经营分析☆ ◇603377 ST东时 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
机动车驾驶培训。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
驾驶培训收入(产品) 2.57亿 86.58 8147.26万 107.01 31.75
飞行培训收入(产品) 2561.35万 8.64 -770.97万 -10.13 -30.10
其他收入(产品) 830.14万 2.80 211.73万 2.78 25.51
租赁服务收入(产品) 380.32万 1.28 117.91万 1.55 31.00
餐饮住宿收入(产品) 119.99万 0.40 -91.62万 -1.20 -76.36
销售商品收入(产品) 73.27万 0.25 -770.24 0.00 -0.11
代理服务收入(产品) 14.12万 0.05 -6028.95 -0.01 -4.27
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 1.99亿 67.06 7480.16万 98.25 37.63
云南(地区) 4244.86万 14.32 1265.48万 16.62 29.81
河南(地区) 2366.95万 7.98 -815.95万 -10.72 -34.47
荆州(地区) 2086.90万 7.04 761.90万 10.01 36.51
山东(地区) 908.69万 3.07 -1128.27万 -14.82 -124.16
石家庄(地区) 157.46万 0.53 50.29万 0.66 31.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
驾驶培训行业(行业) 7.42亿 91.90 2.14亿 99.27 28.84
其他(行业) 3747.49万 4.64 825.80万 3.83 22.04
零售行业(行业) 2475.96万 3.07 -661.94万 -3.07 -26.73
租赁业(行业) 299.07万 0.37 -17.31万 -0.08 -5.79
代理服务行业(行业) 16.65万 0.02 11.42万 0.05 68.60
─────────────────────────────────────────────────
驾驶培训收入(产品) 6.77亿 83.87 2.24亿 103.76 33.03
飞行培训收入(产品) 6482.35万 8.03 -969.13万 -4.50 -14.95
其他收入(产品) 3575.30万 4.43 1080.69万 5.01 30.23
销售商品收入(产品) 2475.96万 3.07 -661.94万 -3.07 -26.73
租赁服务收入(产品) 299.07万 0.37 -17.31万 -0.08 -5.79
餐饮住宿收入(产品) 172.19万 0.21 -254.89万 -1.18 -148.03
代理服务收入(产品) 16.65万 0.02 11.42万 0.05 68.60
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 5.40亿 66.88 1.91亿 88.70 35.41
云南(地区) 9730.67万 12.05 3191.28万 14.80 32.80
河南(地区) 6224.10万 7.71 -605.76万 -2.81 -9.73
荆州(地区) 4667.83万 5.78 1682.37万 7.80 36.04
山东(地区) 3587.13万 4.44 -1101.02万 -5.11 -30.69
其他业务(地区) 1965.50万 2.43 27.75万 0.13 1.41
石家庄(地区) 561.76万 0.70 -758.36万 -3.52 -135.00
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 7.88亿 97.57 2.15亿 99.87 27.33
其他业务(销售模式) 1965.50万 2.43 27.75万 0.13 1.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
驾驶培训收入(产品) 3.54亿 82.21 1.39亿 98.22 39.37
飞行培训收入(产品) 4393.17万 10.20 67.78万 0.48 1.54
其他收入(产品) 1576.96万 3.66 404.98万 2.85 25.68
销售商品收入(产品) 1168.96万 2.71 -200.27万 -1.41 -17.13
租赁服务收入(产品) 389.46万 0.90 107.17万 0.76 27.52
餐饮住宿收入(产品) 125.10万 0.29 -131.42万 -0.93 -105.05
代理服务收入(产品) 7.22万 0.02 3.77万 0.03 52.16
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 2.86亿 66.41 1.22亿 85.96 42.65
云南(地区) 5040.27万 11.71 1683.95万 11.87 33.41
河南(地区) 4261.61万 9.90 135.72万 0.96 3.18
荆州(地区) 2250.29万 5.23 856.82万 6.04 38.08
山东(地区) 1895.03万 4.40 -441.59万 -3.11 -23.30
广东(地区) 629.25万 1.46 131.72万 0.93 20.93
石家庄(地区) 388.32万 0.90 -374.64万 -2.64 -96.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
驾驶培训行业(行业) 9.64亿 92.51 4.31亿 116.83 44.65
其他(行业) 3889.53万 3.73 556.41万 1.51 14.31
零售行业(行业) 3472.33万 3.33 -6886.94万 -18.69 -198.34
租赁业(行业) 434.57万 0.42 118.94万 0.32 27.37
代理服务行业(行业) 12.92万 0.01 10.10万 0.03 78.16
─────────────────────────────────────────────────
驾驶培训收入(产品) 8.31亿 79.70 3.89亿 105.54 46.81
飞行培训收入(产品) 1.33亿 12.80 4160.57万 11.29 31.17
其他收入(产品) 3715.69万 3.56 794.76万 2.16 21.39
销售商品收入(产品) 3472.33万 3.33 -6886.94万 -18.69 -198.34
租赁服务收入(产品) 434.57万 0.42 118.94万 0.32 27.37
餐饮住宿收入(产品) 173.84万 0.17 -238.35万 -0.65 -137.11
代理服务收入(产品) 12.92万 0.01 10.10万 0.03 78.16
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 7.06亿 67.75 3.01亿 81.75 42.66
河南(地区) 1.29亿 12.39 4146.02万 11.25 32.09
云南(地区) 8341.08万 8.00 2931.88万 7.96 35.15
荆州(地区) 5090.10万 4.88 1967.77万 5.34 38.66
山东(地区) 3041.53万 2.92 -1795.79万 -4.87 -59.04
其他业务(地区) 2410.41万 2.31 99.51万 0.27 4.13
石家庄(地区) 1814.43万 1.74 -622.81万 -1.69 -34.33
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 10.18亿 97.69 3.68亿 99.73 36.09
其他业务(销售模式) 2410.41万 2.31 99.51万 0.27 4.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.80亿元，占营业收入的9.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 8039.23│ 9.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.33亿元，占总采购额的53.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3252.09│ 53.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
1、机动车驾驶人培训
驾驶人培训行业作为道路交通安全的第一道关口，具有极其重要的社会职能，其培训质量的高低对经济
发展、社会公共安全及人民生命财产安全有着举足轻重的作用。随着我国汽车制造业水平的提升，驾驶车辆
也变得更加简单，而驾驶培训的核心，已经不是教会人如何把车开跑，更重要的是安全意识的培养和对法规
的敬畏，是把遵守规则变成习惯的一个过程。与此同时，驾驶人培训学习要掌握的技能，不只是操作，还包
括识别危险源、避免险情引发事故，以及发生事故时如何使损失降到最小等内容。这些才是当下和未来驾驶
人培训行业需要培训的核心内容。
从行业规模来看，全国机动车数量和驾驶人数量均呈现稳定小幅增长的态势，而新领证驾驶人数量则出
现较大幅度下降。据公安部统计，截至2025年6月底，全国机动车保有量达4.6亿辆，较年初增加1.55%；其
中汽车3.59亿辆，较年初增加1.70%；新能源汽车3,689万辆，较年初增加17.48%。机动车驾驶人5.5亿人，
同比增加3.38%；其中汽车驾驶人5.15亿人，同比增加3.83%。2025年上半年全国新注册登记机动车1,688万
辆，同比增加0.48%；新领证驾驶人1,258万人，同比下降9.95%。
从行业利润来看，驾驶人培训机构的用地、人工及燃油成本不断上涨，但行业招生市场价格却没有提升
，甚至出现低价竞争现象，行业整体盈利能力持续下降。但注重技术研发，采用虚拟现实技术、IT流程管理
系统的规模化驾校，对盈利水平下降有明显的抵御能力。
从行业竞争来看，驾校教练成本高、驾驶人培训机构位置较为偏远、教练车辆使用效率低、教练教学态
度恶劣、教学标准化不足等问题和“吃、拿、卡、要”等行业不正之风普遍存在。具有品牌效应、规模效应
的集约化驾校将占有较好的竞争力。
2、民用航空器驾驶员培训
根据《2024年民航行业发展统计公报》显示，截至2024年底，我国民航全行业运输飞机期末在册架数4,
394架，我国运输航空公司共有驾驶员65,452名，存在冗余情况，导致航空公司压缩驾驶员培训的额度，从
而使得整体培训需求出现下滑。
截至2024年12月31日，中国民用航空局颁发的有效民用航空器驾驶员执照总数为89,230本，其中运动驾
驶员执照（以下简称运动照）3,139本，私用驾驶员执照（以下简称私照）5,215本，商用驾驶员执照（以下
简称商照）50,754本，多人制机组驾驶员执照（以下简称多人制机组执照）127本，航线运输驾驶员执照（
以下简称航线照）29,995本。2024年航空器驾驶员执照净增量较以前年度出现明显的下降。
但是，通用航空产业的发展仍然方兴未艾。2016年，《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意
见》等一系列政策的发布，低空空域开放力度加大，我国通用航空领域进入快速发展阶段，航空飞行员培训
需求不断增长。国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要中明确指出：稳步建设支线机场、通用机场和货
运机场，积极发展通用航空。同时，根据国家对低空经济发展的整体要求，低空经济成为未来通航产业发展
的重要组成部分。
《2024年民航行业发展统计公报》显示，截至2024年底，获得通用航空经营许可证的传统通用航空企业
760家，比上年底净增70家；通用航空在册航空器总数达到3232架，其中教学训练用飞机1252架；全国在册
管理的通用机场数量达到475个，比上年底净增26个；获得无人机运营合格证的单位19979家；全行业无人机
拥有者注册用户161.9万个，比上年底增长80.4万个；全行业注册无人机共217.7万架，比上年底增长98.5%
；共颁发无人机操控员执照27.33万本，其中有效执照24.73万本。
2024年，全国通用航空共完成飞行134.1万小时，比上年下降2.2%；全年无人机累计飞行小时2666.7万
小时，同比增长15.4%。整体来看，随着中国民航及通航领域的迅猛发展，航空驾驶培训产业未来随着政策
的不断放开，存在巨大的发展空间。
（二）公司主要业务及经营模式
1、主要业务
（1）机动车驾驶人培训
公司主营业务为机动车驾驶人培训，公司具备全准驾车型培训资质，涵盖《机动车驾驶证申领和使用规
定》中规定的：大型客车、重型牵引挂车、城市公交车、中型客车、大型货车、小型汽车、小型自动挡汽车
、残疾人专用小型自动挡载客汽车、轻型牵引挂车、普通三轮摩托车、普通二轮摩托车、轻便摩托车等机动
车车型。机动车驾驶培训的全部内容包含：道路交通安全法律、法规和相关知识，基础和场地驾驶，道路驾
驶和安全文明驾驶常识四个部分。
公司秉持高质量发展理念，从规范化管理运营到积极探索创新赋能，以科技驱动企业内生增长。公司拥
有全球规模最大的新能源智能驾驶培训园区，开创了“VR+AI+实际道路训练”三位一体智能驾驶培训模式，
实现了学车全程智能化、场景化、标准化。这是全球驾驶培训行业的一次革命，它解决了传统训练无法实现
的模拟险情、交通事故应对等问题，让学车更轻松、更有质量，推动驾驶培训行业的新能源转型，助力驾驶
培训行业的绿色、低碳、可持续发展。
公司已经将智能驾驶培训体系应用于各区域，目前在北京、云南昆明、湖北荆州、山东淄博等地应用了
全智能驾驶培训体系，实现了公司所有经营区域智能驾驶培训体系全覆盖，降低了各区域子公司的运营成本
，全面提升经营效益，推动市场占有率的快速提升。
（2）民用航空器驾驶员培训
随着2016年《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》等一系列政策的发布，低空空域开放
力度加大，航空飞行员需求不断增长，我国通用航空领域进入快速发展阶段。紧跟国家航空事业发展需求，
公司在2019年进军民用航空器驾驶员培训领域，将多年在机动车驾驶人培训的宝贵经验扩展到航空器驾驶员
培训中，打造出了东方时尚航空器驾驶培训品牌。公司秉承“让每一位学员都满意”的宗旨，朝着“建设最
具标准化航校、建设最高保障水平机场”的目标，不断提高标准程度和服务品质，为我国航空事业培养更多
合格的专业型人才。
业务范围包括民用航空驾驶员执照培训、体验飞行和游览飞行、会员租机、包机出行等。公司在B端（
商用驾驶员执照培训）市场业务取得不断进展的同时，又在C端（私用驾驶员执照培训、运动驾驶员执照培
训）市场取得较大突破。
公司运营河南周口西华机场、北京平谷石佛寺机场、河南商丘民权机场共三座通航机场，实现了“两校
三场”的运行规模。公司高品质的训练设施、教学水平、服务水平得到了民航局、航空公司的高度认可。
（3）其他业务
公司借助机动车驾驶人培训服务行业的成功经验和积累的优势积极向机动车消费“全周期”综合服务行
业的其他领域拓展，包括整车销售、汽车租赁、汽车维修、汽车美容、汽车俱乐部服务以及餐饮休闲服务等
业务。
2、经营模式
（1）智能模式
公司持续探索科技应用创新模式，将先进技术引入驾驶培训领域，坚持素质教育发展之路，寻求VR（虚
拟现实）、AI（人工智能）等技术在教学实践中的应用。公司将VR智能驾驶培训模拟器应用于教学当中，采
用虚拟现实仿真技术，通过视觉、听觉、体感营造真实的驾驶环境和视角，展示汽车驾驶的特性和性能，为
驾驶学员提供一个虚拟的可靠的驾驶训练环境,学员可以通过模拟器操作部件在虚拟环境中驾驶学习，进行
交互活动，从而提升驾驶技能。
沉浸式智能驾驶培训系统以“培养驾驶人安全文明意识，强化驾驶人技能”为核心驱动，能有效解决从
科目一到科目三的教学任务。通过VR可视化、互动化的形式进行展示，能够准确模拟汽车驾驶动作，为学员
带来实车驾感的交互设备，实现了车身物理仿真、行驶系统仿真、驾驶体感模拟。此外，沉浸式智能驾驶培
训系统将实际考场仿真建模，学员全程按实际考试流程进行训练。通过智能教学和模拟考试两种形式不断加
深学员对场地的熟悉度和车辆操作能力，快速提升考试通过率。
同时沉浸式智能驾驶培训系统以提升驾驶员安全文明行车意识，提高防御性驾驶能力为目的，通过模拟
常见事故、恶劣天气、复杂路况等，形成一套场景化、智能化、互动式的素质驾驶培训模式。通过语音和画
面实时提示，实现虚拟自由的场景驾驶，配以动感平台，仿真季节和气候变化，可以使体验者身临其境。
智能驾驶培训模式，减少了对传统教练个人的依赖，提升了教学效果标准化水平，提高了人工智能替代
人工教学的比例，大幅降低了教练人工成本和车辆损耗等成本，降低了公司的运营成本。VR在智能驾驶培训
体系中的应用，打破了传统驾驶培训学校物理空间和时间限制，学员可在任意线下VR学车店进行24小时全天
候VR智能学车训练，大大缩短了学员往返驾驶培训学校的时间，延长了学员的可训练时间，为学员训练提供
了良好的便利性和可选择性，大幅提高了学员学车的效率。
智能驾驶培训模式，引领了驾驶培训行业转型升级、高质量发展，让学车更智能、更方便、更高效，让
更多的交通参与者能够了解交通法规、敬畏交通法规、遵守交通法规，从而最大限度地减少交通事故，缓解
道路交通拥堵，以点带面，营造全社会共同关注道路交通安全的和谐氛围，为提升我国驾驶培训行业的发展
水平、构建更加畅通有序的道路交通环境持续发力。
（2）服务模式
公司以学员需求为导向，在树立良好服务理念的同时，不断追求服务细节，打造全流程服务链条，有效
地支撑了良好的客户体验。
培训阶段：公司拥有完善的网络预约系统，护航学员的训练计划及学时；
考试阶段：东方时尚各地校区实现政府考试管理部门设立考试场的全覆盖，学员可在公司园区内直接完
成各项考试。北京、云南、荆州、山东等地的交管部门均在东方时尚内设立了“东方时尚考试场车管服务站
”，学员所有科目考试合格的当天即可核发机动车驾驶证；
日常阶段：基于学员需求，公司不断完善学员需求导向型的管理模式，追求服务细节，打造出花园式环
境和酒店式服务，提供合理的往返班车和地铁摆渡车，为学员往返提供便利，并提供餐饮、休闲、娱乐、便
民涉证业务等相关服务。
（3）招生模式
公司以直销和代销模式相结合，设立招生分部、签约客户服务中心、代办招生机构、网络招生四种招生
渠道。多样化的渠道更好满足了客户的报名需求，也对公司起到了良好的宣传作用。
招生分部：招生分部是东方时尚以直营方式在北京市、云南昆明、山东淄博等地各主要区域开设的招生
网点，方便区域内学员就近报名；
签约客户服务中心：签约客户服务中心针对目标客户人员较多的大型机构进行定向宣传、定向招生，并
根据其个性化需求定制专属的服务方案；
代办招生机构：东方时尚对招生分部暂未能覆盖区域，建立代理招生点，代办招生机构提升了公司销售
链条的完整度；
网络招生：公司通过官方网站、手机APP、电商平台等为学员开辟网络报名渠道，使公司的招生渠道得
到有效延伸。
公司以创新服务理念为基础，以让学员满意为标准，为学员创造良好的体验，通过持续改进软硬件质量
与管理服务水平，使学员得到超出其期望值的服务。在客户体验不断提升中，学员将亲身感受并口口相传，
在更大范围的潜在客户群体中形成良好的美誉基础，“口碑营销”成为极具公司特色的招生模式。
（4）合作模式
公司加强与地方政府、国资平台、同行间的合作，通过输出智能培训体系及先进的管理运营系统，采用
收入分成、股权合作、租赁、销售等多种方式帮助同行业提升训练和服务品质、降低运营成本、提高经营效
率和盈利水平，从而助力行业品质的提升。
二、经营情况的讨论与分析
1、报告期公司生产经营情况
由于受国内宏观经济形势影响，叠加公众消费降级等多重因素，2025年上半年驾培行业出现了较大的下
滑。受此影响，2025年上半年公司培训学员人数较去年同期亦有所下降，导致营业收入减少，报告期合并报
表实现的营业收入为29643.09万元，同比下降31.15%。然而，公司业务模式具有前期长期资产投入大、固定
成本占比高的特点，主要体现在折旧及摊销费用方面。尽管上半年公司积极完善管理制度，严控成本费用支
出，但由于固定成本的规模效应难以在短期内随收入同比例降低，导致成本降幅低于营收降幅，进而影响利
润表现。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-10688.76万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润为-10616.22万元。
2、公司经营发展的方向
当前公司的重点首先是通过司法重整改善上市公司基本面，化解历史包袱，在此基础上积极拓展业务。
2025年公司对管理层进行调整，统一思想，明确通过司法重整化解风险的关键举措，积极推进司法重整进程
。经过多方努力，2025年7月10日北京一中院决定对上市公司进行预重整，上市公司基本面的改善有了实质
性进步。由于上市公司是否能够进入重整程序尚不确定，相关风险请参考本节五（一）7、“公司是否进入
重整程序存在重大不确定性的风险”。
公司经营发展的战略方向为“一体两翼、双能驱动、由重向轻、提高市占率”。
（1）一体两翼
公司30年来在机动车驾驶人培训行业深耕细作，在客户、行业、社会都享有较高知名度和美誉度。2019
年以来，公司紧紧围绕国家民航事业发展需求，借助在机动车驾驶人培训行业的丰富经验，进军民用航空驾
驶员培训领域。经过几年的发展，公司已形成以上市公司为主体，以机动车驾驶人培训和民用航空驾驶员培
训为两翼的发展新格局。
未来，公司将一方面在机动车驾驶人培训领域继续深入挖潜，扩大市场影响力，提高各区域的市场占有
率，保持行业领先地位，实现稳定的可持续发展。另一方面，公司将在民用航空驾驶员培训领域建设更多现
代化航空设施综合体。此外，公司将进一步提升航空驾驶飞行培训的质量，提高机场运营效率；在巩固现有
B端航空公司客户基础上，大力扩展其他航空公司客户和开拓C端市场，为我国航空事业输送更多合格人才，
助力私人实现飞行梦想。
（2）双能驱动
公司将以“智能+节能”双能战略驱动公司长久而强劲的发展。
一方面，公司将坚持科技创新，加快智能驾驶培训体系推广。公司开创的“VR+AI+实际道路训练”三位
一体的智能驾驶培训模式，实现了学车的智能化、场景化与标准化，以科技助推了公司的高质量发展。公司
未来将持续加大VR+AI智能驾驶培训体系的投入和升级，进一步提升规模化效应并不断优化业务模式，全面
提升盈利能力。
另一方面，公司一直积极响应国家“双碳”战略，践行“节能降碳、绿色发展”理念。公司拥有两千余
辆新能源教练车和两千余台VR智能驾驶培训模拟器，仅北京园区每年就可减少二氧化碳排放量1.1万吨。公
司未来将坚定以新能源为动力，继续推进节能降碳的工作。
未来，融合了VR+AI技术的智能+节能的学车模式将惠及更多地区的学车群体，赋能更多地区的驾驶培训
机构。
（3）由重向轻
公司原有的扩张方式主要以自建和并购为主，资产较重，折旧摊销较高，培育周期较长。未来，公司计
划加大与全国各地驾驶培训学校和其他同行机构的深入合作，输出VR+AI的智能驾驶培训体系以及公司运营
管理系统，改造原有体系，帮助其提升智能训练水平、降低运营成本、提高合作机构经营效率和盈利水平。
合作方式包括但不限于提供VR汽车智能驾驶培训模拟器和AI智能机器人驾驶培训车的销售或租赁，提供搭建
公司运营管理系统的服务，并通过对其他驾驶培训学校进行参股或合作经营等方式，实现在全国范围内的轻
资产扩张。
（4）提高市占率
公司将进一步提升在北京的市场占有率：一方面通过在北京各城区设立VR门店，为学员在培训时间和空
间上提供便利性；另一方面是在离主校区较远的地方设立分训场，满足远距离学员就近培训的需求。同时公
司将快速推进京外已开业运营子公司的运营，提升品牌知名度和市场占有率；并稳步推进未运营重点地区子
公司项目的建设。
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