经营分析☆ ◇603379 三美股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
氟制冷剂(产品) 16.50亿 80.88 4.90亿 89.32 29.71
氟化氢(产品) 2.71亿 13.30 1006.85万 1.83 3.71
发泡剂(产品) 8477.37万 4.15 4295.33万 7.82 50.67
材料销售(产品) 1623.57万 0.80 194.99万 0.36 12.01
副产品销售(产品) 1208.29万 0.59 62.73万 0.11 5.19
其他(产品) 568.08万 0.28 304.42万 0.55 53.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.62亿 71.64 4.14亿 75.32 28.29
国外(地区) 5.79亿 28.36 1.35亿 24.68 23.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
氟制冷剂(产品) 7.69亿 80.27 --- --- ---
氟化氢(产品) 1.37亿 14.25 --- --- ---
氟发泡剂(产品) 3609.47万 3.77 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1643.74万 1.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 32.66亿 97.96 4.34亿 97.22 13.30
其他业务(行业) 6813.29万 2.04 1244.52万 2.78 18.27
─────────────────────────────────────────────────
氟制冷剂(产品) 25.09亿 75.25 2.91亿 65.18 11.61
氟化氢(产品) 5.67亿 17.02 4043.24万 9.05 7.12
氟发泡剂(产品) 1.85亿 5.55 1.02亿 22.85 55.13
其他(产品) 7254.82万 2.18 1309.88万 2.93 18.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.07亿 57.19 2.06亿 46.04 10.79
国外(地区) 13.59亿 40.76 2.29亿 51.17 16.83
其他业务(地区) 6813.29万 2.04 1244.52万 2.78 18.27
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 19.03亿 57.09 3.16亿 70.82 16.63
直销(销售模式) 13.62亿 40.87 1.18亿 26.39 8.66
其他业务(销售模式) 6813.29万 2.04 1244.52万 2.78 18.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
氟制冷剂(产品) 13.40亿 77.17 --- --- ---
氟化氢(产品) 2.58亿 14.88 --- --- ---
氟发泡剂(产品) 1.02亿 5.88 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3595.65万 2.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.29亿元，占营业收入的24.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 23261.71│ 6.98│
│合计 │ 82851.76│ 24.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.30亿元，占总采购额的34.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 92982.90│ 34.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业情况公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，主营氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢
，行业情况具体如下：
HFCs制冷剂作为主流制冷剂品种，主要用于空调、冰箱、汽车等设备制冷系统。根据《2024年度氢氟碳
化物配额总量设定与分配方案》，我国HFCs生产和使用的基线值，以吨二氧化碳当量（tCO2）为单位，分别
为基线年（2020—2022年）我国HFCs的平均生产量和平均使用量，再分别加上含氢氯氟烃（HCFCs）生产和
使用基线值的65%。据此，确定我国HFCs生产基线值为18.53亿tCO2、HFCs使用基线值为9.05亿tCO2（含进口
基线值0.05亿tCO2）。HFCs制冷剂正式实施配额管理，供需格局得以改善。需求方面，根据国家统计局数据
，2024年1-6月，房间空气调节器产量15,705.6万台，同比增长13.8%；家用电冰箱产量5,051.0万台，同比
增长9.7%；家用冷柜产量1,346.3万台，同比增长18.4%；我国汽车产量1,396.0万辆，同比增长5.7%。HCFCs
为消耗臭氧层物质(ODS)，根据《蒙特利尔议定书》，我国于2013年正式实施HCFCs的生产和消费冻结，并对
HCFCs的生产和消费实行配额管理，自2015年开始实施削减，至2025年削减基线值的67.5%，至2030年削减基
线值的97.5%，并于2040年以后完全淘汰。HCFC-22为第二代主流制冷剂，主要用于工商业、家庭空调系统及
冰箱等设备制冷系统，由于主要增量市场被第三代HFCs制冷剂所替代，HCFCs制冷剂目前主要面向配套制冷
设备的售后维修等存量市场，市场需求相对稳定。原料用途方面，HCFC-22作为PTFE的原料，应用于石油化
工管道防腐、线缆绝缘阻燃材料、防粘层、医用耗材、建筑材料等领域；HCFC-142b作为PVDF的原料，应用
于建筑涂料、光伏背板膜、锂电材料粘结剂、化工管道防腐、线缆护套、水处理膜等领域。HCFC-141b主要
用作生产聚氨酯硬泡的发泡剂。2018年10月18日，生态环境部发布《关于禁止生产以一氟二氯乙烷（HCFC-1
41b）为发泡剂的冰箱冷柜产品、冷藏集装箱产品、电热水器产品的公告》，自2019年1月1日起，任何企业
不得使用HCFC-141b为发泡剂生产冰箱冷柜产品、冷藏集装箱产品、电热水器产品。2023年9月1日，生态环
境部发布《关于禁止生产以1,1-二氯-1-氟乙烷（HCFC-141b）为发泡剂的保温管产品、太阳能热水器产品的
公告》，自2023年12月1日起，不得使用HCFC-141b为发泡剂生产保温管产品、太阳能热水器产品。随着与HC
FC-141b相关禁令的实施，HCFC-141b在市场上的使用范围持续变窄。
工业上常用硫酸和萤石粉作为原材料反应生产无水氟化氢，而无水氟化氢是HFCs、HCFCs产品的主要原
材料，同时也是氟化盐、氟精细化学品、氟聚合物等氟化工产品的主要原材料。无水氟化氢的水溶液为氢氟
酸，主要用于金属、集成电路、显示屏、光伏等行业的清洗与蚀刻。近年来，受下游HFCs制冷剂产能扩充及
新能源、电子、医药等行业需求影响，国内氟化氢产能持续扩充；2019年8月工信部废止《氟化氢行业准入
条件》《氟化氢生产企业准入公告管理暂行办法》，为行业产能扩充放宽了限制；以副产氟硅酸制取无水氟
化氢技术的产业化，也助推行业产能的快速增加。氟化氢价格受到上游原材料萤石的价格和下游制冷剂等氟
化工产业产品需求的双重影响。
(二)公司主营业务情况
1、主营业务
公司主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。公司氟碳化学品主要包括氟
制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括HFCs制冷剂和HCFCs制冷剂，主要用于家庭和工商业空调系统以
及冰箱、汽车等设备制冷系统；氟发泡剂主要是HCFC-141b，主要用于聚氨酯硬泡的生产。公司无机氟产品
主要包括无水氟化氢、氢氟酸等，主要用于氟化工行业的基础原材料或玻璃蚀刻、金属清洗及表面处理等。
公司核心业务及主要产品如下：
（1）氟制冷剂①HFCs（氢氟烃）制冷剂公司HFCs制冷剂主要包括HFC-134a、HFC-125、HFC-32、HFC-14
3a等单质制冷剂以及R410A、R404A、R407C、R507等混配制冷剂。该类制冷剂完全不破坏臭氧层，是目前主
流的制冷剂品种。其中，HFC-134a主要用作汽车空调系统的制冷剂，HFC-125、HFC-32、HFC-143a主要用于
生产混合制冷剂，包括R410A（HFC-125/HFC-32混合物）、R404A（HFC-125/HFC-143a/HFC-134a混合物）、R
407C（HFC-125/HFC-32/HFC-134a混合物）等，其中R410A、R407C主要用作家用及工商空调制冷剂，R404A主
要用作工商低温制冷剂。公司目前拥有HFC-134a产能6.5万吨(2024年度的生产配额为5.1506万吨)、HFC-125
产能5.2万吨(2024年度的生产配额为3.1498万吨)、HFC-32产能4万吨(2024年度的生产配额为2.7779万吨)、
HFC-143a产能1万吨(2024年度的生产配额为0.6285万吨)，并以此为基础混配R410A、R404A、R407C、R507等
混合制冷剂。HFCs制冷剂是公司目前最主要的产品。
②HCFCs（含氢氯氟烃）制冷剂
公司HCFCs制冷剂主要为HCFC-22，主要用作工商业、家庭空调系统及冰箱等设备制冷系统的制冷剂，也
可用作生产聚四氟乙烯（PTFE）等含氟高分子化合物的原料；公司HCFCs制冷剂还包括HCFC-142b，也可用作
生产聚偏氟乙烯（PVDF）的原料。HCFC-22和HCFC-142b属于ODS物质，我国已于2013年开始冻结其生产量并
从2015年开始实施配额削减，其作为原料用途的生产量不受配额限制。公司现有HCFC-22产能1.44万吨(2024
年度的生产配额为0.9547万吨)、HCFC-142b产能0.42万吨(2024年度的生产配额为0.1706万吨)。
（2）氟发泡剂公司氟发泡剂产品为HCFC-141b，用作生产聚氨酯硬泡的发泡剂，主要应用于保温板材、
保温管材、墙面保温喷涂材料等领域，也可以用于替代CFC-113作清洗剂，或作为生产聚偏氟乙烯（PVDF）
等含氟高分子化合物和HFC-143a制冷剂的原料。HCFC-141b为ODS物质，我国已于2013年开始冻结其生产量并
从2015年开始实施配额削减，其作为原料用途的生产量不受配额限制。公司现有HCFC-141b产能3.56万吨(20
24年度的生产配额为1.4538万吨)。
（3）无机氟产品公司无机氟产品主要为无水氟化氢（AHF）和氢氟酸（BHF）。无水氟化氢是氟制冷剂
、氟聚合物、氟精细化学品、氟盐等所必需的氟来源，是氟化工行业必不可少的重要原材料。氢氟酸为无水
氟化氢的水溶液，具有强腐蚀性，能迅速腐蚀玻璃等含硅材料，主要用于金属清理及表面处理以及集成电路
工业中芯片、液晶显示器（TFT-LCD）行业中玻璃基板及太阳能电池行业中硅片表面的清洗与蚀刻。公司现
有无水氟化氢产能22.10万吨，主要作为配套原料用于公司氟制冷剂和氟发泡剂的生产，在满足自用的前提
下对外销售。
2、经营模式
（1）生产模式公司产品为连续性生产，采取“产供销结合，适时调控产销量”的生产模式，即综合考
虑原材料供应、产品市场销售及公司产能情况制定生产计划。
公司生产中心每年组织编制《年度目标分解（业务计划及重点工作计划）》指导全年的生产经营活动。
营销中心根据市场销售预测、产品销售合同，考虑库存情况，于每月底制定下月的销售计划，经副总经理批
准后，发放到生产中心，生产中心结合车间的生产能力，依据销售计划制定月度生产计划，生产计划做好后
发至相关单位作为采购、生产等的依据。每周公司生产中心、采购中心、营销中心等部门召开产供销协调会
议，适时调整月度生产计划并制定周生产安排。
（2）销售模式公司具有完整的销售业务体系，由营销中心负责公司产品的产销平衡、市场统筹等销售
综合管理，营销中心下设综合部、市场部、国内贸易部、国际贸易部。公司子公司三美销售负责三美股份、
江苏三美、东莹化工所生产产品的销售；重庆信辰负责国内西部市场的开发建设；上海氟络负责东南亚市场
的出口贸易及国内“三美牌”汽车制冷剂的品牌建设与销售；三美制冷负责“三美牌”家用空调制冷剂市场
的品牌建设与销售；广东氟润负责广东省市场的市场开发建设。
公司在长期的经营过程中树立了良好的品牌形象，建立了广泛的客户群体，形成了稳定的销售渠道。公
司产品销售采用直销和经销相结合的模式。
（3）采购模式公司根据自身业务需要由采购中心寻找合适的供应商，通过对多个供应商的产品质量、
供货状况、产品价格等方面综合考虑评定选择合适的供应商，建立《合格供方名录》。采购中心根据《月生
产计划》和库存情况编制《采购申请单》，并按计划在《合格供方名录》中选择合格供方。采购中心根据市
场信息进行比价采购，与供应商签订的具体采购合同内容包括采购金额、数量和供货日期，其中采购价格采
取协商及招投标的方式参照市场价格确定。货物经质检部门验收后入库。
3、市场地位
公司深耕氟化工领域，已形成无水氟化氢与氟制冷剂、氟发泡剂自主配套的氟化工产业链，并成为行业
内主要的供应商。
公司现有HFC-134a产能6.5万吨、HFC-125产能5.2万吨、HFC-32产能4万吨、HFC-143a产能1万吨，其中
根据生态环境部公示的2024年度HFCs生产配额情况，公司HFC-134a、HFC-125、HFC-32、HFC-143a的生产配
额分别为51,506吨、31,498吨、27,779吨、6,285吨，占全国生产配额的比例分别为23.88%、19.01%、11.60
%、13.81%；公司现有HCFC-22产能1.44万吨、HCFC-142b产能0.42万吨、HCFC-141b产能3.56万吨，其中根据
生态环境部公示的2024年度HCFCs生产配额情况，公司HCFC-22、HCFC-142b、HCFC-141b的生产配额分别为9,
547吨、1,706吨、14,538吨，占全国生产配额的比例分别为5.29%、18.24%、68.92%。
此外，公司拥有AHF产能22.10万吨。基于公司在行业内的竞争力和行业地位，公司先后参与了工业无水
氟化氢、工业氢氟酸、汽车空调用1,1,1,2-四氟乙烷（气雾罐型）等7个国家标准的制订、修订，为上述7个
现行国家标准的主要起草人。
二、报告期内核心竞争力分析
1、良好的产品质量及品牌优势
公司始终致力于氟制冷剂的生产经营，从成立之初即以顾客关注为焦点，秉承“不断改进，永不满足”
的质量理念，制定了“行业争先、品牌创优、持续改进、客户满意”的质量方针，确立了“零报废、零返工
、零退货、零投诉”的质量目标，为保证质量方针和目标的有效实现，公司建立起了强有力的质量保证体系
，通过了ISO9001、IATF16949质量管理体系认证，公司汽车空调用HFC-134a的生产通过了ISO/TS16949:2009
认证。公司先后参与了工业无水氟化氢、工业氢氟酸、汽车空调用1,1,1,2-四氟乙烷（气雾罐型）等7个国
家标准的制订、修订，为上述7个现行国家标准的主要起草人，其中由公司为主起草的《工业无水氟化氢》
标准被批准为“浙江制造”标准。在长期的生产经营过程中，通过严格的质量控制和产品质量保证，公司产
品获得了国内外客户的广泛认可，积累了良好的品牌形象，“三美”牌商标被评为“浙江省著名商标”，“
三美”牌氢氟酸及制冷剂HCFC-22产品被评为“浙江名牌产品”。
2、丰富的产品组合及营销优势
公司是氟制冷剂的专业制造商，氟制冷剂产品品类齐全，涵盖HCFCs类制冷剂（HCFC-22、HCFC-142b）
、HFCs类制冷剂（HFC-134a、HFC-125、HFC-143a、HFC-32，以及混配制冷剂R410A、R404A、R407C、R507等
），丰富的产品组合能够满足客户对氟制冷剂的多样化需求。公司HCFC-141b发泡剂生产配额占全国比例50%
以上，具有明显的市场优势。
基于公司氟制冷剂丰富的产品组合，公司采取“部分产品为切入点，其他产品跟进渗透”的营销策略，
通过一种或两种紧俏产品与客户进行沟通交流，凭借优质的产品和服务与发展潜力大、信用度高的优质客户
建立起互信互利的长期合作关系，为客户提供多种产品的一站式服务，解决了客户需要多家采购的困扰，同
时也实现了企业内部各个产品销售淡旺季的互补平衡。
公司产品销售覆盖世界六大洲，能够向客户提供优质的销售服务，公司坚持“以客户需求为导向”，依
托垂直扁平的销售管理模式，为客户提供方便快捷高效的售前沟通、售后技术支持和非常规产品需求的快速
解决方案，并定期与重要客户进行技术交流，不断提高产品和服务质量。公司在国外客户相对集中的区域委
派了销售代表，并进行频繁的定期拜访和沟通，深入了解当地文化、维护客户关系，从而在第一时间掌握政
策变动和客户需求信息，及时为客户提供面对面的销售服务并协助客户处理有关问题。
专业的销售团队、灵活的营销理念和创造性的销售模式大大缩短了公司对市场、客户的响应时间，达到
领先竞争对手、抢占市场先机、提升客户满意度的目的，在市场竞争中掌握了主动权，竞争实力显著提高。
3、绿色高效的生产工艺及AHF自产的成本优势
公司多年来一直注重产品生产技术的革新与工艺的改进优化以降低原材料和能源的消耗，提高产品的投
入产出率。公司生产工艺采用能量充分回收利用技术，以降低能源的消耗。公司主要产品HFC-134a和HFC-12
5的催化剂由公司自产，其具有较高的活性和使用寿命，在保证产品质量的同时降低了公司催化剂采购成本
。公司对生产过程进行精细化管理，实行降本增效考核，一方面对原材料和能源供应、设备维护进行严格管
理，确保生产的连续性和均衡性；另一方面对各生产车间操作指标、产品质量、物耗、能耗情况进行严格考
核，使得公司开机率、产品质量、投入产出比维持在较高水平。
AHF是氟制冷剂的重要原料，占氟制冷剂的生产成本约30%。公司拥有22.10万吨AHF的产能，且AHF产能
利用率始终保持在较高水平，公司较为充足的AHF产量，能够满足自身产业链生产经营的需要，可抵御市场
上的AHF价格上升的风险，树立了重要的原材料成本优势。
4、团结高效的经营管理团队优势
公司拥有经验丰富的经营管理团队，较高素质的技术研发人才，以及精通生产工艺的熟练技工队伍。公
司的核心管理人员及核心技术人员大部分自公司成立之初即在公司工作，积累了丰富的氟化工生产、销售和
经营管理经验。
2022年1月，公司实施了第一期员工持股计划，公司的发展和中高层管理人员、核心骨干的利益一致，
极大地调动了相关人员的积极性和创造性，有利于公司长期稳定的发展。同时，公司通过科学的考核体系和
各项激励等各种有效手段不断激发员工在各自领域的创新积极性。另外，公司拥有良好的人才培养、引进体
系，为公司持续地技术创新和管理水平提升创造源动力，从而不断壮大公司的人才队伍与发展实力，满足各
项战略发展需要。
三、经营情况的讨论与分析
（一）主营业务情况报告期内，因HFCs正式实施配额管理，产品供需关系改善，公司含氟制冷剂产品盈
利能力提升。公司根据产品的市场情况，不断优化销售策略，合理安排各生产基地的生产计划，保证生产经
营情况平稳有序。报告期内，公司氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢销量同比增加，其中氟制冷剂、氟化氢的销
售均价同比增加，氟发泡剂的销售均价同比下降。2024年上半年度，公司实现营业收入204,034.47万元，同
比增加17.51%；实现归属于上市公司股东的净利润38,369.66万元，同比增加195.83%；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润37,409.86万元，同比增加197.83%。
（二）主要项目情况报告期内，公司稳步推进浙江三美5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏
氟乙烯（PVDF）、福建东莹6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）及100t/a高纯五氟化磷（PF5）等项目的建设；同
时，参股公司盛美锂电年产3,000吨（折固）双氟磺酰亚胺锂项目技改、森田新材料高纯电子级氢氟酸扩产
等工作也在有序开展中。
（三）专利情况截至报告期末，公司及子公司拥有的尚在有效期内的授权专利118项，包括发明专利58
项、实用新型专利60项；在审专利申请20项，包括发明专利19项、实用新型专利1项。
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