经营分析☆ ◇603385 惠达卫浴 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
卫浴产品的设计、研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
卫生陶瓷(产品) 7.04亿 61.27 1.51亿 61.47 21.49
五金洁具(产品) 1.68亿 14.60 4738.81万 19.27 28.26
浴室家具(产品) 1.08亿 9.38 2374.95万 9.66 22.04
其他(产品) 6301.51万 5.49 345.99万 1.41 5.49
瓷砖(产品) 5802.05万 5.05 513.92万 2.09 8.86
浴缸淋浴房(产品) 4825.05万 4.20 1502.99万 6.11 31.15
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.39亿 64.35 2.07亿 84.10 27.99
外销(地区) 4.09亿 35.65 3910.58万 15.90 9.55
─────────────────────────────────────────────────
经销(渠道) 8.52亿 74.17 1.65亿 67.22 19.41
直营(渠道) 2.97亿 25.83 8062.83万 32.78 27.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 20.09亿 68.23 4.20亿 58.82 20.93
金属制品业(行业) 4.33亿 14.71 1.45亿 20.27 33.44
家具制造业(行业) 3.13亿 10.62 9643.82万 13.49 30.85
其他(行业) 1.90亿 6.44 5304.51万 7.42 27.96
─────────────────────────────────────────────────
卫生陶瓷(产品) 16.44亿 55.83 3.94亿 55.16 23.99
五金洁具(产品) 4.33亿 14.71 1.45亿 20.27 33.44
浴室柜(产品) 3.13亿 10.62 9643.82万 13.49 30.85
墙地砖(产品) 2.49亿 8.46 -477.92万 -0.67 -1.92
其他(产品) 1.90亿 6.44 5304.51万 7.42 27.96
浴缸淋浴房(产品) 1.16亿 3.94 3090.59万 4.32 26.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.88亿 67.54 4.74亿 66.33 23.84
境外(地区) 9.18亿 31.18 2.11亿 29.51 22.98
其他业务(地区) 3773.02万 1.28 2974.10万 4.16 78.83
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 19.70亿 66.90 4.78亿 66.86 24.26
直营(销售模式) 9.37亿 31.82 2.07亿 28.98 22.12
其他业务(销售模式) 3773.02万 1.28 2974.10万 4.16 78.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
卫生陶瓷(产品) 8.06亿 56.54 1.84亿 51.88 22.86
浴室家具(产品) 2.12亿 14.88 7296.87万 20.56 34.42
五金洁具(产品) 1.36亿 9.57 4423.93万 12.46 32.43
瓷砖(产品) 1.29亿 9.03 1271.84万 3.58 9.89
其他(产品) 9337.52万 6.55 2665.08万 7.51 28.54
浴缸淋浴房(产品) 4878.72万 3.42 1420.46万 4.00 29.12
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.83亿 69.00 2.51亿 70.72 25.53
外销(地区) 4.25亿 29.80 9092.38万 25.62 21.41
其他业务(地区) 1704.74万 1.20 1301.66万 3.67 76.36
─────────────────────────────────────────────────
经销(渠道) 9.49亿 66.63 2.15亿 60.49 22.62
直营(渠道) 4.58亿 32.18 1.27亿 35.84 27.75
其他业务(渠道) 1704.74万 1.20 1301.66万 3.67 76.36
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(销售模式) 5.62亿 39.45 --- --- ---
国外销售(销售模式) 4.25亿 29.80 --- --- ---
国内销售:工程渠道(销售模式) 1.88亿 13.19 --- --- ---
国内销售:零售渠道-电商渠道(销售模 1.48亿 10.41 --- --- ---
式)
国内销售:零售渠道-家装渠道(销售模 8483.94万 5.95 --- --- ---
式)
其他业务(销售模式) 1704.74万 1.20 1301.66万 3.67 76.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 25.21亿 72.83 6.18亿 66.55 24.51
金属制品业(行业) 4.90亿 14.15 1.76亿 18.93 35.87
家具制造业(行业) 2.48亿 7.15 7890.82万 8.50 31.87
其他(行业) 2.03亿 5.86 5595.14万 6.03 27.57
─────────────────────────────────────────────────
卫生陶瓷(产品) 19.54亿 56.44 5.36亿 57.70 27.42
五金洁具(产品) 4.90亿 14.15 1.76亿 18.93 35.87
墙地砖(产品) 4.25亿 12.28 3252.40万 3.50 7.65
浴室柜(产品) 2.48亿 7.15 7890.82万 8.50 31.87
其他(产品) 2.03亿 5.86 5595.14万 6.03 27.57
浴缸淋浴房(产品) 1.42亿 4.11 4961.00万 5.34 34.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.48亿 70.72 6.53亿 70.34 26.68
境外(地区) 9.82亿 28.35 2.55亿 27.46 25.98
其他业务(地区) 3217.79万 0.93 2040.87万 2.20 63.42
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 22.33亿 64.49 6.48亿 69.74 29.00
直营(销售模式) 11.97亿 34.58 2.61亿 28.06 21.76
其他业务(销售模式) 3217.79万 0.93 2040.87万 2.20 63.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.34亿元，占营业收入的21.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 63420.65│ 21.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.18亿元，占总采购额的14.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31797.30│ 14.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况分析
1.宏观环境
2026年上半年，全球经济延续“弱复苏与高不确定性并存”的复杂格局。国际货币基金组织（IMF）7月
预测数据显示，2026年世界经济将增长3.0%，比4月预测值低0.1个百分点。其中，发达经济体平均增速从20
25年的1.9%降至2026年的1.7%，新兴经济体平均增速从2025年的4.5%降至2026年的3.8%。具体来看，IMF将
中东和中亚地区经济增速预期下调1.2个百分点至0.7%，欧元区下调0.2个百分点至0.9%，美国维持在2.3%不
变，而中国上调0.2个百分点至4.6%，表现出较强的韧性。（数据来源：中国贸易救济信息网）
2026年上半年，国内生产总值（GDP）695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%，全国规模以上工
业增加值同比增长5.4%，其中高技术制造业增加值增长13.3%，装备制造业增加值增长9.3%，制造业向高端
化、智能化、绿色化转型态势更加明显，工业经济运行总体保持平稳向好态势。总体而言，国内经济在“十
五五”规划开局之年稳中求进，新旧动能转换提速，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优，国民经济
运行在合理区间。（数据来源：国家统计局）
2.行业发展概况
（1）行业盈利承压，产业链持续整合，推动行业向服务型制造转型
2026年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额39,479.9亿元，同比增长18.7%，而公司所在的非
金属矿物制品业利润下降47.8%，行业盈利承压显著。当前卫生陶瓷行业已告别规模扩张的增量时代，单品
同质化竞争加剧、供需结构性错配凸显，行业加速步入转型升级周期。
在此背景下，行业持续推进产业链整合，着力打破以往原材料、零部件、多品类产品及渠道服务等环节
碎片化的发展格局。通过统筹上游供应链品质管控、中游套系化产品协同、下游渠道资源优化及后端交付服
务体系升级，夯实整体空间交付的产业基础，立足国内国际两大市场，不断提升产业链的韧性和价值链的高
端化水平，推动行业由“传统制造”向“智能制造+服务”的服务型制造转型。
（2）国家标准体系持续完善，准入门槛不断抬高，推动行业向高质量方向升级
报告期内，行业监管体系不断完善，智能卫浴与建筑卫生陶瓷领域标准化建设加速推进，为培育新质生
产力提供制度支撑。电子坐便器CCC强制性认证正式落地，准入门槛持续抬高，从源头规范市场秩序；新版
智能坐便器能效水效国家标准进一步扩大覆盖范围并收紧技术指标，配套更新水效标识实施规则，倒逼企业
提升加热、水流控制等核心功能部件研发制造能力，持续提升产品性能，加快节水高效产品市场普及。
同时，关于卫浴产品的健康防护、抗菌检测方法、产品能效和工厂降碳细分领域的国家与团体标准相继
出台，围绕水路安全、抗菌性能、低碳生产构建可量化、可评价的技术体系；另外智能家居产业标准体系亦
加快统筹构建，推动卫浴与家居领域智能化标准协同融合。行业监管已由单一的产品安全管控，逐步拓展为
产品安全、节能能效、健康性能、绿色低碳、智能化协同的多维框架，引导供给端向高品质、健康化、绿色
化、智能化方向升级。
在"双碳"战略与绿色制造相关标准持续落地的背景下，节水环保、低碳生产、资源循环利用成为行业共
识。节水、节能、抗菌等性能指标已从产品差异化竞争的加分项，转变为市场准入的基础条件，倒逼卫浴企
业由传统末端治理转向产品全生命周期绿色管理，推动生产工艺与绿色产品迭代升级，加速碳中和目标与数
字化转型进程，促进行业实现高质量可持续发展。
（3）新房承压延续，存量改造及消费升级双重驱动力，推动行业产品结构持续优化
2026年上半年，全国房地产开发投资、新建商品房销售面积及房屋竣工面积同比分别下降18.0%、11.6%
、23.7%，新房工程集采渠道持续收缩，卫浴行业发展逻辑由过去依赖房地产新增需求的增量驱动，逐步向
存量房更新、消费升级和技术创新驱动转变；国家层面相继出台多项促消费及城市更新相关政策，9部门印
发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，引导绿色智能、适老型家装厨卫产品消费；政府工作报告安排25
00亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，推进城镇老旧小区、城中村及适老化改造；《城市更新“十五
五”规划》明确十五五期间累计改造城镇危旧房50万套（间）、新开工改造城镇老旧小区11.5万个，持续释
放存量住房厨卫焕新需求。同时《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》鼓励智能厨卫等智能家居
产品推广应用，《扩大消费“十五五”规划》提出常态化实施家电家居以旧换新，推进“好房子”建设，支
持居民住房自主更新、住宅适老化与智能化升级，推动家居家电由单品智能向全屋智能演进。
由此可见，国内市场新房增量需求有所收缩，存量房翻新、居家适老化改造、下沉市场拓展成为行业核
心驱动力。立足全球，卫浴市场区域分化，欧美市场以存量翻新需求为主，东南亚、中东等新兴市场城镇化
带来增量空间。
在消费需求结构变化以及绿色低碳发展理念持续深化的背景下，消费者对卫浴产品的需求已由满足基础
使用功能，逐步向智能化、健康化、节水环保、品质化和整体空间解决方案等方向升级，有效带动智能卫浴
、适老化卫浴、母婴健康卫浴、整体卫浴等细分领域快速成长，推动行业整体产品结构持续向高端化、功能
化、精细化方向发展。
3.行业的季节性
卫浴行业的季节性主要与商品住房购买、商品房的交房时间及旧房二次装修等因素有关。一般来说，卫
浴行业的销售淡季主要出现在第一季度，这主要是受到天气寒冷和春节假期等因素的影响，导致工程施工量
和房屋装修量相对较小。随着天气转暖，进入第二季度后，卫浴市场的需求会逐渐增加，尤其是进入春季和
夏季后，装修潮的到来会使得卫浴产品的需求量和销售量都有所提升。
总的来说，卫浴行业的季节性变化对卫浴企业的运营和策略制定具有重要影响。企业需要密切关注市场
动态，根据市场需求的变化来灵活调整生产和销售策略，以应对不同季节的市场需求。
（二）报告期内公司从事的业务情况
公司始创于1982年，深耕卫浴行业44年，始终坚持以“让人人享有美好卫浴生活”为使命，从“单品类
卫生陶瓷”到“全品类卫浴产品”再到“健康卫浴”，逐步发展至一体化、场景化的“全卫解决方案”的运
营模式，是一家专注于集研发、设计、生产、销售、服务为一体的卫浴公司。公司已建立ToB与ToC并重发展
，国内与国际双轮驱动的多层次、立体化的业务矩阵，产品品类主要涵盖卫生陶瓷、五金洁具、浴缸浴房、
浴室家具和墙地砖等，业务场景覆盖酒店、商业、定制、地产、公建等领域，实现多赛道协同布局。公司主
要拥有“HUIDA惠达”、“DOFINY杜菲尼”、“Porta”和“Creo”等品牌。
（三）公司经营模式
公司的经营模式分为OBM、ODM、OEM三种模式。
1.销售模式
公司采用直销和经销相结合的销售模式，同时实行OBM自主品牌与OEM/ODM定制代工并行的经营模式。其
中，国内市场及部分海外发展中国家和地区以OBM自主品牌运营为主，海外发达国家和地区主要采用OEM和OD
M模式。
（1）经销模式：经销模式主要是通过经销商进行销售。
①零售经销商模式
公司与零售经销商签订经销合同，授予经销商在特定区域内使用公司统一商标、品牌销售公司产品的权
利，经销商依托传统获客渠道及微信短视频、抖音等新兴线上渠道引流，通过专卖店、专卖区、社区店等终
端形态进行卫浴产品展示与消费体验服务，实现产品向终端消费者的最终销售。同时，公司在品牌与形象、
产品与价格、渠道与获客、营销与活动、运营与管理、服务与售后等方面为零售经销商提供全方位支持。
②工程经销商模式
工程经销商分为区域经销商和行业经销商。公司与工程经销商签订年度合同，授权区域经销商在省域内
开展工程业务，系统报备成功后可做跨区域项目；授权侧重于细分市场且有一定资源和资金实力的行业经销
商，针对存量改造市场、学校与医院改造市场、养老机构卫浴配套市场、酒店改造及下沉市场等不同场景，
以客户为主线开展业务。
③家装公司模式
公司直接与全国性及区域性头部家装公司签署战略合作协议，通过直营公司或经销商向消费者提供产品
与服务，相关业务的开拓与管理工作由公司统一负责。同时，公司统一梳理并形成家装企业名单，将相关资
源共享给零售经销商，支持零售经销商自行加强与区域内家装企业的合作，最终实现公司产品面向终端消费
者的销售。
④海外经销商
海外业务模式包括贴牌模式和自有品牌模式，通过与三大类六小类客户开展深度合作，构建全球化销售
体系。第一大类为制造商，该类客户拥有自主品牌和生产基地，部分产品由外部企业代工。第二大类是渠道
商，包括DIY零售商、B2B批发商、电商线上渠道，专注于产品终端分销与市场覆盖。第三大类是代理商，其
中品牌代理商经公司授权，在指定区域或渠道内负责品牌运营、形象维护、市场推广及品牌策略执行；产品
代理商则以货物流通与销售为核心，聚焦渠道铺货、销量提升及库存周转，通过多层级分销网络实现产品下
沉覆盖。
（2）直销模式：直销模式包括零售、工程和网络等方式进行销售。公司在重要销售领域和空白市场成
立子公司或旗舰店，一方面能够为消费者提供优质便捷的服务，另一方面可以更好地了解消费者的需求，捕
捉前端市场动态，进而为公司的发展提供有力保障；随着电子商务的兴起，公司在天猫、京东设有网上旗舰
店，并通过小米有品、拼多多、抖音等电商平台销售公司产品，形成了线上线下相结合的销售模式；工程领
域，公司直接与大型地产公司、酒店集团、商业公司等B端客户签署战略协议，为客户提供优质产品与服务
。
2.研发模式
公司持续深化研发体系智能化转型，在保持产品功能迭代优化的同时，公司强化基础技术研发能力，重
点突破智能控制、节能环保、静音技术及健康监测等关键技术领域，并通过严苛的质量测试体系确保产品卓
越性能。公司构建了全流程供应链质量管理机制，打造开放协同的研发创新平台，培育跨领域技术人才梯队
，深化产学研用协同创新生态，显著提升了在快速变化的市场环境中的技术创新响应速度与成果转化效率。
公司在唐山、佛山和厦门三地设有研发中心，拥有众多技术研发工程师和设计团队，可满足新产品研发
、临时性设计及延伸的任务需求；同时为保证产品符合个性化需求，公司提供产品定制服务，形成套系化、
渠道化、风格化、多尺寸的定制产品，保证产品竞争力。
公司始终坚持自主研发，掌握多项专利技术，包括易洁冲刷系统、恒温平台、节能数显平台及抗菌杀菌
平台等。其中，研制的智能卫浴系列产品，让消费者感受到智能、安全、健康与舒适，成为行业内绿色、健
康、洁净理念的引导者。
3.采购模式
公司统一实施采购管控，对采购流程制定了完备的管理制度和标准体系，实现内部材料规格统一，采购
技术质量标准统一，以形成规模采购的优势，并按照原材料、工程、生产设备、OEM和ODM产品、服务商等业
务类型建立专业采购职能部门。对于大宗原材料，公司与主要供应商建立了长期合作关系，议定长期价格并
对关键原料进行集中采购建立战略储备；对于即时性零部件、辅料、包装材料等，根据具体需求综合考虑价
格、质量、交期等因素实时采购；对于工程项目、生产设备等业务类型公司采取招标采购模式。
公司建立了有效的供应商评估、考核管理机制，对合格供应商名册定期更新、优胜劣汰。必要时，公司
会组织技术研发、品质、生产、采购等部门成立跨部门评价小组，根据采购物料的重要程度，对供应商的产
品质量及品控、价格、服务、技术研发、生产、交期等能力进行综合审查，选出最优质供应商，为生产的稳
定性提供有力保障。此外，公司优化完善ERP、SRM供应商关系管理、WMS仓储管理等系统，加强精益采购管
理，不断提升采购效率。
4.生产模式
公司在生产方面以自主研发生产为主，外协加工为辅，重视“以销定产”，借助数字化、智能化手段，
全面落实精益生产管理理念。
在自主研发生产方面，供应链中心根据销售部门提供的订单数据和市场数据进行预测研究，结合公司整
体的生产能力，制定年度和月度生产计划，并负责生产计划的跟踪和管控，生产管理部根据经审批的生产计
划、正式订单和成品库存量等情况制定具体生产实施方案。
在外协加工方面，主要涉及的产品包括五金洁具、陶瓷砖、淋浴房及智能便盖。公司通常选择加工能力
位于市场前端、信誉良好的企业作为外协厂商，并对外协厂商的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进
行实地考察。此外，公司针对外协产品提前设定品质标准，并严格要求外协厂商按标准进行加工生产，以确
保外协加工的产品质量。外协产品验收合格后，方可通过本公司销售部直接对外进行销售。
5.质量管控模式
公司明确质量战略和质量优先政策的工作目标，建立从产品研发、新品验证、制造监控、供应商管理和
问题改善追踪、体系建设等全链条全生命周期的质量管理模式。公司通过常态化运用各类专业的质量管控工
具，加强各品类产品新产品上市前的质量验证工作，以严格谨慎的态度保障公司新品稳定上市。公司依托已
完成CNAS扩项的检测中心，持续升级检测设备与管控流程，夯实产品检测能力。此外，公司持续开展对外质
量对标交流，以客户价值为中心，常态化走访各渠道客户，归集梳理市场品质反馈，联动研发、生产、采购
、售后等部门成立专项改善小组，由专人跟踪督办整改落地与效果核验，依靠闭环管理稳定输出高品质卫浴
产品。
公司持续优化上下游供应商质量管理体系，依托数字化智能产线强化生产过程，实时品质监控，多项主
力产品斩获权威质量奖项与健康、适老化相关认证，各级市场抽检合格率维持满分水平。截至报告期末，公
司累计参与制定并实施现行有效标准54项，包括国家标准21项、行业标准14项、团体标准19项，形成了完善
的标准体系。公司依托完善的标准体系强化内部品质管控，同时凭借深度参与行业标准编制工作，助力卫浴
行业标准化、规范化高质量发展。
（四）公司的行业地位
公司成立于1982年，是我国较早从事卫浴产品生产经营的企业之一。2017年，公司在上海证券交易所主
板上市，成为首家在上交所主板上市的综合型卫浴企业。同年，公司被认定为第一批装配式建筑产业基地的
企业之一，是卫浴行业首家获此殊荣的企业。公司在卫浴行业占据较高的市场份额，市场占有率和综合竞争
实力位于国内卫浴行业前列。
2008年，公司首次被认定为高新技术企业，后续连续通过高新技术企业的复审和重新认定。公司坚持以
技术驱动为核心竞争力，拥有国家级工业设计中心、博士后工作站、国家级企业技术中心等研发平台，截至
报告期末，拥有有效专利合计1,244项，其中发明专利132项，专利储备质量持续提升。公司先后获得了德国
IF设计大奖、2025年第二届全国适老化设计大赛金奖等多类国内外权威奖项，受到了国内外市场的广泛认可
。
公司为国家级绿色工厂，是首家披露ESG报告的卫浴企业，先后荣获中国500最具价值品牌、亚洲品牌50
0强、中国卫浴十大品牌、十大智能卫浴品牌等多项大奖。公司兼备国内、国际双渠道，营销网络覆盖国内
大部分省份，产品累计销往美国、加拿大、英国、澳大利亚等100多个国家和地区。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持聚焦卫浴主航道，紧扣“聚焦、提效、转型”经营主线，坚定不移推进“四化”战
略落地，实施产品创新升级、渠道结构优化及数字化转型赋能管理等举措，加大存量改造市场开拓力度，加
快智能卫浴产品迭代升级，纵深推进变革转型，为公司长远高质量发展夯实基础。具体情况如下：
（一）聚焦产品创新升级，持续优化产品结构，不断提升产品力
报告期内，公司聚焦智能升级、绿色创新、场景体验和存量换新等重点方向，持续优化产品体系，加快
产品结构调整与核心能力建设，强化产品竞争力，提升市场适配水平。公司加大核心品类技术迭代力度，塑
造差异化竞争优势。智能卫浴业务实施“深盾”和“静享”双系列产品布局，搭建差异化产品矩阵；推进“
双擎泵冲”冲洗、AI智能交互等关键技术的应用，改善产品性能和用户体验；升级陶瓷抗菌、节水等工艺技
术，响应消费者对健康居家与绿色消费的市场需求。
顺应市场需求变化，公司持续推进产品结构优化与场景化业务布局。一方面加大套系化、智能化产品开
发，适配零售、家装、电商、工程等多渠道的差异化需求；另一方面把握旧房改造、局部焕新的存量市场机
遇，优化产品适配性，提升存量市场服务能力。公司产品受到行业内广泛认可，荣获行业首张卫浴适老化产
品认证、全品类HiH健康标识（部品）认证，两款主力产品斩获沸腾质量金奖，多款智能产品达行业5A级最
高品质等级。
此外，公司将精简SKU列为集团关键战役，进一步强化产品聚焦，优化供应链体系，提升整体运营效率
。
（二）持续深化渠道与内部管理变革，不断夯实渠道力
1.国内业务
2026年上半年，传统零售渠道坚持渠道提质与管理提效双向发力，持续夯实终端经营根基。一方面，公
司稳步推进“千商万店”和“千县万镇”计划，不断完善重点城市网络布局，深耕KA卖场资源，推进86个标
杆门店的标准化建设，开展8.0新一代专卖店形象升级，持续优化终端消费场景、改善用户体验。同时加大
县域、乡镇市场渗透力度，健全下沉市场渠道布局，强化终端触达能力。另一方面，公司落地差异化赋能政
策，实施资源精准投放和精准帮扶，开展4+1动销赋能，通过“集中学习+单店补差+线上覆盖”的立体化培
训体系，有效统一全国运营标准、提升一线人员专业能力。
同时，公司持续深化零售业务精细化管理，通过优化业务流程、明晰岗位职责、落地绩效闭环考核，强
化部门协同联动、提升整体组织效能；同步推行渠道与区域双线管控模式，细化属地考核体系、规范区域市
场秩序，统筹推进存量门店提质增效与空白市场开拓扩容。报告期内，公司新增卫浴一级经销商2家，二级
经销商20家，新建专卖店31家。
公司持续优化家装渠道、电商渠道和工程渠道业务布局。报告期内，公司新签一级家装渠道商2家、新
增核心合作装企31家，不断拓展家装店中店、京东/天猫小店，构建全场景家装渠道矩阵；公司净增电商分
销商2家，净增线上专卖店35家；公司持续深化工程渠道组织与业务变革，全面升级经销商签约准入标准，
新签工程行业经销商31家，先后与京东京造、中交地产、旭辉建管、上海九如城、广州白天鹅酒店、海南控
股达成框架合作。
2.海外业务
报告期内，公司海外业务延续“稳基本盘、调结构、控风险、提效率”的长期经营主线，一方面公司持
续优化海外区域经营结构，形成美洲筑牢业务基本盘、欧洲与亚太市场逐步放量、创新业务贡献增量的多点
协同格局；另一方面公司持续探索跨境B2B电商运营模式，相关线上业务同比实现较快增长，成为海外业务
结构优化的重要增量；同时，公司完成品牌国际化前期可行性评估，围绕目标市场筛选、渠道布局、产品本
土化、本地运营模式开展调研验证，为后续国际化品牌建设提供决策依据。
此外，公司海外客户持续向优质头部集中，公司针对海外业务搭建全流程分级风控体系，提升经营风险
前置管控能力。
（三）深化数字化转型，赋能经营管理提质增效
报告期内，公司持续推进数字化建设与业务深度融合，围绕经营管理、营销赋能、产品追溯、供应链优
化等关键环节，加快数字化平台建设和系统应用落地，为公司精细化运营和高质量发展提供数字化支撑。
在经营管理数字化方面，公司完成ERP系统升级，持续优化供应链、财务、库存等核心业务流程，推动
采购、生产、仓储、核算等关键环节数据贯通，实现业务数据与财务数据协同联动，进一步提升内部运营效
率和经营管控能力。
在营销数字化方面，公司国内营销系统顺利上线，搭建统一的客户、订单及渠道管理平台，对全渠道销
售数据进行整合梳理，逐步规范客户跟进、订单履约等关键业务流程，推动销售业务向线上化、透明化方向
转型，为渠道精细化管理和市场决策提供数据支撑。同时，LTC线索到回款全链路管理流程搭建项目已进入
尾声，为后续业务数字化夯实基础。
在产品数字化管理方面，公司持续推进SN码中台建设，初步建立产品全生命周期追溯管理机制，实现自
产产品从生产出库、渠道流通到终端查验环节的数字化管理，支持产品防伪、窜货核查及售后溯源等功能应
用。同时，公司通过数字化平台，重点推进供应商分级建设和需求库存预测监控，推动供应链从经验驱动向
数据驱动转型，逐步打通前端营销、中端供应链和后端产品管理链路，缓解业务数据割裂问题，推动企业运
营体系向更加高效、协同和智能化方向发展。在供应链数字化管理方面，公司持续推进ERP与QMS质量管理系
统、MES生产执行系统、SRM供应商关系管理系统融合，实现质量业务线上流转和生产过程数据协同。同时，
公司将人工智能应用于需求预测与库存监控，初步实现关键业务数据可视化，提升存货周转效率与订单履约
精准度，着力推动供应链管理由传统经验管理向数据驱动的预防性管理转型。
（四）夯实基础服务能力，挖掘存量市场，提升服务竞争壁垒
报告期内，公司持续深化“售前-售中-售后”全流程一体化服务战略。售前层面，公司依托标准化终端
赋能体系夯实服务根基，不断提升一线人员的整体能力，优化终端消费场景与客户体验，全面提升终端人员
专业服务能力与场景化营销服务水平；售中层面，推行零售端“安装-回访-保养”全生命周期服务全流程数
字化闭环服务体系，实现服务过程可追溯、服务标准可量化、服务质量可管控；售后层面，累计开展终端赋
能培训16场，输出产品维修及使用常识48份，不断提升终端售后服务人员的服务水平，并依托数字化服务系
统提质增效，持续优化消费者全链路服务体验。在夯实基础服务能力的同时，公司深度挖掘用户全生命周期
需求，试点构建“服务+产品”一体化经营方案，依托服务场景精准触达用户，盘活存量用户资源，实现服
务口碑向产品销售的良性转化，打造服务二次增长曲线。同步落地“以旧换新”专项项目，进一步延伸服务
生命周期、拓宽服务覆盖场景，在持续优化用户体验、满足消费者焕新升级需求的同时，有效助力存量市场
挖掘，持续夯实公司高质量发展的服务竞争壁垒。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司作为中国卫浴行业的领军品牌之一，历经40多年的高速发展，惠达品牌也得以在国内外市场获得了
广泛的知名度和美誉度。尤其在中国市场，“惠达”已连续23年荣登“中国500最具价值品牌”榜单，2026
年品牌价值高达886.83亿。不止于品牌价值再创新高，惠达产品也广受专业认可，惠达多品类产品荣获HiH
健康标识（部品）、深盾S6Pro产品通过国家5A级权威检测、惠达智能卫浴产品更通过韩国KC认证，体现了
惠达在产品研发创新、质量把控、标准引领建设上的强大综合实力
（二）技术与研发优势
公司始终坚持自主创新及核心技术自研，构建了多层次、高水平的研发平台体系，拥有省级技术创新中
心、国家级工业设计中心、省级产业技术研究院，公司技术中心被国家发改委、科技部、财政部、海关总署
、国家税务总局五部委联合认定为国家企业技术中心。公司积极参与国家、行业及团体标准制修订工作，是
多项卫浴行业国家标准、行业标准、团体标准的主要起草单位之一，以技术标准引领行业高质量发展。
公司依托技术与产业优势，打造自主可控的节水易洁技术平台，获得多项核心专利，其中坐便器冲水技
术通过PCT进行了30多个国家的专利布局，公司凭借新的冲水技术（一种节水且冲刷稳定，排污能力强的坐
便器冲洗结构）荣获：中国建筑卫生陶瓷行业创新奖科技进步奖三等奖、河北省科技进步奖一等奖等多项殊
荣。
公司坚持“为美好生活而设计”理念，以国家级技术中心为依托，持续加大卫生陶瓷、五金洁具、浴室
家具等全品类智能化、健康化、绿色化研发投入，将全管线杀菌、阻垢过滤、密雨增压、触控灯光、节水增
压淋浴、大管道易洁、ECO节能、无铅绿色、陶瓷废泥再利用等一系列先进技术深度应用于产品创新与生产
制造，在丰富产品矩阵的同时，持续提升用户体验与产品价值，积极践行绿色低碳与社会责任。
公司自主研发的“多源工业固废协同制备环保卫生陶瓷产业化技术”，紧密对接国家绿色发展战略，成
功突破行业固废资源化利用瓶颈，推动卫生陶瓷行业绿色环保转型，经中国建筑卫生陶瓷协会鉴定为“总体
技术居国际领先水平”。
此外，公司依托“唐山+佛山+厦门”三大研发设计中心，以及行业首个博士后工作站、国家级工业设计
中心等研发设计资源，不断推陈出新，深度开展家居、建材、卫浴及CMF等趋势研究，结合惠达品牌升级后
的目标用户画像，精准迭代研发规划，持续提升设计前瞻性、精准度与产品竞争力。
（三）质量优势
公司坚守“精工细作、优化功能、追求最佳、顾客满意”质量方针，持续完善供方准入审核与动态评级
机制，将品质管控前置至研发立项阶段，从严落实新品验证、试产分析、生产过程稽核工作，依托CNAS实验
室持续补强零部件全项检测能力。公司拥有全国质量诚信标杆、卫浴行业质量领军企业等多项行业荣誉，完
整运行ISO九大管理体系，持有CUPC、CE、WATERMARK等多国海外认证，2025年公司成为国内首家取得韩国KC
及电磁波认证的卫浴企业。报告期内，公司新增行业首张卫浴适老化产品认证、全品类HiH健康标识认证，
两款主力产品斩获沸腾质量金奖，多款智能产品达行业5A级最高品质等级；依托成熟的国内外认证矩阵与持
续扩充的资质壁垒，稳固了全球化产品出口的质量合规优势，持续强化自身行业质量龙头地位。
（四）智能制造与规模优势
公司以智慧工厂为目标，立足于智能制造，采用最新生产工艺，研发、引进国内最新装备，实现各工序
的自动化、智能化生产，全面推行生产标准化、设备智能化、管理数据化。公司一方面大力推广工艺拆分技
术，推动工序标准化作业，降低生产难度，提高产品质量，另一方面通过大量采用高压注浆成型机、机器人
施釉、循环线施釉，机器人修坯、自动装卸窑、AGV、自动化生产流水线、机器人装箱码垛、自动检验装置
等生产设备，降低人工劳动强度，提高自动化、智能化水平。此外，为提升数据采集效率，减少人工采集频
次，公司不断优化生产数据采集系统，增加RFID、PDA等先进终端信息采集系统，并打通采集软件系统与ERP
系统，从而不断提高信息化水平，保持公司信息化水平在陶瓷行业处于领先地位。
公司拥有燃气隧道窑11条，卫生陶瓷生产规模大、卫浴产品品种齐全，能够为客户提供高效、便捷的生
产服务。作为卫浴行业首批国家装配式建筑基地企业，公司紧跟国家装配式建筑产业化发展趋势，引进核心
人才，自行研发、设计和生产整体厨卫产品，凭借多元化生产能力以及供应链整合能力，公司在整体厨卫方
面具有配套化、系列化等竞争优势。2020年，惠达住宅工业设备（唐山）有限公司获得装配式优选企业称号
。
（五）渠道与服务优势
渠道优势：公司是兼备国内、国际双渠道的卫浴企业。公司产品主要以线下经销商销售为主，以工程渠
道、电子商务、整体家装、互联网家装、国际市场等渠道销售为辅，同时开展线上、线下营销活动。国内零
售渠道涵盖标准专卖店、KA卖场、橱柜专营店、电商渠道、互联网家装及异业联盟等多重渠道。
公司较早推出全国统一的400售后服务中心，通过完善的营销网络和强大的保障体系为全球消费者提供
专业、优质的一站式服务，有效促进公司与市场的良性互动。同时，公司建立了快速响应、灵活安排、全程
跟踪和定期回访的售后服务体系，不断提升顾客的满意度。
（六）区位优势
咽喉要地的战略位置：公司地处唐山，位于京津冀和环渤海经济带的交汇处，这一区域是中国的经济核
心地带之一，拥有庞大的消费市场和高度发达的基础设施。同时公司所在地是连接华北、东北两大区的咽喉
要地，不仅可以吸收两大经济区的辐射效应，更可以作为一个桥梁，将两地的资源、信息和市场进行有效对
接。
便捷的交通网络：唐山地区的交通条件十分优越，铁路、高速公路、公路和港口交织成网，形成了一个
完善的交通体系。这种交通便捷性为公司的物流运输和业务拓展提供了极大地便利，降低了物流成本，提高
了市场响应速度。
产业基础雄厚：唐山是中国著名的陶瓷产地之一，具有悠久的陶瓷生产历史。这为公司提供了丰富的产
业资源和人才支持，有利于公司在产品研发、技术创新和品质提升等方面取得优势。
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