经营分析☆ ◇603355 莱克电气 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以超高速数码电机为核心技术，以清洁电器、智能净饮机、高端厨房电器、园林工具为主的机电一体化产
品研发制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 96.99亿 98.30 21.68亿 99.04 22.35
其他业务(行业) 1.68亿 1.70 2111.41万 0.96 12.58
─────────────────────────────────────────────────
清洁健康家电与园艺工具(产品) 57.51亿 58.28 12.73亿 58.16 22.14
电机、新能源汽车精密零部件及其他零 39.49亿 40.02 8.95亿 40.87 22.66
部件产品(产品)
其他业务(产品) 1.68亿 1.70 2111.41万 0.96 12.58
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 67.70亿 68.61 11.50亿 52.55 16.99
中国境内(地区) 29.29亿 29.69 10.18亿 46.49 34.74
其他业务(地区) 1.68亿 1.70 2111.41万 0.96 12.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 96.99亿 98.30 21.68亿 99.04 22.35
其他业务(销售模式) 1.68亿 1.70 2111.41万 0.96 12.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁健康家电与园艺工具(产品) 27.80亿 58.15 6.51亿 58.70 23.42
电机、新能源汽车精密零部件及其他零 19.08亿 39.91 4.29亿 38.64 22.46
部件产品(产品)
其他(产品) 9283.77万 1.94 2953.36万 2.66 31.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 95.43亿 97.73 23.46亿 99.48 24.58
其他业务(行业) 2.22亿 2.27 1225.75万 0.52 5.53
─────────────────────────────────────────────────
清洁健康家电与园艺工具(产品) 56.69亿 58.06 14.20亿 60.23 25.05
电机、新能源汽车精密零部件及其他零 38.74亿 39.67 9.26亿 39.25 23.89
部件产品(产品)
其他业务(产品) 2.22亿 2.27 1225.75万 0.52 5.53
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 68.39亿 70.03 13.85亿 58.73 20.25
中国境内(地区) 27.05亿 27.70 9.61亿 40.75 35.53
其他业务(地区) 2.22亿 2.27 1225.75万 0.52 5.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 95.43亿 97.73 23.46亿 99.48 24.58
其他业务(销售模式) 2.22亿 2.27 1225.75万 0.52 5.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁健康家电与园艺工具(产品) 26.88亿 56.59 6.75亿 57.06 25.11
电机、新能源汽车精密零部件及其他零 19.55亿 41.16 4.73亿 40.03 24.22
部件产品(产品)
其他(产品) 1.07亿 2.25 3442.53万 2.91 32.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售38.18亿元，占营业收入的38.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 381844.36│ 38.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.34亿元，占总采购额的10.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 63355.04│ 10.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
莱克电气是一家以超高速数码电机为核心技术，以清洁电器、智能净饮机、高端厨房电器、园林工具为
主营业务的机电一体化产品研发制造商。
自成立以来，公司重视发展和培养产品核心技术，通过产业链垂直整合，产品关键零部件自主研发和生
产，以此构建企业的核心竞争力。企业先后建立了超高速电机、铝压铸与CNC加工、精密注塑模具、PCBA电
控、电池包等关键零部件的研发和生产基地。在满足内部需求的同时，向智能家电、新能源汽车、工业领域
等外部需求开拓销售市场，实现了消费品智能家电业务和B2B机电一体化产品零部件配套业务的生态化协同
发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）小家电领域
2025年，全球小家电行业在消费升级与技术创新的双轮驱动下，继续保持稳健增长态势。智能化和绿色
化成为行业发展的核心关键词，深刻重塑着市场竞争格局与产品演进方向。根据NIQGfK发布的《2025年全球
清洁电器发展报告》，2025年全球清洁电器市场（不含北美、俄罗斯）销售额达271亿美元，同比增长12.2%
，连续三年增速加快。增长呈现鲜明的“双引擎”格局：中国大陆市场销售额同比增长18.4%，西欧市场增
长13.6%，成为核心增长动力。同时，拉美、东欧、中东及非洲等新兴市场构成了第二增长梯队，显示出全
球市场发展的不均衡性与多元化潜力。
行业增长主要受益于多重因素的叠加效应。首先，全球城市化进程加速与单人家庭数量增加，推动了对
紧凑型、多功能小家电的需求。据世界银行预测，到2050年全球城市人口占比将达68%，为小家电普及提供
了广阔空间。其次，消费者对智能家居的接受度显著提升，超过51%的新兴家庭正在购买智能小家电，约47%
的新购买产品具备语音控制或App连接功能。再次，健康与便利意识深入人心，空气炸锅、破壁机、高速吹
风机等产品渗透率持续攀升。此外，工作女性比例上升和家庭收入提高，也增加了对省时省力家用电器的依
赖度。
2025年，小家电行业的技术演进呈现两大鲜明特征。一方面是智能技术的全面渗透，AI集成、IoT连接
、智能传感器成为中高端产品的标配。大约51%的产品搜索由智能功能驱动，消费者可通过手机App远程控制
、监控设备状态。另一方面是绿色设计与循环经济理念的落地，大部分消费者优先考虑节能设备，同时全球
环保法规趋严，欧洲节能标准、中国“双碳”目标推动产品能效升级，绿色技术成为企业出海必备条件。
2025年，为应对关税波动、供应链中断风险，企业加速“中国+东南亚”产能布局，贴近终端市场以压
缩交付周期、降低物流成本。同时，产业链协同强化，产业集群形成“快速响应”优势，用户反馈可快速转
化为产品改进，实现“小单快返”与敏捷开发，区域产业链配套能力成为核心竞争力。
展望未来，随着AIoT技术的持续渗透、单身经济和银发经济的崛起、以及全球对可持续发展的共同追求
，小家电行业将继续向智能化、场景化、绿色化方向深化，行业竞争将从单品功能比拼转向全场景解决方案
与品牌价值的综合较量。
（二）汽车零部件领域
2025年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持
续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持
续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。
根据工信部发布的数据显示，2025年，我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10
.4%和9.4%。其中，乘用车产销分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；新能源汽车产
销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的
47.9%。2025年，我国汽车出口也继续保持增长态势，汽车整车出口709.8万辆，同比增长21.1%。新能源汽
车出口261.5万辆，同比增长103.7%。
作为整车行业上游的汽车零部件行业，行业发展与全球汽车市场景气度密切相关。随着汽车保有量的持
续增长，汽车零部件行业市场规模不断扩大。据QYResearch调研报告显示，2025年全球汽车零部件收入规模
约2589456.28百万美元，预计2026年收入规模约2678015.69百万美元，预计到2032年收入规模将接近334963
3百万美元，2026-2032年年复合增长率CAGR为3.80%。
未来，在电动化、智能化、轻量化浪潮的渗透下，汽车零部件行业作为产业链的关键环节，正站在转型
与发展的全新十字路口，其未来发展趋势呈现诸多新动向。随着新能源汽车的快速发展，我国的造车新势力
快速崛起，也为我国汽车零部件行业的进一步发展提供了机会，同时，叠加中国零部件企业海外布局加速，
凭借高效的供应链管理、自动化生产带来的成本控制能力、以及对市场需求的快速响应速度，有望在全球化
浪潮中获得更高市场份额。
（三）电子制造服务业（EMS）领域
2025年，全球电子制造服务（EMS）行业在复杂多变的宏观环境中展现出强劲的增长韧性。尽管增速受
到全球贸易摩擦、关税调整及地缘政治紧张局势的轻微影响，但行业整体仍保持稳健扩张态势。
根据工信部发布的数据显示，2025年，我国电子信息制造业生产快速增长，出口同比持平，效益稳步向
好，投资持续下滑，行业整体发展态势良好。
2025年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个
和1.2个百分点。2025年，主要产品中，集成电路产量4843亿块，同比增长10.9%。2025年，规模以上电子信
息制造业累计实现出口交货值同比持平。据海关统计，2025年，出口集成电路3495亿个，同比增长17.4%。2
025年，规模以上电子信息制造业实现营业收入17.4万亿元，同比增长7.4%；营业成本15.1万亿元，同比增
长6.9%；实现利润总额7509亿元，同比增长19.5%；营业收入利润率为4.3%。
2025年是全球电子制造服务业的转型突破年，行业摆脱周期低谷，在AI硬件、汽车电子等新兴需求驱动
下实现稳健增长，同时完成供应链、技术、服务三大维度的深度变革。短期来看，行业将延续头部集中、高
端升级、区域重构的核心逻辑，具备全球布局、技术研发、高端制造能力的头部厂商持续受益；中长期来看
，随着智能制造、绿色制造全面普及，以及新兴赛道需求持续释放，全球EMS市场将保持5%-6%的年均复合增
速。
对于行业参与者，唯有聚焦高端化、专业化、绿色化转型，强化供应链韧性与技术创新能力，才能在全
球产业重构中把握机遇，实现可持续发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对全球复杂多变的政治经济形势，全球经济滞胀，欧洲及内需市场疲软，中美贸易加剧，投
资和成本大幅上升，价格竞争越演越烈。公司紧紧围绕年初制定的方针目标和策略，奋力拼搏，三大业务协
同发展。2025年，公司实现营业收入98.67亿元，同比增长1.05%，实现归属于上市公司股东的净利润7.99亿
元，同比下降35.04%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.28亿元，同比下降37.24%。
净利润下降的主要原因：
（1）2025年，受美国剧烈的加征关税政策影响，客户要求公司临时分摊出口至美国的相关关税或补贴
，其中汽车零部件业务是由公司直接承担出口至美国的进口关税，由于此部分产品关税税率的大幅提升，使
得公司所需承担的关税大幅增加，对公司利润阶段性造成一定影响。公司ODM家电出口业务，2025年二季度
已完成出口美国产品转移至海外生产，则这部分业务美国对中国的关税措施影响基本消除。汽车零部件业务
，帕捷泰国工厂已于2025年年底竣工投产，则此部分对美业务公司所需承担的关税也将显著下降。
（2）出口美国的家电产品，在2025年二季度已全面完成生产转移，在这过程中，公司一切围绕订单交
付、保证质量为首要任务，投入了大量人力、物力，并且克服了招工难，缺乏本地人才，供应链不完备等困
难和问题，外派人员支出、费用大幅上升，部分组件由中国生产，导致包装、运输费用增加，造成生产成本
相对较高，但这些措施保证了转移项目订单的准时交付，获得了客户的好评。
报告期内，公司始终保持积极进取的状态，长远谋划，稳健布局，拓展和深化业务合作，坚持创新驱动
，推动公司规模化、专业化、国际化发展。2025年，公司重点工作如下：
（一）新品开发与技术创新
报告期内，公司各研发部门坚持“开发优势品类、打造品类品牌”的战略方针，积极开展技术创新活动
，成功开发全新产品100多款，其中在新品类领域，推出了10余款产品，申请专利322项，其中申请发明专利
73项，对公司未来的发展和增长奠定了基础。
1、成功推出公司首款大功率长续航无线充电卧式吸尘器。该产品具有“外观紧凑、吸力强劲、运行安
静、续航持久”的差异化优势，配置了900W电机、10×5Ah/180Wh大容量电池，整机吸入功率达到300AW、续
航超85分钟、实现超静音工作。产品一经推出，就得到客户高度青睐，成功打开无线卧式吸尘器市场。
2、“天狼星”三合一洗地吸尘器再升级，持续提升产品性能和用户体验，体现了独特领先的产品策略
。莱克天狼星S10Pro，是一款集地毯吸尘、地板洗地、手持除螨三大功能于一体的三合一洗地吸尘器，致力
于满足现代家庭对“全屋深度清洁”的一站式需求。凭借自研500W干湿两用防水电机构筑核心技术壁垒，吸
力强劲持久，可轻松应对地毯深层灰尘、地板顽固污渍以及床褥沙发的螨虫清理，深度适配母婴、养宠家庭
的健康需求，用技术整合与场景深耕，重新定义高端清洁电器的创新标准。
3、独创小积木净水机。碧云泉推出的台式多功能冷饮净水机小积木G5，创新采用“1台主机+4种扩展=5
种形态”的模块化专业设计，实现了制冰、冷饮、气泡等多项饮水功能，能够满足不同人群、不同季节的个
性化、多样化需求。用科技守护每一滴水的纯净，让饮水不仅是生存需求，更是滋养身心的艺术。
4、高压清洗机用高效感应电机泵技术创新。将美标高压清洗机的出水压力提升至3000PSI，综合性能提
升了15%以上，达到无刷电机泵同等水平，深受客户青睐，为公司清洗机业务的持续增长奠定了基础。
（二）ODM/OEM出口业务
海外出口业务部门积极贯彻“聚焦头部客户、拓展全球市场”的战略方针，报告期内，积极开拓新业务
，获得了大客户厨电制冷类的新产品项目，同时在净水机、厨房电器、专业园林工具等产品业务方面开拓了
新客户，取得了新项目，实现了较好的销售，对稳定公司业务规模作出了积极贡献。
（三）自主品牌业务
报告期内，国内市场的消费能力、消费水平持续下降，行业竞争进一步加剧，内卷严重，公司自主品牌
业务同比下降，但公司坚持“坚持高端定位、打造品类品牌”的战略方针，聚焦核心品类，做大做强品牌，
品牌价值和品牌影响力稳健提升。2025年，经中国品牌建设促进会测评，莱克品牌价值突破106亿元，再创
新高。报告期内，碧云泉净水机销售同比保持稳定增长，2025年12月，经权威机构尚普咨询集团发布市场地
位声明书，“bewinch碧云泉”连续10年高端台式净水机全国销售量/销售额第一。
1、线下业务通过构建品牌生态、打造“茶咖馆”并与京东MALL等大连锁开展战略合作，通过品牌线上
营销赋能、渠道主推模式打造一城一店样板。
2、聚焦大城市开发与优化代理商体系。全年实现了长春，沈阳，合肥，南京，长沙，成都，广州，昆
明等10个大城市代理商的开发与渠道的调整。
3、碧云泉电商通过“场景创新”与“价值重构”，将产品的核心价值通过全网内容种草与达人直播集
中转化，跳出产品同质化的竞争圈子，销售实现同比增长。碧云泉视频直播业务，聚焦核心爆品，构建自播
与达播组合战略，通过头部达人种草、原厂溯源及品牌专场强化转化效率，年销售突破1亿元，销售同比实
现大幅增长。
报告期内，公司荣获了多项重磅奖项：
1、2025年2月，工信部首批“中国消费名品”公示名单正式揭晓，莱克电气凭借其在家电领域的创新实
力和优异市场表现，脱颖而出，成功入选荣誉榜单，获得“时代优品”认证；
2、2025年3月，在2025年度中国清洁电器行业高峰论坛上，公司荣获“2025年度中国清洁电器领军企业
”，公司凭借清洁电器的卓越表现，第三次蝉联“清洁电器领军企业奖”；
3、2025年3月，在2025年度中国清洁电器行业高峰论坛上，公司自主研发生产的“莱克能擦地的三合一
无线吸尘器天王星U7”和“莱克能洗地的三合一无线吸尘器天狼星S10Pro”，满足了现代家庭对于健康生活
的“全屋深度清洁”需求，双双荣获“2025年度中国清洁电器优秀产品”大奖；
4、2025年3月，在2025年中国家电及消费电子博览会（AWE2025）上，公司自主研发生产的“高功率全
封闭防水型洗地机电机”荣获“2025AWE艾普兰奖核芯奖”；
5、2025年7月，在中国轻工业联合会开展的“中国轻工业二百强企业”评比中，莱克电气再次入选“中
国轻工业二百强企业榜单”；
6、2025年7月，在中国轻工业联合会开展的“中国轻工业科技百强企业”评比中，莱克电气再次入选“
中国轻工业科技百强企业榜单”；
7、2025年9月，在中国家用电器研究院主办的“第二十一届中国家用电器创新成果”活动中，“莱克天
狼星S10Pro三合一大吸力能洗地的多功能无线吸尘器”和“碧云泉小积木G5台式多功能冷饮净水机”，分别
荣获“年度产品创新成果”和“年度设计创新成果”奖项；
8、2025年11月，通过客户观察、CCSO标准评定中心、中国数字服务年度风云榜组委会和中国数字服务
产业发展年会组委会评定，莱克电气荣获“2025中国服务品牌100强”和“2025最佳家电服务品牌”两项殊
荣；
9、2025年12月，莱克电气斩获尚普咨询集团权威市场地位声明，被认证为“三合一洗地吸尘器开创者
”；
10、2025年12月，莱克天狼星洗地吸尘器S10Pro和碧云泉煮茶净饮机N9S（RT801）荣获由中国家用电器
研究院颁发的2025年中国家电行业“好产品”奖项。
（四）核心零部件业务
报告期内，公司各核心零部件业务部门积极贯彻“聚焦头部客户、拓展全球市场”的方针策略，销售业
绩稳中有升，销售和利润再创新高。
电机业务：面对行业内卷压力，公司发挥自身在电机技术和制造能力上的优势，积极构建高价值、高性
能、高可靠性的产品矩阵，多元化发展，业务触达家电、新能源汽车、工程机械等多个领域。2025年，积极
开发新业务、新客户，在高端厨电、工程机械类、新能源电动自行车等领域与多个头部客户建立合作关系，
获得多个合作项目，其中汽车电机业务在新项目、新品类均有新的突破，获得17个定点新项目、开发7家新
客户，保持了汽车电机销售业绩的持续高速增长。这些新业务、新客户、新项目的拓展，为后续电机业务的
增长奠定了基础。
同时，为保持现有电机业务的可持续发展，利用公司海外生产基地的优势，快速实施订单转移，报告期
内，转移越南生产的多个电机项目已顺利完成，满足了客户的需求。并且，公司作为首批实现越南本地化生
产的电机供应商，成功的抢占了市场先机，为后续获取更多本地化项目创造了条件，奠定了基础。
汽车零部件业务：面对严峻复杂的市场环境，公司坚持技术升级为核心，聚焦新能源与轻量化赛道，紧
抓行业发展新机遇，通过工艺创新、服务整合抢占市场，集中资源深耕优势领域，建立竞争堡垒，构建核心
竞争力，不断突破自身技术局限、优化工艺、产品结构，提升质量和效率，深挖与原有客户的项目合作并保
持稳健拓展，同时积极拓展新客户、新业务。2025年，获得新业务订单约8亿元，其中帕捷泰国工厂获得新
项目超3亿元。公司将凭借高效的开发、高附加值制造、卓越质量保障三大优势，通过帕捷泰国建厂的战略
布局，降低地缘政治风险，稳固北美市场，为国际化发展开辟新路径，争取更大的市场份额。
PCBA业务：公司PCBA业务涉及通信、工业控制、医疗、新能源等领域,报告期内，集中优势资源和精力
服务客户，制定“两岸三地”发展计划，积极开发全球性头部客户。一方面，产业链向客户延伸，为客户提
供更多的服务，针对头部客户，引进了组装业务并实现量产，完善了由单一PCBA到成品组装的业务形态。另
一方面，引进了攻坚多年的工业化产品（变频器、人机面板、驱动转换器等），实现从中低端产品到中高端
的业务升级。全球工业科技发展迅速，市场庞大，该业务未来可拓展空间广阔。
（五）生产运营和海外生产转移
2025年，生产运营系统围绕“优质、高效、低成本”的战略方针，大力推进公司“双精制造、敏捷交付
”生产管理模式，生产运营效率显著提升。重点开展了：
1、海外生产基地实现快速量产和提效达产。2025年4月份，莱克泰国工厂首个万台产品订单顺利出货，
新工厂克服了招工难，缺乏本地人才，供应链不完备等困难和问题、快速爬坡，当月投产当月达成，得到了
客户一致好评；2025年5月份，莱克越南新工厂首单产品成功下线，全年实现100万台产品下线。同时，越南
工厂深入贯彻公司“精益生产十大原则”，大力实施物流和生产改善，减少了生产过程中的浪费和仓储空间
，生产运营效率显著提升。
截至目前，公司在海外已建立了四大生产基地，具备了规模化、协同化的生产制造能力，有效规避了关
税贸易战带来的风险，为公司全球化战略的进一步发展奠定了坚实的基础。
2、国内工厂有序整合。随着海外工厂的陆续投产，生产运营系统根据公司统一部署，迅速对国内部分
工厂的业务进行有序整合，整个过程策划周全、相关工作有序开展，保证了客户订单100%的准时交付和全过
程的质量保证，得到了客户的高度认可。
3、海外工厂供应商本地化建设。为开发本地供应商，降低物流成本，供应链管理部门组织多渠道寻源
，派驻专员赴当地开发帮扶，实现零部件直供；对难以本地化的部件，推动10余家国内供方直供海外工厂，
并策划供方付费集中托运模式整合零散货品，为公司海外布局奠定坚实基础。
4、国内生产工厂，按照公司“精益生产十大原则”大力实施精益改善。通过月度检讨、相互评比，营
造了比学赶帮超的良性竞争氛围。报告期内，各工厂持续深入推进自动化、智能化产线改造，搭建数字化管
理平台，生产运营效率显著提升。
四、报告期内核心竞争力分析
（1）核心技术引领、创新驱动发展
公司自创立以来，以“让世界更干净”为使命，以成为全球“清洁之王”为愿景，坚持创新驱动发展的
战略，秉承“持续为目标客户创造价值”和“与众不同、领先一步”的创新理念，通过研发和掌握电机核心
技术，以及产品的品类创新、技术创新，持续不断地为全球客户提供技术领先的高价值、高质量产品，成就
了公司在清洁电器行业的领导地位。同时，公司实行“一高两创”创牌策略，即实施差异化高端定位，通过
品类创新和技术创新切入细分市场，使产品具备独特性与领先性，从而开启品牌化之路。公司每年将营收的
5%左右投入研发，形成从核心部件到整机设计的全链路创新能力。
公司深耕清洁电器领域多年，深刻洞察消费者需求，推出了多款行业首创产品。作为三合一洗地吸尘器
开创者，莱克天狼星S10Pro作为新一代清洁电器标杆，融合了洗地、吸尘、除螨三大功能于一体，真正实现
“一机多用”的家庭清洁解决方案。其搭载莱克自主研发的500W超大功率电机，吸力强劲，可深度清洁地毯
、地板、沙发等多种场景，甚至应对干湿混合的垃圾也毫不费力。产品在设计上更注重用户的体验，轻量化
机身与人性化结构设计，让长时间清洁也变得轻松自如。该产品不仅延续了莱克在电机技术与整机集成方面
的传统优势，更在功率、续航、抗菌除味等方面实现多项突破，彰显出莱克电气在清洁电器领域持续引领的
技术底气。“莱克天狼星S10Pro三合一大吸力能洗地的多功能无线吸尘器”在第二十一届中国家用电器创新
成果活动中，荣获“年度产品创新成果”奖项。
莱克电气旗下高端净水标杆品牌碧云泉，作为台式免安装智能净水机开创者，秉持“为高品质生活而设
计”的理念，以科技赋能与品质坚守守护家庭健康饮水。报告期内，碧云泉推出的台式多功能冷饮净水机小
积木G5，则以其前瞻性的模块化设计理念，在第二十一届中国家用电器创新成果活动中，荣获“年度设计创
新成果”奖项。该产品创新采用“1主机+4模块”的组合模式，实现了制冰、冷饮、气泡等多项饮水功能，
满足不同人群、不同季节的个性化、多样化需求。其小巧的台式设计节省空间，兼具现代美感与实用功能，
尤其适合都市家庭与办公环境使用。除了在设计上的突破，小积木G5在净水技术方面同样表现优异，配备多
重过滤系统和UV紫外杀菌功能，确保每一滴水的纯净与安全。其小巧精致简约的设计，完美融入各类家居风
格，体现出碧云泉品牌“科技美学”的产品哲学。
通过在清洁电器、净水设备等领域的创新突破，莱克电气成功将功能性需求升级为场景化解决方案，为
消费者提供了更加便捷、高效、个性化的使用体验。这种以用户为中心的创新模式，不仅推动了莱克电气品
牌的持续增长，也为整个家电行业的消费升级提供了新的思路和方向。
（2）研发优势
公司拥有工业设计中心、吸尘器、厨房电器、空气和水净化、园林工具、智能控制和电机等专业化的设
计研发团队。公司具有国际领先的工业设计水平、高速数码电机高效静音技术研发能力、产品智能化控制技
术软硬件研发能力、产品独特性和领先性的创新能力。
公司注重研发的持续投入，拥有设计研发工程师上千人，每年推出新品超过100款。2025年，公司申请
专利322项，其中申请发明专利73项；当年授权专利269项，其中授权发明专利72项。截至报告期末，公司已
获得授权有效专利2395项，其中发明专利547项。
（3）智能制造体系引领行业
智能化造产品，数字化树品质。公司具备多年的智能制造经验，建立了高效的生产运营管理模式（设计
预防量化控制质量模式+五化智能制造模式+柔性化、平台化的精益生产模式）。在探索智转数转的过程中，
结合公司自身业务发展需要推出了适合莱克智能制造发展的五化模式，即“生产自动化、物流智能化、信息
一体化、资源绿色化、人才专业化”，打造莱克智能制造示范工厂。
公司采用整体规划、分步实施、重点突破、以点带面的原则推进智能制造建设工作。通过开展生产制造
的数字化、自动化、智能化改造，突破多项智能制造关键技术瓶颈，公司实现了总体生产效率的提升。
公司先后分别荣获“国家级智能制造试点示范”、“国家级智能制造示范工厂揭榜单位”、“江苏省示
范智能车间”、“苏州市示范智能工厂”、“苏州市示范智能车间”、“苏州市智能化改造和数字化转型标
杆企业”等荣誉称号，2025年初，公司荣获工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、国务院国资委、市
场监管总局和国家数据局颁布的“基于5G的高效电机全业务协同智能工厂（卓越级）”。2025年5月，江苏
省工信厅公示了“2025年江苏省先进级智能工厂名单”，公司“高效电机智能制造工厂”成功入选。
（4）全球化布局
公司始终坚持全球化市场发展战略，一切从市场和客户需求出发，坚持与国际高端品牌和地区性知名品
牌的战略合作关系，把莱克的技术优势、制造优势与世界五百强企业的品牌优势互相结合，实现了业务的高
速持续增长。迄今，莱克的产品远销全球100多个国家和地区，与众多世界500强企业建立了长期的战略合作
伙伴关系。公司在泰国、越南设有生产基地，在北美、欧洲设有仓储中心，全球化布局进一步完善。
（5）双精制造敏捷交付
“双精制造敏捷交付”的精益生产管理模式，推动了生产自动化、数字化智能制造转型，实现了小批量
多品种情况下的柔性化生产，保证了快速高效、敏捷交付，有效提升公司整体效益，推动公司实现高质量发
展。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入98.67亿元，同比增长1.05%；营业成本76.78亿元，同比增长3.67%；截至
2025年12月31日，公司总资产172.45亿元，比年初增长26.58%；总负债114.98亿元，比年初增长32.88%；资
产负债率为66.68%；实现归属于上市公司股东的净利润7.99亿元，同比下降35.04%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、小家电行业
随着全球消费结构从“生存型”向“发展型”跃迁，消费者对生活品质的追求已从“功能满足”转向“
体验升级”。这一转变在小家电领域体现得尤为明显：厨房场景中，传统烹饪工具逐渐被智能料理机、空气
炸锅等健康化、便捷化产品取代；家居场景里，扫地机器人、空气净化器等设备通过物联网技术实现全屋智
能联动；个人护理领域，电动牙刷、美容仪等产品凭借精准功能满足细分需求。与此同时，全球技术革命浪
潮席卷而来，AI算法、传感器技术、新能源应用的突破，为小家电产品赋予了“主动感知”与“自主学习”
的能力，推动行业从“硬件制造”向“智能服务”进化。
政策层面，全球主要经济体均将绿色智能家电作为产业升级的重点方向。中国通过“以旧换新”政策激
活存量市场，欧盟《可持续产品法规》倒逼企业建立全生命周期碳足迹管理体系，美国《通胀削减法案》则
通过税收优惠鼓励本土新能源配套电器生产。这些政策不仅重塑了行业竞争规则，更催生了新的市场机遇—
—例如，适配光伏系统的智能储能设备、符合欧盟能效标准的低功耗家电，正成为跨国企业争夺的制高点。
2026年，全球小家电行业在宏观经济波动与消费需求分化的交织影响下，正经历深刻的格局重塑。市场
增长动力从普适性复苏转向结构性机会，品牌竞争从规模扩张转向价值深耕，技术创新从功能叠加转向体验
融合。
2026年，全球小家电行业正处于增长动能切换的关键期。短期看，宏观经济承压与政策退坡可能带来波
动；长期看，技术创新、消费升级、可持续发展三大底层逻辑将持续驱动行业前行。对品牌而言，成功的关
键在于：精准把握区域市场的差异化需求；在智能化与实用性之间找到平衡，避免功能冗余；将可持续性融
入产品设计而非仅作为营销话术；构建敏捷的供应链体系以应对地缘政治风险。
未来，全球小家电市场将继续向智能化、场景化、绿色化方向深化。能够将用户洞察转化为产品价值、
将技术优势转化为品牌溢价、将供应链韧性转化为市场响应速度的企业，将在新一轮行业洗牌中占据先机。
2、汽车零部件行业
汽车零部件行业将进入以电动化、智能化、轻量化为核心的技术变革期，这些技术趋势不仅将重塑行业
的技术路线，更将深刻改变行业的竞争格局与价值分配。
中国汽车零部件行业发展趋势如下：
（1）电动化与智能化深度融合
新能源汽车市场持续扩张，带动驱动电机、动力电池及电子控制系统等电动化零部件需求激增。同时，
智能化的浪潮亦让感测器、智能座舱芯片及自动驾驶域控制器等零部件成为焦点。该两种趋势的深度融合，
为用户带来更智能化、更有效率且更安全的出行体验，迫使企业加大研发投资，争取技术领先地位。
（2）国内品牌崛起，市场份额不断扩大
中国汽车零部件供应商不断取得技术突破，在电机和电控等核心领域挑战外资的主导地位，同时在质量
及性能方面媲美国际品牌。政策支持以及与国内汽车制造商的协同发展正加速推动进口替代的进程。同时，
其具竞争力的价格及迅速应变能力亦获得市场的认可，在乘用车及商用车领域的市场份额稳步提升，并持续
增强其行业影响力。
（3）全球化与当地化协同发展
在全球汽车供应链快速重组的背景下，中国零部件供应商积极拓展海外市场，通过在当地建设生产基地
及收购等方式，融入全球供应网络并提升国际市场份额。与此同时，全球范围内日益高涨的贸易保护主义正
促使企业提高本地化生产及供应能力，通过更接近地区汽车制造商的业务布局以降低供应链风险。该全球化
与本地化协同的双轨策略，不仅增强风险抵御能力，亦确保在不断转变的行业环境中具备持续竞争力。
（4）广泛采用轻量化材料
为提高汽车能源效益及减少废气排放，铝合金、镁合金及碳纤维等轻量化材料在汽车零部件制造中获得
日益广泛的应用。该等材料有效降低车辆重量，提升传统汽车的燃油经济性，并延长电动车的续航力。零部
件制造商必须透过开发创新轻量化产品及优化生产制程，以满足汽车制造商不断转变的需求，从而保持领先
地位。
汽车零部件行业正处于从“传统制造”向“智能智造”转型的关键阶段。这种转型既是技术驱动的必然
结果，也是产业生态重构的客观要求。对于零部件企业而言，唯有聚焦核心技术创新、深化产业生态合作、
加速全球化布局，才能在这场变革中赢得战略先机。未来，随着电动化、智能化、轻量化技术的深度融合，
以及产业生态与商业模式的持续创新，汽车零部件行业将迎来更加广阔的发展空间与更加激烈的全球竞争。
3、电子制造服务行业（EMS）
全球EMS行业原有“金字塔”竞争结构持续强化，但AI服务器、新能源汽车电子等新兴赛道的爆发，正
打破传统梯队边界，引发行业重构与差异化竞争加剧。同时，全球EMS区域分布从“亚太单一主导”向“亚
太+北美+欧洲+新兴市场”多极协同格局演进，区域分工更趋清晰、互补性显著。中国仍是亚太地区核心制
造枢纽，但“出海布局”已成为本土头部企业的必选项。
未来，全球EMS行业仍将保持稳健增长态势，增长动力高度集中于三大高潜领域，成为行业增长核心引
擎：（1）AI与算力硬件：爆发式增长，重构行业格局；（2）汽车电子：新能源与智能化双轮驱动，需求持
续激增；（3）医疗与工业电子：高可靠性需求支撑，稳健增长。
全球EMS行业发展趋势：技术、政策与生态三重驱动
（1）技术趋势：智能化、绿色化、高端化深度融合
①智能化进入“自主决策”新阶段，生产效率再突破
EMS企业生产自动化率将进一步提升，AI技术从单一质检环节向生产调度、供应链预测、设备维护等全
流程渗透；数字孪生技术实现“虚拟调试-实时优化-迭代升级”闭环应用；PCB轴向磁通电机等新技术商业
化加速，适配人形机器人、无人机等新兴场景，成为企业技术突围的关键方向。
②零碳制造成为硬性门槛，全产业链减碳提速
中国《零碳工厂建设工作的指导意见》明确要求电子电器行业2027年前培育一批零碳工厂，欧洲碳边境
税（CBAM）将电子行业纳入覆盖范围，双重政策压力倒逼EMS企业推进全流程绿色转型。EMS企业可再生能源
使用率将进一步提高，碳排放量将逐步下降，“用能结构绿色化+碳足迹追溯+全产业链协同减碳”成为行业
标配。
③技术集成向“核心部件系统方案”延伸，附加值显著提升
EMS企业从传统组装代工向产业链上游延伸，切入半导体封装、嵌入式软件开发、核心模块设计等高附
加值环节。部分OEM厂商已将复杂系统集成业务外包，推动EMS行业平均毛利率提升，盈利结构持续优化。
（2）供应链格局：区域化、韧性化、数字化重构
①区域化布局成行业标配，三大制造集群成型
“中国+东南亚”“北美+墨西哥”“欧洲+东欧”三大区域制造集群逐步成型，企业通过“多基地备份
”策略降低地缘政治与供应链中断风险。受中东地缘冲突导致苏伊士运河航运受阻影响，供应链分散化趋势
进一步加速，区域化运营能力成为核心竞争力。
②技术赋能供应链韧性，风险抵御能力升级
数字化供应链管理系统普及率将达90%，区块链技术实现零部件全生命周期溯源，AI算法精准预测物流
风险，3D打印技术用于应急零部件生产，多技术协同将供应链中断损失降低60%，显著提升行业供应链韧性
。
③产业链协同深化，生态化合作成主流
上游芯片厂商与EMS企业联合开发定制化组件，下游终端品牌开放更多研发环节，形成“芯片-模块-整
机-服务”的生态协同模式。EMS企业与客户“联合研发”形成生态化合作，推动产业链价值共创与效率提升
。
（3）商业模式：从“制造服务”到“价值共创”转型
①全生命周期服务升级，客户粘性持续增强
EMS企业服务范围从传统生产制造，延伸至“产品定义-研发设计-柔性生产-物流配送-售后维护-回收再
制造”全链条，从“生产服务商”向“综合解决方案提供商”转型。
②数据驱动定制化转型，柔性生产能力成关键
工业互联网平台支撑“小批量、快迭代”生产模式，精准满足客户个性化需求，细分领域定制化订单占
比将逐步提升，柔性制造能力成为企业差异化竞争的核心抓手。
③生态化竞争加剧，并购整合提速
部分终端企业自建部分核心产能，与EMS企业形成“竞争+合作”的复杂关系；EMS企业通过并购、联盟
等方式构建产业生态，并购焦点集中于技术补强、区域布局完善与细分赛道卡位。
（4）竞争焦点：综合能力与细分壁垒的双重较量
①头部企业：聚焦“技术+全球化+生态”三维竞争
行业CR5（前五大企业市场份额）预计将逐步提升，头部企业竞争聚焦技术研发投入、全球化运营效率
与生态资源整合能力，规模效应与技术壁垒形成双重护城河。
②中小厂商：两条突围路径，聚焦细分与区域
生存空间进一步压缩下，中小厂商呈现两大突围方向：一是深耕医疗高精密组件、工业特种传感器等细
分赛道，建立不可替代的技术壁垒；二是聚焦拉美、中东非洲等新兴区域市场，形成本地化服务优势，避开
头部企业直接竞争。
③核心竞争力转移：从“成本控制”到“价值创造”
行业竞争核心从传统的成本控制，转向“技术创新速度+市场响应灵活性+可持续发展能力”的综合较量
，具备“零碳认证+核心技术+全球交付”复合能力的企业将获得显著市场溢价，成为行业长期赢家。
(二)公司发展战略
巩固传统业务优势，抓住全球市场出现的新需求、新机遇，跨界发展机电一体化产品。实施专业化与全
球化、品牌与贴牌、toC与toB业务生态协同发展的核心战略。
(三)经营计划
2026年，公司将围绕“强品类建生态精管理促增长”的方针策略贯彻和落实年度计划，具体经营计划如
下：
1、开发优势品类提高竞争能力
持续不断的品类创新、构建优势品类是企业可持续发展的保证。聚焦已经形成的核心优势品类，坚持“
与众不同和领先一步”的创新策略，通过产品迭代升级，强化原有品类优势，同时消除弱势因素，提升该品
类优势。一手抓技术创新，一手抓设计降本，对标优秀的降本设计，狠抓产品降本，提高产品竞争力，进一
步把该业务做强做大。
洞察新机会，开拓新品类新业务。重视未来趋势性产品品类，提前布局和加快发展。对于现有产品领域
，通过功能模块重新组合或采用全新技术方案实现使用功能，开创新品类。同时，扩大业务边界，跨界拓展
和开创全新品类。企业各业务板块相互赋能、生态化协调发展。
2、坚持高端定位打造品类品牌
在存量竞争时代，只有掌握独创技术，打造高端品牌才能占据市场主动权。“莱克”、“碧云泉”品牌
坚持走高端化路线，“吉米”定位为大众化的小品类品牌，聚焦除螨机和竞争不大的创新品类以及跨境电商
业务。通过“莱克”“碧云泉”双品牌策略覆盖中高端市场，聚焦独创的新品类，构建品类品牌，增强品牌
溢价能力。
品牌传播和市场营销以“内容与价值”相结合。内容是流量的基础，价值是转化的基础。精准投流，提
升投流效率和转化率。抖音/视频直播坚持自播与达播相结合，以扩大流量和降低成本，实现销售增量。
线下销售以高端化定位抓用户，以生态化业态搏流量。坚持“一城一店”的线下渠道发展战略。重点加
强生态Mall的合作，进驻如京东Mall等多业态消费场景的家电Mall和其他中端定位的高流量Mall。每个城市
建设好零售、维修服务、直播、办公四位一体的4S店，经营好用户，提高客户粘性和忠诚度。加强品牌方、
渠道商、代理商三方资源共同合作，获取流量合力营销。通过单一品牌聚焦、高端推广聚焦、核心门店聚焦
、内外部资源合力推广，打造品牌品类。
3、聚焦优质客户拓展跨界业务
公司将始终紧跟行业发展趋势，通过树立市场开拓精神，以全球各行业领先客户的技术需要为导向，深
度实践全球化经营理念，坚持大客户优质客户战略，大力培育和发展区域性客户、专业品类客户等中型优质
客户，加强互访及有针对性产品研发，进一步扩大优质客户的合作，实现新增长，增加公司效益，提升公司
价值。
以坚决果断的措施调整业务，推动业务转型。跨界开拓新品类新业务，围绕机电一体化全面解决方案和
公司产品研发优势、核心零部件研发制造优势，开发跨界机电一体化新业务。参加欧美各种家庭用品、智能
家居、母婴护理、商用厨房、工业产品等展览会，以OEM和ODM两种合作模式并举切入，寻求开拓新业务的突
破口。
4、复制管理模式促进持续改善
对公司近30年来经营实践中总结出来的管理模式进行推广和强化。重点在国内及海外工厂复制产品质量
管理模式和精益生产管理模式，以全面提升公司各部门的整体管理水平和经营绩效水平，实现企业的高质量
发展。2026年，公司将重点贯彻如下四大管理模式：“设计预防、量化控制”四高十法质量管理模式、“双
精制造、敏捷交付”精益生产管理模式、“销售最大化、成本最低化”阿米巴经营管理模式和“文化驱动、
绩效导向”人力资源管理模式。通过全员参与、持续优化，逐步打破跨部门沟通壁垒，提升组织协同效能，
最终实现流程精简、运行高效的整体目标。
面对新征程，公司全体员工将紧紧围绕“强品类建生态精管理促增长”的2026年度方针策略，立足岗位
、勇于创新。研发团队聚力核心技术突破，打造更具竞争力的产品；生产团队深度践行“精益智造”、“精
密工艺”护航品质；销售团队锐意进取开拓市场，全力推动业务再创新高；职能部门持续优化流程、提升效
率，为核心业务提供坚实保障。只要我们坚持创新初心，夯实管理基础，拓展生态边界，就一定能实现目标
，开创公司发展新篇章。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司所销售的主要产品，如以家居清洁、空气净化、水净化、厨房电器等绿色智能小家电属于消费类产
品，与居民可支配收入及消费水平密切相关，全球及国内经济的周期性波动、产业结构调整、市场竞争格局
、国际政治环境等因素都将对居民可支配收入与消费能力带来影响。近年来，因国际金融环境及全球供需市
场变化，我国宏观经济增速放缓。宏观经济形势的调整使得消费者预期收入下降，其购买力和购买意愿出现
一定变化，可能对公司的产品销售产生影响。公司将密切关注并深入研究宏观经济走势和行业及政策动态，
应对经济环境变化和政策变化带来的挑战与机遇。同时，公司将紧跟行业趋势，在做实做强现有业务的同时
，充分发挥核心竞争优势，推动产品结构布局，积极开拓新产品市场，提升公司整体抗波动抗风险能力。
2、原材料价格波动的风险
公司主要原材料为塑料粒子、铜材、铝锭、矽钢片和电子元器件等产品，未来原材料价格如持续上行，
将对公司采购价格产生一定影响，进而影响到公司生产成本和利润。虽然公司不断通过技术创新和生产流程
优化降低生产成本，推出新产品提高产品附加值以及适时适度提高产品定价，但仍存在原材料价格大幅波动
给公司经营业绩带来不利影响的风险。公司将通过发挥采购议价能力和提升整体供应链效率等方式，努力抵
御原材料涨价带来的潜在风险。
3、市场竞争风险
小家电行业市场竞争激烈，行业集中度较低，产品同质化现象突出，价格竞争较为激烈，可能导致公司
毛利率及盈利能力下降。行业准入门槛相对较低，新进入者持续增加，国内外品牌及中小厂商竞争加剧，对
公司市场份额、渠道拓展及品牌影响力构成压力。就国内家电企业而言，企业之间的竞争趋于理性，竞争策
略由价格战转向差异化竞争，品牌之间的竞争从单一的产品推广及价格竞争，上升到营销渠道、资金能力、
人力资源、上下游产业链资源的获取、技术开发等全方位、深层次的竞争。公司将积极投入研发，通过差异
化策略，持续推进产品创新、技术升级与成本优化，积极开拓新产品市场，把业务做强做大，提高公司竞争
力。
4、汇率波动的风险
公司出口业务收入占主营业务收入比重较高，公司出口产品主要以美元、欧元等计价、结算，如果相关
币种汇率波动，将对公司财务状况产生一定影响，增加财务成本。此外，公司的综合财务报表以人民币计值
，而境外子公司的财务报表则以该实体经营所在的主要经济环境的货币计量和呈报，因此亦面临货币兑换的
风险。对此，公司会采取外汇套期保值等方式，提前做好相关的风险对冲准备，降低汇率波动对公司的影响
，提高应对汇率波动风险的能力。
5、商誉减值的风险
根据《企业会计准则》，公司收购上海帕捷100%股权，为非同一控制下的企业合并，公司合并资产负债
表中因上述收购形成了一定的商誉，该商誉需在未来年度每年进行商誉减值测试，虽然收购标的现在的盈利
能力较强，但未来行业竞争会趋于激烈，如果收购标的未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险。商
誉减值会直接影响公司经营业绩，减少公司当期利润。公司将继续利用自身在业务、技术、渠道、管理等方
面的互补性进行资源整合，加强对收购标的公司的经营管理，充分发挥公司管理优势，在提升被合并企业经
营业绩的同时积极推进核心业务的协调发展，从而降低商誉减值风险。
6、国际贸易的风险
国际贸易环境复杂多变，部分国家贸易保护主义抬头，对我国商品出口实施了一系列限制措施。为应对
这一挑战，我国政府已及时采取相应反制举措。若此类贸易争端持续未能得到解决，公司出口商品可能面临
关税加征风险，进而对经营业绩产生不利影响。为此，公司将紧密跟踪政策动态，积极调整市场布局，拓宽
出口渠道，提前布局海外生产制造，缓解潜在贸易风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|