经营分析☆ ◇603408 建霖家居 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司深耕家居领域，聚焦厨卫、净水、宜居空气、其他家居及非家居五大核心品类，以ODM定制化服务为核
心，依托“客户需求-研发-生产-销售”全链条协同运营，构建起覆盖多品类、多市场的经营模式和家居产
业生态，致力于提供健康与智能的产品与解决方案，为全球客户创造美好生活而不懈努力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
厦漳分部(地区) 24.85亿 87.89 --- --- ---
东南亚等分部(地区) 12.52亿 44.27 --- --- ---
宁波分部(地区) 4.04亿 14.27 --- --- ---
中国台湾分部(地区) 2.90亿 10.24 --- --- ---
分部间抵销(地区) -16.03亿 -56.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 50.88亿 99.39 13.19亿 99.81 25.92
其他业务(行业) 3118.13万 0.61 247.92万 0.19 7.95
─────────────────────────────────────────────────
厨卫产品(产品) 32.99亿 64.45 8.40亿 63.56 25.46
其他家居产品(产品) 8.29亿 16.20 2.36亿 17.83 28.41
净水产品(产品) 7.16亿 13.99 1.84亿 13.94 25.74
非家居产品(产品) 2.44亿 4.76 5919.31万 4.48 24.29
其他业务(产品) 3118.13万 0.61 247.92万 0.19 7.95
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 39.54亿 77.23 10.82亿 81.89 27.37
境内(地区) 11.34亿 22.16 2.37亿 17.92 20.88
其他业务(地区) 3118.13万 0.61 247.92万 0.19 7.95
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 50.54亿 98.73 13.11亿 99.17 25.93
经销(销售模式) 3371.02万 0.66 842.33万 0.64 24.99
其他业务(销售模式) 3118.13万 0.61 247.92万 0.19 7.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
厦漳地区(地区) 22.71亿 95.16 --- --- ---
泰国等区域(地区) 5.47亿 22.94 --- --- ---
宁波地区(地区) 4.26亿 17.87 --- --- ---
中国台湾地区(地区) 2.00亿 8.37 --- --- ---
其他(补充)(地区) 24.83 0.00 --- --- ---
分部间抵销(地区) -10.58亿 -44.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 49.80亿 99.46 12.93亿 99.69 25.96
其他业务(行业) 2680.05万 0.54 401.29万 0.31 14.97
─────────────────────────────────────────────────
厨卫产品(产品) 31.97亿 63.85 8.25亿 63.61 25.80
其他家居产品(产品) 7.64亿 15.26 2.09亿 16.12 27.35
净水产品(产品) 7.38亿 14.74 1.92亿 14.80 25.99
非家居产品(产品) 2.81亿 5.61 6696.77万 5.16 23.85
其他业务(产品) 2680.05万 0.54 401.29万 0.31 14.97
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 38.58亿 77.05 10.74亿 82.80 27.83
境内(地区) 11.22亿 22.41 2.19亿 16.89 19.51
其他业务(地区) 2680.05万 0.54 401.29万 0.31 14.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 49.42亿 98.71 12.83亿 98.95 25.96
经销(销售模式) 3780.96万 0.76 963.67万 0.74 25.49
其他业务(销售模式) 2680.05万 0.54 401.29万 0.31 14.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.70亿元，占营业收入的40.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 206954.69│ 40.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.72亿元，占总采购额的8.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27158.20│ 8.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司深耕家居领域，聚焦厨卫、净水、宜居空气、其他家居及非家居五大核心品类，主要从事相关产品
的研发、设计、生产和销售，以ODM定制化服务为核心，依托“客户需求—研发—生产—销售”全链条协同
运营，构建起覆盖多品类、多市场的经营模式和家居产业生态，致力于为全球客户提供健康与智能的产品及
解决方案。报告期内，公司主营业务未发生变化。
（一）厨卫行业
厨卫产品是现代建筑室内配套的重要组成部分，在保障基本功能的同时，也日益承载节水、舒适与品质
体验。随着人们对美好舒适生活需求的不断增长，厨卫市场的发展潜力日渐凸显。
厨卫类产品作为房地产后周期品类，传统依赖新房精装配套的增长路径承压。公司厨卫业务为多品类布
局，花洒、龙头为代表性主力品类，并覆盖淋浴、卫浴等丰富产品矩阵。随着存量房翻新、二次装修及局部
改造逐步成为需求主体，终端需求由“新装”向“换新”切换，带动厨卫产品在恒温舒适、智能感应、节水
认证等维度加快迭代。渠道端呈现线上线下融合、工程与零售并行的多元格局，行业竞争由单一价格比拼转
向产品力、交付力与服务力的综合较量，品牌集中度稳步提升，缺乏研发与规模优势的中小企业经营压力加
大。
国际市场，需求主要由存量住宅翻新市场驱动，欧美厨卫市场整体处于成熟阶段与能效升级驱动。从家
得宝（TheHomeDepot）、劳氏（Lowe's）等北美头部渠道商公开经营情况看，住宅翻新与老旧住房改造需求
相对稳健；欧洲市场在建筑能效相关法规持续推进的背景下，节水节能与可持续设计成为产品准入的重要考
量，消费者对高品质、耐用性与设计感的偏好较为突出。与此同时，全球贸易政策变化促使国际品牌客户加
快供应链多元化布局，具备海外产能与本地化交付能力的供应商更易获得订单倾斜。
展望未来，厨卫行业的需求韧性将更多来自存量市场的更新改造需求与品质升级，而非新建配套；具备
技术研发、柔性制造、全球交付与渠道服务综合能力的企业，有望在行业集中化进程中持续获取份额，由传
统制造向“产品+服务”的品牌模式转型。
（二）净水行业
在全球水资源约束趋紧与“健康中国2030”战略持续推进的背景下，我国净水行业正由“基础过滤”向
“健康定制”升级，RO反渗透膜等健康过滤技术需求旺盛，智能与节能型产品占比提升，销售渠道日趋多元
、线上线下协同下沉。2026年家电以旧换新政策由全国统一实施转为地方补贴为主；净水行业短期仍阶段性
承压；中长期看，在健康消费升级与存量设备更新需求驱动下，仍具结构性成长空间。
面向未来，净水行业的增长将更依赖技术迭代与场景细分——全屋净水、即热直饮、长效滤芯等差异化
方案成为竞争焦点；公司将继续加强技术研发与供应链优化，凭借技术与成本优势拓展海内外市场，以场景
化的用水解决方案回应差异化需求。
（三）宜居空气行业
宜居空气行业涵盖暖通风口、新风系统、空气净化器等产品领域。随着居民室内健康意识提升及健康建
筑相关标准逐步落地，健康呼吸需求持续释放，行业由改善型向准刚需型转变，市场潜力较大；暖通风口作
为建筑通风基础配套需求稳健，新风系统与空气净化器受益于健康建筑与存量改造持续推进。
宜居空气行业的需求正从单品走向系统解决方案，新风与净化逐步融入健康建筑的整体设计，空气质量
管理由改善型需求向常态化需求过渡。公司将继续聚焦核心技术研发，依托暖通风口等基础配套的稳健需求
，在新风配套市场建立壁垒，以健康呼吸的整体解决方案服务客户。
（四）其他家居及非家居行业
其他家居及非家居品类涵盖康养照护、个人护理、汽车配件等，其中康养照护行业在中国及全球范围内
持续快速发展，主要受到政策支持、人口老龄化、技术创新和消费升级的多维驱动。从政策层面看，《“健
康中国2030”规划纲要》将健康老龄化上升为国家战略，党的二十大报告推动基本养老服务全覆盖；随着我
国进入“十五五”时期，居家社区养老服务体系建设、适老化改造与智慧健康养老新业态培育持续获得政策
支持，为产业注入持续动能。从人口结构层面看，据中国人口与发展研究中心预测，2025年至2030年我国60
岁及以上老年人口将从3.2亿人增至3.9亿人，老龄化率将从22.8%升至27.7%，将带动适老化改造等核心需求
较快增长，康养产业进入发展机遇期；据住建部相关数据测算，我国居家环境适老化改造市场规模约3万亿
元，为康养照护产业提供了广阔空间。
（五）行业竞争格局及发展趋势
供应链端，随着全球贸易格局变化，行业头部集中趋势日益明显，具备研发、制造与全球交付综合优势
的企业更易赢得市场份额。国内行业仍呈现“大行业、多品类、小企业”的竞争格局，集中度较低、竞争分
散；行业主要企业纷纷加快产能调整与全球化布局，着力提升供应链弹性与竞争力，海外基地建设与本地化
供应链已成为行业主流趋势之一。
作为家居细分赛道的头部企业之一，公司精准契合行业智能化、康养化、全球化、绿色化的发展趋势，
在研发创新、全球化产能布局、大客户资源等方面具备较为显著的优势，有望在行业集中化进程中把握更多
发展机遇。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是公司“2026-2030五年战略”启航攻坚之年。全球贸易政策调整、主要经济体需求分化、原材
料价格及汇率波动等因素，构成外部经营挑战。公司锚定“国际领先、国内精准”战略方向，落实“铸核提
智、效增倍出、全域共进”工作总纲，重点推进海外产能建设、数智化转型升级、海内外渠道拓展等各项经
营工作，业务规模实现有效扩张。
报告期内，公司实现营业收入28.28亿元，同比增长18.49%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，
同比下降13.57%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比下降6.05%。截至报告
期末，公司总资产56.89亿元，归属于上市公司股东的净资产33.97亿元。本期营收实现双位数增长，主要得
益于全球化布局带动客户新项目持续落地，北美卖场直供、跨境电商等渠道放量；受汇率波动、原材料成本
上升及泰国等新基地产能爬坡期费用影响，净利润短期承压。剔除汇率因素后，公司主营业务毛利率基本稳
定，净利率稳中有升，主业经营质量整体保持向好。
上半年主要经营情况如下：
（一）铸核提智，以科技创新夯实增长内核
公司坚持市场导向、客户中心、技术驱动，以持续研发投入与系统化创新体系，把技术优势沉淀为竞争
壁垒，并加速转化为可持续的收入增长。报告期内，公司研发投入1.40亿元、占营业收入4.97%；智能产品
实现营业收入4.38亿元、占营业收入15.50%；新产品营收占比达27.5%、较上一年提升2.6个百分点。公司坚
持以技术创新锻造差异化竞争力，在行业格局重塑过程中持续获取客户订单、提升产品溢价能力。
技术壁垒的构建，依靠研发体系建设与关键技术突破双向驱动。研发体系上，公司持续完善“企业研究
院+专业研究所”两级架构，依托建霖人工智能研究院与北京智能家居研发中心，打通“AI预研—技术开发
—产品转化—场景交付”闭环，推动AI与核心产品、生产制造深度融合。报告期内，卫浴、净水、智能与材
料等领域累计完成40余项重大技术攻关，关键技术密集兑现：快速止水等核心功能取得突破，龙头PVD镀膜
等核心工艺能力与单位效率显著改善，净水核心部件产能与良品率稳步提升，重金属去除等关键技术指标保
持行业领先；智能马桶取得CE及DVGW认证、4G呼救模块实现出货，核心共性技术在降本与提高产品使用寿命
上取得突破。公司报告期内联合生态伙伴建成具身机器人训练基地及工业视觉AI平台，赋能设计交付环节智
能化升级，持续提升业务运行效率。
竞争壁垒的制度化巩固，依靠专利与标准。知识产权与标准话语权方面，截至2026年6月30日，公司拥
有国内外有效授权专利1989项，其中发明专利345项，拥有软件著作权125件，持续优化知识产权结构，创新
成果质量持续提升。标准制定上，2026年1-6月公司参编标准8项（国标3项、行标2项、团标3项），并获全
国五金制品标准化技术委员会厨卫五金分技术委员会“2025年度全国厨卫五金行业标准化先进单位”称号。
“技术突破—专利壁垒—平台化复用”的能力闭环，助力公司持续推出高附加值新品及智能产品，将创
新能力转化为产品定价能力与市场份额提升，为抵御行业周期波动、实现营业收入长期稳健增长筑牢内核。
（二）效增倍出，以数智转型驱动提质增效
公司围绕降本、提效、提质、控险，持续推进数字化与智能化建设，覆盖经营管理、供应链、智能制造
与研发创新各环节，并始终以内生提效对冲外部冲击、以数智化与精益运营筑牢盈利底盘。
生产端，以公司自主研发的RDPS数字化制造体系为核心，持续推进智能立库、精准物流、AI视觉检测、
自动报工等场景落地，同步推动海外基地智能制造能力建设。2026年公司在工业机器人应用场景资本开支预
算4900万元，并已向战略合作伙伴节卡机器人采购首批协作机器人与具身机器人，面向码垛、仓储、检测、
搬运等工业场景规模化部署；子公司阿匹斯作为集团机器人与智能装备平台，联合产业链优势企业围绕算力
平台、外观缺陷检测、智能装卸/抛磨机器人等工业场景推进共创共研，部分项目已进入技术验证及业务需
求对接阶段。管理端，依托管理驾驶舱实现经营监控、风险预警与绩效追踪；运营端，深化多层级计划与S&
OP产销协同机制，推进海外本地化采购与供应链结构优化，完善客户与供应商风险共担机制以增强供应链抗
风险能力。
报告期内，公司深化供应链本地化与结构优化，泰国基地在地化采购比例持续提升，优化包材核价与原
材料采购结构，推动供应链韧性与成本竞争力增强；产品组合上，持续优化产品结构与收入质量。绿色制造
方面，报告期内集团温室气体排放强度同比下降9.5%，绿色光伏能源使用同比增加22.8%，累计建成绿色工
厂5家，其中国家级4家。
通过数智化与精益运营的纵深推进，公司将技术红利与规模效应持续转化为盈利质量的改善；随着海外
基地有序爬坡、产能利用率提升与固定成本摊薄，有望带动盈利弹性逐步释放，为长期高质量发展提供坚实
支撑。
（三）全域共进，以全球布局拓展成长空间
全球化布局是公司的核心竞争优势之一。公司从全球化制造、海内外市场、多元商业模式三个维度系统
推进，共筑行业领先优势与可持续增长基本盘。
全球化制造布局维度，中国研发智造中枢与泰国、墨西哥海外双支点协同。报告期内，新建厦门大健康
产业园已投产，阿匹斯智能机器人训练基地落地，支撑技术转化与高端制造；泰国基地运营效益逐步显现，
本土化团队日趋成熟，随着三期项目于年底投用，将显著提升面向北美订单的交付能力；墨西哥工厂试产推
进顺利，将成为更贴近北美市场的第二制造支点。“中国+泰国+墨西哥”协同的弹性供应链，是公司应对外
部不确定性的核心韧性来源。
海内外市场布局维度，成熟市场深耕与新兴市场开拓并进。海外端，北美是本期增长主引擎，公司持续
推动品牌大客户新项目落地，客户渗透率稳步提升；积极布局欧洲及“一带一路”沿线新兴市场，市场版图
持续延伸，重点客户及新兴市场业务不断取得突破。境外市场实现营业收入22.41亿元，占营业收入79.3%。
国内端，在地产行业承压背景下坚持“精准投入”，国央企精装修渠道与康养场景逆势突破。境内市场实现
营业收入5.86亿元，占营业收入20.7%。
多元商业模式维度，大客户ODM为基石，卖场直供与跨境电商快速成长，国内模式丰富多元。基石业务
方面，公司与全球卫浴、净水、家电等领域的头部品牌开展深度协同与定制化开发，构成了稳健的基本盘。
快速成长业务方面，与家得宝、劳氏等头部卖场的合作保持高速增长，上半年营收2.08亿元，同比增长137.
8%；跨境电商充分发挥集团供应链优势，在稳固美国亚马逊基本盘的基础上，开拓澳洲、日本及欧洲等海外
站点，并荣获沃尔玛全球电商“卓越成长奖”，上半年实现营收6698.69万元，同比增长49.9%。国内业务模
式丰富多元，在地产精装领域，与保利、中海、华润、金茂等头部国央企深化战略采购合作；在全卫定制领
域，以智慧家居融合康养系统卫生间，完成上海、湖北试点，拟分阶段向条件适宜区域复制推广；以及覆盖
酒店、商用净水与医疗系统的商务工程渠道；同时依托“瑞摩”、“水美乐”、“埃瑞德”的多品牌矩阵运
营，布局线下服务商网络、品牌官网与社媒协同的线上新零售。多元模式组合显著增强了公司的抗周期能力
与收入弹性。
（四）永续共赢，以稳健治理回报股东
公司将ESG理念深度融入战略决策与业务全流程，构建“董事会统筹、跨部门协同、全员参与”的三级
管理体系。公司连续三年获评万得（Wind）ESG“AA”级评级。报告期内，公司严守合规经营底线，持续完
善内控体系，强化资金占用、违规担保等重大风险防控；积极履行企业社会责任，参与社区适老化公益改造
、乡村振兴就业帮扶、“润苗颐居”困境儿童帮扶、校园设施修缮等公益项目，推动企业经营与环境、社会
价值协同发展。
股东回报方面，公司高度重视投资者合理回报，已明确未来三年（2026年-2028年）在充分保障公司经
营发展资金需求的前提下，计划每年现金分红比例不低于归属于母公司股东净利润的60%，且分红金额不少
于2.7亿元。自2020年上市以来，公司累计现金分红15.23亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
公司坚持技术驱动的发展战略，凭借突出的研发设计和先进制造优势，获得了国际国内知名品牌企业的
认可，并成为其长期合作伙伴。经过多年的发展，公司已积累了大量的国内外优质客户资源，核心竞争优势
主要体现在以下五个方面：
（一）研发设计优势
公司以“持续不断的技研创新系统能力”为核心竞争力，聚焦技术攻坚，构建了“企业研究院+专业研
究所”研发体系，组建了涵盖工业设计、结构设计、模具开发、材料工程、表面工程等多领域的研发团队，
形成“研发—验证—落地—迭代”全流程闭环，可高效响应市场及客户需求。
截至报告期末，公司累计拥有国内外有效授权专利1989项，其中发明专利345项、实用新型专利1430项
、外观设计专利214项；拥有软件著作权125件。报告期内新增国内外授权专利147项，其中发明专利48项；
新增软件著作权28件。发明专利占有效授权专利总数的比例提升至17.35%，知识产权储备与创新成果质量位
居行业前列。
公司具备国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权优势企业等资质
。多项核心技术获科学技术部、中国建筑卫生陶瓷协会、中国表面工程协会等权威机构表彰；多款产品荣获
德国“红点奖”、德国“iF设计奖”、美国“IDEA金奖”、日本“G-Mark奖”、中国“红星奖”等国际国内
工业设计奖项。在与客户合作过程中，公司充分发挥自身研发设计优势，提高研发设计效率，缩短研发设计
周期，积极响应客户产品要求，及时匹配市场发展趋势。
（二）先进制造优势
公司以智能化、自动化、绿色化为方向，构建高效柔性生产体系，整合全球供应商资源，建立高效原材
料供应体系，在模具设计制造、工装夹具设计与制造、复合材料应用、智能成型、绿色表面处理、智能组装
等关键环节形成一贯化、柔性化的生产模式，可充分满足公司各项产品、各种批量和批次的生产要求。
公司持续推进生产端数智转型，搭建生产全流程数据采集与分析系统，实现生产进度、工艺参数、质量
检验、设备状态等数据的可视化管理；引进工业机器人、机械手臂等自动化设备并实现联网，有效提升生产
效率与产品良品率，实现降本增效。
公司已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系
认证，并通过国家CNAS实验室认可、美国IAPMO实验室认可以及美国得而达、美国科勒实验室认证，拥有国
家级绿色工厂、福建省绿色供应链企业、福建省先进级智能工厂、福建省智能制造试点示范企业、福建省新
一代信息技术与制造业融合发展新模式新业态标杆企业等多项荣誉，生产实力与产品品质通过多重国际国内
标准验证。
（三）客户资源优势
公司核心客户涵盖科勒、马斯科、摩恩、洁碧、3M、康丽根、骊住集团、麦格纳、弗格森、家得宝、劳
氏、海尔智家、美的、中海、保利等国际国内行业龙头企业。此类客户对供应商的产品质量、可靠性、交付
效率要求严苛，合作准入门槛高，且合作关系一旦建立通常保持长期稳定。核心客户合作为公司营业收入的
稳定增长提供了坚实支撑，同时提升了公司的行业知名度与市场影响力。
（四）海外运营优势
公司已形成“中国+泰国+墨西哥”的全球化制造布局，稳定的海外基地制造能力为全球客户提供了可靠
的弹性产能支撑。依托成熟完善的生产体系、稳定可靠的交付能力及可控的成本优势，公司有效激发客户合
作意愿，推动客户持续将新增项目交付公司承接，实现双方合作的深化与共赢。同时，美国子公司提供完善
的在地化服务，实现近距离对接客户、快速响应需求，大幅提升客户合作便捷性与体验感，巩固并深化全球
客户合作关系。在全球贸易格局持续变化的背景下，公司前瞻性的海外产能布局已成为应对国际贸易环境不
确定性的重要缓冲，海外运营优势持续转化为订单获取能力与客户粘性。
（五）产业生态优势
公司围绕智能厨卫系统、健康净水系统、健康呼吸系统、个人护理与康养系统等领域，布局多元化大健
康产业生态，可满足客户定制化、多样化需求，提升客户合作深度与广度。公司持续优化多渠道运营模式，
同时延伸产业服务边界，为客户提供智能制造、智慧康养等解决方案，推动技术输出与服务升级，构建覆盖
研发、生产、服务全链条的健康家居创新共同体，进一步拓宽业务边界，增强应对市场需求变化的能力。
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