经营分析☆ ◇603468 津富士达 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】 暂无数据
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车类:自行车(产品) 5.56亿 40.85 6629.40万 38.27 11.92
整车类:电助力自行车(产品) 2.91亿 21.37 5540.05万 31.98 19.05
整车类:共享单车(产品) 2.40亿 17.64 981.73万 5.67 4.09
配件类(产品) 1.76亿 12.95 3351.38万 19.34 19.02
整车类:其他整车(产品) 9133.71万 6.71 500.78万 2.89 5.48
其他业务(产品) 660.38万 0.49 321.55万 1.86 48.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车类:自行车(产品) 21.91亿 43.30 2.36亿 34.31 10.79
整车类:电助力自行车(产品) 11.71亿 23.13 2.22亿 32.16 18.94
配件类(产品) 9.10亿 17.98 1.67亿 24.15 18.30
整车类:共享单车(产品) 6.15亿 12.16 1870.71万 2.71 3.04
整车类:其他整车(产品) 1.30亿 2.56 2840.40万 4.12 21.89
其他业务(产品) 4369.24万 0.86 1756.38万 2.55 40.20
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 36.18亿 71.50 6.15亿 89.16 16.99
内销(地区) 13.99亿 27.64 5712.96万 8.29 4.08
其他业务(地区) 4369.24万 0.86 1756.38万 2.55 40.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.33亿 91.54 6.36亿 92.29 13.73
贸易商(销售模式) 3.85亿 7.60 3560.51万 5.16 9.26
其他业务(销售模式) 4369.24万 0.86 1756.38万 2.55 40.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车类:自行车(产品) 6.10亿 --- 6803.60万 41.12 11.15
整车类:电助力自行车(产品) 2.44亿 --- 4683.02万 28.30 19.23
配件类(产品) 2.13亿 --- 3788.00万 22.89 17.82
整车类:共享单车(产品) 1.06亿 --- 290.82万 1.76 2.74
整车类:其他整车(产品) 2571.54万 --- 550.91万 3.33 21.42
其他业务(产品) 907.97万 --- 430.13万 2.60 47.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车类:自行车(产品) 23.92亿 49.02 2.98亿 42.09 12.45
整车类:电助力自行车(产品) 9.87亿 20.23 1.96亿 27.68 19.84
配件类(产品) 7.32亿 14.99 1.34亿 18.88 18.25
整车类:共享单车(产品) 6.47亿 13.26 3404.16万 4.81 5.26
整车类:其他整车(产品) 6684.93万 1.37 3291.42万 4.65 49.24
其他业务(产品) 5494.09万 1.13 1334.17万 1.89 24.28
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 33.42亿 68.48 5.88亿 83.12 17.60
内销(地区) 14.83亿 30.39 1.06亿 15.00 7.15
其他业务(地区) 5494.09万 1.13 1334.17万 1.89 24.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 44.39亿 90.95 6.49亿 91.71 14.62
贸易商(销售模式) 3.87亿 7.92 4527.64万 6.40 11.71
其他业务(销售模式) 5494.09万 1.13 1334.17万 1.89 24.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.53亿元，占营业收入的44.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Lectric │ 61720.36│ 12.30│
│Specialized（闪电） │ 60402.49│ 12.04│
│Decathlon（迪卡侬） │ 43197.13│ 8.61│
│哈啰 │ 37533.87│ 7.48│
│Pon │ 22487.32│ 4.48│
│合计 │ 225341.16│ 44.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.14亿元，占总采购额的20.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│禧玛诺集团 │ 28037.11│ 8.08│
│天津诺镁轻合金科技有限公司 │ 14791.91│ 4.26│
│FALCONCYCLETECH CO.,LTD. │ 14331.64│ 4.13│
│金亨通集团 │ 7439.87│ 2.14│
│信隆健康 │ 6846.39│ 1.97│
│合计 │ 71446.93│ 20.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
1、主营业务
公司主要从事自行车、电助力自行车、共享单车等产品及其关键零部件的研发、设计、生产与销售业务
，产品远销全球近百个国家和地区。截至2025年末，公司整车年产能合计约700万辆，主要在中国天津、江
苏常州、越南及柬埔寨设有生产基地，是我国领先的自行车制造企业，主要为Specialized（闪电）、Lectr
ic、Pon、Decathlon（迪卡侬）、Samchuly（三千里）、MFC、Scott、Cycleurope、Panasonic（松下）等
全球著名自行车品牌运营商，以及哈啰、青桔、美团等国内共享单车运营商提供整车及关键零部件制造服务
。同时，公司亦发展并打造了自有品牌“BATTLE”“邦德·富士达”等，产品面向国内市场进行销售，其中
“邦德·富士达”曾获得“中国驰名商标”“中国名牌产品”称号。
根据中国自行车协会证明，2022年至2024年，公司自行车销售金额在中国大陆自行车行业中位列前三。
公司为中国自行车行业协会副理事长单位、天津市自行车电动车行业协会理事长单位，2024年被中国轻工业
联合会评为“中国轻工业自行车行业十强企业”及“中国轻工业二百强企业”，在天津市企业联合会及天津
市企业家协会评选的“2025天津制造业企业100强”中位列第53名，产品荣获“天津自行车电动车行业技术
研发优秀成果奖”。目前，公司是行业内少数通过CNAS国家实验室认证的企业之一，具备自行车等整车及其
关键零部件的全方位检测能力，拥有工业设计与结构工程双轮驱动的研发赋能优势，掌握高精度智能管材成
型技术、绿色环保低VOCs涂装技术、高效车轮动态平衡与精准校正技术等核心技术工艺。凭借稳定的产品质
量和可靠的质量控制程序，公司获得GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证、BSCI商业社会标准
认证、韩国KS认证、日本SG认证、欧盟CE认证、AEO海关高级认证证书，产品通过中国CCC认证、美国CPSC/U
L标准检测、欧盟EN标准检测等多项检测及认证。
2、公司主要产品
（1）整车类产品
公司的整车产品主要包括自行车、电助力自行车及共享单车等。其中自行车根据产品特征和用途不同，
可分为山地车、公路车、轻便车、童车、折叠车等；电助力自行车为具有电动助力功能的自行车；共享单车
为一种装有电子锁、定位系统，可实现共享服务的自行车。
（2）零配件类产品
公司的零配件类产品主要为车架、前叉及以散件形式打包销售的其他零部件。其中，车架和前叉是构成
整车的重要组成部分，是其他零部件的安装连接主体，并承受所有载荷，关系到骑行者在骑行过程中的人身
安全，主要由公司进行自主生产，作为半成品用于整车生产或作为成品组合对外销售；其他零部件则主要由
公司根据客户需求进行采购，作为原材料用于整车生产或作为成品组合对外销售。
●未来展望:
（一）公司发展战略和主要目标
公司多年来专注于自行车、电助力自行车、共享单车等整车及其零部件的研发、设计、生产和销售，现
已成为我国最大的自行车制造企业之一。随着全球对低碳环保、绿色出行的持续关注，公司将发挥领先企业
的表率作用，承担起更多的社会责任，积极探索新方向、新技术，时刻保持业务创新、技术创新，长期引领
行业稳定、健康发展。
未来，公司将持续提高生产制造能力，加强研发设计实力，完善绿色生产体系，推动产品质量提升；同
时，公司将深化营销渠道建设，加大品牌推广投入，提升自有品牌知名度、市场竞争力及行业影响力，进一
步提升市场份额。以本次发行和上市为契机，通过募投项目的顺利实施，公司将巩固和增强在生产规模、研
发设计、营销体系和品牌推广等方面的优势地位，助力公司持续、稳定、健康发展，提升盈利能力，实现投
资者利益最大化。
（二）报告期内为实现战略目标已采取的措施及实施效果
1、持续技术研发，进行工艺创新
自成立以来，公司聚焦自行车应用领域的具体需求，在技术原理、设计方案、工艺参数、设备及产线的
自主设计或改进等方面都实现了多点突破，并在体系层面进行了多点组合创新，已形成以材料技术、成型技
术、涂装技术和产品功能为核心的技术体系，且具有持续迭代更新能力。同时，公司检测中心设有独立实验
室，负责原材料检测、新产品检验、产成品合规性检测等工作，形成了覆盖静态测试、动态测试、化学测试
、环境测试、电学测试等全业务链检测体系。
截至2025年12月31日，公司拥有有效授权专利197项，建立了严格的知识产权管理体系和完善的保密措
施，为公司健康发展提供有力保障。
2、加强市场开拓，拓宽销售渠道
公司通过多年的经营积累，在研发设计、生产能力、供应链管理、产品质量等方面建立了综合优势，与
Specialized（闪电）、Lectric、Pon、Decathlon（迪卡侬）、Samchuly（三千里）、MFC、Scott、Cycleu
rope、Panasonic（松下）等全球著名的自行车品牌运营商建立了长期稳定的合作关系；同时，公司积极开
拓国内市场，与哈啰、青桔、美团等国内绿色出行企业建立了密切联系。报告期内，公司与Lectric、九号
出行等公司建立合作关系，不断推动产品结构升级调整，带动公司业绩持续增长。
3、扩大产能规模，提高生产效率
报告期内，随着业务量的不断增长，公司启用越南、柬埔寨工厂，扩大产能规模，降低生产成本，为持
续满足客户需求提供重要保障；同时，公司引入多项自动化、智能化生产设备，提升关键工序生产效率及产
品质量，增强公司在生产管理领域的核心竞争力，进一步推动公司生产制造向精益化、标准化方向发展。
4、加强人才引进，提升管理水平
人力资源是企业经营中最重要、最活跃的资源，对企业人力进行持续开发，提高职工队伍的整体素质是
企业长远性战略。经过多年团队建设与培养，公司已拥有一支高水平、专业化、技术精湛的研发团队，以及
经验丰富、运转高效的管理团队，形成了一支具有创新活力与运营实力的人员队伍，为公司战略目标的实现
提供了人才支撑。公司高度重视人才，以培养、引进、合作等多种机制形式，有计划、有步骤地进行人才队
伍建设，为公司管理水平提升和持续发展提供支持。
（三）实现发展目标的具体计划
1、技术创新计划
随着全球范围内“骑行文化”的盛行，骑车爱好者对自行车的需求正从过去的入门款、基本款代步工具
转向轻量化、差异化、专业化、智能化的运动工具。如何进行技术创新，丰富产品结构，提升产品质量，贴
近用户需求，现已成为自行车行业企业发展的重要战略核心。
未来，公司将加大自身研发团队建设以及资金投入，建设新的技术研发中心，通过内部自研以及外部校
企的产学研合作，不断提高技术创新和研究开发能力。一方面，公司将不断丰富产品线，开发高端产品，提
高产品附加值，从材质、外观、功能、性能等方面推陈出新，紧跟自行车行业轻量化、专业化、科技化、时
尚化的发展趋势，满足全球客户多样化的产品需求，进一步增强公司的核心竞争力，提升产品的市场占有率
；另一方面，公司将对现有的研发及试验设备进行升级改造，引进专业的人员和技术，从而掌握并提高产品
机械强度、疲劳寿命、耐久性、耐热性、抗腐蚀性等试验技术和试验方法，提升公司研发效率和技术成果转
化能力，为公司的持续发展构筑稳定保障。
2、产能提升计划
公司专注于自行车、电助力自行车、共享单车等整车及其零部件研发、设计、生产和销售，通过在该领
域的长期耕耘，公司研发技术水平不断提升，规模化生产优势显著，但现有产能仍不能够满足快速增长的电
助力自行车及高端自行车产品市场需求。
为把握良好的市场发展机遇，公司特计划本次募集资金投资项目，通过配置高端自行车智能制造生产线
，并对现有研发体系进行技术创新等方式，进一步扩大公司的生产规模，提高产品品质，推动产品向高端化
方向发展，以满足下游客户日益增长的多样化、个性化需求。
3、市场推广计划
公司拥有“BATTLE”“邦德·富士达”等国内知名商标，未来公司将继续秉承“以客户需求为中心”的
营销理念，加强与客户的紧密交流，加大市场开拓。一方面，针对国内市场，公司将通过在淘宝、京东、天
猫等各大知名电商平台以及直播平台进行进一步推广及销售，联合主要贸易商客户开展门店升级改造工作，
不断维护和拓展线上及线下贸易商销售业务，扩大销售渠道覆盖面；同时，公司将通过赞助赛事活动、自行
车展会推广、与成熟平台打造IP联名合作、组建及赞助专业车队等方式，加大公司自主品牌的宣传力度，提
升公司自有品牌知名度、竞争力及影响力。另一方面，公司将基于多年来在国际客户中的深厚积累，持续为
客户提供优质产品，同时推进各事业部的优势互补，加速开拓海外市场，进一步打通高端品牌客户渠道，为
公司销售体系的完善提供支持。
4、社会责任计划
随着全球经济的发展和科技的进步，各国对节能环保重视程度的提升和绿色工业化发展进程的深入推进
，节能环保日益成为市场关注的焦点，在一定程度上成为市场趋势的导向。目前，人们所关注的已不限于产
品本身对低碳环保的贡献，而是上升到生产工艺所体现的低碳环保水平。公司作为我国自行车生产的龙头企
业，将不断提升社会责任意识，为进一步践行和响应国家可持续发展战略发挥引领作用。未来，公司将对现
有生产设备进行升级改造，同时加大新型环保设备投入，在保证公司正常生产的情况下，最大限度降低生产
过程中所产生的工业污染，改善作业环境，保障生产人员安全。
5、人力资源计划
公司将不断加强研发、生产、销售、管理等团队的建设，力争形成组织高效、结构合理的人才梯队。对
于核心技术骨干，公司将坚持自我培养和外部引进相结合的策略，逐步增加具有高学历、资深研发经验人才
的比重；对于普通员工，公司将继续提供更多的学习培训机会，不断提升其技术素养。公司将制定有效的绩
效评价和激励制度体系，通过科学薪酬福利和长期激励措施充分激发员工潜能，提升人员稳定性，增强对优
秀人才的吸引力，进而保障公司发展战略的实现。
6、筹资计划
资金是实现公司业务发展目标的重要基础。公司将在本次股票融资成功后，根据经营状况和项目规划，
在有利于股东利益的前提下，通过公司自身资金积累，运用商业银行贷款、发行股票或债券等方式进行融资
，以满足业务发展的需要。公司将本着对所有股东负责的精神，结合自身发展需要与金融市场状况，充分运
用各种融资工具，通过控制资金成本和防范财务风险，实现公司的持续发展以及全体股东利益的最大化。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|