经营分析☆ ◇603393 新天然气 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
城市天然气的输配、销售、入户安装以及非常规天然气、常规油气和煤炭资源的勘探开发业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤层气相关分部(行业) 15.71亿 82.48 7.28亿 93.09 46.36
城市燃气分部(行业) 3.27亿 17.18 5321.16万 6.80 16.26
其他(行业) 648.15万 0.34 79.22万 0.10 12.22
─────────────────────────────────────────────────
煤层气开采及销售(产品) 14.62亿 76.79 7.13亿 91.12 48.74
天然气供应(产品) 2.30亿 12.06 2119.20万 2.71 9.23
其他产品及服务(产品) 9854.67万 5.18 974.17万 1.25 9.89
天然气开采及销售(产品) 8684.77万 4.56 3023.06万 3.87 34.81
其他业务(产品) 1853.13万 0.97 735.82万 0.94 39.71
天然气入户安装劳务(产品) 842.24万 0.44 91.01万 0.12 10.81
─────────────────────────────────────────────────
山西及其他地区(地区) 15.77亿 82.82 7.29亿 93.20 46.22
新疆地区(地区) 3.27亿 17.18 5321.16万 6.80 16.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤层气开采及销售行业(行业) 30.51亿 77.76 14.20亿 86.28 46.55
天然气供应及相关行业(行业) 6.07亿 15.48 9115.41万 5.54 15.01
天然气开采及销售(行业) 2.14亿 5.45 1.22亿 7.41 57.09
其他业务(行业) 5159.44万 1.31 1261.67万 0.77 24.45
─────────────────────────────────────────────────
煤层气开采及销售(产品) 30.51亿 77.76 14.20亿 86.28 46.55
天然气供应(产品) 4.91亿 12.52 4707.47万 2.86 9.58
天然气开采及销售(产品) 2.14亿 5.45 1.22亿 7.41 57.09
天然气入户安装劳务(产品) 1.16亿 2.96 4407.94万 2.68 37.96
其他业务(产品) 5159.44万 1.31 1261.67万 0.77 24.45
─────────────────────────────────────────────────
山西及其他地区(地区) 30.51亿 77.76 14.20亿 86.28 46.55
新疆(地区) 8.21亿 20.93 2.13亿 12.95 25.96
其他业务(地区) 5159.44万 1.31 1261.67万 0.77 24.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤层气分部(行业) 15.97亿 78.35 7.30亿 85.68 45.71
城市燃气分部(行业) 4.41亿 21.64 1.22亿 14.35 27.72
其他(行业) 29.56万 0.01 -31.58万 -0.04 -106.85
─────────────────────────────────────────────────
煤层气开采及销售(产品) 15.60亿 76.51 7.27亿 85.30 46.60
天然气供应(产品) 3.68亿 18.06 1.05亿 12.30 28.46
天然气入户安装劳务(产品) 7016.29万 3.44 1644.42万 1.93 23.44
其他(产品) 4061.43万 1.99 401.58万 0.47 9.89
─────────────────────────────────────────────────
山西地区(地区) 15.97亿 78.36 7.30亿 85.65 45.68
新疆地区(地区) 4.41亿 21.64 1.22亿 14.35 27.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤层气开采及销售行业(行业) 29.08亿 76.99 16.08亿 87.32 55.29
天然气供应及相关行业(行业) 8.21亿 21.73 2.12亿 11.53 25.86
其他业务(行业) 4845.29万 1.28 2130.60万 1.16 43.97
─────────────────────────────────────────────────
煤层气开采及销售(产品) 29.08亿 76.99 16.08亿 87.32 55.29
天然气供应(产品) 6.45亿 17.09 1.44亿 7.80 22.26
天然气入户安装劳务(产品) 1.75亿 4.64 6857.53万 3.72 39.12
其他业务(产品) 4845.29万 1.28 2130.60万 1.16 43.97
─────────────────────────────────────────────────
山西及其他地区(地区) 29.08亿 76.99 16.08亿 87.32 55.29
新疆(地区) 8.21亿 21.73 2.12亿 11.53 25.86
其他业务(地区) 4845.29万 1.28 2130.60万 1.16 43.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售30.47亿元，占营业收入的77.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油天然气集团有限公司 │ 170779.84│ 43.53│
│中国海洋石油集团有限公司 │ 112020.28│ 28.55│
│山西铭石煤层气利用股份有限公司 │ 8442.01│ 2.15│
│中国石油化工集团有限公司 │ 8226.63│ 2.10│
│山西华新中昊盛天然气有限公司 │ 5281.08│ 1.35│
│合计 │ 304749.84│ 77.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.15亿元，占总采购额的36.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油天然气集团有限公司 │ 30222.95│ 13.45│
│国家电网有限公司 │ 25034.38│ 11.14│
│中国石油化工集团有限公司 │ 12725.04│ 5.66│
│安徽鑫源建设集团有限公司 │ 7654.37│ 3.41│
│郑州和晟源地质勘察有限公司 │ 5851.37│ 2.60│
│合计 │ 81488.11│ 36.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司在新疆天山南北八个城市（区、县）拥有城市燃气特许经营权，在山西沁水盆地、鄂尔多斯盆地东
缘地区、新疆塔里木盆地和贵州地区主要经营潘庄、马必、紫金山、喀什北、丹寨1、丹寨2等常规油气和非
常规天然气区块的勘探、开发和生产，在新疆哈密地区主要经营三塘湖矿区七号煤炭资源的勘探、开发和生
产，成为了国内少有的常规天然气和三大非常规天然气及煤炭资源开发全覆盖的公司。
作为人类社会赖以生产和发展的重要物质基础，能源为经济社会发展提供了重要支撑。能源安全是关系
国家经济社会发展的全局性、战略性问题。作为世界上最大的能源消费国，我国能源领域积极践行“四个革
命、一个合作”能源安全新战略，统筹推进能源安全保障和绿色低碳转型，充分发挥煤炭煤电兜底保障作用
，持续巩固提升油气产量，各类电源应发尽发，持续增强能源安全保障能力。煤炭、石油以及天然气等化石
能源在未来很长一段时间内仍将占据主导地位。报告期内，受地缘政治局势影响，天然气国际市场供应不确
定性增强。在我国“双碳”目标的持续推进与低碳转型加速和能源消费结构深度调整下，天然气产业呈现出
“消费增速放缓但结构优化、供应能力增强但依存度高”的典型特征。同时，作为天然气的重要补充，非常
规天然气日益成为我国天然气产量的重要增长点，为资源接替、能源安全、低碳转型提供了重要保障。近年
来，国家出台了一系列支持煤炭、石油以及天然气产业发展政策，比如支持煤电领域节能降碳改造，促进煤
炭清洁高效利用；加大石油、天然气资源勘探开发，延续使用专项资金对非常规天然气开采利用给予奖补等
，保持石油产量稳产高产，推动天然气产量较快增长。基于我国能源安全和绿色转型需要，统筹推进能源安
全保障和绿色低碳转型，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快油气勘探开发与新能源融合发展，推
动煤炭清洁高效利用将是应有之义。公司矢志成为天然气全产业链卓越服务商，为共促煤炭资源“清洁高效
、绿色安全”利用与产业升级，精心布局煤炭全产业链。依托新疆丰富煤炭资源及“三基地一通道”定位，
加速构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。公司三塘湖矿区项目，备案的煤炭资源量为18.93亿吨，煤
炭热值高，少灰少硫，属富油煤，气化效率高，属于国内少有的化工、动力高价值煤炭资源，初步规划拟建
设煤炭分级分质利用、煤制气及“煤层气+煤炭原位气化”共采等项目，共绘绿色发展新篇章，多能互补筑
牢产业链发展。
公司三塘湖矿区项目区域所处位置较新疆其他区域行业对手更趋近市场，选择煤炭分级分质利用项目，
将难处理的沫煤资源转为高附加值的油气资源，进而转化为天然气等产品；选择煤制气（热解气化一体化）
循环经济模式的产品路线，能耗骤降，综合效益攀升，同时与国家管网“西气东输”北支线实现了有效对接
，从而构建一条通往高价值市场的稳定且便捷的通道，其战略意义深远。公司经过多年国内外前沿技术深入
调研和广泛合作，致力于煤炭地下气化技术创新研究与技术产业化示范。2025年5月，公司主导的国内首个
“深部煤制气产业化示范区”在甘肃庆阳正式落地，结合“新疆难开采煤炭资源地下气化”政府性支持，以
及哈密三塘湖区域的示范化要求，七号勘查区及外围拥有丰富深部难采煤炭资源，采用“深部煤制气技术”
的新技术路线，努力打造“非常规气开发技术变革”的升级版。并依托三塘湖项目煤化工及UCG匹配适当规
模CCUS配套项目，碳捕集后供应油田驱油或二次利用，可进一步降低公司碳排放量，创造新的利润增长点，
实现环境效益和经济收益“双丰收”，落实国家“双碳”战略，引领煤基行业清洁高效发展奠定扎实根基。
(一)主要业务情况说明公司主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及非常规天然气、常规油气
和煤炭资源的勘探开发业务。
目前，公司城市燃气和常规油气业务的经营区域在新疆境内，煤层气开采销售业务的经营区域在山西省
及周边区域。
(二)经营模式情况说明
1、燃气销售业务经营模式
(1)燃气采购模式我国陆上绝大部分天然气开采及主干线管道输送均由中石油与中石化从事，公司绝大
部分天然气均直接采购自中石油及中石化下属单位，少量采购自新业能源的煤制气和国盛汇东的煤层气。公
司各子公司通常每年与供气方签订为期一年的书面合同，合同中对采购天然气价格、供气或供气量确定方式
、计量方式、质量要求、结算方式等事项进行约定。
采购价格，由合同双方根据国家发改委价格指导文件经协商后确定。
购气量，通常会在合同中约定年度具体购气量，每月或每季度由公司向供气方提交用气计划，再由供气
方根据实际供需平衡情况确定下月或下季度向公司的供气计划。
实际购气量的计量，通常由合同双方每天定时在天然气管道交接点按流量计显示气量共同确认。
报告期内公司主要采用预付款的方式按月或按周与供气方进行天然气价款结算。
(2)燃气输配模式公司天然气以管道输送方式为主、车载方式为辅进行运输配送。公司天然气自上游供
气方交界点接入公司天然气管道，通过高压管线进入公司各城市门站，在各城市门站进行调压、过滤、计量
、加臭处理，经处理后部分直接供给设在门站的CNG汽车加气站，部分进入城市中压管网向各类用户及部分C
NG汽车加气站供气。
和硕公司所用天然气均采用车载方式由CNG运输车辆运至和硕县门站，在门站卸载并进行调压、过滤、
计量、加臭处理后进行分流，部分供给和硕公司CNG汽车加气站，部分进入和硕县城市中压管网向各类用户
供气。
压缩天然气公司将通过管线进入其CNG母站的天然气压缩后，采用车载方式由CNG运输车辆向其加气子站
供气。
对于从事经营CNG汽车加气站业务的部分客户，公司采用车载方式由CNG运输车辆运输供气。
(3)燃气销售模式①管输天然气对于居民用户、商业用户及普通工业用户，由双方签订合同后为其通气
，合同中对气价、计量方式、结算方式、付款方式等均进行约定。
对于大型工业用户，由公司的销售人员在与对方进行洽谈后签订合同，合同中对供气量、气压、气价、
计量方式、结算方式、付款方式等条款均进行约定。
公司对下游各类用户的天然气销售价格，由地方政府价格主管部门制定，部分地区工业用户和CNG批发
以当地价格主管部门所制定价格为上限，协商定价。公司将加强与政府物价主管部门的沟通，努力达成上下
游价格顺调的价格联动机制并根据当地实际状况争取制定合理的销售价格，同时公司将加强业务开拓，拓展
业务区域并增大业务规模，扩大销售气量。
公司对下游用户的结算方式包括IC卡及抄表两种方式。IC卡模式为用户先行对IC卡充值后再用气，如卡
内余额不足则需充值后才能继续用气，实际为预收款结算模式。抄表模式为每月定期对用户燃气计量表进行
抄表，根据抄表数确定用户用气量以及用户气款金额，客户采用预缴气款或按月缴款方式付费。
②CNG汽车加气站车用天然气
对于CNG汽车加气站汽车加气用户，通常在加气站加气后根据实际加气量及气价，现场及时结算。
公司在乌鲁木齐市的部分加气站还承担为乌市公交集团及珍宝巴士车辆进行加气的任务，由于乌市公交
集团及珍宝巴士车辆主要为公共交通车辆，加气频繁且加气量较大，因此采取每月末进行汇总结算的方式。
③车载CNG
对于从事经营CNG汽车加气站业务的部分客户，公司采用车载CNG方式进行销售。公司与对方签订正式合
同，约定供气量、气价、天然气交付点、结算方式等。通常由公司将CNG用车载方式运至对方CNG汽车加气站
交付，根据双方签字认可的结算单据作为结算依据，双方按月结算。
2、天然气入户安装业务经营模式
天然气用户向公司所属辖区的各子公司提出用气申请后，由各子公司与用户协商一致签订燃气设施入户
安装协议(合同)，先根据不同类型用户的用气规模、用气特点等进行安装方案设计和设备选型，然后委托有
资质的单位进行设计、施工、监理，施工完成后进行验收，交付用户使用。
3、煤层气销售模式
（1）基本概述产品分成合同约定，亚美能源拥有以下销售选择权：①与中方合作伙伴共同向买方推广
及销售；②向中方合作伙伴或其关联公司销售所分得的煤层气；③经政府部门批准直接向中国客户销售所分
得的煤层气；④向任何其他合法的去向或买方销售。
根据共同销售安排，在中方合作伙伴与客户订立销售合同前，亚美能源可直接与潜在客户接触并磋商。
于中方合作伙伴与客户订立销售协议的同时，亚美能源与中方合作伙伴订立煤层气销售合作协议。据此，亚
美能源负责向客户交付订约数量的煤层气，而中方合作伙伴负责存置每月事务的历史记录、开具销售收据、
缴纳税项及矿区使用费以及申请退税及政府补贴。
（2）销售渠道亚美能源通过拓展与需求稳定的管道下游客户的合作关系，扩大客户群，降低客户集中
风险；并通过与部分管道下游客户订立长期销售合同的方式，锁定售价，增进财务稳定性。
亚美能源的重点客户主要集中在管道运营商、天然气需求庞大地区（包括主要工业城市）的天然气运营
商及众多工业客户。亚美能源能够通过现有的管道网络基础设施向这些客户输送天然气。例如，亚美能源可
通过连接集气站的地区管道向临近的河南省及山东省输送煤层气；亚美能源也可通过中石油的中央处理中心
连接西气东输一线（横跨全国并向多个国内市场输送天然气的管道网络的一部分），输送煤层气到需求庞大
而稳定的其他市场。
亚美能源所在区域的现有管道基础设施不仅能助其进入天然气需求量大的市场，也可令其以低于其他天
然气来源（如通过中亚管道天然气进口及液化天然气海运进口）的输送成本向其它市场供气。
4、常规油气销售模式
根据产品分成合同和天然气销售协议约定，销售天然气的价格在天然气销售协议中确定。中国年代作为
作业者应代表各方将天然气从生产点输送至相关交货点。除非双方另有协议，合同项下生产的天然气应销售
给中方合作伙伴。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对地缘冲突引发的国际油气市场波动与供应链不确定性，公司紧抓能源安全战略机遇
和对外合作开发项目审批提速的有利契机，存量区块项目开发稳步推进，深部煤制气产业化先导示范项目的
技术创新测试和三塘湖煤炭资源项目的审批有序推进，中游管道全面复工复产、南北联络线实现互联互通，
下游河南LNG工厂保持稳定生产，煤层气技术服务业务持续外拓市场。整体来看，公司在复杂地缘环境下抗
风险能力持续增强。
（一）天然气勘探生产业务：2026年上半年，公司实现并表范围内全口径天然气总产量约11.22亿立方
米，较去年同期约12.17亿立方米，同比减少约7.81%。
山西潘庄区块：潘庄区块继续落实“老井泄压提产、新井加速排采、低老病废井治理、低能量井负压抽
采、推进薄煤层产能释放，拓展开发薄煤层边际资源”等关键措施，实现重回日产气300万方大关，充分释
放产能，保持高效运营。2026年上半年，实现煤层气总产量约5.33亿立方米，较上年同期约5.21亿立方米，
同比增长约2.30%。实现煤层气总销量约5.14亿立方米，较上年同期约4.99亿立方米，同比增长约3.02%。20
26年上半年，实现每立方米煤层气平均销售价格
2.26元，较上年同期2.11元，同比增长约7.62%。
山西马必区块：马必区块北区MB076井区总体开发方案正式获中石油批复文件，现同步推进项目备案工
作。南区稳产方案、北区开发方案已提交中方审查，将为产能建设接续及产量提升奠定基础。2026年上半年
，实现煤层气总产量约4.08亿立方米，较上年同期约4.85亿立方米，同比减少约15.84%。实现煤层气总销量
约3.92亿立方米，较上年同期约4.77亿立方米，同比减少约17.82%。2026年上半年，实现每立方米煤层气平
均销售价格2.45元，较上年同期2.30元，同比增长约6.52%，平均销售价格表现高于去年同期，保证了区块
整体效益最大化。
新疆喀什北区块：为扭转产量下降并推动产量提升，喀什北区块第一指定区阿克莫木气田调整方案通过
咨询中心复审并报送中石油审核，力争年度内通过增产方案提升产能。第二指定区阿深1井已完钻且勘探压
裂工作有序推进。2026年上半年，实现天然气总产量约1.81亿立方米，较上年同期约2.09亿立方米，同比减
少约13.40%。实现天然气总销量约1.55亿立方米，较上年同期约1.8亿立方米，同比减少约13.89%。
山西紫金山区块：2026年上半年，紫金山区块积极推进致密气和中深部煤层气的勘探开发生产，完成煤
层气探井钻井6口，完成煤层气储量报告提交至中石油。致密气压裂实施方案已初步确定，正在进行单井论
证与设计准备，明确8口直斜井施工工作量，加快产能释放。
贵州丹寨区块：丹寨1、丹寨2区块，勘查面积合计约300平方公里，主要涉及页岩气资源。2026年上半
年，丹寨2区块井直改平方案论证完成，根据审查意见组织内部研判，丹寨1区块井位论证已完成。
（二）新疆城燃供应业务：受经济环境及地缘政治影响，天然气购进成本继续上涨。2026年上半年，实
现天然气销售量约3.88亿立方米（其中，高附加值用户新增销售量约850万方），较上年同期约4.38亿立方
米，同比减少约11.42%。目前，正进一步推进乌市、阜康、焉博、和硕等地区推价、顺价及价格联动工作，
预计下半年推价、顺价工作将获初步成效，城燃供应业务盈利能力将得到有效改善。
（三）山西管道输配业务：2026年上半年，公司通过联络线连接西一线，增强潘庄、马必区块资源优势
互补，开辟“北上南下”更多元的销售通路，实现沁水盆地气源（含潘庄区块）“互联互通”，有力巩固产
销平衡，促进销售价格的进一步提升。
（四）河南LNG运营业务：作为衔接通豫管道末端和连接终端市场的LNG工厂，有效解决产销平衡、季度
调峰问题，为保障客户用气及优化市场结构提供了有力支持。2026年上半年，得益于地缘冲突导致气源价差
，通过组织多种气源来提升业务量、降低单位成本，经营效益较上年同期有较大提升。
（五）新疆煤炭资源勘探业务：得益于勘探工作的迅速开展，详查进度超常规推进，公司及时抓住修编
时机，在地方政府初评规定时限内完成了初评，为三塘湖项目及时进入“十四五”总规修编内，进而未来列
入“十五五”地方煤矿开发时序奠定了基础。2026年上半年，统筹推进四大核心项目各类前期工作，阶段性
工作成效逐步显现，项目涉及企业自行办理的全部前置手续已办结，煤矿项目完成勘探报告编制，《社稳分
析》《安全预评价》等报告已完成编制评审。下一步，将持续跟踪政策动态，强化政企多方协调对接，集中
力量攻坚滞后审批事项，同时严格对照煤矿核准相关政策要求，全力推动矿区总规修编，预留产能指标并加
快项目赋码、核准等前期手续。
（六）甘肃地下煤制气业务：2026年上半年，公司积极推进庆阳深部煤制气产业化先导示范项目6个区
块探矿权登记申请，获取庆城县发改局下发的测试工程项目备案证书、用地批复手续；勘探工程成果报告初
稿编制完成，探明勘查区煤炭资源量，煤层气含量等；完成地面建设工程施工计划进度及图纸会审，地面建
设工程正式启动；完成地下气化专属注气、点火、喷嘴设备的设计、采购，生产监造中；开展地下气化炉CS
02井的钻井施工，部署地上装置的建设施工准备工作，编制测试工程点火、运行实施方案。同时，公司与国
内头部研究机构合作联合建设“深部煤制气及碳封存联合实验室”，以甲烷气、氢气生产为导向，开展针对
深部煤制气技术的基础研究和关键技术攻关，推进核心工程装备研发和控制技术开发，为目标试验示范工程
提供理论及技术支持，确保示范工程所采用的技术保持世界先进水平。
（七）技术服务拓展业务：2026年上半年，已落地煤层气技术服务三大重点项目，市场布局初步成型，
锁定山西、河南、贵州三大核心战区，为后续业务发展筑牢基础。公司将依托现有项目形成的技术积累和行
业资源，密切跟踪政策导向和市场机遇，积极推动瓦斯治理等新兴业务拓展，进一步优化公司能源产业布局
，提升综合竞争力，培育新的利润增长点，助力国家能源安全与低碳转型。
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