经营分析☆ ◇603517 绝味食品 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
休闲卤制食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鲜货类产品:禽类制品(产品) 15.91亿 56.44 --- --- ---
鲜货类产品:蔬菜产品(产品) 2.77亿 9.83 --- --- ---
供应链物流(产品) 2.63亿 9.33 --- --- ---
包装产品(产品) 2.28亿 8.10 --- --- ---
鲜货类产品:其他产品(产品) 2.26亿 8.02 --- --- ---
集采业务(产品) 1.16亿 4.10 --- --- ---
其他(补充)(产品) 6230.72万 2.21 --- --- ---
加盟商管理(产品) 2712.49万 0.96 --- --- ---
鲜货类产品:畜类产品(产品) 1735.94万 0.62 --- --- ---
其他(产品) 1127.76万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6.72亿 23.83 --- --- ---
华东地区(地区) 6.04亿 21.43 --- --- ---
华南地区(地区) 3.61亿 12.80 --- --- ---
西南地区(地区) 3.49亿 12.37 --- --- ---
华北地区(地区) 3.18亿 11.27 --- --- ---
供应链物流(地区) 2.63亿 9.33 --- --- ---
集采业务(地区) 1.16亿 4.10 --- --- ---
其他(补充)(地区) 6230.72万 2.21 --- --- ---
新加坡、加拿大、中国港澳市场(地区) 4169.20万 1.48 --- --- ---
西北地区(地区) 3324.06万 1.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(销售模式) 23.40亿 83.00 --- --- ---
供应链物流(销售模式) 2.63亿 9.33 --- --- ---
集采业务(销售模式) 1.16亿 4.10 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 6230.72万 2.21 --- --- ---
加盟商管理(销售模式) 2712.49万 0.96 --- --- ---
其他(销售模式) 1127.76万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 12.63亿 84.15 --- --- ---
供应链物流(行业) 1.24亿 8.26 --- --- ---
集采业务(行业) 6003.87万 4.00 --- --- ---
其他(补充)(行业) 3368.63万 2.24 --- --- ---
加盟商管理(行业) 1420.74万 0.95 --- --- ---
其他(行业) 587.42万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鲜货类产品:禽类制品(产品) 8.75亿 58.27 --- --- ---
鲜货类产品:蔬菜产品(产品) 1.42亿 9.48 --- --- ---
供应链物流(产品) 1.24亿 8.26 --- --- ---
包装产品(产品) 1.19亿 7.95 --- --- ---
鲜货类产品:其他产品(产品) 1.19亿 7.91 --- --- ---
集采业务(产品) 6003.87万 4.00 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3368.63万 2.24 --- --- ---
加盟商管理(产品) 1420.74万 0.95 --- --- ---
鲜货类产品:畜类产品(产品) 821.12万 0.55 --- --- ---
其他(产品) 587.42万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 3.71亿 24.75 --- --- ---
华东地区(地区) 3.08亿 20.51 --- --- ---
西南地区(地区) 1.99亿 13.23 --- --- ---
华南地区(地区) 1.91亿 12.72 --- --- ---
华北地区(地区) 1.76亿 11.73 --- --- ---
供应链物流(地区) 1.24亿 8.26 --- --- ---
集采业务(地区) 6003.87万 4.00 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3368.63万 2.24 --- --- ---
新加坡、加拿大、中国港澳市场(地区) 2060.45万 1.37 --- --- ---
西北地区(地区) 1772.03万 1.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 52.24亿 83.49 17.74亿 92.87 33.96
供应链物流(行业) 4.89亿 7.82 3727.05万 1.95 7.61
集采业务(行业) 3.19亿 5.10 1008.11万 0.53 3.16
其他(行业) 1.63亿 2.61 3355.98万 1.76 20.57
加盟商管理(行业) 6122.03万 0.98 5533.02万 2.90 90.38
─────────────────────────────────────────────────
鲜货类产品:禽类制品(产品) 37.34亿 59.68 13.87亿 72.60 37.14
鲜货类产品:蔬菜产品(产品) 6.12亿 9.79 1.77亿 9.26 28.89
供应链物流(产品) 4.89亿 7.82 3727.05万 1.95 7.61
鲜货类产品:其他产品(产品) 4.75亿 7.59 1.69亿 8.84 35.56
包装产品(产品) 3.65亿 5.83 4447.90万 2.33 12.20
集采业务(产品) 3.19亿 5.10 1008.11万 0.53 3.16
其他(产品) 1.63亿 2.61 3355.98万 1.76 20.57
加盟商管理(产品) 6122.03万 0.98 5533.02万 2.90 90.38
鲜货类产品:畜类产品(产品) 3800.88万 0.61 -322.26万 -0.17 -8.48
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 16.37亿 26.17 5.92亿 31.01 36.18
华东地区(地区) 10.95亿 17.51 3.78亿 19.82 34.55
华南地区(地区) 8.43亿 13.47 3.29亿 17.22 39.03
西南地区(地区) 7.91亿 12.65 2.44亿 12.78 30.85
华北地区(地区) 7.62亿 12.18 2.39亿 12.54 31.41
供应链物流(地区) 4.89亿 7.82 3727.05万 1.95 7.61
集采业务(地区) 3.19亿 5.10 1008.11万 0.53 3.16
其他业务(地区) 1.40亿 2.25 2697.16万 1.41 19.20
新加坡、加拿大、中国港澳市场(地区) 1.01亿 1.62 4326.94万 2.27 42.76
西北地区(地区) 7741.54万 1.24 912.69万 0.48 11.79
─────────────────────────────────────────────────
食品批发(销售模式) 48.73亿 77.88 16.33亿 85.53 33.52
供应链物流(销售模式) 4.89亿 7.82 3727.05万 1.95 7.61
食品零售(销售模式) 3.51亿 5.61 1.40亿 7.34 39.97
集采业务(销售模式) 3.19亿 5.10 1008.11万 0.53 3.16
其他(销售模式) 1.63亿 2.61 3355.98万 1.76 20.57
加盟商管理(销售模式) 6122.03万 0.98 5533.02万 2.90 90.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 42.23亿 84.21 --- --- ---
供应链物流(行业) 3.71亿 7.39 --- --- ---
集采业务(行业) 2.44亿 4.86 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1.07亿 2.13 --- --- ---
加盟商管理(行业) 5405.51万 1.08 --- --- ---
其他(行业) 1620.06万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鲜货类产品:禽类制品(产品) 29.69亿 59.20 --- --- ---
鲜货类产品:蔬菜产品(产品) 4.76亿 9.50 --- --- ---
鲜货类产品:其他产品(产品) 3.89亿 7.76 --- --- ---
供应链物流(产品) 3.71亿 7.39 --- --- ---
包装产品(产品) 3.55亿 7.08 --- --- ---
集采业务(产品) 2.44亿 4.86 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.07亿 2.13 --- --- ---
加盟商管理(产品) 5405.51万 1.08 --- --- ---
鲜货类产品:畜类产品(产品) 3421.58万 0.68 --- --- ---
其他(产品) 1620.06万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 14.81亿 29.53 --- --- ---
华南地区(地区) 10.71亿 21.37 --- --- ---
华东地区(地区) 8.92亿 17.80 --- --- ---
华北地区(地区) 6.91亿 13.78 --- --- ---
西南地区(地区) 6.34亿 12.64 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.07亿 2.13 --- --- ---
新加坡、加拿大、港澳市场(地区) 7784.33万 1.55 --- --- ---
西北地区(地区) 6009.83万 1.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.01亿元，占营业收入的4.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 30062.30│ 4.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.61亿元，占总采购额的36.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 106139.14│ 36.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
1、政策背景
2025年，国家相关部门进一步强化食品行业全链条监管，政策重心聚焦于食品安全风险防控、产业技术
升级及标准体系完善。食品制造企业面临更严格的合规要求与更高的转型升级压力。
当前政策环境对食品制造企业提出了“强监管、高投入、快迭代”的三重挑战。食品制造企业需重点强
化以下能力建设：
（1）构建全链条食安管控体系，实现从原材料采购到终端销售的全过程风险防控；
（2）加大智能制造与绿色工厂投入，通过技术升级对冲合规成本压力，并积极争取政策支持；
（3）推进合规框架内的产品创新，在严格遵守国家标准的前提下，探索健康化、功能性新品的开发路
径。
2、发展格局
在国内消费市场有效需求不足背景下，食品行业在消费端、产业端均呈现深度分化：
（1）消费端，总量承压与结构变迁共存
1）宏观环境影响消费需求：2025年上半年，社会消费品零售总额中餐饮收入同比增速放缓至4.3%（数
据来源：国家统计局）。消费者对价格敏感度显著提升，非计划性购买行为有所减少。
2）结构性机会在不同细分领域显现：性价比消费特征突出；特定场景驱动即时消费，具备短保鲜食特
征的产品在夜宵经济、体育赛事观看等即时性消费场景中的渗透率持续提升；消费需求呈现健康化趋势，部
分品牌尝试推出低脂、低钠等健康化产品。
（2）产业端，全产业链竞争加剧与效率内卷
1）中游制造模式演变：同质化竞争、产能过剩风险、市场竞争加剧。
2）下游渠道格局重塑：新零售渠道分流了传统渠道的低价产品需求，同时凭借其便捷性优势，持续抢
占消费者即时性、冲动型卤味消费份额。
3）技术渗透深化：人工智能（AI）技术的应用不断深化，利用AI等数字化技术提升全链路运营效率，
从提升竞争力的“可选项”转变为关乎生存发展的“必选项”。
（二）公司主要业务公司推行“聚焦卤味赛道，深耕细分需求”的战略方针，专注于卤制品的开发、生
产和销售，在供应链网络、连锁渠道管控、信息化运营、品牌营销交互等方面持续投入和迭代，已经形成了
以综合信息系统及供应链整合体系为支持、以直营连锁为引导、以加盟连锁为主体的标准化门店运营管理体
系，成为国内现代化卤制品连锁领先企业之一。
（三）公司经营模式
1、供应链管理运营
公司基于数字化体系，统一管理运营研发、采购、生产、仓储、配送及销售的供应链全过程环节。公司
已建立专业、系统的供应链管理体系，包括采购管理、产品研发管理、生产管理、仓储配送网络、食品安全
与品质管控等部门，实现对供应链系统、有效的管理。
（1）采购体系公司逐步建立了完整的原料采购体系，既能减少中间环节、降低采购成本，又能保证所
购原材料的品质，有效降低了市场价格波动风险。同时，公司也拥有完善的采购控制程序，制定了完备的采
购内部控制体系。这些制度的执行保证了公司采购的物资质量稳定优良、价格合理透明、数量充足准确。根
据市场需求和生产计划，公司与供应商建立战略供应关系，以统一采购为主、地方采购为辅的方式，统筹规
划公司的采购计划并完成采购工作。统一采购指在全国范围内寻找优质供应商，集中原料资源，有利于对品
质以及成本的管控和监控，及时满足生产需求；地方采购指在产品生产基地附近筛选合适的供应商进行原材
料采购，这一方面满足了生产适合当地特色产品的需求，另一方面降低了各项成本。
（2）产品研发体系公司卤制品已涵盖了多种禽类、畜类、蔬菜及其它，形成了以卤制鸭副产品等卤味
为核心的丰富产品组合，并因时、因地开发差异化创新产品，满足消费者不同偏好的需求，为公司销售收入
的持续增长提供了保障。通过多年产品开发技术的传承、改进和创新，公司已经形成了包括“招牌风味”“
黑鸭风味”“酱鸭风味”“五香风味”及多种区域性口味。
公司依托内部产品创新研发，并与外部院校及研究机构等专业伙伴建立长期的合作关系，以科研带动产
品开发，不断完善产品结构、丰富产品组合、稳定经典口味、升级保鲜包装，持续提升产品品质、口味和效
能。
（3）生产体系公司以主要目标市场为中心，前瞻性地在全国布局建设了多个生产基地，实行标准化生
产管理体系，按ISO9001国际质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系的要求，对关键控制点制定了关键
限值并严格监控。公司采取以销定产的经营模式，每日在指定时间前，各加盟门店、直营门店向公司发送次
日产品订单，SAP-ERP系统对收到的订单进行汇总，经审核后各生产基地再按接到的生产任务单安排生产。
公司的生产模式大大优化了产品的新鲜度，有效控制了产品品质，提升了生产效率。
（4）仓储配送网络公司采用高标准化的冷链服务体系，确保物流效率的提升和产品的美味安全。公司
依托先进的数字化管理体系，充分应用大数据、智能算法等技术，对仓储配送的全环节进行管控，通过与第
三方物流合作，完成“原材料——仓库”“成品——门店”的全程三级冷链运输。凭借科学的产能布局和专
业的物流管控体系，公司供应链对市场的响应速度和服务品质更佳，物流效率更为高效，产品品质和食品安
全更能得到系统保障。
（5）食品安全与品质管控体系公司在发展过程中一直将食品安全问题放在最重要的位置，从质量文化
的底层逻辑提升全员食品安全意识，每个环节都编制详尽的基础操作标准。公司营销条线构建SOP系统（门
店标准化运营系统）和CSC系统（连锁门店巡检系统），并制定门店QSC（质量-服务-清洁）标准，有效地构
建了门店食品安全和品质管控体系，提升了门店全员的食品安全意识，保证各直营门店和加盟门店的品质管
控。公司供应链条线已建立专业完善的食品安全控制体系，通过了ISO9001国际质量管理体系、ISO22000食
品安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系的认证，对关键环节在国家标准
的基础上制定了更为严格的多个企业标准。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生
产环节对每道工序均制定了详细的工作标准，对关键控制点制定了限值，并明确了质量控制关键监测点和检
测点；在产品配送环节实行“冷链保鲜，日配到店”，并运用信息技术进行闭环管控；在销售环节建立了规
范的门店食品安全管理制度和层级检核制度，完善了全流程的食品安全与品质管控体系。
2、市场销售体系
卤味的主要目标消费群体为年轻人群，他们对消费便捷性和产品性价比更为看重，为此公司采用了“以
直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式。公司通过统一的运营体系，对直营门店和加盟连锁门店进
行统一的标准化管理。公司的连锁管理体系由管理总部、营销管理中心、各营销型子公司构成。借助多年来
销售网络的建设和管理经验，公司已构建了一套相对完整的销售管理体系，包括：销售计划统筹、加盟商一
体化、营销经营分析与决策等相关组成部分；同时，公司也建立了相对完善的由市场研究、品牌管理、产品
管理、媒介管理、新媒体策划与传播及全渠道推广等组成的市场策划体系；以及基于门店营运标准化系统建
设、员工训练与团队能力复制、顾客关系维护、拓展规划与门店营建监理、市场层级检核与辅导等组成的营
运管理体系。
上述“三维一体”的管理体系完整、有力的支持绝味销售网络的拓展与维护，构建良好持续的顾客关系
，促进公司经营业务长期稳定高质量发展。
3、数字化管理系统
公司是国内最早实行全方位信息化平台管理的卤制品企业之一。2009年开始通过引入SAP-ERP、OA、视
频会议等信息化系统，实现知识管理、信息发布、移动通讯、文化传播、信息集成、行政办公六个平台的统
一，期间门店升级至三代店；2015年公司开始推广第四代门店，同时开始推行SAP-BI系统、绝味会员系统；
2016-2019年公司加速推动工厂自动化。公司与英格索兰、船井等国际知名机构一起，通过数字化、智能化
提升管理效率。2019年6月，支持万店标准化运营的信息化系统CSC2.0上线运营，公司门店正式进入智能运
营时代。2020年，公司生产制造端开始推行MES系统建设，开启绝味智能制造探索之路。2023年，公司进入
数智化转型阶段。2024年，公司自主研发的核心业务系统落地。2025年上半年，公司开发试点若干智能管理
工具。截至本报告期末，公司在数字化建设方面持续投入，已建成贯通供应链、营销、财务、人力资源及行
政的信息化管理系统，积累数千万级会员资产。公司已经建立了初步的数字化运营和管控体系，应用先进的
大数据、智能算法等技术，已实现供应链体系的全面管控、门店的销售及营销标准管控。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司面对宏观消费环境承压与行业竞争加剧的双重挑战，推行“聚焦卤味赛道，深耕细
分需求”的战略，着力场景化创新与精益运营，持续探索细分需求响应机制的可行性路径。通过推进需求洞
察力、品类创新力和敏捷供应力的建设，以适应复杂市场环境，为卤味业务发展寻求更多突破口。报告期内
，公司实现营业收入28.20亿元，同比下降15.57%；归属于母公司股东的净利润为1.75亿元，同比下降40.71
%。
（一）应对需求变化，探索分层运营通过探索细分的消费场景需求变化，尝试解构佐餐、零食、夜宵、
礼品等消费场景的核心诉求，结合不同消费群体的差异化特征，持续完善消费者图谱；依托会员消费习惯、
社交媒体声量与门店反馈三通道机制，追踪需求迁移趋势，针对不同市场偏好制定区域策略；同步尝试进行
音乐节、露营等青年文化触点渗透，强化场景化内容营销，推行具象的营销活动，提高会员消费黏性。
（二）调整创新体系，优化产品矩阵探索区域风味数据库，构建模块化的新品开发流程，同步推进经典
产品的风味优化与新品的高效孵化。基于对风味趋势、地域偏好、消费情景的数据分析，拓展全品类适配多
元场景，加大研发力度，加快研发速度，打造高效的研发机制，加强产品生命周期的系统管理，迭代优化品
类组合与产品矩阵。
（三）加强渠道协同，提升运营韧性试图打造覆盖全场景的数智化运营体系，改善全渠道网络整体效能
与全域协同能力；持续推进核心渠道的结构优化与运营体系升级，通过加强终端标准化运营与深化数智化工
具应用，提升门店执行效率与服务品质；战略性优化网点布局，增强优质点位能效，拓展即时零售消费场景
。同时，完善加盟商支持机制，优化供应链响应效率，强化资源协同与能力建设，增强渠道的抗风险能力。
（四）柔性筑基未来，敏捷驱动增长依托敏捷的供应链体系，优化全国市场动态调度机制，强化物资调
配能力，应对区域需求波动及市场变化的挑战；完善产、销、配的实时协同机制，促进供应链高效运转，保
障产品稳定供应；面对消费需求个性化、消费场景多元化的变化，通过柔性产线配置与智能调度，提升柔性
供应价值，意图构建未来竞争壁垒。
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