经营分析☆ ◇603396 金辰股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端智能装备的研发、设计、制造、销售和相关服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备制造(行业) 28.20亿 99.62 6.98亿 99.71 24.76
其他业务(行业) 1087.43万 0.38 203.06万 0.29 18.67
─────────────────────────────────────────────────
光伏组件自动化设备(产品) 26.78亿 94.60 6.70亿 95.75 25.03
光伏电池自动化设备(产品) 1.01亿 3.55 1456.90万 2.08 14.49
其他功能性设备及配套件(产品) 4129.63万 1.46 1318.56万 1.88 31.93
其他业务(产品) 1087.43万 0.38 203.06万 0.29 18.67
─────────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 15.64亿 55.24 2.65亿 37.88 16.96
出口收入(地区) 12.56亿 44.38 4.33亿 61.83 34.46
其他业务(地区) 1087.43万 0.38 203.06万 0.29 18.67
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 28.20亿 99.62 6.98亿 99.71 24.76
其他业务(销售模式) 1087.43万 0.38 203.06万 0.29 18.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏组件装备(产品) 12.98亿 98.13 2.59亿 96.70 19.94
其它功能性设备及配套件(产品) 1608.77万 1.22 550.49万 2.06 34.22
其他业务(产品) 631.94万 0.48 267.86万 1.00 42.39
光伏电池装备(产品) 228.76万 0.17 65.45万 0.24 28.61
─────────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 9.08亿 68.62 1.38亿 51.69 15.24
出口收入(地区) 4.09亿 30.90 1.27亿 47.31 30.98
其他业务(地区) 631.94万 0.48 267.86万 1.00 42.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备制造(行业) 25.25亿 99.80 6.75亿 99.83 26.74
其他业务(行业) 502.72万 0.20 115.57万 0.17 22.99
─────────────────────────────────────────────────
光伏组件自动化设备(产品) 24.24亿 95.80 6.50亿 96.15 26.83
光伏电池自动化设备(产品) 5973.36万 2.36 1288.93万 1.91 21.58
其他功能性设备及配套件(产品) 4139.03万 1.64 1201.70万 1.78 29.03
其他业务(产品) 502.72万 0.20 115.57万 0.17 22.99
─────────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 13.68亿 54.09 2.99亿 44.24 21.87
出口收入(地区) 11.57亿 45.72 3.76亿 55.58 32.50
其他业务(地区) 502.72万 0.20 115.57万 0.17 22.99
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 25.25亿 99.80 6.75亿 99.83 26.74
其他业务(销售模式) 502.72万 0.20 115.57万 0.17 22.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏组件装备(产品) 12.01亿 96.80 3.34亿 96.12 27.78
其它功能性设备及配套件(产品) 2089.31万 1.68 534.75万 1.54 25.59
光伏电池装备(产品) 1489.59万 1.20 540.96万 1.56 36.32
其他业务(产品) 396.62万 0.32 270.16万 0.78 68.12
─────────────────────────────────────────────────
出口收入(地区) 7.52亿 60.64 2.81亿 80.84 37.29
国内收入(地区) 4.84亿 39.04 6381.58万 18.39 13.17
其他业务(地区) 396.62万 0.32 270.16万 0.78 68.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.51亿元，占营业收入的44.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 125066.96│ 44.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.79亿元，占总采购额的18.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 17892.08│ 18.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司始终专注于高效光伏电池和组件装备技术与工艺的创新突破，坚定执行高效光伏电池设备与高效光
伏组件设备协同发展、PERTOP/HJT技术与钙钛矿叠层技术多轨并进的经营战略，凭借在真空镀膜、自动化集
成、图像识别与视觉检测、工业软件等领域的核心技术优势，持续为客户提供成套光伏电池装备、光伏组件
自动化生产线及项目交钥匙工程，同时拓展氢能装备等相关装备等新赛道，主营业务保持稳定，未发生重大
变化。
（一）高效组件装备整线交钥匙工程
公司作为全球领先的光伏组件设备整线供应商，具有整线供应与提供定制化服务的能力，已形成电池片
上料→敷设→焊接→层压→封装→检测→包装全流程整线交钥匙能力，在稳固国内市场份额的基础上，进一
步完善美国、印度、土耳其、欧洲海外服务中心的布局，实现本地化快速响应，海外订单交付周期持续缩短
，客户满意度保持高位。
1.组件智能装备：涵盖组件自动化整线、定制化层压机、高速电池串自动敷设机、光伏多主栅串焊机、
EL双面外观一体机、玻璃上料机械手、组件包装线、汇流条焊接机、装框打胶系统等全系列产品。其中，光
伏多主栅串焊机产能9500—10000片/小时，EL双面外观一体机配备4个500万像素相机、8个2000万像素外观
相机，支持AI辅助自动识别技术，有效提升产品质量管控水平。
2.定制化技术服务：公司可根据客户产能规模、场地条件、工艺需求，提供薄片化组件封装技术、大尺
寸组件适配方案等定制化服务，具备全自动、高安全、低能耗、大产能的核心优势，已完成多个个性化项目
交付，客户黏性显著提升。
3.软件系统配套：公司自主研发的设备管理系统与生产管理系统，涵盖生产计划调度、设备运行监控、
质量追溯、能耗管理等核心功能，通过全链条数据贯通可适性与智能调度，显著提升客户产线协同效率，有
效降低综合运营成本。在多家头部客户的规模化应用中，实现更优的设备综合效率与更精益的能耗管理，以
数字化赋能客户提质增效。
公司凭借高附加值创新产品、卓越的产品质量与快速响应的服务体系，在全球光伏组件设备市场树立了
知名品牌形象，与通威股份、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升、晶科能源等全球光伏企业建立长期
战略合作关系，组件自动化整线设备全球市占率持续领跑。
（二）高效电池整线智造解决方案
随着市场占有率与品牌知名度的持续提升，公司向光伏高效电池制造装备领域的延伸布局成效显著。公
司成功开发了一系列高效PERTOP、HJT及钙钛矿叠层技术相关核心装备，形成沉积→扩散→退火→检测→自
动化全流程产品矩阵，多数产品性能参数位于行业前列。
1.PERTOP2.0电池装备：Poly管式PECVD装备持续保持辽宁省首台套重大技术装备优势；硼扩散设备、真
空退火炉等配套设备与PECVD设备形成协同，整线交付能力显著增强，公司已为国内外多家电池企业提供PER
TOP整线解决方案。
2.HJT电池装备：公司持续推进PECVD、PVD设备技术迭代，非晶硅膜层厚度控制精度、异质结电池转换
效率等核心指标达到行业领先水平，公司承担辽宁省引导地市科技发展专项“高效异质结太阳电池GW级大产
能PECVD真空镀膜设备研发及应用”项目，进一步研发大产能PECVD设备，为大产能规模化应用奠定基础。
3.检测与辅助设备：电池自动化上下料设备以优异的定位精度有效提升生产效率与产品良率。在检测与
辅助设备领域，公司自主研发的电注入抗光衰设备、ALD、上下料机等设备，为客户提供从电池可靠性提升
到全流程质量管控的完整工具链。上述装备协同发力，使公司具备为不同技术路线的电池客户提供整线解决
方案的综合能力。
（三）新板块拓展
公司依托核心技术的跨领域延伸，积极布局钙钛矿、专项功能装备等新兴赛道，打造多赛道协同发展格
局，为公司开辟长期增长空间。
1.钙钛矿装备：公司精准把握钙钛矿电池技术产业化趋势，前瞻性布局真空蒸镀机、磁控溅射设备等核
心装备的研发与制造，设备稳定性和技术性能已得到验证满足客户需求，已为国内多家高校及企业小规模量
产线提供核心装备并形成稳定订单来源。与此同时，公司实验室在钙钛矿/晶体硅异质结叠层电池研发上取
得关键突破，为下一代高效电池技术的产业化落地提供核心验证支撑。
2.专项功能装备：依托真空镀膜、自动化集成等核心技术的跨领域应用，公司积极布局相关装备研发，
重点开发卧式PVD设备等，该设备核心功能明确为“钼基底表面镀钌”，为器件生产环节提供关键工艺装备
支持，现已完成交付试产与企业验证，产品性能获得行业认可，为公司开辟新的增长曲线。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C制造业”中的专用设
备制造业，行业分类代码为C35。公司所属的专用设备制造行业，根据国家发展改革委《战略性新兴产业重
点产品和服务指导目录》（2016版），公司产品涉及“新能源产业”之“太阳能生产装备”之“高效电池及
组件制造设备”，属于国家加快培育和发展的战略性新兴产业。
该行业由国家发展改革委承担宏观调控职能，主要负责制定产业政策、指导产业技术改造、调整产业结
构；工业和信息化部等行业主管部门负责产业规划、规范引导及日常运行协调。行业主管部门还包括地方各
级人民政府相应的行政管理职能部门。此外，公司还受中国光伏行业协会等行业自律性组织的自律规范约束
。近年来，国家持续强化光伏行业产能调控、标准体系建设及市场秩序规范，引导行业从规模扩张向高质量
发展转变。公司在行业主管部门的产业宏观调控和自律组织的协调下，遵循市场化发展模式，面向市场自主
经营，自主承担市场风险。
2025年，中国光伏行业在政策引导下加速步入高质量发展新阶段。国家层面持续推动产业从规模扩张向
质量效益转型，为具有核心技术优势的装备企业营造了良性发展空间。在分布式光伏领域，市场化交易政策
的逐步完善，有效激发了工商业及户用光伏的应用活力，推动终端市场多元化拓展。尤为重要的是，面对前
期的行业竞争，全产业链在政策引导下形成共识，产能调控取得初步进展，价格战趋缓，行业盈利水平逐步
修复，市场竞争回归技术与效率本位。同时，“光伏+储能”“光伏+建筑”等应用拓展政策支持力度加大，
为光伏与传统能源、建筑的深度融合开辟新空间。整体而言，2025年的政策环境更加注重发展的质量与可持
续性，引导企业聚焦技术创新与全球化布局。
（一）政策端：国内提质增效+海外本土化并行
国内政策聚焦高质量发展，六部门联合开展价格治理，遏制低价恶性竞争。《推动大规模设备更新和消
费品以旧换新行动方案》《分布式光伏发电开发建设管理办法》等政策落地，直接拉动高效设备更新需求，
推动行业向技术密集型、高质量发展转型。海外政策呈现支持本土化生产特征，欧盟碳边境调节机制（CBAM
）正式实施，对进口光伏产品提出严格的碳足迹认证要求；美国《通胀削减法案》（IRA）持续发酵，鼓励
本土光伏制造业发展，对海外设备企业提出本地化生产、供应链本土化等要求；东南亚、中东等新兴市场出
台光伏装机补贴、税收优惠等政策，吸引全球光伏产能布局，为设备企业带来新的市场机遇。
（二）技术端：叠层突破+智能化升级
电池技术迭代进入成熟期，N型电池（TOPCon/HJT）逐步替代P型电池，TOPCon与HJT技术形成双轨竞争
格局，转换效率持续提升，逐渐成为下一代高效电池技术方向，对设备的兼容性、精度、工艺适配性提出更
高要求。设备技术向“高效化、定制化、低碳化”升级，真空镀膜、自动化集成、AI视觉检测、工业软件等
核心技术成为设备企业竞争的关键壁垒，设备企业须具备多技术路线覆盖能力，满足客户差异化技术需求，
设备能耗水平、碳足迹成为客户选型的重要指标。
公司凭借在高效电池技术与组件自动化产线的深厚积淀，精准契合政策导向，在技术路线布局、全球化
服务能力等方面与行业趋势相契合。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司作为高效光伏组件和光伏电池生产线设备及方案供应商，克服市场阶段性波动影响，持续
提升高效光伏组件生产线及光伏电池生产线成套装备的整线交钥匙能力，并加速了钙钛矿电池镀膜设备、叠
层电池工艺技术、制氢装备自动化生产线等新能源装备及新技术的开发与产业化进程。面对光伏行业阶段性
供需失衡压力，公司积极应对行业调整及市场面临的挑战，实现营业收入28306.70万元，同比上年增长11.8
9%，实现归属于母公司股东净利润5588.97万元，同比上年减少了12.27%，实现归属于母公司股东的扣除非
经常性损益的净利润4983.62万元，同比上年减少了24.35%。截至本报告期末公司总资产为494402.56万元，
同比减少了12.14%；归属于上市公司股东的净资产为259690.48万元，同比增长1.62%。
公司管理层紧密围绕年初制定的经营计划，贯彻董事会的战略部署，坚持做强做实智能装备主业，坚持
技术创新驱动，聚焦核心装备领域，深化国际市场布局，继续贯彻“让智造解放人”的初心，践行“用装备
助力可持续能源发展”的使命担当，怀揣“成为世界一流的高端装备企业”的美好愿景，以“专注、创新、
团结、卓越、诚信、共享”的姿态融入智能装备产业发展。
在国内下游企业产能阶段性过剩问题日益凸显的背景下，公司紧跟市场变化趋势，积极调整市场战略，
加大海外市场开拓力度，并持续增加技术研发投入，以缩短技术迭代周期为目标，确保公司在行业中的技术
领先地位。随着国务院出台关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，设备更新
需求将得到显著增长，P型电池路线向N型电池路线的技术转变将成为行业发展的必然趋势。P型电池未来获
利能力有限，N型电池将成为市场主流，其转化效率的提升是光伏行业的核心诉求，也是产业降本增效的第
一推动力。随着P型电池转换效率接近极限，更高效率的N型电池技术将加速迭代，届时将带来大规模的设备
需求，激烈的竞争格局将为公司带来新的发展机遇。公司深刻理解国家政策导向，积极向政策靠拢，把握政
策红利，推动企业高质量发展。公司将继续加大研发投入，加速技术突破，确保在N型电池技术领域、组件
装备技术领域的领先优势。
技术路线多元化与全球市场的格局重塑，成为企业战略抉择的核心坐标。面对行业变局，金辰股份坚持
技术路径深耕与全球布局深化，在不确定的环境中构建确定性的发展路径。
（一）以装备矩阵应对技术迭代
根据光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图》，2025年TOPCon电池的市场份额进一步领先，XB
C电池市场占比也有所提升，HJT产业化进程持续提速，钙钛矿技术从实验室迈向中试。面对多元技术路线并
行的产业格局，金辰股份秉承为客户多种技术路线的选择提供成熟的装备解决方案，公司构建覆盖PERTOP、
HJT、钙钛矿及叠层技术的装备矩阵。报告期内，公司在钙钛矿镀膜设备领域取得实质性突破，大面积真空
蒸镀机获得客户验证并实现订单落地；依托优质底电池，金辰可再生能源实验室与合作伙伴联合开发的钙钛
矿/晶体硅异质结叠层电池，转换效率最高达32.27%；叠层电池装备领域，公司已拥有从底电池制备到组件
封装的整线设备能力；PERTOP2.0产线年产能达到2GW，转换效率最高可达25.6%，为高效电池量产提供坚实
支撑；卧式PVD设备正式交付客户，核心功能明确为“钼基底表面镀钌”，为器件生产环节提供关键工艺装
备支持。
（二）从市场拓展到深度扎根
报告期内，公司积极响应“一带一路”倡议和双循环的发展战略，在马来西亚设立全资孙公司，加速海
外市场布局。公司全球化战略从单纯的海外销售向本地化服务纵深推进，在美国、欧洲、印度、土耳其关键
市场持续完善服务中心能力，构建覆盖主要客户区域的本地化服务体系。光伏制造是全球性产业，装备企业
的竞争力不仅取决于技术能力，更取决于响应速度与服务深度。通过本地化团队的搭建，公司能够更及时地
响应客户需求，更贴近区域市场的工艺特点和合规要求。公司海外业务盈利能力的持续提升，印证了从价格
竞争走向价值竞争的战略正确性。真正的全球化不是产品的远渡重洋，而是服务能力的本地扎根及客户黏性
的突破。在行业分化与重塑的进程中，公司将继续坚守长期主义，以扎实的装备研发与深度的全球服务，陪
伴客户穿越周期，共同创造清洁能源的更远未来。
基于上述战略布局，报告期内公司经营质效与战略布局实现双重突破，公司管理层紧密围绕年初制定的
经营计划，贯彻董事会战略部署，坚持做强、做实智能装备主业，公司全体员工在董事会的领导下，紧扣“
稳基盘、拓增量、深全球化”的核心目标，有效应对国内光伏行业产能调控、市场竞争加剧及海外地缘政治
波动等多重挑战。公司持续深化高效光伏组件生产线及光伏电池生产线成套装备的整线交钥匙工程能力，海
外业务规模化拓展成效显著，海外市场销售收入较2024年增长8.62%，进一步巩固了在行业中的优势地位，
成为公司盈利增长的核心引擎。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司持续强化“技术研发、管理运营、服务体系”三大核心竞争力，通过技术创新、管理优
化、服务升级，巩固行业领先地位，为公司长期可持续发展提供坚实支撑。
（一）研发与创新优势：技术驱动，多路线布局
1.研发投入持续加大：2025年研发经费投入1.94亿元，同比增长0.90%，研发投入占营收比例达6.87%，
重点布局N型电池设备迭代、钙钛矿叠层技术、氢能装备升级等核心方向，为技术创新提供充足资金保障。
2.研发平台与团队实力雄厚：投资1亿元建设的可再生能源实验室持续发挥技术攻坚作用，配备国际先
进的真空镀膜、材料分析、性能测试设备，与大连理工大学、北京理工大学（珠海）、中国矿业大学建立产
学研合作机制，形成基础研究→技术开发→产业化应用的完整研发链条。核心研发团队中博士6名、硕士27
名，研发技术人员占公司总人数的23.35%，团队成员具备光伏装备行业多年研发经验，在真空镀膜、自动化
集成、工业软件等领域具备深厚的技术积淀。
3.技术转化能力突出：公司构建了完善的技术研发与产业化转化机制，打通从实验室研发到规模化交付
的全链条通道，新研发产品的产业化转化效率与转化速度持续优化，核心装备在较短时间内实现从技术突破
到客户交付的跨越。截至报告期末，公司累计获得专利授权631项，其中发明专利163项，实用新型专利465
项，外观专利3项。公司累计获得软件著作权71项，通过持续强化知识产权保护，有效巩固与提升核心竞争
力。
4.多技术路线覆盖：作为技术路线全覆盖的行业先锋者，公司在PERTOP、HJT、钙钛矿等多个领域均实
现超前布局，成功开发多款差异化设备，能够快速响应行业技术迭代与市场需求变化，有效规避单一技术路
线风险。
（二）管理与运营优势：精益管理，高效协同
1.战略管理精准高效：基于“骆驼精神”与“伍正”标准，构建“战略-研发-生产-销售-服务”全链条
协同机制，能够快速响应行业技术迭代与市场需求变化。公司明确“组件设备稳基盘、电池设备扩增量、新
业务拓空间”的基础上，着力发展电池设备“第二增长曲线”的战略定位，清晰界定短期、中期和长期发展
目标，确保各部门与业务单元在统一战略框架下协同运作。
2.精益运营成效显著：公司推行数字化车间管理，引入ERP、MES、PLM等核心管理系统，实现从研发设
计、生产制造到销售交付、库存管理的全流程贯通与协同，运营效率与质量管控水平稳步提升。在供应链管
理方面，公司建立核心零部件战略供应商体系，通过深度合作与资源整合，增强供应链韧性与成本管控能力
。同时，公司持续加强精细化成本管控，成立预算管理委员会及其下属机构，构建覆盖全业务流程的预算风
险管控机制，有效优化期间费用结构，为盈利水平的持续提升夯实管理基础。
3.人才体系完善：建立“研发人才+技术人才+销售人才”的三维人才梯队，实施全景项目绩效考核激励
机制（覆盖项目全周期、多维度的考核体系）、交叉任职、职业发展通道建设等多元化激励机制，核心技术
人员留存率不断增长，持续完善人才培养体系，定期开展自驱性专业培训，提升员工专业技能与综合素质，
为公司发展提供充足人才保障。
（三）服务与品牌优势：以客户为中心，品牌赋能
1.定制化服务能力强：秉持客户为核心的定制化服务模式，能够基于客户的技术要求、工艺特点、场地
条件及施工需求进行定制化设计与生产，精准满足客户个性化需求，具备一站式交钥匙服务能力。公司服务
体系健全，专业化程度高，响应速度快，可为客户提供包括工艺技术升级、生产管理支持、设备运维培训、
备件供应等在内的全方位增值服务，海外服务中心实现本地化安装调试、备件供应、技术培训，客户服务响
应时间不断缩短，持续提升客户获得感。
2.构建覆盖客户全生命周期的深度价值服务体系：公司致力于从单纯的设备供应商向客户长期战略伙伴
转型，打造贯穿售前、售中、售后及设备全生命周期的系统性服务能力。售前阶段，依托对光伏组件和电池
工艺的深刻理解与大量产线规划实践经验，为客户提供从厂房布局规划、设备配置优化到工艺技术咨询的前
瞻性解决方案，助力客户在产线建设初期即奠定效率与成本优势。交付过程，公司建立标准化的安装调试流
程与定制化培训体系，通过专业技术团队服务以确保设备高效交付。售后环节，以服务专线、远程诊断系统
与属地化现场运维相结合的方式，实现设备运行问题的快速响应与闭环处理。
五、报告期内主要经营情况
2025年．公司营业收入为28306.70万元，同比上年增长11.89%，实现归属于母公司股东净利润5588.97
万元，同比上年减少了12.27%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4983.62万元，同比上
年减少了24.35%。截至本报告期末公司总资产为494402.56万元，同比减少了12.14%；归属于上市公司股东
的净资产为259690.48万元，同比增长1.62%。公司管理层紧密围绕年初制定的2025年度经营计划，加大对产
品的研发投入力度，市场拓展，做好运营管理、人才培养、品牌建设、文化建设、质量管理、安全生产等各
项工作。
1.市场拓展：国内市场深耕头部客户，拓展光伏电池和组件设备需求；海外市场重点突破印度、欧洲、
中东、美国市场，海外营收占比提升至44.38%。
2.研发创新：持续加大研发投入，研发经费占营收比例达6.87%，报告期内，公司申报专利99项，获得
专利授权83项，完成PERTOP2.0高效电池生产线、HJT异质结电池生产线、HPT异质结-钙钛矿叠层电池设备、
卧式PVD设备等4项核心技术突破及迭代。
3.人才培养：装备企业的竞争，归根结底是人才与技术团队的竞争。公司持续完善多维人才梯队建设，
推行覆盖项目全周期、多维度考核的“全景项目”激励机制，让有贡献的人获得对等的回报。坚持“让最接
近市场的人做决策”，鼓励一线工程师参与技术路线讨论，让研发与市场不脱节。金辰坚信，员工的高度决
定企业的高度，陆续建立交叉任职、职业发展双通道等机制，为员工提供“纵向可晋升、横向可流动”的成
长空间。
4.品牌建设：强化“技术+服务”双驱动品牌形象，参加国内外光伏行业展会10场，其中国际顶级展会6
场，提升海外市场品牌认知度；公司复核通过“国家级制造业单项冠军”称号，连续两年获得辽宁省全面振
兴新突破突出贡献企业，品牌影响力持续提升。
5.文化建设：公司首次开展“企业文化大使”评选活动，以践行“让智造解放人”使命、弘扬“骆驼精
神”为核心，覆盖国内全部门及海外子公司，选拔出30名涵盖研发、生产、海外服务等多岗位的文化大使。
大使牵头开展系列文化活动，覆盖员工超千人次，强化全员文化认同，为公司全球化布局下的团队协同与人
才凝聚提供坚实文化支撑。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
全球市场：增速放缓中的结构性机遇
2025年全球光伏新增装机约600GW，继续保持增长态势。2026年全球光伏市场迎来重要转折点—这是光
伏产业二十余年来首次出现全球新增装机预期下滑。根据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏
产业发展路线图》，2026年全球新增光伏装机规模预计为500-667GW，较2025年有所回落。
尽管成熟市场增速放缓，但结构性机遇正在显现。欧洲市场保持平稳，美国装机预期受政策不确定性影
响有所下调，而印度、中东、北非及撒哈拉以南非洲等新兴市场正成为增长新引擎。沙特“2030愿景”规划
百GW级光伏装机，阿联酋持续推进大型光储项目建设，为全球光伏市场的持续性增长注入新动能。
中国市场：阶段性回调后的高质量发展
2025年，中国光伏新增装机317GW，继续保持全球第一。受分布式光伏管理办法、上网电价市场化改革
等新政策陆续出台的影响，2026年市场进入阶段性调整期。根据中国光伏行业协会发布的数据，2026年全国
新增光伏装机规模预计为180-240GW。从更长的周期来看，“十五五”期间，中国年均光伏新增装机规模预
计为238-287GW，行业长期向好的基本面没有改变。随着政策预期逐步明朗、市场观望情绪消退，光伏产业
仍将保持在合理的增长区间，继续为国家能源结构转型提供有力支撑。
当前光伏行业正经历从“规模扩张”向“技术创新驱动”的高质量发展转型。2025年全产业链名义产能
已超过1400GW，阶段性产能过剩与价格的博弈带来阶段性阵痛，但政策引导与技术迭代正重塑行业生态。
1.技术趋势：多路线并行，智能化、低碳化成为核心方向
电池技术：N型电池技术持续迭代，根据中国光伏行业协会发布的《中国产业发展路线图》，2025年N型
TOPCon电池市场占比为87.60%，XBC电池市场占比为6.70%，HJT电池市场占比提升到2.60%。钙钛矿电池技术
成为下一代光伏技术的核心方向，2025年进入产业化验证期，形成多种路线并行的发展格局。
设备技术：设备向高效化、智能化、低碳化升级，真空镀膜技术向更高精度、更高效率、更低能耗方向
发展；自动化集成技术融合AI、机器人、数字孪生等技术，实现生产全流程无人化、智能化；设备需具备多
技术路线兼容能力，满足客户技术迭代需求；低碳化生产成为行业共识，设备能耗水平、碳足迹成为客户选
型的重要指标。
2.市场格局：头部集中加剧，海外市场成为增长核心
国内市场：国内光伏市场正经历从“产能竞赛”到“价值竞争”的转变。随着下游客户对电池转换效率
、设备稳定性、整线交付能力的要求持续提升，具备多技术路线覆盖能力、整线交钥匙服务能力的装备企业
获得更多市场份额，推动设备企业从“卖设备”向“提供产线解决方案”转型。客户的选型标准正从单一的
价格考量，转向全生命周期的综合价值评估，与此同时，分布式光伏的爆发式增长，为具备智能化、模块化
、快速交付能力的设备企业打开了新的增量空间。
海外市场：全球光伏装机增长重心向海外转移，东南亚、中东、非洲等新兴市场增速超50%，欧洲、北
美等成熟市场保持稳定增长；海外本土化生产需求上升，推动设备企业海外建厂、本地化服务，贸易壁垒与
技术壁垒并存，推动企业加强国际化认证、本地化服务能力、助力具备核心技术优势的设备企业在海外市场
竞争中占据有利地位。
3.政策趋势：政策赋能产业，筑牢高质发展基础
《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》2025年2月，国家发展改革委、
国家能源局发布通知，以市场化定价为核心，明确光伏上网电量全面进入电力市场、电价由交易形成，同时
建立可持续发展价格结算机制，对存量、增量项目实施分类施策，兼顾改革推进与行业运营稳定，标志着光
伏行业正式迈入市场机制驱动的高质量发展新阶段。绿电价值单独核算，让光伏低碳属性成为企业竞争优势
。政策稳定了行业投资预期，推动全国电力市场统筹布局，进一步提升行业集中度，为具备技术、成本、消
纳优势的头部企业创造更大发展空间，也为光伏装备企业向高效化、智能化、低碳化升级指明了方向。公司
高效、低碳化装备产品与政策导向高度契合，将持续受益于行业设备更新需求
《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》2025年5月国家发展改革委、国家能源局联合发布绿电
直连发展通知，首次明确绿电直连的定义、建设原则与运营规则，区分并网型与离网型两类模式，明确“以
荷定源”的规划原则、多元主体的投资机制及市场化的交易结算规则，填补了国内绿电直供领域的政策空白
。该政策从顶层设计层面打通了新能源生产与消费的直接链路，打破了传统电网单一的供电模式，为新能源
就近就地消纳开辟了全新路径，激发了企业投资绿电直连项目的积极性，成为推动新能源与产业用能深度融
合的核心政策。
《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》2025年11月国家发展改革委、国家能源局发布的新能源消纳
指导意见，提出通过完善电力市场机制、推进跨省跨区新能源交易、发展虚拟电厂等方式，提升光伏等新能
源的消纳能力。该政策直击光伏行业发展的核心瓶颈消纳压力，一方面通过健全消纳机制缓解了部分地区光
伏“弃光”问题，为光伏装机规模的合理增长释放了空间，尤其推动了西北、新疆等光伏资源富集地区的项
目开发；另一方面政策要求光伏项目与储能、调峰电源协同发展，推动光伏行业从单一发电向综合能源服务
转型，助力行业实现“规模与消纳”的双向平衡。消纳能力的提升，有助于产能的进一步释放，利好装备行
业需求持续提升。
(二)公司发展战略
站在光伏行业技术迭代与全球重构的交汇点，公司对未来有着清晰的判断，新一轮增长的驱动力，来自
技术深水区的突破，来自全球化纵深的扎根，公司将持续不断深耕真空镀膜设备与自动化核心技术领域。
1.技术，是发展的根基。报告期内，公司依托可再生能源实验室，在PERTOP、HJT、钙钛矿三条技术路
线上同步推进—Poly管式PECVD装备保持辽宁省首台套优势，并获得整线订单，钙钛矿蒸镀机、磁控溅射设
备实现订单持续增长，并探索、落地专项功能设备突破，钙钛矿电池装备完成前瞻布局。这些不仅是公司研
发路径的拓展，更是公司为客户准备的技术选择权。面对行业技术路线的多元化演进，公司致力于构建覆盖
主流方向的装备矩阵，力争为客户提供成熟、可靠的解决方案。未来，公司会继续把资源投向技术深水区，
用装备的确定性，化解客户面对技术迭代的不确定性。
2.全球化，让技术绽放价值。全球化是公司长期战略的重要组成部分。我们坚持稳健出海，在充分评估
各区域市场特点的基础上，有序推进海外布局。报告期内，金辰马来西亚项目落地，印度、北美、欧洲、中
东等地区的本地化服务网络持续完善。公司将继续拓展海外业务，让公司的设备在更多国家的光伏制造版图
中，成为值得信赖的选择。
3.坚守使命，践行长期主义。金辰牢记“让智造解放人”的初心，践行“用装备助力可持续能源发展”
的使命，以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的价值观融入产业发展。公司将持续完善治理体系，
强化风险管控，完善文化大使系统建设，以制度创新保障技术领先与风险可控，用科技创新与卓越品质赢得
市场。公司会始终专注主业、敬畏技术、善待同舟伙伴、共享发展成果，面对外部环境变化，公司坚信坚持
长期主义，可穿越周期，成为客户真正信赖的伙伴。
(三)经营计划
2026年，公司业务推进将坚持稳中有进、夯实“第二增长曲线”的发展战略，光伏组件设备作为核心基
本盘，聚焦稳住全球市场份额、深化头部客户合作；电池设备全力攻坚订单放量，快速提升市占率；钙钛矿
、氢能等新业务则以耐心打磨产品稳步落地为核心，以基本盘的稳健支撑，为夯实“第二增长曲线”筑牢基
础。
1.赋能研发，前瞻布局。成熟技术要迭代，前沿技术要布局。PERTOP、HJT设备继续优化性能、降低成
本，实现价值主张“让客户满意”，钙钛矿、叠层电池装备加快产业化验证，为下一代技术做好准备。绑定
研发成果与激励机制，激活人才创新动能，以全景项目计划全面激发潜能。同时，依托自主建设的可再生能
源实验室，聚焦光伏高效电池、钙钛矿叠层等核心方向攻坚，深化与高校院所的产学研合作，构建开放创新
的技术生态。
2.致力内外市场突破。在国内市场，公司将进一步加强与核心企业的战略合作，广泛吸纳潜在优质客户
，加快响应速度、提质优质服务，构建多层次的客户结构，稳固组件装备单冠的领先地位。全球市场，以新
设海外机构为支点，加大新兴市场的开拓力度，加快海外销售团队与服务体系的本土化建设，锚定目标客户
市场，以高质量产品及差异化服务能力，针对不同客户提供定制化交付策略，让客户感受到金辰不只是“中
国来的设备商”而是“身边的合作伙伴”。
3.夯实预算根基，精益管控。公司将持续构建低成本运营能力，将预算管控作为经营管理的核心抓手。
通过“四算”小组统筹全流程闭环管理，确保资金使用规范高效。成本管控向细节延伸，优化采购策略，深
化核心供应商战略合作，强化生产能耗管理与设备利用率提升，严格管控三项费用支出，强化现金流管理，
突出回款导向，对应收账款实施精细化管理，完善回款协同机制，提升资金回笼效率，保障企业资金周转安
全有序。内控体系建设持续推进，通过强化预算执行动态监控，确保年度经营指标与预算目标保持一致，以
稳健的财务基础支撑公司长远发展。
4.品牌建设，持续提升客户服务满意度。品牌建设工作依靠长期主义赋能，持续构建公司“拳头产品、
核心产品、灵魂产品”，搭建品牌管理体系，同时依托光伏组件、电池整线交钥匙工程，海外服务中心优势
，持续打造“智造装备+全生命周期”的服务型制造品牌，加强海外市场本土化布局，通过与客户持续需求
交互将市场反馈融入产品迭代与服务升级，提升客户服务满意度。
5.加强企业文化和组织建设。公司将企业文化多形式传播，持续发挥企业文化在经营管理中的引领作用
，宣导“三盈、四算、伍正、六项”核心企业文化理念。公司以“骆驼精神”为底色，首次开展“企业文化
大使”评选活动，从研发、生产、管理等岗位选拔出30名企业文化大使。文化大使牵头开展系列文化活动，
覆盖员工超千人次。公司将持续深化企业文化建设，让文化成为公司穿越周期的坚实内在力量。
6.夯实组织能力基础。组织能力是战略落地的保障，面对技术迭代加速与全球化布局的双重挑战，公司
持续推进组织效能提升，优化了从战略到研发、生产、销售、服务的全链条协同机制，减少层级及沟通损耗
，逐步形成“总部赋能+区域深耕”的组织架构。公司以“组件设备稳基盘、电池设备扩增量、新业务拓空
间”为脉络，清晰界定各业务单元的权责边界，以市场需求动态调整组织，以制度规范保障组织运行稳健。
上述经营计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
(四)可能面对的风险
1.行业政策波动风险
公司主营业务公司为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造装备，光伏行业正处
在产能结构性调整，国内外政策调整如补贴退坡、产能调控政策变化等可能影响市场需求；国内阶段性供需
失衡可能导致下游客户投资意愿下降，影响设备采购订单。公司建立政策动态监测与分析机制，密切关注国
内外行业政策变化，优化国内外市场布局，及时调整经营策略；加强技术创新与产品升级，提升产品竞争力
，适应政策导向与市场需求变化；推进海外本地化生产与服务，应对贸易壁垒，降低政策波动带来的风险。
2.技术迭代风险
光伏行业技术迭代速度快，未来可能面临着迭代的进一步增快，电池技术路线呈现多元化演进趋势，TO
PCon、HJT、钙钛矿及叠层技术等前沿方向并行发展，技术代际更替显著加速；下游客户对设备工艺路线和
技术指标等要求也可能不断变化。若公司未能前瞻布局技术路线演进，及时完成新产品矩阵的战略性切换，
或将面临产能迭代滞后、市场竞争力弱化等系统性风险。公司将持续加大研发投入，密切关注行业技术发展
趋势，加强技术储备；确保技术路线切换过程中的持续市场响应能力；深化与客户、科研机构的产学研合作
，提前布局前沿技术研发，保持对技术路线发展的前瞻性；提升产品兼容性与升级能力，降低技术迭代对现
有业务的冲击。
3.海外经营风险
全球地缘政治冲突加剧，海外部分国家贸易保护主义抬头，可能影响海外市场稳定；海外政策波动如关
税调整、本地化生产要求变化可能增加经营成本；汇率波动可能对公司的经营业绩产生不利影响；海外市场
文化、法律、商业环境差异等可能增加公司海外市场开拓难度与成本。深化海外本地化布局，通过设立海外
子公司、生产基地、服务中心等方式贴近市场；加强海外团队建设，招聘本地化人才，提升对海外市场文化
、法律、商业环境的适应能力；建立健全汇率风险管理体系降低汇率波动对经营业绩的冲击。
4.市场竞争加剧风险
随着光伏行业的快速发展，行业竞争日益激烈，市场竞争呈现全球化、多元化特征；若公司不能在技术
创新上保持领先优势，灵活适应市场需求，并持续研发推出具有差异化竞争力的产品，可能面临市场份额减
小的风险。公司以技术创新为核心驱动力，布局行业前沿的新技术与新产品，进一步拓宽智能装备的发展路
径，积极探索智能制造与光伏、氢能、半导体等技术的深度融合，打造具有独特竞争力的产品；持续强化整
线交钥匙服务能力，深入了解客户痛点，提供定制化解决方案与全生命周期服务，进一步提升品牌优势与客
户黏性。
5.募投项目实施风险
报告期内受下游光伏行业景气度、国内外市场的不确定性风险的影响，公司在募投项目的推进上更加谨
慎，放缓了部分募投项目的投放进度，募投项目后续可能存在延期或变更项目的风险；募投项目的实施和效
益产生均需一定时间，如果募投项目实施过程中，市场环境、产业政策、下游需求等方面出现变化，在产品
价格下降、产能利用率和产销率未达到预期等情形出现时，可能导致募投项目短期内无法盈利或效益不达预
期，并可能对公司整体盈利水平造成一定程度的影响。公司将持续加强募投项目的全过程管理，建立项目进
度跟踪与协调机制，优化项目建设方案，确保项目按计划推进；加强预算管控，合理控制建设成本；密切关
注行业政策与市场变化，及时调整项目实施策略，保障募集资金投资项目的顺利实施与预期效益实现，维护
全体股东利益。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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