经营分析☆ ◇603429 集友股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
包装印刷(行业) 8.16亿 98.53 2.98亿 99.04 36.49
其他(补充)(行业) 1214.32万 1.47 288.58万 0.96 23.76
───────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 5.16亿 62.30 1.73亿 57.45 33.48
烟用接装纸(产品) 3.05亿 36.89 1.29亿 43.07 42.39
其他(补充)(产品) 1214.32万 1.47 288.58万 0.96 23.76
其他(产品) -540.89万 -0.65 -443.30万 -1.47 81.96
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.87亿 46.80 1.68亿 55.89 43.35
西北地区(地区) 1.88亿 22.66 6021.59万 20.03 32.10
西南地区(地区) 1.15亿 13.88 3224.03万 10.73 28.05
华北地区(地区) 9364.76万 11.31 2416.59万 8.04 25.81
华南地区(地区) 2469.87万 2.98 1124.85万 3.74 45.54
其他(补充)(地区) 1214.32万 1.47 288.58万 0.96 23.76
东北地区(地区) 425.34万 0.51 131.78万 0.44 30.98
中南地区(地区) 315.33万 0.38 52.59万 0.17 16.68
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.28亿 99.97 3.05亿 101.45 36.84
其他(补充)(销售模式) 1214.32万 1.47 288.58万 0.96 23.76
经销(销售模式) -1192.19万 -1.44 -724.66万 -2.41 60.78
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
包装印刷(行业) 6.98亿 99.26 2.56亿 99.25 36.67
其他(补充)(行业) 520.07万 0.74 193.83万 0.75 37.27
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烟标(产品) 3.95亿 56.16 1.18亿 45.58 29.77
烟用接装纸(产品) 2.80亿 39.79 1.28亿 49.46 45.60
其他(产品) 2330.97万 3.31 1085.35万 4.21 46.56
其他(补充)(产品) 520.07万 0.74 193.83万 0.75 37.27
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.33亿 33.07 7878.92万 30.53 33.86
华东地区(地区) 2.20亿 31.22 9281.54万 35.96 42.25
西北地区(地区) 1.78亿 25.24 6906.40万 26.76 38.88
华北地区(地区) 3864.08万 5.49 786.63万 3.05 20.36
中南地区(地区) 2008.97万 2.86 334.44万 1.30 16.65
华南地区(地区) 576.11万 0.82 313.99万 1.22 54.50
其他(补充)(地区) 520.07万 0.74 193.83万 0.75 37.27
东北地区(地区) 398.59万 0.57 111.86万 0.43 28.06
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.82亿 96.97 2.48亿 96.12 36.36
经销(销售模式) 1615.32万 2.30 806.54万 3.13 49.93
其他(补充)(销售模式) 520.07万 0.74 193.83万 0.75 37.27
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
包装印刷(行业) 4.62亿 99.49 1.72亿 99.02 37.32
其他业务(行业) 238.47万 0.51 171.07万 0.98 71.74
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烟用接装纸(产品) 2.35亿 50.57 1.12亿 64.55 47.87
烟标(产品) 2.21亿 47.57 5750.43万 33.04 26.04
烟用封签纸(产品) 397.79万 0.86 179.95万 1.03 45.24
其他业务(产品) 238.47万 0.51 171.07万 0.98 71.74
电化铝(产品) 125.88万 0.27 54.01万 0.31 42.91
其他(产品) 101.13万 0.22 13.80万 0.08 13.64
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.46亿 31.43 4168.04万 23.95 28.57
华东地区(地区) 1.43亿 30.83 6256.88万 35.95 43.72
西北地区(地区) 1.34亿 28.88 5840.76万 33.56 43.57
华北地区(地区) 2004.73万 4.32 434.47万 2.50 21.67
中南地区(地区) 1053.21万 2.27 171.79万 0.99 16.31
华南地区(地区) 491.86万 1.06 246.37万 1.42 50.09
东北地区(地区) 325.09万 0.70 114.32万 0.66 35.17
其他业务(地区) 238.47万 0.51 171.07万 0.98 71.74
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截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
包装印刷(行业) 6.69亿 99.67 2.92亿 99.50 43.69
其他(补充)(行业) 222.42万 0.33 147.66万 0.50 66.39
───────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 3.47亿 51.63 1.19亿 40.43 34.27
烟用接装纸(产品) 3.16亿 47.10 1.70亿 57.96 53.86
烟用封签纸(产品) 312.07万 0.46 157.10万 0.53 50.34
电化铝(产品) 263.36万 0.39 136.08万 0.46 51.67
其他(补充)(产品) 222.42万 0.33 147.66万 0.50 66.39
其他(产品) 53.92万 0.08 30.96万 0.11 57.42
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.95亿 43.97 1.41亿 47.83 47.61
华东地区(地区) 1.78亿 26.58 8210.03万 27.94 46.00
西北地区(地区) 1.41亿 21.06 5156.53万 17.55 36.45
华北地区(地区) 2972.94万 4.43 1031.29万 3.51 34.69
中南地区(地区) 1596.79万 2.38 394.46万 1.34 24.70
东北地区(地区) 611.03万 0.91 291.24万 0.99 47.66
华南地区(地区) 226.99万 0.34 100.60万 0.34 44.32
其他(补充)(地区) 222.42万 0.33 147.66万 0.50 66.39
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售6.30亿元，占营业收入的76.15%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 63043.61│ 76.15│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.93亿元，占总采购额的23.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 9315.85│ 23.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)所处行业情况
(1）行业发展阶段
公司所属卷烟包装材料行业作为包装印刷的细分行业，具有技术要求高、印刷工艺复杂、创新空间大、
附加值高等特点，在印刷设备、设计工艺、环保水平等方面对比其他包装印刷细分行业有着更高的要求，是
典型的技术密集及资金密集型行业，行业准入门槛较高。
包装印刷行业是典型的下游驱动型行业，在产业链条中属于配套下游行业发展的行业。有别于其他普通
印刷品，包装印刷品按规格要求、质量要求、图案设计要求等大多只针对特定客户。烟用接装纸、烟标等卷
烟包装材料是特殊的包装印刷品，只能销售给特定卷烟企业的特定品牌。因此以烟用接装纸、烟标为代表的
包装印刷企业作为卷烟产业链条中的配套服务行业，与卷烟行业关联度较高。
(2）行业周期性特点
卷烟包装材料行业的整体周期性特征并不突出。卷烟包装材料行业的发展与我国卷烟市场息息相关，由
于卷烟是一种替代性较弱的消费品，属于非周期行业，所以卷烟包装材料行业也表现出弱周期性的特征。而
我国卷烟消费市场庞大而且稳定，稳定的市场需求是卷烟包装材料行业稳步发展的有利保障。
(3）公司所处行业地位
公司具有较为久远的烟草行业供货历史，拥有丰富的烟草行业供货和服务经验，在行业中具有良好的信
誉，在以招投标为主要手段的卷烟包装材料市场竞争中具有相当的竞争优势。
公司目前已与十余家中烟公司建立了稳定的合作关系，服务的卷烟品牌也涵盖了客户的主要产品。
（二）主营业务情况
公司主要从事烟用接装纸、烟标、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售。
烟用接装纸业务：公司自成立以来就定位于烟用接装纸的研发、生产和销售，是国内较早烟用接装纸专
业生产厂商之一。经过20余年的发展，公司已成为烟用接装纸行业的优势企业。报告期内，公司已经与云南
中烟、安徽中烟、陕西中烟、四川中烟、重庆中烟、河北中烟、福建中烟、江西中烟、甘肃烟草、蒙昆、山
昆等多家中烟公司建立了稳定的合作关系，并成为其合格的烟用接装纸供应商。公司服务的卷烟品牌包括云
烟、红河、大重九、兰州系列、黄山系列、红方印系列、好猫系列、钻石系列、天下秀系列、冬虫夏草、金
圣、延安等，为公司未来可持续发展奠定了良好的基础。
烟标业务：为实现“成为国内一流的以烟草包装材料为主导产品的专业包装印刷类企业”的战略目标，
增加盈利增长点，促进公司的可持续发展，公司在烟用接装纸业务发展的基础上，逐步布局烟标业务。报告
期内，公司已与安徽中烟、云南中烟、陕西中烟、重庆中烟、河北中烟、河南中烟、江西中烟、蒙昆、山昆
、黑龙江烟草、海南红塔等多家中烟公司建立了稳定的合作关系，服务的品牌有云烟、延安、天子、黄山系
列、哈尔滨系列、冬虫夏草系列、大青山系列、七匹狼、红塔山、好猫等，具备进一步做大烟标业务的基本
条件。
二、报告期内核心竞争力分析
1、行业经验优势
公司致力于烟用包装材料的研发、生产和销售，是国内较早烟用包装材料专业生产厂商之一。经过多年
的发展，公司已成为烟用接装纸、烟标行业的优势企业。公司核心管理人员、技术人员具有10年以上的烟用
接装纸、烟标行业的生产、经营经历，在烟用接装纸、烟标领域具有较为丰富的研发、生产、管理和营销经
验。久远的历史和丰富的行业经验，为公司未来进一步发展壮大提供了良好的条件。
2、技术研发优势
公司一贯重视研发投入，贯彻以创新为先导的经营理念。公司董事长徐善水先生、副总裁杨江涛先生被
安徽省委组织部、人社厅、发改委、科技厅等4部门认定为“安徽省战略性新兴产业技术领军人才”，公司
及子公司安徽集友被认定为“省级企业技术中心”，具有强大的研发实力。进军烟标领域后，公司从行业内
领先的企业，引进了一大批具有丰富经验的研发人员，与公司原有的研发人员，组成一支强有力的研发团队
。公司每年新产品开发数量数十种，为公司在市场竞争中提供了强大的技术和新产品保障，为公司市场开拓
及持续发展奠定良好的技术基础。
经过多年的技术投入和研发积累，公司取得了一系列技术成果：2项产品被认定为高新技术产品，多项
产品被认定为省级新产品，拥有百余项专利技术，其中发明专利约20项，技术创新已成为公司发展的重要支
撑。
3、设备设施优势
为吸引优秀人才及便于接受客户对供应商的考察认证，2013年公司将母公司的生产能力转移到安徽集友
，由安徽集友在合肥市经济开发区购置土地，建设生产基地，并在此基础上进行升级改造和扩充。合肥基地
的建设，公司坚持高起点、高标准的原则，引进了电子轴多色电脑凹版印刷机、全自动电脑套色烫金机、电
子轴多色跳烫机、德国进口激光打孔机、在线检测、美国PE气相色谱质谱联用仪、美国WATERS高效液相色谱
仪、美国THERMO顶空气相色谱仪、奥地利进口微波消解仪、美国X-RITE色差仪等高端生产、检测设备。在烟
标领域，公司作为新进入者，太湖基地的建设，公司坚持高起点、高标准的原则，引进了进口海德堡胶印机
、松德凹印机、博斯特全清废模切机、双工位烫金机、喷码机、CTP制版机、全自动品检机、RTO环保设施等
。整个工程一次性设计、实施完毕，布局合理，功能齐备，在国内同行中属于较高水平。
4、产业链上下游协同优势
烟用接装纸、烟标的主要原料包括纸张、油墨和电化铝等。经过多年的探索与投入，公司在上游油墨技
术方面具有较深入的研究，并在油墨方面取得3项发明专利和5项实用新型专利。为解决电化铝可能带来的重
金属超标问题，从源头上控制产品质量，经过多年的发展，目前已实现电化铝产品的稳定生产，在相关指标
方面达到甚至优于国内成熟企业的水平。公司体系内已具备电化铝规模化生产所需的技术、人员和管理经验
。
公司在产业链上游的延伸布局，使得公司在以下三个方面受益：一是有利于公司控制原料质量进而提高
产品环保性能，降低质量风险；二是有利于降低原料成本，提高公司盈利水平；三是有利于公司在原材料方
面的创新，有利于产业链上下游协同创新，进一步提升公司产品的竞争力。
5、综合实力优势
根据《国家烟草专卖局中国烟草总公司关于印发烟用物资采购管理规定的通知》（国烟运[2010]389号
）等文件的相关规定，国内各卷烟公司已逐步对全部原辅材料采用公开招标的方式进行采购。在招标过程中
，除了考核各个供应商的报价之外，对供应商的商业信誉、履行合同所需的设备和专业技术能力、资金实力
、历史供货经验及业绩等方面均有一定的要求。结合公司在行业经验、技术研发、设备设施、上下游协同等
方面的优势，使得公司在烟用接装纸及烟标方面具备较强的综合实力。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司以烟用接装纸、烟标的研发、生产与销售为主要经营方向。一方面，通过加大设计创新
和研究开发力度，稳定主营业务；另一方面，充分发挥公司产业链整合的优势，积极开拓新产品及新市场。
1、积极稳定主营业务
报告期内，公司积极应对行业新要求，继续发挥在行业经验、技术、产品质量和新产品开发等方面的优
势，不断采取各种措施，发挥公司产业链整合的优势，在市场竞争进一步加剧的情况下，克服发展困难。报
告期内，因客户要求烟标产品需添加二维码，公司结合客户需求更改版式、更新设备，在此期间生产订单下
降，实现营业收入300,871,028.05元，较上年同期减少12.55%；实现归属于上市公司股东的净利润75,814,0
11.18元，较上年同期净利润较上期减少2.62%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为71,566
,777.86元，较上年同期减少2.62%。截止2023年6月30日，公司总资产为1,874,707,178.42元。
公司一直以来持续加大对研发、营销、管理体系、优秀人才选聘等方面的投入，并根据相关中烟公司招
标文件要求，积极参与各项投标工作，为公司实现良好发展打下坚实基础。
2、充分发挥研发能力
报告期内，公司继续贯彻重视研发投入、以创新为先导的经营理念，为公司在市场竞争中提供了强大的
技术和新产品保障，为公司市场开拓奠定良好的技术基础。截至报告期末，公司及子公司共拥有百余项专利
。
公司董事长徐善水先生、副总裁杨江涛先生被安徽省委组织部、人社厅、发改委、科技厅等4部门认定
为“安徽省战略性新兴产业技术领军人才”，公司及子公司被认定为省级企业技术中心，具有较强的研发实
力。公司每年新产品开发数量数十种，为公司在市场竞争中提供了强大的技术和新产品保障，为公司市场开
拓奠定良好的技术基础。
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