经营分析☆ ◇603370 华新精科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精密铁芯的研发、制造与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密冲压铁芯:新能源汽车驱动电机铁 9.78亿 61.89 2.02亿 66.04 20.69
芯(产品)
精密冲压铁芯:微特电机铁芯(产品) 1.82亿 11.50 3440.57万 11.23 18.93
其他业务(产品) 1.68亿 10.62 -238.54万 -0.78 -1.42
精密冲压铁芯:点火线圈铁芯(产品) 1.04亿 6.58 4439.47万 14.49 42.72
精密冲压铁芯:电气设备铁芯(产品) 9818.03万 6.21 1192.62万 3.89 12.15
精密冲压模具(产品) 3014.88万 1.91 663.63万 2.17 22.01
精密冲压铁芯:其他铁芯(产品) 2052.58万 1.30 907.35万 2.96 44.21
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.22亿 64.69 1.44亿 47.07 14.11
外销(地区) 3.90亿 24.69 1.65亿 53.71 42.17
其他业务(地区) 1.68亿 10.62 -238.54万 -0.78 -1.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.95亿 88.27 3.08亿 100.38 22.05
其他业务(销售模式) 1.68亿 10.62 -238.54万 -0.78 -1.42
经销(销售模式) 1753.54万 1.11 123.41万 0.40 7.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密冲压铁芯(产品) 6.61亿 87.94 1.60亿 99.27 24.14
其他(产品) 7288.65万 9.70 -229.39万 -1.43 -3.15
精密冲压模具(产品) 1778.88万 2.37 346.65万 2.16 19.49
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.48亿 72.89 7555.00万 47.01 13.79
外销(地区) 2.04亿 27.11 8515.43万 52.99 41.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密冲压铁芯(产品) 12.46亿 87.69 2.76亿 95.25 22.19
其他(产品) 1.41亿 9.91 -488.64万 -1.68 -3.47
精密冲压模具(产品) 3410.53万 2.40 1867.56万 6.44 54.76
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.41亿 73.26 1.44亿 49.71 13.86
外销(地区) 3.80亿 26.74 1.46亿 50.29 38.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.60亿 88.71 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1.41亿 9.91 -488.65万 -1.68 -3.47
经销(销售模式) 1964.33万 1.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密冲压铁芯(产品) 10.08亿 84.82 2.24亿 86.29 22.24
其他(产品) 1.26亿 10.60 -138.65万 -0.53 -1.10
精密冲压模具(产品) 5448.24万 4.58 3703.17万 14.25 67.97
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.16亿 68.61 1.34亿 51.49 16.41
外销(地区) 3.73亿 31.39 1.26亿 48.51 33.79
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.43亿 87.78 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1.26亿 10.60 -138.65万 -0.53 -1.10
经销(销售模式) 1928.19万 1.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.33亿元，占营业收入的46.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 73325.69│ 46.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.99亿元，占总采购额的64.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 69876.45│ 64.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司是一家深耕精密冲压铁芯领域二十余年，掌握了从高导磁材料选型、精密冲压成型、复杂结构叠压
、到铁芯后道包塑等全链路工艺的核心能力，聚焦新能源汽车、工业工控、人形机器人、低空经济等高增长
赛道，并致力于成为精密铁芯一体化解决方案全球引领者的企业。
自设立以来，公司始终专注于精密铁芯的研发、制造与销售，同时配套提供铁芯生产所需的精密模具。
目前产品主要应用在汽车（包括新能源汽车）、工业工控、家用电器、电动工具等行业，同时公司正积极布
局人形机器人、低空飞行器等新兴应用场景。
在制造工艺方面，公司当前主要采用精密冲压工艺，并掌握点胶、自扣铆、氩弧焊、激光焊接等多种铁
芯生产核心技术，随着技术迭代，当前已经具备0.1mm超薄硅钢的批量加工能力。
通过长期服务国内外一线客户，公司在铁芯产品的尺寸精度、质量稳定性及模具开发等方面积累了丰富
经验与技术优势，产品已在多家大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商及整车厂中实现长
期批量供应。
报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
（二）主要产品
1.精密铁芯
精密冲压铁芯是公司核心产品，是公司收入的主要来源，主要包括新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机
铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯和其他铁芯等。
（1）新能源汽车驱动电机铁芯
公司新能源汽车驱动电机铁芯（由定子铁芯与转子铁芯组成）是电机磁路的核心载体，为新能源驱动电
机核心关键部件，主要配套纯电动及混合动力汽车驱动系统，其性能直接决定电机的能量转换效率、功率密
度及运行稳定性。具体而言，铁芯的材质选型（如高牌号硅钢片）、叠压工艺精度、绝缘处理水平，直接影
响电机的铁损控制、散热能力与电磁噪声表现——这些指标最终传导至整车层面，表现为续航里程、加速响
应、NVH静谧性及长期可靠性。
凭借在铁芯材料应用、精密高速冲压、点胶叠压技术及后道成型工艺等的技术积累，公司铁芯产品的相
关核心参数达到国际一线标准，成功进入全球主流供应链体系，直接供货采埃孚、法雷奥、索恩格、博格华
纳等国际知名零部件企业，以及比亚迪、宝马等国内外标杆整车企业，并深度配套汇川技术等头部电机厂商
。在新能源汽车渗透率持续提升、驱动电机向高效率、高功率密度演进的市场背景下，新能源汽车驱动电机
铁芯业务作为公司战略核心主业，持续贡献主要营收增量与利润支撑。
（2）微特电机铁芯
公司微特电机铁芯为精密冲压核心产品系列，是微特电机的核心功能部件，其性能与品质直接决定电机
的效率、稳定性及使用寿命。微特电机一般指直径小于160mm或额定功率小于750W、对用途、性能及环境条
件有特殊要求的微型特种电机，是支撑工业自动化、办公自动化与家庭自动化的重要基础部件。
目前公司已形成五大产品系列：工业工控微特电机铁芯（配套机器人、自动化设备、精密机床等）、家
用电器微特电机铁芯（应用于洗衣机、冰箱、吸尘器等）、电动工具微特电机铁芯（适配电钻、电锤等专业
工具）、汽车通用微特电机铁芯（覆盖车载风扇、摇窗、座椅调节等场景）、其他用微特电机铁芯。
凭借跨领域技术复用能力与规模化智能制造优势，公司微特电机铁芯已进入全球高端供应链，深度配套
博世集团、汇川技术、西门子、EBM集团等国内外知名企业，广泛覆盖工业、消费、汽车等多元领域，是公
司业绩稳健增长的重要组成，同时为公司布局人形机器人等新兴赛道奠定了坚实的技术基础。
（3）电气设备铁芯
电气设备铁芯是家用电器、工业机床、照明灯具、自动控制装置等设备中变压器、电抗器或镇流器的核
心磁路部件，通常由表面涂覆绝缘漆的硅钢片叠装而成，与线圈共同构成完整的电磁感应系统，是实现电流
、电压变换的关键基础零件。
该业务是公司最早布局的传统主业，依托多年在精密冲压领域积累的技术沉淀、工艺经验与优质客户资
源，为公司提供稳定的现金收入来源。公司产品以EI型铁芯为主，该类产品结构简单、通用性强，已形成多
规格标准型号，且公司具备自主研发、设计、制造相关高速冲压级进模具的能力，可实现规模化、低成本生
产。
目前公司该类产品具体分为变压器铁芯、电抗器铁芯、镇流器铁芯及非标定制电气设备铁芯，广泛应用
于仪表、家电、工业设备及照明等领域。
（4）点火线圈铁芯
点火线圈铁芯是点火线圈的核心部件，也是汽车点火系统的关键基础件。它主要用于储存磁场能，配合
火花塞将车载12V低压电转换为高压电，以实现发动机点火启动，对点火线圈的性能表现至关重要。公司目
前主要提供矩形点火线圈和笔型点火线圈两种产品。
（5）其他铁芯
除上述新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯外，公司还向客户提供
多种类型铁芯，主要为用于精确检测转子位置和转速的旋转变压器铁芯（应用于新能源汽车电机和电控系统
）、测量电流和电压的传感器铁芯（应用于汽车、火车、机床等领域）等。
2.精密冲压模具
公司精密冲压铁芯产品可分为标准化与定制化两大类别：电气设备铁芯（如EI型铁芯）历经长期发展已
形成成熟标准型号，无需单独开模即可实现规模化生产；其余品类则因下游行业与客户在材料选型、外形结
构、规格参数及功能性能等方面需求各异，呈现高度差异化与定制化特征，需配套开发专用模具。
针对定制化产品需求，客户一般委托公司承担模具的设计与制造环节。依托在精密冲压铁芯领域积累的
工艺经验、持续的技术研发投入，公司具备模具设计及制造的核心能力。
报告期内，公司主要产品未发生变化。
（三）经营模式
1.采购模式
公司主要原材料为硅钢钢材，采购分为期货与现货两种方式，以期货采购为主，现货采购较少。期货采
购指公司向钢厂或其代理商下单锁定未来产能，需待生产后方可交付；现货采购指向供应商直接采购现货，
主要满足临时性生产需求。结算模式上，期货采购除部分专门约定外，一般按行业惯例采用先款后货；现货
采购结合行业惯例享有一定账期。
针对特定牌号或大批量需求，公司与宝武钢铁、首钢集团等国内大型钢厂保持长期直供合作，根据采购
计划提交订单，参考钢厂月度发布价格沟通数量及价格折让，达成一致后签订合同，支付一定比例定金，钢
厂安排生产及交付。此外，若钢厂代理商能提供更优价格或更灵活的付款、提货条件，公司亦向其采购，价
格参照相同牌号钢厂公布价格。
公司当前采购渠道覆盖多家国内大型钢厂及钢材贸易商，通过多源化供应商选择分散供应风险，保障供
应链稳定。同时公司紧密结合在手订单、潜在客户需求、产品交付周期、钢材市场价格波动趋势及现有库存
水平，制定灵活的采购计划，以此平抑原材料价格波动对采购成本的影响，强化供应链韧性。
2.生产模式
公司精密冲压铁芯产品的生产需依托配套模具开展，对于客户需求的定制化产品，客户通常委托公司自
主完成模具的设计、开发与制作。在此过程中，项目部发挥前期核心统筹作用，主导对客户产品图纸、技术
指标、设备需求、检测方案等相关要求进行全面可行性评估，这一前置评估环节为高效推进生产、精准匹配
客户需求奠定了坚实基础。评估通过后，由技术部完成模具设计、制作与出样，经客户确认样件合格后，正
式进入量产环节。自主完成模具全流程开发，既保障了模具质量与技术可控性，也提升了客户需求响应效率
。
量产阶段，公司核心采用“以销定产”模式，同时结合生产实际，对通用件和标准件按最高、最低储备
原则准备适量库存，这种模式既有效避免了库存积压、降低了运营成本，又能兼顾供货效率，确保快速响应
客户交付需求。生产计划由销售部对接客户获取定期需求预测及订单后，生产部结合客户要求与车间产能科
学制定，涵盖原材料采购、车间生产组织等全流程。原材料进厂后经品管部严格检验，合格后方可下料生产
，核心部件加工、装配、检测等关键工序坚持自主制造，保障核心技术可控，生产全过程由品管部全程监督
检测，全方位的质量管控体系有效确保了产品质量稳定达标，提升了客户满意度。
公司的模具获取以自主生产为主，仅在模具尺寸超出现有设备承载能力、交期紧张且任务集中等特殊情
况下少量外购，且外购过程中公司全程把控设计、验收环节，既坚守了核心技术自主的原则，又通过灵活外
购适配特殊场景，保障生产顺利推进。
另有热缩套管、喷漆、镀锌、电泳、车加工等非核心、低附加值或者公司不提供相关工艺的简单工序采
用外协加工模式生产。
公司以自主生产为主、外协补充为辅的生产模式，结合“以销定产”的量产策略，兼顾了生产灵活性、
核心技术可控性与成本合理性，能够高效响应客户多样化需求。
3.销售模式
公司构建了“直销为主、经销为辅”的多元化销售模式。其中，直销模式作为主要销售路径，公司直接
面向客户开展业务对接，通过组建专业销售团队，实现需求沟通、订单洽谈、合同履约及售后服务的全流程
直达，既能精准把握客户核心需求、快速响应市场变化，又能减少中间环节，提升客户体验与合作效率。针
对南美地区的市场布局，考虑到区域地理特性、市场环境及渠道资源等因素，公司同步采用经销商合作模式
，借助其本地化优势，覆盖南美地区部分业务场景，弥补直销模式在区域覆盖中的不足。
作为电机实现电能与机械能相互转化的核心部件，铁芯产品的质量稳定性、性能适配性直接影响电机终
端产品的运行效果，因此下游客户对铁芯供应商的筛选有着严格标准。尤其是汽车产业链客户，因其产品关
乎行车安全与运行可靠性，对供应商的资质审核、生产能力、质量管控体系及产品一致性均有极高要求。公
司需先通过此类客户严格的供应商资质认证，完成产品性能测试、生产流程审核等全环节考核，再通过产品
定点流程，方可正式进入客户的供应链体系，成为其合格供应商。鉴于资质认证与产品定点的门槛高、流程
严谨，双方合作关系一经确立，便具备较强的粘性与稳定性，通常会形成长期、持续的战略合作模式，为公
司业务的稳健发展提供坚实保障。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）精密冲压铁芯行业情况
精密冲压铁芯是电机等电磁设备的核心部件，其制造技术直接决定了终端产品的能效水平、运行稳定性
和使用寿命。作为“C38电气机械和器材制造业”中的高附加值细分领域，精密冲压铁芯行业处于产业链中
游关键位置，上游对接硅钢片等原材料供应商，下游覆盖新能源汽车、工业自动化、家用电器、电力设备、
汽车电子等战略性领域。
2025年，全球精密冲压铁芯市场在新能源产业持续发展与智能装备升级的双重驱动下，呈现出“总量扩
张、结构优化、技术迭代”的鲜明特征。根据QYResearch最新发布的行业研究报告，2025年全球电机铁芯市
场销售额达到1065亿元，预计2032年将增长至1623亿元，年复合增长率为6.3%。这一稳健增长态势充分印证
了精密冲压铁芯作为基础核心零部件的刚性需求特征，以及其在能源转型和智能制造浪潮中的不可替代性。
根据中电协铁芯应用分会数据，2025年我国铁芯行业总体情况呈现阶段性特征：1-9月国内供需市场相
对平稳，出口市场持续旺盛；10月以来行业出现异常波动，内卷开始放大，铁芯材料价格持续下跌。尽管短
期面临价格压力，但行业集中度提升趋势明显，头部企业凭借技术优势保持生产经营稳定。从产量规模看，
2025年头部电机铁芯企业（含家电、新能源汽车等）铁芯产量超过500万吨，占全国材料消耗总量超34.23%
。
（二）下游应用行业情况
精密冲压铁芯行业的增长动力源于下游应用市场的协同发展。2025年，各下游领域均呈现积极向好的发
展态势，为公司主营业务提供了多元化的需求支撑和广阔的市场空间。
1.新能源汽车行业
驱动电机作为新能源汽车电驱系统的核心执行部件，其性能直接决定整车的动力输出、能效水平和驾驶
体验。其中，驱动电机铁芯作为电机的磁路核心，占电机成本约20%，是精密冲压铁芯中高技术含量、高附
加值的产品品类。当前，新能源汽车市场的高速成长，正通过产业链传导机制，持续放大对驱动电机铁芯的
刚性需求，因此新能源汽车产业是精密冲压铁芯行业最核心的增长极。这一判断可从政策支撑、市场表现与
全球格局三个维度得到充分验证：
从政策层面，国家战略为新能源汽车产业发展注入确定性。2025年《政府工作报告》将“巩固扩大智能
网联新能源汽车领先优势”列为重点任务，从顶层设计上强化了新能源汽车的战略地位。同时，政策组合拳
持续发力：《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确提出到2035年新能源汽车成为新销售车辆主
流的目标，勾勒出长达十年的政策红利期；《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政
策的通知》则通过财政补贴直接刺激终端消费，最终形成“政策驱动+市场驱动”的双轮驱动格局。
从市场层面，产销两旺验证新能源汽车产业景气度。中汽协官方数据显示，2025年中国新能源汽车产销
分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，产销量连续第三年刷新历史纪录。新能源汽车
新车销量占汽车新车总销量的比重达到47.9%，较2024年大幅提升约10个百分点。
从全球格局，新能源汽车市场同样保持强劲增长。根据EVTank联合伊维经济研究院发布的《中国新能源
汽车行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%。其中，
中国新能源汽车销量全球占比已上升至70.3%，继续巩固全球最大新能源汽车市场的主导地位。欧洲市场202
5年销量为377.0万辆，同比增长30.5%，渗透率已超过20%；德国市场尤为亮眼，销量强劲反弹，同比增速高
达43.2%。新能源汽车市场的快速扩容直接拉动驱动电机铁芯需求持续增长。
展望2026年，中汽协预计中国新能源汽车销量将达到1900万辆，同比增长15.2%;EVTank预测全球新能源
汽车销量将达到2849.6万辆，其中中国将达到1979.6万辆。至2030年，全球新能源汽车销量有望达到4265.0
万辆，总体市场渗透率将超过40%。这一持续向好的市场前景，为新能源驱动电机铁芯业务提供了长期、确
定的增长空间。
2.微特电机行业
微特电机铁芯是公司业务的另一重要支柱，广泛应用于工业工控、家用电器、电动工具、汽车用微特电
机等领域，并正积极拓展人形机器人关节驱动等新兴应用场景。2025年，微特电机行业呈现"总量稳增、结
构升级"的发展特征，为精密冲压铁芯提供了稳定的需求基本盘。
根据中电协微电机分会最新数据，2025年中国微电机行业总产值约为2900亿元，较2024年略有增长。从
产量来看，2025年中国微电机产量达到160亿台，需求量140亿台。预计2026年产量将增长至180亿台，市场
规模将达到2950亿元。行业总体经营情况比2024年增长3%-5%左右，显示出行业整体向好的韧性。从应用领
域分布看，消费电子和家用电器仍是微特电机的主要应用领域，分别占29%和26%；汽车电子占13%；武器、
航空、农业、纺织、医疗、包装等占20%。
产品技术发展趋势方面，无框力矩电机、伺服电机、无刷电机及空心杯电机在2025年增长较为迅猛，主
要得益于机器人产业特别是具身机器人关节用电机及低空经济的发展，虽应用场景不同，但共同推动着电机
向超高功率密度、高效率、高动态响应与极端可靠性的方向不断演进。因而对于铁芯在材料性能、生产工艺
（如极薄化、分段模块化设计、高转速机械强度、叠压尺寸与公差精度、铁芯包塑）等方面提出了更高的要
求，这也为具备先进冲压工艺的企业创造了差异化竞争机会。
3.电气设备行业
公司提供的电气设备铁芯，主要应用在低电压场景下，包括家用电器、工业机床、照明灯具、自动控制
系统等设备的变压器、电抗器或镇流器中，为各个电气设备的必备部件之一。
电气设备应用场景宽广，可应用于国民经济的各个行业，其行业发展与下游终端行业发展息息相关，受
国家宏观经济、市场环境影响较大。近年来，随着国民经济的快速发展，电气设备产品需求相应增长，2017
-2023年年均复合增长率约为5.33%，预计未来仍将具备一定的增长潜力。
4.点火线圈行业
汽车点火线圈是车辆点火系统的组成部分之一。它负责产生电火花，点燃压缩室中的空气和汽油混合物
，从而有助于车辆行驶。根据FortuneBusinessInsights数据，2025年，全球汽车点火线圈市场价值为117.7
亿美元，其中亚太地区在汽车点火线圈市场占据主导地位，份额为42.41%。预计该全球市场将从2026年的12
1.7亿美元增长到2034年的171.6亿美元，预计期间复合年增长率为4.40%。
从市场划分来看，点火线圈市场分为新车预装（依赖新车产量）和售后更换（依赖存量车需求）两大板
块。其中，关于售后更换：由于点火线圈直接固定在发动机上，长期在高温高压、振动、高压电应力等严苛
环境下工作，内部绝缘材料、漆包线会老化失效，将导致发动机抖动、失火甚至抛锚，因此必须定期更换。
当前，虽然新能源汽车渗透率快速提升，但燃油车保有量仍处高位，汽车点火线圈铁芯的配套需求仍具备稳
定的存量基础，不受新车销量短期波动影响，成为市场稳定的“压舱石”。同时，燃油车新增数量虽然有所
下降，但是依旧占据汽车销售市场的主要地位，根据中汽协数据显示，2025年全年实现汽车销量3440万辆，
其中传统燃油车销量1791万辆，占比52.06%。根据乘联分会秘书长崔东树分享的数据，2025年全球汽车产销
约为9600万辆，其中燃油车及混动占76%，据此测算，2025年全球燃油车及混动销量规模大约在7300万辆左
右。
（三）公司所处行业地位
公司是国内精密冲压铁芯领域的核心制造企业，二十余年来专注于各类精密冲压铁芯产品及其相关模具
的研发、生产与销售。公司产品涵盖新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁
芯和其他铁芯五大主要类别，是国内精密冲压铁芯行业具备完整加工能力的代表性企业之一。
在工艺技术方面，公司已全面掌握模内点胶、自扣铆、氩弧焊、激光焊接、铁芯包塑、铁芯铸铝等关键
生产工艺。凭借持续的技术积累与创新能力，公司先后获得国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”
企业认证，获得了国家工信部的工艺一条龙示范企业、江苏省质量服务信誉AAA级优秀企业、江苏省两化融
合管理体系贯标试点企业、省级智能车间、无锡市瞪羚入库企业、江阴市重点骨干企业等荣誉。
在行业标准化建设方面，公司积极参与行业技术规范制定，主导及参与编制了T/CECA39-2020《变压器
用硅钢片》、T/CASME1958—2025《新能源汽车驱动电机粘结铁芯技术条件》、T/CASME1957—2025《新能源
汽车异步电机铸铝转子铁芯通用要求》等团体标准，以核心技术优势推动行业高质量发展。公司产品已获得
宝马、法雷奥、博世集团、比亚迪、采埃孚、汇川技术、博格华纳等国内外知名企业的认可，在新能源汽车
驱动电机铁芯领域形成了稳定的客户合作关系与良好的市场声誉。
三、经营情况讨论与分析
在公司中长期战略规划的引导下，2025年公司紧紧围绕“技术创新、市场开拓、精益制造、组织与资本
协同”四大战略支点，持续推进各项重点工作，整体运营稳健有序。回顾2025年的整体经营情况：
（一）技术研发与知识产权
重点围绕工艺高效化、产品高效能和新材料成型开发三大方向，取得多项技术突破：1、完成第三代模
内点胶技术的研发并进入小批量试制阶段，进一步提升铁芯产品可靠性与生产效率；2、成功开发非晶合金
等材料应用工艺，分别开始小批量应用于新能源驱动电机和高端微特电机，效率提升显著。
2025年，公司新申请专利14项，其中发明专利4项；新获得授权专利12项，其中发明专利2项、实用新型
专利10项。截至报告期末，公司累计有效发明专利18项、实用新型专利68项、注册有效国内商标10项，国际
商标2项。
（二）主营业绩与市场拓展
1、新能源汽车驱动电机铁芯业务：产品涵盖了纯电驱动电机铁芯、混动驱动电机铁芯、混动发电机铁
芯、辅助驱动电机铁芯（异步电机）等。
2025年中国新能源汽车市场迎来了里程碑式增长，正式进入新能源主导时代，在产销规模、市场渗透和
国际化发展等方面均取得了不错的成绩。得益于以往的客户定点项目，公司的新能源汽车驱动电机铁芯业务
快速的增长，全年实现营业收入9.78亿元，同比上升18.12%。
在市场拓展方面，公司新能源汽车驱动电机铁芯业务共斩获34个全新定点项目，实现了客户结构、工艺
技术及材料应用的多维均衡拓展，整体呈现“国内为主、内外协同；传统与新势力双轮驱动；主流工艺稳固
、高端工艺突破；材料超薄化提速”的发展态势，为后续业务增长与技术升级筑牢基础。
（1）终端客户类型：双轮驱动，覆盖主流车企阵营
本年度新增定点项目覆盖14家核心终端车企，形成造车新势力与传统车企均衡布局、协同发力的客户结
构，有效分散市场风险，适配不同车企的技术需求与产品定位。
（2）成型工艺：主流工艺主导，高端粘接工艺提速
项目覆盖四大核心成型工艺，传统工艺保持规模优势，新型粘接工艺快速突破，契合电机铁芯“高效、
低噪、高刚性”的技术升级方向。
（3）原材料使用：超薄化趋势显著，适配高效电机需求
聚焦超薄材料应用加速，契合驱动电机“高速化、高效化、高压化”发展趋势。超薄硅钢片可大幅降低
高频涡流损耗，适配800V高压平台、高转速（15000rpm以上）电机需求，主要应用于新势力高端车型、海外
高端项目及自粘涂层、模内点胶等高端工艺，成为技术升级与产品溢价的关键支撑。
2、微特电机铁芯业务：产品涵盖了汽车通用、工业工控、家电工具等电机铁芯业务。
公司微特电机铁芯业务紧抓汽车智能化、高端制造、高效家电等下游行业发展机遇，聚焦核心技术提升
与市场结构优化，全年经营业绩稳健增长，市场拓展成效显著，业务规模与质量同步迈上新台阶。作为公司
核心业务板块之一，微特电机铁芯业务全年实现营业收入1.82亿元，同比上升13.40%，稳固行业竞争地位，
为公司整体发展提供强劲支撑。
在市场拓展方面，全年累计斩获新定点项目28个，覆盖汽车通用、高端家电、工业工控、电动工具等四
大核心领域，产品结构持续优化。
（1）汽车通用电机铁芯项目：聚焦新能源汽车传感器、热管理系统电机、车身控制系统电机等核心场
景，成功切入多家Tier1客户的供应链体系。项目涵盖了高效节能、轻量化等高端需求，技术壁垒高、生命
周期长、批量交付潜力大，为后续3-5年业务增长奠定坚实基础。
（2）非汽车电机项目：1）高端家电领域：配套智能冰箱、高端洗衣机、热泵干衣机等一级能效家电电
机，契合家电行业高效化、智能化、静音化升级趋势；2）工业工控领域：覆盖伺服电机、工业风机、传动
电机等，适配智能制造、工业自动化装备高速发展需求；3）电动工具领域：聚焦无刷锂电电动工具电机铁
芯，匹配行业无刷化、大功率、长续航升级方向。
3、电气设备铁芯业务：主要涵盖用于电源变压器、镇流器、电抗器等的铁芯产品。
2025年，公司电气设备铁芯产品全年实现营业收入0.98亿元，同比下降18.21%。从业务运营整体情况来
看，本次营业收入下滑主要是公司主动优化业务结构、聚焦优质市场、提升经营质量的战略性调整结果。
（1）优化客户结构：2025年，公司基于信用评估体系与长期合作价值分析，对付款周期较长、应收账
款管理成本较高的部分客户进行了合作调整。此举旨在优化公司现金流质量，降低资金占用风险，集中资源
深化与构建同优质客户的战略合作关系。短期来看，该调整对销量产生一定影响，但显著改善了公司应收账
款结构，提升了资金使用效率与抗风险能力，为长期稳健经营奠定基础。
（2）下游市场技术迭代：随着电力电子行业技术快速升级，小型化、高效化、智能化成为电气设备发
展主流趋势。传统采用小规格EI铁芯的电感变压器，因体积大、能耗高、适配性弱等缺陷，逐步被性能更优
的电子变压器取代。下游电源、照明、电力设备等行业客户，纷纷调整产品选型，减少对小规格EI铁芯的采
购需求，直接导致公司该类传统铁芯产品销量大幅缩减，成为整体销量下降的重要外部因素。
（3）优化业务结构：2025年，公司对订单规模较小、定制化程度较高、难以形成规模效益的部分业务
进行了策略性调整，将生产资源与研发能力集中投向高附加值产品领域及长期战略合作客户。该调整短期内
对整体销量产生影响，但有效提升了产能利用效率与盈利质量，强化了公司在核心应用领域的专业化竞争优
势，为可持续发展夯实基础。
通过持续优化客户结构与业务布局，公司进一步夯实了长期健康发展的基础。后续，公司将坚持聚焦核
心战略，深化与优质客户的战略合作，加大高附加值产品研发投入，多措并举提升经营质量与运营效率，推
动电气设备铁芯业务实现稳健、可持续发展。
4、人形机器人电机铁芯业务：涵盖了用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等铁芯产品。
近年来，人形机器人产业快速发展，对核心配套零部件提出了更高精度、更高性能的要求，也迎来了全
新的市场机遇。公司人形机器人电机铁芯业务，主要聚焦人形机器人专用空心杯电机铁芯、无框力矩电机铁
芯等高端精密产品。在业务推进过程中，公司凭借微型铆点技术、模内自粘成型技术、模内点胶技术、精密
注塑技术等先进核心技术，为产品研发、样品试制及性能优化提供了强有力的技术保障，确保产品在精度、
稳定性、适配性等方面完全契合人形机器人电机的严苛应用标准。
2025年，公司正式启动该领域市场开拓工作，全力推进产品研发攻关，完成空心杯电机铁芯、无框力矩
电机铁芯的样品开发。凭借技术领先的产品品质、专业的技术服务方案，公司积极对接下游优质客户，开展
多轮样品测试、技术对接与商务洽谈，建立了良好的合作信任基础，为后续量产合作奠定扎实根基。
后续，公司将持续深化与下游优质客户的技术对接与商务洽谈，推动样品验证向量产定点转化；同时积
极拓展客户群体，不断做大做强人形机器人电机铁芯业务，打造公司新的业绩增长极，全面提升在高端铁芯
领域的市场竞争力。
（三）精益制造与效率提升
2025年，公司全面推进精益制造管理工作，聚焦生产工序优化、模具运维规范、设备管理规范等关键环
节，系统性提升生产制造效率与质量稳定性，夯实核心制造能力。
（1）在生产工序升级方面，公司针对人工依赖度高、效率波动大、质量管控难等问题，重点对转子压
铆检测、定子接料焊接检测等关键工序实施自动化改造，引入自动化生产及检测设备，搭建连续化作业流水
线，实现产品质量全程自动化检测，保障产品性能稳定与品质统一；（2）在模具管理方面，公司建立全生
命周期标准化维护保养体系，提升模具运维效率与生产连续性；（3）在设备管理方面，公司以“全员参与
、全程管控、全面覆盖”为原则，构建全面设备管理体系，强化日常巡检、定期保养、故障维修、性能校准
等全流程运维工作，保障设备长期稳定高效运行。（4）在作业规范方面，公司全面梳理各工序、各岗位操
作要求，制定标准化作业指导书，明确操作步骤、工艺参数、质量要求及安全事项，实现生产操作统一化、
规范化，有效减少生产浪费与质量问题，提升作业一致性与管理效能。
（四）组织优化与资本协同
2025年，公司深度推进组织与资本协同发展，以企业战略规划指导资本战略，资本战略牵引组织变革，
以高效组织治理夯实资本发展根基。依托整体战略布局，公司圆满完成首发上市工作，借力资本市场拓宽融
资渠道，增强资本实力与发展后劲。
同时，同步优化组织架构、完善治理体系、健全内控管理、人才开发与激励机制，提升整体运营管理规
范化、专业化水平。以资本化发展倒逼管理升级、以组织能力提升保障资本价值释放，实现资本运作与内部
管理、产业发展深度融合。上述四大战略举措有效支撑了公司产品向人形机器人等新兴业务布局，持续增强
了企业综合竞争力与长期发展韧性，为公司规模化、高质量可持续发展提供坚实的资本保障与组织支撑。
四、报告期内核心竞争力分析
公司深耕精密冲压铁芯行业二十余载，凭借前瞻性的战略布局与持续的创新投入，已在技术研发、客户
资源、生产工艺、质量控制、智能制造与精益管理等方面构筑了显著的竞争优势，为公司在激烈的市场竞争
中保持领先地位提供了坚实保障。
（一）技术研发优势
公司自创立之初就坚持自主研发与创新，重点围绕深化铁芯技术平台底层研发能力建设，基于技术平台
储备下游多领域应用技术，深度整合磁性材料应用、金属材料冲压及后道成型技术、高速冲压多工位级进模
具设计与制造等关键能力，构建覆盖材料加工成型、模具结构设计、工艺优化、智能制造的全链条技术基座
。
公司自主研发的模内点胶技术实现在高速级进模内冲压与粘接同步完成，铁芯无铆点及焊缝，粘接强度
高、刚性强，大幅降低涡流损耗、温升与噪音，提升铁芯精度与NVH性能，是满足中高端新能源汽车对电机
高效率、低噪音严苛要求的核心技术支撑。自2021年成功开发模内点胶技术以来，公司始终基于客户实际应
用场景持续迭代优化，重点强化铁芯粘接强度等关键性能指标，目前正积极推进第四代点胶技术方案的研发
，以进一步提升对超薄硅钢与新型硅钢材料的工艺适配性，为未来电机功率密度的再次提升奠定技术基础。
为全面降低铁损、提升电机效率，同时满足下游客户对高转速、低振动噪声的严苛性能要求，除点胶方
案外，公司亦针对铁芯自粘技术进行持续研发。铁芯自粘技术方案系通过在硅钢片表面预涂自粘涂层，采用
高速级进模冲压出定转子单片后加热加压固化完成铁芯的粘接，其核心优势体现在：显著降低铁损与电磁振
动噪声，因彻底消除了铆点或焊点对磁路的干扰，同时层间全面积粘接大幅提升了铁芯的整体结构刚度和抗
机械应力能力；工艺自动化程度高，叠片后一体固化成型，生产效率与产品一致性优异；设计自由度更高，
可支持复杂形状与紧凑结构布局，有助于进一步提升电机的功率密度与转矩密度。
公司始终将技术创新视为发展的核心驱动力，坚持自主研发，致力于解决行业痛点。截至2025年12月31
日，公司已经拥有授权发明专利和实用新型专利共86项，其中包括多个点胶、自粘涂层相关专利。
此外，公司深耕精密冲压铁芯领域多年所积累的扣铆铁芯模内铆压技术、拼块铁芯薄壁注塑技术、模内
点胶技术、齿轭分离冲压成型技术等核心工艺，在人形机器人关节电机与低空飞行器电机领域同样具备广阔
的应用空间。这些技术背后凝结的对超薄硅钢的精密成型能力、铁芯结构的高刚度要求，以及磁路效率的优
化经验，与新兴领域对高功率密度、高动态响应及极端工况可靠性的需求高度契合，为公司拓展现有技术能
力边界、切入智能装备赛道提供了自然的延伸路径。
（二）客户资源优势
公司凭借卓越的产品质量、稳定的供货能力和快速响应的技术服务，与众多国内外行业头部企业建立了
长期、稳定、深度的合作关系，形成了强大的客户资源优势。通过持续的深耕与开拓，公司已成功构建起一
个覆盖全球知名新能源汽车厂商、顶级汽车零部件供应商及电机制造商的强大客户矩阵。鉴于精密冲压铁芯
作为电机核心部件的重要性，下游客户对供应商的认证周期长、标准严苛。公司能够同时获得众多行业龙头
的青睐并实现批量供货，充分证明了其技术实力和综合竞争力，也构筑了较高的市场进入壁垒。
公司在巩固现有客户合作的基础上，持续取得新客户的突破和现有客户的新增定点，客户矩阵不断壮大
，为未来业绩的持续增长奠定了坚实基础：
（1）国内市场
中国是全球新能源汽车的主要市场，公司高度重视内资品牌及客户的拓展，基本实现国内主流客户全覆
盖。公司凭借自身过硬的技术实力与优质的产品服务，已与比亚迪、汇川技术、巨一科技、法雷奥、索恩格
、无锡星驱、台达电子、博格华纳、中车时代、舜驱动力等国内外大型整车厂商、汽车零部件厂商、电机制
造厂商建立了良好的合作关系，成功斩获国内众多新能源汽车驱动电机定点项目，为比亚迪海洋系列、宋/
秦/汉/唐/元系列、腾势、仰望、方程豹、理想L6/L7/L8/L9、沃尔沃、领克等畅销车型提供驱动电机铁芯。
同时抓住新势力品牌在新能源汽车赛道发展迅猛的机遇，除了理想以外，还成功进入了小鹏、零跑、赛力斯
等知名新势力品牌供应链，取得上游电机供应商的定点合作。
（2）国际市场
随着全球电动化进程的加速，海外新能源汽车亦呈现出强劲的增长态势。公司作为新能源汽车核心零部
件厂商，积极抓住出海的发展机遇，充分利用长期服务国际客户的经验和优势，加速海外布局。得益于在国
际市场的持续深耕及与外资企业的持续合作，公司新能源汽车驱动电机铁芯出口方面已初具成效。公司通过
与宝马集团在新能源汽车驱动电机第五代产品的大批量合作，与宝马及采埃孚建立了稳定持续的合作关系。
后续，公司将继续拓展海外市场，加强海外客户的营销，并利用海外工厂发挥就近配套优势，进一步扩大在
国际大客户中的份额，从而维持毛利率在较高水平。
（三）核心工艺流程优势
公司拥有从原材料分剪、精密冲压、焊接/点胶、到注塑、铸铝等后道加工的核心生产设备和工艺能力
，能够为客户提供从材料选型到成品交付的一体化解决方案。这种端到端的掌控能力不仅满足了客户多样化
的定制需求，更通过内部各环节的高效协同，统一规划、调度优化，有效降低原材料损耗、压缩中间环节、
缩短生产周期，实现单位生产成本的显著优化与运营效率的整体提升。
目前，公司已具备0.1mm超薄硅钢的批量生产能力，精准适配电机高频、低损耗的技术需求，在行业内
处于领先地位。此外，作为精密冲压的底层技术支撑，公司实现了模具技术的完全自主——拥有丰富的模具
设计与制造经验及相关专利，能够自主开发高精度、长寿命的级进冲压模具，不仅保障产品的高精度与稳定
性，更大幅缩短新产品开发周期，具备快速响应优势。
面向未来而言，公司将持续聚焦新材料应用技术创新、新产品与工艺开发及模具技术升级三大方向，通
过引进高端人才保持技术领先性，并主动向机器人、低空飞行器等新兴高端领域延伸，将精密冲压铁芯的技
术积累转化为更广阔市场的增长动能。
（四）质量控制体系优势
从原材料入厂到最终产品交付，公司对每一个生产环节实施严格的质量监控，确保产品的高精度与高稳
定性，形成了“工艺自主+质量可控”的双重客户信任基础。
通过多年不断努力，公司先后通过了IATF16949、ISO9001、ISO14001体系等体系认证，并获得了高新技
术企业证书。公司严格按照行业标准，从新产品开发、试样、生产、采购、过程控制、检测、交付及售后服
务等各个环节出发，力求产品和服务能满足客户需求。
公司具备较强的检测实力，拥有一系列与产品开发、量产配套的试验、研究、质量检测设备。
先进的产品检测能力是产品质量的有力保障，公司建立了实验室，用于在研发和生产过程中进行材料检
验、产品检测。公司所建设的企业研发试验室，拥有电工钢性能检测设备、智能电性能测量仪、直读式铁损
仪、盐雾试验机、硬度测试仪、影像仪、三坐标测量仪等多台检测设备。
（五）规模化及智能制造优势
精密冲压行业具有显著的规模效应。公司已建成大规模的专业化生产线，形成了强大的批量供应能力，
在市场竞争中占据有利地位。
大规模生产能够有效分摊厂房建设、设备采购等高昂的固定成本，降低边际生产成本。同时，随着原材
料采购量的加大也增强了公司对上游供应商的议价能力，在这个过程中提升了生产效率与工艺技术、提高了
智能制造与精益管理水平，推进了技术与管理的专业化分工，从而进一步巩固了公司的成本优势。
此外，公司打造了基于数字化制造和自动化设备的生产系统，通过上线ERP系统，结合执行层MES系统及
数据采集系统，采集并分析工艺过程与设备参数的关系，实现对多台设备的协同优化，确保在不同工况下设
备参数达到最优配置。运用模型实现ERP、MES、PLC、PLM等系统集成，实现数据共享和交互，使生产计划、
设备控制和质量监控等环节紧密配合，保障生产过程的高效运行。
公司已建成“高端电机定转子铁芯智能生产车间”，并分别于2020年、2025年获得无锡市智能车间认定
、省级“基于多系统融合的高端电机定转子铁芯智能工厂”认定。车间内配备了一系列先进的智能装备，如
高速精密冲床、自动化立体仓库、新能源铁芯全自动加压检测线等。其中，高速精密冲床具备高精度、高速
度的加工能力，有效提升了生产效率和产品质量；自动化立体仓库实现了物料的自动化存储和配送，提高了
仓储空间利用率和物流效率。这些智能装备的应用，使得关键工序自动化率超过80%，大幅减少了人工干预
，提高了生产的稳定性和一致性。
强大的规模化以及智能制造生产能力，确保了公司在面对市场需求的快速波动时，能够迅速调整生产计
划，保障对客户的稳定、及时交付，这是获取并维系大客户订单的关键。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入15.80亿元，较上期增长11.26%。同时，公司资产规模实现进一步扩张，
截至报告期末，公司总资产27.52亿元，较期初增长49.81%；归属于上市公司股东的净资产19.35亿元，较期
初增长86.02%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
公司现有产品主要应用于电机，电机是汽车、工业工控、家电、电动工具等基础领域的核心动力部件，
通用性极强。在制造业转型升级及绿色经济导向下，下游领域对电机便携性、高效性、节能性的要求持续提
升，直接拉动电机行业扩容，为精密冲压行业奠定良好市场基础。其中：
（1）新能源汽车作为电机典型应用市场，增长前景依旧广阔。"十五五"规划纲要明确将智能网联新能
源汽车列入战略性新兴产业，政策定位从单一电动化向"电动化+智能化+网联化"融合发展升级，这一部署与
纲要提出的2030年前碳达峰目标深度衔接。统筹发展和减排要求加快交通运输结构调整优化，而新能源汽车
正是实现交通领域脱碳的核心抓手，兼具战略性新兴产业定位与"双碳"目标支撑功能。纲要同时聚焦汽车消
费全生命周期，通过完善充换电基础设施、拓展后市场新业态等举措，推动形成绿色生产新方式和生活新风
尚，持续释放消费潜力。这表明"十五五"期间新能源汽车产业依旧是国家政策大力支持的产业方向，产业增
长从规模扩张转向质量提升，下游客户向智能网联高端车型的产品升级趋势明确，为公司铁芯业务的持续发
展提供明确的市场空间。根据EVTank预测，全球新能源汽车销量将达到2849.6万辆，其中中国将达到1979.6
万辆。至2030年，全球新能源汽车销量有望达到4265.0万辆，总体市场渗透率将超过40%。这一持续向好的
市场前景，为新能源驱动电机铁芯业务提供了长期、确定的增长空间。
（2）2026年公司微特电机铁芯业务发展前景稳健，各下游领域发展态势明确，能够为铁芯业务带来稳
定的订单来源和持续的增长支撑。
工业自动化方向：根据罗兰贝格预测，2026年将成为工业自动化产业重拾增长动能的首年，2026-2030
年潜在复合增长率可达6%-9%；国际机器人联合会（IFR）预计工业机器人安装量2026年增长更为强劲。制造
业自动化升级趋势下，伺服电机、步进电机需求回暖，将直接带动公司工业自动化用铁芯订单稳步增长。
家用电器方向：根据奥维云网测算，中国家电市场保有量已超40亿台，行业进入存量替换周期，消费需
求正从“增量普及”转向“品质焕新”，绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化成为核心增长主线；
此外，根据商务部等五部门联合通知，2026年补贴范围聚焦一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、空调等6
类家电产品，能效标准提升推动电机升级换代，高效节能电机铁芯需求具备长期稳定性。
电动工具方向：根据思瀚产业研究院预计，市场规模将从2025年的4479亿元增至2029年的5447亿元，复
合年增长率5.0%，为公司打开增量空间。
汽车用微特电机方向：根据中汽协预测，2026年汽车总销量达3475万辆，同比增长约1%，庞大产销规模
仍为汽车微特电机铁芯提供稳固基本盘。
综上，工业自动化复苏、家电存量深耕、电动工具稳步扩张、汽车产业规模稳固，四大领域共同为公司
微特电机铁芯业务构筑了多元支撑的发展格局。
（3）人形机器人、低空飞行器等新兴领域为电机产品开辟了高增长赛道，更给精密冲压行业带来广阔
增量空间。其中，人形机器人的关节驱动、躯干控制等核心部位需搭载大量高精密、小型化电机；低空飞行
器（含工业无人机、消费级无人机、轻型直升机等）的飞控系统、动力系统同样依赖高性能电机，随着低空
开放政策落地及应用场景从物流配送、电力巡检向农业植保、应急救援等领域延伸，电机需求将持续增长。
这类新兴领域的技术迭代速度快、市场渗透率正处于快速提升阶段，其对高规格电机的规模化需求，将直接
带动精密冲压铁芯等核心部件的需求与技术升级，成为行业未来重要的增长引擎。
(二)公司发展战略
（一）战略方向
公司始终坚持“持续改进并不断超越客户期望”的经营理念，为客户提供满意的产品与服务，为社会创
造价值，为人类与环境的可持续发展做出应有的贡献。公司在精密冲压行业深耕二十余年，逐渐成长为国内
知名精密冲压铁芯生产商之一。公司将以硅钢精密冲压产品业务为基础，拓展精密冲压铁芯应用领域及后道
加工业务，与产业链上下游紧密合作，并形成以点带面的发展战略。在此战略的基础上，结合行业发展趋势
及国家的产业政策，公司力争逐步发展成为精密冲压铁芯一体化解决方案的全球引领者。当前，下游电机行
业正迎来结构性发展机遇：传统应用领域持续向高效节能升级，新能源汽车市场保持长期向好态势，人形机
器人、低空经济等新兴领域更展现出广阔的增长潜力。基于此，公司将聚焦以下战略方向：
第一，继续深耕新能源驱动电机铁芯业务。新能源汽车产业长期向好的发展态势未改，电动化渗透率提
升仍是全球确定性趋势。公司将持续深化与下游优质客户的合作关系，紧跟驱动电机高功率密度、高效率的
技术演进方向，不断提升产品性能与供应能力，巩固在这一核心应用领域的竞争地位。
第二，稳步提升微特电机铁芯业务。微特电机铁芯是公司长期积累的核心业务根基之一，覆盖工业工控
、家用电器、电动工具、汽车等多元场景，具有需求稳健、客户粘性强、现金流质量高的特点。面对工业自
动化产业升级与家电能效标准提升的机遇，公司将聚焦以下方面强化基本盘：一是紧跟工业伺服系统向高响
应、高精度演进的技术趋势，提升铁芯的槽型精度与磁路优化能力，巩固在机器人、自动化设备、精密机床
等高端工控领域的配套优势；二是把握家电变频化、小型化升级需求，优化家用电器微特电机铁芯的能效等
级与NVH性能，深化与博世集团等全球头部客户的战略合作；三是通过工艺标准化与规模化生产，持续降本
增效，维持该业务板块的盈利稳定性与现金贡献能力，为新兴业务拓展提供坚实支撑。
第三，积极布局人形机器人关节电机铁芯领域。人形机器人的产业化进程正在加速，2026年被业界视为
规模化量产的元年，其核心关节驱动系统对高精密、高动态响应、小型化电机存在明确的规模化需求，而关
节电机铁芯作为决定电机扭矩密度、控制精度与热管理性能的核心部件，技术门槛显著高于传统微特电机，
为精密冲压行业开辟了高附加值的新应用场景。公司将依托现有技术积累，积极开展相关产品研发与客户对
接，力争在这一新兴赛道占据有利位置。
第四，把握低空经济发展机遇。随着低空领域政策环境逐步优化，工业及消费级无人机、轻型飞行器等
应用场景持续拓展，高性能电机作为飞行器核心动力单元，其铁芯需求稳步增长。该领域拓展将验证公司技
术平台的跨场景适配能力，分散行业周期风险，为铁芯业务开辟增量空间。公司将密切关注产业发展动态，
适时推进技术储备与市场布局，培育未来增长动能。
第五，持续强化技术引领与智能制造能力。公司将加大研发投入，聚焦超薄材料精密成型、复杂结构叠
压等关键技术，同时推进生产制造的数字化、柔性化升级，以技术能力和交付效率构建长期竞争优势。
综上，公司将坚持“巩固优势赛道、开拓新兴领域”的发展思路，在传统业务稳健增长的基础上，积极
把握产业升级与技术创新带来的结构性机会，致力于为股东创造可持续的长期价值。
（二）新投资
为打造公司新的业务增长曲线，同时优化公司产业链布局，拓展公司高端铁芯应用场景，以新兴领域技
术需求反哺铁芯主业研发升级，2026年2月公司与专业提供先进电驱动、电源类核心产品的北京清泰科新能
源技术有限责任公司（以下简称“清泰科”）合作投资了西安华清具身智擎技术有限公司（以下简称“合资
公司”），旨在围绕人形机器人、低空飞行器等新兴领域电机电控业务进行专属研发、生产与运营。通过参
股合资公司，公司可更贴近新兴领域的技术与市场需求，反向推动铁芯产品的技术升级与研发创新，形成“
技术研发-产品应用-反哺主业”的良性循环，为公司长期发展储备产品技术与市场动能。
同时，公司亦出资参与了清泰科的B轮融资，与清泰科深度合作拓展公司在商用车电机铁芯领域的业务
，依托产业链协同效应放大业务规模，以期拓展公司在商用车新能源驱动电机领域的市场份额。
此外，提醒投资者注意：上述战略方向基于公司对行业发展趋势的判断而制定，其实施进度及成效受多
重因素影响，存在不确定性。新能源汽车行业竞争加剧、技术路线变化可能导致产品价格或需求波动；人形
机器人、低空经济等新兴领域尚处于发展初期，技术迭代快、市场培育周期长，商业进程存在不及预期的风
险；此外，原材料价格波动、下游客户认证进度、产能建设节奏等因素均可能对公司业务拓展产生影响。投
资者应注意相关风险，审慎决策。
(三)经营计划
公司将以硅钢精密冲压产品业务为基础，拓展精密铁芯应用领域及后道加工业务，稳固新能源汽车、工
业工控等基本盘，并全力拓展机器人等新兴行业与产业链上下游紧密合作，并形成以点带面的绿色发展战略
。具体而言：
1.市场拓展与开发
现有业务方面，持续巩固与核心客户的合作关系，紧跟其新一代驱动电机平台的技术升级需求，推动高
牌号硅钢片精密冲压产品的认证与量产。同时，积极开拓海内外新能源汽车产业链头部梯队客户，提升国际
市场参与度。
新兴业务方面，重点推进人形机器人关节电机铁芯、低空飞行器驱动电机铁芯等产品的开发。目前，部
分客户已进入SOP（量产启动）阶段，公司将持续深化与下游头部厂商的技术对接，积极争取更多项目定点
，推动业务从验证阶段向规模化量产跨越，最终实现量产交付与收入增长。
2.技术研发与创新
就材料研发：将继续开发非晶合金、铁钴合金等高性能低损耗先进软磁材料的加工工艺，掌握核心材料
成形能力。其中，非晶合金侧重高频高效场景的铁损抑制，铁钴合金侧重高功率密度与高温环境的饱和磁感
提升，形成差异化材料技术储备。
就工艺突破：持续研发优化自粘接等新型叠压技术，优化铁芯结构，提升电机效率、降低温升与噪音。
就产品开发：聚焦超高功率密度、高精度、轻量化的电机铁芯，满足人形机器人关节电机对动态响应与
紧凑结构的极致需求，以及新能源汽车驱动电机对高效能与可靠性的持续升级需求。
3.生产运营
继续推进核心产线智能化改造，提升生产柔性化水平与质量稳定性。同时结合市场需求变化，动态调整
产能配置，保障交付能力与业务节奏相匹配。
推动“数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策”的全域数字化转型：持续提高工厂自动化水平，利
用AI等先进技术辅助生产过程管理与决策支持，提升材料利用率与生产效率。
4.内部管理
优化研发、生产、质量、供应链等关键环节的协同机制，打破部门壁垒，建立跨职能的信息共享与快速
响应机制，实现从客户需求到产品交付的全流程高效协同。通过数字化工具与标准化流程，强化成本精细化
管控，持续降低制造损耗与运营冗余，提升整体运营效率与资产周转能力。
加大专业技术人才引进和培养力度，构建“外部引进+内部培养”的多元化人才梯队。完善技术人才职
业发展通道与激励机制，为战略落地提供坚实的人才支撑与组织保障。
提醒投资者注意：公司经营计划系基于当前市场环境及公司战略制定，实际执行中可能因行业政策调整
、技术路线变化、市场竞争加剧等因素而动态优化，不构成业绩承诺，投资者请关注相关不确定性风险。
(四)可能面对的风险
1、下游新能源汽车补贴退坡的影响
2026年，新能源汽车行业面临政策体系的系统性调整，从"普惠扶持"转向"精准调控"，对公司核心下游
市场形成直接传导：
根据财政部、税务总局、工信部联合发布的公告，自2026年1月1日起，新能源汽车车辆购置税政策从“
全额免征”调整为“减半征收”（按5%税率），每辆新能源乘用车减税额上限从3万元降至1.5万元；2026年
1月1日起，只有符合新技术标准的新能源汽车方可享受购置税减半优惠。其中，插电式混合动力车型纯电续
航里程要求从43公里提升至100公里，部分原可享受政策的入门级车型被排除在外。
上述政策退坡可能通过两条路径影响公司铁芯业务：一是短期销量波动导致驱动电机铁芯订单增速放缓
；二是市场结构分化倒逼公司下游客户加速产品升级，对铁芯的高转速、高效率、高压平台适配能力提出更
高要求。若公司无法及时响应客户技术迭代需求，或下游客户因政策调整出现经营压力而传导至上游，将对
公司新能源汽车驱动电机铁芯业务的持续增长构成挑战。
2、原材料价格波动风险
钢材是公司生产精密冲压铁芯的重要原材料之一，主要为硅钢。报告期内，公司硅钢采购金额占公司整
体采购金额的90%以上。大宗物料市场价格受到供需关系、社会、经济及政治等多种外部因素的影响，价格
变动存在不确定性。
3、毛利率下降的风险
公司精密冲压铁芯产品一般采取行业通行的成本加成定价模式，综合毛利率水平主要受原材料价格、细
分产品结构、人工成本、市场竞争水平等因素的影响。假设其他因素不变，如原材料价格上涨，原材料成本
占产品价格的比例上升，将导致公司毛利率水平下降。此外，如果出现人工成本上升、行业竞争加剧、与客
户签订价格年降条款等情形，导致公司对主要客户的产品销售价格下降较快，或公司产品价格调整无法完全
覆盖原材料价格、人工成本上升导致的成本上升等情形，可能导致公司毛利率出现进一步下降的风险。
4、产能扩张不能及时消化的风险
公司本次募集资金主要用于“新能源车用驱动电机铁芯扩建项目”。项目达产后，公司将新增年产新能
源车高端驱动电机定转子铁芯100万套，新增产能数量较大，且主要面对高端市场。上述项目系公司依据客
户需求、自身发展战略、综合考虑市场发展方向及自身管理能力，以及预计未来宏观经济、市场环境等因素
不发生重大变化所确定的投资项目。但若相关产品未来市场规模增长不及预期，公司将面临产品销售无法达
到预期目标的风险。
5、新业务新客户开拓不力的风险
公司主要收入来源包括新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯和其他
铁芯，主要客户大部分为国内外大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等。
对现有客户尤其是新能源驱动电机铁芯的客户而言，为保持产品质量稳定，一般情况下，在产品的生命
周期内，客户针对同一零部件会选择相对稳定的厂商进行配套生产。在产品接近生命周期尾声或销售不及预
期的情况下，客户可能会调整铁芯的采购数量。如公司无法持续获得存量客户新产品订单或新产品定点，则
存在新业务拓展不利的风险，影响公司未来可持续发展。
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