经营分析☆ ◇603517 绝味食品 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
休闲卤制食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 46.59亿 82.74 --- --- ---
其他(行业) 7.88亿 13.99 --- --- ---
其他业务(行业) 1.21亿 2.15 --- --- ---
加盟商管理(行业) 6278.73万 1.11 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
鲜货类产品:禽类制品(产品) 34.44亿 61.16 --- --- ---
其他(产品) 7.88亿 13.99 --- --- ---
鲜货类产品:蔬菜产品(产品) 5.28亿 9.38 --- --- ---
鲜货类产品:其他产品(产品) 4.69亿 8.33 --- --- ---
包装产品(产品) 1.98亿 3.51 --- --- ---
其他业务(产品) 1.21亿 2.15 --- --- ---
加盟商管理(产品) 6278.73万 1.11 --- --- ---
鲜货类产品:畜类产品(产品) 2054.17万 0.36 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 17.91亿 31.81 --- --- ---
华南地区(地区) 11.86亿 21.06 --- --- ---
华东地区(地区) 10.09亿 17.92 --- --- ---
华北地区(地区) 6.52亿 11.57 --- --- ---
西南地区(地区) 6.48亿 11.52 --- --- ---
西北地区(地区) 1.23亿 2.19 --- --- ---
其他业务(地区) 1.21亿 2.15 --- --- ---
新加坡、加拿大、中国港澳市场( 1.00亿 1.78 --- --- ---
地区)
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 31.01亿 83.83 --- --- ---
其他(行业) 4.80亿 12.98 --- --- ---
其他(补充)(行业) 7466.43万 2.02 --- --- ---
加盟商管理(行业) 4355.55万 1.18 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
鲜货类产品-禽类制品(产品) 22.82亿 61.67 --- --- ---
其他(产品) 4.80亿 12.98 --- --- ---
鲜货类产品-蔬菜产品(产品) 3.54亿 9.57 --- --- ---
鲜货类产品-其他产品(产品) 3.19亿 8.61 --- --- ---
包装产品(产品) 1.35亿 3.64 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7466.43万 2.02 --- --- ---
加盟商管理(产品) 4355.55万 1.18 --- --- ---
鲜货类产品-畜类产品(产品) 1239.08万 0.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 11.68亿 31.56 --- --- ---
华南地区(地区) 7.87亿 21.28 --- --- ---
华东地区(地区) 6.58亿 17.80 --- --- ---
西南地区(地区) 4.26亿 11.53 --- --- ---
华北地区(地区) 4.25亿 11.49 --- --- ---
西北地区(地区) 9089.48万 2.46 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7466.43万 2.02 --- --- ---
新加坡、加拿大、中国港澳市场( 6896.64万 1.86 --- --- ---
地区)
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 56.50亿 85.31 15.71亿 92.78 27.81
其他(行业) 7.28亿 10.99 954.72万 0.56 1.31
其他(补充)(行业) 1.70亿 2.57 4089.56万 2.42 24.00
加盟商管理(行业) 7456.54万 1.13 7183.84万 4.24 96.34
───────────────────────────────────────────────
鲜货类产品-禽类制品(产品) 42.04亿 63.48 11.88亿 70.13 28.25
其他(产品) 7.28亿 10.99 954.72万 0.56 1.31
鲜货类产品-蔬菜产品(产品) 6.44亿 9.72 1.89亿 11.16 29.34
鲜货类产品-其他产品(产品) 5.67亿 8.57 1.82亿 10.73 32.02
包装产品(产品) 2.13亿 3.21 1254.35万 0.74 5.90
其他(补充)(产品) 1.70亿 2.57 4089.56万 2.42 24.00
加盟商管理(产品) 7456.54万 1.13 7183.84万 4.24 96.34
鲜货类产品-畜类产品(产品) 2150.90万 0.32 41.30万 0.02 1.92
───────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 20.02亿 30.23 5.31亿 31.34 26.51
华南地区(地区) 14.32亿 21.63 3.21亿 18.95 22.40
华东地区(地区) 11.89亿 17.96 3.18亿 18.76 26.71
西南地区(地区) 8.65亿 13.06 2.30亿 13.56 26.54
华北地区(地区) 7.46亿 11.26 1.71亿 10.12 22.99
其他(补充)(地区) 1.70亿 2.57 4089.56万 2.42 24.00
新加坡、加拿大、中国港澳市场( 1.50亿 2.26 7989.82万 4.72 53.33
地区)
西北地区(地区) 6831.71万 1.03 247.41万 0.15 3.62
───────────────────────────────────────────────
食品批发(销售模式) 52.32亿 79.00 13.38亿 79.02 25.57
其他(销售模式) 7.28亿 10.99 954.72万 0.56 1.31
食品零售(销售模式) 4.18亿 6.31 2.33亿 13.76 55.77
其他(补充)(销售模式) 1.70亿 2.57 4089.56万 2.42 24.00
加盟商管理(销售模式) 7456.54万 1.13 7183.84万 4.24 96.34
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
鲜货类产品-禽类制品(产品) 32.76亿 63.98 --- --- ---
其他(产品) 5.65亿 11.04 --- --- ---
鲜货类产品-蔬菜产品(产品) 4.92亿 9.62 --- --- ---
鲜货类产品-其他产品(产品) 4.54亿 8.87 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.35亿 2.64 --- --- ---
包装产品(产品) 1.10亿 2.15 --- --- ---
加盟商管理(产品) 6187.31万 1.21 --- --- ---
鲜货类产品-畜类产品(产品) 2522.38万 0.49 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 15.76亿 30.78 --- --- ---
华南地区(地区) 10.81亿 21.12 --- --- ---
华东地区(地区) 9.17亿 17.91 --- --- ---
西南地区(地区) 6.85亿 13.38 --- --- ---
华北地区(地区) 5.71亿 11.16 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.35亿 2.64 --- --- ---
新加坡、中国港澳市场(地区) 1.15亿 2.25 --- --- ---
西北地区(地区) 3901.69万 0.76 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(渠道) 43.58亿 85.11 --- --- ---
其他(渠道) 5.65亿 11.04 --- --- ---
其他(补充)(渠道) 1.35亿 2.64 --- --- ---
加盟商管理(渠道) 6187.31万 1.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售2.06亿元，占营业收入的3.20%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 20640.32│ 3.20│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购14.37亿元，占总采购额的38.66%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 143656.32│ 38.66│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）概述
2023年上半年，面对复杂多变的宏观环境，公司秉承“保持定力、韧性成长”的经营方针，重点围绕“
策略开店、提升存活”的工作要点开展各项经营活动。伴随着消费市场的逐渐恢复，报告期内，公司实现营
业收入37.00亿元，同比增长10.91%；归属于母公司股东的净利润为2.42亿元，同比增长145.55%；截止报告
期末，中国大陆地区门店总数16,162家（不含港澳台及海外市场），上半年净增长1,086家。整体上，公司
营业收入、净利润、门店总数和市场占有率均保持稳健增长。
（二）行业发展情况
根据Frost&Sullivan、艾媒咨询的数据显示，2023年中国卤制品行业的规模有望达到3700~4000亿，行
业整体规模持续扩大，休闲卤味行业的增速领先餐桌卤味。
面对卤味行业规模增长的趋势，上游禽类养殖积极恢复产能，供需关系进入修复改善阶段，但市场各主
体依然面临短期供需关系不匹配的压力。特别的，自2022年末起上游养殖产业经历了阶段性去产能和春节期
间休产等因素对产量的影响，同时消费复苏带来需求的大幅提升，原材料整体价格仍处于调整阶段。
激烈的生存挑战之下，卤制品行业中小企业的市场份额呈现集中化趋势：市场分化加速，腰部及以下品
牌面临生存压力，头部企业亦面临周期考验，行业需要克服原材料、物流、人工等运营成本逐年增加的困难
，供需平衡也需要时间进一步修复。
这些趋势极大考验企业的综合实力和对抗系统性风险的能力。我们坚信，当前，唯有坚定信心、保持定
力、聚焦主业、减费增效、严控杠杆，才能保障生存、维持发展。作为行业领导品牌，更需要坚持长期主义
，不惧困难、韧性成长，才能穿越周期，为更好的未来积蓄力量。
（三）主要业务
公司自成立以来，专注于休闲卤制食品的开发、生产和销售，致力于为消费者提供美味、新鲜、优质的
产品，以信息化系统及供应链体系为支撑，通过“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的方式进行标准化
的门店运营，打造休闲卤制食品连锁企业领先品牌。
（四）公司经营模式
1.采购模式
公司主要从外部供应商采购生产原料，根据原材料品种和供应商分布的情况，常规采购分为统一采购和
地方采购两种方式，主要原材料均按品类选择多家供应商。统一采购指在全国范围内寻找合适的供应商，集
中原料资源，有利于对品质以及成本的管控，及时满足生产需求；地方采购指在产品生产基地附近筛选合适
的供应商，既满足了生产当地特色产品的需求，又降低了各项成本。
公司采购中心负责各种物资价格、质量等相关信息的收集、供应商评审和供应商档案的建立，并审核生
产部门提交的采购计划。在采购数量上，公司坚持“满足生产需要、降低采购成本”的原则，于每月初根据
上月实际的生产和库存情况，结合本月销售和生产计划制定采购计划。公司完整的采购体系既能减少中间环
节、降低采购成本，又能保证所购原材料的品质，有效降低了市场价格波动的影响。同时，公司制定了以原
材料供应商准入流程、评估流程、招标采购流程为主的内控体系，以保证采购物资质量合格、价格合理、数
量合适。
2.生产模式
（1）休闲卤制食品自主生产模式
鲜货产品：公司采取以销定产的经营模式，每日指定时间前，各门店向公司发送次日产品订单，公司SA
P-ERP系统收到订单后进行汇总分析，经审核后，各工厂按接到的生产任务单安排生产。
包装产品：公司包装产品主要的销售渠道为线上平台。产品管理本部根据上月的实际销量，结合产品库
存编制本月生产计划，并下发给各工厂，工厂按计划安排生产。
（2）休闲卤制食品委托加工模式
公司休闲卤制食品中的部分包装产品采用委托加工模式生产。
3.销售模式
（1）连锁经营模式
加盟连锁：公司与加盟商签订《特许加盟合同》，授权加盟商开设的加盟门店在规定区域内使用公司的
商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准，在统一形象下销售绝味品牌产品及提供相关服务。
直营连锁：各连锁店由公司投资设立，公司对各直营门店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的
利润并承担门店费用开支。
（2）连锁经营管理体系
公司加盟连锁的管理框架由总经理、营运发展本部、各营销型子公司构成，凭借基于计划统筹、加盟商
管理、经营分析的管理体系；配合基于市场研究、品牌管理、媒介管理的营销网络；结合基于门店运营、培
训督导、层级检核的营运基础，有力地支持了销售网络的拓展和维护，形成完整的连锁经营管理体系。
4.物流模式
公司通过与第三方合作，运用专用物流车辆进行冷链运输，通过对冷藏车的发货检查、货物运输途中温
度监控等两道关键控制点实施安全检测，并依据安装在车辆上的GPS和温控器，全程动态监控冷藏车厢内的
温度及行车路线。严格的监控措施和责任明确的管理制度确保了物流环节上的质量控制，使公司的产品能够
在最合适的低温和卫生环境下储存、运输，以最优的质量投放市场，最大限度地保证产品在运输过程中的食
品安全。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）“冷链生鲜，日配到店”的供应链网络
绝味的产品以新鲜、美味和安全为特色，为更好地满足消费者对高品质产品的需要，公司在全国建立了
22个生产基地（含4家在建），并以此为中心，300-500公里为半径构建了“紧靠销售网点、快捷生产供应、
最大程度保鲜”的供应链体系，实现了“当日订单，当日生产，当日配送，24小时开始售卖”。
高效敏捷的供应链体系成为公司提高效率、降低成本、保障食品安全的有力支撑。
（二）“连锁加盟，众行致远”的加盟体系
公司构建了以“产品组合—单店模型—加盟体系”为核心要素的连锁加盟管理机制，通过加盟商月刊、
加盟商大会、自媒体、微课堂、标杆人物评选等多种形式层层宣导，与加盟商形成命运共同体，让加盟商自
发地维护品牌形象，持续成长，形成加盟商生态圈。
公司创新地设计并推行了加盟商委员会体系（以下简称“加委会”），提升加盟商的自治管理和商业发
展能力。加委会由绝味加盟商代表组成，为加盟商服务，旨在通过加强公司与加盟商、加盟商与加盟商之间
的联系沟通，发挥资源优势，建立互动平台，推行绝味的共同价值观和加盟商一体化建设。公司加委会拥有
116个战区委，3000余家加盟商，夯实了彼此间的合作共赢关系，为绝味生态的健康成长构建了渠道基础。
（三）“始于美味，忠于信赖”的品牌沉淀
“绝味”因其口味独特、品种多样、贴近时尚，倍受消费者青睐，是休闲卤制食品的领军品牌，通过连
锁经营模式的成功运用快速扩张。截止报告期末，“绝味”门店覆盖了全中国31个省级行政区及香港、澳门
特别行政区。
公司始终把产品质量放在首位，依托专业系统的供应链，确保产品品质和服务体验，以及每一份产品的
健康、安全、美味，给消费者带来舌尖上的美好体验。
（四）“集采共仓，众擎易举”的规模优势
公司建立了规模领先的卤味加工产业群和覆盖全国的供应链网络，在采购成本、生产配送等方面形成竞
争优势，并与细分品类的头部供应商形成稳定长期的伙伴关系。借助多年来构建的信息系统，公司的成本结
构不断优化，能够有效降低原材料价格波动的影响，持续提升企业的抗风险能力。
（五）“产融结合，构建生态”的新增长曲线
公司秉承“深耕鸭脖主业，构建美食生态”的战略，将供应链网络、渠道资源、组织建设等核心能力对
生态企业开放，通过“产业投资+增值服务”赋能生态伙伴，通过“六共”协同（共享采购、共享仓储、共
享产能、共享物流配送、共享销售体系、共享智力资源），致力成为“特色食品和轻餐饮的加速器”，实现
绝味生态的共生、共创、共赢。
公司通过全资子公司“网聚资本”，重点围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相
关的产业赛道进行投资，探索布局新的增长曲线，最终实现“构建美食生态”目标。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司坚持“深耕鸭脖主业，构建美食生态”的战略，采取“保持定力、韧性成长”的经
营方针，通过科学、精细的渠道策略扩大市场覆盖，提升门店存活，实现了营业收入的增长，提升了市场占
有率。
为提升经营效率，公司通过改善单店模型、优化产品结构、加强新品研发等手段应对原材料价格的冲击
。与此同时，公司近年来持续建设的信息化和数字化网络初显成效，利用遍布全国的数字化网络及收银终端
，数据部门分析消费行为和客户画像，采购和运营部门针对分析数据制定策略，有效降低了原材料价格波动
的影响。
（一）核心业务
1.精兵作战保存活，把握机会拓份额
2023年市场环境不确定性增大，行业整合加剧。公司保持定力，确定了“保存活、促增长、强组织”的
经营策略，进一步优化门店选址，精准助力加盟商，持续提升门店的生存质量，市场占有率得到有效的提升
。
2.门店运营抓实效，数字升级强品牌
公司打造了覆盖全场景的数字化运营体系，整合线上线下渠道，构建全场景O2O业务模式，提高运营效
率；通过新品的研发与创新持续优化产品结构，打造丰富多样的营销活动，构建营销端与供应链端、门店与
消费者的立体运营矩阵，有效地提升了加盟商的市场竞争力。
3.安全生产保供应，增强柔性提能效
依托多年构建的供应链体系，公司优化市场调度，降低物流风险；通过快速的产能切换和高效的物资调
配，全面提升柔性供应以及产销协同的能力；面对市场变化，加快响应速度，为供应链体系的高效运转和生
产经营的安全稳定奠定了基础。
4.保障就业稳团队，技能提升强储备
公司持续加强数字化、智能化、柔性化等能力的建设，为供应链的统筹部署和营销管控提供了有效保障
。公司的核心管理团队及关键人才保持稳定，在国家保障就业、提升消费、振兴经济等大方针的指导下，加
强基层员工的就业保障，强化加盟商一体化协同，有效地推动了组织发展及能力深化。
5.稳健谨慎控成本，精益供给提效能
报告期内，公司面对原材料、能源等价格的上涨，积极的开展多层次的降本增效。供应链以管理为本、
以计划为纲，降低单位能耗，提升生产效率。产品管理以消费者需求为导向，重视地区差异，优化产能，提
升柔性。管理过程中降本增效，确保资金和资源配置的有效性。
（二）美食生态
基于公司在产业中长期积累的优势，以及在冷链配送网络和连锁渠道管控上的经验，公司全力协助生态
伙伴企业规范生产，提升效能，高效协同。本着“以项目为中心、以服务为驱动、以结果为导向”的产业布
局原则，与生态企业共同面对挑战、共谋发展、共创价值。
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