度，为公司持续快速发展奠定了坚实的
基础。
2、完整的工艺能力
铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技术优势为高压铸造，在近年设
立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司2020年完成了法国百炼集团的收购，法国百炼集团核
心产品包括汽车制动系统、进气系统、底盘结构件等产品领域的精密铝合金铸件产品，具有系统级的研发能
力，产品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。
公司通过江苏文灿的建设发展及法国百炼集团的收购完成，实现了技术工艺补齐。目前，在汽车零部件
的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相不能替代，属于相互补充的工艺方式，法国百炼集团
收购完成后，公司工艺能力得到完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂
的铝合金轻量化刹车件、底盘结构件等。更佳的生产制造方案以及更为全面的产品系列将能够更好地满足客
户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。
3、大型一体化车身件产品的领先优势
车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对抗拉强度、延伸率、屈服强度都有着极高要求，材料
制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺在与普通压铸相比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可
将型腔中的气体抽出，金属液体在真空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能
优于普通压铸件。
车身结构件生产过程集合了材料、模具、设备定制和工艺（压铸工艺和热处理工艺）等各项技术能力，
包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来源于：（1）模具设计开发，车身结构件对模具的
精度、结构设计和真空度的要求较高。模具设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的
模具都是自主开发制造的，文灿研究院积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的积累，
公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔真空度可以做到30毫巴以下，压铸出来的产品可以
用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，
因此对抗拉强度、延伸率、屈服强度都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和
材料性能最稳定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求较高，整形难度非常高，公
司已积累了较为成熟的高真空压铸件多种热处理技术。
公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术、应用于高真空压铸的模具技术、特殊材料开发或制备技
术及相关生产工艺技术，为车身结构件积累了丰富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列
是比较完整和全方位的，涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱
、D柱等等。
为进一步顺应行业发展趋势，公司于2020年下半年开始布局大型一体化车身件产品，从材料、模具、设
备等多方面进行大型一体化结构件产品的研发与定制。目前，公司拥有4500T以上压铸机16台，先后与蔚来
汽车、赛力斯汽车和理想汽车共同开发多个大型一体化车身件产品（包括后地板项目、前舱项目、上车身侧
围项目等），并顺利进入量产阶段，在大型一体化车身件产品领域位于行业前列，引领行业发展。
4、全球布局的生产基地
公司总部位于广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市、天津市、安徽省六安市和重庆市设有
全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区、西南地区的产能服务布局。同时，公司子公司法国百炼
集团在全球拥有12个生产基地，分布在墨西哥、中国（武汉、大连、无锡）、法国、匈牙利、塞尔维亚等国
家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公司通过法国百炼集团的收购，完成了全球生产基地的布局
，充分接近各大汽车厂商，在物流方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来可以根据各个汽车厂
商的制造需求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更加高效快捷地服务于中国乃至世
界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国际市场。
5、品牌优势
公司自成立以来坚持技术引领，在业内树立了良好的声誉和品牌影响力。尤其公司子公司法国百炼集团
有着近60年的发展历程，自成立以来，一直致力于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。法国百炼
集团在铝合金铸造汽车零部件，尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在
铝合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。法国百炼集团的品牌优势为公司获得客户信赖
打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展态势，在全球范围内进一步开拓铝制轻量化汽
车零部件市场，巩固行业地位。
6、创新驱动，技术引领
强大的技术研发及创新能力是公司持续保持技术领先的基础。随着大型一体化车身件产品的开发和量产
，截至目前文灿研究院设计生产的在6000T及以上压铸机使用的超大型压铸模具已达23套；公司与供应商合
作开发了性能领先的免热处理材料，保证了产品的优秀性能；同时根据大型一体化车身件产品的生产要求，
独立设计开发了多条自动化机器加工线和装配线，与供应商共同开发大型五轴机加工设备，完善了整个工艺
流程设计，实现大型一体化车身件产品全自动生产，保证了产品的生产效率。
目前，公司建立了佛山市精密压铸模具文灿工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创
新实践基地、佛山市压铸工程技术研究开发中心、天津市企业技术中心，致力于新材料开发、精密压铸、精
加工技术和工艺的研究，近年来开发了压铸充型过程气体卷入多相流数值模拟、慢压射压铸成形、压铸微观
孔洞三维断层扫描等压铸新技术。依托于公司较强的技术研发力量，公司多家子公司获得国家级机械工业科
学技术奖，包括技术发明奖（二等）、科技进步奖（三等）。
三、经营情况的讨论与分析
作为全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一，公司奉行全球化布局发展战略，通过多年的自主布
局和外延并购，目前已形成了国内覆盖珠三角、长三角、环渤海、西南地区等主要经济区，国外覆盖法国、
匈牙利、墨西哥、塞尔维亚等多个国家的全球化生产布局。随着新能源汽车市场的不断发展，新能源汽车为
公司铝铸件产品销售提供了更广阔的应用场景和空间。
（一）2024年上半年公司整体情况
2024年上半年，国际地缘政治冲突加剧，国际贸易保护主义形势更加严峻，国内行业竞争激烈，汽车供
应链价格稳定性面临较大挑战。报告期内，公司克服种种困难，实现营业收入突破30亿元，较上年同期增长
20.07%；实现净利润8,182.05万元，较上年同期增长488.19%；如扣除收购百炼集团的影响，公司实现净利
润7,517.72万元，同比增长234.65%。
（二）营业收入与利润变动情况
报告期内，受益于国内新能源汽车客户的新车型上市及老项目增量，公司实现营业收入307,556.30万元
，较上年同期增长20.07%，其中，子公司法国百炼集团贡献收入141,804.15万元。
报告期内，公司实现净利润8,182.05万元，较上年同期增长488.19%，主要原因系：（1）受益于新能源
汽车客户订单需求旺盛，公司车身结构件及一体化大铸件产品在收入结构中的占比增加；（2）百炼墨西哥
克雷塔罗铸造工厂产品交付问题日趋解决，塞尔维亚工厂全力以赴紧抓产品质量改善，业绩持续向好发展。
公司二季度实现净利润1,975.80万元，环比减少的主要原因系：（1）墨西哥比索汇率在第二季度波动
幅度较大，致使墨西哥的新建工厂（圣米格尔工厂）持有用于前期工厂建设和购买设备及经营所需的以欧元
、美元计价的借款及应付款产生较大未实现的账面汇兑损失；（2）铝原材料价格涨幅较一季度高，但部分
产品价格在下半年才调涨或材料补差；（3）墨西哥圣米格尔工厂今年开始逐步投产，为客户供应多种工艺
产品，二季度产能爬坡环比拉升幅度较大，但依然未能完全满足客户交付需求，质量成本依旧较高，对公司
短期盈利造成影响。
下半年，预期随着新能源汽车市占率突破50%、凭借全球布局优势、持续本地化市场开拓以及有效加强
各工厂运营管理，公司经营将会持续改善，但具体业绩存在一定不确定性。未来，公司将继续拓展全球客户
，丰富产品结构，提升产能利用率，保证客户产品的交付，高质量推进墨西哥新工厂持续建设及产能释放工
作，进而提高公司长期盈利能力。
（三）2024年上半年的重要工作成果
报告期内，公司围绕坚持为高端客户提供高端产品的战略，以市场为导向，以技术创新为基础，以规范
管理为保障，致力于提升公司综合竞争力，主要开展以下工作：
1、进一步加强优质客户群合作关系，新能源汽车产品收入稳步增长
报告期内，受益于新能源汽车客户新车月交付量屡创新高，公司新能源汽车产品收入97,136.34万元，
同比增长160.89%，其中，车身结构件（包括一体化车身结构件）收入67,365.89万元，同比增长128.47%，
继续保持良好势头。报告期内公司获得部分定点项目如下：在大型一体化车身件领域，公司获得两家汽车客
户共三个一体化后地板定点，预计在明年第一及第三季度逐步开始量产；车身结构件领域，公司获得新客户
的三个车身结构件定点，预计在今年第三季度及明年第二季度逐步开始量产；在电机壳领域，公司获得了某
客户包括电机壳在内的多个电机及电控产品定点，预计在今年年底逐步开始量产。在卡钳领域，公司获得终
端为国内头部电动汽车客户和全球知名整车厂的多个卡钳项目定点。
近期，公司还获得某国外电动汽车新客户多个车身结构件定点和某德国知名整车厂电机壳定点。
上述新项目将进一步提升公司在大型一体化车身件、电机壳和卡钳产品领域的技术能力和产品实力，使
公司在该产品领域保持领先地位。公司一体化结构件屡获定点，彰显公司在一体化铝压铸领域大规模量产交
付经验深获客户信任，当前尚有多家客户与公司洽谈一体化压铸合作，为公司业绩稳定和未来发展夯实基础
。
2、坚持技术引领，先行先试打造全新一代大铸件高效生产平台
报告期内，为满足客户订单需求，公司在重庆基地投产应用全球最大的全新一代两板式9800T超级压铸
单元，同时应用高精度机器人大型铣削加工技术，进一步对一体化大铸件的生产制造进行自动化、集成化、
高效化、数字化全面生产升级。公司通过立足自身优势和集聚长期战略合作客户、供应商优势，先行先试打
造大铸件高效生产平台，提高保供能力，引领行业智能、绿色制造新标杆。
报告期内，文灿研究院一体化大铸件以及新型复杂铸件的模具制造技术水平继续沉淀，其国际先进水平
的模具能力，进一步缩短了产品设计验证时间，同时加速新产品进入稳定生产状态，为客户大铸件等新产品
提供高速、高质量交付。
3、提升技术与质量管控能力
报告期内，公司进行全球化技术人员支持，根据各个工厂的技术与质量管理需求，第一时间进行管理分
析并委派相关团队进行现场工作，帮助部分工厂的生产进行技术与质量改善工作，取得积极成效。
4、积极推进再融资，提升资金实力
报告期内，根据发展战略和客户需求，公司积极推进向特定对象发行股票项目的发行准备工作，并于20
24年7月完成相关发行事宜，募集资金总额为人民币104,699.98万元，缓解了新能源汽车产品产能建设项目
的资金需求，优化公司财务结构，有助于公司提升整体效益。
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