经营分析☆ ◇603406 天富龙 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
差别化复合纤维:低熔点短纤维(产品) 22.91亿 59.63 2.27亿 35.82 9.91
再生有色涤纶短纤维(产品) 11.71亿 30.48 3.56亿 56.15 30.39
其他(产品) 1.93亿 5.02 3900.14万 6.15 20.22
差别化复合纤维:聚烯烃复合短纤维(产 1.58亿 4.13 1107.24万 1.75 6.99
品)
差别化复合纤维:热熔长丝(产品) 2483.19万 0.65 86.22万 0.14 3.47
差别化复合纤维:中空聚酯短纤维(产品 381.68万 0.10 -5.59万 -0.01 -1.46
)
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 22.06亿 57.44 --- --- ---
华南(地区) 4.45亿 11.58 --- --- ---
华北(地区) 3.66亿 9.53 --- --- ---
海外(地区) 2.64亿 6.87 --- --- ---
东北(地区) 1.68亿 4.38 --- --- ---
华中(地区) 1.63亿 4.25 --- --- ---
西南(地区) 1.52亿 3.97 --- --- ---
其他业务收入(地区) 7167.50万 1.87 3379.72万 5.33 47.15
西北(地区) 409.50万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
差别化复合纤维:低熔点短纤维(产品) 16.23亿 48.65 2.26亿 36.99 13.92
再生有色涤纶短纤维(产品) 10.70亿 32.08 3.41亿 55.83 31.86
其他(产品) 4.73亿 14.17 3761.34万 6.16 7.96
差别化复合纤维:聚烯烃复合短纤维(产 1.27亿 3.81 491.26万 0.80 3.86
品)
差别化复合纤维:热熔长丝(产品) 3910.76万 1.17 172.49万 0.28 4.41
差别化复合纤维:中空聚酯短纤维(产品 409.15万 0.12 -37.00万 -0.06 -9.04
)
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 19.90亿 59.65 --- --- ---
西南(地区) 3.67亿 10.99 --- --- ---
华北(地区) 2.73亿 8.18 --- --- ---
华南(地区) 2.61亿 7.84 --- --- ---
东北(地区) 1.55亿 4.65 --- --- ---
华中(地区) 1.30亿 3.89 --- --- ---
海外(地区) 9242.55万 2.77 --- --- ---
其他业务收入(地区) 6505.81万 1.95 2737.07万 4.48 42.07
西北(地区) 303.97万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
差别化复合纤维:低熔点短纤维(产品) 13.50亿 52.41 9184.67万 18.90 6.80
再生有色涤纶短纤维(产品) 9.97亿 38.69 3.60亿 74.15 36.15
其他(产品) 9614.07万 3.73 1832.85万 3.77 19.06
差别化复合纤维:聚烯烃复合短纤维(产 7916.54万 3.07 891.57万 1.84 11.26
品)
差别化复合纤维:热熔长丝(产品) 3568.74万 1.39 440.71万 0.91 12.35
差别化复合纤维:中空聚酯短纤维(产品 1811.00万 0.70 207.38万 0.43 11.45
)
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 16.55亿 64.24 --- --- ---
华北(地区) 2.32亿 9.00 --- --- ---
华南(地区) 2.02亿 7.84 --- --- ---
华中(地区) 1.17亿 4.54 --- --- ---
西南(地区) 1.10亿 4.28 --- --- ---
东北(地区) 1.07亿 4.17 --- --- ---
海外(地区) 8996.59万 3.49 --- --- ---
其他业务收入(地区) 6162.40万 2.39 1656.57万 3.41 26.88
西北(地区) 124.90万 0.05 --- --- ---
其他(补充)(地区) 81.81 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.63亿元，占营业收入的12.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁波拓普集团股份有限公司 │ 13353.36│ 3.54│
│江苏中联地毯有限公司及其关联方 │ 11095.72│ 2.94│
│江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 │ 7887.68│ 2.09│
│重庆香雪海新材料科技有限公司及其关联方 │ 7178.05│ 1.90│
│北京大源非织造股份有限公司及其关联方 │ 6741.40│ 1.79│
│合计 │ 46256.22│ 12.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购14.13亿元，占总采购额的50.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│珠海英力士化工有限公司 │ 44618.31│ 15.84│
│江苏嘉通能源有限公司 │ 44310.50│ 15.73│
│上海仕进国际贸易有限公司 │ 29402.60│ 10.44│
│河南能源化工集团化工销售有限公司及其关联方 │ 13886.51│ 4.93│
│中盐安徽红四方股份有限公司 │ 9084.83│ 3.23│
│合计 │ 141302.75│ 50.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
（一）公司经营的主要业务
公司以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差
别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。聚酯新材
料主要为膜级聚酯切片，可以作为太阳能光伏板保护膜的材料，具有成膜强度高、透光率高、耐晒、抗紫外
、抗老化等特性。
公司秉持“绿色经济”和“低碳循环”的发展理念，推出主打“绿色低碳”的再生有色涤纶短纤维和主
打“环保功能”的差别化复合纤维。两种产品在诸多领域形成配套应用、功能互补，为下游应用领域的绿色
发展及消费者健康提供产业支持。
公司重视新产品、新工艺的研发，经过多年的创新和积累，公司的技术实力不断得到行业和社会认可。
作为高新技术企业，公司拥有百余项授权专利，其中发明专利33项，并参与制定了多项国家标准、行业标准
，成为行业工艺技术制定者。
公司为高新技术企业，持续推进科技创新与技术发展。其中，富威尔被评为国家级专精特新“小巨人企
业”，被中国化学纤维工业协会评为科技创新先进单位。天富龙集团被评为江苏省专精特新中小企业。天富
龙科技的再生有色涤纶短纤维被评选为江苏省专精特新产品。公司持续多年多个项目被江苏省工信厅纳入江
苏省重点技术创新项目导向计划，其中，“新能源车内饰用防电磁辐射涤纶纤维”、“具有紫外屏蔽功能的
再生低熔点聚酯复合纤维”项目被纳入2023年江苏省重点技术创新项目导向计划项目。
同时，公司持续推进绿色生产及绿色技术研发。天富龙科技取得中国化学纤维工业协会、纺织化纤产品
开发中心颁发的“绿色纤维认证证书”，CTTC的“绿色纤维产品认证证书”，通过OEKO-TEXStandard100认
证。天富龙集团被中国化学纤维工业协会评为“化纤行业‘十三五’绿色发展示范企业”、“绿色先进单位
”，被工信部列入国家级绿色制造名单。富威尔被列入国家级绿色工厂，通过OEKO-TEXStandard100认证。
富威尔（珠海）通过OEKO-TEXStandard100认证。天富龙科技被列入省级绿色工厂；三家再生纤维生产主体
相继被列入符合《再生化学纤维（涤纶）行业规范条件》《循环再利用化学纤维（涤纶）行业规范条件》生
产企业名单。各生产主体均取得GRS认证。低熔点短纤维产品取得绿色足迹评价证书，天富龙集团、富威尔
和天富龙科技获得中国质量认证中心温室气体核查陈述证书。
公司持续优化生产效率、推进数字化生产、提高生产管理能力。富威尔被中国化学纤维工业协会评为“
2018年度全国化纤行业智能制造优秀企业”，被江苏省工信厅认定为“2020年省级示范智能车间”。
公司建立了完善的质量管理体系，全方位管控生产过程和产品质量标准，以保障产品质量稳定。各生产
主体取得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证；天富龙集团取得IATF16949认证，符合汽
车产业的进入标准。
公司年产能为61.24万吨，依托柔性化生产线以及产品的研发，形成了门类丰富的差别化复合纤维产品
，并且成为再生有色涤纶短纤维细分行业的领先企业，能够充分满足客户的定制化产品需求。近年来，公司
业务实力不断提升，行业地位持续巩固。根据中国化学纤维工业协会统计数据，2021-2023年，公司汽车内
饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一。
（二）主要产品或服务的基本情况
公司专注于差别化涤纶短纤维领域创新发展，研制全色谱、色牢度高、高品质、规格齐全的再生有色涤
纶短纤维以及功能丰富的差别化复合纤维，产品下游终端应用领域广泛，覆盖了商务、出行、家居、健康护
理、衣着等多个与居民生活、工作密切相关的场景。
公司在汽车内饰领域，主要客户有中联地毯、拓普集团、坤泰股份、三泰车饰、鸿祥股份、跃飞新材等
；在家用纺织和建筑工程领域，主要客户有怡欣家居、佰家丽、苏茵新材、长庚新材等；在铺地材料领域，
主要客户有合力地毯等；在健康护理领域，主要客户有北京大源等；在过滤材料领域，主要客户有亿茂环境
、利韬滤材等。
1、再生有色涤纶短纤维
公司深耕再生有色涤纶短纤维领域多年，向市场持续推出差别化、兼具美观和环保健康的产品。再生有
色涤纶短纤维对废弃PET聚酯进行循环利用，有助于解决废弃PET聚酯带来的环境污染问题，减少对石化资源
的消耗。常规纤维织成布后需要通过印染厂高温高压染色、上色后才能制成面料所需的颜色，而再生有色涤
纶短纤维通过运用废弃PET聚酯本来的颜色及在生产过程中加入色母粒进行调色，可直接生产出符合要求的
颜色，用于下游生产非织造布或纱厂进行纺纱织布，无需再进行染色加工。该产品具有加工成本低、环境污
染小、低碳排放、产品附加值高等特点，符合纺织化纤行业鼓励发展的新型工艺路线，具有广阔的发展空间
。
公司产品覆盖潘通色卡中所有色号，能够实现相互配套、功能互补，满足客户的一站式采购需求。目前
，发行人与全资子公司威英化纤、天富龙科技均生产再生有色涤纶短纤维，三家公司产品定位有所差异，其
中：发行人主要面向汽车内饰领域的产品需求；威英化纤主要面向下游行业对外观颜色具有多元化、差异化
的需求，并且自身具备生产色母粒的能力；天富龙科技主要面向对黑色外观或功能性内层产品的需求。上述
生产布局能够满足客户多颜色、小品种的需求。
公司坚持差异化的发展战略，满足客户需求和提高自主创新能力同步推进。
再生有色涤纶短纤维以客户定制为主，基于客户对于产品颜色和特殊功能等需求，公司通过物料分析、
样品小试、样品中试实现定制产品开发。并且，公司与下游客户保持了长期战略合作，能够协同客户完成新
产品开发，以更快的速度和更高的效率响应客户对于新产品的需求。
公司再生有色涤纶短纤维应用领域广泛，主要应用于汽车内饰、铺地材料、家用纺织、建筑工程、鞋服
材料等领域。
2、差别化复合纤维
公司于2015年进入差别化复合纤维领域，以差异化、健康化、功能性为主导方向，持续开发新产品、丰
富产品结构，以满足市场对涤纶纤维绿色环保、安全健康、高性能、舒适性等多样化的需求。
相对于再生有色涤纶短纤维而言，差别化复合纤维由PTA、IPA和MEG等原料缩聚纺丝而成。公司差别化
复合纤维产品分为低熔点短纤维、聚烯烃复合短纤维、热熔长丝和中空聚酯短纤维四大类，主要应用于家用
纺织、汽车内饰、建筑工程、鞋服材料、健康护理、过滤材料等领域。
公司以市场需求为导向，深入调研未来产品发展趋势，前瞻性地开发代表未来市场需求的新产品。基于
上述发展策略，公司构建了具有梯度的产品储备布局，为公司的持续创新及盈利奠定了基础。公司已经形成
180℃低熔点短纤维和高弹性低熔点短纤维的完整工艺包，200℃低熔点短纤维和高玻璃化温度低熔点短纤维
的配方及工艺完成中试，逐步建立110-200℃低熔点短纤维系列产品，满足不同领域熔融粘合需求。并且，
公司持续调研生物基粘合纤维等代表未来发展趋势的产品。此外，公司在已有产品批量生产贡献利润的基础
上，积极推广新型功能性低熔点短纤维，常温过滤低熔点短纤维已经量产并且规模持续增长，弹性低熔点短
纤维和阻燃低熔点短纤维在逐步推向市场。
在满足客户功能性需求外，差别化复合纤维分散性良好、外观形态均匀等特性赢得了客户对产品质量的
肯定；甲醛含量低于2μg/立方米、乙醛低于20μg/立方米等环保特性，拓宽了公司产品在健康环保领域的
发展前景。
●未来展望:
公司确定了“一核三高三化”规划：以差别化涤纶短纤维业务为核心，继续做强、做优、做大主业；以
“创新引领高质量发展、企业价值高品质提升、生产经营高效率增长”为目标，构建“制造数字化、产销全
球化、发展绿色化”的新发展格局。
（一）业务扩张规划
公司未来将重点扩大聚烯烃复合短纤维、高弹力复合涤纶短纤维等差别化新产品的生产规模，以满足市
场对高端、环保、功能性产品的需求，为公司提供新的增长点。
此外，公司拟在珠海市建设包括聚合车间、纺丝车间、仓库等生产用房及相关配套设施，引进熔体输送
系统、酯化装置、预缩聚装置、终缩聚装置等先进设备以及工业云平台等智能化数字化管理系统，搭建自动
化的生产线，提升低熔点短纤维等优势品种的产能，丰富公司产品结构，提高公司整体能力，保证业务的持
续增长。
在全球绿色低碳理念及再生资源产业快速发展的背景下，公司的再生纤维产品不仅实现了废弃物资利用
，而且能够减少石油等化石资源的消耗，减少碳排放，与国际市场对于环保、再生材料的需求相契合。为进
一步开拓国际市场，提升中国纤维材料在国际市场的竞争力，促进产业转型升级，实现新的增长，公司加快
推进海外布局，先期拟在泰国及越南投资约5.52亿元建设生产基地，以高性能、功能性的新型涤纶短纤维为
主要产品。依托东南亚生产基地的区位优势，公司可快速响应国际客户定制化需求，致力于成为具有国际化
视野、全球化布局的行业领先公司。
（二）技术研发规划
公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，建设研发中心，购置先进研发设备，引进优秀技术人才
，打造“科技、环保材料合成技术平台”、“差别化、多功能纤维制造强化技术平台”、“再生资源利用技
术平台”、“分析测试技术平台”、“信息收集、技术交易与人才培训平台”、“数字化制造中心”、“新
材料研发平台”七大平台，积极跟踪行业研发动态，持续提升公司技术竞争力。
研发中心将围绕化学法再生聚酯工业化生产、废旧纺织品再生技术开发、再生涤纶短纤维绿色化生产、
再生涤纶短纤维（功能型）新产品开发四大方向，构建行业技术前沿。
再生有色涤纶短纤维为聚酯循环利用的主要载体，公司通过技术探索，促进其技术从物理法向化学法升
级演进。物理法再生纤维因分子链断裂需降等使用，而再生聚酯化学法可将废旧聚酯还原为单体BHET，经重
新聚合制备的再生聚酯，其分子量分布、热稳定性等指标达到原生聚酯水平，满足高端功能性面料等领域应
用需求。再生聚酯化学法可以实现聚酯材料多次闭环再生，较传统物理法大幅提升产品附加值，可减少石油
资源消耗、降低碳排放，推动涤纶纤维产业链从"石油基"向"循环基"转型。
（三）市场开发规划
经过多年发展，公司已经在国内外建立了良好的口碑，产品遍布全国各地，客户认可度不断提高。公司
未来将依托现有国内生产制造基地辐射周边区域市场，强化属地服务能力，持续提升客户满意度，不断扩大
品牌影响力。同时公司新建珠海生产基地，积极开发广东市场和东南亚等海外市场。公司将通过配置专业化
营销人员，牢牢把握新市场发展机遇，实施品牌向上、客户向上的营销方向，加大市场开发力度，增加利润
增长点。
（四）人才发展规划
公司将健全人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，完善培训、薪酬、绩效和激励机制，在
珠三角、长三角等地区实施外部人才引进战略，构建高素质的人才队伍，最大限度地发挥人力资源的潜力，
为公司的可持续发展提供人才保障。
公司上市后，一方面，企业品牌知名度提高有利于企业吸引更多高端人才；另一方面，可以通过各种类
型的激励工具（例如股票期权、限制性股票等）和适当的条款设计来稳定现有核心骨干、吸引全国各地的优
秀人才。
（五）管理体系规划
完善的管理体系流程，是企业在日趋激烈的市场竞争中生存发展的关键因素。为此，公司针对管理体系
建设进行了以下规划：
1、完善财务核算及财务管理体系
公司坚持稳健的经营理念，合理统筹各项资金需求，现金管理良好。在各发展阶段，公司采取与之相匹
配的融资方式，控制债务规模，持续夯实财务安全边际，保障企业财务健康，提升经营韧性，实现行稳致远
，为股东创造长期稳健回报。公司通过健康的负债水平构筑抗风险壁垒，以支撑创新研发与市场拓展。
公司将进一步加强财务核算工作，提高会计信息质量，完善会计核算、预算、成本控制、审计内控等各
项制度，充分发挥财务核算在预测、决策、计划、控制、考核等工作中的作用，控制好企业的成本、现金流
、利润率等财务指标，为企业决策奠定良好基础。
2、建立有效的内控及风险防范制度
内控制度建设不仅是上市公司监管规范的需要，更是企业长远稳健发展的关键。未来公司将进一步完善
内部审计和风险控制制度，规范经营行为，强化合同意识，完善内部合同管理体系，按照分级分类的原则，
对公司内部各类经济合同实行集中管理，从而形成一套规避经营风险的机制，提高公司经营管理水平。
（六）再融资计划
为了实现公司经营目标，实施前述发展战略，公司需要大量的资金支持。
本次公开发行募集资金将缓解现阶段投资项目的资金需求，公司将严格管理和使用募集资金。未来公司
将根据不同发展阶段的需要，持续拓宽融资渠道，优化资本结构，降低融资成本。在与银行保持良好合作关
系的同时，积极利用资本市场直接融资功能，为公司长远发展提供资金保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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