经营分析☆ ◇603368 柳药集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品、医疗器械等医药产品的批发和零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发(业务) 127.05亿 79.44 --- --- ---
零售(业务) 23.95亿 14.98 --- --- ---
工业(业务) 8.08亿 5.05 --- --- ---
其他(补充)(业务) 8487.91万 0.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发(行业) 84.38亿 79.29 6.75亿 53.69 8.00
零售(行业) 15.86亿 14.90 2.95亿 23.44 18.58
工业(行业) 5.62亿 5.28 2.41亿 19.20 42.96
其他(行业) 5625.31万 0.53 4626.30万 3.68 82.24
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 92.49亿 86.91 --- --- ---
医疗器械(产品) 12.31亿 11.57 --- --- ---
其他(产品) 1.61亿 1.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发(业务) 46.99亿 81.37 --- --- ---
零售(业务) 7.81亿 13.53 --- --- ---
工业(业务) 2.67亿 4.62 --- --- ---
其他(补充)(业务) 2759.23万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发(行业) 167.88亿 80.67 13.15亿 53.14 7.83
零售(行业) 28.22亿 13.56 5.94亿 24.00 21.04
工业(行业) 11.13亿 5.35 5.05亿 20.40 45.34
其他(行业) 8884.37万 0.43 6118.74万 2.47 68.87
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 181.41亿 87.17 21.22亿 85.75 11.70
医疗器械(产品) 24.15亿 11.60 2.78亿 11.25 11.53
其他(产品) 2.56亿 1.23 7420.11万 3.00 29.01
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 100.23亿 48.16 11.80亿 47.69 11.77
南宁(地区) 72.04亿 34.61 8.10亿 32.73 11.24
柳州(地区) 35.86亿 17.23 4.85亿 19.59 13.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售34.90亿元，占营业收入的14.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 92839.60│ 3.98│
│客户二 │ 92168.02│ 3.95│
│客户三 │ 59059.70│ 2.53│
│客户四 │ 54604.31│ 2.34│
│客户五 │ 50361.77│ 2.16│
│合计 │ 349033.41│ 14.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购15.25亿元，占总采购额的7.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 36657.20│ 1.73│
│客户二 │ 32719.27│ 1.54│
│客户三 │ 28395.40│ 1.34│
│客户四 │ 27539.83│ 1.30│
│客户五 │ 27211.08│ 1.28│
│合计 │ 152522.79│ 7.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务所处行业情况分析
公司主营业务所处行业为医药流通业和医药工业。医药流通行业是连接上游医药工业企业与下游医疗机
构、个人消费者等终端客户的中间环节，包含批发和零售两大业务板块。医药工业即生产各类药品和医疗器
械等医药产品，公司医药工业主要围绕中药产业布局，开展中药饮片、中成药、中药配方颗粒等三大类中药
产品的生产研发。
公司业务板块和所处行业相关政策包括：药品流通行业相关政策、医改政策、中医药产业政策等。2024
年，国家医改工作聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理，推动卫生健康事业高质量发展，提高人民群众获
得感幸福感安全感。以此为目标，国家强化药械集中采购、医保支付改革、公立医院改革等政策的落地，同
时严格行业监管，对医疗领域腐败和医保违规使用保持高压态势，在保障药械稳健供应的同时统筹价格管理
，支持鼓励创新药发展和应用新技术发展创新服务，从而提高行业集中度和规范化、高效率，明确了行业高
质量发展方向。结合行业相关政策分析行业发展如下：
1、行业整体情况：医药流通市场具备较强韧性，自律创新推动行业进化
尽管在行业政策压力下，行业增速规模受到一定影响，但医药作为内需主导且刚需较强的行业，在我国
人口增长、老龄化趋势发展以及医疗保障体系逐步完善的背景下，未来仍将保持较强的韧性，也使得医药流
通市场规模保持稳中有升的态势。根据历年药品流通行业运行统计分析报告的数据统计，全国医药商业销售
总额从2000年的1,505亿元增长到2022年的27,516亿元，22年间增长了17.28倍。当前，药品流通行业已进入
“十四五”新的发展时期。伴随着医药卫生体制改革不断深化和新技术跨界融合，在降价、控费、结构调整
、竞争加剧、监管趋严等压力下，加速推动行业规范运营、数字转型和创新升级，提高供应链韧性，医药流
通行业正在朝着高效率、规范化和综合服务能力提升方向进化。
2、医药批发板块
（1）集采扩面和合规检查，加快行业整合，集中度持续提升
在“两票制”全面落地和带量集采常态化的影响下，推动行业规模化运作和强化流通端成本控制，加快
淘汰落后企业，行业集中度未来将持续提升。2024年国家出台一系列政策继续大力推进医药集中采购提质扩
面。同时，国家和地方加大在医药、医疗领域的不合规行为查处力度，将加速淘汰不合规企业，推动流通环
节的渠道更透明、规范、统一，从而促进行业健康有序发展。在国家政策引导和市场优胜劣汰的选择下，未
来药品流通行业集中趋势将进一步加快，具备较强配送服务能力、渠道客户资源且运营规范的大型医药流通
企业将获得更多的行业资源，表现出明显的竞争优势，成为一定区域范围内的核心配送企业。
（2）营销渠道价值和供应链增值服务能力成为医药流通企业核心竞争优势
在当前行业集中度提升、降价控费医改政策、落实合规监管等背景下，流通行业上、下游对中间环节的
供应链服务提出更高要求。一方面，上游生产企业将更多的精力投入在生产研发方面，将其市场运维、营销
推广、招标管理等工作转给具备渠道资源优势的流通企业承接，从而有效降低销售环节成本费用；另一方面
，下游医院客户通过流通企业搭建专业的供应链管理平台、智能设备应用，实现药械的数据信息统一共享和
高效流通，满足医保按病种付费（DRGs）、药品零加成实施情况下的精细化、可追溯管理要求，提高药械流
通管理效率和规范化运营水平，为有效落实成本费用分析和行业监管提供数据支撑。近年来，流通企业积极
搭建覆盖上下游客户的信息平台，开展药械耗材SPD等供应链服务项目、建设“医+药”健康服务平台、承接
院内物流、辅助临床诊疗，为上下游客户提供多场景、多模式专业服务，强化供应链上下游的联动，实现数
据流、信息流、物流、票流的统一共享，满足客户需求的同时赋能自身业态，提升行业整体运营效率。
（3）器械耗材规范化、集中化发展趋势提速
目前我国医疗器械流通领域呈多级经销商模式，使得业内存在企业数量多、规模小、格局分散、中间环
节多、监管难度大等问题。随着国家常态化、制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购工作，逐步扩大
品种覆盖面，以及强化打击医疗器械过票加价洗钱等规范化监管，将进一步清除器械耗材销售环节中的不合
规行为，受限于企业规模的要求，以及集采带来的价格下降导致的利润空间缩减，小、分、乱的行业特性将
逐步改变，行业集中度将加速提升，龙头企业的市场份额进一步提升。此外，器械耗材集采和行业监管要求
、医保支付结算标准的落地推进将对医院成本管理、精细化运营管理等提出更高要求，推动医院器械耗材的
精细化、规范化、可追溯管理的落地。未来，医疗器械耗材份额将逐步向大型医疗流通企业集中，通过发挥
医药流通企业规范化、精细化管理和增值服务、结算服务优势，推动行业高质量发展。
（4）产业链延伸和结构调整为医药流通企业持续盈利水平提供保障
带量集采的持续扩面和常态化落地，压缩利润空间；医保按病种付费（DRGs）控制大处方、大检查等不
合理医疗支出，医药流通行业面临着降价、控费、短期内市场收缩压力。在此大背景下，一方面，医药流通
企业积极向上游医药工业延伸产业，开展高毛利的药械生产业务，并发挥自身渠道优势，推动自产品种销售
，形成“研—产—销”业务链条；另一方面，强化品种结构、业务结构的调整，在保证集采品种供应的同时
，关注创新药、原研药、进口药等优质治疗药品的引进推广，通过DTP药店、互联网医院、门诊统筹等方式
承接医院流出处方，满足患者多元化用药需求的同时弥补带量集采品种对整体毛利的影响。
3、医药零售板块
（1）“互联网+医药”和药店医保支付改革，推动处方外流和新零售业态发展
近年来，5G网络、大数据、“互联网+”等技术应用，推动居民健康消费模式的转变，线上诊疗、购药
服务需求激增，同时医保控费、互联网+医疗、国家医保谈判药品“双通道”、药店纳入门诊统筹等政策的
落地，推动互联网医疗服务发展，处方外流提速。在此背景下，零售药店在承接医院端流出处方、提供健康
管理增值服务、满足医院患者个性化药品需求等方面，发挥日益重要的作用。在国家出台《关于积极推进“
互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》的指导下，医保部门持续扩大医保移动支付接入范围，提升
医保移动支付结算率，多地已落地通过互联网医院在线诊疗，为常见病、慢性病等状态相对稳定的患者续方
开药，让复诊患者做到就医、支付、拿药全程在线完成。“互联网+医药”发展逐步放开并走向规范化，推
动药品零售业务转型，提供更多的增值服务，促进新零售业态发展。
（2）布局扩张更理性，强化精细管理、专业化服务和运营改善
医保双通道、门诊统筹等政策的执行，推动医院处方流转到药店的同时也带来零售端药品的价格与医院
端的协同，线上渠道的发展和多地比价系统的应用，使得药品价格更透明。随着市场竞争加剧以及价格相对
较低的处方药、集采品种的流入，药店总体毛利水平将受到影响。因此，品类的精细化管理、运营费用控制
将成为药店经营日益重要的关注点，大范围、高成本扩张成为过去式。未来，药店将更加注重自身高质量运
营，扩张更加理性，成本相对较低的加盟模式更受到头部企业青睐。强化与供应商的战略合作，加强自产品
种、战略品种的销售推广，打造强势的自有品牌，成为药店毛利水平提升的重要方式。此外，发挥药店就进
社区、医院优势，发展DTP业务、慢病管理等特色健康服务，应用大数据、人工智能精准服务客户、分析市
场成为药店核心竞争力之一。
4、医药工业板块
近年来国家加大对中医药产业的扶持力度，充分发挥医疗保障制度优势，支持中医药传承创新发展，明
确提出公立医疗机构销售中药饮片可按照实际购进价格顺加25%销售；将符合条件的中药饮片、中成药、医
疗机构中药制剂等纳入医保药品目录；中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组（DRGs）付费等多项扶
持政策。2022年3月，国务院办公厅关于印发《“十四五”中医药发展规划》全面部署中医药产业高质量发
展重点任务。随着中医药医疗体系建设和服务能力提升、健全中药标准体系、完善支持激励配套政策等多个
方面协同推进，中医药产业将在日益增长的健康消费需求推动下，获得更快发展。此外，随着中药配方颗粒
备案制确定，国家卫生健康委办公厅、国家中医药管理局办公室联合发布的《关于规范医疗机构中药配方颗
粒临床使用的通知》提出了配方颗粒“属地化”管理要求，同时进一步扩容了中药配方颗粒的临床应用范围
，给企业发展中医药产业，开展中药配方颗粒等中药创新产品生产研发提供了强大动力。
（二）主营业务经营模式
公司现阶段主营业务以医药批发、医药零售和医药工业为主。公司医药批发和医药零售业务合并称为“
医药商业”，经营品种包括各类药品、医疗器械、耗材、检验试剂等。主要经营模式是：从上游供应商采购
商品，经过公司的仓储、物流、分销、零售药店等环节，销售给下游客户（包括各级医疗卫生机构、药械经
营企业、个人消费者等）。公司医药工业业务，主要通过公司旗下药品生产企业生产加工销售各类中药饮片
、中成药、中药配方颗粒等产品。此外，公司近年来加快互联网信息技术赋能传统业务，积极发展药械SPD
项目等供应链增值服务，开展处方外延、互联网医疗、医药电商、慢病管理等“新零售”服务，实现传统板
块数字化转型，推动批零协同、药械协同、工商协同，并通过发展第三方医药物流、中药代煎、中医诊疗等
终端配套服务巩固公司核心业务稳健发展。
1、医药批发与供应链增值服务
公司批发业务主要是指公司作为上游供应商的配送商或分销代理商，将商品配送到各级医疗卫生机构或
销售给其他医药流通企业、连锁药店等。批发业务的盈利主要来源于购销差价或商品分销、代理业务中上游
供应商给予的促销返利。近年来，公司通过信息系统建设和智能化设备应用，搭建覆盖药品流通上、下游的
信息平台，为供应链上、下游客户提供专业物流增值服务，满足客户精细化、智能化、规范化、可追溯管理
要求，从而提升客户粘性，推动集采集配落地，提高公司市场份额。2024年上半年，公司批发业务实现营业
收入843,836.63万元，占主营业务收入的79.64%，较去年同期下降0.04%；实现归属上市公司股东的净利润2
9,526.76万元，占归属上市公司股东净利润的63.61%，较去年同期增长3.31%。
2、医药新零售
公司零售业务是通过网上药店、终端实体药店向广大个人消费者提供药品、医疗器械等医药产品销售和
健康服务的一类业务，其利润主要来自于医药产品进销差价。公司目前主要通过全资子公司——桂中大药房
及其旗下药店面向广大个体消费者提供医药零售服务。公司零售业务以差异化、专业化经营为发展路径，发
展DTP药店、医保双通道药店、慢病药店等特色药店，开展慢病管理等专业服务，近年来公司借助互联网和
数字技术技术，发展互联网医疗、网上药店、处方外流等新业务，推动线上、线下业务的融合，打造“医+
药+健康管理”服务闭环，构建“新零售”业态，推动零售业务的提质增利。2024年上半年，公司零售业务
实现营业收入158,582.50万元，占公司主营业务收入的14.97%，较去年同期增长18.29%，实现归属于上市公
司股东的净利润6,882.95万元，占归属于上市公司股东净利润的14.83%，较去年同期增长8.82%。
3、医药工业
医药工业主要从事药品的生产研发业务。公司旗下目前拥有仙茱中药科技、仙茱制药、康晟制药、万通
制药等制药企业，构成公司的医药工业体系。目前，公司医药工业业务主要围绕中药产业布局，开展中药饮
片生产加工以及中成药、中药配方颗粒等现代中药产品生产研发。其中仙茱中药科技主要从事各类中药饮片
生产加工业务，已能生产加工中药饮片1,100多个品种、8,000多个品规。仙茱制药主要从事中药配方颗粒生
产研发业务，负责公司中药配方颗粒生产研发基地投产后的具体运营工作。万通制药和康晟制药主要开展中
成药生产研发，旗下分别拥有复方金钱草颗粒、万通炎康片（胶囊）和安神养血口服液、归芪补血口服液等
多个独家专利产品和知名品牌。2024年半年度，公司医药工业板块实现营业收入56,154.80万元，占公司主
营业务收入的5.30%，较去年同期增长7.28%；实现归属上市公司股东的净利润9,787.18万元，占归属于上市
公司股东净利润的21.08%，较去年同期增长7.86%。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）突出的渠道资源和批零一体化优势
柳药集团七十余年来在医药流通领域精耕细作，建立了深而广的服务网络，累积了丰富的渠道客户资源
，已成为国内外主要药械生产企业在广西区内的主分销商，同时公司在广西各核心城市均设立有子公司，业
务覆盖全区100%的二级以上医院。此外，公司全资子公司桂中大药房作为广西老牌药品零售连锁药店，覆盖
面广，品牌认知度高，是广西销售规模领先的零售连锁药店。在品种、客户资源和渠道方面能与批发业务协
同互补，并能有效承接在医改背景下医院客户端流出品种，批零一体化渠道优势明显。公司拥有覆盖全广西
的高效物流配送体系、良好客户资源以及批零一体化经营优势，并能为上下客户提供多元化、专业化供应链
增值服务和渠道推广服务，能够较好把控医院和药店两大药械消费终端场所，形成突出的渠道优势和业务发
展基础，是广西区内的首选配送企业。
（二）对高质量的医院终端客户的全覆盖
医院终端客户（尤其是三级、二级规模以上医院）是城镇医疗服务的中心，也是药械消费的主要场所。
据米内网数据统计显示，2023年在全国三大终端药品销售（公立医院、零售药店、第三终端）渠道中，公立
医院占比61.3%，远高于其他两大渠道。作为公司核心客户资源的公立医院，不仅因其药械需求量大且稳定
、采购金额较高等优势能够给公司带来直接效益，也因为其在医疗健康领域中的核心地位和专业技术能力，
能够推动公司其他业务活动和合作项目的开展，建立业务发展生态圈。公司长期保持和加强与各核心医疗机
构的良好合作关系，已实现对广西区内三级、二级规模以上医院的全覆盖。公司与医院终端客户的良好合作
，形成强有力的竞争力，不仅能促进公司与上游供应商的合作，推动公司器械耗材、检验试剂及其他创新药
、自产产品的市场开发，还能有效推动处方外延、互联网医疗、慢病管理、DTP药店、供应链增值服务等新
业务和合作的开展。
（三）广西区内高质量的连锁药店业务
公司全资子公司桂中大药房是全国药品零售百强企业，是广西本土最早的连锁药店品牌之一，在广西区
内具备较强的服务能力和品牌影响力，销售规模领先广西区内其他连锁药店品牌。截至报告期末，桂中大药
房旗下拥有药店869家，率先实现在广西区内核心区域、核心医疗机构周边布局。同时，桂中大药房也是广
西区内最早开展DTP药店业务和网上药店业务的企业之一，拥有DTP药店（含院边店）185家，在区内的DTP药
店、医保双通道药店、医保统筹店等数量规模领先同行。此外，作为柳药集团子公司，桂中大药房在区内能
较好发挥批零一体化优势，实现零售端与医院端在品种、渠道、客户资源方面的共享互补，推动处方外延、
慢病管理、互联网医疗服务等“新零售”业务开展，在未来承接医院端流出业务将发挥巨大作用，形成高质
量的零售药店业务，助力公司业务结构的优化和新业态发展。
（四）丰富的上游供应商资源和良好的合作关系保证品种满足率和供应能力
柳药集团凭借在区域市场较高的终端覆盖率和配送能力，以及对上游供应商提供渠道增值服务，获得上
游客户的信赖，吸引越来越多的上游供应商与公司建立战略合作关系，公司在集中招标采购获得配送权的能
力持续提升，基本取得全部集采带量品种在广西区内的配送权。截至报告期末，公司已基本实现与国内外主
流药品供应商达成在广西区内的合作，经营品规覆盖了医院的临床常用药品和新特用药，是众多知名制药企
业在广西区内的主经销商。此外，公司不断加大新品种的引进，长期保持与创新治疗药、急抢救药、罕见病
、慢性病用药生产企业的良好合作，确保药品供应的持续、稳定、领先，成为区内同类企业中经营品规最齐
全且供应充足稳定的少数企业之一。供应商数量和经营品种的不断增加也成为公司重要的竞争优势，极大推
动下游客户开发，满足各类终端客户和群体的个性化、多样化品种需求。
（五）高质量的中药全产业链业务体系
公司紧紧围绕中药大健康产业深耕布局，形成以中药饮片、中成药、中药配方颗粒三大类中药产品为核
心，覆盖中药上游种植采收、下游流通销售和终端应用等全产业链业务体系。其中中药饮片和中药配方颗粒
是当前中药临床应用的主要形式，公司以质量优、品种全、产能高的优势保障市场拓展，并依托专业营销队
伍、中药溯源体系的搭建以及开展中药代煎、中药房智能化建设等增值服务推动旗下中药饮片和中药配方颗
粒产品的销售。在中成药领域，公司旗下两家中成药生产企业万通制药、康晟制药拥有自主核心产品和相关
专利技术。万通制药是广西老牌中成药生产企业，旗下拥有复方金钱草颗粒、万通炎康片（胶囊）等全国独
家产品，且在相关治疗领域具有一定的知名度；康晟制药是公司与广西医科大学制药厂合资设立的企业，除
原有核心产品归芪补血口服液、安神养血口服液等拳头产品外，还依托广西医科大学教学、科研和旗下医疗
机构临床资源优势开展中药临床制剂生产合作。公司三大类中药产品在生产、质控、产业链上下游方面具备
较强的协同效应，能够实现原材料供应、生产加工工艺研究、营销团队和渠道等资源的联动共享。目前公司
已建立全品类中药产品的质量检测控制体系，在中药质量标准体系研究、道地药材研究、中成药适应症研究
、经典名方研究等领域建立与科研院所、国家重点实验室的合作，是广西企业技术中心、中药炮制工艺研究
中心、医药现代化与临床转化基地等，从而从源头上保障公司中药产品质量优质，推动产业不断做大做强。
（六）覆盖全区的高效物流配送网络和专业供应链服务系统
公司是区内少数同时具备多个现代医药物流基地的医药流通企业，仓储规模和配送能力领先全区同行。
随着玉林物流运营中心项目的竣工并投入使用，公司已形成以南宁、柳州、玉林三大物流基地为核心，以桂
林、百色、梧州等主干城市作为配送节点，全面辐射自治区14个地级市的高效物流配送网络。公司建有完善
的信息管理系统，组建专门的信息管理团队，根据公司发展实际和客户需求，开发实施符合自身要求的信息
系统。近年来，公司针对客户服务需求、医药工业生产以及医药电子商务等业务研发供应链管理系统、生产
管理系统，搭建客户信息平台等，为公司精细化管理和创新业务开展提供保障，逐步构建覆盖上、下游客户
和流通环节，从药械生产企业到终端患者使用全过程的智慧医药供应链服务体系，为公司上、下游客户提供
更高效、规范、便捷、安全、精准的服务，助力提高工作效率和客户粘性。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司上下紧跟党走，立足行业集约化、合规化、数字化发展趋势，强化产业链协同创新
，优化业务结构和品种结构，在稳步拓展市场的同时强化经营风险控制、成本费用控制，努力提升公司经营
质量，实现公司稳健向前发展。
报告期内，公司坚持“批零协同、药械协同、工商协同”战略，融合渠道资源和团队力量，拓展新领域
、新市场、新产品，在协同创新实践推动下传统批发和零售业务逐步实现转型提质、工业板块持续做大做强
。在医药批发端，公司以批零渠道价值深化与上游供应商的合作，形成突出的品种优势，以持续开展药械耗
材SPD项目等供应链增值服务提升下游核心医院客户的粘性和市场份额。在医药零售端，公司稳步拓展门店
布局，优化品种结构，发展DTP、慢病管理等专业服务，强化互联网、大数据等新技术赋能药店经营，提升
门店流量和专业服务能力，打造“医+药+健康管理”新零售业态。在医药工业端，公司深耕中药产业，持续
加大研发和产能投入，强化质量控制，打造高质量中药品牌，并通过强化工商协同和营销团队、渠道建设，
加快自产产品的全国市场拓展。此外，公司2024年上半年采取了加强账款管理、提高存货周转率、控制成本
费用等举措，有效地提升了经营质量，提高了企业运营安全性。2024年上半年，公司实现营业收入1,064,19
9.23万元，同比增长2.88%，实现归属上市公司股东的净利润46,419.37万元，同比增长4.79%。
（一）医药批发板块
2024年上半年，集采常态化落地、医保按病种付费（DRGs）扩面执行、行业合规监管趋严，对医院端用
药量和用药结构产生一定影响，医药流通市场规模承压。公司根据政策环境变化，一方面积极发挥渠道优势
，持续开展供应链增值服务，提升上、下游客户粘性，稳步提升器械耗材品种市场份额。另一方面，强化经
营风险和费用控制，有的放矢地开展销售工作，努力提升优质客户的药械业务规模，控制风险较大、账期较
长的销售，加强应收账款催收工作，将回款工作作为2024年上半年的重要工作，从而持续优化公司批发端业
务结构，提高经营质量，提升企业运营安全性。
1、抢抓优质品种，持续优化结构
2024年上半年，公司继续强化品种优势，抢抓国谈集采、联盟采品种的同时关注国内外优质创新企业的
创新品种，争夺相关品种配送权和代理权。公司凭借在广西区内医疗机构的广覆盖，以及开展多元化增值服
务、进院项目、DTP业务等，建立与上游供应商的紧密合作。报告期内，公司在第九批国家带量集采中，点
配率超过97%；在河南省牵头十九省省际联盟集中带量采购、江西十六省联盟药品集中采购、广东易短缺和
急抢救药联盟集中带量采购等广西跟采的集采项目中，点配率达100%。报告期内，公司新增上游供应商211
家，新增独家代理品种28个，引进新药品种56个，包含用于肺癌、阿尔兹海默症、银屑病等多款重磅新品。
目前，公司已逐步形成以国谈、集采、医保品种为基本盘，创新治疗药、急救特药、器械耗材及自产品种协
同扩面的品类体系，既保证量的增长，又通过优质新品的加持、合作项目的开展降低集采品种降价影响，为
公司下游市场开发奠定品种基础。
2、协同创新，服务转型，稳固核心市场
在日趋激烈的市场竞争中，提升客户满意度和粘性是稳步提升市场份额的关键。公司根据当前集采、控
费、合规要求下医院客户精益化、规范化、可追溯管理的需求，一方面发挥药品与器械业务团队协同优势，
共同推进药械耗材SPD项目合作，通过搭建供应链信息平台，统一商品编码、优化流程，实现医院器械耗材
采购全流程高效率、可追溯管理，帮助医院降本增效的同时协助上游供应商进行院内配送管理，提高验收、
结算、盘点、对账效率和准确度。另一方面，公司成立了数智健康发展中心，统筹公司数智健康项目，积极
探索应用大数据、人工智能等技术辅助医院临床检测报告分析、病历生成、患者健康管理等，助力医院服务
智慧升级。通过供应链增值服务和数智健康项目的开展，进一步提升公司与客户的合作粘性，推动器械耗材
集采集配模式落地，从而有效提升公司在医院的器械耗材配送份额。截至报告期末，公司已与区内超过35家
核心医疗机构开展器械耗材SPD项目合作，2024年上半年，公司医疗器械实现营业收入123,145.15万元，较
去年同期增长15.05%。
3、强化风险管控，提升经营质量
公司以实现高质量销售为目标，强化风险防范，加大力度清理超期欠款，缩短回款周期。同时根据客户
资信、回款能力、账期等情况实行客户分级分类，有的放矢地开展销售工作，推动销售与回款的平衡，从而
有效提升对账销率和回款速度，持续改善公司现金流状况，提升公司经营质量。此外，公司进一步强化信息
系统建设，应用供应链平台和大数据分析，提高沟通效率，了解客户需求，掌握业务各环节信息，提高服务
精准度和物流作业效率，降低各环节运营成本。2024年上半年，公司以信息化建设项目为契机，启动数字赋
能智慧物流、招采管理、资金管理、营销管理等项目，通过信息化、数字化提升企业运营效率和客户服务能
力，为客户提供更有价值的数字服务。截至报告期末公司自主研发的ERP、WMS、TMS、MES、SPD等系统累计
获得国家计算机软件著作权21项。
（二）医药零售板块
2024年上半年，公司零售业务继续坚持“探索专业化服务、打造专业化药房”的发展模式，突出差异化
品种优势和特色门店专业服务优势，持续提升市场竞争力，并发挥自建的互联网医院优势以及与医疗机构建
立处方流转平台，形成从检测预防诊疗到用药康复全周期的服务闭环，积极发展大数据、人工智能、互联网
等新技术加持下的“新零售”业态。
1、发展加盟业务，深度挖掘资质门店和特色品种优势
报告期内，公司在自建门店的同时着力发展加盟业务，以轻资产方式加持业务发展，积极布局核心空白
区域，深耕核心城区、人流社区、院边和县域未开发市场。同时，公司持续加大医保双通道、门诊统筹、门
诊慢性病/门诊特殊病定点等资质覆盖，深度挖掘公司覆盖国谈集采品种、医保目录品种以及各类创新药、
特药、慢性病用药的特色品种优势，提升门店客流和销量。在医保双通道、门诊统筹政策推动下，相关资质
药店对零售业务的贡献持续加大。截至报告期末，公司药店总数869家，期内新开门店68家（含加盟店），
关闭门店13家。其中医保药店732家，医保双通道药店84家，分别较去年末增加56家、8家。公司DTP药店（
含院边店）数量达185家，公司凭借批零一体化优势建立与供应商的稳定合作，在零售端率先独家引进多款
创新单品。此外，2024年上半年，公司进一步优化门店运营管理，优化人员配置，推动降租降本，严格零售
端成本费用控制，有效提升门店运营管理能力和盈利水平。
2、数字赋能专业健康服务带动持续消费
公司连锁药店以“成为老百姓身边的健康驿站”为目标，不断提升专业化服务水平。2024年上半年，桂
中大药房继续围绕慢病管理和专业健康服务完善专业学科团队、患教团队、药师团队建设，通过培训提升团
队慢病服务专业性。同时大力推动慢病系统应用和慢病建档工作，并以“糖尿病”项目为契机，落地精准健
康服务
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